«РусГидро» в 2025 году вышла на чистую прибыль в 66,9 миллиарда рублей по РСБУ. Выручка компании увеличилась на 18% и достигла 287 миллиардов рублей.

Годом ранее компания фиксировала убыток в 13,4 миллиарда рублей. Казалось бы, можно порадоваться за энергетического монстра – но не всё так просто.

Основной драйвер успеха — это рост общероссийских цен на электроэнергию и мощность, плюс увеличение физических объёмов поставок.

При этом у компании существенно выросла долговая нагрузка. Кредитный портфель прибавил 29% и достиг 585 миллиардов рублей, превысив психологическую отметку в половину триллиона рублей (более 1% от федерального бюджета 2025 года). Процентные выплаты подскочили на 86%. Доля долгосрочных обязательств компании составила 62% от общего долга.

Главная причина — высокая ключевая ставка Центробанка плюс финансирование крупных инвестпроектов на Дальнем Востоке, где действуют механизмы гарантированной окупаемости.

Очевидно, что «успех» весьма сомнительный. Кроме того, высокие процентные расходы съедают часть операционной выгоды. По сути, высокие показатели «РусГидро» обеспечиваются из кармана потребителей, в том числе стремительно нищающего населения.

#красноярск

💰 @sibeconomist