#стратегия
Концепция постоянного портфеля (permanent portfolio)
Инвестиционная стратегия, которая позволяет оставаться в выигрыше при любом рыночном шоке - такую модель предложил американский политический деятель и финансист Гарри Браун еще в 1981 году.
Браун понял, что различные типы активов ведут себя неодинаково в определенных экономических условиях. То, что хорошо для одного вида активов, плохо для другого – и наоборот. Совокупность этих активов представляет собой экспозицию, устойчивую к любому экономическому шоку.
Идею Брауна подхватил Рэй Далио, основатель хэджфонда Bridgewater. Он разработал портфель All Weather Portfolio (таблица слева), который включает в себя все основные рыночные элементы: outperform одних компенсирует underperform других. Чтобы добиться идеальной комбинации, Далио разделил портфель на четыре равные части:
1. при экономическом росте - акции, корпоративные облигации, сырьё и облигации развивающихся рынков;
2. при рецессии - казначейские облигации с защитой от инфляции и обыкновенные казначейские облигации;
3. при росте инфляции - казначейские облигации с защитой от инфляции, сырье и облигации развивающихся рынков;
4. при дефляции - наилучшим решением будут акции и обыкновенные казначейские облигации.
Как реализовать эту концепцию рублёвым инвесторам?
С нашей точки зрения, постоянный портфель в рублях может выглядеть так (таблица справа):
1. при экономическом росте - акции;
2. при рецессии - длинные корпоративные облигации и ОФЗ;
3. при росте инфляции - короткие облигации;
4. при дефляции и девальвации рубля - доллары.
Отличительная черта рублёвого постоянного портфеля - даже короткие облигации (пункт 3) дают высокую доходность 7-9% годовых в рублях.
Первоначальная идея этой концепции - купить поровну каждую часть и забыть. Но никто не запрещает вам изменять долю каждой части в зависимости от текущей рыночной ситуации и активно работать с активами внутри каждой части - каждый инвестор сам выбирает степень участия в процессе.
Концепция постоянного портфеля (permanent portfolio)
Инвестиционная стратегия, которая позволяет оставаться в выигрыше при любом рыночном шоке - такую модель предложил американский политический деятель и финансист Гарри Браун еще в 1981 году.
Браун понял, что различные типы активов ведут себя неодинаково в определенных экономических условиях. То, что хорошо для одного вида активов, плохо для другого – и наоборот. Совокупность этих активов представляет собой экспозицию, устойчивую к любому экономическому шоку.
Идею Брауна подхватил Рэй Далио, основатель хэджфонда Bridgewater. Он разработал портфель All Weather Portfolio (таблица слева), который включает в себя все основные рыночные элементы: outperform одних компенсирует underperform других. Чтобы добиться идеальной комбинации, Далио разделил портфель на четыре равные части:
1. при экономическом росте - акции, корпоративные облигации, сырьё и облигации развивающихся рынков;
2. при рецессии - казначейские облигации с защитой от инфляции и обыкновенные казначейские облигации;
3. при росте инфляции - казначейские облигации с защитой от инфляции, сырье и облигации развивающихся рынков;
4. при дефляции - наилучшим решением будут акции и обыкновенные казначейские облигации.
Как реализовать эту концепцию рублёвым инвесторам?
С нашей точки зрения, постоянный портфель в рублях может выглядеть так (таблица справа):
1. при экономическом росте - акции;
2. при рецессии - длинные корпоративные облигации и ОФЗ;
3. при росте инфляции - короткие облигации;
4. при дефляции и девальвации рубля - доллары.
Отличительная черта рублёвого постоянного портфеля - даже короткие облигации (пункт 3) дают высокую доходность 7-9% годовых в рублях.
Первоначальная идея этой концепции - купить поровну каждую часть и забыть. Но никто не запрещает вам изменять долю каждой части в зависимости от текущей рыночной ситуации и активно работать с активами внутри каждой части - каждый инвестор сам выбирает степень участия в процессе.
