💰Лучшие управляющие в большинстве случаев со временем уступают в доходности индексам.
Почему? Во-первых, успех приводит к росту активов под управлением. Большой объем капитала не позволяет делать концентрированные ставки на небольшие компании, которые чаще всего и приносят инвестору сверхдоходность.
Во-вторых, в сверхдоходности начала карьеры всегда присутствует не только фактор высоких скиллов менеджера, но и доля удачи.
Чем дольше инвестируешь, тем меньше влияние удачи на общий результат.
Почему? Во-первых, успех приводит к росту активов под управлением. Большой объем капитала не позволяет делать концентрированные ставки на небольшие компании, которые чаще всего и приносят инвестору сверхдоходность.
Во-вторых, в сверхдоходности начала карьеры всегда присутствует не только фактор высоких скиллов менеджера, но и доля удачи.
Чем дольше инвестируешь, тем меньше влияние удачи на общий результат.
🛢Кто получает самые большие дисконты за российскую нефть?
Распространенное мнение, что Китай получает большие скидки при покупке российской нефти ошибочно. Группа экономистов, собрав данные таможни, установила, что средняя цена покупки барреля Китаем у России в декабре составила $84, что всего на пару долларов дешевле стоимости Brent.
Самые большие скидки у российских компаний удается выбивать Турции и Индии, которые покупают нефть с дисконтом до $30 за баррель.
Однако стоит помнить, что для Индии конечная стоимость увеличивается на цену транспортировки и страховки, которая в итоге может составлять до $15 за баррель.
Настоящий победитель в гонке за получение дешевой российской нефти - Турция.
Распространенное мнение, что Китай получает большие скидки при покупке российской нефти ошибочно. Группа экономистов, собрав данные таможни, установила, что средняя цена покупки барреля Китаем у России в декабре составила $84, что всего на пару долларов дешевле стоимости Brent.
Самые большие скидки у российских компаний удается выбивать Турции и Индии, которые покупают нефть с дисконтом до $30 за баррель.
Однако стоит помнить, что для Индии конечная стоимость увеличивается на цену транспортировки и страховки, которая в итоге может составлять до $15 за баррель.
Настоящий победитель в гонке за получение дешевой российской нефти - Турция.
Что случилось с экономикой? Эпизод 2
В этом выпуске читаем о зомби-прибыли Райффайзен в России, геополитическом танце на льдах Гренландии и превращении Китая в Японию.
https://www.youtube.com/watch?v=_c6_NgirZ_I
В этом выпуске читаем о зомби-прибыли Райффайзен в России, геополитическом танце на льдах Гренландии и превращении Китая в Японию.
https://www.youtube.com/watch?v=_c6_NgirZ_I
YouTube
ЗОМБИ РАЙФФАЙЗЕН / КУПИ ГРЕНЛАНДИЮ / ДОЛГ КИТАЯ ВИДЕЛИ? ЧТО СЛУЧИЛОСЬ С ЭКОНОМИКОЙ (ЭП.2)
Читаем, что пишут об экономике в мировых СМИ: Bloomberg, Wall Street Journal, Financial Times. В этом выпуске о зомби-прибыли Райффайзен в России, геополитическом танце на льдах Гренландии и превращении Китая в Японию.
🏰 Bastion в Telegram: https://t.m…
🏰 Bastion в Telegram: https://t.m…
💸Что с бюджетом РФ?
Дефицит федерального бюджета России в январе-феврале увеличился до 2,58 трлн руб ($34,2 млрд) из-за резкого падения нефтегазовых доходов и увеличения расходов (в скобках - “военных”).
Накопленный дефицит за последние 12 месяцев составляет 6,4 трлн рублей - в абсолютном выражении это исторический рекорд.
Относительно ВВП это не так много. По итогам 2022 года номинальный ВВП РФ составил 151 трлн рублей. То есть дефицит составляет 4,2% от размера экономики.
В кризис 2008-2009 годов дефицит федерального бюджета достигал 6% от ВВП, в 90-е - доходил до 9%.
Однако вскоре из расчета показателя за 12 месяцев выпадут данные периода сверхдоходов весны прошлого года и дефицит в % от ВВП увеличится до уровня кризиса 2008/2009.
Минфин объясняет значительный рост расходов и нетипично большой дефицит в начале года авансированием. Якобы текущие большие траты это перенос на более ранний срок расходов запланированных на конец года. Можно верить этому, а можно и не верить. Я скорее не верю.
Минфин раннее сообщал, что ликвидная часть ФНБ дефицита составляет 6 трлн рублей. То есть при текущем уровне дефицита этих денег не хватит и на год.
Это означает 1) что у российского правительства нет других вариантов, кроме как увеличивать налоги и сборы с экспортеров (супернегатив для рынка акций).
2) в той или иной форме финансировать дефицит увеличением долга. Если во время прежних кризисов долг бы выкупили иностранные инвесторы, то теперь этим похоже придется заниматься ЦБ.
Очевидным следствием такой политики станет ускорение инфляции и продолжение падения курса рубля.
Дефицит федерального бюджета России в январе-феврале увеличился до 2,58 трлн руб ($34,2 млрд) из-за резкого падения нефтегазовых доходов и увеличения расходов (в скобках - “военных”).
Накопленный дефицит за последние 12 месяцев составляет 6,4 трлн рублей - в абсолютном выражении это исторический рекорд.
Относительно ВВП это не так много. По итогам 2022 года номинальный ВВП РФ составил 151 трлн рублей. То есть дефицит составляет 4,2% от размера экономики.
В кризис 2008-2009 годов дефицит федерального бюджета достигал 6% от ВВП, в 90-е - доходил до 9%.
Однако вскоре из расчета показателя за 12 месяцев выпадут данные периода сверхдоходов весны прошлого года и дефицит в % от ВВП увеличится до уровня кризиса 2008/2009.
Минфин объясняет значительный рост расходов и нетипично большой дефицит в начале года авансированием. Якобы текущие большие траты это перенос на более ранний срок расходов запланированных на конец года. Можно верить этому, а можно и не верить. Я скорее не верю.
Минфин раннее сообщал, что ликвидная часть ФНБ дефицита составляет 6 трлн рублей. То есть при текущем уровне дефицита этих денег не хватит и на год.
Это означает 1) что у российского правительства нет других вариантов, кроме как увеличивать налоги и сборы с экспортеров (супернегатив для рынка акций).
2) в той или иной форме финансировать дефицит увеличением долга. Если во время прежних кризисов долг бы выкупили иностранные инвесторы, то теперь этим похоже придется заниматься ЦБ.
Очевидным следствием такой политики станет ускорение инфляции и продолжение падения курса рубля.
🧟Зомби-прибыль Райффайзен
Представляете ситуацию, когда ваша компания заработала огромную прибыль, но ни менеджмент, ни акционеры этому абсолютно не рады? Как это возможно?
Австрийский Raiffeisen Bank International по итогам 2022 года объявил о рекордной в современной истории прибыли в 3,8 млрд евро.
Около половины прибыли получено от российского бизнеса. Согласно отчетности, российская дочка Райффайзен заработала в 2022 году на комиссиях 2 млрд евро, что в 5 раз больше, чем годом ранее.
После попадания под санкции крупнейших банков России Райффайзен стал основным каналом перевода денег заграницу для россиян с помощью операций SWIFT.
Но есть две больших проблемы. Во-первых, из-за введенных ограничений, вывести прибыль через дивиденды из России почти невозможно.
Продать бизнес тоже сложно. Дисконт к рыночной оценке при продаже российской дочки может доходить до 50%. И даже при наличии покупателя и согласии продавца далеко не факт, что сделка будет одобрена российскими властями.
В каком-то смысле это зомби-прибыль, которая есть только на бумаге.
Во-вторых, объемы вывода денег из России настолько велики, что банком заинтересовались американские регуляторы.
Финансовая организация в январе получила запрос от Управления по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC) с просьбой предоставить информацию о российском бизнесе.
Не исключено, что, если банк не ограничит активность валютных переводов, то попадет под санкции.
Прецеденты крупных штрафов за работу с подсанкционными странами уже были. Так крупнейший французский банк BNP Paribas в 2014 году согласился заплатить США $9 млрд за нарушение режима санкций в отношении Судана, Кубы и Ирана.
Ситуация с Райффайзеном служит примером, когда прибыль не приносит счастья инвесторам. Акции Райффайзена, несмотря на финансовые рекорды, с января прошлого года упали на 34%, тогда как индекс европейских банков показал рост на 8%.
На бирже Raiffeisen Bank International стоит 5 млрд евро, то есть чуть больше одной годовой прибыли. Очевидно, что инвесторы ждут худшего и не верят в то, что смогут получить свою долю прибыли от российского бизнеса в обозримом будущем.
————
Заметки по итогам последнего видеокаста Что случилось с экономикой (Эпизод 2)
Представляете ситуацию, когда ваша компания заработала огромную прибыль, но ни менеджмент, ни акционеры этому абсолютно не рады? Как это возможно?
Австрийский Raiffeisen Bank International по итогам 2022 года объявил о рекордной в современной истории прибыли в 3,8 млрд евро.
Около половины прибыли получено от российского бизнеса. Согласно отчетности, российская дочка Райффайзен заработала в 2022 году на комиссиях 2 млрд евро, что в 5 раз больше, чем годом ранее.
После попадания под санкции крупнейших банков России Райффайзен стал основным каналом перевода денег заграницу для россиян с помощью операций SWIFT.
Но есть две больших проблемы. Во-первых, из-за введенных ограничений, вывести прибыль через дивиденды из России почти невозможно.
Продать бизнес тоже сложно. Дисконт к рыночной оценке при продаже российской дочки может доходить до 50%. И даже при наличии покупателя и согласии продавца далеко не факт, что сделка будет одобрена российскими властями.
В каком-то смысле это зомби-прибыль, которая есть только на бумаге.
Во-вторых, объемы вывода денег из России настолько велики, что банком заинтересовались американские регуляторы.
Финансовая организация в январе получила запрос от Управления по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC) с просьбой предоставить информацию о российском бизнесе.
Не исключено, что, если банк не ограничит активность валютных переводов, то попадет под санкции.
Прецеденты крупных штрафов за работу с подсанкционными странами уже были. Так крупнейший французский банк BNP Paribas в 2014 году согласился заплатить США $9 млрд за нарушение режима санкций в отношении Судана, Кубы и Ирана.
Ситуация с Райффайзеном служит примером, когда прибыль не приносит счастья инвесторам. Акции Райффайзена, несмотря на финансовые рекорды, с января прошлого года упали на 34%, тогда как индекс европейских банков показал рост на 8%.
На бирже Raiffeisen Bank International стоит 5 млрд евро, то есть чуть больше одной годовой прибыли. Очевидно, что инвесторы ждут худшего и не верят в то, что смогут получить свою долю прибыли от российского бизнеса в обозримом будущем.
————
Заметки по итогам последнего видеокаста Что случилось с экономикой (Эпизод 2)
КРАХ SILICON VALLEY BANK / ТЕНЕВЫЕ РЕЗЕРВЫ РФ / ПРЕМИЯ ЗА СДЕЛАНО В ШВЕЙЦАРИИ (ЭПИЗОД 3)
Читаем, что пишут об экономике в мировых СМИ: Bloomberg, Wall Street Journal, Financial Times. В этом выпуске о вероятности финансового кризиса из-за крупнейших за 15 лет банкротств банков в США, о том как журналисты ищут скрытые валютные резервы России и о премии за возможность ставить на упаковку штамп "Сделано в Швейцарии".
https://www.youtube.com/watch?v=OGIKzcoPJZg
Читаем, что пишут об экономике в мировых СМИ: Bloomberg, Wall Street Journal, Financial Times. В этом выпуске о вероятности финансового кризиса из-за крупнейших за 15 лет банкротств банков в США, о том как журналисты ищут скрытые валютные резервы России и о премии за возможность ставить на упаковку штамп "Сделано в Швейцарии".
https://www.youtube.com/watch?v=OGIKzcoPJZg
💸 Крах банка Кремниевой Долины
О внезапном кризисе в американской банковской системе написали и записали ролики, кажется, уже практические все. Тем не менее, представлю несколько заметок о том, как ситуацию вижу я.
Очень кратко, что случилось с обанкротившимся Silicon Valley Bank? Исторически банк специализировался на кредитовании технологических стартапов. Однако в период экономического бума 2020-2021 годов получил так много депозитов, что не нашел другого решения, кроме как инвестировать избыточный кэш клиентов в долгосрочные ипотечные облигации (на ~$100 млрд из ~$200 млрд активов).
В то время ставки были низкие, поэтому доходность даже 20-30 летних облигаций составляла 1,5% годовых.
Затем для банка сошлись два негативных фактора. 1) Из-за роста ставок до 4-5% облигации упали в стоимости 2) Бум стартапов закончился, приток нового кэша не просто остановился, предприниматели начали выводить деньги из банка.
Чтобы удовлетворить требования клиентов, SVB распродавал облигации с убытком, который съел капитал и, в конечном счете, привел к банкротству.
Начнется ли кризис в США из-за этого? Вслед за Silicon Valley Bank аналогичные проблемы обнаружились и у других региональных банков, работавших преимущественно с предпринимателями.
Если бы не вмешался финансовый регулятор, то заражение недоверием вполне могло бы перекинутся на всю финансовую систему. Потеря сотен миллиардов кэша парализовала бы деятельность множества компаний.
Однако Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) вполне ожидаемо объявила, что гарантирует выплаты даже по незастрахованным счетам. Поэтому на текущий момент кризис остается локальным.
Однако расслабляться не стоит. Период искусственно заниженных процентных ставок привел к ошибкам в принятии решений большого числа экономических контрагентов.
Финансовые власти США в феврале сообщали, что накопленный убыток банков от падения стоимости облигаций превышает $600 млрд.
Пока банки классифицируют такие вложения как те, что “держатся до погашения”, этот убыток считается бумажным и не ведет к снижению чистой прибыли.
Если клиенты вдруг засомневаются в устойчивости системы и начнут выводить средства, то облигации придется продавать, что приведет к реальным потерям. Кризис со временем вполне может выйти за рамки регионального.
Среди крупных банков наибольшие потенциальные потери в достаточности капитала из-за убытков по облигациям: у Bank of America, Zions, Truist, US Bancorp.
Самые стабильные банки сейчас: JP Morgan, Capital One, Citigroup.
Потенциальные проблемы не ограничиваются только банками. Например, опасения вызывает баланс брокера Charles Schwab.
Вместо того, чтобы ссужать средства клиентов, Schwab автоматически переводил их на банковские счета и инвестировал $170 млрд активов (треть всех активов) в те же самые долгосрочные ипотечные облигации под 1,5% годовых.
Чтобы расплачиваться с клиентами за снятие средств со счетов, Schwab занимает деньги по более высоким ставкам, что продолжает сокращать прибыль брокера.
В течение года тайные просчеты брокеров и банков периода низких ставок станут явными.
О внезапном кризисе в американской банковской системе написали и записали ролики, кажется, уже практические все. Тем не менее, представлю несколько заметок о том, как ситуацию вижу я.
Очень кратко, что случилось с обанкротившимся Silicon Valley Bank? Исторически банк специализировался на кредитовании технологических стартапов. Однако в период экономического бума 2020-2021 годов получил так много депозитов, что не нашел другого решения, кроме как инвестировать избыточный кэш клиентов в долгосрочные ипотечные облигации (на ~$100 млрд из ~$200 млрд активов).
В то время ставки были низкие, поэтому доходность даже 20-30 летних облигаций составляла 1,5% годовых.
Затем для банка сошлись два негативных фактора. 1) Из-за роста ставок до 4-5% облигации упали в стоимости 2) Бум стартапов закончился, приток нового кэша не просто остановился, предприниматели начали выводить деньги из банка.
Чтобы удовлетворить требования клиентов, SVB распродавал облигации с убытком, который съел капитал и, в конечном счете, привел к банкротству.
Начнется ли кризис в США из-за этого? Вслед за Silicon Valley Bank аналогичные проблемы обнаружились и у других региональных банков, работавших преимущественно с предпринимателями.
Если бы не вмешался финансовый регулятор, то заражение недоверием вполне могло бы перекинутся на всю финансовую систему. Потеря сотен миллиардов кэша парализовала бы деятельность множества компаний.
Однако Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) вполне ожидаемо объявила, что гарантирует выплаты даже по незастрахованным счетам. Поэтому на текущий момент кризис остается локальным.
Однако расслабляться не стоит. Период искусственно заниженных процентных ставок привел к ошибкам в принятии решений большого числа экономических контрагентов.
Финансовые власти США в феврале сообщали, что накопленный убыток банков от падения стоимости облигаций превышает $600 млрд.
Пока банки классифицируют такие вложения как те, что “держатся до погашения”, этот убыток считается бумажным и не ведет к снижению чистой прибыли.
Если клиенты вдруг засомневаются в устойчивости системы и начнут выводить средства, то облигации придется продавать, что приведет к реальным потерям. Кризис со временем вполне может выйти за рамки регионального.
Среди крупных банков наибольшие потенциальные потери в достаточности капитала из-за убытков по облигациям: у Bank of America, Zions, Truist, US Bancorp.
Самые стабильные банки сейчас: JP Morgan, Capital One, Citigroup.
Потенциальные проблемы не ограничиваются только банками. Например, опасения вызывает баланс брокера Charles Schwab.
Вместо того, чтобы ссужать средства клиентов, Schwab автоматически переводил их на банковские счета и инвестировал $170 млрд активов (треть всех активов) в те же самые долгосрочные ипотечные облигации под 1,5% годовых.
Чтобы расплачиваться с клиентами за снятие средств со счетов, Schwab занимает деньги по более высоким ставкам, что продолжает сокращать прибыль брокера.
В течение года тайные просчеты брокеров и банков периода низких ставок станут явными.
🏰 Подкаст 76: Стоит ли убивать диктатора?
Некоторые темы выпуска:
- Волшебные таблетки от лишнего веса действительно работают
- Как фейковый твит снизил цену на инсулин на 70%
- Стоит ли экономить на кофе?
- Где самый вкусный кофе в мире? (личный опыт)
- Правда, что Starbucks это на самом деле банк?
- Как сделать бизнес на сложном характере
- Когда закончится нефть?
- Стоит ли убивать диктатора?
- Как Минобороны США пыталось создать биржу терактов
👉Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=HiU1DCelY7M
👉Apple подкаст
https://podcasts.apple.com/ru/podcast/bastion-podcast
👉Яндекс
https://music.yandex.ru/album/10151864
Некоторые темы выпуска:
- Волшебные таблетки от лишнего веса действительно работают
- Как фейковый твит снизил цену на инсулин на 70%
- Стоит ли экономить на кофе?
- Где самый вкусный кофе в мире? (личный опыт)
- Правда, что Starbucks это на самом деле банк?
- Как сделать бизнес на сложном характере
- Когда закончится нефть?
- Стоит ли убивать диктатора?
- Как Минобороны США пыталось создать биржу терактов
👉Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=HiU1DCelY7M
👉Apple подкаст
https://podcasts.apple.com/ru/podcast/bastion-podcast
👉Яндекс
https://music.yandex.ru/album/10151864
YouTube
Стоит ли убивать диктатора?
В 76 выпуске подкаста обсуждаем стоит ли экономить на кофе, как монетизировать сложный характер, выгодна ли смерть диктатора с точки зрения ученых-экономистов, а так же множество других тем.
🏰 Bastion в Telegram: https://t.me/bastionportfolio
Поддержать…
🏰 Bastion в Telegram: https://t.me/bastionportfolio
Поддержать…
🚬Что общего между лечением рака легких и инвестициями?
В 2013 году Гарольд Вармус, тогдашний директор Национального института рака, выступил с речью, в которой описал, насколько сложной стала война с раком.
Один из недостающих элементов, по его словам, заключается в том, что мы слишком много внимания уделяем лечению рака и недостаточно его профилактике. Если вы хотите сделать следующий большой шаг в войне с раком, вы должны сделать профилактику главным приоритетом.
Но профилактика скучна, особенно по сравнению с возможностью изобрести таблетки, которые волшебным образом лечили бы болезнь.
Мало что так эффективно борется с раком легких, как скучные советы бросить курить. Сравните на графике динамику потребления сигарет в США и случаев смерти от рака легких.
Вслед за ростом цен на сигареты и ухода моды на курение также упали показатели смертности.
То же самое касается инвестиций.
Решение 90% финансовых проблем заключается в том, чтобы «откладывать больше денег и терпеливо ждать роста купленных акций». Нет более полезного совета для инвестора. Но это так скучно. Тот, кто говорит так, выглядит очень банальным.
Умные люди не будут делать карьеру, чтобы пропагандировать эти принципы. Они придумывают деривативы, высокочастотную торговлю и оффшорные налоговые убежища.
И в лечении рака, и в инвестировании скучные, но эффективные советы часто обесцениваются по сравнению с интересными, но заведомо менее эффективными, действиями.
--------
На основе отрывка из статьи Моргана Хазела "Investing: The Greatest Show On Earth"
В 2013 году Гарольд Вармус, тогдашний директор Национального института рака, выступил с речью, в которой описал, насколько сложной стала война с раком.
Один из недостающих элементов, по его словам, заключается в том, что мы слишком много внимания уделяем лечению рака и недостаточно его профилактике. Если вы хотите сделать следующий большой шаг в войне с раком, вы должны сделать профилактику главным приоритетом.
Но профилактика скучна, особенно по сравнению с возможностью изобрести таблетки, которые волшебным образом лечили бы болезнь.
Мало что так эффективно борется с раком легких, как скучные советы бросить курить. Сравните на графике динамику потребления сигарет в США и случаев смерти от рака легких.
Вслед за ростом цен на сигареты и ухода моды на курение также упали показатели смертности.
То же самое касается инвестиций.
Решение 90% финансовых проблем заключается в том, чтобы «откладывать больше денег и терпеливо ждать роста купленных акций». Нет более полезного совета для инвестора. Но это так скучно. Тот, кто говорит так, выглядит очень банальным.
Умные люди не будут делать карьеру, чтобы пропагандировать эти принципы. Они придумывают деривативы, высокочастотную торговлю и оффшорные налоговые убежища.
И в лечении рака, и в инвестировании скучные, но эффективные советы часто обесцениваются по сравнению с интересными, но заведомо менее эффективными, действиями.
--------
На основе отрывка из статьи Моргана Хазела "Investing: The Greatest Show On Earth"
БЕЗНАДЕЖНЫЙ CREDIT SUISSE (ЭПИЗОД 4)
Вспоминаем бесконечные скандалы, связанные со швейцарским банком Credit Suisse, которые привели к огромным убыткам и фактическому банкротству. Неожиданные смерти трейдеров и риск-менеджеров, провальные выпуски "тунцовых облигаций" и дефолты русских олигархов. Похоже, что Швейцария перестала быть тихой финансовой гаванью Европы.
https://www.youtube.com/watch?v=hx3wVyemU5Q
Вспоминаем бесконечные скандалы, связанные со швейцарским банком Credit Suisse, которые привели к огромным убыткам и фактическому банкротству. Неожиданные смерти трейдеров и риск-менеджеров, провальные выпуски "тунцовых облигаций" и дефолты русских олигархов. Похоже, что Швейцария перестала быть тихой финансовой гаванью Европы.
https://www.youtube.com/watch?v=hx3wVyemU5Q
🇸🇦Крупнейший коммерческий банк Саудовской Аравии Saudi National Bank полгода назад купил долю в 9,9% в швейцарском Credit Suisse за $1.5 млрд.
После падения стоимости акций и покупки Credit Suisse другим швейцарским банком UBS оценка пакета Saudi National Bank снизилась до менее $100 млн.
С результатом в -93% меньше чем за год, сделка претендует на звание "M&A сделки года".
Оценка актива Саудовской Аравией перед инвестированием:
#fun
После падения стоимости акций и покупки Credit Suisse другим швейцарским банком UBS оценка пакета Saudi National Bank снизилась до менее $100 млн.
С результатом в -93% меньше чем за год, сделка претендует на звание "M&A сделки года".
Оценка актива Саудовской Аравией перед инвестированием:
#fun
💊 Золотая жила для фармкомпаний
Аналитики следят за тем как худеет Ким Кардашьян, подобно репортерам светской хроники. Почему? По слухам она использует для этого популярные инъекции для снижения веса, которые могут озолотить некоторые фармкомпании.
Датская Novo Nordisk, производящая препарат Wegovy, только в Америке по итогам 2023 года продаст его на $3-4 млрд. В ближайшие месяцы он начнет продаваться и в других странах.
Американская Eli Lilly надеется начать продажи аналогичного средства от ожирения под названием Mounjaro (тирзепатид) уже этим летом.
Инвестбанк Jefferies оценивает потенциальный размер рынка подобных препаратов в $150 млрд к 2031 году (график 1), что сделает их второй категорией по продажам после лекарств для лечения рака ($185 млрд в 2021 году).
Исследование показывает, что действующее вещество позволяет сбросить в среднем 18% веса в течение года. (График 2).
Однако чудес в чистом виде не бывает. У препарата есть побочные эффекты и недостатки.
Лекарство иногда вызывает рвоту и диарею, что вынуждает примерно 3% пациентов прекратить прием.
Действующее вещество, вероятно, увеличивает риск воспаления поджелудочной железы.
Исследования на животных показали повышенный риск рака щитовидной железы.
Для многих эти риски будут оправданны. Однако наверное самым большим недостатком является то, что, начав принимать новые лекарства, человек, скорее всего, будет зависеть от них всю жизнь.
Остановите прием, и вес вернется. В среднем в течение года 2/3 веса возвращается обратно. Как и в случае с диетой, некоторые люди часто в итоге получают больший вес, чем он был изначально.
Фармкомпании, кажется, действительно близки к тому, чтобы найти почти безграничную золотую жилу для доходов.
————
на основе статьи из журнала The Economist “Big shots”
история из подкаста 76
Аналитики следят за тем как худеет Ким Кардашьян, подобно репортерам светской хроники. Почему? По слухам она использует для этого популярные инъекции для снижения веса, которые могут озолотить некоторые фармкомпании.
Датская Novo Nordisk, производящая препарат Wegovy, только в Америке по итогам 2023 года продаст его на $3-4 млрд. В ближайшие месяцы он начнет продаваться и в других странах.
Американская Eli Lilly надеется начать продажи аналогичного средства от ожирения под названием Mounjaro (тирзепатид) уже этим летом.
Инвестбанк Jefferies оценивает потенциальный размер рынка подобных препаратов в $150 млрд к 2031 году (график 1), что сделает их второй категорией по продажам после лекарств для лечения рака ($185 млрд в 2021 году).
Исследование показывает, что действующее вещество позволяет сбросить в среднем 18% веса в течение года. (График 2).
Однако чудес в чистом виде не бывает. У препарата есть побочные эффекты и недостатки.
Лекарство иногда вызывает рвоту и диарею, что вынуждает примерно 3% пациентов прекратить прием.
Действующее вещество, вероятно, увеличивает риск воспаления поджелудочной железы.
Исследования на животных показали повышенный риск рака щитовидной железы.
Для многих эти риски будут оправданны. Однако наверное самым большим недостатком является то, что, начав принимать новые лекарства, человек, скорее всего, будет зависеть от них всю жизнь.
Остановите прием, и вес вернется. В среднем в течение года 2/3 веса возвращается обратно. Как и в случае с диетой, некоторые люди часто в итоге получают больший вес, чем он был изначально.
Фармкомпании, кажется, действительно близки к тому, чтобы найти почти безграничную золотую жилу для доходов.
————
на основе статьи из журнала The Economist “Big shots”
история из подкаста 76
💵В каких валютах сберегают россияне?
Любопытно, что "недружественные" валюты по-прежнему составляют колоссальную часть валютных сбережений россиян.
Согласно статистике ЦБ, до февраля 2022 года около 98% сбережений в иностранной валюте приходилось на доллар и евро.
Сейчас их доля упала до ~88%, но все равно остается очень высокой, в последнее время практически не снижаясь (график Bloomberg).
Доля юаня за год увеличилась с 1% до 11%.
В статистике ЦБ также хорошо видно в какой форме сберегает деньги население РФ. Интересно сравнить их с показателем начала февраля 2022 года (данные округлены, значения переведены в доллары):
Наличная валюта:
$90 млрд (февраль 2022) ➡️ $100 млрд (февраль 2023)
Валюта на депозитах в России:
$90 млрд ➡️ $50 млрд (все еще!)
Валюта на депозитах в заграничных банках:
$30 млрд ➡️ $60 млрд
Всего валютные сбережения: $210 млрд ➡️ $210 млрд
Хорошо видно, что за год россияне вывели заграницу и сняли с валютных счетов $40 млрд. Удивительно, что, несмотря на санкции и большие комиссии за содержание валютных счетов, $50 млрд валюты все еще хранится в банках РФ.
При анализе данных безусловно надо учитывать, что ЦБ видит далеко не всю наличную валюту и не все заграничные счета. В реальности валютных активов у россиян, скорее всего, больше.
Любопытно, что "недружественные" валюты по-прежнему составляют колоссальную часть валютных сбережений россиян.
Согласно статистике ЦБ, до февраля 2022 года около 98% сбережений в иностранной валюте приходилось на доллар и евро.
Сейчас их доля упала до ~88%, но все равно остается очень высокой, в последнее время практически не снижаясь (график Bloomberg).
Доля юаня за год увеличилась с 1% до 11%.
В статистике ЦБ также хорошо видно в какой форме сберегает деньги население РФ. Интересно сравнить их с показателем начала февраля 2022 года (данные округлены, значения переведены в доллары):
Наличная валюта:
$90 млрд (февраль 2022) ➡️ $100 млрд (февраль 2023)
Валюта на депозитах в России:
$90 млрд ➡️ $50 млрд (все еще!)
Валюта на депозитах в заграничных банках:
$30 млрд ➡️ $60 млрд
Всего валютные сбережения: $210 млрд ➡️ $210 млрд
Хорошо видно, что за год россияне вывели заграницу и сняли с валютных счетов $40 млрд. Удивительно, что, несмотря на санкции и большие комиссии за содержание валютных счетов, $50 млрд валюты все еще хранится в банках РФ.
При анализе данных безусловно надо учитывать, что ЦБ видит далеко не всю наличную валюту и не все заграничные счета. В реальности валютных активов у россиян, скорее всего, больше.
🌍 На Африку придется почти 40% населения мира к 2100 году - базовый прогноз ООН.
Сейчас население африканских стран составляет 1,36 миллиарда человек (17% от населения планеты).
К концу века ожидается, что в Африке будет жить почти 4 миллиарда человек, что в 2,5 раза больше, чем в Индии и в 5 раз больше, чем в Китае.
Потенциально это огромное предложение недорогой рабочей силы. Включение её в мировые производственные процессы может стать фактором роста мировой экономики.
С другой стороны, если Африка останется на обочине мирового развития, такая перенаселенность приведет к огромному избытку молодого, страдающего от голода, населения.
Последствием этого будет усиление волн массовой миграции из региона. Уже сейчас около 100 тысяч жителей Африки ежегодно нелегально проникают на территорию ЕС.
Сейчас население африканских стран составляет 1,36 миллиарда человек (17% от населения планеты).
К концу века ожидается, что в Африке будет жить почти 4 миллиарда человек, что в 2,5 раза больше, чем в Индии и в 5 раз больше, чем в Китае.
Потенциально это огромное предложение недорогой рабочей силы. Включение её в мировые производственные процессы может стать фактором роста мировой экономики.
С другой стороны, если Африка останется на обочине мирового развития, такая перенаселенность приведет к огромному избытку молодого, страдающего от голода, населения.
Последствием этого будет усиление волн массовой миграции из региона. Уже сейчас около 100 тысяч жителей Африки ежегодно нелегально проникают на территорию ЕС.
ВЛИЯЕТ ЛИ МЕНТАЛИТЕТ ЛЮДЕЙ НА БОГАТСТВО СТРАН?
В этом выпуске ищем "душу наций" в опросах их жителей, на основе исследований смотрим на связь менталитета и уровня экономического развития, а также обсуждаем, что на самом деле делает страны бедными, а что - богатыми.
https://www.youtube.com/watch?v=bfh9b-OMp9U
В этом выпуске ищем "душу наций" в опросах их жителей, на основе исследований смотрим на связь менталитета и уровня экономического развития, а также обсуждаем, что на самом деле делает страны бедными, а что - богатыми.
https://www.youtube.com/watch?v=bfh9b-OMp9U
YouTube
ВЛИЯЕТ ЛИ МЕНТАЛИТЕТ ЛЮДЕЙ НА БОГАТСТВО СТРАН?
В этом выпуске ищем "душу наций" в опросах их жителей, на основе исследований смотрим на связь менталитета и уровня экономического развития, а также обсуждаем, что на самом деле делает страны бедными, а что - богатыми.
🏰 Bastion в Telegram: https://t.m…
🏰 Bastion в Telegram: https://t.m…
✈ Почему электросамолет невозможен?
Boeing 737 весит максимум 60 тонн, из которых 40 тонн это вес самого самолета и груза, а 20 тонн - вес реактивного топлива.
Для производства и хранения такого же количества энергии, как 20 тонн реактивного топлива, потребуется 500 тонн литий-ионных аккумуляторов.
Электросамолет будет в 9 раз тяжелее обычного и просто не сможет взлететь.
Boeing 737 весит максимум 60 тонн, из которых 40 тонн это вес самого самолета и груза, а 20 тонн - вес реактивного топлива.
Для производства и хранения такого же количества энергии, как 20 тонн реактивного топлива, потребуется 500 тонн литий-ионных аккумуляторов.
Электросамолет будет в 9 раз тяжелее обычного и просто не сможет взлететь.
🏦 Почему в США так много банков?
На конец 2022 года в США было свыше 4000 банков, что больше, чем в Европе, Китае и Индии вместе взятых. Как так получилось?
В книге Мюррея Ротбарда «История денег и банковского дела в США» это объясняется децентрализованной банковской системой первых столетий существования страны.
Низкие регулятивные барьеры делали процесс создания банков чрезвычайно легким. Свобода действий была настолько обширной, что банки даже могли выпускать собственные банкноты.
В США образца 19 века было огромное количество малых и средних предприятий, которые традиционно кредитовались у региональных банков.
В начале 20 века количество банков в США достигло 30 тысяч штук.
После создания ФРС в 1913 году банковская система США начала движение в сторону централизации, что сказалось на сокращении числа банков.
Требования стали строже, а во время кризисов начали спасать крупных банкиров, дав им серьезное конкурентное преимущество.
За 10 лет количество банков в США сократилось на 85%. Тем не менее, их все равно больше, чем в любой другой стране мира.
На конец 2022 года в США было свыше 4000 банков, что больше, чем в Европе, Китае и Индии вместе взятых. Как так получилось?
В книге Мюррея Ротбарда «История денег и банковского дела в США» это объясняется децентрализованной банковской системой первых столетий существования страны.
Низкие регулятивные барьеры делали процесс создания банков чрезвычайно легким. Свобода действий была настолько обширной, что банки даже могли выпускать собственные банкноты.
В США образца 19 века было огромное количество малых и средних предприятий, которые традиционно кредитовались у региональных банков.
В начале 20 века количество банков в США достигло 30 тысяч штук.
После создания ФРС в 1913 году банковская система США начала движение в сторону централизации, что сказалось на сокращении числа банков.
Требования стали строже, а во время кризисов начали спасать крупных банкиров, дав им серьезное конкурентное преимущество.
За 10 лет количество банков в США сократилось на 85%. Тем не менее, их все равно больше, чем в любой другой стране мира.
😠Количество негатива в медиа действительно растет
Исследования подтверждают, что в СМИ значительно увеличивается доля заголовков, в которых отражены эмоции страха, гнева, отвращения и печали.
Доли эмоций радости и нейтральности в заголовках снижаются.
Почему так происходит? Кликбейт.
«Исследование 105 000 заголовков и 370 миллионов показов показывает, что каждое дополнительное негативное слово в заголовке добавляет к коэффициенту кликов на количество показов дополнительные 2,3%».
Негативные заголовки ведут к принятию поспешных действий.
Представляете, насколько этот тренд негативно сказывается на способности людей принимать качественные инвестиционные и жизненные решения?
Фильтрация источников обязательна.
Исследования подтверждают, что в СМИ значительно увеличивается доля заголовков, в которых отражены эмоции страха, гнева, отвращения и печали.
Доли эмоций радости и нейтральности в заголовках снижаются.
Почему так происходит? Кликбейт.
«Исследование 105 000 заголовков и 370 миллионов показов показывает, что каждое дополнительное негативное слово в заголовке добавляет к коэффициенту кликов на количество показов дополнительные 2,3%».
Негативные заголовки ведут к принятию поспешных действий.
Представляете, насколько этот тренд негативно сказывается на способности людей принимать качественные инвестиционные и жизненные решения?
Фильтрация источников обязательна.
