​​📰 Главное - закрытие РФ

🧪 Фосагро. Дивиденды за 4 квартал - 18 руб на акцию, всего по итогам 2019 года - 192 руб на акцию, также как и годом ранее. Доходность совокупных выплат к текущей цене - 7,6%. #PHOR

⚡️ ОГК-2. Чистая прибыль по РСБУ в 2019 г. выросла на 6,3%, до почти 11,9 млрд руб. Прибыль по МСФО ждем на уровне 14,5 млрд рублей, что при коэффициенте выплат в 50% сформирует дивидендную доходность в 9,3%. #OGKB

🏦 Сбербанк до 2024 г. заработает на искусственном интеллекте 450 млрд руб. - «Ведомости» #SBER


#HeatMap

​​📉 Morgan Stanley в лидерах падения после покупки брокера ETrade

🔸 Bloomberg назвал сделку признаком "смерти" независимых брокеров. В октябре прошлого года крупный американский брокер Charles Schwab объявил об отмене комиссий за торговлю и объединении с TD Ameritrade, что создало гиганта на рынке с активами клиентов на $5 трлн. Компаниям меньшего размера типа Etrade соперничать в одиночку с таким конкурентом практически невозможно, поэтому продажа акций крупному банку - логичный шаг.

🔸 Акции Morgan Stanley падают на 4,5%. Инвестиционный банк заплатит за брокера $13 млрд акциями. Как это часто бывает, рынок считает что покупатель переплатил за сделку. Акции ETrade выросли на 21,8%.

🔸 ETrade имеет 5 миллионов клиентов, их активы составляют $360 млрд. Интерес Morgan Stanley в том, чтобы привлечь более дешевое финансирование через депозиты инвесторов и продвигать им линейку собственных продуктов. Как и многие в секторе, банк осуществляет процесс переориентации с богатых инвесторов на массовый рынок.

Популярные комментарии в Twitter:
Им придется списать большую часть от покупки в виде убытка в ближайшие годы. У них клиенты, которые ни за что не будут платить - ReformedBroker

Войны брокеров между собой ведут к паническим сделкам на рынке. Жду когда кто-то сильно переплатит за Robinhood (популярное онлайн приложение для торговли акциями) - awealthofcs

Morgan Stanley идет в народ - sonalibasak

#HeatMap

​​🇨🇳 Продажи автомобилей в Китае упали на 92% в первые 2 недели февраля.

#макро

​​🧪 Фосагро: компания не оправдала ожиданий увеличения дивидендов

Дивиденды за 4 кв 2019г: ₽18 на акцию
Доходность выплаты: 0,7%
В сумме: ₽2,33 млрд

Дивиденды за весь 2019 год: ₽192 на акцию, такие же, как и по итогам 2018 года
В сумме: ₽24,9 млрд
Доходность к текущей цене: 7,7%

▪️Дивидендная политика
Коэффициент долговой нагрузки Фосагро "чистый долг/EBITDA" составляет 1,7x. При таком значении показателя выплаты акционерам должны составлять менее 50% свободного денежного потока, но не менее 50% от прибыли.

Компания соблюдает политику, заплатив чуть больше 50% от прибыли или 88% от свободного денежного потока за 2019 год.

▪️Дивидендная стратегия
Многие ожидали хорошего увеличения дивидендов от Фосагро по итогам 2019 года, однако снижение цен на мировом рынке удобрений до исторических минимумов не позволило компании реализовать потенциал роста.

В пресс-релизе Фосагро отмечает текущее восстановление цен на удобрения за счет планов производителей США, Марокко и Китая сократить выпуск, а также ожидания роста внутреннего спроса на фоне реализации нацпроектов. Мы полагаем, что об устойчивом развороте негативных настроений на рынке говорить пока преждевременно. Фосагро не проходит в портфель по дивидендной стратегии.

Рейтинг - Hold (5,8)

#PHOR #DivRus

​​📰 Главное - закрытие РФ

🏭 ЧТПЗ. Акции растут на 16% на новостях о намерении компании направлять на дивиденды в 2020-2021 годах не менее 7,5 млрд руб. в год. После допэмиссии и увеличения количества акций в обращении это означает выплаты на уровне не менее 19,6 руб на акцию, доходность к текущей цене - 8,1%. #CHEP Ведомости

⛏ Полюс, Полиметалл. Производители золота вновь в лидерах роста на фоне ралли в ценах на металл. Унция драгоценного металла сегодня обновила 7-летний максимум - $1643, доходность с начала года +7,5%, за год +24,1%. #PLZL #POLY

🧪 Фосагро. Производитель удобрений опубликовал слабые финансовые результаты по итогам 4 квартала 2019 года из-за снижения цен на удобрения: выручка -11%, EBITDA -21%, скорректированная чистая прибыль сократилась в 4,3 раза к аналогичному периоду прошлого года. Дивиденды компании остались на уровне предыдущего года. #PHOR Investing

#HeatMap

Индекс акций технологического сектора США в последнее десятилетие

#fun

​​🌎 Мировой рынок акций -1% за неделю

🇰🇷 Южная Корея -6%. Президент Кореи сообщил, что стране понадобятся "экстренные шаги", чтобы предотвратить кризис из-за снижения поставок из Китая на фоне распространения коронавируса. В самой Южной Корее число зараженных достигло 433 человек. Местный индекс акций заметно слабее мирового рынка на этой неделе.

🇧🇷 Бразилия -3,2%. Индекс акций Бразилии на минимуме за 3 месяца на фоне падения местной валюты до рекордных минимумов относительно доллара. ЦБ страны уже вынужден вмешиваться в рынок, поддерживая реал интервенциями. По экономике бьет падение цен на нефть и сырье: 20% ее экспорта приходится на углеводороды и продажу за рубеж железной руды и меди.

🇯🇵 Япония -3,1%. В октябре Япония увеличила налог на потребление с 8% до 10%, что привело к рекордному за 5 лет падению ВВП в четвертом квартале на 1,6% кв/кв. С учетом "вирусного" первого квартала 2020 года третья экономика мира вполне может оказаться в рецессии.

#макро #trends

​​🇷🇺 Тренды недели Россия

🥇 Золотодобытчики. Цены на драгоценный металл обновили максимум с февраля 2013 года и привели к солидному представительству золотодобывающих компаний в лидерах роста за неделю. Лензолото-п +8,7%, Полиметалл +6,9%, Полюс +6,4%

🏭 ЧТПЗ +16,8%. По итогам 2019 года увеличил EBITDA на 13%, свободный денежный поток на 11% и объявил о минимальном уровне дивидендов в 7,5 млрд рублей в ближайшие годы, что обеспечит акционерам доходность около 8% к текущей цене. Акции отреагировали позитивно.

⚡️ Энел Россия -7,4%. Компания ожидаемо объявила о снижении дивидендов на время значительных инвестиций в возобновляемую энергетику. Акции худшие по доходности на рынке.

Аналитика за неделю
Яндекс - отчетность
Роснефть - отчетность
Энел Россия – новая дивполитика
Фосагро – рекомендация по дивидендам
Долговая нагрузка в дивидендной стратегии
История об удивительном трасте в Техасе

#heatmap

​​🇺🇸 Тренды недели США

💸 Инвестиционный банк Morgan Stanley купил дискаунт-брокера ETrade за $13 млрд, что стало крупнейшей сделкой M&A в банковском секторе США с 2008 года. Традиционная бизнес-модель брокера как посредника на рынке акций фактически исчезла после того, как комиссии за сделки в США приблизились к нулевому уровню. Акции ETrade выросли на 22% в четверг, Morgan Stanley в лидерах снижения за неделю.

📱 Apple предупредила, что выручка компании окажется слабее прогнозов из-за короновируса в Китае. Ухудшение показателя не выглядит драматичным, например, JP Morgan ожидает, что доходы компании за 1 квартал составят около $60 млрд вместо цели в $63-67 млрд. Apple хуже рынка на этой неделе.

🏎 Tesla вновь ломает модели оценки аналитиков и оказывается в лидерах роста за неделю. Капитализация достигла $166 млрд, что в 3 раза выше General Motors и совсем немного ниже самой дорогой автокомпании мира Toyota.

#HeatMap

​​💰 Сколько дивидендов получает Berkshire Hathaway Уоррена Баффета

Если инвестировать на протяжении полувека, то можно достичь дохода в $3,8 млрд в год в виде дивидендов.
Apple дает Баффету $773 млн
Wells Fargo $705 млн
Bank of America $682 млн
Coca-Cola $640 млн
American Express $261 млн

Правда общая доходность Berkshire в последние годы значительно отстает от рынка. Например, в 2019 году ее акции выросли всего на 11% по сравнению с ростом S&P500 на 31,5% с учетом дивидендов. Однако часть философии Баффета - не обращать на это внимание. Куда важнее долгосрочные результаты стратегии, чем текущая волатильность.

#trends #BRK

​​🇨🇳 Какой вирус?

Индекс акций растущих компаний китайского технологического сектора ChiNext в это году вырос на 22%, обновив максимум за год. В сети появились шутки, что из-за карантина у местных "трейдеров" появилось много свободного времени, чтобы скупать акции.

#trends

​​📰 Обложки журнала The Economist

2011 год, Apple торгуется с P/BV=5: новый пузырь в технологическом секторе.

2020 год, Apple торгуется с P/BV=15: погоня технологического сектора за капитализацией в $2 трлн.

Как меняются настроения.

#trends

​​🏆 Золото - новый семилетний максимум

Новости о том, что коронавирус захватил Италию сегодня уронили мировые рынки на 3-4% и подняли золото на новый 7-летний максимум. Драгоценный металл приближается к отметке $1700 за унцию при историческом максимуме в $1920. Акции золотобывающих компаний заметно отстают - отраслевой ETF до сих пор почти на 40% дешевле уровня начала 2010 года.

Ваше мнение по золоту?

#trends

​​📉 Американский рынок запаниковал

🔸Вирус. Американский рынок акций вчера пережил небольшую панику - все отслеживаемые акции в нашей "карте рынка" показали падение. Индекс S&P500 потерял 3,3%. Причина - страх после скачка новых случаев коронавируса в Китае и его проникновения в Европу.

🔸Худшие. Реакция рынка показывает в каких отраслях больше всего боятся вируса. Среди худших по доходности оказалась крупнейшая компания США в области медицинского страхования UnitedHealth (-7,8%) и одна из крупнейший авиакомпаний мира American Airlines (-8,5%). Кроме того, пострадали акции, которые до этого имели самый сильный импульс роста стоимости с начала года - Nvidia (-7%) и Tesla (-7,4%).

🔸Лучшие. Значительно лучше рынка выглядят акции фармацевтического сектора. Специализирующаяся на противовирусных препаратах Gilead Sciences вчера выросла на 4,5%. 1,7% прибавили в стоимости акции золотодобывающей компании Newmont Mining.

#HeatMap #trends

​​📅 Много интересных отчетностей на этой неделе

🏭 Норникель, отчетность, среда
Компания стала одним из бенефициаров роста цен на палладий, доля продаж которого приближается к половине от выручки. Все ключевые показатели Норникеля, в том числе и дивиденды на акцию, по итогам 2019 года должны обновить исторический максимум. #GMKN

🏦 ВТБ, отчетность, среда
Банк поставил цель добиться прибыли в 200 млрд рублей по итогам 2019 года и, скорее всего, выполнит ее. Для достижения результата понадобятся манипуляции. Прибыль от продажи Tele2 Ростелекому банк должен отразить уже в отчетности по итогам 2019 года, хотя сделка была завершена лишь в начале 2020-го. #VTBR

🏦 Сбербанк, отчетность, четверг
Интригой отчетности Сбербанка остается достижение прибыли в 1 трлн рублей и итоговые дивиденды. Почти все аналитики были уверены, что из-за убытка от продажи турецкого Denizbank в 70 млрд руб крупнейший банк России не выполнит свою финансовую цель и выплатит дивиденды ниже изначальных прогнозов. Недавно Минфин рассказал о сохранении ожиданий прибыли в 1 трлн руб, из которых 250 млрд пойдут в бюджет в виде дивидендов. #SBER

​​💸 Рынок ждет от ФРС смягчения денежной политики

Вероятность трех снижений ставки в 2020 году в США превысила 70%. Рынок ждет, что ФРС вернется к смягчению денежной политики в ответ на угрозу кризиса из-за распространения вируса. Сейчас диапазон ключевой ставки в США составляет 1,5-1,75%. Ставка по 30-летним гособлигациям вчера опустилась до рекордно низкого уровня в 1,87%.

Снижение ставок - хороший фактор поддержки американских акций после ухода паники с рынков.

#макро

​​🛍 Лента меняет бизнес-модель. Впереди вероятны дивиденды и сделки M&A

🔹Выручка четвертого ритейлера России выросла всего на 1% до ₽417,5 млрд. Это самый слабый темп роста в современной истории компании. В 2019 году Лента открыла всего 8 гипермаркетов, а закрыла 3. Для сравнения в 2014 году компания открыла 31 гипермаркет.

🔹Компания получила убыток в ₽2,1 млрд в 2019 году. На результат повлияли списания от переоценки гипермаркетов на ₽11,8 млрд. Даже без учета разовых убытков результаты компании ухудшаются - EBITDA снизилась на 6,2%.

🔹Огромный свободный денежный поток. Благодаря сокращению инвестиций в открытие новых магазинов и снижению оборотного капитала, компания заработала ₽17 млрд свободного денежного потока, доходность FCF - 17%.

🔹Денежные средства на балансе достигли 73,4 млрд рублей. Это произошло благодаря положительному свободному денежному потоку и росту долга. Судя по всему, Лента готовится к крупным сделкам на рынке M&A. Также, весьма вероятно, что компания объявит в скором времени о первых дивидендах.

🔹Стратегия. Лента представляет стагнирующий бизнес, который находится в поиске новых направлений развития. Потенциальное объявление о дивидендах может поднять котировки акций компании в краткосрочной перспективе, однако на долгосрочном горизонте непонятно за счет чего Лента собирается создавать стоимость для акционеров. Рейтинг по активной стратегии - Sell.

Графики к отчетности в статье на дзене:
Лента меняет бизнес-модель

#LNTA #divRus #RussiaActive

Когда инвестбанки готовят убыточную компанию к IPO

#fun

​​🇨🇳 Китай - косвенные показатели экономики

Пока ключевые макроэкономические данные по китайской экономике недоступны, аналитики следят за деловой активностью через косвенные индикаторы.

1. Потребление угля
2. Транспортная загрузка
3. Пассажироперевозки
4. Продажа недвижимости

Все показатели находятся на уровне значительно ниже нормы, но демонстрируют небольшое восстановление.

#trends