📰 Главное - закрытие РФ: рост Полюса, выпуск облигаций Яндекса, убыток Ленты
📉 Падение рынка. Российский рынок ожидаемо упал во вторник после распродаж мировых индексов акций. Индекс Мосбиржи -3,2%, неприятно, но бывало и хуже.
🏆 Золотодобытчики. Полюс, Лензолото и Селигдар в лидерах рынка на фоне роста цен на золото. Сегодня драгоценный металл немного снизился в стоимости, но продолжает восприниматься инвесторами как один из главных защитных активов.
👨💻 Яндекс. IT-компания сегодня значительно хуже рынка, теряя 8%. Яндекс объявил о выпуске конвертируемых облигаций стоимостью $1,25 млрд. Погашаться они будут либо денежными средствами, либо акциями "Яндекса", либо их сочетанием - по усмотрению компании. В случае конвертации, возможный выпуск дополнительных акций класса А составит 19,8-20,5 млн. штук, что означает размытие капитала на 6,35%-6,55%. #yndx Shloomberg Capital
🛢 Газпром нефть. Компания планирует выплату дивидендов в размере 50% от прибыли по итогам 2 полугодия 2019 года, сообщил топ-менеджер в ходе телефонной конференции для инвесторов. Это сформирует дивиденд в размере 19,5 руб на акцию, доходность - 4,4%. Совокупные дивиденды-2019 в таком случае составят 37,6 руб, доходность к текущей цене - 8,5%. #sibn
🛍 Лента. Один из крупнейших ритейлеров России отчитался о минимальном росте выручки и убытке в ₽2,1 млрд по итогам 2019 года. Акции Ленты упали на 2,9%, практически на уровне рынка. Мы ранее предположили, что компания может начать платить дивиденды в связи с изменением стратегии, однако финдиректор сообщил, что в приоритете - снижение долговой нагрузки. #lnta ТАСС
🏦 ВТБ. Банк, как и обещал, может заплатить по итогам 2019 года дивиденды в размере 50% от чистой прибыли по МСФО, но будет предлагать разнести во времени выплату дивидендов, чтобы снизить нагрузку на капитал, заявил журналистам член правления банка Дмитрий Пьянов. #vtbr Interfax
🚢 НМТП. Новороссийский морской торговый порт планирует дивидендные выплаты в размере не менее 50% чистой прибыли по МСФО - стратегия. #nmtp Investing
#HeatMap
📉 Падение рынка. Российский рынок ожидаемо упал во вторник после распродаж мировых индексов акций. Индекс Мосбиржи -3,2%, неприятно, но бывало и хуже.
🏆 Золотодобытчики. Полюс, Лензолото и Селигдар в лидерах рынка на фоне роста цен на золото. Сегодня драгоценный металл немного снизился в стоимости, но продолжает восприниматься инвесторами как один из главных защитных активов.
👨💻 Яндекс. IT-компания сегодня значительно хуже рынка, теряя 8%. Яндекс объявил о выпуске конвертируемых облигаций стоимостью $1,25 млрд. Погашаться они будут либо денежными средствами, либо акциями "Яндекса", либо их сочетанием - по усмотрению компании. В случае конвертации, возможный выпуск дополнительных акций класса А составит 19,8-20,5 млн. штук, что означает размытие капитала на 6,35%-6,55%. #yndx Shloomberg Capital
🛢 Газпром нефть. Компания планирует выплату дивидендов в размере 50% от прибыли по итогам 2 полугодия 2019 года, сообщил топ-менеджер в ходе телефонной конференции для инвесторов. Это сформирует дивиденд в размере 19,5 руб на акцию, доходность - 4,4%. Совокупные дивиденды-2019 в таком случае составят 37,6 руб, доходность к текущей цене - 8,5%. #sibn
🛍 Лента. Один из крупнейших ритейлеров России отчитался о минимальном росте выручки и убытке в ₽2,1 млрд по итогам 2019 года. Акции Ленты упали на 2,9%, практически на уровне рынка. Мы ранее предположили, что компания может начать платить дивиденды в связи с изменением стратегии, однако финдиректор сообщил, что в приоритете - снижение долговой нагрузки. #lnta ТАСС
🏦 ВТБ. Банк, как и обещал, может заплатить по итогам 2019 года дивиденды в размере 50% от чистой прибыли по МСФО, но будет предлагать разнести во времени выплату дивидендов, чтобы снизить нагрузку на капитал, заявил журналистам член правления банка Дмитрий Пьянов. #vtbr Interfax
🚢 НМТП. Новороссийский морской торговый порт планирует дивидендные выплаты в размере не менее 50% чистой прибыли по МСФО - стратегия. #nmtp Investing
#HeatMap
☝🏼 Изменения в карте рынка
Состав карты российского рынка теперь динамический. 41 акция и индекс Мосбиржи на ней будут присутствовать постоянно. Еще 8 акций будут меняться в зависимости от величины изменения цены: 4 лидера роста и 4 лидера падения из "остального рынка".
Например, в сегодняшней карте рынка добавлены:
📈Лидеры роста из "остального рынка"
Лензолото 2,1%
Селигдар 1,3%
Сафмар Фин 1,1%
Протек 0,3%
📉 Лидеры падения "остального рынка"
КТК -8,6%
Qiwi -7,1%
М.Видео -6,0%
РБК -5,5%
Нововведение позволит замечать сильные движения цен в низших эшелонах. Всего под нашим мониторингом сейчас 106 российских акций.
Состав карты российского рынка теперь динамический. 41 акция и индекс Мосбиржи на ней будут присутствовать постоянно. Еще 8 акций будут меняться в зависимости от величины изменения цены: 4 лидера роста и 4 лидера падения из "остального рынка".
Например, в сегодняшней карте рынка добавлены:
📈Лидеры роста из "остального рынка"
Лензолото 2,1%
Селигдар 1,3%
Сафмар Фин 1,1%
Протек 0,3%
📉 Лидеры падения "остального рынка"
КТК -8,6%
Qiwi -7,1%
М.Видео -6,0%
РБК -5,5%
Нововведение позволит замечать сильные движения цен в низших эшелонах. Всего под нашим мониторингом сейчас 106 российских акций.
📉 Акции платежных систем хуже рынка в США
▫️Mastercard предупредила, что из-за вируса ожидает снижения темпов роста трансграничных поездок и платежей. Компания дала прогноз, что выручка по итогам 1 квартала окажется на 2-3% ниже, чем ожидалось. Рост показателя все равно составит 9-10%.
▫️Акции Mastercard вчера упали на 6,7%, Paypal - на 5,8%, Visa - на 5,2%.
▫️Индекс S&P500 снизился еще на 3%.
#Heatmap
▫️Mastercard предупредила, что из-за вируса ожидает снижения темпов роста трансграничных поездок и платежей. Компания дала прогноз, что выручка по итогам 1 квартала окажется на 2-3% ниже, чем ожидалось. Рост показателя все равно составит 9-10%.
▫️Акции Mastercard вчера упали на 6,7%, Paypal - на 5,8%, Visa - на 5,2%.
▫️Индекс S&P500 снизился еще на 3%.
#Heatmap
🛢 Газпром нефть: увеличивает инвестиции, несмотря на падение цен на нефть
🔹 Выручка. Показатель остался практически без изменений на уровне ₽2,5 трлн. Сокращение цен на нефть компания компенсировала ростом объемов продаж. Добыча за год увеличилась на 3,5%.
🔹 Прибыль. EBITDA компании также осталась практически без изменений на уровне ₽712 млрд. Чистая прибыль выросла на 6% до ₽400 млрд за счет "неденежных" доходов от переоценки валютного долга.
🔹 Свободный денежный поток упал. Газпром нефть на 23% увеличила капитальные затраты, что сократило свободный денежный поток по итогам 2019 года со ₽162 до ₽148 млрд. В ближайшие два года компания планирует продолжить увеличение инвестиций, несмотря на текущие негативные тренды в ценах на нефть.
🔹 Дивиденды. По итогам 2019 года компания должна выплатить акционерам около 180 млрд рублей в виде дивидендов, что превышает свободный денежный поток. Выполнить обязательства перед акционерами без увеличения долговой нагрузки позволит продажа основных средств в 2019 году на ₽115 млрд. Доходность совокупных дивидендов за 2019 год к текущей цене - 8,5%.
🔹 Долг. В 2019 году Газпром нефть погасила обязательства примерно на 60 млрд, коэффициент совокупный долг/EBITDA за год снизился с 1,1x до 1x. Коэффициент "Чистый долг/EBITDA" остался на уровне 0,7x из-за сокращения депозитов на балансе.
🔹 Дивидендная стратегия. Газпром нефть находится близко к попаданию в дивидендный портфель, однако текущего рейтинга недостаточно для прохождения. Негативно на профиле компании сказывается средний свободный денежный поток, который не позволит в дальнейшем увеличивать выплаты акционерам без увеличения долговой нагрузки.
🔹 Активная стратегия. Компания обладает хорошей эффективностью и немного недооценена по мультипликаторам. Тем не менее рост инвестиций и текущий негативный тренд в ценах на нефть означает ухудшение результатов в краткосрочной перспективе. Акции компании на данный момент не подходят для активного портфеля Bastion.
Статья с графиками на Дзене
Газпром нефть: увеличивает инвестиции, несмотря на падение цен на нефть
#SIBN #DivRus #RussiaActive
🔹 Выручка. Показатель остался практически без изменений на уровне ₽2,5 трлн. Сокращение цен на нефть компания компенсировала ростом объемов продаж. Добыча за год увеличилась на 3,5%.
🔹 Прибыль. EBITDA компании также осталась практически без изменений на уровне ₽712 млрд. Чистая прибыль выросла на 6% до ₽400 млрд за счет "неденежных" доходов от переоценки валютного долга.
🔹 Свободный денежный поток упал. Газпром нефть на 23% увеличила капитальные затраты, что сократило свободный денежный поток по итогам 2019 года со ₽162 до ₽148 млрд. В ближайшие два года компания планирует продолжить увеличение инвестиций, несмотря на текущие негативные тренды в ценах на нефть.
🔹 Дивиденды. По итогам 2019 года компания должна выплатить акционерам около 180 млрд рублей в виде дивидендов, что превышает свободный денежный поток. Выполнить обязательства перед акционерами без увеличения долговой нагрузки позволит продажа основных средств в 2019 году на ₽115 млрд. Доходность совокупных дивидендов за 2019 год к текущей цене - 8,5%.
🔹 Долг. В 2019 году Газпром нефть погасила обязательства примерно на 60 млрд, коэффициент совокупный долг/EBITDA за год снизился с 1,1x до 1x. Коэффициент "Чистый долг/EBITDA" остался на уровне 0,7x из-за сокращения депозитов на балансе.
🔹 Дивидендная стратегия. Газпром нефть находится близко к попаданию в дивидендный портфель, однако текущего рейтинга недостаточно для прохождения. Негативно на профиле компании сказывается средний свободный денежный поток, который не позволит в дальнейшем увеличивать выплаты акционерам без увеличения долговой нагрузки.
🔹 Активная стратегия. Компания обладает хорошей эффективностью и немного недооценена по мультипликаторам. Тем не менее рост инвестиций и текущий негативный тренд в ценах на нефть означает ухудшение результатов в краткосрочной перспективе. Акции компании на данный момент не подходят для активного портфеля Bastion.
Статья с графиками на Дзене
Газпром нефть: увеличивает инвестиции, несмотря на падение цен на нефть
#SIBN #DivRus #RussiaActive
Падение рынка акций это не "лучшее время, чтобы покупать" и также не "лучшее время, чтобы продавать". Пытаться угадать точки входа в рынок значит убивать доходность.
Расходуйте меньше, чем зарабатываете. Регулярно сберегайте. Держите низкими издержки инвестирования. Вкладывайте в хорошо диверсифицированные пассивные фонды.
#фундаментал
Расходуйте меньше, чем зарабатываете. Регулярно сберегайте. Держите низкими издержки инвестирования. Вкладывайте в хорошо диверсифицированные пассивные фонды.
#фундаментал
🌍 Какие акции больше всего любят ESG-фонды
Важный тренд в управлении активами - рост популярности социально ответственного инвестирования. ESG-фонды (Environmental, Social and Governance) вкладывают в компании, имеющие высокий рейтинг по шкале экологичности, соблюдающие социальные нормы и обладающие высоким уровнем корпоративного управления. Объем инвестиций в них в прошлом году вырос в 3 раза.
Интересная таблица от банка Credit Suisse о самых популярных акциях в таких фондах.
Топ-5 в США:
Microsoft (есть в 42% фондов)
Alphbet (37%)
Apple (22%)
Visa (22%)
Amazon (18%)
Среди компаний не из Европы и США в топ-15 попал Сбербанк.
#trends
Важный тренд в управлении активами - рост популярности социально ответственного инвестирования. ESG-фонды (Environmental, Social and Governance) вкладывают в компании, имеющие высокий рейтинг по шкале экологичности, соблюдающие социальные нормы и обладающие высоким уровнем корпоративного управления. Объем инвестиций в них в прошлом году вырос в 3 раза.
Интересная таблица от банка Credit Suisse о самых популярных акциях в таких фондах.
Топ-5 в США:
Microsoft (есть в 42% фондов)
Alphbet (37%)
Apple (22%)
Visa (22%)
Amazon (18%)
Среди компаний не из Европы и США в топ-15 попал Сбербанк.
#trends
🏦 ВТБ сюрпризы в отчетности помогают выполнять цели по прибыли
🔹Стагнация чистых процентных доходов. Чистые процентные доходы ВТБ в 2019 году снизились на 6% до ₽441 млрд из-за более быстрого роста стоимости фондирования в первой половине года. По мере снижения процентных ставок в экономике показатель должен вновь начать рост. Уже в 4 квартале 2019 года увеличение чистых процентных доходов составило 7,2% г/г.
🔹ВТБ выполнил цель по прибыли, заработав ₽201,2 млрд, +13% г/г. Достичь этого удалось за счет неожиданного роста комиссионных доходов на 35% г/г до ₽108,5 млрд. Еще по итогам 9 месяцев увеличение показателя составляло всего 5,5%. Из отчетности следует, что в основном улучшению комиссионных способствовали операции торгового финансирования и продажа страховых продуктов.
🔹Уменьшение резервов и продажа Tele2. Улучшению прибыльности также способствовало сокращение резервов под проблемные кредиты на 42,6% и переоценка на 12,5 млрд рублей доли в Tele2 перед продажей пакета Ростелекому. ВТБ показал, что даже при слабых результатах основной деятельности, банк способен показать нужный менеджменту результат. На 2020 год цель по прибыли - ₽220-230 млрд.
🔹 Дивиденды ВТБ должны составить 50% от прибыли. При этом банк уравнивает доходность по всем типам акций: обыкновенным, привилегированным типа 1, привилегированным типа 2. В итоге на обыкновенные акции будет направлено лишь около 25% от прибыли или 0,00386 руб на акцию. Доходность к текущей цене - 8,2%.
🔹 Активная стратегия. Наличие привилегированных акций, которые размывают права миноритарных инвесторов на долю от прибыли банка, невысокая эффективность и слабый импульс роста результатов не позволяют ВТБ проходить в активную стратегию Bastion.
#VTBR #RussiaActive
🔹Стагнация чистых процентных доходов. Чистые процентные доходы ВТБ в 2019 году снизились на 6% до ₽441 млрд из-за более быстрого роста стоимости фондирования в первой половине года. По мере снижения процентных ставок в экономике показатель должен вновь начать рост. Уже в 4 квартале 2019 года увеличение чистых процентных доходов составило 7,2% г/г.
🔹ВТБ выполнил цель по прибыли, заработав ₽201,2 млрд, +13% г/г. Достичь этого удалось за счет неожиданного роста комиссионных доходов на 35% г/г до ₽108,5 млрд. Еще по итогам 9 месяцев увеличение показателя составляло всего 5,5%. Из отчетности следует, что в основном улучшению комиссионных способствовали операции торгового финансирования и продажа страховых продуктов.
🔹Уменьшение резервов и продажа Tele2. Улучшению прибыльности также способствовало сокращение резервов под проблемные кредиты на 42,6% и переоценка на 12,5 млрд рублей доли в Tele2 перед продажей пакета Ростелекому. ВТБ показал, что даже при слабых результатах основной деятельности, банк способен показать нужный менеджменту результат. На 2020 год цель по прибыли - ₽220-230 млрд.
🔹 Дивиденды ВТБ должны составить 50% от прибыли. При этом банк уравнивает доходность по всем типам акций: обыкновенным, привилегированным типа 1, привилегированным типа 2. В итоге на обыкновенные акции будет направлено лишь около 25% от прибыли или 0,00386 руб на акцию. Доходность к текущей цене - 8,2%.
🔹 Активная стратегия. Наличие привилегированных акций, которые размывают права миноритарных инвесторов на долю от прибыли банка, невысокая эффективность и слабый импульс роста результатов не позволяют ВТБ проходить в активную стратегию Bastion.
#VTBR #RussiaActive
📰 Главное - закрытие РФ: сильная отчетность Норникеля, прибыль ВТБ в 200 млрд, ожидания результатов Сбербанка
🏭 Норникель - позитивный отчет. Компания в 2019 году нарастила чистую прибыль почти вдвое, EBITDA - на 27%. Выручка увеличилась на 16% за счет роста цены на палладий и никель. Финальные дивиденды за 2019 год будут объявлены в мае и выплачены в июле, следует из презентации компании. Хорошие результаты, акции сегодня лучше рынка +1,3%. #GMKN
🏦 ВТБ заработал ₽200 млрд как и обещал. Банк улучшил результат на 13% в годовом выражении за счет переоценки акций перед продажей Tele2, сокращения резервов и увеличения комиссионных доходов. Дивидендная доходность по итогам 2019 года ожидается на уровне 8,2%. Акции сегодня без изменений. #VTBR
🏦 Сбербанк - в ожидании результатов отчетности. Завтра банк опубликует финансовые результаты по МСФО за 2019 год. Консенсус-прогноз по прибыли - около ₽833 млрд, что близко к результату предыдущего года. Уровень прибыли предполагает дивидендную доходность 7,4% при коэффициенте дивидендных выплат 50%. Акции банка сегодня лучше рынка +2,3%. #SBER
#HeatMap
🏭 Норникель - позитивный отчет. Компания в 2019 году нарастила чистую прибыль почти вдвое, EBITDA - на 27%. Выручка увеличилась на 16% за счет роста цены на палладий и никель. Финальные дивиденды за 2019 год будут объявлены в мае и выплачены в июле, следует из презентации компании. Хорошие результаты, акции сегодня лучше рынка +1,3%. #GMKN
🏦 ВТБ заработал ₽200 млрд как и обещал. Банк улучшил результат на 13% в годовом выражении за счет переоценки акций перед продажей Tele2, сокращения резервов и увеличения комиссионных доходов. Дивидендная доходность по итогам 2019 года ожидается на уровне 8,2%. Акции сегодня без изменений. #VTBR
🏦 Сбербанк - в ожидании результатов отчетности. Завтра банк опубликует финансовые результаты по МСФО за 2019 год. Консенсус-прогноз по прибыли - около ₽833 млрд, что близко к результату предыдущего года. Уровень прибыли предполагает дивидендную доходность 7,4% при коэффициенте дивидендных выплат 50%. Акции банка сегодня лучше рынка +2,3%. #SBER
#HeatMap
Акции Disney падают после ухода CEO
▫️Гендиректор Боб Айгер покинул свой пост, объявила компания в ночь на 26 февраля. Боб Айгер руководил Disney с 2005 года. За это время среднегодовой рост акций компании составил 10,8% против 6,6% у S&P500.
▫️Решение стало сюрпризом для инвесторов, которые теперь задаются вопросом, сможет ли новый глава компании Боб Чапек успешно продолжать экспансию Disney на рынок видеостриминговых сервисов. Многие в качестве сменщика Айгера ждали главу потребительского подразделения Кевина Майера, как раз отвечавшего за запуск стриминга.
▫️Акции Disney - среди худших по итогам закрытия -3,8%. Боб Айгер был любимчиком на Уолл-Стрит за счет идеального имиджа и успешных сделок по покупке Lucasfilm, Pixar, Marvel. Большинство сходится во мнении, что негативная реакция рынка на его уход излишне эмоциональна, а акции в скором времени восстановятся.
▫️ Netflix. Главный конкурент Disney на рынке видеостриминга Netflix вчера прибавил 5,3%.
#HeatMap
▫️Гендиректор Боб Айгер покинул свой пост, объявила компания в ночь на 26 февраля. Боб Айгер руководил Disney с 2005 года. За это время среднегодовой рост акций компании составил 10,8% против 6,6% у S&P500.
▫️Решение стало сюрпризом для инвесторов, которые теперь задаются вопросом, сможет ли новый глава компании Боб Чапек успешно продолжать экспансию Disney на рынок видеостриминговых сервисов. Многие в качестве сменщика Айгера ждали главу потребительского подразделения Кевина Майера, как раз отвечавшего за запуск стриминга.
▫️Акции Disney - среди худших по итогам закрытия -3,8%. Боб Айгер был любимчиком на Уолл-Стрит за счет идеального имиджа и успешных сделок по покупке Lucasfilm, Pixar, Marvel. Большинство сходится во мнении, что негативная реакция рынка на его уход излишне эмоциональна, а акции в скором времени восстановятся.
▫️ Netflix. Главный конкурент Disney на рынке видеостриминга Netflix вчера прибавил 5,3%.
#HeatMap
🦠 Пандемические облигации летят вниз
🔸Помощь бедным в обмен на хороший купон. В 2017 году Всемирный банк выпустил необычные облигации. Инвесторам предлагалось купить ценные бумаги на $320 млн, номинал которых выплачивался бы бедным странам в случае наступления пандемии. В обмен обладатель бумаг получал хорошую доходность за счет средств стран-доноров: Японии и Германии. Например, по облигациям класса B был предусмотрен купон = ставка 6 мес Libor $ +11,1%(!).
🔸Коронавирус - триггер выплат. Коронавирус для получения статуса пандемии должен унести жизни 20 человек в стране, не являющейся страной начала эпидемии (то есть вне Китая). Пандемические облигации "класса B" торгуются на низколиквидном внебиржевом рынке по цене в 40-60% от номинала. То есть инвесторы оценивают вероятность выплаты как очень высокую.
🔸Казино-бэнкинг. Многие скептически относятся к подобным "катастрофическим" инструментам, называя их ненужной финансовой инженерией, которая вводит управляющих в заблуждение. Среди экономистов у таких выпусков даже появилась презрительная кличка "казино-банкинг".
#trends
🔸Помощь бедным в обмен на хороший купон. В 2017 году Всемирный банк выпустил необычные облигации. Инвесторам предлагалось купить ценные бумаги на $320 млн, номинал которых выплачивался бы бедным странам в случае наступления пандемии. В обмен обладатель бумаг получал хорошую доходность за счет средств стран-доноров: Японии и Германии. Например, по облигациям класса B был предусмотрен купон = ставка 6 мес Libor $ +11,1%(!).
🔸Коронавирус - триггер выплат. Коронавирус для получения статуса пандемии должен унести жизни 20 человек в стране, не являющейся страной начала эпидемии (то есть вне Китая). Пандемические облигации "класса B" торгуются на низколиквидном внебиржевом рынке по цене в 40-60% от номинала. То есть инвесторы оценивают вероятность выплаты как очень высокую.
🔸Казино-бэнкинг. Многие скептически относятся к подобным "катастрофическим" инструментам, называя их ненужной финансовой инженерией, которая вводит управляющих в заблуждение. Среди экономистов у таких выпусков даже появилась презрительная кличка "казино-банкинг".
#trends
🏭 Норникель показывает лучший рост EBITDA среди компаний индекса Мосбиржи
🔹 Выручка Норникеля в 2019 году выросла на 20% до ₽878 млрд за счет увеличения мировых цен на палладий (+54%) и никель (+29%). Компания ожидает, что дефицит палладия продолжит расти в 2020 году из-за ужесточения экологических требований к производителям автомобилей.
🔹 Прибыль - на максимумах. Издержки компании росли более медленным темпом, поэтому рост прибыли еще более впечатляющий: EBITDA в рублях увеличилась на 45%, чистая прибыль - на 47%. Рентабельноcть по EBITDA Норникеля превысила 64%, что позволяет проходить в топ-10% российских компаний по эффективности.
🔹 Дивиденды - 60% от EBITDA. Дивидендная политика предполагает выплату 60% EBITDA, если долговая нагрузка ниже 1,8х. Коэффициент "чистый долг/EBITDA" по итогам 2019 года составил 0,8х, что означает выплату совокупных дивидендов за год в ₽339 млрд или ₽2140 на акцию, доходность к текущей цене - 9,8%. Это приблизительно 100% свободного денежного потока.
🔹 Дивидендная стратегия. Высокая доходность дивидендов, хороший рейтинг стабильности выплат и приемлемая долговая нагрузка позволяют акциям компании оставаться в портфеле по дивидендной стратегии.
🔹 Активная стратегия нацелена на покупку эффективных компаний по адекватным мультипликаторам, финансовые результаты которых имеют импульс роста. Норникель подходит по критериям, сохраняя рейтинг Buy по активной стратегии Bastion.
Главный риск - потенциальная коррекция в ценах на палладий, которая вполне вероятна после значительного роста цен на металл. Мы рекомендуем до 5% акций компании в портфеле.
Пост с графиками:
Норникель остается в дивидендной стратегии
#GMKN #DivRus #RussiaActive
🔹 Выручка Норникеля в 2019 году выросла на 20% до ₽878 млрд за счет увеличения мировых цен на палладий (+54%) и никель (+29%). Компания ожидает, что дефицит палладия продолжит расти в 2020 году из-за ужесточения экологических требований к производителям автомобилей.
🔹 Прибыль - на максимумах. Издержки компании росли более медленным темпом, поэтому рост прибыли еще более впечатляющий: EBITDA в рублях увеличилась на 45%, чистая прибыль - на 47%. Рентабельноcть по EBITDA Норникеля превысила 64%, что позволяет проходить в топ-10% российских компаний по эффективности.
🔹 Дивиденды - 60% от EBITDA. Дивидендная политика предполагает выплату 60% EBITDA, если долговая нагрузка ниже 1,8х. Коэффициент "чистый долг/EBITDA" по итогам 2019 года составил 0,8х, что означает выплату совокупных дивидендов за год в ₽339 млрд или ₽2140 на акцию, доходность к текущей цене - 9,8%. Это приблизительно 100% свободного денежного потока.
🔹 Дивидендная стратегия. Высокая доходность дивидендов, хороший рейтинг стабильности выплат и приемлемая долговая нагрузка позволяют акциям компании оставаться в портфеле по дивидендной стратегии.
🔹 Активная стратегия нацелена на покупку эффективных компаний по адекватным мультипликаторам, финансовые результаты которых имеют импульс роста. Норникель подходит по критериям, сохраняя рейтинг Buy по активной стратегии Bastion.
Главный риск - потенциальная коррекция в ценах на палладий, которая вполне вероятна после значительного роста цен на металл. Мы рекомендуем до 5% акций компании в портфеле.
Пост с графиками:
Норникель остается в дивидендной стратегии
#GMKN #DivRus #RussiaActive
Яндекс Дзен
Норникель остается в дивидендной стратегии
Выручка Норникеля в 2019 году выросла на 20% до ₽878 млрд за счет увеличения мировых цен на палладий (+54%) и никель (+29%). Компания ожидает, что дефицит палладия продолжит расти в 2020 году из-за ужесточения экологических требований к производителям автомобилей.
📰 Главное - закрытие РФ: отчетность Сбербанка, падение Сургутнефтегаза
📉 Падение продолжается. Российский рынок все еще под влиянием мировых негативных ожиданий от вируса. Индекс Мосбиржи упал на 3,3%, индекс РТС - на 5,1%. Нефть марки Brent опустилась ниже $52, золото вновь растет.
🏦 Отчетность Сбербанка. В 2019 году банк заработал ₽845 млрд чистой прибыли по МСФО, +1,6% к предыдущему году. Без учета убытка от продажи турецкого DenizBank прибыль составила бы ₽914,8 млрд. При выплате дивидендов в 50% от чистой прибыли, они составят 18,7 руб на акцию. Доходность по обычке - 7,6%, по префам - 8,3%. #SBER
🛢 Сургутнефтегаз все? Акции компании упали на 10% до минимума с октября. В августе прошлого года стоимость Сургута начала взлет, который связывали с надеждами инвесторов на более эффективное использование денежных средств на балансе компании. #SNGS
#HeatMap
📉 Падение продолжается. Российский рынок все еще под влиянием мировых негативных ожиданий от вируса. Индекс Мосбиржи упал на 3,3%, индекс РТС - на 5,1%. Нефть марки Brent опустилась ниже $52, золото вновь растет.
🏦 Отчетность Сбербанка. В 2019 году банк заработал ₽845 млрд чистой прибыли по МСФО, +1,6% к предыдущему году. Без учета убытка от продажи турецкого DenizBank прибыль составила бы ₽914,8 млрд. При выплате дивидендов в 50% от чистой прибыли, они составят 18,7 руб на акцию. Доходность по обычке - 7,6%, по префам - 8,3%. #SBER
🛢 Сургутнефтегаз все? Акции компании упали на 10% до минимума с октября. В августе прошлого года стоимость Сургута начала взлет, который связывали с надеждами инвесторов на более эффективное использование денежных средств на балансе компании. #SNGS
#HeatMap
В 2000 году журнал Fortune опубликовал список акций под громким названием "Купи и забудь".
Предполагалось, что это лучшие компании для инвестиций на следующее десятилетие. Фактическая доходность такого портфеля явно разочаровала бы инвестора.
Стратегия "Купи и забудь" работает для индексов, но для статичного списка акций часто оказывается разочарованием.
#фундаментал
Предполагалось, что это лучшие компании для инвестиций на следующее десятилетие. Фактическая доходность такого портфеля явно разочаровала бы инвестора.
Стратегия "Купи и забудь" работает для индексов, но для статичного списка акций часто оказывается разочарованием.
#фундаментал
Падение рынка акций это фича, а не баг
Важно помнить, что снижение стоимости акций - абсолютно нормальное явление. В среднем индекс S&P500 внутри любого года падает на 13,5%. Не поддавайтесь соблазну паниковать.
#фундаментал
Важно помнить, что снижение стоимости акций - абсолютно нормальное явление. В среднем индекс S&P500 внутри любого года падает на 13,5%. Не поддавайтесь соблазну паниковать.
#фундаментал
🏦 Сбербанк: ожидаемая дивидендная доходность уже выше 8%
🔹 Нейтральные результаты. Чистый процентный доход банка за 2019 год вырос на 1,3%, резервы под проблемные кредиты практически не изменились, зато заметно увеличились комиссионные доходы, доходы от операций в валюте и по производными инструментами. В итоге прибыль от продолжающейся деятельности Сбербанка увеличилась на 10% до ₽915 млрд.
🔹 Убыток от продажи Denizbank дополнительно сократил прибыль на ₽69,8 млрд. Чистая прибыль с учетом продажи турецкой «дочки» составила 845 млрд руб. Это всего на 1,6% выше показателя прошлого года.
🔹 Дивидендная доходность растет с падением акций. Сбербанк должен направить на дивиденды 50% от прибыли по МСФО, что сформирует их размер за 2019 год на уровне 18,7 рублей на акцию. После падения рынка на этой неделе это означает доходность в 8,1% по обыкновенным акциям и 8,9% по привилегированным.
🔹 Активная стратегия - Hold. Сбербанк - эффективный для своих размеров бизнес, который стоит на уровне средних рыночных мультипликаторов. Наметившаяся стагнация в финансовых результатах на данный момент не позволяет акциям проходить в портфель по активной стратегии Bastion. Тем не менее, акции банка находятся в лонг-листе кандидатов на потенциальное прохождение.
#SBER #RussiaActive #DivRus
🔹 Нейтральные результаты. Чистый процентный доход банка за 2019 год вырос на 1,3%, резервы под проблемные кредиты практически не изменились, зато заметно увеличились комиссионные доходы, доходы от операций в валюте и по производными инструментами. В итоге прибыль от продолжающейся деятельности Сбербанка увеличилась на 10% до ₽915 млрд.
🔹 Убыток от продажи Denizbank дополнительно сократил прибыль на ₽69,8 млрд. Чистая прибыль с учетом продажи турецкой «дочки» составила 845 млрд руб. Это всего на 1,6% выше показателя прошлого года.
🔹 Дивидендная доходность растет с падением акций. Сбербанк должен направить на дивиденды 50% от прибыли по МСФО, что сформирует их размер за 2019 год на уровне 18,7 рублей на акцию. После падения рынка на этой неделе это означает доходность в 8,1% по обыкновенным акциям и 8,9% по привилегированным.
🔹 Активная стратегия - Hold. Сбербанк - эффективный для своих размеров бизнес, который стоит на уровне средних рыночных мультипликаторов. Наметившаяся стагнация в финансовых результатах на данный момент не позволяет акциям проходить в портфель по активной стратегии Bastion. Тем не менее, акции банка находятся в лонг-листе кандидатов на потенциальное прохождение.
#SBER #RussiaActive #DivRus
