Кейс с акциями Тинькофф
Обратил внимание, что фонд #ПИФ_Ликвидные_акции дал +7,89% с начала года, а индекс Мосбиржи всего +3,5%. Резонный вопрос — за счёт чего?
Управляющий фондом Дмитрий Михайлов связывает обход индекса накоротке с быстрым ростом акций #TCS. В фонде у акций TCS огромный овервейт в сравнении с их долей в индексе Мосбиржи (в индексе вес 1,9%, а в фонде на данный момент больше 7% — точный объём здесь).
Остался вопрос — когда и почему ты сделал такую серьёзную ставку на акции Тинькофф? В чём была идея?
Ответ Дмитрия: «Решение было принято в декабре. По моему мнению, среди частных компаний #TCS является одной из самых непонятых и поэтому недооцененных. Дело в том, что с точки зрения бизнес-модели, компания похожа скорее на IT-компанию (такие как Яндекс #YNDX), нежели чем на коммерческий банк (такой как Сбер #SBER, ВТБ #VTBR или Альфа). Я имею ввиду состав сотрудников, корпоративную культуру, качество продуктов и средние темпы роста бизнеса. Однако, поскольку основным источником прибыли для компании являются потреб. кредиты, TCS покрывают как правило банковские аналитики и они сравнивают TCS с другими банками (здесь без вариантов). Разумеется, в сравнении с обычными банками TCS не выглядит такой уж дешевой, но это не означает, что сравнение уместно.
Также поводом для увеличения веса стало последнее ABB (где мы участвовали вместе с другими частными инвесторами)».
На мой взгляд, разумный был риск. И хорошо, что ставка оправдалась. Но текущая оценка уже так высока, что лично у меня вызывает вопросы. Очевидно, не только у меня, не зря на этой неделе акции Тинькофф падают на 13% после бешеного роста. Так что послежу, что Дмитрий будет делать дальше, будет ли фиксироваться или продолжит держать.
Алексей Климюк, @alfawealth_team
Обратил внимание, что фонд #ПИФ_Ликвидные_акции дал +7,89% с начала года, а индекс Мосбиржи всего +3,5%. Резонный вопрос — за счёт чего?
Управляющий фондом Дмитрий Михайлов связывает обход индекса накоротке с быстрым ростом акций #TCS. В фонде у акций TCS огромный овервейт в сравнении с их долей в индексе Мосбиржи (в индексе вес 1,9%, а в фонде на данный момент больше 7% — точный объём здесь).
Остался вопрос — когда и почему ты сделал такую серьёзную ставку на акции Тинькофф? В чём была идея?
Ответ Дмитрия: «Решение было принято в декабре. По моему мнению, среди частных компаний #TCS является одной из самых непонятых и поэтому недооцененных. Дело в том, что с точки зрения бизнес-модели, компания похожа скорее на IT-компанию (такие как Яндекс #YNDX), нежели чем на коммерческий банк (такой как Сбер #SBER, ВТБ #VTBR или Альфа). Я имею ввиду состав сотрудников, корпоративную культуру, качество продуктов и средние темпы роста бизнеса. Однако, поскольку основным источником прибыли для компании являются потреб. кредиты, TCS покрывают как правило банковские аналитики и они сравнивают TCS с другими банками (здесь без вариантов). Разумеется, в сравнении с обычными банками TCS не выглядит такой уж дешевой, но это не означает, что сравнение уместно.
Также поводом для увеличения веса стало последнее ABB (где мы участвовали вместе с другими частными инвесторами)».
На мой взгляд, разумный был риск. И хорошо, что ставка оправдалась. Но текущая оценка уже так высока, что лично у меня вызывает вопросы. Очевидно, не только у меня, не зря на этой неделе акции Тинькофф падают на 13% после бешеного роста. Так что послежу, что Дмитрий будет делать дальше, будет ли фиксироваться или продолжит держать.
Алексей Климюк, @alfawealth_team
