🇬🇷 Греция скоро вернет инвестиционный рейтинг облигаций. Как это возможно?
Стоимость страховки от дефолта Греции сейчас в 4 раза ниже, чем от дефолта США. Ожидается, что в течение месяца рейтинговое агентство S&P вернет облигациям Греции инвестиционный уровень. Как это стало возможным?
Текущее финансовое положение Греции действительно очень неплохое. 2022 год страна закончила с профицитом бюджета в 0,1% от ВВП. Отношение долга к ВВП Греции за 10 лет снизилось с 206% до 170%.
Улучшение платежеспособности Греции это не просто случайность. В течение последних 15 лет страна живет в режиме экономии.
Средняя реальная зарплата в Греции сейчас на 25% ниже, чем в 2007 году. ВВП на душу населения Греции составляет $20 тыс в год, что ниже уровня 2004 года.
То есть, за снижение долга пришлось заплатить значительным сокращением благосостояния населения.
Вторая составляющая улучшения платежеспособности Греции - рост экспорта. Показатель за 10 лет увеличился на 90% по сравнению с ростом на 40% для европейских стран в среднем.
Что же экспортирует Греция? Оливковое масло и сыр фета?
Разрушим стереотипы.
Основной статьей экспорта Греции является нефть и нефтепродукты. В 2022 году на них пришлось почти 40% общего показателя.
Греция - большой хаб торговли нефтью, а также крупный центр нефтепереработки. В прошлом году его роль увеличилась, так как греческие танкеры помогали российским нефтекомпаниям обходить ограничения на торговлю.
Относительно 2021 года экспорт нефтепродуктов Греции почти удвоился до 20 млрд евро, что внесло весомый вклад в улучшение финансов страны.
——
Сокращение зарплат населения и усиление роли крупного торгового посредника позволили Греции совершить небольшое финансовое чудо и значительно улучшить платежеспособность.
Однако, учитывая колоссальный спад в доходах и ВВП относительно 2000-х, говорить об экономическом чуде не приходится. Восстановление к пикам 2007 года еще даже толком не началось.
Заголовки о европейской “success story” явно преждевременны.
Стоимость страховки от дефолта Греции сейчас в 4 раза ниже, чем от дефолта США. Ожидается, что в течение месяца рейтинговое агентство S&P вернет облигациям Греции инвестиционный уровень. Как это стало возможным?
Текущее финансовое положение Греции действительно очень неплохое. 2022 год страна закончила с профицитом бюджета в 0,1% от ВВП. Отношение долга к ВВП Греции за 10 лет снизилось с 206% до 170%.
Улучшение платежеспособности Греции это не просто случайность. В течение последних 15 лет страна живет в режиме экономии.
Средняя реальная зарплата в Греции сейчас на 25% ниже, чем в 2007 году. ВВП на душу населения Греции составляет $20 тыс в год, что ниже уровня 2004 года.
То есть, за снижение долга пришлось заплатить значительным сокращением благосостояния населения.
Вторая составляющая улучшения платежеспособности Греции - рост экспорта. Показатель за 10 лет увеличился на 90% по сравнению с ростом на 40% для европейских стран в среднем.
Что же экспортирует Греция? Оливковое масло и сыр фета?
Разрушим стереотипы.
Основной статьей экспорта Греции является нефть и нефтепродукты. В 2022 году на них пришлось почти 40% общего показателя.
Греция - большой хаб торговли нефтью, а также крупный центр нефтепереработки. В прошлом году его роль увеличилась, так как греческие танкеры помогали российским нефтекомпаниям обходить ограничения на торговлю.
Относительно 2021 года экспорт нефтепродуктов Греции почти удвоился до 20 млрд евро, что внесло весомый вклад в улучшение финансов страны.
——
Сокращение зарплат населения и усиление роли крупного торгового посредника позволили Греции совершить небольшое финансовое чудо и значительно улучшить платежеспособность.
Однако, учитывая колоссальный спад в доходах и ВВП относительно 2000-х, говорить об экономическом чуде не приходится. Восстановление к пикам 2007 года еще даже толком не началось.
Заголовки о европейской “success story” явно преждевременны.
💸Как Эрдоган пустил по миру экономику Турции
Последние годы авторитарные правители дают много примеров глупостей, которые разрушают будущее благосостояние этих стран. И если одни делают безумные геополитические решения, то другие ставят неортодоксальные эксперименты над экономикой.
Тема проблем Турции уже несколько раз поднималась на Бастион, но это настолько вопиющий пример нерациональности, что его хочется еще раз закрепить для будущего.
Эксперименты Эрдогана с низкими ставками при высокой инфляции привели к еще большей инфляции и обвалу курса лиры. Чтобы победить на выборах 2023 года, Эрдоган пытается изобразить стабильность и отдает приказ держать курс любой ценой.
В течение 6 недель перед выборами ЦБ Турции потратил $17 млрд резервов (зотото+валюта), чтобы поддержать лиру. Официальные валютные резервы снизились на 15% до $53 млрд. Проблема в том, что эти цифры не учитывают десятки миллиардов долларов, которые ЦБ Турции занимает через операции "своп", в том числе, у своих же банков.
С учетом всех этих обязательств чистые резервы Турции сейчас сильно отрицательные (~ -$60 млрд) и этот долг продолжает увеличиваться.
Другими словами, Эрдоган помогает себе победить, занимая доллары из валютных сбережений населения и компаний.
Что будет, если все они потребуют вернуть наличную валюту или захотят перевести деньги за границу? Велик риск, что в будущем, вместо долларов, обратно получить получится только вагон свеженапечатанных лир.
Кстати, у Турции есть еще одна форма скрытого долга. Перед выборами Эрдоган объявил о годе "бесплатного" газа для населения. "Бесплатный" газ обеспечивается отсрочкой платежей, которую недавно удалось выбить у Газпрома.
Удивительно, сколько долгового бремени на будущее страны можно повесить, лишь бы еще на несколько лет остаться у власти.
Последние годы авторитарные правители дают много примеров глупостей, которые разрушают будущее благосостояние этих стран. И если одни делают безумные геополитические решения, то другие ставят неортодоксальные эксперименты над экономикой.
Тема проблем Турции уже несколько раз поднималась на Бастион, но это настолько вопиющий пример нерациональности, что его хочется еще раз закрепить для будущего.
Эксперименты Эрдогана с низкими ставками при высокой инфляции привели к еще большей инфляции и обвалу курса лиры. Чтобы победить на выборах 2023 года, Эрдоган пытается изобразить стабильность и отдает приказ держать курс любой ценой.
В течение 6 недель перед выборами ЦБ Турции потратил $17 млрд резервов (зотото+валюта), чтобы поддержать лиру. Официальные валютные резервы снизились на 15% до $53 млрд. Проблема в том, что эти цифры не учитывают десятки миллиардов долларов, которые ЦБ Турции занимает через операции "своп", в том числе, у своих же банков.
С учетом всех этих обязательств чистые резервы Турции сейчас сильно отрицательные (~ -$60 млрд) и этот долг продолжает увеличиваться.
Другими словами, Эрдоган помогает себе победить, занимая доллары из валютных сбережений населения и компаний.
Что будет, если все они потребуют вернуть наличную валюту или захотят перевести деньги за границу? Велик риск, что в будущем, вместо долларов, обратно получить получится только вагон свеженапечатанных лир.
Кстати, у Турции есть еще одна форма скрытого долга. Перед выборами Эрдоган объявил о годе "бесплатного" газа для населения. "Бесплатный" газ обеспечивается отсрочкой платежей, которую недавно удалось выбить у Газпрома.
Удивительно, сколько долгового бремени на будущее страны можно повесить, лишь бы еще на несколько лет остаться у власти.
🤫Темный секрет "разумных инвесторов" - они не следуют своим советам
Карл Айкан - один из самых известных в мире инвесторов-активистов, который создал себе в медиа яркий образ суперзвезды мира инвестиционных фондов.
Загуглив "Ichan advice" вы найдете сотни статей с инвестиционными рекомендациями от умудренного опытом инвестора. Айкан любит говорить о необходимости долгосрочного подхода и глубокого фундаментального анализа компаний.
Только есть одна проблема. Айкан, похоже, сам не следует тому, что говорит.
Журналисты Financial Times провели анализ отчетности фонда Айкана и обнаружили, что за последние 6 лет он потерял $9 млрд в попытках поставить на падение мирового рынка акций.
«Я всегда говорил людям, что нет смысла пытаться обыгрывать рынок на краткосрочном или среднесрочном горизонте», — сказал Айкан в интервью FT. «Возможно, я совершил ошибку, не следуя собственным советам в последние годы».
Инвестиционный фонд Icahn Enterprises не может выбраться из убытков на протяжении 4-х лет подряд.
В начале этого года стало известно, что миллиардер заложил 60% своего пакета акций компании инвестбанку Morgan Stanley, чтобы покрыть потери капитала.
Пропагандируя разумные финансовые инвестиции, Айкан буквально набрал кредитов, чтобы вложить деньги в суперрискованные деривативы и, похоже, прогорел.
По моим наблюдениям подобные истории не являются чем-то уникальным для финансового мира. Те, кто пытается казаться “разумными инвесторами”, на деле часто скатываются в рискованный гэмблинг.
Признаюсь, что меня тоже иногда тянет спекульнуть на чем-то рискованном. Но осознавая такой риск, я завел отдельный небольшой счет для "дурацких и необдуманных решений" (ДНР). Признавая свою возможность делать ошибки, способность их избегать значительно увеличивается.
Карл Айкан - один из самых известных в мире инвесторов-активистов, который создал себе в медиа яркий образ суперзвезды мира инвестиционных фондов.
Загуглив "Ichan advice" вы найдете сотни статей с инвестиционными рекомендациями от умудренного опытом инвестора. Айкан любит говорить о необходимости долгосрочного подхода и глубокого фундаментального анализа компаний.
Только есть одна проблема. Айкан, похоже, сам не следует тому, что говорит.
Журналисты Financial Times провели анализ отчетности фонда Айкана и обнаружили, что за последние 6 лет он потерял $9 млрд в попытках поставить на падение мирового рынка акций.
«Я всегда говорил людям, что нет смысла пытаться обыгрывать рынок на краткосрочном или среднесрочном горизонте», — сказал Айкан в интервью FT. «Возможно, я совершил ошибку, не следуя собственным советам в последние годы».
Инвестиционный фонд Icahn Enterprises не может выбраться из убытков на протяжении 4-х лет подряд.
В начале этого года стало известно, что миллиардер заложил 60% своего пакета акций компании инвестбанку Morgan Stanley, чтобы покрыть потери капитала.
Пропагандируя разумные финансовые инвестиции, Айкан буквально набрал кредитов, чтобы вложить деньги в суперрискованные деривативы и, похоже, прогорел.
По моим наблюдениям подобные истории не являются чем-то уникальным для финансового мира. Те, кто пытается казаться “разумными инвесторами”, на деле часто скатываются в рискованный гэмблинг.
Признаюсь, что меня тоже иногда тянет спекульнуть на чем-то рискованном. Но осознавая такой риск, я завел отдельный небольшой счет для "дурацких и необдуманных решений" (ДНР). Признавая свою возможность делать ошибки, способность их избегать значительно увеличивается.
📉Был ли Иисус результатом низких процентных ставок?
Такой провокационный вопрос задает в Twitter пользователь под ником Citrini “-4”, приводя график из книги Эдварда Чанселора "Цена времени: история процента".
Феномен Иисуса появился в тот момент, когда процентные ставки были на самом низком уровне (около 4%) не только за время существования Римской империи, но и всего периода, который именуется "Древним миром".
Вот что пишет Чанселор со ссылкой на мнение австрийского экономиста Ойгена Бем-Баверка:
"В Вавилоне, Греции и Риме процентные ставки на протяжении столетий следовали U-образной кривой; они снижались по мере того, как каждая цивилизация укреплялась и процветала, и резко возрастали в периоды упадка. Очень низкие процентные ставки, по-видимому, были затишьем перед бурей."
Можно попробовать выдвинуть гипотезу, что в период экономического процветания, когда ставки низкие, общество открыто к новым идеями, которые могут иметь огромное значение для будущей истории.
Подобно как в современной экономике в период низких процентных ставок расцветают интернет-стартапы, в Римской империи расцвела идея христианства, которая была инновационной для своего времени.
На 80% этот пост несерьезен, на 20% - чтобы задуматься.
Такой провокационный вопрос задает в Twitter пользователь под ником Citrini “-4”, приводя график из книги Эдварда Чанселора "Цена времени: история процента".
Феномен Иисуса появился в тот момент, когда процентные ставки были на самом низком уровне (около 4%) не только за время существования Римской империи, но и всего периода, который именуется "Древним миром".
Вот что пишет Чанселор со ссылкой на мнение австрийского экономиста Ойгена Бем-Баверка:
"В Вавилоне, Греции и Риме процентные ставки на протяжении столетий следовали U-образной кривой; они снижались по мере того, как каждая цивилизация укреплялась и процветала, и резко возрастали в периоды упадка. Очень низкие процентные ставки, по-видимому, были затишьем перед бурей."
Можно попробовать выдвинуть гипотезу, что в период экономического процветания, когда ставки низкие, общество открыто к новым идеями, которые могут иметь огромное значение для будущей истории.
Подобно как в современной экономике в период низких процентных ставок расцветают интернет-стартапы, в Римской империи расцвела идея христианства, которая была инновационной для своего времени.
На 80% этот пост несерьезен, на 20% - чтобы задуматься.
😊 Есть ли в деньгах счастье?
Можно часто встретить точку зрения, что в бедных странах люди выглядят более счастливыми. Есть также известные присказки, что "не в деньгах счастье" и "богатые тоже плачут".
Однако, если верить отчету о "Мировом исследовании счастья" (World Happiness Report), это не совсем так.
На графике можно заметить зависимость между уровнем экономического развития стран (ВВП на душу населения) и индексом счастья, рассчитанным на основе опросов населения по различным параметрам.
Самой счастливой страной мира, согласно отчету, остается Финляндия.
Самые несчастные - Афганистан, Ливан и Серра-Леоне.
В последнем исследовании World Happiness Report выделен отдельный раздел о ситуации со счастьем в России и Украине.
Интересно, что, вопреки данным о снижении ВВП, в России в 2022 году в среднем наблюдался резкий рост оценки собственного уровня жизни. Показатель достиг максимума с 2014 года.
В Украине до рекордных максимумов вырос индикатор готовности жертвовать на благотворительность и помогать незнакомцам. В России готовность совершать "акты благотворительности" заметно упала.
Можно часто встретить точку зрения, что в бедных странах люди выглядят более счастливыми. Есть также известные присказки, что "не в деньгах счастье" и "богатые тоже плачут".
Однако, если верить отчету о "Мировом исследовании счастья" (World Happiness Report), это не совсем так.
На графике можно заметить зависимость между уровнем экономического развития стран (ВВП на душу населения) и индексом счастья, рассчитанным на основе опросов населения по различным параметрам.
Самой счастливой страной мира, согласно отчету, остается Финляндия.
Самые несчастные - Афганистан, Ливан и Серра-Леоне.
В последнем исследовании World Happiness Report выделен отдельный раздел о ситуации со счастьем в России и Украине.
Интересно, что, вопреки данным о снижении ВВП, в России в 2022 году в среднем наблюдался резкий рост оценки собственного уровня жизни. Показатель достиг максимума с 2014 года.
В Украине до рекордных максимумов вырос индикатор готовности жертвовать на благотворительность и помогать незнакомцам. В России готовность совершать "акты благотворительности" заметно упала.
⚽Трагедия Боруссии Дортмунд
За один тур до конца чемпионата Германии по футболу Боруссия Дортмунд шла на первом месте и собиралась прервать гегемонию Баварии Мюнхен, становившейся чемпионом на протяжении 10 лет подряд.
На прошедших выходных болельщики Дортмунда испытали шок. Боруссия сыграла вничью и отдала титул конкуренту.
Драма развивалось и на фондовом вырке. Акции Дортмунда на ожиданиях чемпионства подскочили до 1,5-летнего максимума, но после неудачи обвалились в понедельник на 28%.
Боруссия 3 года не может выбраться из убытков, а потенциальное чемпионство могло бы принести десятки миллионов евро дополнительных маркетинговых доходов.
Небольшое финансовое утешение для инвесторов - чемпион Германии забирает всего на 1,5 млн евро больше призовых, чем команда занявшая 2-е место: 76,5 млн против 75 млн евро.
За один тур до конца чемпионата Германии по футболу Боруссия Дортмунд шла на первом месте и собиралась прервать гегемонию Баварии Мюнхен, становившейся чемпионом на протяжении 10 лет подряд.
На прошедших выходных болельщики Дортмунда испытали шок. Боруссия сыграла вничью и отдала титул конкуренту.
Драма развивалось и на фондовом вырке. Акции Дортмунда на ожиданиях чемпионства подскочили до 1,5-летнего максимума, но после неудачи обвалились в понедельник на 28%.
Боруссия 3 года не может выбраться из убытков, а потенциальное чемпионство могло бы принести десятки миллионов евро дополнительных маркетинговых доходов.
Небольшое финансовое утешение для инвесторов - чемпион Германии забирает всего на 1,5 млн евро больше призовых, чем команда занявшая 2-е место: 76,5 млн против 75 млн евро.
🎉 Новая диаграмма: Доходность основных мировых валют в 2023 году
💸🇦🇷 Аргентинский песо продолжает падать. Официальный обменный курс уменьшился на четверть. На черном рынке девальвация достигла 50%. Наибольшая купюра в Аргентине теперь имеет номинал 2 000 песо, что составляет всего лишь $4.
📉🇳🇴 Норвежская крона является наихудшей по показателям среди валют G10 в 2023 году, в основном из-за падения цен на нефть и газ, а также замедления повышения ставок Центральным банком.
📉🇹🇷 Турецкая лира снизилась всего на 10% благодаря использованию десятков миллиардов долларов валютных резервов. После выборов ожидается продолжение падения турецкой валюты.
💪💵🇲🇽 Мексиканский песо остается лидером среди основных мировых валют. Ключевая процентная ставка страны остается на своем историческом максимуме 11.25%, что вдвое превышает ставку ФРС.
💸🇦🇷 Аргентинский песо продолжает падать. Официальный обменный курс уменьшился на четверть. На черном рынке девальвация достигла 50%. Наибольшая купюра в Аргентине теперь имеет номинал 2 000 песо, что составляет всего лишь $4.
📉🇳🇴 Норвежская крона является наихудшей по показателям среди валют G10 в 2023 году, в основном из-за падения цен на нефть и газ, а также замедления повышения ставок Центральным банком.
📉🇹🇷 Турецкая лира снизилась всего на 10% благодаря использованию десятков миллиардов долларов валютных резервов. После выборов ожидается продолжение падения турецкой валюты.
💪💵🇲🇽 Мексиканский песо остается лидером среди основных мировых валют. Ключевая процентная ставка страны остается на своем историческом максимуме 11.25%, что вдвое превышает ставку ФРС.
💸 Азы макроэкономики
Есть ли у вас знакомые, которые говорят, что для низкой инфляции, нужно снижать процентную ставку? У меня есть.
Сохраню этот график, чтобы объяснять азы макроэкономики.
В 2019 году Реджеп Эрдоган объявляет себя главным экономистом Турции и заставляет ЦБ снижать ставку, "чтобы снизить инфляцию".
Результат не заставил себя ждать - взрывной рост кредитования и ускорение инфляции с 10 до 25%. Казалось бы урок получен. Но в конце 2021 года этот трюк повторен вновь.
Процентная ставка ЦБ снижена очень сильно, в результате чего начинается бум потребительского кредитования. Объем выданных кредитов вырастает в два раза за 1,5 года! Как следствие инфляция, ускоряется до рекордных в 21 веке 85%.
И не надо показывать на пример ЕС 2010-х годов. Ставки там были потому низкие, потому что инфляция была низкой. И власти пытались хоть как-то поднять цены, чтобы облегчить участь обременненых долгами государств и компаний.
Есть ли у вас знакомые, которые говорят, что для низкой инфляции, нужно снижать процентную ставку? У меня есть.
Сохраню этот график, чтобы объяснять азы макроэкономики.
В 2019 году Реджеп Эрдоган объявляет себя главным экономистом Турции и заставляет ЦБ снижать ставку, "чтобы снизить инфляцию".
Результат не заставил себя ждать - взрывной рост кредитования и ускорение инфляции с 10 до 25%. Казалось бы урок получен. Но в конце 2021 года этот трюк повторен вновь.
Процентная ставка ЦБ снижена очень сильно, в результате чего начинается бум потребительского кредитования. Объем выданных кредитов вырастает в два раза за 1,5 года! Как следствие инфляция, ускоряется до рекордных в 21 веке 85%.
И не надо показывать на пример ЕС 2010-х годов. Ставки там были потому низкие, потому что инфляция была низкой. И власти пытались хоть как-то поднять цены, чтобы облегчить участь обременненых долгами государств и компаний.
Антибиблиотека (1)
Каждый месяц я просматриваю свои заметки, чтобы добавить книги на полку в моей антибиблиотеке - коллекции книг, которые еще не были прочитаны, но кажутся потенциально ценными.
Какие книги я добавил в прошлом месяце?
1. Daron Acemoglu - "Power and Progress: Our Thousand-Year Struggle Over Technology and Prosperity"
Дарон Аджемоглу - "Власть и прогресс: наша тысячелетняя борьба за технологии и процветание"
Новая книга автора экономического бестселлера "Why Nations Fail". Суда по описанию, Аджемоглу критикует техно-оптимистов и аргументирует необходимость разумного контроля над технологиями. Как сам техно-оптимист, мне будет интересно прочитать его аргументы!
2. "The Outsiders: Eight Unconventional CEOs and Their Radically Rational Blueprint for Success"
Правила лучших CEO. История и принципы работы восьми руководителей успешных компаний
Многие считают эту книгу лучшей для понимания того, насколько хорош генеральный директор в компании, в которую вы инвестируете. Я давно хотел ее прочитать, и наконец-то добавил ее на полку.
"Выдающаяся книга о генеральных директорах, которые преуспели в распределении капитала." - Уоррен Баффет
3. "The Price of Time: The Real Story of Interest"
Эдвард Ченслор - "Цена времени: настоящая история процентной ставки"
В прошлом году эта книга была в списке лучших финансовых произведений по версии Financial Times. Я давно хотел ее прочитать, и наконец-то приступил. Она заставляет задуматься о том, насколько разрушительным может быть повышение процентных ставок после длительного периода низких.
4. Sheelah Kolhatkar - "Black Edge: Inside Information, Dirty Money, and the Quest to Bring Down the Most Wanted Man on Wall Street"
Шила Колхаткар - "Черная грань: внутренняя информация, грязные деньги и попытка сбросить самого разыскиваемого человека на Уолл-стрит"
История миллиардера-трейдера Стивена А. Коэна, взлета и падения его хедж-фонда SAC Capital и самого большого расследования инсайдерской торговли на бирже в истории.
Я обожаю книги о финансовых расследованиях и с радостью добавил ее на полку.
5. Дэниел Кросби - "Поведенческий инвестор"
Практический взгляд на то, как психология должна влиять на искусство и науку управления инвестициями.
"Мы принимаем 35 000 решений в день. Это 35 000 раз, когда мы обычно используем наш мозг. Теперь представьте, что добавляется что-то сложно, например, смена стратегии или разработка финансового плана. Неудивительно, что кажется проще оставить все как есть".
Если у вас есть Twitter, вы интересуетесь финансовой аналитикой на английском, то подписывайтесь на меня там
Перечисленные книги в комментарии к посту 👇
Каждый месяц я просматриваю свои заметки, чтобы добавить книги на полку в моей антибиблиотеке - коллекции книг, которые еще не были прочитаны, но кажутся потенциально ценными.
Какие книги я добавил в прошлом месяце?
1. Daron Acemoglu - "Power and Progress: Our Thousand-Year Struggle Over Technology and Prosperity"
Дарон Аджемоглу - "Власть и прогресс: наша тысячелетняя борьба за технологии и процветание"
Новая книга автора экономического бестселлера "Why Nations Fail". Суда по описанию, Аджемоглу критикует техно-оптимистов и аргументирует необходимость разумного контроля над технологиями. Как сам техно-оптимист, мне будет интересно прочитать его аргументы!
2. "The Outsiders: Eight Unconventional CEOs and Their Radically Rational Blueprint for Success"
Правила лучших CEO. История и принципы работы восьми руководителей успешных компаний
Многие считают эту книгу лучшей для понимания того, насколько хорош генеральный директор в компании, в которую вы инвестируете. Я давно хотел ее прочитать, и наконец-то добавил ее на полку.
"Выдающаяся книга о генеральных директорах, которые преуспели в распределении капитала." - Уоррен Баффет
3. "The Price of Time: The Real Story of Interest"
Эдвард Ченслор - "Цена времени: настоящая история процентной ставки"
В прошлом году эта книга была в списке лучших финансовых произведений по версии Financial Times. Я давно хотел ее прочитать, и наконец-то приступил. Она заставляет задуматься о том, насколько разрушительным может быть повышение процентных ставок после длительного периода низких.
4. Sheelah Kolhatkar - "Black Edge: Inside Information, Dirty Money, and the Quest to Bring Down the Most Wanted Man on Wall Street"
Шила Колхаткар - "Черная грань: внутренняя информация, грязные деньги и попытка сбросить самого разыскиваемого человека на Уолл-стрит"
История миллиардера-трейдера Стивена А. Коэна, взлета и падения его хедж-фонда SAC Capital и самого большого расследования инсайдерской торговли на бирже в истории.
Я обожаю книги о финансовых расследованиях и с радостью добавил ее на полку.
5. Дэниел Кросби - "Поведенческий инвестор"
Практический взгляд на то, как психология должна влиять на искусство и науку управления инвестициями.
"Мы принимаем 35 000 решений в день. Это 35 000 раз, когда мы обычно используем наш мозг. Теперь представьте, что добавляется что-то сложно, например, смена стратегии или разработка финансового плана. Неудивительно, что кажется проще оставить все как есть".
Если у вас есть Twitter, вы интересуетесь финансовой аналитикой на английском, то подписывайтесь на меня там
Перечисленные книги в комментарии к посту 👇
"Не покупайте акции для своего пенсионного фонда, покупайте Apple Vision Pro.
Запечатанный на заводе iPhone 1 был продан в этом году за 63 000 долларов, что в 105 раз превышает первоначальную цену.
Если бы вы вложили 599 долларов в S&P в 2007 году, у вас было бы 2371 доллар.
Если бы вы вложили 599 долларов в оригинальный iPhone в 2007 году, у вас было бы 63 000 долларов
Если неоткрытый Apple Vision Pro будет дорожать с такой же скоростью, через 15 лет он будет стоить почти полмиллиона долларов.
На данный момент инвестирование в Apple Vision Pro может быть единственным способом защититься от инфляции"
Не является инвестиционной рекомендаций 😂
Запечатанный на заводе iPhone 1 был продан в этом году за 63 000 долларов, что в 105 раз превышает первоначальную цену.
Если бы вы вложили 599 долларов в S&P в 2007 году, у вас было бы 2371 доллар.
Если бы вы вложили 599 долларов в оригинальный iPhone в 2007 году, у вас было бы 63 000 долларов
Если неоткрытый Apple Vision Pro будет дорожать с такой же скоростью, через 15 лет он будет стоить почти полмиллиона долларов.
На данный момент инвестирование в Apple Vision Pro может быть единственным способом защититься от инфляции"
Не является инвестиционной рекомендаций 😂
Тенденции крупнейших мировых экономик за последние 5 лет.
1. 🇮🇪 Ирландия является самой богатой страной по ВВП на душу населения и продолжает стремительно расти.
Однако критики говорят, что ВВП Ирландии искажен бухгалтерскими манипуляциями крупных американских компаний. Например, когда Apple перенесла интеллектуальные активы в ирландскую юрисдикцию в 2015 году, это помогло увеличить ВВП Ирландии на 25%. Сомнительно, что макроиндикаторам страны можно доверять.
2. Без учета Ирландии самой богатой крупной экономикой будет 🇸🇬 Сингапур. ВВП страны вырос на 33% за 5 лет, что выше мирового среднего уровня. Впечатляющий результат.
3. 🇨🇳 Китай имеет третью по величине скорость роста (+33%), но до клуба самых богатых стран еще далеко. ВВП на душу населения Китая в два раза меньше, чем в 🇪🇸 Испании, или почти в четыре раза ниже, чем в 🇺🇸 США.
4. Экономика 🇬🇧 Великобритании показала удручающие результаты после Brexit. Страна продемонстрировала самый слабый рост за 5 лет (+18%) среди крупных европейских стран. ВВП на душу населения UK сейчас на 15% ниже, чем в 🇩🇪 Германии, или на 30% ниже, чем в 🇺🇸 США.
5. Центральноевропейские страны показывают сильное сближение с экономиками Западной Европы. 🇷🇴 Румыния и 🇵🇱 Польша увеличили свой ВВП на душу населения почти на 40% за последние 5 лет. Польша уже обогнала 🇪🇸 Испанию по уровню богатства граждан.
6. 🇪🇬 Египет обошел 🇿🇦 Южную Африку и стал самой богатой крупной африканской экономикой. Его ВВП на душу населения вырос на 37% за последние 5 лет и достиг 17 000 долларов США, в сравнении с 16 100 долларами США у Южной Африки (всего +15% за 5 лет).
7. Азиатско-Тихоокеанский регион остается одним из основных двигателей мировой экономики. Помимо Китая, 🇧🇩 Бангладеш, 🇻🇳 Вьетнам и 🇹🇼 Тайвань за 5 лет добавили более 40% к среднему уровню жизни своих граждан.
В комментариях таблица с ВВП на душу населения этих стран в 2023 году
1. 🇮🇪 Ирландия является самой богатой страной по ВВП на душу населения и продолжает стремительно расти.
Однако критики говорят, что ВВП Ирландии искажен бухгалтерскими манипуляциями крупных американских компаний. Например, когда Apple перенесла интеллектуальные активы в ирландскую юрисдикцию в 2015 году, это помогло увеличить ВВП Ирландии на 25%. Сомнительно, что макроиндикаторам страны можно доверять.
2. Без учета Ирландии самой богатой крупной экономикой будет 🇸🇬 Сингапур. ВВП страны вырос на 33% за 5 лет, что выше мирового среднего уровня. Впечатляющий результат.
3. 🇨🇳 Китай имеет третью по величине скорость роста (+33%), но до клуба самых богатых стран еще далеко. ВВП на душу населения Китая в два раза меньше, чем в 🇪🇸 Испании, или почти в четыре раза ниже, чем в 🇺🇸 США.
4. Экономика 🇬🇧 Великобритании показала удручающие результаты после Brexit. Страна продемонстрировала самый слабый рост за 5 лет (+18%) среди крупных европейских стран. ВВП на душу населения UK сейчас на 15% ниже, чем в 🇩🇪 Германии, или на 30% ниже, чем в 🇺🇸 США.
5. Центральноевропейские страны показывают сильное сближение с экономиками Западной Европы. 🇷🇴 Румыния и 🇵🇱 Польша увеличили свой ВВП на душу населения почти на 40% за последние 5 лет. Польша уже обогнала 🇪🇸 Испанию по уровню богатства граждан.
6. 🇪🇬 Египет обошел 🇿🇦 Южную Африку и стал самой богатой крупной африканской экономикой. Его ВВП на душу населения вырос на 37% за последние 5 лет и достиг 17 000 долларов США, в сравнении с 16 100 долларами США у Южной Африки (всего +15% за 5 лет).
7. Азиатско-Тихоокеанский регион остается одним из основных двигателей мировой экономики. Помимо Китая, 🇧🇩 Бангладеш, 🇻🇳 Вьетнам и 🇹🇼 Тайвань за 5 лет добавили более 40% к среднему уровню жизни своих граждан.
В комментариях таблица с ВВП на душу населения этих стран в 2023 году
🧸Резкий рост акций Nvidia в этом году уничтожил все медвежьи рекомендации
Ни один из аналитиков Wall Street не рискует давать рейтинг "Sell" акциям компании, которая показала самый большой прирост стоимости среди акций индекса S&P500 в этом году.
Рекомендации Sell среди аналитиков в принципе очень редки. По статистике на них приходится менее 7% от общего количества рекомендаций.
Это объясняется тем, что аналитики часто избегают плохих отзывов о компаниях, чтобы поддерживать дружеские отношения с менеджментом.
Apple, Amazon и Meta сейчас не имеют ни одной рекомендации Sell. Среди топ-20 американских акций только Tesla выделяется целыми двумя пессимистичными аналитиками.
Ни один из аналитиков Wall Street не рискует давать рейтинг "Sell" акциям компании, которая показала самый большой прирост стоимости среди акций индекса S&P500 в этом году.
Рекомендации Sell среди аналитиков в принципе очень редки. По статистике на них приходится менее 7% от общего количества рекомендаций.
Это объясняется тем, что аналитики часто избегают плохих отзывов о компаниях, чтобы поддерживать дружеские отношения с менеджментом.
Apple, Amazon и Meta сейчас не имеют ни одной рекомендации Sell. Среди топ-20 американских акций только Tesla выделяется целыми двумя пессимистичными аналитиками.
📊Крупнейшие экономики мира в 2023 году
ВВП (в триллионах долларов, прогноз МВФ)
G7 45,9
🇺🇸США 26,9
🇯🇵Япония 4,4
🇩🇪Германия 4,3
🇬🇧Великобритания 3,2
🇫🇷Франция 2,9
🇮🇹Италия 2,2
🇨🇦Канада 2,1
BRICS 27,7
🇨🇳Китай 19,4
🇮🇳Индия 3,7
🇧🇷Бразилия 2,1
🇷🇺Российская Федерация 2,1
🇿🇦Южная Африка 0,4
BRICS+ 30,8
+
🇸🇦Саудовская Аравия 1,1
🇦🇷Аргентина 0,6
🇦🇪Объединенные Арабские Эмираты 0,5
🇪🇬Египет 0,4
🇮🇷Иран 0,4
🇪🇹Эфиопия 0,2
Топ-10 стран, не входящих в G7 или BRICS+
🇰🇷Корея 1,7
🇦🇺Австралия 1,7
🇲🇽Мексика 1,7
🇪🇸Испания 1,5
🇮🇩Индонезия 1,4
🇳🇱Нидерланды 1,1
🇹🇷Турция 1,0
🇨🇭Швейцария 0,9
🇹🇼Тайвань 0,8
🇵🇱Польша 0,7
ВВП (в триллионах долларов, прогноз МВФ)
G7 45,9
🇺🇸США 26,9
🇯🇵Япония 4,4
🇩🇪Германия 4,3
🇬🇧Великобритания 3,2
🇫🇷Франция 2,9
🇮🇹Италия 2,2
🇨🇦Канада 2,1
BRICS 27,7
🇨🇳Китай 19,4
🇮🇳Индия 3,7
🇧🇷Бразилия 2,1
🇷🇺Российская Федерация 2,1
🇿🇦Южная Африка 0,4
BRICS+ 30,8
+
🇸🇦Саудовская Аравия 1,1
🇦🇷Аргентина 0,6
🇦🇪Объединенные Арабские Эмираты 0,5
🇪🇬Египет 0,4
🇮🇷Иран 0,4
🇪🇹Эфиопия 0,2
Топ-10 стран, не входящих в G7 или BRICS+
🇰🇷Корея 1,7
🇦🇺Австралия 1,7
🇲🇽Мексика 1,7
🇪🇸Испания 1,5
🇮🇩Индонезия 1,4
🇳🇱Нидерланды 1,1
🇹🇷Турция 1,0
🇨🇭Швейцария 0,9
🇹🇼Тайвань 0,8
🇵🇱Польша 0,7
