​​🌎 Еще одна сложная неделя для мирового рынка акций -13,8%

🇯🇵 Япония -2,3%. У страны самый агрессивный Центральный банк в мире, который покупает на свой баланс не только облигации, но и акции. В понедельник было объявлено о расширении программы покупки японских ETF-ов в 2 раза до $112 млрд в год.

🇷🇺 Россия -14,2%. Российский рынок падает в $ на уровне мирового бенчмарка из-за снижения цен на нефть и падения курса рубля.

🇺🇸 США -15%. Ни мощные меры денежного стимулирования от ФРС, ни программы увеличения госрасходов не останавливают американский рынок от падения. Все как в 2008 году.

🇮🇩 Индонезия -28,6%. ЦБ Индонезии снизил ставку при продолжающемся обвале национальной валюты. Рупия ушла еще ниже относительно $ до минимума с 1998 года.

#trends

​​🇷🇺 Тренды недели Россия

🛍 Продуктовые ритейлеры лучше рынка. Продажи риса в российских магазинах со 2 по 8 марта повысились в годовом выражении на 33,9%, гречки — на 29,6%, пельменей — на 28,4%, говорится в исследовании компании Nielsen. Статистика последней недели, вероятно, покажет еще большое увеличение спроса. У продуктовых сетей должен быть очень хороший год по финансовым результатам. Магнит +20,3%, Лента +19,5%, X5 +11,1%.

🛢 Нефтегазовый сектор вырос благодаря небольшому восстановлению топливных цен во второй половине недели и снижению курса рубля. В пятницу стоимость нефти марки Brent даже превышала $30. Правда после закрытия российского рынка она вновь опустилась до $27. Татнефть +12,5%, Роснефть +8,1%, Газпром +6,2%.

🏗 ЛСР неделю назад отчиталась о сокращении чистой прибыли по итогам 2019 года в 2 раза. На этой неделе акции среди худших, теряя почти 22%. Ждем сможет ли компания сохранить дивиденды в 78 рублей на акцию.

⛏ Норникель -9,2%. Акции падают вместе со снижением цен на палладий. За неделю драгоценный металл снизился на 8%, за месяц - на 39%.

⛏ Мечел сократил прибыль в 5,2 раза по итогам 2019 года. Это означает аналогичное снижение дивидендов по привилегированным акциям. Дивиденды по обыкновенным акциям компания не платит с 2012 года. По привилегированным выплачивается 20% прибыли. Префы -28,4%.

#HeatMap

Портфель акций в последние недели

#fun

​​🇺🇸🛢 Обвал цен на нефть? Продолжаем бурить

На прошлой неделе добыча нефти в США составила рекордные 13,1 млн барр в сутки. Падение топливных котировок пока не останавливает американские компании.

Аналитики Bernstein Research подсчитали, что средняя стоимость добычи барреля 48 североамериканских компаний составляет $21,1. Тем не менее, в 2020 году они все же сократят инвестиции на $13 млрд или на 30% от первоначального плана.

Эффект на добычу от снижения капитальных затрат должен проявиться лишь к маю. А пока избыток, видимо, будет накапливаться.

#trends

​​🇺🇸 Тренды недели в США

💊 Gilead Sciences +3,6%. Акции фармацевтической компании вновь среди лучших на ожиданиях положительных результатов препарата от коронавируса "ремдесивир".

🛍 Amazon +3,5%. Пока в большинстве отраслей экономики разрастается кризис, компания объявляет о найме 100 000 человек для обеспечения бесперебойной доставки.

🛍 Walmart -0,1%, Costco -3,9%. Twitter завален фото и видео километровых очередей в продуктовые магазины. Акции ритейлеров за неделю немного снизились, но все еще лучше рынка.

🏦 Citigroup - 25,4%. Банк имеет наибольший портфель кредитов для американских нефтяников. Рынок ждет массовых банкротств от сектора, что значительно ухудшит результаты Citigroup.

🛬 America Airlines -27,4%. Меры поддержки авиаперевозчиков в США не успокаивают инвесторов. С начала года акция потеряла 62%.

🛢 Chevron -28,8%. 32 года подряд компания повышала дивиденды, что позволяло ей входить в список дивидендных аристократов. 2020 год вполне может оказаться годом вылета акции из почетного списка из-за обвала цен на нефть.

🛬 Boeing -44,2%. Корпорация сообщила о приостановке выплаты дивидендов на неопределенный срок.

#HeatMap

​​📈 Акции платформы для видеоконференций Zoom в этом году выросли на 95%.

Рынок ждет, что компания окажется в выигрыше от перехода сотрудников на удаленную работу и готовы оценивать ее в 37 годовых выручек.

Интересно, что акции маленького китайского производителя телеком-оборудования «Zoom Technologies» растут еще быстрее. В какой-то момент с начала года их рост превышал 50 раз.

Похоже, как и год назад, инвесторы ошиблись, приняв китайскую компанию микрокапитализации за американский стартап. При выходе на IPO Zoom Video Communications получил тикер «ZM», а акции китайской компании с самого начала торговались с тикером «ZOOM».

#trends

​​💸 S&P Global Ratings Research ожидает роста доли дефолтов по облигациям со спекулятивным рейтингом до 10% в 2020 году. В пессимистичном сценарии показатель вырастет до 13% и достигнет исторического максимума.

#trends

​​📉 Goldman Sachs: по итогам 2020 года ожидаем падение прибыли на акцию S&P500 на 33% до $110.

Худшим должен оказаться второй квартал, когда компании покажут убыток. Инвестбанк ждет быстрого восстановления результатов к концу года.

#trends

​​📅 Календарь событий на неделю

▫️ Сезон отчетности российских компаний постепенно подходит к концу. На этой неделе ждем результатов по итогам 2019 года от М.Видео и QIWI.

▫️ На Дне инвестора Аэрофлот ждем комментариев от компании по режиму работы в самый сложный для отрасли период в истории. Не стоит исключать, что компании придется отказаться от дивидендов по итогам 2019 года.

▫️ На неделе закрывается реестр под дивиденды TCS Group.

​​Количество случаев заражения коронавирусом на миллион человек и ВВП на душу населения, очевидно, имеют высокую корреляцию. Богаче страна → больше тестов → больше зарегистрированных случаев заражения?

Интересный график от Max Roser, означающий, что, возможно, реально зараженных в бедных странах гораздо больше.

🎙 BASTION podcast #2: Худший инвестиционный совет

2:05 Два типа людей во время падения рынков
3:29 Худший инвестиционный совет недели
7:20 Бум в акциях Zoom
11:20 О масштабе шока в мировой экономике
17:10 Нефть и кленовый сироп. Что общего?
22:17 Исследуем слабые места на долговом рынке США
25:30 Опыт Романа с НПФ
30:30 Философия инвестирования Владимира - 3 цели
37:05 Какие компании сейчас антихрупкие

Выпуск на Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=6VvA7AQe4mc

Apple podcast
https://podcasts.apple.com/us/podcast/bastion-podcast/id1502235095

Яндекс.Музыка
https://music.yandex.ru/album/10151864

#podcast

​​🛢 Новатэк увеличивает дивиденды и готовится к сложному 2020 году

• Итоговые дивиденды 2019г: ₽18,1 на акцию
• Доходность выплаты: 2,4%
• Закрытие реестра: 8 мая 2020г
• Последний день для покупки: 6 мая 2020г

• Совокупные выплаты за 2019г: ₽32,3 на акцию
• Доходность к текущей цене: 4,2%

▪️Дивидендная политика
Не менее 30% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Фактически компания заплатит 50% от прибыли за второе полугодие, как и ожидалось.

▪️Дивидендная стратегия
Акции компании среди худших по доходности за последние месяцы из-за снижения цен на газ. Коммерсант сообщил, что спотовые котировки в Европе упали до уровня $100 за 1 тыс. кубометров, что более чем в 2 раза меньше, чем год назад. Спад в мировой промышленности продлит кризис в газодобывающей отрасли, начавшийся еще во второй половине прошлого года.

Несмотря на идеальный индекс стабильности выплат и невысокую долговую нагрузку, акции Новатэка на данный момент не проходят в дивидендный портфель.

Рейтинг по стратегии - Hold, 5,4

#NVTK #divRus

​​ФРС и экономика. Когда регулятор бессилен в предотвращении кризиса.

#fun

​​📉 Каждое падение индекса Dow Jones более чем на 30%

Обвалы на фондовых рынках сильно отличаются между собой. В 1987 году был сценарий с быстрым восстановлением за пару лет. Возвращение к докризисным уровням после Великой Депрессии заняло 20 лет.

#trends

​​🇷🇺 Итоги дня: ФРС может теперь купить неограниченный объем активов на баланс, исторические максимумы Акрон, рост аптек.

🏦 ФРС США объявила о новых масштабных мерах поддержки экономики. Покупки активов на баланс будут производиться в неограниченном объеме. Несмотря на масштабное смягчение, $ продолжает стоить дороже 80 рублей.

💊 Продажи лекарств выросли на 50% из-за ажиотажного спроса, пишет Коммерсант. Рост продаж вызван падением рубля и опасениями вспышки коронавируса. Акции Аптек 36и6 выросли на 11% до максимума с января.

🧪 Чистая прибыль Акрон, одного из крупнейших производителей удобрений в России, в 2019 году выросла в 1,9 раза за счет переоценки валютного долга. Выручка +6%. Акции сегодня +1,6%, обновляя исторический максимум.

🏗 Чистая прибыль крупнейшего российского девелопера «ПИК» за 2019 год +68%, выручка +14,2%. Общий долг "ПИКа" за 2019 год вырос в 2,2 раза, но при этом более половины его теперь составляет проектное финансирование. Акции компании с начала года потеряли 7%, что лучше результатов Эталон и ЛСР.

💰 Новатэк рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2019 года в размере ₽18,10 на акцию. Дивидендная доходность может составить 2,4%.

Завтра
МВидео - МСФО 2019г
Qiwi - МСФО 2019г

▪️Индекс Мосбиржи -3,4%
▪️Доллар - ₽80,2, евро - ₽86,2
▪️Индекс S&P500 -4%

#HeatMap

🎙 BASTION podcast #2: Худший инвестиционный совет

2:05 Два типа людей во время падения рынков
3:29 Худший инвестиционный совет недели
7:20 Бум в акциях Zoom
11:20 О масштабе шока в мировой экономике
17:10 Нефть и кленовый сироп. Что общего?
22:17 Исследуем слабые места на долговом рынке США
25:30 Опыт Романа с НПФ
30:30 Философия инвестирования Владимира - 3 цели
37:05 Какие компании сейчас антихрупкие

Выпуск на Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=6VvA7AQe4mc

Apple podcast
https://podcasts.apple.com/us/podcast/bastion-podcast/id1502235095

Яндекс.Музыка
https://music.yandex.ru/album/10151864

#podcast

​​🇺🇸 Стимулы пока не помогают

📉 Пока политики в США не могут договориться о пакете бюджетных мер по стимулированию экономики, индекс S&P500 продолжает снижение, -2,9% за день.

✈️ Boeing +11,2%. Акции отскакивают с многолетних минимумов после изменения рекомендации Goldman Sachs на "покупать".

📺 Netflix +8,3%. Видеостриминговый сервис должен выиграть в подписчиках за счет перехода стран на карантин. Акция сейчас в любимчиках у аналитиков и хедж-фондов, доходность с начала года уже в положительной зоне +9,2%.

🛍 Walmart +0,3%, Amazon +3,1% и еще десяток компаний торгового сектора в ближайшие недели наймут около 500 000 работников, чтобы обеспечить возросший спрос на потребительские товары. Экономика саморегулирует занятость.

🖥 Twitter +3,1%. Уже после закрытия торгов компания объявила, что ждет ухудшения финансовых результатов из-за сокращения рекламных бюджетов бизнеса. Возможно, интернет-компании более уязвимы к вирусу, чем ожидают многие аналитики. С начала года акции -23%.

#HeatMap

​​Американский венчурный фонд Sequoia инвестировал в 2017 году $100 млн в сервис видеоконференций Zoom при оценке $1 млрд. Сейчас стоимость компании выросла до $45 млрд. Поймали черного лебедя.

#trends

​​📊 История финансового кризиса 2007-2010

Во время последнего мирового финансового кризиса властям США потребовалось почти полгода с момент банкротства Lehman Brothers, чтобы принять пакет мер государственного стимулирования. В этот раз действия должны быть гораздо более оперативными, несмотря на споры в Сенате.

#макро

ФРС и правительство США прямо сейчас

#fun