В этом посте я хочу рассказать о шести продуктах Альфа-Капитал, которые могут быть интересны в текущих рыночных условиях. Разумеется, на ум сразу же приходит фонд на денежный рынок, но про него чуть позже. В этом посте я хочу сосредоточиться на потенциально более доходных историях.
БПИФ Альфа-Капитал Облигации с переменным купоном (AKFB)
Инвестиции в облигации. Фокус на корпоративных бумагах с плавающим купоном (флоатерах). В портфель добавляются фундаментально привлекательные облигации с потенциалом получения премии к ставке RUONIA.
Почему сейчас? Доходности флоатеров зависят от ставок в экономике, поэтому в периоды их роста такие бумаги могут быть особенно привлекательными.
Более подробная информация ЗДЕСЬ.
БПИФ Альфа-Капитал Антиинфляционный (AKAI)
Этот сбалансированный фонд (акции + облигации) нацелен на доходность, значительно превышающую рублевую инфляцию. Фокус на акциях компаний внутреннего спроса с высокими темпами роста бизнеса, а также поиск инвестиционных идей на рынке облигаций с учётом актуальных макроэкономических трендов.
Почему сейчас? В России наблюдается печальная ситуация с ростом цен, и регулятор пока не может её исправить. Высокая инфляция обесценивает любые накопления. Защитить деньги можно только при условии, что их размещение приносит доход не ниже инфляции (а лучше – гораздо выше).
Более подробная информация ЗДЕСЬ.
Pre-IPO Интерскол
Эта идея предполагает инвестиции в компанию Интерскол — ведущего российского производителя и продавца электроинструмента, садовой техники и силового оборудования.
Почему сейчас? С рынка уходит (уже практически ушла) Makita, и Интерскол является главным претендентом на её рыночную долю. Для этого компания привлекает средства через механизм Pre-IPO.
Более подробная информация ЗДЕСЬ.
СДУ Альфа Промышленные парки 2.0
Эта стратегия инвестирования в недвижимость нацелена на получение дохода от строительства производственно-складских комплексов для среднего и малого бизнеса в формате light industrial. Это растущий сегмент рынка с прогнозируемым высоким спросом.
Почему сейчас? В России формат light industrial появился не так давно, но уже сейчас производители, дистрибьюторы и логистические операторы всё чаще используют такую недвижимость для организации производства, складских помещений и офиса в едином пространстве. В московской агломерации вакантность подобных помещений = 0%, а спрос, по оценке специалистов, превышает предложение в 10 раз. И на этом можно заработать.
Более подробная информация ЗДЕСЬ.
СДУ Альфа Складская недвижимость 2.0
Это еще одна стратегия инвестирования в недвижимость, но уже другого типа. В основе стратегии находится ЗПИФ, нацеленный на приобретение современных складских комплексов с уже имеющимся пулом арендаторов. Соответственно, в отличии от Промышленные парки 2.0, где инвесторы получают доход от инвестирования в строительство объектов, здесь инвесторы получают регулярный (ежеквартальный) доход от сдачи в аренду недвижимости и дополнительный доход от роста стоимости недвижимости в фонде (в виде увеличения цены пая).
Почему сейчас? Качественных складских помещений не хватает. Если в США показатель обеспеченности складами составляет 4 м²/чел., в Германии 4,4 м²/чел., то в России всего 0,3 м²/чел. И это не скоро изменится. Строить новые склады с текущими ставками не так-то просто. А значит уже имеющиеся в наличии склады представляют хорошую возможность для заработка.
Более подробная информация ЗДЕСЬ.
Альфа Рынок 360
Пожалуй, самая интересная идея в нотах на данный момент. Присуствует 100% защита капитала (в любом случае вы не теряете вложенные деньги). Но обратите внимание, что продукт открывается на 3 года, без досрочного выхода/погашения.
Почему сейчас? Никто не знает перспектив нашего рынка акций на ближайшие 3 года. Мы действительно живёт в эпоху глобальной неопределённости. А этот продукт позволяет заработать как на росте рынка, так и на его снижении. О том, как именно это работает, написал ЗДЕСЬ. Пользуйтесь!
#Фонды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Реальный сбалансированный портфель из ПИФов
На подготовку этого поста меня вдохновили два вопроса. Во-первых, после того как в декабре Центральный банк оставил ставку без изменений, многие инвесторы, которые ранее ориентировались на депозиты и инструменты денежного рынка, начали искать другие возможности для получения более высокой доходности. На какие идеи стоит обратить внимание в первую очередь?
Во-вторых, я часто рассказываю о различных фондах и инвестиционных идеях, но мне было интересно узнать, какие реальные портфели формируют инвестиционные консультанты, работающие с крупными суммами. Какие активы находятся в центре их внимания, и почему?
С этими вопросами я обратился к своему коллеге Евгению Линникову (@evglinn) и вот что узнал...
В течение 2024 г. Евгений активно привлекал средства в БПИФ Денежный рынок. С точки зрения консервативных стратегий, пожалуй, это была лучшая история прошлого года, которая понятна инвесторам, позволяет получать высокий доход в условиях повышенных ставок и гораздо эффективнее банковского депозита.
Однако ближе к концу года ситуация изменилась. Аналитики всё чаще стали говорить, что мы близки к пику по ключевой ставке, после победы Трампа появились надежды на геополитическую разрядку, а рынки акций и облигаций начали понемногу «оттаивать». Соответственно, Евгений поставил перед собой две задачи:
1. Предоставить клиентам возможность заработать больше, чем в Денежном рынке, без принятия на себя повышенных рисков.
2. Предложить диверсифицированную портфельную идею. При всех плюсах Денежного рынка, складывать все яйца в одну корзину – неправильно. Нужна широкая диверсификация в интересных направлениях. Благо, идей и продуктов в линейке Альфа-Капитал множество и есть из чего выбрать.
Решением стал красивый диверсифицированный портфель под умеренный риск-профиль. Давайте на него посмотрим:
1. БПИФ Денежный рынок (AKMM). Доля 10%. В чём смысл? Продолжать зарабатывать на ставке и держать ликвидность под новые интересные возможности.
2. БПИФ Облигации с переменным купоном (AKFB). Доля 20%. В чём смысл? Это консервативная идея с доходностью выше, чем в БПИФ Денежный рынок.
3. ОПИФ Валютные облигации. Доля 20%. В чём смысл? Идея валютной экспозиции. Риски ослабления рубля никуда не уходят.
4. БПИФ Золото (AKGD). Доля 10%. В чём смысл? Без золота никуда. Видим как потенциал роста самого металла, так и возможность получить валютную экспозицию. AKGD показывает самую высокую доходность среди всех ПИФов Альфа-капитал за 3 года и год. Входит в ТОП-3 БПИФ на драгметаллы на рынке по СЧА.
5. БПИФ Управляемые акции (AKME). Доля 20%. В чём смысл? Как и я, Евгений верит в позитивный сценарий роста российского рынка акций на 30%+ с учетом дивидендов. AKME – cамый лучший по доходности за 2024 год БПИФ на рынке, инвестирующих в акции (по данным Investfunds).
Как альтернативные варианты по позиции можно рассмотреть БПИФ Альфа Квант (AKQU) и БПИФ ИТ Лидеры (АКНТ).
6. Pre-IPO RuSpace. Доля 10%. В чём смысл? Долгосрочные инвестиции в строительство, запуск и эксплуатацию спутника дистанционного зондирования Земли. Инновационная идея, высокая потенциальная доходность.
7. ЗПИФ Складская недвижимость. Доля 10%. В чём смысл? Коммерческая недвижимость – доходный и низковолатильный актив. История здесь примерно как с золотом – потенциально высокая доходность и полезно для диверсификации.
Как альтернативные варианты по позиции можно рассмотреть ЗПИФ Промышленные парки и ЗПИФ Туризм.
По итогу мы имеем портфель с ожидаемой доходностью в районе 30% годовых. При этом широкая диверсификация снижает волатильность и вероятность негативных результатов. Понятно, что существуют системные риски, но они существуют для всех видов активов, включая депозиты и денежный рынок.
Напомню, главная цель портфеля – получить доходность выше инструментов денежного рынка. И она уже достигается. Убедиться в этом можно на прикреплённой картинке.
#Фонды
На подготовку этого поста меня вдохновили два вопроса. Во-первых, после того как в декабре Центральный банк оставил ставку без изменений, многие инвесторы, которые ранее ориентировались на депозиты и инструменты денежного рынка, начали искать другие возможности для получения более высокой доходности. На какие идеи стоит обратить внимание в первую очередь?
Во-вторых, я часто рассказываю о различных фондах и инвестиционных идеях, но мне было интересно узнать, какие реальные портфели формируют инвестиционные консультанты, работающие с крупными суммами. Какие активы находятся в центре их внимания, и почему?
С этими вопросами я обратился к своему коллеге Евгению Линникову (@evglinn) и вот что узнал...
В течение 2024 г. Евгений активно привлекал средства в БПИФ Денежный рынок. С точки зрения консервативных стратегий, пожалуй, это была лучшая история прошлого года, которая понятна инвесторам, позволяет получать высокий доход в условиях повышенных ставок и гораздо эффективнее банковского депозита.
Однако ближе к концу года ситуация изменилась. Аналитики всё чаще стали говорить, что мы близки к пику по ключевой ставке, после победы Трампа появились надежды на геополитическую разрядку, а рынки акций и облигаций начали понемногу «оттаивать». Соответственно, Евгений поставил перед собой две задачи:
1. Предоставить клиентам возможность заработать больше, чем в Денежном рынке, без принятия на себя повышенных рисков.
2. Предложить диверсифицированную портфельную идею. При всех плюсах Денежного рынка, складывать все яйца в одну корзину – неправильно. Нужна широкая диверсификация в интересных направлениях. Благо, идей и продуктов в линейке Альфа-Капитал множество и есть из чего выбрать.
Решением стал красивый диверсифицированный портфель под умеренный риск-профиль. Давайте на него посмотрим:
1. БПИФ Денежный рынок (AKMM). Доля 10%. В чём смысл? Продолжать зарабатывать на ставке и держать ликвидность под новые интересные возможности.
2. БПИФ Облигации с переменным купоном (AKFB). Доля 20%. В чём смысл? Это консервативная идея с доходностью выше, чем в БПИФ Денежный рынок.
3. ОПИФ Валютные облигации. Доля 20%. В чём смысл? Идея валютной экспозиции. Риски ослабления рубля никуда не уходят.
4. БПИФ Золото (AKGD). Доля 10%. В чём смысл? Без золота никуда. Видим как потенциал роста самого металла, так и возможность получить валютную экспозицию. AKGD показывает самую высокую доходность среди всех ПИФов Альфа-капитал за 3 года и год. Входит в ТОП-3 БПИФ на драгметаллы на рынке по СЧА.
5. БПИФ Управляемые акции (AKME). Доля 20%. В чём смысл? Как и я, Евгений верит в позитивный сценарий роста российского рынка акций на 30%+ с учетом дивидендов. AKME – cамый лучший по доходности за 2024 год БПИФ на рынке, инвестирующих в акции (по данным Investfunds).
Как альтернативные варианты по позиции можно рассмотреть БПИФ Альфа Квант (AKQU) и БПИФ ИТ Лидеры (АКНТ).
6. Pre-IPO RuSpace. Доля 10%. В чём смысл? Долгосрочные инвестиции в строительство, запуск и эксплуатацию спутника дистанционного зондирования Земли. Инновационная идея, высокая потенциальная доходность.
7. ЗПИФ Складская недвижимость. Доля 10%. В чём смысл? Коммерческая недвижимость – доходный и низковолатильный актив. История здесь примерно как с золотом – потенциально высокая доходность и полезно для диверсификации.
Как альтернативные варианты по позиции можно рассмотреть ЗПИФ Промышленные парки и ЗПИФ Туризм.
По итогу мы имеем портфель с ожидаемой доходностью в районе 30% годовых. При этом широкая диверсификация снижает волатильность и вероятность негативных результатов. Понятно, что существуют системные риски, но они существуют для всех видов активов, включая депозиты и денежный рынок.
Напомню, главная цель портфеля – получить доходность выше инструментов денежного рынка. И она уже достигается. Убедиться в этом можно на прикреплённой картинке.
#Фонды
Новые БПИФы на российские акции
В прошлом году УК Альфа-Капитал запустила три новых БПИФа, ориентированных на российские акции. О каждом я уже подробно рассказывал. Но, думаю, пришло время вспомнить идеи этих продуктов и посмотреть, какой результат демонстрируют эти фонды.
БПИФ Управляемые акции с выплатой дохода (тикер AKIE)
Пост про фонд: https://t.me/alfawealth/1993
Инвестиционная идея. AKIE относится к фондам, которые регулярно выплачивают доход своим пайщикам. Уникальная особенность AKIE состоит в том, что в данном случае доход не привязан к полученным дивидендам. Благодаря этому фонду не обязательно инвестировать исключительно в дивидендные компании и удерживать акции на момент «закрытия реестра».
Выплаты из фонда определяются как разница между квартальной динамикой индекса полной доходности Мосбиржи (MCFTR) и обычным индексом Мосбиржи (IMOEX). Имея одинаковую структуру, первый включает в себя дивидендные выплаты за квартал всеми компаниями индекса, а второй не включает.
Например, если MCFTR за квартал вырос на 5%, а IMOEX — на 1%, то разница в 4% представляет собой величину дивидендов, выплаченных всеми компаниями индекса за этот период. Эта логика работает как на растущем, так и на падающем рынке.
Фонд был запущен осенью и уже произвел первую выплату по итогам 4 квартала 2024 года. Между пайщиками было распределено 2,7% СЧА (индекс MCTFR с 01.10 по 28.12 показал +1,7%, IMOEX за тот же период -1%, разница 2,7%).
Общая доходность фонда (т.е. динамика пая + доход от выплат) за ноябрь, декабрь и январь составила +14,81%.
БПИФ ИТ-лидеры (тикер AKHT)
Пост про фонд: https://t.me/alfawealth/2068
Инвестиционная идея. Традиционное «buy and hold» в российских технологических компаниях. Почему инвесторы любят технологические компании? Потому что на долгосрочном горизонте они демонстрируют стабильный рост. Почему рост стабильный? Потому что он не зависит от изменения цен на ресурсы, которые происходят циклически. Природа роста технологических компаний – в постоянном повышении собственной эффективности и выходе на новые рынки. Следовательно, именно технологические компании лучше всего подходят под долгосрочную стратегию «buy and hold».
В чём преимущества фонда? Он помогает выделить лучшие истории и диверсифицировать инвестиции внутри сектора. Впервые за долгое время на российском рынке появился пул компаний, которые не зависят от цен на энергоносители и другие ресурсы и могут стабильно наращивать финансовые показатели за счет успешной бизнес-модели. При этом, с учётом российской специфики, поклонникам дивидендов также не рекомендуется игнорировать эти компании. При сохранении темпов роста они могут уже в недалекой перспективе предложить инвесторам высокую дивидендную доходность. По имеющимся расчётам, дивидендные выплаты этих компаний уже в перспективе 1-2 лет могут превысить среднерыночные, если купить бумаги сегодня.
Общая доходность фонда за январь 2025 г. составила +6,45% (IMOEX +3,47%). Фонд был запущен совсем недавно, поэтому данных за более длительный период пока нет.
БПИФ Антиинфляционный (тикер AKAI)
Пост про фонд: https://t.me/alfawealth/2034
Инвестиционная идея. Это сбалансированный фонд (акции + облигации), цель которого — опередить рублёвую инфляцию. Сейчас доля акций в фонде составляет 60%, доля облигаций (флоатеры, замещайки) – 40%. Гибкая структура фонда позволяет активно реагировать на изменение макротрендов.
Особенность фонда заключается в том, что он фокусируется на акциях компаний внутреннего спроса с высокими темпами роста бизнеса, без валютного и глобального/сырьевого риска. Такие компании могут перекладывать инфляцию на потребителей и не страдают от внешних факторов.
Общая доходность фонда за три месяца (ноябрь, декабрь, январь) +15,21%.
Перечисленные фонды хорошо подходят для разных целей. Если вам нужен постоянный высокий денежный поток от инвестиций – присмотритесь к AKIE. Для долгосрочных стратегий подойдёт AKHT. Для парковки денег на среднесрок с целью победить инфляцию и показать доходность выше депозитов – AKAI.
#Фонды
В прошлом году УК Альфа-Капитал запустила три новых БПИФа, ориентированных на российские акции. О каждом я уже подробно рассказывал. Но, думаю, пришло время вспомнить идеи этих продуктов и посмотреть, какой результат демонстрируют эти фонды.
БПИФ Управляемые акции с выплатой дохода (тикер AKIE)
Пост про фонд: https://t.me/alfawealth/1993
Инвестиционная идея. AKIE относится к фондам, которые регулярно выплачивают доход своим пайщикам. Уникальная особенность AKIE состоит в том, что в данном случае доход не привязан к полученным дивидендам. Благодаря этому фонду не обязательно инвестировать исключительно в дивидендные компании и удерживать акции на момент «закрытия реестра».
Выплаты из фонда определяются как разница между квартальной динамикой индекса полной доходности Мосбиржи (MCFTR) и обычным индексом Мосбиржи (IMOEX). Имея одинаковую структуру, первый включает в себя дивидендные выплаты за квартал всеми компаниями индекса, а второй не включает.
Например, если MCFTR за квартал вырос на 5%, а IMOEX — на 1%, то разница в 4% представляет собой величину дивидендов, выплаченных всеми компаниями индекса за этот период. Эта логика работает как на растущем, так и на падающем рынке.
Фонд был запущен осенью и уже произвел первую выплату по итогам 4 квартала 2024 года. Между пайщиками было распределено 2,7% СЧА (индекс MCTFR с 01.10 по 28.12 показал +1,7%, IMOEX за тот же период -1%, разница 2,7%).
Общая доходность фонда (т.е. динамика пая + доход от выплат) за ноябрь, декабрь и январь составила +14,81%.
БПИФ ИТ-лидеры (тикер AKHT)
Пост про фонд: https://t.me/alfawealth/2068
Инвестиционная идея. Традиционное «buy and hold» в российских технологических компаниях. Почему инвесторы любят технологические компании? Потому что на долгосрочном горизонте они демонстрируют стабильный рост. Почему рост стабильный? Потому что он не зависит от изменения цен на ресурсы, которые происходят циклически. Природа роста технологических компаний – в постоянном повышении собственной эффективности и выходе на новые рынки. Следовательно, именно технологические компании лучше всего подходят под долгосрочную стратегию «buy and hold».
В чём преимущества фонда? Он помогает выделить лучшие истории и диверсифицировать инвестиции внутри сектора. Впервые за долгое время на российском рынке появился пул компаний, которые не зависят от цен на энергоносители и другие ресурсы и могут стабильно наращивать финансовые показатели за счет успешной бизнес-модели. При этом, с учётом российской специфики, поклонникам дивидендов также не рекомендуется игнорировать эти компании. При сохранении темпов роста они могут уже в недалекой перспективе предложить инвесторам высокую дивидендную доходность. По имеющимся расчётам, дивидендные выплаты этих компаний уже в перспективе 1-2 лет могут превысить среднерыночные, если купить бумаги сегодня.
Общая доходность фонда за январь 2025 г. составила +6,45% (IMOEX +3,47%). Фонд был запущен совсем недавно, поэтому данных за более длительный период пока нет.
БПИФ Антиинфляционный (тикер AKAI)
Пост про фонд: https://t.me/alfawealth/2034
Инвестиционная идея. Это сбалансированный фонд (акции + облигации), цель которого — опередить рублёвую инфляцию. Сейчас доля акций в фонде составляет 60%, доля облигаций (флоатеры, замещайки) – 40%. Гибкая структура фонда позволяет активно реагировать на изменение макротрендов.
Особенность фонда заключается в том, что он фокусируется на акциях компаний внутреннего спроса с высокими темпами роста бизнеса, без валютного и глобального/сырьевого риска. Такие компании могут перекладывать инфляцию на потребителей и не страдают от внешних факторов.
Общая доходность фонда за три месяца (ноябрь, декабрь, январь) +15,21%.
Перечисленные фонды хорошо подходят для разных целей. Если вам нужен постоянный высокий денежный поток от инвестиций – присмотритесь к AKIE. Для долгосрочных стратегий подойдёт AKHT. Для парковки денег на среднесрок с целью победить инфляцию и показать доходность выше депозитов – AKAI.
#Фонды
Текущую рыночную ситуацию я бы охарактеризовал как долгосрочный позитивный тренд, однако с высокой долей неопределенности и волатильности. Какие продукты от Альфа-Капитал лучше всего подходят под данные условия? Предлагаю свой субъективный ТОП-7.
Идеально подходит для консервативных инвесторов. В составе фонда — корпоративные и государственные облигации. При этом рыночные ставки по многим выпускам значительно опережают темпы рублевой инфляции и предложения по депозитам.
Главное преимущество этого фонда заключается в том, что его пайщики получают ежеквартальные выплаты купонного дохода, сохраняя при этом ликвидность. Подать заявку на погашение паёв фонда можно в любой рабочий день.
Сегодняшний рынок полон волатильности и постоянно открывает новые возможности. И вы как раз можете использовать текущие купонные доходы с фонда для реализации этих возможностей.
Ещё один привлекательный вариант— инвестиции в российские акции с ежеквартальным расчетом дохода.
По историческим меркам российские акции стоят довольно низко, а рынок сейчас крайне чувствителен к геополитическим новостям и политике ЦБ. Любое негативное изменение или ожидание способно вызвать коррекцию.
Этот фонд предлагает финансовый результат, который можно «пощупать». При этом это не просто фонд, который выводит дивиденды на пайщиков. Собрать свой портфель и получать с него дивиденды – может каждый.
AKIE инвестирует в истории роста, а в качестве базы для расчета с пайщиками использует не полученные дивидендные выплаты, а разницу между динамикой индекса полной доходности и IMOEX. Это открывает дополнительные интересные возможности получения дохода. Подробнее о фонде см. здесь.
Для долгосрочных инвесторов, стремящихся к высокой доходности, всегда интересны истории PRE-IPO. О текущей истории см. здесь. Пока ещё можно поучаствовать.
Получение дохода от инвестиций в строительство недвижимости сегмента light industrial — производственно-складских комплексов для среднего и малого бизнеса. Это растущий сегмент рынка с колоссальным прогнозируемым спросом. Подробности ищите здесь.
Инвестиции в фонд, нацеленный на приобретение современных складских комплексов с уже имеющимся пулом арендаторов. Инвесторы получают доход от сдачи в аренду (регулярные выплаты с фонда) и роста стоимости недвижимости фонда. Подробно эту идею описывал здесь.
Эта стратегия позволяет инвесторам получать доход от инвестиций в строительство объектов индустрии гостеприимства. Туристы нуждаются в современных отелях, ресторанах и других специализированных объектах. Указанная стратегия поможет вам заработать на их строительстве. Подробности здесь.
Структурный продукт для квалифицированных инвесторов, в котором доходность не зависит от роста, падения или боковой динамики рынка. Стратегия со 100% защитой капитала (вы не теряете вложенные деньги) и неограниченным доходом (ваша прибыль не ограничена искусственными рамками). Этот продукт создавался специально для того, чтобы инвесторы зарабатывали на волатильности, и в данный момент это крайне актуально.
Смысл решения заключается в том, что чем сильнее расходится между собой динамика отдельных акций, тем выше полученный доход. Будущего мы не знаем, но с момента запуска промежуточная доходность для текущих инвесторов достигла 40% годовых.
На мой взгляд, Альфа Рынок 360 — это интересное решение для тех, кто хотел бы уйти с депозитов. Благодаря полной защите капитала – вы не теряете деньги, но можете получить высокий неограниченный доход как раз в период волатильности рынка. Это тем более актуально, что ставки в банках на новые депозиты катятся вниз.
Обратите внимание, что продукт открывается на три года, и досрочного выхода или погашения не предусмотрено. Подробнее о том, как работает продукт см. здесь.
Желаю всем успешных инвестиций!
#Фонды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Первый БПИФ на платину и палладий
Недавно я рассказывал о перспективах палладия и сетовал на отсутствие на российском рынке фонда, который позволял бы удобно инвестировать в этот металл. И вот такой фонд появился!
Альфа-Капитал запустила БПИФ Платина – Палладий (торговый код — AKPP). Это первый и пока единственный подобный фонд на нашем рынке. Управляющим является Дмитрий Скрябин. Расскажу, в чём идея этого фонда и почему я жду роста цен на платину и палладий.
Инвестиционная идея
Фонд будет покупать платину и палладий в равных пропорциях — 50 на 50, в виде физического металла. Соответственно, при росте цен на эти металлы инвесторы получают доход. Рекомендуемый срок инвестиций — от 1 года.
Почему я уверен, что цены на платину и палладий будут расти?
Эти металлы широко используются в производстве катализаторов для двигателей внутреннего сгорания (ДВС). На это уходит почти 80% палладия и почти 40% платины. Кроме того, довольно много платины потребляет химическая промышленность и ювелирная отрасль. Но основной спрос — от автомобильной промышленности.
В последние годы цены на платину и палладий значительно отстали от динамики других металлов, таких как золото, серебро, алюминий и медь. Почему? Потому что рынок считал, что ДВС — прошлый век, а весь мир переходит на электротягу. Соответственно, цены на платину и палладий упали и важно понять, что сейчас эти негативные ожидания полностью отражены в ценах.
Давайте посмотрим на график, прикреплённый к этому посту. На нём вы видите динамику цен в долларах на платину и палладий с 2004 г. Там же изображены две прямые линии – это себестоимость производства данных металлов. Можно легко заметить, что цены на данные металлы настолько сильно упали, что сейчас они торгуются ниже себестоимости производства.
Это является рубежом технической поддержки цен на эти металлы, поскольку такая ситуация не может продолжаться долго. Производители начнут сокращать производство, предложение уменьшится, и цены вырастут.
Крупнейшим производителем платины (70%) и вторым по палладию (36%) является ЮАР. Второй производитель платины (15%) и первый по палладию (44%) — это Россия. При этом себестоимость производства в ЮАР существенно выше, чем в России, и там уже есть реальная угроза закрытия части производств.
Кроме того, у платины и палладия есть фундаментальные перспективы роста спроса на горизонте нескольких лет. В последние годы мы наблюдаем постепенный отказ от «зелёной повестки». За неполный год США вышли из Парижского соглашения и начали сворачивать льготы для электротранспорта, а ЕС резко повысил пошлины на китайские электромобили.
Тем временем в мире резко растёт доля продаж гибридных автомобилей. За 9 месяцев 2024 г. продажи электрокаров сократились на 6%, автомобилей с ДВС — на 3%, а вот доля гибридов выросла на 34%. При этом на производство двигателей для гибрида уходит такое же количество платины и палладия, что и для двигателя классического ДВС-автомобиля.
Кроме того, у данных металлов есть более дальние перспективы. В частности, для палладия — это развитие водородной энергетики. Чуть более подробно об этом я рассказывал здесь.
Таким образом, на рынке сложилась хорошая точка для долгосрочного входа в эти металлы. Дополнительно для российских инвесторов это ещё и валютная экспозиция, т.к. цены на платину и палладий устанавливаются в долларах и, если рубль слабеет, то, даже если цена самого металла не меняется, стоимость пая, выраженная в рублях, растёт.
Подход к управлению
Вес у металлов в фонде будет по 50%. Потенциал роста на горизонте до 5 лет у данных металлов выглядит примерно одинаковым. В последующем, если сработает драйвер с водородной энергетикой, рост цены палладия может дополнительно ускориться.
Отставание динамики цен на платину и палладий от корзины других металлов за последние годы — кратное. Некоторые, возможно, помнят, что в «нулевые» платина торговалась дороже золота (в долларах за унцию). Сейчас она стоит в три раза дешевле. Однако в силу вышеизложенных причин я полагаю, что эта разница будет сокращаться.
#Фонды
Недавно я рассказывал о перспективах палладия и сетовал на отсутствие на российском рынке фонда, который позволял бы удобно инвестировать в этот металл. И вот такой фонд появился!
Альфа-Капитал запустила БПИФ Платина – Палладий (торговый код — AKPP). Это первый и пока единственный подобный фонд на нашем рынке. Управляющим является Дмитрий Скрябин. Расскажу, в чём идея этого фонда и почему я жду роста цен на платину и палладий.
Инвестиционная идея
Фонд будет покупать платину и палладий в равных пропорциях — 50 на 50, в виде физического металла. Соответственно, при росте цен на эти металлы инвесторы получают доход. Рекомендуемый срок инвестиций — от 1 года.
Почему я уверен, что цены на платину и палладий будут расти?
Эти металлы широко используются в производстве катализаторов для двигателей внутреннего сгорания (ДВС). На это уходит почти 80% палладия и почти 40% платины. Кроме того, довольно много платины потребляет химическая промышленность и ювелирная отрасль. Но основной спрос — от автомобильной промышленности.
В последние годы цены на платину и палладий значительно отстали от динамики других металлов, таких как золото, серебро, алюминий и медь. Почему? Потому что рынок считал, что ДВС — прошлый век, а весь мир переходит на электротягу. Соответственно, цены на платину и палладий упали и важно понять, что сейчас эти негативные ожидания полностью отражены в ценах.
Давайте посмотрим на график, прикреплённый к этому посту. На нём вы видите динамику цен в долларах на платину и палладий с 2004 г. Там же изображены две прямые линии – это себестоимость производства данных металлов. Можно легко заметить, что цены на данные металлы настолько сильно упали, что сейчас они торгуются ниже себестоимости производства.
Это является рубежом технической поддержки цен на эти металлы, поскольку такая ситуация не может продолжаться долго. Производители начнут сокращать производство, предложение уменьшится, и цены вырастут.
Крупнейшим производителем платины (70%) и вторым по палладию (36%) является ЮАР. Второй производитель платины (15%) и первый по палладию (44%) — это Россия. При этом себестоимость производства в ЮАР существенно выше, чем в России, и там уже есть реальная угроза закрытия части производств.
Кроме того, у платины и палладия есть фундаментальные перспективы роста спроса на горизонте нескольких лет. В последние годы мы наблюдаем постепенный отказ от «зелёной повестки». За неполный год США вышли из Парижского соглашения и начали сворачивать льготы для электротранспорта, а ЕС резко повысил пошлины на китайские электромобили.
Тем временем в мире резко растёт доля продаж гибридных автомобилей. За 9 месяцев 2024 г. продажи электрокаров сократились на 6%, автомобилей с ДВС — на 3%, а вот доля гибридов выросла на 34%. При этом на производство двигателей для гибрида уходит такое же количество платины и палладия, что и для двигателя классического ДВС-автомобиля.
Кроме того, у данных металлов есть более дальние перспективы. В частности, для палладия — это развитие водородной энергетики. Чуть более подробно об этом я рассказывал здесь.
Таким образом, на рынке сложилась хорошая точка для долгосрочного входа в эти металлы. Дополнительно для российских инвесторов это ещё и валютная экспозиция, т.к. цены на платину и палладий устанавливаются в долларах и, если рубль слабеет, то, даже если цена самого металла не меняется, стоимость пая, выраженная в рублях, растёт.
Подход к управлению
Вес у металлов в фонде будет по 50%. Потенциал роста на горизонте до 5 лет у данных металлов выглядит примерно одинаковым. В последующем, если сработает драйвер с водородной энергетикой, рост цены палладия может дополнительно ускориться.
Отставание динамики цен на платину и палладий от корзины других металлов за последние годы — кратное. Некоторые, возможно, помнят, что в «нулевые» платина торговалась дороже золота (в долларах за унцию). Сейчас она стоит в три раза дешевле. Однако в силу вышеизложенных причин я полагаю, что эта разница будет сокращаться.
#Фонды
Первый БПИФ на платину и палладий: FAQ
То есть, покупая этот фонд, инвестор, по сути, приобретает металлы?
Да. Грубо говоря, если вы инвестируете в фонд ₽10 млн., то на эту сумму управляющий купит в равных долях платину и палладий. Ровно так же, как и в БПИФ Альфа-Капитал Золото (AKGD), о котором я часто рассказываю. Просто, в AKGD – золото, а в AKPP – платина и палладий.
В посте есть утверждение, что ситуация, когда платина и палладий торгуются ниже себестоимости, не может продолжаться долго. Но если смотреть на тот же график, то палладий торгуется ниже себестоимости с 2014 г., и ничего…
На графике указана текущая себестоимость производства. Понятно, что сейчас себестоимость выше, чем в 2014 г., хотя бы просто за счёт инфляции. Поэтому нет такого, что палладий долгие годы торгуется ниже своей себестоимости.
Есть ли риск того, что в какой-нибудь стране найдут богатые залежи платина и палладия, и стоимость этих металлов пойдёт вниз?
Появление дополнительного предложения на текущем уровне цен маловероятно. Такое в теории может быть в ситуации, когда у вас стабильно высокая цена на материал и рентабельность нового производства высока. Сейчас же, с учётом рыночных цен, даже текущее производство, где не нужно вкладывать в разведку, строительство и пр., с трудом окупается.
Какие ключевые факторы влияют на стоимость платины и палладия?
Прежде всего соотношение спроса и предложения. Точнее, ожидания по спросу и предложению. Собственно, последние пять лет ожидания по спросу на платину и палладий находились на минимальных уровнях, т.к. все ждали, что человечество поголовно пересядет на электромобили. Оказалось, что это не так. ДВС сдаваться не собираются, а в последние годы сильно растут продажи гибридов, где платины и палладия требуется столько же, как и в «обычных» ДВС-автомобилях.
Кроме того, если мы посмотрим на то, как автомобилизируются страны с низким количеством автопарка, такие как Индия, то можно заметить, что эта автомобилизация происходит в основном за счёт авто на ДВС, так как они более дешёвые, а их инфраструктура более доступна.
Зависит ли цена на металлы платиновой группы от золота?
Прямой зависимости нет. Ранее была историческая корреляция, но в связи с историей с электромобилями, она пропала. По итогу сейчас золото – на максимумах, платина и палладий – на минимумах.
Цены на платину и палладий движутся в разных направлениях или следуют в общем тренде?
По-разному. Чаще эти активы ведут себя разнонаправленно, но в какие-то моменты между ними прослеживается корреляция. Вместе с тем, я не считаю разнонаправленность минусом. С точки зрения диверсификации рисков, это, напротив, хорошо. К тому же, чёткого убеждения, в какой металл лучше инвестировать, у рынка нет. Палладий – это в чистом виде ставка на катализаторы ДВС и в отдалённой перспективе на водородную энергетику. Платина – более диверсифицирована и менее волатильна. Поэтому мне нравится, что в рассматриваемом фонде находится взвешенная корзина из двух металлов.
Какие преимущества покупки металлов через БПИФ по сравнению с ОМС?
Рыночное ценообразование: нет спредов, типичных для ОМС (сейчас разница между ценой покупки и продажи в банках составляет порядка 15%). Результат БПИФ сальдируется с другими результатами инвестиционной деятельности, ОМС – нет. Налог за ОМС вы платите самостоятельно (банк не является здесь налоговым агентом), в БПИФе у вас есть налоговый агент (брокер или УК). В БПИФе есть налоговая льгота на долгосрочное владение + возможность покупки на ИИС.
Зачем БПИФ, когда есть Норильский никель?
AKPP — это платина и палладий с валютной экспозицией (так как цена на эти металлы устанавливается в долларах). Акции Норильского никеля – это рублёвый инструмент, цена которого зависит от платины, палладия, меди, никеля, корпоративных событий, дивидендов, ставки ЦБ, геополитики, общего настроения на рынке акций и пр. Поэтому, это просто разные кейсы, которые нельзя сравнивать.
Благодарю Дмитрия Скрябина за предоставленные данные и аналитику.
#Фонды
То есть, покупая этот фонд, инвестор, по сути, приобретает металлы?
Да. Грубо говоря, если вы инвестируете в фонд ₽10 млн., то на эту сумму управляющий купит в равных долях платину и палладий. Ровно так же, как и в БПИФ Альфа-Капитал Золото (AKGD), о котором я часто рассказываю. Просто, в AKGD – золото, а в AKPP – платина и палладий.
В посте есть утверждение, что ситуация, когда платина и палладий торгуются ниже себестоимости, не может продолжаться долго. Но если смотреть на тот же график, то палладий торгуется ниже себестоимости с 2014 г., и ничего…
На графике указана текущая себестоимость производства. Понятно, что сейчас себестоимость выше, чем в 2014 г., хотя бы просто за счёт инфляции. Поэтому нет такого, что палладий долгие годы торгуется ниже своей себестоимости.
Есть ли риск того, что в какой-нибудь стране найдут богатые залежи платина и палладия, и стоимость этих металлов пойдёт вниз?
Появление дополнительного предложения на текущем уровне цен маловероятно. Такое в теории может быть в ситуации, когда у вас стабильно высокая цена на материал и рентабельность нового производства высока. Сейчас же, с учётом рыночных цен, даже текущее производство, где не нужно вкладывать в разведку, строительство и пр., с трудом окупается.
Какие ключевые факторы влияют на стоимость платины и палладия?
Прежде всего соотношение спроса и предложения. Точнее, ожидания по спросу и предложению. Собственно, последние пять лет ожидания по спросу на платину и палладий находились на минимальных уровнях, т.к. все ждали, что человечество поголовно пересядет на электромобили. Оказалось, что это не так. ДВС сдаваться не собираются, а в последние годы сильно растут продажи гибридов, где платины и палладия требуется столько же, как и в «обычных» ДВС-автомобилях.
Кроме того, если мы посмотрим на то, как автомобилизируются страны с низким количеством автопарка, такие как Индия, то можно заметить, что эта автомобилизация происходит в основном за счёт авто на ДВС, так как они более дешёвые, а их инфраструктура более доступна.
Зависит ли цена на металлы платиновой группы от золота?
Прямой зависимости нет. Ранее была историческая корреляция, но в связи с историей с электромобилями, она пропала. По итогу сейчас золото – на максимумах, платина и палладий – на минимумах.
Цены на платину и палладий движутся в разных направлениях или следуют в общем тренде?
По-разному. Чаще эти активы ведут себя разнонаправленно, но в какие-то моменты между ними прослеживается корреляция. Вместе с тем, я не считаю разнонаправленность минусом. С точки зрения диверсификации рисков, это, напротив, хорошо. К тому же, чёткого убеждения, в какой металл лучше инвестировать, у рынка нет. Палладий – это в чистом виде ставка на катализаторы ДВС и в отдалённой перспективе на водородную энергетику. Платина – более диверсифицирована и менее волатильна. Поэтому мне нравится, что в рассматриваемом фонде находится взвешенная корзина из двух металлов.
Какие преимущества покупки металлов через БПИФ по сравнению с ОМС?
Рыночное ценообразование: нет спредов, типичных для ОМС (сейчас разница между ценой покупки и продажи в банках составляет порядка 15%). Результат БПИФ сальдируется с другими результатами инвестиционной деятельности, ОМС – нет. Налог за ОМС вы платите самостоятельно (банк не является здесь налоговым агентом), в БПИФе у вас есть налоговый агент (брокер или УК). В БПИФе есть налоговая льгота на долгосрочное владение + возможность покупки на ИИС.
Зачем БПИФ, когда есть Норильский никель?
AKPP — это платина и палладий с валютной экспозицией (так как цена на эти металлы устанавливается в долларах). Акции Норильского никеля – это рублёвый инструмент, цена которого зависит от платины, палладия, меди, никеля, корпоративных событий, дивидендов, ставки ЦБ, геополитики, общего настроения на рынке акций и пр. Поэтому, это просто разные кейсы, которые нельзя сравнивать.
Благодарю Дмитрия Скрябина за предоставленные данные и аналитику.
#Фонды
ИПИФ ОФЗ Смарт Турбо
В предыдущем посте я поделился с вами ожиданиями о возможном снижении ключевой ставки в ближайшие месяцы. Если исходить из этой картины мира, то хорошей идеей является вход в длинные ОФЗ с целью получения повышенной доходности от роста цен на бумаги.
По моему мнению, лучший способ реализовать это — приобрести паи ИПИФ ОФЗ Смарт Турбо (доступно только для квалифицированных инвесторов).
Как связаны облигации и ставка
Ключевая ставка Центрального банка является одним из главных ориентиров для процентных ставок. Когда ставки снижаются, классические облигации растут в цене, и наоборот, когда ставки растут — облигации дешевеют.
Если принять за основу, что текущая ставка является пиковой в текущем цикле, то переход в долгосрочные бумаги с фиксированным доходом становится оптимальной стратегией в ожидании снижения ключевой ставки. При этом самыми надёжными облигациями на рынке РФ являются ОФЗ. Такие бумаги держат банки, пенсионные фонды, финансовые организации и пр. Представить себе дефолт по данным бумагам сложно, т.к. это будет означать коллапс финансовой системы РФ. Соответственно, позиция в длинных ОФЗ в момент начала снижения ставки позволит заработать дополнительный доход при минимальном кредитном риске.
Инвестиционная идея ОФЗ Смарт Турбо
Этот фонд предлагает инвестиции в длинные ОФЗ, в том числе с использованием плеча. При этом фонд активно управляемый, т.е. «плечевая экспозиция» выбирается в зависимости от рыночных условий в диапазоне от 0 (уход в ОФЗ с переменным купоном) до 2 СЧА (покупка дополнительных длинных ОФЗ за счет заёмных средств). Заемные средства при необходимости привлекаются с рынка через РЕПО с ЦК под залог уже купленных ОФЗ.
На ожиданиях роста фонд использует плечо, покупая длинные ОФЗ, а на ожиданиях снижения переходит в короткие ОФЗ с фиксированным купоном или ОФЗ с переменным купоном, не используя РЕПО для привлечения дополнительных средств.
Какие преимущества это даёт?
✅ На растущем рынке пайщики имеют возможность получить доход значительно выше, чем при покупке ОФЗ в личные портфели.
✅ На падающем рынке пайщики могут сократить или избежать потерь.
Факторы, влияющие на принятие решений управляющим фондом
Главным фактором являются выходящие макроэкономические данные и ожидания относительно будущей траектории ключевой ставки. Разумеется, существенным фактором в текущих условиях является геополитика.
На что обратить внимание?
Фонд предназначен только для квалифицированных инвесторов с ультраагрессивным риск-профилем. Доходность фонда не является гарантированной, а инвестирование в него сопряжено с принятием рыночных рисков. ИПИФ ОФЗ Смарт Турбо — агрессивный инструмент, от которого не стоит ждать стабильного и постоянного прироста пая. Скорее, это возможность получения повышенной доходности в моменте, на определённом экономическом цикле (при снижении ключевой ставки). Поэтому здесь возможна определённая волатильность.
Рекомендуемый горизонт инвестирования — от одного года. Минимальная сумма инвестирования — от ₽50 тыс.
За динамикой стоимости пая и СЧА можно следить здесь.
На мой взгляд, инвестиционная идея ОФЗ Смарт Турбо действительно интересна, а инвестиции в длинные ОФЗ на ожиданиях снижения ставки через этот фонд во многих случаях предпочтительнее самостоятельной покупки таких бумаг. Хотя, конечно же, это моё личное мнение, а выбор остаётся за вами.
#Фонды
В предыдущем посте я поделился с вами ожиданиями о возможном снижении ключевой ставки в ближайшие месяцы. Если исходить из этой картины мира, то хорошей идеей является вход в длинные ОФЗ с целью получения повышенной доходности от роста цен на бумаги.
По моему мнению, лучший способ реализовать это — приобрести паи ИПИФ ОФЗ Смарт Турбо (доступно только для квалифицированных инвесторов).
Как связаны облигации и ставка
Ключевая ставка Центрального банка является одним из главных ориентиров для процентных ставок. Когда ставки снижаются, классические облигации растут в цене, и наоборот, когда ставки растут — облигации дешевеют.
Если принять за основу, что текущая ставка является пиковой в текущем цикле, то переход в долгосрочные бумаги с фиксированным доходом становится оптимальной стратегией в ожидании снижения ключевой ставки. При этом самыми надёжными облигациями на рынке РФ являются ОФЗ. Такие бумаги держат банки, пенсионные фонды, финансовые организации и пр. Представить себе дефолт по данным бумагам сложно, т.к. это будет означать коллапс финансовой системы РФ. Соответственно, позиция в длинных ОФЗ в момент начала снижения ставки позволит заработать дополнительный доход при минимальном кредитном риске.
Инвестиционная идея ОФЗ Смарт Турбо
Этот фонд предлагает инвестиции в длинные ОФЗ, в том числе с использованием плеча. При этом фонд активно управляемый, т.е. «плечевая экспозиция» выбирается в зависимости от рыночных условий в диапазоне от 0 (уход в ОФЗ с переменным купоном) до 2 СЧА (покупка дополнительных длинных ОФЗ за счет заёмных средств). Заемные средства при необходимости привлекаются с рынка через РЕПО с ЦК под залог уже купленных ОФЗ.
На ожиданиях роста фонд использует плечо, покупая длинные ОФЗ, а на ожиданиях снижения переходит в короткие ОФЗ с фиксированным купоном или ОФЗ с переменным купоном, не используя РЕПО для привлечения дополнительных средств.
Какие преимущества это даёт?
Факторы, влияющие на принятие решений управляющим фондом
Главным фактором являются выходящие макроэкономические данные и ожидания относительно будущей траектории ключевой ставки. Разумеется, существенным фактором в текущих условиях является геополитика.
На что обратить внимание?
Фонд предназначен только для квалифицированных инвесторов с ультраагрессивным риск-профилем. Доходность фонда не является гарантированной, а инвестирование в него сопряжено с принятием рыночных рисков. ИПИФ ОФЗ Смарт Турбо — агрессивный инструмент, от которого не стоит ждать стабильного и постоянного прироста пая. Скорее, это возможность получения повышенной доходности в моменте, на определённом экономическом цикле (при снижении ключевой ставки). Поэтому здесь возможна определённая волатильность.
Рекомендуемый горизонт инвестирования — от одного года. Минимальная сумма инвестирования — от ₽50 тыс.
За динамикой стоимости пая и СЧА можно следить здесь.
На мой взгляд, инвестиционная идея ОФЗ Смарт Турбо действительно интересна, а инвестиции в длинные ОФЗ на ожиданиях снижения ставки через этот фонд во многих случаях предпочтительнее самостоятельной покупки таких бумаг. Хотя, конечно же, это моё личное мнение, а выбор остаётся за вами.
#Фонды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Замечаю, что с каждым днём растёт интерес инвесторов к российскому рынку облигаций. Поэтому решил подсветить, какой результат показали основные облигационные фонды АК за 2 месяца текущего года.
ОПИФ «Облигации Плюс»
О фонде: портфель облигаций в рублях, фокус на корпоративных бумагах с оптимальным соотношением долгосрочной потенциальной доходности и инвестиционных рисков.
Результат с начала года по 28 февраля: +7,8%. Это один из лучших результатов в своей конкурентной группе. Под конкретной группой здесь и далее понимаются российские инвестиционные фонды того же типа, инвестирующие в схожие инструменты и сопоставимые по размеру СЧА.
БПИФ «Управляемые облигации» (AKMB)
О фонде: один из наиболее консервативных фондов в линейке АК, его инвестиционная цель: долгосрочная доходность, потенциально превышающая ставки по рублевым депозитам.
Результат с начала года по 28 февраля: +9,4%. Лучший результат в своей конкурентной группе за указанный период.
ОПИФ «Облигации с выплатой дохода»
О фонде: инвестирует в рублёвые корпоративные и государственные облигации и распределяет поступающие купоны между пайщиками. Хороший вариант для тех, кому требуется постоянный поток кэша от инвестиций.
Результат с начала года по 28 февраля с учётом выплат: +5,1%. Лучший результат в своей конкурентной группе за указанный период.
ОПИФ «Высокодоходные облигации»
О фонде: инвестирует в облигации с потенциальной доходностью выше средней по российскому рынку. Управляющий подбирает в портфель наиболее привлекательные бумаги с учётом оценки кредитного риска, ликвидности и других факторов. Подробнее о фонде см. здесь.
Результат с начала года по 28 февраля: +8,2%. Лучший результат в своей конкурентной группе за указанный период.
БПИФ «Облигации с переменным купоном» (AKFB)
О фонде: фокус на корпоративных бумагах с плавающим купоном (флоатерах). Отлично подходит для долгосрочных вложений на рынке облигаций. Подробнее о фонде см. здесь.
Результат с начала года по 28 февраля: +4,5%. Лучший результат в своей конкурентной группе за указанный период.
ОПИФ «Валютные облигации»
О фонде: инвестирует преимущественно в замещающие облигации и бонды российских компаний, номинированных в твердой валюте, с хранением в российской инфраструктуре. Даёт защиту от девальвации рубля. Подробнее о фонде см. здесь.
Результат с начала года по 28 февраля: +9,6%. Лучший результат в своей конкурентной группе за указанный период.
ОПИФ «Валютные облигации c выплатой дохода»
О фонде: аналог предыдущего фонда, но с ежеквартальными выплатами купонного дохода по облигациям на банковские счета пайщиков. Фонд также даёт защиту от девальвации рубля.
Результат с начала года по 28 февраля с учётом выплат: +9,3%. Результаты нельзя сравнить с аналогичными фондами, т.к. соответствующая конкурентная группа на российском рынке отсутствует.
ИПИФ «ОФЗ Смарт Турбо»
О фонде: инвестирует преимущественно в гособлигации РФ. Главная особенность – в возможности повышенного участия в динамике рынка за счёт кредитного плеча. Агрессивная стратегия. Только для квалов. Подробнее о фонде см. здесь.
Результат с момента создания (27 августа 2024 г.) по 28 февраля: +17,7%. Результаты нельзя сравнить с аналогичными фондами, т.к. соответствующая конкурентная группа на российском рынке отсутствует.
Факторы привлекательности российского рынка:
За представленную информацию и аналитику я хочу поблагодарить Евгения Жорниста, Артёма Привалова и Алексея Корнева.
#Фонды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
В настоящее время на финансовых рынках царит волатильность, а будущее остаётся неопределенным. Но всё же, есть ощущение, что мы, пусть небыстро, но движемся к геополитической разрядке и снижению ставок. Рассказываю, какие продукты от УК Альфа-Капитал лучше всего, по моему мнению, подходят под текущую рыночную ситуацию.
Идеально подходит для консервативных инвесторов. Фонд ежеквартально выплачивает полученный купонный доход по облигациям пайщикам. При этом сохраняется ликвидность: подать заявку на покупку и погашение паёв можно в любой рабочий день.
Волатильность рынка открывает новые возможности для инвесторов. Благодаря регулярным выплатам с фонда вы получаете возможность использовать полученные купонные доходы для входа в наиболее интересные истории. При этом нет необходимости погашать паи, что важно, т.к. со снижением ставки стоимость облигаций вырастет, что в будущем обеспечит инвесторам дополнительную доходность.
Этот фонд инвестирует в акции российских компаний с наибольшим потенциалом роста. Выбор акций в портфель осуществляется с помощью искусственного интеллекта. Главное преимущество фонда в высокой эффективности как на растущем, так и на падающем и боковом рынке. Кажется, это то, что нужно в текущих условиях. Подробнее о том как работает фонд и какие показывает результаты смотрите здесь.
Для долгосрочных инвесторов, стремящихся к высокой доходности, всегда интересны истории PRE-IPO. О текущей уникальной идее с потенциальной рентабельностью по EBITDA в 70% смотрите здесь. Пока ещё можно поучаствовать.
Эта стратегия предполагает получение дохода от инвестиций в строительство производственно-складских комплексов для среднего и малого бизнеса в сегменте light industrial. Это растущий сегмент рынка с колоссальным прогнозируемым спросом. Подробности ищите здесь.
Перспективность этой идеи обусловлена огромным дефицитом предложения на рынке. Заявленный спрос на площадки light industrial в 2025–2027 годах оценивается в 3 млн м2, прогнозируемое предложение — только в 2 млн м2. Таким образом спрос на треть превышает предложение, что открывает возможность для получения высокого дохода.
В рамках этой стратегии осуществляются инвестиции в ЗПИФ, который финансирует строительство соответствующих объектов. К несомненному плюсу относится то, что в сегменте light industrial проекты от старта до завершения занимают в среднем 1,5 года. Фонд создаётся на три года, а значит за это время он сможет дважды реализовать инвестиционный цикл.
Эта стратегия позволяет инвесторам получать доход от инвестиций в строительство объектов индустрии гостеприимства. Это экспозиция на растущий сегмент рынка с колоссальным прогнозируемым спросом. Подробности здесь.
Это структурный продукт для квалифицированных инвесторов, в котором доходность не зависит от роста, падения или боковой динамики рынка. Стратегия со 100% защитой капитала (вы не теряете вложенные деньги) и неограниченным доходом (ваша прибыль не ограничена искусственными рамками). Этот продукт создавался специально для того, чтобы инвесторы зарабатывали на волатильности, и в данный момент это крайне актуально.
Суть решения заключается в том, что чем сильнее расходится между собой динамика отдельных акций, тем выше полученный доход. Подробнее о том, как работает продукт см. здесь.
На мой взгляд, Альфа Рынок 360 — это интересное решение для тех, кто хочет уйти с депозитов. Благодаря полной защите капитала – вы не теряете деньги, но можете получить высокий неограниченный доход как раз в период волатильности рынка.
Обратите внимание, что продукт открывается на три года, и досрочного выхода или погашения не предусмотрено.
Желаю всем успешных инвестиций!
#Фонды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Месяц назад я поделился информацией о доходности облигационных фондов АК за первые два месяца 2025 года. Давайте рассмотрим результаты тех же фондов с учётом марта и оценим, что изменилось.
К этому посту я прилагаю график, который наглядно демонстрирует соотношение кредитного и процентного рисков для каждого фонда. На нём же можно определить под какой сценарий на рынке (консервативный, базовый, оптимистичный) наиболее подходит тот или иной фонд.
БПИФ «Денежный рынок» (AKMM).
Хотя этот фонд не относится к облигационным, я считаю полезным включить его в подборку в качестве «нулевой отметки». Доходности облигационных фондов многие неизбежно сравнивают с инструментами денежного рынка или депозитами.
Результат с начала года по 1 апреля: +5,37%.
БПИФ «Облигации с переменным купоном» (AKFB)
Фонд корпоративных флоатеров (качественные эмитенты и минимум процентного риска). Фонд хорошо подходит для долгосрочных вложений на рынке облигаций в текущих условиях. Подробнее о фонде и его потенциальной доходности см. здесь.
Результат с начала года по 1 апреля: +6,3% (на 01.03.2025 было +4,5%). Лучший результат в конкурентной группе.
ОПИФ «Облигации с выплатой дохода»
Этот фонд инвестирует как в корпоративные, так и в государственные облигации. Особенность фонда в том, что он ежеквартально выплачивает полученные купоны пайщикам. Кроме того, при управлении фондом выбран более консервативный подход к процентному и кредитному риску, чем в «Облигациях Плюс» и в «Управляемых облигациях».
Результат с начала года по 1 апреля: +7,7% (на 01.03.2025 было +5,1%). Лучший результат в конкурентной группе.
БПИФ «Управляемые облигации» (AKMB)
Этот фонд является одним из самых консервативных в линейке АК. Ставка на получение дополнительного дохода за счёт активного управления. Управляющий берёт больше кредитного риска, но меньше процентного.
Результат с начала года по 1 апреля: +12,5% (на 01.03.2025 было +9,4%). Лучший результат в конкурентной группе.
ОПИФ «Облигации Плюс»
Этот фонд лучше всего отражает наш стратегический взгляд на рынок рублёвого долга. Управляющий берёт процентный и кредитный риски. Фокус на корпоративных облигациях с оптимальным соотношением долгосрочной потенциальной доходности и инвестиционных рисков.
Результат с начала года по 1 апреля: +10,4% (на 01.03.2025 было +7,8%). Один из лучших результатов в конкурентной группе.
ОПИФ «Высокодоходные облигации»
Этот фонд нацелен на инвестиции в облигации с потенциальной доходностью выше средней по российскому рынку. Ставка на рост экономики и низкое количество дефолтов. В основном премия за кредитный риск. Подробнее о фонде см. здесь.
Результат с начала года по 1 апреля: +10,7% (на 01.03.2025 было +8,2%). Лучший результат в конкурентной группе за указанный период.
ИПИФ «ОФЗ Смарт Турбо»
Этот фонд инвестирует в государственные облигации Российской Федерации. Главная особенность – в возможности повышенного участия в динамике рынка за счёт кредитного плеча. Агрессивная ставка на восстановление рынка (на рост цен в длинных ОФЗ). Подробнее о фонде см. здесь.
Результат с момента создания (27 августа 2024) по 2 апреля +21,7% (на 01.03.2025 было +17,7%).
ОПИФ «Валютные облигации»
Инвестиции с привязкой к курсам твёрдых валют. Фонд покупает преимущественно замещающие облигации и бонды российских эмитентов, номинированные в твердой валюте. Подробнее о фонде см. здесь.
Результат с начала года по 1 апреля: +11,9% в USD (на 01.03.2025 было +9,6%). Фонд показывает лучший результат среди ключевых конкурентов.
ОПИФ «Валютные облигации c выплатой»
В этом фонде собраны бумаги, номинированные в долларах, евро и юанях. Даёт защиту от девальвации рубля. Выплачивает купоны пайщикам в рублях по актуальному валютному курсу.
Результат с начала года по 1 апреля: +10,9% в USD (на 01.03.2025 было +9,3%).
За представленную информацию и аналитику я благодарю Евгения Жорниста, Артёма Привалова и Алексея Корнева.
#Фонды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Возвращаюсь к тематике БПИФ Облигации с переменным купоном (AKFB). Ранее я опубликовал пост, где рассказал, почему я считаю этот фонд лучшей на текущий момент историей для консервативных инвесторов.
Сегодня я хотел бы несколько углубить свою мысль. Дело в том, что мой коллега Сергей Рогозин подготовил расчёт доходности AKFB в сравнении с нашим фондом на денежный рынок (AKMM) для различных сценариев. Почему потребовалось сравнение именно с AKMM? Всё просто: дело в том, что фонд на денежный рынок в среднем показывает более высокую доходность чем депозиты (в этом вы можете убедиться здесь) и овернайт (в этом вы можете убедиться здесь).
Таким образом AKMM – это некий эталон доходности для консервативного инвестора. Если мы хотим предложить иной инструмент в этой категории, нам нужно прежде всего доказать, что этот иной инструмент будет выгоднее фонда на денежный рынок.
Собственно, это я и хочу показать на примере AKFB и, не вдаваясь в подробные расчёты, просто познакомлю вас с полученными результатами. Итак:
Сценарий 1. Ставка остаётся на уровне 21% к концу года. Тогда AKFB даёт доходность +2-3% к результату AKMM. За счёт чего? Тут всё просто: тело бумаг в фонде не изменится, но при этом по купонам предусмотрен средний спред ~200 б.п. к ключевой ставке. Соответственно прибыль в AKFB будет заметно выше.
Сценарий 2. Ставка снижается, но медленно. К концу года она составляет 19-20%. Тогда AKFB даёт доходность +2-3% к результату AKMM, как в первом сценарии. За счёт чего? За счёт роста тела, который с запасом минимизирует эффект от незначительного снижения купонов.
Сценарий 3. Ставка существенно снижается. К концу года она составляет 18% и ниже. Тогда AKFB даст меньшую доходность, чем AKMM, но разница будет минимальна. Почему? Из-за массового перехода инвесторов из флоатеров в фиксированный купон, тело снизится существенно, также снизится купон. Имеющаяся в фонде премия к КС в 2-3% может компенсировать просадку по цене бумаг, но может и не компенсировать, если ставку будут снижать особенно резко. Разумеется, доходность AKMM в этом сценарии также существенно пострадает.
Сценарий 4. Ставка повышается и к концу года становится 23%. Здесь AKMM и AKFB дают сопоставимую доходность. Почему? Тело снизится, но гораздо меньше, чем по облигациям с фиксированным купоном, но при этом купон по флоатерам вырастет, обеспечив дополнительную доходность.
Таким образом, AKFB выигрывает в двух сценариях, AKMM — в одном, а ещё в одном они показывают равный результат. Собственно, если у вас есть чёткое представление по какому сценарию будет развиваться ситуация со ставкой, вы можете сделать свой выбор между AKFB и AKMM (ну, или депозитом, хотя последние, вероятно, проиграют по доходности AKMM).
Что ещё я бы хотел бы дополнить? Я понимаю, что за прошлый год, когда ставка росла, многие из вас хорошо изучили, как работает денежный рынок, вам понравилось, и теперь сложно менять стратегию. Здесь могу посоветовать метод сравнения, когда вы разделяете инвестиции между денежным рынком и облигациями с переменным купоном, чтобы лучше оценить свою выгоду и получить страховку на случай различных сценариев со ставкой.
Моё мнение – сейчас самое время сменить фокус с сверхконсервативного на консервативное инвестирование. Риски вы увеличите не сильно, а потенциальный доход – значительно. В большинстве сценариев флоатеры принесут больше дохода, поэтому сейчас хорошее время, чтобы присмотреться к AKFB.
Желаю успешных инвестиций!
#Фонды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔘 ТОП-6 продуктов Альфа-Капитал на май
Рынки остаются волатильными, но на горизонте уже виднеются признаки геополитической разрядки и снижения ставок. Сейчас трудно сказать, сколько времени остаётся до наступления явных позитивных изменений, тем не менее уже сейчас интересных возможностей у инвесторов появляется всё больше. Рассказываю, какие продукты от УК Альфа-Капитал лучше всего, по моему мнению, подходят под текущую рыночную ситуацию.
🔼 ОПИФ Облигации с выплатой дохода
Этот фонд регулярно выплачивает купонный доход пайщикам. При этом сохраняется ликвидность: подать заявку на покупку и погашение паёв можно в любой рабочий день.
Волатильность рынка открывает хорошие возможности. Благодаря регулярным выплатам с фонда вы можете использовать полученные купонные доходы для входа в наиболее интересные истории. При этом паи фонда сами по себе сохраняют перспективу роста т.к. со снижением ставки стоимость облигаций внутри фонда вырастет, что обеспечит инвесторам дополнительную доходность.
🔼 БПИФ Управляемые акции с выплатой дохода (AKIE)
Этот фонд также ежеквартально выплачивает доход, но, в отличие от других подобных фондов на российские акции, доход пайщиков AKIE не зависит от дивидендных выплат. Благодаря этому фонд может покупать в свой портфель компании, которые являются перспективными с точки зрения роста, даже если они не платят дивиденды. При этом пайщики всё равно получат выплаты. Подробнее о том, как это работает, можно узнать здесь.
🔼 БПИФ Квант (AKQU)
Фонд инвестирует в российские компании с наибольшим потенциалом роста. При этом выбор акций осуществляется с помощью искусственного интеллекта. Это отличная замена фондам на широкий рынок с возможностью получить дополнительную альфу к индексу. О результатах фонда рассказываю ежемесячно. Последний пост можно найти здесь.
🔼 Альфа Промышленные парки 2
Эта стратегия предполагает доход от инвестиций в строительство производственно-складских комплексов для среднего и малого бизнеса в сегменте light industrial. Это растущий сегмент рынка с колоссальным прогнозируемым спросом. Подробности можно найти здесь.
Эта идея перспективна из-за дефицита предложения на рынке. Заявленный спрос на площадки light industrial в 2025–2027 годах оценивается в 3 млн м2, прогнозируемое предложение — только в 2 млн м2. Таким образом спрос на треть превышает предложение.
В рамках этой стратегии осуществляются инвестиции в ЗПИФ, который финансирует строительство соответствующих объектов. К несомненному плюсу относится то, что в сегменте light industrial проекты от старта до завершения занимают в среднем 1,5 года. Фонд создаётся на три года, а значит за это время он сможет реализовать два инвестиционных цикла.
🔼 Альфа Туризм 2
Эта стратегия позволяет инвесторам не только получать доход от строительства объектов индустрии гостеприимства, но и внести свой вклад в развитие туризма в России. Стратегия позволяет получить экспозицию на растущий сегмент рынка с колоссальным спросом. Подробности можно узнать здесь.
🔼 Альфа Рынок 360
Структурный продукт для квалифицированных инвесторов, который не зависит от роста или падения рынка. Инвестор зарабатывает при любом движении индекса. С учётом текущей непредсказуемости рынка, решение более чем актуальное.
Продукт обеспечивает 100% защиту капитала и неограниченный доход. Суть решения в том, что чем сильнее расходится между собой динамика отдельных акций, тем выше полученный доход. При этом не имеет никакого значения падает рынок, растёт или плетётся в боковике. Ваш доход зависит не от общей ситуации на рынке, а от курсовых разниц отдельных эмитентов, которые всегда на нашем рынке (как и на любом другом) сохраняются. Подробнее о том, как работает продукт, можно узнать здесь.
Важно отметить, что продукт открывается на 3,5 года и не предусматривает досрочного выхода или погашения.
Желаю всем успешных инвестиций!
#Фонды
Рынки остаются волатильными, но на горизонте уже виднеются признаки геополитической разрядки и снижения ставок. Сейчас трудно сказать, сколько времени остаётся до наступления явных позитивных изменений, тем не менее уже сейчас интересных возможностей у инвесторов появляется всё больше. Рассказываю, какие продукты от УК Альфа-Капитал лучше всего, по моему мнению, подходят под текущую рыночную ситуацию.
🔼 ОПИФ Облигации с выплатой дохода
Этот фонд регулярно выплачивает купонный доход пайщикам. При этом сохраняется ликвидность: подать заявку на покупку и погашение паёв можно в любой рабочий день.
Волатильность рынка открывает хорошие возможности. Благодаря регулярным выплатам с фонда вы можете использовать полученные купонные доходы для входа в наиболее интересные истории. При этом паи фонда сами по себе сохраняют перспективу роста т.к. со снижением ставки стоимость облигаций внутри фонда вырастет, что обеспечит инвесторам дополнительную доходность.
🔼 БПИФ Управляемые акции с выплатой дохода (AKIE)
Этот фонд также ежеквартально выплачивает доход, но, в отличие от других подобных фондов на российские акции, доход пайщиков AKIE не зависит от дивидендных выплат. Благодаря этому фонд может покупать в свой портфель компании, которые являются перспективными с точки зрения роста, даже если они не платят дивиденды. При этом пайщики всё равно получат выплаты. Подробнее о том, как это работает, можно узнать здесь.
🔼 БПИФ Квант (AKQU)
Фонд инвестирует в российские компании с наибольшим потенциалом роста. При этом выбор акций осуществляется с помощью искусственного интеллекта. Это отличная замена фондам на широкий рынок с возможностью получить дополнительную альфу к индексу. О результатах фонда рассказываю ежемесячно. Последний пост можно найти здесь.
🔼 Альфа Промышленные парки 2
Эта стратегия предполагает доход от инвестиций в строительство производственно-складских комплексов для среднего и малого бизнеса в сегменте light industrial. Это растущий сегмент рынка с колоссальным прогнозируемым спросом. Подробности можно найти здесь.
Эта идея перспективна из-за дефицита предложения на рынке. Заявленный спрос на площадки light industrial в 2025–2027 годах оценивается в 3 млн м2, прогнозируемое предложение — только в 2 млн м2. Таким образом спрос на треть превышает предложение.
В рамках этой стратегии осуществляются инвестиции в ЗПИФ, который финансирует строительство соответствующих объектов. К несомненному плюсу относится то, что в сегменте light industrial проекты от старта до завершения занимают в среднем 1,5 года. Фонд создаётся на три года, а значит за это время он сможет реализовать два инвестиционных цикла.
🔼 Альфа Туризм 2
Эта стратегия позволяет инвесторам не только получать доход от строительства объектов индустрии гостеприимства, но и внести свой вклад в развитие туризма в России. Стратегия позволяет получить экспозицию на растущий сегмент рынка с колоссальным спросом. Подробности можно узнать здесь.
🔼 Альфа Рынок 360
Структурный продукт для квалифицированных инвесторов, который не зависит от роста или падения рынка. Инвестор зарабатывает при любом движении индекса. С учётом текущей непредсказуемости рынка, решение более чем актуальное.
Продукт обеспечивает 100% защиту капитала и неограниченный доход. Суть решения в том, что чем сильнее расходится между собой динамика отдельных акций, тем выше полученный доход. При этом не имеет никакого значения падает рынок, растёт или плетётся в боковике. Ваш доход зависит не от общей ситуации на рынке, а от курсовых разниц отдельных эмитентов, которые всегда на нашем рынке (как и на любом другом) сохраняются. Подробнее о том, как работает продукт, можно узнать здесь.
Важно отметить, что продукт открывается на 3,5 года и не предусматривает досрочного выхода или погашения.
Желаю всем успешных инвестиций!
#Фонды
Апрель подошёл к концу, и самое время подвести итоги четырёх месяцев текущего года для наших облигационных фондов. Давайте вместе оценим результаты их работы.
Как обычно, к посту прилагаю график, который наглядно демонстрирует соотношение кредитного и процентного рисков для каждого фонда. На нём же можно определить под какой сценарий на рынке (консервативный, базовый, оптимистичный) наиболее подходит тот или иной фонд.
БПИФ «Денежный рынок» (AKMM)
Хотя этот фонд не относится к облигационным, я считаю полезным включить его в подборку в качестве «нулевой отметки». Доходности облигационных фондов многие неизбежно сравнивают с инструментами денежного рынка или депозитами.
Результат с начала года по 7 мая: +7,58% (на 01.04.2025 было +5,37%).
БПИФ «Облигации с переменным купоном» (AKFB)
Фонд корпоративных флоатеров с качественными эмитентами и минимальным процентным риском. Он хорошо подходит для долгосрочных вложений на рынке облигаций в текущих условиях. Подробнее о фонде и его потенциальной доходности см. здесь.
Результат с начала года по 7 мая: +8,9% (на 01.04.2025 было +6,3%). Лучший результат в конкурентной группе.
ОПИФ «Облигации с выплатой дохода»
Фонд инвестирует в корпоративные и государственные облигации. Главная особенность в том, что он ежеквартально выплачивает полученные купоны пайщикам. Кроме того, при управлении фондом выбран более консервативный подход к процентному и кредитному риску, чем в «Облигациях Плюс» и в «Управляемых облигациях».
Результат с начала года по 7 мая: +9,9% (на 01.04.2025 было +7,7%). Лучший результат в конкурентной группе.
БПИФ «Управляемые облигации» (AKMB)
Этот фонд — один из самых консервативных в линейке. Ставка на получение дополнительного дохода за счёт активного управления. Управляющий берёт больше кредитного риска, но меньше процентного.
Результат с начала года по 7 мая: +14,9% (на 01.04.2025 было +12,5%). Лучший результат в конкурентной группе.
ОПИФ «Облигации Плюс»
Этот фонд лучше всего отражает наш стратегический взгляд на рынок рублёвого долга. Управляющий берёт процентный и кредитный риски. Фокус на корпоративных облигациях с оптимальным соотношением долгосрочной потенциальной доходности и инвестиционных рисков.
Результат с начала года по 7 мая: +12% (на 01.04.2025 было +10,4%). Один из лучших результатов в конкурентной группе.
ОПИФ «Высокодоходные облигации»
Фонд ориентирован на облигации с доходностью выше средней по рынку. Ставка на рост экономики и низкое количество дефолтов. В основном премия за кредитный риск. Подробнее о фонде см. здесь.
Результат с начала года по 7 мая: +14,2% (на 01.04.2025 было +10,7%). Лучший результат в конкурентной группе за указанный период.
ИПИФ «ОФЗ Смарт Турбо»
Фонд инвестирует в государственные облигации РФ. Главная особенность – в возможности повышенного участия в динамике рынка за счёт кредитного плеча. Агрессивная ставка на восстановление рынка (на рост цен длинных ОФЗ). Подробнее о фонде см. здесь.
Результат с момента создания (27 августа 2024) по 7 мая +18,3%.
ОПИФ «Валютные облигации»
Фонд инвестирует в замещающие облигации в твёрдой валюте. При этом нет риска внешних блокировок: все инструменты с хранением в российской инфраструктуре и расчётами в рублях. Подробнее о фонде см. здесь.
Результат с начала года по 30 апреля: +13% в USD (на 01.04.2025 было +11,9%). Фонд показывает лучший результат среди ключевых конкурентов.
ОПИФ «Валютные облигации c выплатой»
Фонд даёт защиту от девальвации рубля за счёт покупок российских облигаций, номинированных в твёрдой валюте. Купонный доход по облигациям ежеквартально выплачивается на банковские счета пайщиков.
Результат с начала года по 30 апреля: +11,4% в USD (на 01.04.2025 было +10,9%).
За информацию и аналитику благодарю Евгения Жорниста, Артёма Привалова и Алексея Корнева.
#Фонды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💰 Накопительный
УК Альфа-Капитал запускает новый фонд ОПИФ Альфа-Капитал Накопительный. Управляющий – Андрей Золотов. В этом посте расскажу, чем интересен данный продукт.
По сути, Накопительный — альтернатива депозитам и денежному рынку. Иначе говоря, предполагается, что доходность этого ОПИФа даст премию к фондам денежного рынка (которые, в свою очередь, дают премию к депозитам) без существенного увеличения рисков.
Фонд будет распределять вложения между облигациями российских эмитентов и инструментами денежного рынка. Доли этих инструментов в портфеле фонда будут зависеть от текущих трендов в экономике.
Дополнительный доход к ставкам РЕПО появится благодаря облигациям. При этом в фонд будут приобретаться облигации высокого кредитного качества (ОФЗ и бумаги корпоратов первого эшелона, а также наиболее качественные эмитенты второго эшелона).
В зависимости от экономической ситуации фонд может на бОльшую часть портфеля уйти в обратное РЕПО с центральным контрагентом. Такое возможно, например, когда ЦБ повышает ключевую ставку, а стоимость облигаций падает. При смягчении ДКП фонд, напротив, сможет выходить в облигации, чтобы обеспечить дополнительную доходность пайщикам на фоне падающих ставок денежного рынка.
Если активы фонда полностью размещены в РЕПО, его доходность не будет отличаться от фондов денежного рынка. Однако в условиях длительного периода ужесточения ДКП это наиболее разумная консервативная стратегия, которая позволяет хорошо заработать на росте ставок.
Когда ЦБ смягчает политику, фонды денежного рынка теряют в доходности по сравнению с классическими инструментами. И, в отличие от указанных фондов, ОПИФ Накопительный может переложиться из РЕПО в облигации, продолжая обеспечивать высокий доход пайщикам.
Фонд не привязан к конкретным типам облигаций. В зависимости от складывающейся ситуации на рынке облигаций, он может покупать как фиксы, так и флоатеры.
Основные эмитенты: ОФЗ, корпоративные облигации первого эшелона, например, Газпром, Норильский никель, Алроса, Газпром нефть, Газпромбанк, Евраз, ИКС 5, а также качественные бумаги второго эшелона, например, Акрон и Нижнекамскнефтехим.
Таким образом, в фонде будет сочетание инструментов денежного рынка и облигаций. Доля этих активов будет меняться в зависимости от того, что происходит в экономике и на рынке.
Главная ценность фонда — он позволяет избежать «метаний» инвесторов между различными классами активов. Например, ЦБ начинает поднимать ставку, и консервативные инвесторы уходят из облигаций в депозиты и денежный рынок. Затем ЦБ начинает ставку снижать (или все ждут, что скоро ставку будут снижать), и инвесторы возвращаются в облигации. Всё это связано с потерей времени и транзакционными издержками.
ОПИФ Накопительный решает эту проблему. Вы покупаете фонд, а управляющий уже внутри фонда, без вашего прямого участия, делает необходимые изменения в зависимости от экономической конъюнктуры. Вы же в это время владеете паями и получаете доход в виде роста их стоимости. Мне кажется, это удобно. А потому, на мой взгляд, к данному фонду стоит присмотреться...
За информацию благодарю Андрея Золотова.
#Фонды
УК Альфа-Капитал запускает новый фонд ОПИФ Альфа-Капитал Накопительный. Управляющий – Андрей Золотов. В этом посте расскажу, чем интересен данный продукт.
По сути, Накопительный — альтернатива депозитам и денежному рынку. Иначе говоря, предполагается, что доходность этого ОПИФа даст премию к фондам денежного рынка (которые, в свою очередь, дают премию к депозитам) без существенного увеличения рисков.
Фонд будет распределять вложения между облигациями российских эмитентов и инструментами денежного рынка. Доли этих инструментов в портфеле фонда будут зависеть от текущих трендов в экономике.
Дополнительный доход к ставкам РЕПО появится благодаря облигациям. При этом в фонд будут приобретаться облигации высокого кредитного качества (ОФЗ и бумаги корпоратов первого эшелона, а также наиболее качественные эмитенты второго эшелона).
В зависимости от экономической ситуации фонд может на бОльшую часть портфеля уйти в обратное РЕПО с центральным контрагентом. Такое возможно, например, когда ЦБ повышает ключевую ставку, а стоимость облигаций падает. При смягчении ДКП фонд, напротив, сможет выходить в облигации, чтобы обеспечить дополнительную доходность пайщикам на фоне падающих ставок денежного рынка.
Если активы фонда полностью размещены в РЕПО, его доходность не будет отличаться от фондов денежного рынка. Однако в условиях длительного периода ужесточения ДКП это наиболее разумная консервативная стратегия, которая позволяет хорошо заработать на росте ставок.
Когда ЦБ смягчает политику, фонды денежного рынка теряют в доходности по сравнению с классическими инструментами. И, в отличие от указанных фондов, ОПИФ Накопительный может переложиться из РЕПО в облигации, продолжая обеспечивать высокий доход пайщикам.
Фонд не привязан к конкретным типам облигаций. В зависимости от складывающейся ситуации на рынке облигаций, он может покупать как фиксы, так и флоатеры.
Основные эмитенты: ОФЗ, корпоративные облигации первого эшелона, например, Газпром, Норильский никель, Алроса, Газпром нефть, Газпромбанк, Евраз, ИКС 5, а также качественные бумаги второго эшелона, например, Акрон и Нижнекамскнефтехим.
Таким образом, в фонде будет сочетание инструментов денежного рынка и облигаций. Доля этих активов будет меняться в зависимости от того, что происходит в экономике и на рынке.
Главная ценность фонда — он позволяет избежать «метаний» инвесторов между различными классами активов. Например, ЦБ начинает поднимать ставку, и консервативные инвесторы уходят из облигаций в депозиты и денежный рынок. Затем ЦБ начинает ставку снижать (или все ждут, что скоро ставку будут снижать), и инвесторы возвращаются в облигации. Всё это связано с потерей времени и транзакционными издержками.
ОПИФ Накопительный решает эту проблему. Вы покупаете фонд, а управляющий уже внутри фонда, без вашего прямого участия, делает необходимые изменения в зависимости от экономической конъюнктуры. Вы же в это время владеете паями и получаете доход в виде роста их стоимости. Мне кажется, это удобно. А потому, на мой взгляд, к данному фонду стоит присмотреться...
За информацию благодарю Андрея Золотова.
#Фонды
Возвращаюсь к идее инвестирования в БПИФ «Облигации с переменным купоном» (AKFB). За последние 2 месяца СЧА фонда выросла с ₽3 млрд до ₽15 млрд. Кто обеспечил такой рост? В основном те консервативные инвесторы, которые держали деньги в депозитах и денежном рынке, но в преддверии возможного начала цикла снижения ключевой ставки решили переложиться в инструмент, который бы обеспечил устойчивую премию к КС, но не давал бы существенного прироста по риску.
В этом посте расскажу подробнее о структуре фонда и ожиданиях по доходности в различных сценариях.
Текущая структура фонда (на 20.05.2025):
· ОФЗ — около 15%
· РЕПО — около 11%
· Остальное — корпоративные облигации с плавающим купоном. Всего более 50 выпусков.
Из-за значительных притоков управляющий часть кэша разместил в РЕПО. Можно было, конечно, аллоцировать всё в рынок, но здесь вопрос цены... Как только появляются интересные истории, они покупаются в портфель. Но так как интересные истории штука не постоянная, денежный остаток временно размещается в РЕПО, чем и объясняется значительная текущая доля этого инструмента в фонде. Кроме того, из-за нормативов по преимущественным активам в фонд приобретались ОФЗ.
В остальном фонд сохраняет консервативный набор корпоративных облигаций эмитентов первого эшелона. Есть небольшие доли более агрессивных, но качественных историй. Если управляющий видел интересные цены среди указанных бумаг, он покупал их в фонд, хотя их доли в портфеле остаются незначительными.
Сейчас на рынке спреды сужаются. В данный момент первый эшелон даёт в среднем от ключ плюс 170 б.п. (Яндекс), до ключ плюс 200 б.п. (Газпром нефть). Но есть выпуски с большей премией, например — Аэрофлот (ключ плюс 240 б.п.).
Основная текущая задача управляющего — разместить весь кэш. Причём, цели купить лишь бы что-нибудь нет. В фонд приобретаются качественные эмитенты по интересным ценам, поэтому с точки зрения управления фондом подход здесь достаточно избирателен.
Средний срок погашения бумаг в портфеле фонда — 1,8–2 года. Есть бумаги короче, есть длиннее. Конечно, было бы идеально иметь в портфеле флоатеры, которые гасятся в течение полугода, но тогда у вас будет околонулевая премия.
Performance AKFB к фонду на денежный рынок (AKMM) можете оценить на прикреплённой картинке. Напомню, что, в свою очередь, AKMM обычно даёт премию к депозитам. Здесь следует пояснить, что сейчас из-за существенных притоков премия AKFB к денежному рынку не такая большая, как в обычных условиях. Но по мере того, как фонд аллоцирует все поступившие средства в корпоративные бумаги, премия ещё больше вырастит.
На горизонте от 6 месяцев и выше денежный рынок в большинстве сценариев будет проигрывать AKFB в доходности, но волатильность в AKFB будет выше.
Возникает вопрос: что будет со стоимостью корпоративных флоатеров при снижении ставки? По мнению управляющего, ничего драматичного в бумагах не произойдёт. Последнее заметное снижение цен на флоатеры было в ноябре 2024 г., когда ставку повышали (точнее, все ждали, что ставку повысят). Спред расширялся на ожиданиях роста кредитного риска эмитентов и на макропруденциальных мерах ЦБ РФ.
При снижении ставки спред, скорее всего, будет сужаться. Сужение спреда означает рост цен. Но так как многие инвесторы будут перекладываться в длинные бумаги с фиксированной доходностью, то эти разнонаправленные процессы должны будут сбалансировать друг друга. Поэтому, плюс-минус, эффект для корпоративных флоатеров будет ближе к нулевому.
На последние два заседания ЦБ (в апреле и марте) ожидания рынка были оптимистичными. Мы видели продажи в бумагах, некоторую волатильность, но существенным образом на рынок это не повлияло. Другое дело, когда реально начнётся процесс снижения ставок. Понятно, что продажи флоатеров со стороны инвесторов усилятся. Однако и покупатели на рынке также будут, в частности — банки. Поэтому какого-то драматического падения цен ожидать не стоит.
#Фонды
🔻Продолжение
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔺Начало поста
При каком сценарии на рынке инвесторы массово перейдут из флоатеров в облигации с фиксированным купоном? Это сложный теоретический вопрос. По мнению Алексея Корнева, сейчас флоатеры относительно популярны потому, что предлагают высокую текущую доходность. И, пока ставка высокая (на уровне 14% и выше) и сильно превосходит текущие показатели инфляции, большое количество инвесторов будет устраивать предлагаемая флоатерами доходность. Конечно, при более сильном снижении ставки, эта картина может измениться, но о таком сценарии пока речи не идёт, и, собственно, навряд ли сейчас имеет смысл строить какие-то прогнозы, т.к. от ставки в ниже 14% мы пока далеки и не можем знать, какие тогда будут складываться условия. К тому же в фонде преобладают относительно короткие облигации, которые трудно продавить по цене.
Тем не менее, в любом случае стоит помнить, что при сильном снижении ставки мы можем увидеть повышенную волатильность, но вряд ли она будет длительной. Кроме того срок бумаг будет снижаться, по мере движения по ДКП.
Кому не подойдёт этот фонд? Помимо очевидных случаев (например, когда инвестор принципиально не инвестирует в российские облигации), этот фонд не следует покупать тем инвесторам, которые хотят припарковать временно свободные деньги на срок до 6 месяцев, чтобы затем переложиться в какие-то иные истории. Для таких целей лучше подойдёт фонд на денежный рынок (AKMM). Кроме того AKFB это не самый подходящий фонд для желающих зафиксировать высокую доходность на длительный период.
AKFB это не фонд «на передержку». Это инструмент для тех, кто хотел бы на горизонте от 6 месяцев зарабатывать выше, чем в депозитах и денежном рынке, но не брать на себя чрезмерные риски.
По каким параметрам управляющий выбирает бумаги для фонда? Если сильно упростить, то прежде всего учитывается величина спреда к ставке RUONIA (т.е., условно, к денежному рынку). В качестве примера можно привести флоатер Газпром Капитал БО-003Р-02 со спредом по купону примерно 2,2%. Но, с учётом того, что купоны по бумаге платятся ежемесячно, то, с учётом их капитализации, текущий спред этой бумаги на горизонте в год будет примерно 4%.
Также учитываются другие параметры, такие как ликвидность и пр.
Если ставка останется на текущем уровне или немного снизится до конца года, какой спред к денежному рынку покажет фонд? По мнению управляющего, в указанном сценарии фонд, с учётом всех комиссий, даст от +1,5% к результату денежного рынка.
Подробнее о доходности AKFB в сравнении с денежным рынком в различных сценариях изменения ключевой ставки можно прочитать здесь.
На мой взгляд, фонд корпоративных флоатеров в текущей экономической ситуации — один из самых интересных продуктов для консервативных инвесторов которые хотят видеть низкую волатильность в портфеле. В большинстве случаев AKFB позволит получить дополнительную прибыль к денежному рынку и депозитам, чем стоит воспользоваться.
Благодарю управляющего фондом Алексея Корнева за предоставленную информацию и аналитику.
#Фонды
При каком сценарии на рынке инвесторы массово перейдут из флоатеров в облигации с фиксированным купоном? Это сложный теоретический вопрос. По мнению Алексея Корнева, сейчас флоатеры относительно популярны потому, что предлагают высокую текущую доходность. И, пока ставка высокая (на уровне 14% и выше) и сильно превосходит текущие показатели инфляции, большое количество инвесторов будет устраивать предлагаемая флоатерами доходность. Конечно, при более сильном снижении ставки, эта картина может измениться, но о таком сценарии пока речи не идёт, и, собственно, навряд ли сейчас имеет смысл строить какие-то прогнозы, т.к. от ставки в ниже 14% мы пока далеки и не можем знать, какие тогда будут складываться условия. К тому же в фонде преобладают относительно короткие облигации, которые трудно продавить по цене.
Тем не менее, в любом случае стоит помнить, что при сильном снижении ставки мы можем увидеть повышенную волатильность, но вряд ли она будет длительной. Кроме того срок бумаг будет снижаться, по мере движения по ДКП.
Кому не подойдёт этот фонд? Помимо очевидных случаев (например, когда инвестор принципиально не инвестирует в российские облигации), этот фонд не следует покупать тем инвесторам, которые хотят припарковать временно свободные деньги на срок до 6 месяцев, чтобы затем переложиться в какие-то иные истории. Для таких целей лучше подойдёт фонд на денежный рынок (AKMM). Кроме того AKFB это не самый подходящий фонд для желающих зафиксировать высокую доходность на длительный период.
AKFB это не фонд «на передержку». Это инструмент для тех, кто хотел бы на горизонте от 6 месяцев зарабатывать выше, чем в депозитах и денежном рынке, но не брать на себя чрезмерные риски.
По каким параметрам управляющий выбирает бумаги для фонда? Если сильно упростить, то прежде всего учитывается величина спреда к ставке RUONIA (т.е., условно, к денежному рынку). В качестве примера можно привести флоатер Газпром Капитал БО-003Р-02 со спредом по купону примерно 2,2%. Но, с учётом того, что купоны по бумаге платятся ежемесячно, то, с учётом их капитализации, текущий спред этой бумаги на горизонте в год будет примерно 4%.
Также учитываются другие параметры, такие как ликвидность и пр.
Если ставка останется на текущем уровне или немного снизится до конца года, какой спред к денежному рынку покажет фонд? По мнению управляющего, в указанном сценарии фонд, с учётом всех комиссий, даст от +1,5% к результату денежного рынка.
Подробнее о доходности AKFB в сравнении с денежным рынком в различных сценариях изменения ключевой ставки можно прочитать здесь.
На мой взгляд, фонд корпоративных флоатеров в текущей экономической ситуации — один из самых интересных продуктов для консервативных инвесторов которые хотят видеть низкую волатильность в портфеле. В большинстве случаев AKFB позволит получить дополнительную прибыль к денежному рынку и депозитам, чем стоит воспользоваться.
Благодарю управляющего фондом Алексея Корнева за предоставленную информацию и аналитику.
#Фонды
Рыночные аналитики всё чаще говорят о возможности снижения ставки. Кажется, что мы уже близки к началу цикла смягчения ДКП. Рассказываю, какие продукты от УК Альфа-Капитал лучше всего, по моему мнению, подходят под текущую рыночную ситуацию.
Облигации традиционно считаются консервативным инструментом. Но при этом сейчас рыночные ставки по многим выпускам достигают двузначных чисел и значительно опережают темпы рублёвой инфляции. Хочется зафиксировать такую доходность. Указанный фонд, который инвестирует в корпоративные и государственные облигации, предоставляет такую возможность. Более того, фонд выводит купоны на пайщиков, а значит у вас будут средства, чтобы купить другие интересные истории, которых с началом цикла снижения ставок на нашем рынке будет немало.
Российские акции остаются недооценёнными по историческим меркам. Поэтому, при снижении ставки и постепенной геополитической разрядке наш рынок покажет значительный рост. Представленный фонд имеет уникальный набор эмитентов. Многие компании, входящие в портфель фонда, занимают эксклюзивные позиции в своих отраслях. Можно рассчитывать на то, что они продемонстрируют опережающие темпы роста, а инвестиции в фонд станут гораздо более выгодными, чем покупка индекса.
Этот фонд использует искусственный интеллект для выбора акций с наибольшим потенциалом роста. Огромный плюс фонда в том, что он сохраняет эффективность как на растущем, так и на падающем и боковом рынках. Результаты Кванта я ежемесячно обозреваю на канале. Последний пост здесь.
Стратегия предполагает инвестирование в строительство объектов light industrial в Москве и Московской области. Этот формат недвижимости всё чаще используется бизнесом для организации производства, складских помещений и офиса в едином пространстве. Больше всего данный формат востребован у производителей, дистрибьюторов и логистических операторов. В сегменте сохраняется огромный неудовлетворённый спрос, и стратегия предлагает на этом заработать. Подробности ищите здесь.
Стратегия предполагает получение дохода от инвестиций в строительство объектов индустрии гостеприимства. За последние годы предпочтения российских туристов изменились. Они всё чаще ищут персонализированные впечатления и современный сервис внутри России, что создаёт новые ниши для инвестиций в строительство современных туристических объектов. А там, где растёт спрос – есть возможность для заработка. Развёрнутый текст о том, как работает стратегия смотрите здесь.
Инвесторов в ноты я призываю сосредоточиться на решениях со 100% защитой капитала. Текущая неопределённость не позволяет строить длительные прогнозы, а доходность депозитов постепенно падает (и, вероятно, упадёт ещё сильнее). Поэтому имеет смысл выбирать те продукты, где даже в случае неблагоприятного сценария вы не потеряете проинвестированные деньги, получив погашение по номиналу (защита капитала). В качестве примера могу назвать сразу три таких продукта:
Желаю удачных инвестиций! Выбор, как всегда, зависит от вас и ваших ожиданий!
#Фонды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня в линейке АК представлено 13 биржевых фондов, охватывающих широкий спектр направлений: акции, облигации, металлы, смешанные, индексные и активно управляемые, с выплатой дохода и без, консервативные и рискованные. Словом, есть всё!
В этом посте я расскажу о всех этих фондах, чтобы вы могли понять, какая стратегия лежит в основе каждого из них:
БПИФ «Управляемые облигации» (AKMB)
Преимущественно фонд инвестирует в корпоративные облигации с фиксированным купоном. AKMB был запущен пять лет назад, в разгар ковида. Он стал первым биржевым фондом Альфа-Капитала, а 29 мая ему исполнилось 5 лет. За этот же период (5 лет) AKMB занял первое место по доходности среди всех российских облигационных ПИФов (пруфы здесь). На сегодняшний день это самый популярный фонд облигаций на рынке по количеству пайщиков.
БПИФ «Облигации с переменным купоном» (AKFB)
Фонд инвестирует в корпоративные флоатеры. Низкий процентный риск, но более высокий кредитный. Идея инвестирования в фонд очень проста, а потому AKFB хорошо подходит в качестве более доходной замены депозиту и денежному рынку. В последнее время популярность фонда растёт. С января по май 2025 приток составил более ₽15 млрд.
БПИФ «Альфа-Капитал Золото» (AKGD)
Самый доходный биржевой фонд среди всех российских биржевых фондов за последние три года. Пруфы здесь. Пожалуй, это самая удобная страховка от ослабления рубля.
БПИФ «Управляемые акции» (AKME)
Фонд под управлением Эдуарда Харина, который год за годом показывает лучшие результаты на рынке. В частности, этот фонд стал лидером по доходности в 2024 г. за 1 год, причём неважно от какого месяца вы отсчитываете год. То же самое происходит и в текущем году (как минимум, в январе, феврале, марте и апреле). На мой взгляд, этот фонд должен стать первым выбором для всех, кто верит в рост российского рынка акций.
БПИФ «Индекс голубых фишек МосБиржи» (AKBC)
Самый новый фонд в линейке. Запущен в марте 2025 г. Индексное инвестирование в 15 наиболее ликвидных акций. О результатах судить пока рано, но, я думаю, они вам понравятся.
БПИФ «Платина – Палладий» (AKPP)
Первый на российском рынке фонд с экспозицией на платину и палладий. Подробнее о фонде читайте здесь. Между прочим, этот фонд стал самым доходным среди всех российских БПИФов в мае (пруфы здесь).
БПИФ Денежный рынок (AKMM) + БПИФ Денежный рынок Плюс (AKMP)
Со снижением ставки популярность фондов на денежный рынок будет падать. Но, если ваша цель временно разместить свободную ликвидность на срок до 6 месяцев, вам сюда.
БПИФ «ИТ-лидеры» (AKHT)
Интересный фонд, предлагающий инвестирование в акции ведущих российских технологических компаний. Подробный пост про фонд здесь.
БПИФ «Антиинфляционный» (AKAI)
Смешанный фонд (акции + облигации). Фокус на акциях компаний внутреннего спроса с высокими темпами роста бизнеса, а также поиск наиболее выгодных идей на рынке облигаций. Подробнее о фонде см. здесь.
БПИФ «Управляемые акции с выплатой дохода» (AKIE)
Этот фонд ежеквартально выплачивает доход пайщикам. Но, в отличие от других подобных фондов на российские акции, доход пайщиков AKIE не зависит от дивидендных выплат. Благодаря этому фонд может покупать в свой портфель компании, которые являются перспективными с точки зрения роста, даже если они не платят дивиденды. При этом пайщики всё равно получат выплаты. Подробнее о том, как это работает, можно узнать здесь.
БПИФ «Умный портфель» (AKUP)
Внутри фонда 4 класса активов: акции, облигации, золото и денежный рынок. Ребалансировка между классами активов – в зависимости от ситуации на рынке. Фонд даёт максимальную диверсификацию при отсутствии каких-либо усилий на стороне инвестора. На мой взгляд, лучший вариант под стратегию «Купил и забыл».
БПИФ Альфа-Капитал Квант (AKQU)
Этот фонд использует искусственный интеллект для выбора акций с наибольшим потенциалом роста. Результаты Кванта я ежемесячно обозреваю на канале. Последний пост здесь.
Выбирайте подходящий фонд и инвестируйте с умом!
#Фонды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM