🎙 BASTION podcast #1: Наступит ли Великая Депрессия?

Некоторые темы:
0:10 Будем ли мы вспоминать март 2020 года, как 2008 или 1929?
3:50 Инвестиционный урок коронавируса
14:30 Почему боль от потерь сильнее радости от роста
18:53 Инвестиционные советы Эрика Трампа
21:40 Покупать ли доллар?
36:20 Самый частый вопрос аналитику
41:43 Покупать ли туалетную бумагу?
56:38 Чем отличается ситуация сейчас от Великой Депрессии?

Выпуск на Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=Yih5FvMbtQY

Apple podcast
https://podcasts.apple.com/us/podcast/bastion-podcast/id1502235095

Яндекс. Музыка
https://music.yandex.ru/album/10151864

Комментируйте и критикуйте. Нам это поможет.

#podcast

​​📅 Календарь событий на неделю

Отчетности компаний в сложившейся ситуации отходят на второй план. Следим за индикаторами стабильности финансовых рынков и действиями ЦБ. В пятницу или даже раньше российскому регулятору, возможно, придется принять непростое решение о повышении ключевой ставки и объявить о методах предоставления ликвидности банкам.

Хорошо изучать историю, но похоже придется пережить период, когда в этой истории живешь сам. Помните, что если вы долгосрочный инвестор со свободным кэшем и многолетним горизонтом, для вас акции становятся все дешевле и дешевле. Если ваш горизонт 1 год, какие бы не были потери, лучше перевести все в микс рублевых и валютных депозитов.

#trends

​​Оценка Goldman Sachs: какие сектора экономики под ударом?

Наибольший вклад в падение ВВП США в апреле:
Производство товаров за исключением еды -3,2%
Отели, рестораны -2,4%
Спорт и развлечения: -0,8%

Сектор здравоохранения вырастет >15%, сделав вклад в рост ВВП на уровне 2,1%.

#макро

​​🇷🇺 Россию ждет повышение ставок

Ослабление курса рубля приведет к разгону официальной инфляции до уровня выше 4% и увеличению ключевой процентной ставки ЦБ с текущего уровня в 6%. Если паника на валютном и долговом рынках не прекратится, уже на этой неделе можно ждать повышения ставки на 0,5%.

Доходности по всей кривой ОФЗ за последние 2 недели выросли почти на 1,5-2%. Годовой депозит по 7% похоже тоже дело времени.

#макро

​​🇷🇺 Как ускорится инфляция в России

▪️В 2018 году рост доллара на 16% привел к росту инфляции в России с 2,3% до 4,3%

▪️В 2014 году рост доллара на 90% привел к росту инфляции с 6,5% до почти 17%.

▪️В среднем каждые 10% роста американской валюты относительно рубля дают 1,1-1,4% к росту потребительских цен. Таким образом, текущее снижение курса рубля на 14% г/г означает, что в ближайшие месяцы инфляция ускорится на 1,5%-2%.

▪️Официальная инфляция в феврале составила 2,3%, снизившись до минимума с июня 2018 года. Если рубль не начнет укрепление, уже в мае-июне показатель может превысить таргет ЦБ в 4%.

#макро

"Концу мая большинство авиакомпаний мира ждет банкротство", сообщает аналитический центр CAPA (Centre for Aviation). "Технически многие компании уже сейчас находятся в дефолте, нарушив долговые ковенанты".

​​🇷🇺 Итоги дня: падение нефти, сообщения о финансовых сложностях Аэрофлота

🛢 Цена на нефть марки Brent сегодня упала на 11%, в какой-то момент вновь опустившись ниже отметки в $30 за баррель. В российском нефтегазе сегодня хуже индекса Газпром нефть и Татнефть.

📈 Мостотрест вырос на 52% после новостей о выкупе акций. Акционеры на внеочередном собрании 18 мая рассмотрят вопрос о выделении из компании АО "Дороги и мосты". Не согласным с реорганизацией миноритариям будет предложен выкуп акций по 220,44 руб. за штуку, сообщила компания.

Дата составления списка лиц, имеющих право на участие во внеочередном собрании акционеров "Мостотреста" - 24 марта. Отсечка под выкуп - 20 марта 2020г (Т+2). Интерфакс

🏦 ВТБ рассчитывает в рамках новой стратегии увеличить прибыль до ₽300 млрд за три года. Об этом на встрече с президентом РФ Владимиром Путиным сообщил глава ВТБ Андрей Костин. По итогам 2019 года показатель составил 200 млрд.

🛬 Аэрофлот ощущает "колоссальное финансовое давление" в связи с запретом полетов и отменой рейсов по ряду международных направлений из-за коронавируса, сообщает компания. Акции еще -7,5%.

💰 Глава Лукойл Вагит Алекперов купил 200 тысяч акций компании на 950 млн рублей, увеличив свою долю до 3,11% с 3,08%. Тенденция закупки менеджмента акциями компаний на российском рынке продолжается.

🛍 Без каких-либо новостей хуже рынка сегодня Детский мир. Акции ритейлера теряют более 13%.

События завтра:
Сбербанк должен объявить дивиденды
Энел Россия - отчетность по МСФО 2019

▪️Индекс Мосбиржи -2,1%
▪️Доллар ₽74, евро - ₽82,5
▪️Индекс S&P500 -7,6%

#HeatMap

🎙 BASTION podcast #1: Наступит ли Великая Депрессия?

Некоторые темы:
0:10 Будем ли мы вспоминать март 2020 года, как 2008 или 1929?
3:50 Инвестиционный урок коронавируса
14:30 Почему боль от потерь сильнее радости от роста
18:53 Инвестиционные советы Эрика Трампа
21:40 Покупать ли доллар?
36:20 Самый частый вопрос аналитику
41:43 Покупать ли туалетную бумагу?
56:38 Чем отличается ситуация сейчас от Великой Депрессии?

Выпуск на Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=Yih5FvMbtQY

Apple podcast
https://podcasts.apple.com/us/podcast/bastion-podcast/id1502235095

Яндекс. Музыка
https://music.yandex.ru/album/10151864

Комментируйте и критикуйте. Нам это поможет.

В 2009 году заместителя председателя Berkshire Hathaway Чарли Мангера спросили, насколько он переживает, что рынок США упал на 50%.

"Нисколько. Это третий раз, когда мы с Уорреном Баффетом переживаем падение в 50%. Я думаю, что это превратности любого долгосрочного инвестирования.

По факту, если вы не можете спокойно реагировать на падение цены на 50%, то вряд ли можете быть полноценным акционером и заслуживаете посредственных результатов по сравнению людьми, у которых есть подходящий характер. Людьми, у которых более философское отношение к таким колебаниям."

#фундаментал

​​🇺🇸 Очередной день распродаж на американском рынке

📉 Индекс S&P500 упал вчера почти на 12%, несмотря на объявленные ФРС меры монетарной поддержки. Это худший торговый день с 1987 года. Сегодня утром фьючерсы на американский рынок восстанавливаются на 2-3%, однако похоже, что паника еще не закончена.

✈️ Трамп объявил о $50 млрд поддержки для авиалиний. American Airlines растут на 11,3%, правда остальные компании сектора теряют 6-14%.

🛍 Amazon нанимает 100 000 сотрудников из-за повышенного спроса на доставку. Лидер мировой электронной коммерции также инвестирует дополнительно $350 млн в увеличение зарплат работников складов и в улучшение инфраструктуры.

🛢 Акции пионера в области сланцевой добычи Chesapeake вчера упали на 33%. Компания наняла консультантов для реструктуризации долга объемом в $9 млрд. Ранее добыча газа в США у Chesapeake была второй после показателей ExxonMobil.

#HeatMap

​​🇺🇸 Бычьи и медвежьи рынки индекса S&P500. Начинаем новую главу финансовой истории.

#trends

🎓 450 бесплатных курсов от университетов Лиги плюща. Инвестиции в человеческий капитал обычно доходнее, чем в финансовый. А если в качестве издержек только время, то они будут доходнее многократно.

https://www.freecodecamp.org/news/here-are-380-ivy-league-courses-you-can-take-online-right-now-for-free-9b3ffcbd7b8c/

​​🛢 Цена на нефть марки Urals ниже 2000 рублей, -57% в годовом выражении. Рубль падает гораздо медленней, чем мировые цены на нефть, что очень негативно для российской нефтегазовой отрасли. Если такой уровень цен сохранится, то свободный денежный поток сектора по итогам 2020 года может оказаться близким к нулевому.

Некоторые каналы рекламируют акции российских нефтяников, приманивая инвесторов дивидендной доходностью выше 15%. Однако почти наверняка отрасль будет сокращать выплаты акционерам, поэтому оценивать компании по дивидендам-2019 может оказаться бессмысленным.

#trends

​​📞 Таттелеком - высокий рейтинг по дивидендной стратегии

Дивиденды 2019г: ₽0,02021 на акцию +4,6% г/г
Доходность выплаты: 8,9%
Закрытие реестра: 13 мая 2020
Последний день для покупки: 8 мая 2020

▪️Дивидендная политика
Компания выплатит акционерам ₽421 млн или около 50% от прибыли по РСБУ, что соответствует дивидендной политике.

▪️Дивидендная стратегия
Лидирующий оператор фиксированной связи в Татарстане имеет стабильные показатели финансовой отчетности, которые позволяют иметь высокий рейтинг по дивидендной стратегии.

Свободный денежный поток Таттелеком почти в 2 раза превышает уровень дивидендных выплат, долговая нагрузка находится на приемлемом уровне. Доходы компании, скорее всего, не пострадают от потенциального кризиса связанного с распространением коронавируса.

Рейтинг по дивидендной стратегии - 8,2 (Strong Buy)

#DivRus #TTLK

🏦​​ Сбербанк выплатит дивиденды с текущей доходностью почти в 10%

Дивиденды 2019г: ₽18,7 на акцию, +17% г/г
Доходность выплаты: 9,9% - обычка, 10,6% - преф
Закрытие реестра: 14 мая 2020
Последний день для покупки: 12 мая 2020

▪️Дивидендная политика
Банк заплатит ₽422,4 млрд, или 50% прибыли по МСФО, что соответствует дивидендной политике.

▪️Дивидендная стратегия
В качестве индикатора долговой нагрузки для банков используется показатель капитал/активы, вместо коэффициента "чистый долг/EBITDA" для корпоративного сектора. У банков он традиционно выше, чем у обычных компаний, что занижает их рейтинг по дивидендной стратегии. Bastion полагает, что это адекватный подход к оценке, так как он отражает повышенные отраслевые риски для стабильности дивидендов в кризис.

Рейтинг Сбербанка по дивидендной стратегии находится на уровне Hold. Этого недостаточно для попадания в портфель.

Рост процентных ставок и увеличение резервов под проблемные кредиты из-за замедления экономики в 2020 году, скорее всего, сократит прибыль и дивиденды Сбербанка через год.


#SBER #DivRus

🏰 Меню Bastion

Что есть на канале?
——
Рейтинги для выбора конкретных акций по разным стратегиям
▫️#divRus - Дивидендная РФ
▫️#RussiaActive - Активная РФ
▫️#divUS - Дивидендная США
▫️#USAActive - Активная США
Также в планах Bastion пассивные портфели и стратегии из ETF на мировых рынках акций.
——
#макро - ключевые графики о мировой экономике, чтобы знать когда кончится кризис и начнется восстановление
——
#trends - популярные темы обсуждений среди управляющих и аналитиков, чтобы быть в курсе актуальных идей
——
#фундаментал - ключевые идеи, статьи и отрывки из книг о мире инвестиций
——
#fun - развлекательные материалы, чтобы отвлечься от серьезных новостей
——

​​🇷🇺 Итоги дня: возможные отсрочки выплат дивидендов госкомпаниями, дивиденды Сбербанка, падение строителей

💸 Некоторые госкомпании попросили отсрочить выплату дивидендов за 2019 года. Тем не менее Минфин ожидает, что дивиденды поступят в бюджет в этом году, сообщил журналистам замминистра финансов Алексей Моисеев.

🏦 Набсовет Сбербанка предложил направить на дивиденды за 2019 год ₽422,4 млрд или ₽18,7 на акцию. Доходность выплаты: 9,9% - обычка, 10,6% - преф. Обошлось без сюрпризов.

⚡️ Энел Россия по итогам 2019 года снизила прибыль в 8,6 раз до ₽0,9 млрд. Результат был ожидаем из-за убытка от продажи Рефтинской ГРЭС. Компания также подтвердила план по дивидендам в ₽3 млрд, что формирует текущую доходность в 10,9%.

📞 Таттелеком рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2019 года в размере 0,02021 руб. на одну обыкновенную акцию. Теущая дивидендная доходность около 9%.

✈️ Акции Аэрофлот на Мосбирже снизились еще на 6% и торгуются на уровне марта 2016 года.

🏗 Заметно хуже рынка выглядят российские девелоперы - ЛСР и Эталон. Падение происходит без каких-либо корпоративных новостей. Похоже рынок ожидает серьезного кризисного удара по дивидендам компаний.

▪️Индекс Мосбиржи -1,9%
▪️Доллар - ₽75,1, евро - ₽82,5
▪️Индекс S&P500 +4,2%

#HeatMap

​​🇺🇸 Рекордная волатильность американских акций

Последние 7 торговых дней индекс акций S&P500 двигается изменениями не менее чем по 4%. Такой серии в истории рынка еще не было. Колоссальная неопределенность.

#trends

​​🇺🇸 Рынок акций США вновь ожил

📈 Индекс акций S&P500 вырос на 6% после объявления масштабных мер поддержки экономики. Еще несколько недель назад в это невозможно было поверить, но в США запустят программу "денег с вертолета". Два транша по $250 млрд будут направлены населению напрямую. Еще более $500 млрд пойдет на поддержку бизнеса.

⚡️ Лучше рынка - энергетики. Индекс вырос на 13,1%, инвесторы ждут, что отрасль окажется одной из наименее чувствительных к спаду в экономике. Крупнейшие компании по капитализации в секторе: Nextera Energy (+10,1%), Dominion Resources (+17,2%), Duke Energy (+12,3%)

🥫 Лучше рынка растут ритейлеры и компании, производящие продукты питания. Среди компаний крупнейшей капитализации наибольшим ростом отметились акции производителя напитков и снэков Pepsico.

🚗 Uber хуже рынка после новостей об отмене функции "карпулинга" - возможности подвозки попутчиков. Акции компании воспринимаются инвесторами как наиболее подверженные к распространению вируса.

#HeatMap