📈 Доходности фондов на облигации

Июнь почти закончился, а я ещё не подвёл «майские» итоги по облигационным фондам от Альфа-Капитала. Срочно исправляюсь...

К посту прилагаю график, который наглядно показывает соотношение кредитного и процентного рисков для каждого фонда. На нём же можно определить под какой сценарий на рынке (консервативный, базовый, оптимистичный) наиболее подходит тот или иной фонд.

БПИФ «Денежный рынок» (AKMM)
Этот фонд не относится к облигационным, но я считаю важным включить его в подборку. Он служит «нулевой отметкой», с которой многие сравнивают доходность облигационных фондов.

Результат с начала года по 6 июня: +9,38% (на 07.05.2025 было +7,58%).

БПИФ «Облигации с переменным купоном» (AKFB)
Фонд корпоративных флоатеров с качественными эмитентами и минимальным процентным риском. Основная цель – поиск фундаментально привлекательных облигаций с потенциалом получения премии к ставке RUONIA (а значит, к депозитам и денежному рынку). Подробнее о фонде см. здесь.

Результат с начала года по 6 июня: +10,9% (на 07.05.2025 было +8,9%). Лучший результат в конкурентной группе.

ОПИФ «Облигации с выплатой дохода»
Фонд с ежеквартальными выплатами клиентам и более консервативным подходом к процентному и кредитному риску, чем в «Облигациях Плюс» и в «Управляемых облигациях». При этом сохраняется ликвидность: подать заявку на покупку и погашение паёв можно в любой рабочий день.

Результат с начала года по 6 июня: +12,4% (на 07.05.2025 было +9,9%). Один из лучших результатов в конкурентной группе.

БПИФ «Управляемые облигации» (AKMB)
Ставка на получение дополнительного дохода за счёт активного управления. Управляющий берёт больше кредитного риска, но меньше процентного. В основе портфеля корпоративные рублевые облигации.

Результат с начала года по 6 июня: +17,2% (на 07.05.2025 было +14,9%). Лучший результат в конкурентной группе.

ОПИФ «Облигации Плюс»
Этот фонд лучше всего отражает наш стратегический взгляд на рынок рублёвого долга. Управляющий берёт процентный и кредитный риски. Фокус на корпоративных облигациях с оптимальным соотношением долгосрочной потенциальной доходности и инвестиционных рисков. Всё в рублях, валютные риски отсутствуют.

Результат с начала года по 6 июня: +14,1% (на 07.05.2025 было +12%).

ОПИФ «Высокодоходные облигации»
В фонд берётся кредитный и процентный риски. Главная задача управляющего – поиск наиболее привлекательных бумаг в секторе ВДО с учётом оценки кредитного риска, ликвидности и других факторов. Почему данный сектор сейчас крайне интересен, писал здесь.

Результат с начала года по 6 июня: +17,2% (на 07.05.2025 было +14,2%). Лучший результат в конкурентной группе.

ИПИФ «ОФЗ Смарт Турбо»
Агрессивная ставка на рост цен в длинных ОФЗ. Главная особенность фонда – в возможности повышенного участия в динамике рынка за счёт кредитного плеча. Подробнее о фонде см. здесь.

Результат с момента создания (27 августа 2024) по 5 июня +27%.

ОПИФ «Валютные облигации»
Фонд инвестирует в замещающие облигации в твёрдой валюте. Даёт защиту от девальвации рубля через привязку приобретаемых фондом бумаг и выплат по ним к актуальному валютному курсу. Подробнее о фонде см. здесь.

Результат с начала года по 31 мая: +14,2% в USD (на 30.04.2025 было +13%). Лучший результат в конкурентной группе.

ОПИФ «Валютные облигации c выплатой»
В портфеле инструменты в долларах, евро и юанях, обращаемые на российском рынке. Купонный доход по облигациям ежеквартально выплачивается на банковские счета пайщиков.

Результат с начала года по 31 мая: +12% в USD с учётом выплат (на 30.04.2025 было +11,4%).

Доходность рублёвых облигаций сейчас выглядит привлекательно на фоне снижающихся ставок по депозитам и денежному рынку. Валютные облигации, обращающиеся на российском рынке, также представляют интерес в виду отсутствия альтернатив для получения экспозиции на валюту с возможностью получать доход.

За информацию и аналитику благодарю Евгения Жорниста, Артёма Привалова и Алексея Корнева.

#Фонды

🏓 Зачем мне ваши ПИФы?

Многие инвесторы задаются вопросом: зачем покупать фонды на акции, облигации и другие финансовые инструменты? Всё ведь можно сделать самому на брокерском счёте. Причём, скорее всего, с прибавкой в доходности, ведь не придётся платить комиссии фондам. Или у ПИФов всё же есть преимущества? Но какие именно?

✅ Делегирование управления. Покупка фонда позволяет не тратить время на отслеживание отдельных бумаг, управление дюрацией портфеля, анализ дивидендных решений и других корпоративных событий. Простой пример – контроль за офертами. В ПИФе риск остаться в бумаге с невыгодными условиями почти нулевой. На брокерском счёте вы будете самостоятельно следить за каждым значимым событием (например, обнуление купона по облигации со сроком погашения на 10 лет). Причём придётся не просто следить, но и понимать, что имеется в виду и какие последствия это может повлечь.

Конечно, если вы решили превратить хобби в полноценную работу, требующую постоянного внимания («человек у терминала»), то вам не сюда. Но чаще всего инвесторы как раз стремятся переложить на кого-то административно-аналитическую работу, из-за нехватки времени, или неуверенности в собственной компетенции.

✅ Кэш-менеджмент. В ПИФе свободный кэш оперативно реинвестируется (например, через операции РЕПО), что исключает потерю доходности из-за временных лагов или «я забыл, что у меня что-то погасилось». 5% кэша в портфеле, который в среднем пролежал без РЕПО = 5%*21% ~ 1% в дохе за год.

✅ Диверсификация. Купив только один фонд, инвестор сразу получает долю в хорошо диверсифицированном портфеле. Нет необходимости самостоятельно собирать/продавать портфель по частям, выискивая ликвидные предложения. Особенно это актуально для бумаг с низкой ликвидностью на открытом рынке.

При этом вы можете ещё больше увеличить диверсификацию ваших вложений, купив в портфель несколько фондов на различные классы активов.

✅ Широкая линейка ПИФов. Есть фонды на флоатеры, есть на ОФЗ с плечом, есть на золото, на платину и палладий, есть на денежный рынок, а есть те, которые включают в себя сразу несколько классов активов. Для любого риск-профиля и желания найдётся подходящий продукт.

✅ Особенности налогообложения. Внутри ПИФов налоги с купонных выплат по российским облигациям и дивидендам в момент их поступления не удерживаются. Это позволяет фондам (если они не выводят купоны и дивиденды на пайщиков) реинвестировать всю полученную сумму, увеличивая эффект капитализации. В итоге сумма дохода попадёт в налоговую базу конкретного инвестора только при продаже им паёв. Но пока пай удерживается, инвестор получает дополнительную выгоду от реинвестирования без налогов.

Ничего подобного на обычном брокерском счёте вы сделать не сможете. Можно попробовать на ИИС, но и там дивиденды будут поступать с уже удержанным налогом. К тому же ИИС – это парковка денег на пять лет (а потом будет ещё дольше), а пай фонда вы можете купить и продать когда угодно.

✅ Простое инвестирование в сложные инструменты. Возьмём, к примеру, флоатеры. Это довольно специфический вид облигаций, в котором очень много нюансов. Если же вы купите фонд на флоатеры, вам не нужно будет самостоятельно разбираться в рынке и прогнозировать, как будут вести себя облигации с плавающим купоном при том или ином изменении ключевой ставки. В фонде этим занимаются аналитики и управляющие, которые досконально знают данный инструмент и имеют большой опыт работы с ним.

✅ Снижение эмоциональной нагрузки. Купите фонд и избавитесь от привычки ежедневно проверять котировки и переживать. Теперь ставки, перемирия и угроза перекрытия проливов становится проблемой управляющего. Пусть он во сне и ворочается…

Ничто так не защищает ваши деньги, как холодная голова. На другой стороне этого полиса – панические продажи на дне и азартная покупка на пике. Ни о каких долгосрочных инвестициях (а значит и долгосрочной прибыли), здесь не слышали…

Поэтому, выбирайте подходящий фонд и инвестируйте с холодной головой!

Благодарю Алексея Корнева за помощь и важные мысли.

#Фонды

📊 Идея с металлами

Есть такой фонд: БПИФ «Платина – Палладий» (тикер AKPP). Это единственный инструмент на нашем рынке, инвестирующий в эти физические металлы в пропорции ~ 50/50. Покупки осуществляются через Мосбиржу. Инфраструктурного риска нет.

Фонд был создан для тех, кто хочет заработать на росте цен на платину и палладий, диверсифицировать вложения в драгоценные металлы и защитить свои средства от девальвации рубля. На мой взгляд, прямо сейчас покупка этого фонда на длительную перспективу является отличной инвестиционной идеей. Объясню, почему так считаю.

В последнее время цена на платину ощутимо выросла (+25% за месяц). В связи с чем я поздравляю всех инвесторов, которые купили этот фонд, когда я впервые озвучил эту идею. Вместе с тем исторически платина стоила дороже золота или была сопоставима с ним. Сейчас же золото стоит в 3 раза дороже за унцию, что вряд ли оправдано и, скорее всего, этот разрыв будет сокращаться. Таким образом, несмотря на довольно крупный рост цены платины, если сравнить её с золотом, гэп по-прежнему огромный. Скорее всего, то, что мы видим, это только начало восстановления платины.

Палладий тоже вырос, хотя и не так значительно. Таким образом, цены на платину и палладий всё ещё находятся близко к многолетним минимумам, в отличие от золота, показывающего исторические рекорды по цене, и серебра, которое находится на 10-летнем максимуме.

Правило «покупай дёшево, продавай дорого» — основа любой долгосрочной стратегии. И, глядя на указанные выше металлы, быстро понимаешь, что именно сейчас оценено дёшево, а что дорого.

На это можно возразить: почему платина и палладий — это «дёшево»? С таким же успехом можно сказать, что «дорого». Дело в том, что цена активов не обязана возвращаться на исторические максимумы. Стоимость этих металлов может достичь локального пика, после чего перейти к многолетнему откату вниз. Однако я убеждён, что такого не случится, а спрос на металлы (и, соответственно, цена на них) будет расти.

Причины следующие:

✔️ДВС. 80% палладия и 40% платины идут на выпуск катализаторов для ДВС. Многолетнее падение цен на эти металлы было как раз связано с ростом популярности электрокаров. Однако сейчас на рынке начинают доминировать гибриды, которым тоже нужны катализаторы. 3а 9 месяцев 2024 года рост продаж электрокаров замедлился до 6% в годовом исчислении, а продажи гибридных авто выросли на 34%.

✔️Новая реальность. В развитых странах виден отход от «зелёной повестки». Недавний выход США из Парижского соглашения по климату подтверждает этот тренд.

✔️Риск сокращения предложения. ЮАР, крупнейший производитель платины (70%) и второй по палладию (36%), может столкнуться с массовым закрытием рудников из-за проблем с финансированием (т.к. там высокая себестоимость производства).

Важно помнить, что инвестиции в платину и палладий защищают от девальвации рубля. Платина и палладий, по аналогии с золотом, – это фактически валютные активы, ведь их рублёвая цена зависит от курса рубля к доллару. Тем временем текущее укрепление рубля формирует хорошую точку для аллокации в валютные инструменты для снижения риска девала в будущем.

Инвестировать через БПИФ выгодно по нескольким причинам:

✔️Нет спреда, как при покупке слитков или открытии ОМС. В слитках он сейчас до 30%, через ОМС – более 10%. Нет проблем с хранением и нет необходимости подачи налоговой декларации.

✔️Покупка фонда на бирже даёт важное налоговое преимущество. Вы сможете сальдировать финансовый результат по БПИФ с другими биржевыми активами (например, акциями).

Общий рыночный АУМ золотых БПИФ в России составляет более ₽40 млрд. Полагаю, что, интерес к металлам платиновой группы ещё впереди. Если заходить в идею раньше «толпы», то вы, как правило, получаете лучшие условия при дальнейшем росте активов. И кажется, что сейчас самое время.

Благодарю Дмитрия Скрябина за предоставленные данные и аналитику.

#Фонды

Отлично управляемые акции

Когда речь заходит об инвестициях в российские акции, я чаще всего рекомендую БПИФ Альфа-Капитал Управляемые акции (тикер AKME). Портфель фонда формируется из акций российских компаний, которые отбираются по принципу фундаментальной привлекательности, с учётом оценки потенциальной доходности инвестиций и риска. Выбор отраслей и компаний в портфель осуществляется на базе фундаментального анализа и собственных уникальных финансовых моделей. Помимо этого, особое внимание уделяется out of consensus stocks – расхождению рекомендаций и наших внутренних оценок с консенсусом.

Основная цель фонда – превзойти динамику широкого рынка российских акций. Таким образом, AKME является ставкой на лучшие истории роста на российском рынке.

Мой опыт таков: я начал покупать данный фонд с начала 2021 г. и прошёл с ним через «смутные времена» последних лет. За этот период данный актив стал абсолютным лидером по доходности среди аналогичных крупных биржевых фондов на российские акции (спред с ближайшим конкурентом более 40%!) и лучше индекса Мосбиржи полной доходности почти на 60%. С начала года AKME опережает индекс полной доходности на 1,5%. Поэтому, если речь заходит о действительно длительном инвестировании в российский рынок акций, именно этот фонд я буду рекомендовать в первую очередь.

Актуальная структура фонда (на 24 июня 2025) на прикреплённой картинке.

Почему именно такой портфель?

Принципы формирования портфеля отражают тактический и стратегический подход управляющего фондом к рынку и компаниям:

✔️Сейчас лучше инвестировать в компании роста или качественные компании с низковолатильной выручкой. Они предлагают инвесторам возврат на капитал выше, чем конкуренты, в долгосрочной перспективе.

Текущий состав эмитентов и достаточно высокая концентрация в них связана прежде всего с их структурным ростом относительно экспортеров. Первые растут органически за счёт расширения бизнеса (увеличения доли на рынке, роста стоимости услуг и пр.). Экспортеры же, напротив, находятся в жёсткой зависимости от цен на сырьё, прогнозировать которые на длительный срок зачастую становится проблематичным по причине геополитических шоков и общей неопределённости.

✔️Даже высокие цены на сырьё не гарантируют успеха. В качестве примера рассмотрим нефть. Все понимают, что в оценке перспектив нефтяных компаний важна долгосрочная оценка нефти. Однако, с другой стороны, если мы посмотрим на динамику акций западных нефтяных компаний, то заметим, что последние не сильно реагируют на рост нефти.

Дело в том, что рынок может «рассуждать» следующим образом: чем выше цены сейчас, тем ниже они будут в будущем, и участники рынка эти ожидания учитывают. Таким образом, для структурного роста нефти нужна не «маленькая победоносная война» на Ближнем Востоке, а более сильные факторы: стимулирование экономики, более быстрый рост ВВП, сокращение добычи, вызванное, например, истощением запасов, инфляция и пр. Никаких из этих факторов пока мы не видим, и поэтому сейчас я могу поставить на то, что цены на нефть будут снижаться до $60 в течение года и даже при таких ценах рынок может прийти в состояние перепроизводства уже к концу года.

🔻Продолжение ниже

#Фонды

🔺Начало поста

✔️Инвестируя в российские акции, всегда учитывай курс рубля. И здесь мы постоянно рискуем «сесть в лужу». По опыту знаю, что именно этот фактор является самым сложнопрогнозируемым. Пока общий консенсус здесь в том, что, вероятнее всего, мы временно находимся в периоде структурно более крепкого рубля. Какие факторы позволяют из этого исходить? Перечислю:

- Высокая реальная ставка. Как минимум до того периода, пока инфляционные ожидания окончательно не «заякорятся».

- Хороший баланс экспорта и импорта. Экспорт по-прежнему значительно превышает импорт, и ситуация может улучшиться за счёт импортозамещения в различных секторах.

- Низкий отток капитала. ЦБ РФ раскрыл данные, что в 4 кв. 24 года был зафиксирован чистый приток частного капитала, что является неожиданным результатом для нашей экономики. Плюс сюда же запрет на вывод зарубеж дивидендов/прибыли, полученных от российских компаний, и высокие риски для российского капитала за рубежом, связанные с его происхождением.

При этом я полагаю, что возврат в диапазон ₽85-90 за доллар мы увидим в ближайшей перспективе, но существенно общую картину это не изменит. Рубль, относительно показателей последних лет, будет оставаться скорее крепким, чем слабым.

В последние годы российский рынок акций пережил немало стрессов, что повлияло на подходы инвесторов. Рискну констатировать, что сейчас рынок настолько оглупел крайне неэффективно оценивает большинство компаний и ориентируется в большей степени на текущую дивидендную доходность, как бенчмарк для определения капитализации, а темпы роста или структуру выручки предпочитает не замечать вовсе.

Это создаёт проблемы. Вот простой пример: сейчас рынок оценивает дивиденд Хэдхантера и МТС по одинаковой доходности, при том, что это абсолютно разные компании, как по свободному денежному потоку, так и по темпам роста. В норме же дивиденд Хэдхантера должен быть ценнее, так как цена на акции выше и дивидендная доходность в нормальной ситуации должна быть ниже.

Когда мы увидим справедливые оценки?

По опыту могу сказать, что лучшие друзья инвестора — это время и усидчивость. Хотите заработать на акциях — будьте в акциях. Вы можете год сидеть в позиции и двигаться в волатильном боковике, а потом за неделю заработать такую доходность, которую не заработаете в других, более предсказуемых активах, за два года. Для рынка акций — это норма. Для российского рынка акций — тем более.

Я уже писал, что не исключаю более быстрого снижения ставок, чем ожидает рынок. сейчас. Если инфляция не будет разгоняться, то снижение ключевой ставки до 16% уже к концу этого года — вполне допустимый сценарий. Наш рынок акций пока в этом сомневается, а вот рынок ОФЗ вполне это допускает.

И тут важный момент: ОФЗ преимущественно оперируют банки, которые благодаря своим ресурсам и возможному инсайду делают более точные прогнозы, чем доминирующие на акционных рынках физические лица. А потому я верю в то, что та самая «неделя», когда рынок даст хорошо заработать, нас ждёт в самое ближайшее время. И это время я предпочту встретить в рынке, чтобы «собрать» весь возможный рост. А быть в рынке, лично для меня — это быть в AKME. Поэтому данный фонд, на мой взгляд, сейчас представляет особый интерес.

🐳 Успешных инвестиций!

Благодарю управляющего фондом Эдуарда Харина за предоставленные данные и аналитику.

#Фонды

🔘 ТОП-7 продуктов Альфа-Капитал на июль

В прошлом посте я высказал мнение, что на ближайшем заседании ЦБ мы снова увидим снижение ключевой ставки. В связи с этим рассказываю, какие продукты от АК кажутся наиболее интересными в данный конкретный момент.

🔼 ОПИФ Облигации с выплатой дохода
Этот фонд ежеквартально выплачивает купонный доход по облигациям на счета пайщиков. Таким образом, вы можете использовать текущие купонные выплаты для реинвестирования в наиболее интересные в моменте истории или для личных нужд без погашения паёв. При этом ликвидность у вас остаётся: подать заявку на покупку и погашение паёв фонда можно в любой рабочий день.

🔼 ОПИФ Альфа-Капитал Акции компаний роста
Фонд инвестирует в компании российского рынка с высокими темпами роста бизнеса. При этом менее ликвидные акции обычно накапливают более значительный потенциал к росту, поскольку медленнее реагируют на изменения рыночных условий. И в этом фонде на это сделан особый упор. При формировании портфеля управляющий анализирует выборку, включающую в себя до 120 имен из второго и третьего эшелона. Самостоятельно вы навряд ли такое повторите. Добавляю данный фонд в подборку в силу его уникальности, которая для многих неочевидна.

🔼 БПИФ Альфа-Капитал Квант (AKQU)
Фонд использует искусственный интеллект для увеличения доходности инвестиций в российские акции. Состав портфеля помогает определять алгоритм, созданный с помощью машинного обучения. Всё происходит под контролем управляющего фонда, который оценивает те факторы, которые ИИ пока не способен должным образом учесть (внутреннюю и внешнеполитическую обстановку, результаты прямой коммуникации с эмитентами и пр.). Результаты фонда устойчиво опережают динамику широкого рынка акций, в чём вы можете убедиться из моих ежемесячных отчётов. А более подробную информацию о том, как работает этот фонд ищите здесь.

🔼 Фонды на недвижимость
Я выделю три продукта:

Альфа Промышленные парки 2 — инвестиции в строительство объектов формата light industrial. Это производственно-складские комплексы для среднего и малого бизнеса. В данной стратегии вы получаете экспозицию на растущий сегмент рынка с колоссальным прогнозируемым спросом. Подробности ищите здесь.

Альфа Туризм 2 — инвестиции в объекты индустрии гостеприимства. Это ещё одно динамично развивающиеся направление в коммерческой недвижимости. Развёрнутый текст о данной стратегии смотрите здесь.

Альфа Складская недвижимость 2 — инвестиции в приобретение современных складских комплексов с уже имеющимся пулом арендаторов. Инвестор получает доход от аренды и роста стоимости недвижимости на балансе фонда. До приобретения объекта недвижимости денежные средства фонда размещаются в инструментах денежного рынка и приносят постоянный доход. Подробности здесь.

Участие в этих трёх продуктах даст вам диверсифицированный портфель коммерческой недвижимости, состоящий из самых востребованных и быстрорастущих форматов.

🔼 Anti-stress collection из портфельных нот
Эти ноты позволяют зарабатывать на росте биткоина, золота и S&P 500, не опасаясь их снижения. Три портфельные ноты от Альфа-Капитала («Криптогоризонты», «Вечная ценность» и «Рынок США») на активы, цены на которые не связанны с рынком РФ и монетарной политикой ЦБ РФ.

На мой взгляд, это идеальные продукты для завершающихся депозитов. Они также консервативны, т.к. везде присуствует полная защита капитала (вы не теряете вложенные деньги, если активы снизятся в цене), но при этом имеют высокую потенциальную доходность. Например, курс биткоина за последние 2 года вырос на +250%. Подробно о данных продуктах рассказывал здесь.

Рекомендую обратить внимание на эти продукты, хотя выбор всегда зависит только от ваших ожиданий.

#Фонды

💰 Самые популярные фонды и их аналоги

Посмотрел, какие фонды стали лидерами по чистому привлечению на рынке с начала этого года. Топ-3 выглядит так:

✅ОПИФ Первая – Накопительный, доходность с начала года +11,67%
✅БПИФ Т-Капитал Денежный Рынок (TMON), доходность +10,66%
✅ОПИФ Первая - Фонд российских облигаций, доходность +19,46%
Это данные от Investfunds на 04.07.2025.

Ни одного из этих фондов в моём портфеле нет. Но зато есть аналоги:

✅БПИФ Облигации с переменным купоном (AKFB), доходность с начала года +13,29%.
✅БПИФ Денежный рынок (AKMM), доходность +10,82%
✅БПИФ Управляемые облигации (AKMB), доходность +19,59%.

Текущая доходность не гарантирует будущих результатов, но пока мои аналоги выглядят предпочтительнее. Коротко расскажу, чем привлекают меня указанные фонды.

БПИФ Облигации с переменным купоном
Я уже неоднократно говорил (например, здесь), что в условиях снижения ключевой ставки флоатеры – это лучшая альтернатива денежному рынку и депозитам. И вот результат: AKFB уже на 2,5% лучше денежного рынка. Конечно, во флоатерах инвестор берёт больше риска, чем в денежном рынке, но зато здесь уже можно ориентироваться на доходность ~20% годовых и более (на сколько более — будет зависеть от скорости снижения ставки) при низкой волатильности. А с учётом того, что фонд покупает наиболее качественные бумаги, он выглядит отличным решением.

Отдельно подчеркну основную мысль: если ситуация пойдёт по текущему треку снижения ставки, то фиксированный купон (т.е. фонд AKMB), будет лучшим вариантом с точки зрения доходности. Но если вам нужна более доходная альтернатива денежному рынку или депозитам с низкими рисками и не на короткий срок, то welcome в AKFB. Так как мне требуется и то, и другое, оба этих фонда есть у меня в портфеле.

И ещё важный момент: как раз сегодня, пока я готовил публикацию, СЧА фонда достигла отметки в ₽20 млрд. Поздравляю фонд и его управляющего с этой важной вехой.

БПИФ Денежный рынок
На мой взгляд, это всё ещё лучший вариант для относительно кратковременного размещения свободной ликвидности. В свою очередь свободная ликвидность нужна мне для покупок на просадках – появились разговоры о новых американских санкциях, не исключены другие геополитические обострения и перерывы в процессе снижения ставок. Таким образом, к сожалению, или к счастью, но коррекции нашего рынка выглядят практически неизбежными, а высокая волатильность будет сохраняться ещё долгое время.

Можно, конечно, в качестве альтернативы рассмотреть короткие депозиты (3 месяца), но ставки по ним уже уходят ниже 18%. Специально уточнил этот момент – средняя ставка по таким вкладам в ТОП-10 банков составляет 17,8%. Конечно, пока ещё можно найти и более выгодные предложения, но, как правило, они обременены неинтересными мне условиями (переведи зарплату, открой первый депозит, подключи пакет услуг и т.д.).

В то же самое время по данным на вторник AKMM размещал средства под 19,95% годовых, без подписок, смс и регистраций, но с ежедневной ликвидностью. Поэтому данный инструмент для своих целей является для меня практически безальтернативным.

БПИФ Управляемые облигации
Этот фонд я покупаю уже давно, и лично для меня он стал синонимом «инвестирования в облигации». Считаю AKMB главным бенефициаром снижения ключевой ставки. Если сравнивать с аналогами, то нахожу, что именно здесь соблюдается оптимальный баланс кредитного и процентного риска.

На прикреплённой картинке три прекрасных фонда из моей подборки сравниваются друг с другом по доходности. Наглядная иллюстрация того, что, когда вы берёте на себя чуть-чуть больше риска, ваша прибыль заметно возрастает.

🐳 Всем удачных инвестиций!

#Фонды

💲 Портфели из фондов

Я часто пишу о фондах Альфа-Капитал. И, с одной стороны, это хорошо, т.к. фондов много, и они заточены под самые разные сценарии и стратегии. Но, с другой стороны, это запутывает. Давайте сегодня я на основании конкретных запросов продемонстрирую, какие именно наборы из фондов помогут вам достичь тех или иных целей.

Запрос 1. Хочу портфель с максимальной доходностью на горизонте до двух лет из традиционных активов.

Ответ:
✔️ОПИФ Высокодоходные облигации 40%
✔️ОПИФ Новые имена 30%
✔️ОПИФ Акции компаний роста 30%

Особенности:
Фокус на быстрорастущие российские компании и новые IPO, а также облигации с повышенной доходностью.

Комментарий:
Ставка на быстрое снижение ключа и движение в сторону геополитической разрядки на горизонте инвестирования. В этом случае в лидерах роста окажутся компании малой и средней капитализации, длинные облигации, а также сегмент высокодоходных облигаций.

Запрос 2. Хочу инвестировать в российские активы без повышенных рисков, но с доходом выше инфляции и депозитов.

Ответ:
✔️БПИФ Денежный рынок (AKMM) 40%
✔️БПИФ Облигации с переменным купоном (AKFB) 30%
✔️БПИФ Индекс голубых фишек МосБиржи (AKBC) 30%

Особенности:
Ставим на то, что ключ останется на повышенном уровне ещё долго, а значит денежный рынок и облигации, привязанные к ключу и RUONIA, дадут повышенную доходность. Формируем портфель так, чтобы был минимальный риск падения его стоимости.

Комментарий:
ЦБ снизил ставку с 21% до 20% — это первое снижение за три года, но оно символическое. Поэтому готовимся к тому, что ключевая ставка может снижаться медленно и, возможно, с паузами. В таких условиях по-прежнему выигрышно выглядят инструменты денежного рынка и облигации с переменным купоном. Диверсифицировать портфель будем с помощью фонда на «голубые фишки» — такие акции менее волатильны по сравнению с акциями быстрорастущих компаний.

Запрос 3. Нужно найти «золотую середину» между риском и доходностью, а также получить страховку от падения рубля.

Ответ:
✔️ОПИФ Валютные облигации 40%
✔️ОПИФ Накопительный 30%
✔️ОПИФ Ликвидные акции 30%

Особенности:
Фокус на флоатеры и инструменты денежного рынка для стабильной доходности. Плюс страховка от девала. Плюс крупнейшие эмитенты на рынке акций со стабильным бизнесом.

Комментарий:
Давайте исходить из реальности. Ключевая ставка всё ещё очень высока, а потому нужно сделать упор на инструменты, доходность которых привязана к ставке (флоатеры и денежный рынок). За рисковую часть портфеля отвечает фонд на акции крупных эмитентов. Но основной фокус на локальные валютные облигации — несмотря на ограниченный потенциал роста сегмента после ралли в начале года, текущие доходности к погашению выглядят привлекательно. Плюс данный фонд предлагает валютную экспозицию, которая будет оптимальной в условиях ослабления рубля.

Запрос 4. Хочу разместить основные активы в надёжные инструменты с регулярной прибылью, а полученную прибыль реинвестировать в более рисковые активы. Хотя бы в тот же биткоин. Главное, чтобы основные средства регулярно приносили доход.

Ответ:
✔️ОПИФ Валютные облигации с выплатой дохода 40%
✔️ОПИФ Облигации с выплатой дохода 30%
✔️ОПИФ Сбалансированный с выплатой дохода 30%

Особенности:
Этот портфель — настоящая кэш-машина. Ваши деньги работают, вы снимаете «сливки».

Комментарий:
Мы хеджируем валютный риск и регулярно получаем доход. Исходим из того, что повышенные ставки из экономики уйдут ещё не скоро. На этот случай берём ОПИФ Облигации с выплатой дохода, существенная доля которого приходится на флоатеры. А через ОПИФ Сбалансированный получаем дополнительную экспозицию на акции. Если мы в обмен на риски хотим увеличить потенциальную доходность, то заменяем два последних фонда в портфеле на БПИФ Управляемые акции с выплатой дохода (AKIE) и ОПИФ Акции с выплатой дохода.

#Фонды

📊 Все биржевые фонды от Альфа-Капитал

Тут всё просто. Я рассказываю о всех фондах Альфа-Капитал, доступных на бирже, а вы выбираете подходящий:

✅ БПИФ «Управляемые акции» (AKME)
Управляющий Эдуард Харин. Доходность +21,63% (за период с 18.12.2024 по 01.07.2025). СЧА = ₽18,4 млрд.

Этот фонд — бенефициар снижения ключевой ставки. Данный процесс окажет положительное влияние на оценку компаний, прежде всего ориентированных на внутренний рынок (акции из финансового, телекоммуникационного секторов и IT, ретейлеры и девелоперы). Кроме того, для части эмитентов это также снизит процентную нагрузку.

✅ БПИФ «Управляемые акции с выплатой дохода» (AKIE)
Управляющий Дмитрий Скрябин. Доходность +24,71% (за период с 17.12.2024 по 02.07.2025). СЧА = ₽402 млн.

Фонд ежеквартально выплачивает доход пайщикам. Но, в отличие от других подобных фондов на российские акции, доход пайщиков AKIE не зависит от дивидендных выплат. Благодаря этому фонд может покупать в свой портфель компании, которые являются перспективными с точки зрения роста, даже если они не платят дивиденды. При этом пайщики всё равно получат выплаты. Подробнее о том, как это работает, можно узнать здесь.

✅ БПИФ «Умный портфель» (AKUP)
Управляющий Дмитрий Скрябин. Доходность +18,2% (за период с 25.01.2024 по 02.07.2025). СЧА = ₽433 млн.

В портфеле фонда четыре класса активов: акции, облигации, золото и денежный рынок. Ребалансировка между ними — в зависимости от ситуации на рынке. Фонд даёт максимальную диверсификацию при отсутствии каких-либо усилий на стороне инвестора. На мой взгляд, лучший вариант под долгосрочную стратегию «только один актив».

✅ БПИФ «Платина – Палладий» (AKPP)
Управляющий Дмитрий Скрябин. Доходность +19,9% (за период с 02.06.2025 по 02.07.2025). СЧА = ₽71,8 млн.

Июнь 2025 года стал рекордным месяцем для роста цен на платину. Вслед за этим выросли цены и на палладий. Этот рост в основном объясняется структурным дефицитом металла. По оценке World Platinum Investment Council, в 1К25 мировая добыча платины снизилась на треть, что при стабильном спросе производства расширило структурный дефицит до 820 тыс. унций.

✅ БПИФ «Облигации с переменным купоном» (AKFB)
Управляющий Алексей Корнев. Доходность +16,39% (за период с 15.12.2024 по 01.07.2025). СЧА = ₽18,9 млрд.

ЦБ начал снижать ставку. На этом фоне растут цены и на облигации с переменным купоном (флоатеры), хотя их динамика более умеренна по сравнению с бумагами с фиксированным доходом. Таким образом, опасения некоторых инвесторов не оправдались: смещение фокуса на облигации с длинной дюрацией не привело к распродажам во флоатерах. Последние по-прежнему готовы предложить высокую доходность.

✅ БПИФ Альфа-Капитал Квант (AKQU)
Управляющий Виктор Барк. Доходность +11,77% (за период с 18.12.2024 по 01.07.2025). СЧА = ₽513 млн.

Фонд использует искусственный интеллект для выбора акций с наибольшим потенциалом роста. Результаты Кванта я ежемесячно обозреваю на канале.

🔻+ ещё 6 фондов

#Фонды

🔺+ ещё 6 фондов

✅ БПИФ «ИТ-лидеры» (AKHT)
Управляющий Никита Зевакин. Доходность +16,9% (за период с 17.12.2024 по 02.07.2025). СЧА = ₽445 млн.

Для сегмента российского IT ситуация остаётся сложной. Импортозамещение происходит труднее, чем ожидалось, а финансовые результаты ряда компаний индустрии разочаровывают инвесторов. Поэтому сектор сейчас интересен к покупке. При появлении позитива, именно он может «выстрелить» сильнее остальных.

✅ БПИФ «Индекс голубых фишек МосБиржи» (AKBC)
Управляющий Дмитрий Скрябин. СЧА = ₽31,3 млн.

Самый новый фонд в линейке. Запущен в марте 2025 г. Индексное инвестирование в 15 наиболее ликвидных акций. О результатах судить пока рано, но, я думаю, они вам понравятся.

✅ БПИФ «Альфа-Капитал Золото» (AKGD)
Управляющий Дмитрий Скрябин. Доходность +50,73% (за период с 02.07.2023 по 02.07.2025). СЧА = ₽10,3 млрд.

Инвесторы увеличивают вложения в золото из-за неопределенности в мировой экономике и тарифных войн. Это поддерживает спрос на защитные активы. Ослабление доллара к другим твердым валютам и ожидания возобновления снижения ставки ФРС также выступают факторами в пользу золота.

✅ БПИФ Денежный рынок (AKMM)
Управляющий Евгений Жорнист. Доходность +21,17% (за период с 28.06.2024 по 30.06.2025). СЧА = ₽204,7 млрд.

Фонд предназначен для размещения свободных средств в консервативные инструменты рынка РЕПО. Такие инвестиции характеризуются низким риском и высокой ликвидностью. Динамика стоимости пая фонда полностью оправдывает ожидания. Фонд остаётся комфортным инструментом для занятия инвестором выжидательной позиции в условиях рыночных коррекций.

✅ БПИФ «Антиинфляционный» (AKAI)
Управляющий Дмитрий Скрябин. Доходность +13,88% (за период с 17.12.2024 по 02.07.2025). СЧА = ₽20,9 млн.

Это смешанный фонд (акции и облигации). Фокус на акциях компаний внутреннего спроса с высокими темпами роста бизнеса, а также поиск наиболее выгодных идей на рынке облигаций. Подробнее о фонде см. здесь.

✅ БПИФ «Управляемые облигации» (AKMB)
Управляющий Евгений Жорнист. Доходность +31,25% (за период с 18.12.2024 по 01.07.2025). СЧА = 9,1 млрд.

В июне доходность индекса облигаций RGBI снизилась на 120 б. п., до 14,7%, обновив минимум этого года. Доходность индекса корпоративных облигаций ММВБ снизилась на 180 б. п., до 18,1%. Эмитенты на первичном рынке предлагали выпуски преимущественно с фиксированными ставками. Наибольший интерес инвесторы проявляли к эмитентам с инвестиционным кредитным рейтингом (РЖД, «Русгидро» и «Ростелеком»). В целом кредитные спреды на рынке корпоративных облигаций остаются расширенными относительно периодов, в которых инфляция была близка к цели ЦБ РФ на уровне 4%. Ожидаем дальнейшего снижения доходностей в корпоративном и государственном сегментах долгового рынка.

Выбирайте фонды, которые вам интересны, и инвестируйте с умом!

#Фонды

🧪 Платина и 🧪 палладий: всё ещё актуально

В феврале я предложил идею инвестирования в палладий. Тогда получить экспозицию в этом металле на российском рынке было затруднительно, но реализация идеи была доступна в иностранном контуре.

Я обратил внимание на два фонда: Physical Palladium Shares ETF (PALL), который давал экспозицию на физический палладий, и Sprott Physical Platinum & Palladium Trust (SPPP), который предлагал экспозицию сразу на палладий и платину.

С момента публикации идеи (16 февраля 2025) PALL принёс +30% в USD, а SPPP +33% в USD.

Затем на российском рынке появился БПИФ «Платина – Палладий» (AKPP), который я рекомендовал как перспективный фонд для местных инвесторов. Пост о фонде вышел на канале 09.03.2025 г. и с тех пор AKPP принёс более 19% дохода в рублях.

Потенциал роста на рынке платины и палладия ещё не исчерпан. Поэтому, несмотря на текущее позитивное движение рынка, окно для входа новым инвесторам остаётся открытым.

Напомню, в чём суть идеи:

Всё просто: покупаем металлы, ожидая сокращения их добычи и увеличения дефицита.

В отличие от других драгоценных металлов, платина и палладий критически важны для промышленности, особенно для автопроизводства. Свыше 80% объема произведённого в мире палладия и 40% платины используются в производстве катализаторов для двигателей внутреннего сгорания (ДВС).

В своё время идея массового перехода от авто с ДВС на электромобили спровоцировала значительное падение цен на металлы. Однако надежды на полную электрофикацию автотранспорта не оправдались. В результате на рынке растёт доминирование гибридных авто, которым необходимы те же самые катализаторы. Это оживляет производственный спрос на платиноиды. Очевидно, что эта тенденция будет преобладать в ближайшие несколько лет. Кроме того, платину и палладий используются в быстрорастущей химической промышленности, а также биотехнологиях и водородной энергетике.

В результате июнь 2025 года стал рекордным месяцем по росту цен на платину. Заметно выросли цены и на палладий. Этот рост в основном объясняется структурным дефицитом металла. По оценке World Platinum Investment Council, в 1К25 мировая добыча платины снизилась на треть, что при стабильном спросе производства расширило структурный дефицит до 820 тыс. унций. Из-за технических и производственных сложностей моментально нарастить производство металлов не представляется возможным.

Таким образом, платина и палладий предлагают высокий инвестиционный потенциал на ближайшие три года. В российском контуре поучаствовать в этой идеи можно через БПИФ Платина – Палладий (AKPP).

На международном уровне выбор шире. Получить экспозицию на палладий, в частности, можно через Physical Palladium Shares ETF (PALL), WisdomTree Physical Palladium (PHPD) или IShares Physical Palladium ETC (IPDM). Получить экспозицию сразу и на платину, и на палладий можно через Sprott Physical Platinum & Palladium Trust (SPPP).

🐳 Присоединяйтесь, если верите в перспективы металлов платиновой группы.

#Фонды

🔘 ТОП-5 продуктов Альфа-Капитал на август

Если вы ещё не заметили, последний месяц лета вступил в свои права, а значит, мне пора выделить самые интересные продукты Альфа-Капитал на август 2025 г.

🔼 ОПИФ Альфа-Капитал Облигации Плюс
Идеальный вариант для инвестиций в рублёвые облигации. В фонде фокус на корпоративных облигациях с оптимальным соотношением долгосрочной потенциальной доходности и инвестиционных рисков. Профессиональное активное управление портфелем на основе анализа рыночной конъюнктуры прилагается.

🔼 ОПИФ Альфа-Капитал Акции компаний роста
Этот фонд предлагает инвестировать в акции российских компаний с потенциально высокими темпами роста. Российские акции сейчас дёшевы, они оцениваются довольно низко по историческим меркам. При этом, как правило, менее ликвидные бумаги накапливают значительный потенциал роста, поскольку медленнее реагируют на изменения рыночных условий. При формировании портфеля фонда управляющий анализирует выборку, включающую в себя до 120 имен из второго и третьего эшелона. Вероятно, именно эти компании станут лидерами роста на отскоке рынка.

В портфеле фонда действительно уникальные эмитенты. Многие компании занимают эксклюзивные позиции в своих отраслях, что обеспечивает им высокие преимущества и ещё больше увеличивает их потенциал. Если инвестируете в российские акции, обратите на этот фонд внимание.

🔼 Космическое PRE-IPO
Открыт второй раунд по финансированию создания спутника сверхвысокодетального разрешения Triton-O от оператора космических данных RuSpace. Первый раунд был успешно завершён летом 2025 года.

Благодаря этому раунду было начато строительство нового высокотехнологичного космического аппарата дистанционного зондирования Земли Triton-O. По заверениям RuSpace, проект будет реализован всего за 3 года вместо традиционных для государственных компаний 5–7-летних циклов. При этом Triton-O будет обладать разрешением, превышающим все отечественные аналоги, в том числе и находящиеся в разработке.

Как заработать на этой истории и сделать вклад в развитие российской космонавтики, смотрите в моём обзорном посте. Возможность войти в эту историю у вас пока ещё есть.

🔼 ИДУ Альфа Велнес Коллекция
Очень интересная идея инвестирования в российскую недвижимость. Инвестируем в закрытый фонд с целью получения девелоперской доходности от строительства и запуска современной клиники превентивной медицины с гостиничным комплексом. Реализация проекта осуществляется в сотрудничестве с известными партнёрами в области строительства и медицины.

За последние годы численность отдыхающих в санаторно-курортных организациях увеличилась на 19%. На фоне интереса к ЗОЖ набирают популярность программы восстановления, детоксикации и омоложения. При этом в России существует всего шесть объектов премиум-уровня, в которых работает в общей сложности 885 номеров. Эксперты ожидают, что в ближайшие годы индустрия health & wellness вырастет от 40%. Кажется, сейчас самое время войти в рынок.

Подробно эту идею расписал в предыдущем посте.

🔼 Anti-stress collection из портфельных нот
Эти ноты позволяют зарабатывать на росте биткоина, золота и S&P 500, не опасаясь их снижения. Три портфельные ноты от Альфа-Капитала («Криптогоризонты», «Вечная ценность» и «Рынок США») на активы, цены на которые не связанны с РФ и монетарной политикой ЦБ РФ.

На мой взгляд, это идеальные продукты для завершающихся депозитов. Они также консервативны, т.к. везде присутствует полная защита капитала (вы не теряете вложенные деньги, если активы снизятся в цене), но при этом имеют высокую потенциальную доходность. Например, курс биткоина за последние 2 года вырос на +250%. Плюс – продукты дают защиту от ослабления рубля.

Подробно о данных продуктах и о том, почему их лучше покупать именно сейчас, рассказывал здесь.

Желаю удачных инвестиций! Выбор всегда за вами!

#Фонды

📈 Новая идея: ИПИФ «Альфа-Капитал Нефть Брэнт»

На российском рынке не так уж и много фондов, активы которых можно «потрогать руками». Первое, что приходит на ум – это фонды на золото. Есть ещё серебро, платина и палладий, недвижимость. При этом в мире commodity-фонды – это очень популярная и многообразная тема. Поэтому нам опять приходится догонять и обгонять. И в этом русле хочу предложить вам интересную идею – фонд, внутри которого фьючерсные контракты на нефть марки Brent.

Почему именно Brent? Самыми популярными сортами в мире являются URALS, WTI, Dubai Crude и Brent. При этом порядка 70% мировых поставок нефти по цене привязаны именно к стоимости сорта Brent. Это, безусловно, самая популярная марка как у трейдеров, так и у инвесторов. И, хотя бы в силу этой популярности, на стоимость нефти Brent влияют огромное количество факторов.

Когда вы слышите, что цена нефти Brent выросла на 2%, это прежде всего значит, что выросла цена фьючерсного контракта на эту нефть.

Соответственно, идея фонда проста: он покупает фьючи на нефть сорта Brent на Мосбирже (код – BR, лот – 10 баррелей) с датами экспирации не более двух месяцев.

В результате получается инструмент, который будет эффективно работать в условиях высокой инфляции (в том числе рублёвой), а также ослабления рубля к доллару и ослабления доллара к другим мировым валютам.

Целевой сегмент фонда – квалифицированные инвесторы с ультраагрессивным риск-профилем.

Предвижу возражение: а зачем нужен такой фонд, если любой квалифицированный инвестор может прийти на Мосбиржу и сам купить эти фьючерсные контракты. И это так. Но в этой идеи есть свои неудобства. Во-первых, нужно «занести» гарантийное обеспечение. На Мосбирже размер гарантийного обеспечения меняется после каждой клиринговой сессии. Да, при этом он обычно не сильно увеличивается или уменьшается, но за этим всё равно нужно следить. Во-вторых, следить потребуется также за аналитикой, новостями, маржин-коллами, датами экспирации и вообще на хорошем уровне разбираться в нефтяном рынке и особенностях фьючерсных контрактов.

По итогу – самостоятельная торговля фьючерсами на Мосбирже, безусловно, возможна, но требует много времени и ресурсов. Фонд хорош в первую очередь именно тем, что все эти «головные боли» берёт на себя УК. Здесь вы реально можете инвестировать по принципу «купил, и забыл на какое-то время».

При этом ИПИФ «Альфа-Капитал Нефть Брэнт» - единственный на сегодняшний день российский фонд на фьючи Brent. Аналогов, что называется, нет.

Как всё это работает? Простым языком так: инвестор владеет паями фонда. На балансе у фонда фьючерсные контракты (два ближайших контракта). В дату экспирации фонд перекладывается в «следующий» фьючерсный контракт, в результате чего пайщик, по сути, получает вечный фьючерс на нефть марки Brent.

Ещё раз подчеркну, что ИПИФ «Альфа-Капитал Нефть Брэнт» - фонд для квалов. Он «еженедельный» (интервалы – раз в неделю). Минимальный взнос ₽50 тыс. На мой взгляд – этот фонд отличный вариант для диверсификации портфеля и защиты от ослабления рубля. Ещё важно, что данный фонд можно рассматривать как страховку от внешнеполитических конфликтов, в частности на Ближнем Востоке. В любом случае ИПИФ «Альфа-Капитал Нефть Брэнт» – это отличный вариант прямых инвестиций в нефть.

#Фонды

500 миллиардов в розничных ПИФ Альфа-Капитал

На прошлой неделе СЧА розничных ПИФ Альфа-Капитал (открытые и биржевые) перешагнула отметку 500 млрд руб.! Это важный и знаменательный рубеж.

Самыми популярными фондами в линейке компании с начала года стали фонды на облигации:
✔️БПИФ «Управляемые облигации» (AKMB).
✔️БПИФ «Облигации с переменным купоном» (AKFB).
✔️ОПИФ «Облигации с выплатой дохода».

Причины роста популярности этих фондов понятны. В период экстремально высоких ставок их главным конкурентом был банковский депозит. Долгое время доходность вкладов радовала не только консервативных инвесторов, но была комфортной и для инвесторов с умеренным и даже агрессивным риск-профилем. Однако в конце 2024 г. ЦБ взял паузу в повышении ставки, а этим летом перешёл к её снижению.

В результате в данный момент средняя ставка по депозитам в ТОП-10 банках составила (по данным портала «Финуслуги» на 03.09.2025 г.):
✔️3 мес. – 15,61%.
✔️12 мес. – 13,8%.
✔️24 мес. – 10,81%.

Тенденция, думаю, понятна. Все мы будем скучать по депозитам под 25%, но навряд ли мы их скоро увидим. Если вообще увидим.

Тем временем именно облигационные фонды показывают повышенную доходность. Тот же AKMB принёс своим пайщикам 27,4% с начала года, AKFB +19,09%, а ОПИФ «Облигации с выплатой дохода» +19,21% (с учётом выплаченных пайщикам купонов). Все наши рублевые облигационные/money market ПИФ опередили депозиты, а где-то даже показали Х2 доходность.

Что будет дальше?

Все мы знаем, что прошлые результаты не определяют будущую динамику. Тем не менее, даже в отрыве от текущих доходностей, я полагаю, что сейчас всё ещё отличная точка входа в качественные рублёвые облигационные фонды. У этих фондов понятная перспектива, поддерживаемая последовательным смягчением ДКП.

Причём ситуация меняется довольно быстро. Если кто-то забыл, то ещё в декабре мы все говорили о высокой вероятности повышения ставки до 23%, а уже через неделю мы можем увидеть 17% или даже 16%. Если всё пойдёт в таком же темпе, то скоро ставка будет на уровне 10-12%, и тогда уже не будет таких интересных возможностей для входа.

Для инвесторов хорошим решением сейчас является выход из текущих депозитов и фондов на денежный рынок в более рисковые инструменты, преимущественно в облигационные ПИФы. Вы ненамного увеличиваете риски, а вот доходность ваших инвестиций можете повысить значительно.

Причём реальность может оказаться лучше ожиданий. Ещё в мае я делился с вами идеей «переворота» из депозитов и денежного рынка в AKFB. Тогда я транслировал мнение, что фонд на флоатеры покажет +1,5% к результату денежного рынка. На сегодня мы уже имеем +4% к денежному рынку с начала года.

Если вы хотите инвестировать в облигации, но не знаете, какой фонд выбрать, обратите особое внимание на БПИФ «Управляемые облигации» (AKMB). Этот фонд – наш лидер привлечения, его СЧА перешагнула отметку ₽30 млрд, а по доходности с начала года он ТОП-1 с среди аналогичных БПИФ на рынке. Управляющий фондом (Евгений Жорнист) ожидает результат на горизонте «от сегодня и на год вперёд» в 20+%, что совершенно точно превысит доходность годовых депозитов, которые вы можете открыть сегодня.

Всем удачных вложений в облигации!

#Фонды

🔘 ТОП-5 продуктов Альфа-Капитал на сентябрь

В этом посте я поделюсь своими мыслями о том, какие продукты Альфа-Капитала видятся самыми перспективными на данный момент. Спойлер: это либо продукты, которые выплачивают регулярный доход, либо качественные долгосрочные истории.

🔼ОПИФ Альфа-Капитал Облигации с выплатой дохода
Облигации традиционно считаются консервативным инструментом. Однако сейчас сложилась такая ситуация, что рыночные ставки по многим выпускам достигают двузначных чисел и значительно опережают темпы рублёвой инфляции и текущую доходность депозитов. Этим нужно пользоваться.

Фонд инвестирует в рублёвые корпоративные и государственные облигации, распределяя купонный доход между пайщиками. В ближайшее время я жду на рынках повышенную волатильность, а потому дополнительная ликвидность будет очень полезна для докупки наиболее интересных историй в моменты их снижения.

🔼ОПИФ Альфа-Капитал Сбалансированный с выплатой дохода
Краткосрочные перспективы российского фондового рынка остаются неопределёнными. Поэтому рекомендую этот фонд. Он представляет собой сбалансированный портфель, включающий акции и облигации компаний – лидеров российского бизнеса. Пропорция между акциями и облигациями выбирается с учётом текущих трендов в экономике.

Фонд ежеквартально выплачивает доход, полученный от купонов по облигациям и дивидендов по акциям. Дополнительная ликвидность в период волатильности рынков будет крайне полезна.

🔼Буровое PRE-IPO
Этот продукт предлагает прямые инвестиции в ООО «Октябрьское УБР» через закрытый паевой фонд. УБР предоставляет высокотехнологичные услуги в нефтесервисном секторе с фокусом на бурение скважин и их обслуживание. Компания способна реализовывать сложные проекты, что открывает возможности для расширения её бизнеса и увеличения доходности инвестиций. Полученные в рамках PRE-IPO средства будут направлены на инновации и современное оборудование, что создаст конкурентное преимущество и повысит эффективность, а значит, и прибыль инвесторов. Подробнее об этой идее смотрите здесь.

🔼Альфа Велнес Коллекция
Стратегия этого фонда предполагает долгосрочные инвестиции в закрытый паевой фонд для получения девелоперской доходности от строительства современного центра превентивной медицины. Реализация проекта осуществляется с привлечением опытных специалистов в сфере медицины и девелопмента.

На сегодняшний день в России всего шесть курортных объектов премиум-класса на 885 номеров. Наш объект будет седьмым. Он будет самым современным, а с точки зрения географии, он будет одним из самых доступных. Эксперты ожидают, что за 10 лет индустрия health & wellness вырастет на 40%. Это означает, что сейчас отличный момент, чтобы войти в этот рынок. Поэтому, добро пожаловать. Подробности здесь.

🔼Альфа Верный выбор Рубли – Супер 5
Этот индексируемый депозит со 100% защитой капитала подходит для неквалифицированных инвесторов. По сути, это возможность без стресса получить до +30,5% за 1,5 года в ожидании улучшения геополитики и роста акций.

Механика проста:

✔️При росте «голубых фишек» более чем на 15% за 1,5 года выплачивается +30,5%.
✔️При снижении или недостаточном росте акций – погашение по номиналу, без потерь.

С точки зрения рисков, Супер 5 – это довольно консервативная идея, которая, по моему мнению, идеально подойдёт тем, кто ищет новые возможности размещения денег на фоне падения доходности депозитов. Обращаю особое внимание, что Супер 5 — это не нота. Продукт похож на классический депозит, с той лишь разницей, что доходность заранее неизвестна и определяется в конце срока по итогам динамики активов. Взамен инвесторы получают реальную возможность получить доходность, намного превышающую уровень банковских депозитов, и полную защиту капитала (вложенные деньги не теряются даже при неблагоприятных рыночных условиях). Также обратите внимание, что порог входа – от 1 млн рублей. Досрочное расторжение не предусмотрено (продукт открывается на 1,5 года).

🐳 Желаю всем успешных инвестиций!

#Фонды

📈 Доходности фондов на облигации

Давно не подводил итоги работы наших облигационных фондов. Последний обзор был за май. Давайте посмотрим, как изменилась ситуация за лето.

Выше представлен график, который наглядно демонстрирует соотношение кредитного и процентного рисков для каждого фонда. На нём же можно определить, под какой сценарий на рынке (консервативный, базовый, оптимистичный) наиболее подходит тот или иной фонд.

БПИФ «Денежный рынок» (AKMM)
Этот фонд, хотя и не относится к облигационным, важен для нашей подборки. Он служит «нулевой отметкой», с которой многие сравнивают доходность фондов на облигации.

Результат с начала года по 10 сентября: +14,84% (на 06.06.2025 было +9,38%).

ОПИФ «Накопительный»
Этот фонд – «тихая гавань» среди наших открытых фондов. Подробнее см. здесь. Фонд запущен весной, поэтому о результатах с начала года говорить не приходится. Динамика за 3 последние месяца +5,6%.

БПИФ «Облигации с переменным купоном» (AKFB)
Фонд корпоративных флоатеров с качественными эмитентами и минимальным процентным риском. Подойдёт для тех, кто нацелен на потенциальную доходность выше, чем по инструментам денежного рынка и депозитам. Подробнее о фонде см. здесь.

Результат с начала года по 5 сентября: +18,7% (на 06.06.2025 было +10,9%).

ОПИФ «Облигации с выплатой дохода»
Фонд с ежеквартальными выплатами и более консервативным подходом к рискам, чем «Облигации Плюс» и «Управляемые облигации». При этом сохраняется ликвидность: подать заявку на покупку и погашение паёв можно в любой рабочий день.

Результат с начала года по 5 сентября: +21,3% (на 06.06.2025 было +12,4%).

БПИФ «Управляемые облигации» (AKMB)
Ставка на активное управление. Управляющий берёт больше кредитного риска, но меньше процентного. Инвестиционная цель: долгосрочная доходность, потенциально превышающая ставки по рублёвым депозитам в крупнейших российских банках.

Результат с начала года по 5 сентября: +27,7% (на 06.06.2025 было +17,2%).

ОПИФ «Облигации Плюс»
Этот фонд отражает наш стратегический взгляд на рынок рублёвого долга. Баланс процентного и кредитного рисков. В фонде преимущественно качественные корпоративные бумаги и длинные ОФЗ.

Результат с начала года по 5 сентября: +25,6% (на 06.06.2025 было +14,1%).

ОПИФ «Высокодоходные облигации»
В фонд берётся кредитный и процентный риски. Фокус на диверсификации портфеля. Подходит для тех, кто готов инвестировать с повышенной премией за кредитный риск.

Результат с начала года по 5 сентября: +27,9% (на 06.06.2025 было +17,2%).

ИПИФ «ОФЗ Смарт Турбо»
Фонд делает ставку на рост цен в длинных ОФЗ, используя кредитное плечо. Главная особенность – возможность повышенного участия в динамике рынка. Подробнее о фонде можно узнать здесь.

Результат с 05.09.2024 г. по 05.05.2025 г. +50,2%.

ОПИФ «Валютные облигации»
Фонд инвестирует в облигации с привязкой к курсу твёрдых валют, но без риска внешних блокировок. Все инструменты хранятся в российской инфраструктуре и рассчитываются в рублях. Подробнее о фонде можно узнать здесь.

Результат с начала года по 5 сентября: +19,8% в USD (на 31.05.2025 было +14,2%).

ОПИФ «Валютные облигации c выплатой»
Фонд включает инструменты в долларах, евро и юанях, обращающиеся на российском рынке. Купонный доход по облигациям ежеквартально выплачивается на банковские счета пайщиков.

Результат с начала года по 5 сентября: +21,1% в USD с учётом выплат (на 31.05.2025 было +12%).

Доходности рублёвых облигаций сейчас выглядят привлекательно, так как ЦБ начал цикл снижения ставки. Это уже приводит к росту цен на бумаги с фиксированным купоном. Мы ожидаем, что смягчение ДКП будет позитивно для рынка облигаций до конца 2025 и в 2026 гг. Валютные облигации, обращающиеся на российском рынке, также представляют интерес, т.к. дают защиту от обесценения рубля, которое уже постепенно происходит.

Благодарю Евгения Жорниста, Артёма Привалова и Алексея Корнева за информацию и аналитику.

#Фонды

🔘 ТОП-5 продуктов Альфа-Капитал на октябрь

Октябрь — это настоящая жемчужина осени. Давайте в связи с этим посмотрим на жемчужины продуктовой линейки АК, которые, на мой взгляд, являются наиболее интересными для покупки в текущих рыночных реалиях.

🔼Буровое PRE-IPO
Прямые инвестиции в ООО «Октябрьское УБР» через закрытый паевой фонд. УБР предоставляет высокотехнологичные услуги в нефтесервисном секторе с фокусом на бурение скважин и их дальнейшее обслуживание. Компания способна реализовывать сложные проекты, что открывает возможности для расширения её бизнеса и увеличения доходности инвестиций. Полученные в рамках PRE-IPO средства будут направлены на инновации и современное оборудование, что создаст конкурентное преимущество и повысит эффективность, а значит, и прибыль инвесторов. Подробности этой идеи ищите здесь.

🔼ОПИФ Альфа-Капитал Облигации плюс
Покупая фонд, вы получаете долю в готовом портфеле рублёвых облигаций. Фокус на корпоративных бумагах с оптимальным соотношением долгосрочной потенциальной доходности и инвестиционных рисков. Активное управление портфелем на основе анализа рыночной конъюнктуры прилагается. Доходность с начала года уже +22,3%, что не оставляет шанса депозитам и инструментам денежного рынка. Управляющий фондом Евгений Жорнист.

🔼ОПИФ Альфа-Капитал Валютные облигации
Фонд инвестирует в замещающие облигации и российские бонды в твёрдой валюте, что особенно актуально в сценарии ослабления рубля. В фонде нет риска внешних блокировок: все инструменты с хранением в российской инфраструктуре и расчётами в рублях. За улучшением финансового результата фонда зорко следит управляющий Артём Привалов. Доходность фонда с начала года +18,64 в USD.

🔼Альфа Велнес Коллекция
Этот фонд предлагает долгосрочные инвестиции в закрытый паевой инвестиционный фонд с целью получения девелоперской доходности от строительства современного центра превентивной медицины. Реализация проекта осуществляется с привлечением опытных специалистов в сфере медицины и девелопмента.

За последние 10 лет количество отдыхающих в российских санаториях увеличилось на 19%. На фоне интереса к ЗОЖ набирают популярность программы восстановления, детоксикации и омоложения. Однако на сегодняшний день в России существует всего шесть курортных объектов премиум-класса на 885 номеров. Наш объект будет седьмым. Он будет самым современным, а с точки зрения географии — одним из самых доступных. По сути, это будет симбиоз первоклассной гостиницы и клиники с авторскими методиками оздоровления. Подробности о проекте смотрите здесь.

🔼ИДУ Альфа Сбережение 2.0
Это классический банковский депозит на 6 лет, который выплачивает +93,6% в конце срока. По сути, это отличная возможность прямо сейчас зафиксировать привлекательную доходность на фоне снижающейся ставки ЦБ. Минимальная сумма ₽1 млн, без права досрочного расторжения. Подтверждения квалификации не требуется.

🐳 Желаю всем успешных инвестиций!

#Обзор
#Фонды

💼 Почему именно фонды?

Значительная часть инвестиций в данный момент направляются в инструменты с фиксированным доходом — облигации и фонды денежного рынка. Также популярны фонды, которые можно классифицировать как «смешанные», состоящие преимущественно из облигаций и инструментов денежного рынка (например, ОПИФ Накопительный). На рынке акций наблюдается отток.

Альфа-Капитал также успешно привлекает средства в облигационные фонды. Из особенностей, следует выделить заметный приток и в фонды на драгметаллы. Во многом это связано с ажиотажем вокруг золота и запуском очень интересного БПИФа Платина – Палладий (AKPP), который стал лидером по доходности среди всех ОПИФ и БПИФ на рынке в сентябре (пруфы тут).

Хотя, конечно, основной фокус внимания клиентов сейчас сосредоточен в облигациях. И тут возникает вопрос: классическая облигация – это не самый сложный финансовый инструмент, там богатый выбор надёжных эмитентов и понятная предсказуемая доходность (в сценарии удержания до погашения). Почему же множество инвесторов выбирают именно покупку облигационных фондов, хотя, казалось бы, этот выбор связан с дополнительными издержками в виде комиссий за управление? Разберёмся с этим на конкретном примере.

💡 Конкретный пример

Недавно знакомый купил фонд валютных облигаций на крупную сумму. Решение о покупке он принимал самостоятельно. Пользуясь тем, что мой знакомый не эксперт/аналитик, хотя и достаточно опытный инвестор, я спросил у него, почему он выбрал именно фонд, а не отдельные бумаги? Таким образом, я рассчитывал получить мнение «снизу», не навязанное рекомендациями и советами. На удивление, мне назвали достаточно много аргументов. Вот ключевые:

✔️Завершение идеи «отскока». Идея держать отдельные евробонды до восстановления цены себя исчерпала. Котировки уже показывают, что фонд обгоняет по доходности одиночные бумаги, такие как Газпром-30, даже с учётом комиссий.

✔️Активное управление. В текущих условиях скорость и профессионализм управляющих фонда дают решающее преимущество перед пассивным удержанием отдельных бумаг. Времени во всё вникать и на всё реагировать у отдельного инвестора нет.

✔️Диверсификация. Купленный фонд предлагает диверсификацию по более чем 60 именам, что кардинально снижает риски. Если бы инвестор сам собирал портфель, то в нём было бы 5-6 бумаг. В итоге фонд выступает более безопасным инструментом за счёт того, что дефолт одного-двух эмитентов не окажет критического влияния, тогда как для индивидуального портфеля это будет катастрофой.

✔️Налоговая эффективность. В фонде налоги на купоны и доходы со сделок купли-продажи не удерживаются, а реинвестируются, работая на пайщиков. В итоге, ПИФ позволяет отсрочить уплату налога и даже сократить его при использовании льготы на долгосрочное владение. При самостоятельном инвестировании подобного можно добиться только на ИИС, но такие счета не всегда удобны.

✔️Ликвидность. Фонд обеспечивает ежедневную ликвидность, в то время как продать отдельные облигации, особенно в периоды волатильности, бывает крайне сложно или невозможно без существенных потерь. В «стаканах» по многим бумагам практически отсутствуют заявки.

✔️Доходность к погашению. Средняя доходность позиций к погашению в купленном фонде 7,5%, что выше, чем у большинства отдельных бумаг на рынке (5,3-5,5%).

✔️Удобная «подушка безопасности». Любой здравомыслящий инвестор всё равно будет держать часть капитала в надёжном и ликвидном активе, чтобы при необходимости использовать его как «подушку безопасности». Фонд — самый эффективный способ хранения такой «подушки». В случае моего знакомого, последний в этом качестве использует фонд на денежный рынок (в депозитах ты теряешь проценты при досрочном снятии средств, в фонде ничего подобного нет, при продаже пая ты забираешь всё, что заработал).

Любопытно, что в начале лета я написал пост, где с «аналитической» точки зрения перечислил преимущества фондов перед самостоятельным инвестированием. Многие доводы перекликаются, но есть и немало нового. Поэтому да, фонды – это выгодно. Рад, что всё больше инвесторов начинают думать также.

#Рекомендации
#Фонды