События недели
10.01.2022, понедельник
🇪🇺 Индекс доверия инвесторов Sentix, январь
🇪🇺 Уровень безработицы, ноябрь
11.01.2022, вторник
💰 Последний день для покупки акций Башинформсвязь-п под дивиденды за 9 месяцев 2021 (ДД 9,3%)
💰 Последний день для покупки акций ММК под дивиденды за III квартал 2021 (ДД 3,9%)
12.01.2022, среда
💰 Последний день для покупки акций Норникеля под дивиденды за 9 месяцев 2021 (ДД 6,8%)
🇷🇺 Индекс потребительских цен, декабрь
🇨🇳 ИПЦ, индекс цен производителей, декабрь
🇪🇺 Промышленное производство, ноябрь
🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, декабрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
13.01.2022, четверг
💎 Алроса - операционные результаты, декабрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Индекс цен производителей, декабрь
14.01.2022, пятница
💰 Последний день для покупки акций Распадской под дивиденды за 9 месяцев 2021 (ДД 6,2%)
🇨🇳 Экспорт, импорт, торговый баланс, декабрь
🇬🇧 ВВП, промышленное производство, торговый баланс, ноябрь
🇪🇺 Торговый баланс, ноябрь
🇺🇸 Розничные продажи, декабрь
🇺🇸 Промышленное производство
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, предв., январь
10.01.2022, понедельник
🇪🇺 Индекс доверия инвесторов Sentix, январь
🇪🇺 Уровень безработицы, ноябрь
11.01.2022, вторник
💰 Последний день для покупки акций Башинформсвязь-п под дивиденды за 9 месяцев 2021 (ДД 9,3%)
💰 Последний день для покупки акций ММК под дивиденды за III квартал 2021 (ДД 3,9%)
12.01.2022, среда
💰 Последний день для покупки акций Норникеля под дивиденды за 9 месяцев 2021 (ДД 6,8%)
🇷🇺 Индекс потребительских цен, декабрь
🇨🇳 ИПЦ, индекс цен производителей, декабрь
🇪🇺 Промышленное производство, ноябрь
🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, декабрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
13.01.2022, четверг
💎 Алроса - операционные результаты, декабрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Индекс цен производителей, декабрь
14.01.2022, пятница
💰 Последний день для покупки акций Распадской под дивиденды за 9 месяцев 2021 (ДД 6,2%)
🇨🇳 Экспорт, импорт, торговый баланс, декабрь
🇬🇧 ВВП, промышленное производство, торговый баланс, ноябрь
🇪🇺 Торговый баланс, ноябрь
🇺🇸 Розничные продажи, декабрь
🇺🇸 Промышленное производство
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, предв., январь
🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели -1,9%
📈 В лидерах роста бумаги банковского сектора: Wells Fargo (+14,2%), Bank of America (+10,5%), Morgan Stanley (+6%) и JPMorgan Chase (+5,6%) в преддверии нового сезона квартальных отчетностей, а также предстоящего роста ставки ФРС, что положительно скажется на марже банков.
📈 Котировки нефтяных гигантов показали рост – Exxon Mobil (+12,6%) и Chevron (+6,5%) на фоне увеличения цен на нефть.
📉 Хуже рынка по итогам недели выглядят бумаги Accenture (-10,6%), Netflix (-10,2%), Salesforce.com (-10,2%), NVIDIA (-7,4%) и Microsoft (-6,6%). Бумаги технологических компаний находились под давлением из-за ускорения сворачивания мер поддержки ФРС.
📈 В лидерах роста бумаги банковского сектора: Wells Fargo (+14,2%), Bank of America (+10,5%), Morgan Stanley (+6%) и JPMorgan Chase (+5,6%) в преддверии нового сезона квартальных отчетностей, а также предстоящего роста ставки ФРС, что положительно скажется на марже банков.
📈 Котировки нефтяных гигантов показали рост – Exxon Mobil (+12,6%) и Chevron (+6,5%) на фоне увеличения цен на нефть.
📉 Хуже рынка по итогам недели выглядят бумаги Accenture (-10,6%), Netflix (-10,2%), Salesforce.com (-10,2%), NVIDIA (-7,4%) и Microsoft (-6,6%). Бумаги технологических компаний находились под давлением из-за ускорения сворачивания мер поддержки ФРС.
В нашей стратегии на 2022 год мы не только отбираем российские бумаги и даем комментарии по 110 из них, но и представляем наши ожидания по глобальной макроэкономике и тактическим позициям в различных классах активов (cash, облигации, акции, золото и другие альтернативные инвестиции).
🔸 Краткий обзор стратегии смотрите здесь: https://t.me/dohod/11191
🔹 Полная версия - здесь (требуется регистрация)
🔸 Краткий обзор стратегии смотрите здесь: https://t.me/dohod/11191
🔹 Полная версия - здесь (требуется регистрация)
С 3 января 2022 года на Московской Бирже начали торговаться 80 новых иностранных акций, среди которых бумаги American Eagle, TripAdvisor, Mattel, Xerox, Yum China и др.
Некоторые из этих бумаг уже были доступны в нашем сервисе Анализ акций. Сегодня добавилось 78 новых бумаг.
В результате число акций и депозитарных расписок иностранных компаний, с которыми инвесторы могут совершать сделки на Московской бирже, достигло 600.
В 2022 году количество доступных иностранных ценных бумаг превысит 1500.
===============================
Сервис Анализ акций: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share
Некоторые из этих бумаг уже были доступны в нашем сервисе Анализ акций. Сегодня добавилось 78 новых бумаг.
В результате число акций и депозитарных расписок иностранных компаний, с которыми инвесторы могут совершать сделки на Московской бирже, достигло 600.
В 2022 году количество доступных иностранных ценных бумаг превысит 1500.
===============================
Сервис Анализ акций: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share
Рост цен в России на некоторые товары и услуги (год к году) и их вес в структуре потребительских расходов населения (применяемой для расчета инфляции).
Потребительские цены в России в 2021 году выросли на 8,39% (конец декабря 2021-го к концу декабря предыдущего года). За год в разрезе «отдельных групп и видов» товаров и услуг больше всего подорожали стройматериалы (+23,8%), мясо и птица (+17,5%) и табак (+16,4%).
======
Источник: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/1_12-01-2022.html
Структура потребительских расходов: https://rosstat.gov.ru/price
Потребительские цены в России в 2021 году выросли на 8,39% (конец декабря 2021-го к концу декабря предыдущего года). За год в разрезе «отдельных групп и видов» товаров и услуг больше всего подорожали стройматериалы (+23,8%), мясо и птица (+17,5%) и табак (+16,4%).
======
Источник: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/1_12-01-2022.html
Структура потребительских расходов: https://rosstat.gov.ru/price
Самой показательной иллюстрацией для отражения влияния именно геополитики на текущее падение цен российских активов является доходность гос. облигаций.
На графике 10-летние ОФЗ с доходностью к погашению 9.33%. Еще в начале января доходность здесь была на уровне 8.4%. Такого движения не было, пожалуй, с "санкционных диалогов" 2018 года (март 2020 в расчет не берем).
Геополитические риски как и ожидалось добавляют волатильности российским активам в этом году и ее нужно просто пережить или, если есть возможность, пользоваться моментом для увеличения позиций в отдельных инструментах. Если вам нужны деньги прямо сейчас и/или вас беспокоит текущая волатильность, то, вероятно, ваш портфель настроен неверно. Эта подборка статей может помочь вам понять в чем дело и как действовать.
На графике 10-летние ОФЗ с доходностью к погашению 9.33%. Еще в начале января доходность здесь была на уровне 8.4%. Такого движения не было, пожалуй, с "санкционных диалогов" 2018 года (март 2020 в расчет не берем).
Геополитические риски как и ожидалось добавляют волатильности российским активам в этом году и ее нужно просто пережить или, если есть возможность, пользоваться моментом для увеличения позиций в отдельных инструментах. Если вам нужны деньги прямо сейчас и/или вас беспокоит текущая волатильность, то, вероятно, ваш портфель настроен неверно. Эта подборка статей может помочь вам понять в чем дело и как действовать.
Индекс Мосбиржи c начала года упал на 5%.
Итоги первых двух недель года среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
ПИК +11,4%
ЭН+ +4,1%
МКБ +2,3%
РУСАЛ +0,8%
ИнтерРАО +0,6%
⬇️ Аутсайдеры
OZON -24%
VK -23,1%
FIXP -18,6%
Сбербанк -13,1%
Yandex clA -12,3%
Котировки
https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги первых двух недель года среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
ПИК +11,4%
ЭН+ +4,1%
МКБ +2,3%
РУСАЛ +0,8%
ИнтерРАО +0,6%
⬇️ Аутсайдеры
OZON -24%
VK -23,1%
FIXP -18,6%
Сбербанк -13,1%
Yandex clA -12,3%
Котировки
https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Фидель Кастро и его повстанческая армия только что захватили Гавану и объявили победу. Кастро сразу приступил к формированию своего правительства. Стоя на вершине большой, извилистой лестницы он обратился к своим соратникам.
"Кто из вас экономист?" - спросил он.
Че Гевара с энтузиазмом взмахнул рукой, крича: "Я! Я!".
Кастро без промедления произнес: "Тогда ты новый глава Национального Банка Кубы!"
После того, как все позиции были розданы, Че отвел Кастро в сторону и спросил:
"Почему вы сделали меня главой центрального банка?"
Кастро объяснил: "Потому что ты сказал, что ты экономист".
И Че ответил: "Я думал, вы спросили, кто из нас коммунист!".
Эта история вполне может быть правдой. Че Гевара действительно был президентом Национального Банка Кубы.
"Кто из вас экономист?" - спросил он.
Че Гевара с энтузиазмом взмахнул рукой, крича: "Я! Я!".
Кастро без промедления произнес: "Тогда ты новый глава Национального Банка Кубы!"
После того, как все позиции были розданы, Че отвел Кастро в сторону и спросил:
"Почему вы сделали меня главой центрального банка?"
Кастро объяснил: "Потому что ты сказал, что ты экономист".
И Че ответил: "Я думал, вы спросили, кто из нас коммунист!".
Эта история вполне может быть правдой. Че Гевара действительно был президентом Национального Банка Кубы.
События недели
17.01.2022, понедельник
🇺🇸 День Мартина Лютера Кинга — национальный выходной. Закрыты NYSE, NASDAQ.
🇨🇳 ВВП, розничные продажи, промышленное производство, инвестиции в городской сектор, декабрь
18.01.2022, вторник
🇩🇪 🇪🇺 Индекс экономических ожиданий ZEW, январь
🏗 ПИК, операционные результаты за IV квартал и весь 2021 г.
19.01.2022, среда
🇩🇪 Индекс потребительских цен, декабрь
🇬🇧 Индекс отпускных цен производителей, декабрь
🇷🇺 Торговый баланс, ноябрь
20.01.2022, четверг
🇯🇵 Экспорт, импорт, торговый баланс, декабрь
🇨🇳 Ключевая ставка НБК
🇪🇺 Индекс потребительских цен, базовый индекс потребительских цен, декабрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Запасы нефти, дистиллятов, бензина, изменение за неделю по данным EIA
🏭 НЛМК, производственные результаты за IV квартал 2021 г.
⚖️ Заседание ФАС по делу ММК и Северстали
21.01.2022, пятница
🇯🇵 Индекс потребительских цен, базовый индекс потребительских цен, декабрь
🇬🇧 Розничные продажи, декабрь
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes
🛒 X5 Group, операционные результаты за IV квартал и весь 2021 г.
💎 АЛРОСА, операционные результаты за IV квартал 2021 г.
⛏ Распадская, производственные результаты за IV квартал 2021 г.
⚖️ Заседание ФАС по делу НЛМК
17.01.2022, понедельник
🇺🇸 День Мартина Лютера Кинга — национальный выходной. Закрыты NYSE, NASDAQ.
🇨🇳 ВВП, розничные продажи, промышленное производство, инвестиции в городской сектор, декабрь
18.01.2022, вторник
🇩🇪 🇪🇺 Индекс экономических ожиданий ZEW, январь
🏗 ПИК, операционные результаты за IV квартал и весь 2021 г.
19.01.2022, среда
🇩🇪 Индекс потребительских цен, декабрь
🇬🇧 Индекс отпускных цен производителей, декабрь
🇷🇺 Торговый баланс, ноябрь
20.01.2022, четверг
🇯🇵 Экспорт, импорт, торговый баланс, декабрь
🇨🇳 Ключевая ставка НБК
🇪🇺 Индекс потребительских цен, базовый индекс потребительских цен, декабрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Запасы нефти, дистиллятов, бензина, изменение за неделю по данным EIA
🏭 НЛМК, производственные результаты за IV квартал 2021 г.
⚖️ Заседание ФАС по делу ММК и Северстали
21.01.2022, пятница
🇯🇵 Индекс потребительских цен, базовый индекс потребительских цен, декабрь
🇬🇧 Розничные продажи, декабрь
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes
🛒 X5 Group, операционные результаты за IV квартал и весь 2021 г.
💎 АЛРОСА, операционные результаты за IV квартал 2021 г.
⛏ Распадская, производственные результаты за IV квартал 2021 г.
⚖️ Заседание ФАС по делу НЛМК
🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели -0,3%
📈 В лидерах роста бумаги Wells Fargo (+6%), они продолжили свой рост уже вторую неделю подряд, открыв новый сезон квартальных отчетностей, продемонстрировав неплохие результаты.
📈 Котировки нефтяных гигантов показали рост – Exxon Mobil (+4,3%) и Chevron (+3,1%) на фоне продолжающегося увеличения цен на нефть.
📉 Хуже рынка по итогам недели выглядят бумаги Costco Wholesale Corporation (-6,2%), высокая инфляция оказывает давление на результаты компаний розничной торговли с низкой маржой. Costco использует модель, основанную на членстве. Успех в бизнесе требует, чтобы компания постоянно сохраняла и добавляла новых членов. Кроме того, фиксированная цена членства играет против компании при росте инфляции.
📈 В лидерах роста бумаги Wells Fargo (+6%), они продолжили свой рост уже вторую неделю подряд, открыв новый сезон квартальных отчетностей, продемонстрировав неплохие результаты.
📈 Котировки нефтяных гигантов показали рост – Exxon Mobil (+4,3%) и Chevron (+3,1%) на фоне продолжающегося увеличения цен на нефть.
📉 Хуже рынка по итогам недели выглядят бумаги Costco Wholesale Corporation (-6,2%), высокая инфляция оказывает давление на результаты компаний розничной торговли с низкой маржой. Costco использует модель, основанную на членстве. Успех в бизнесе требует, чтобы компания постоянно сохраняла и добавляла новых членов. Кроме того, фиксированная цена членства играет против компании при росте инфляции.
ЧТО ВЫ СДЕЛАЕТЕ, КОГДА ВАШ ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН НАРУШИТСЯ
Если ваша раковина на кухне сломается, вы возьмете гаечный ключ и почините ее. Если вы сломаете руку, вы пойдете к врачу и наложите на нее гипс. Что вы сделаете, когда "сломается" (будет нарушен) ваш финансовый план?
Первый вопрос - и это касается личных финансов, бизнеса и инвестиционных планов - как вы узнаете, когда он "сломался"?
Сломанная раковина самоочевидна. Но то, в какой момент нарушается ваш инвестиционный план определить не так просто и это в большей степени вопрос интерпретации. Может быть, это просто временное явление? Может быть, это нормальный уровень волатильности (изменений цен)? Возможно, у вас было много разовых расходов в этом квартале, но ваш уровень сбережений по-прежнему достаточен? В общем, это трудно понять.
Когда трудно отличить настоящую поломку от временного отхода от графика, люди, как правило, имеют тенденцию что-то изучать и придумывать. Вы начинаете "возиться с кнопками", чтобы найти проблему и исправить ее. Это похоже на то, что действительно нужно делать в этой ситуации, потому что, когда практически что угодно другое в вашей жизни ломается, правильным решением является поиск решения и исправление ситуации.
Бывают случаи, когда финансовые планы нужно корректировать. Но с другой стороны, не бывает долгосрочных финансовых планов, которые не были бы подвержены волатильности. Периодические проблемы всегда являются частью стандартного финансового плана.
Когда волатильность гарантирована и нормальна, но часто рассматривается как что-то, что необходимо "починить", люди предпринимают действия, которые в конечном счете просто прерывают выполнение хорошего финансового плана.
«Ничего не делай!» - самые мощные слова в финансах. Но эти слова очень сложно принять как частным инвесторам, так и брокерам/управляющим (за корректировки можно взимать комиссии). Так мы обманываем сами себя. Слишком часто.
=======
По мотивам статьи Моргана Хазела, Психология денег, 2018.
Если ваша раковина на кухне сломается, вы возьмете гаечный ключ и почините ее. Если вы сломаете руку, вы пойдете к врачу и наложите на нее гипс. Что вы сделаете, когда "сломается" (будет нарушен) ваш финансовый план?
Первый вопрос - и это касается личных финансов, бизнеса и инвестиционных планов - как вы узнаете, когда он "сломался"?
Сломанная раковина самоочевидна. Но то, в какой момент нарушается ваш инвестиционный план определить не так просто и это в большей степени вопрос интерпретации. Может быть, это просто временное явление? Может быть, это нормальный уровень волатильности (изменений цен)? Возможно, у вас было много разовых расходов в этом квартале, но ваш уровень сбережений по-прежнему достаточен? В общем, это трудно понять.
Когда трудно отличить настоящую поломку от временного отхода от графика, люди, как правило, имеют тенденцию что-то изучать и придумывать. Вы начинаете "возиться с кнопками", чтобы найти проблему и исправить ее. Это похоже на то, что действительно нужно делать в этой ситуации, потому что, когда практически что угодно другое в вашей жизни ломается, правильным решением является поиск решения и исправление ситуации.
Бывают случаи, когда финансовые планы нужно корректировать. Но с другой стороны, не бывает долгосрочных финансовых планов, которые не были бы подвержены волатильности. Периодические проблемы всегда являются частью стандартного финансового плана.
Когда волатильность гарантирована и нормальна, но часто рассматривается как что-то, что необходимо "починить", люди предпринимают действия, которые в конечном счете просто прерывают выполнение хорошего финансового плана.
«Ничего не делай!» - самые мощные слова в финансах. Но эти слова очень сложно принять как частным инвесторам, так и брокерам/управляющим (за корректировки можно взимать комиссии). Так мы обманываем сами себя. Слишком часто.
=======
По мотивам статьи Моргана Хазела, Психология денег, 2018.
DIVD. ИТОГИ ПЕРВОГО ГОДА
Сегодня исполняется год нашему биржевом фонду DIVD (ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций РФ).
Его инвестиционная цель - долгосрочный рост капитала с более надежной основной, чем у широкого рынка (например, индекса МосБиржи), в виде стабильно выплачиваемых и относительно высоких дивидендов, их реинвестирования без налогов и с высоким уровнем диверсификации. Максимизация дивидендной доходности не является целью фонда, так как очень высокие дивиденды существенно снижают рост капитала.
Начало торгов DIVD было и остается, пожалуй, самым успешным среди всех российских БПИФов. За первые несколько дней его объем вырос с 50 до 250 млн. руб., а число инвесторов сразу превысило 10 тыс.
Сейчас в фонде почти 30 тыс. пайщиков. Вот еще несколько фактов, которыми можно подвести итоги этого года:
🔹 Как и положено, фонд был дважды ребалансирован - в марте и сентябре - вслед за ребалансировками индекса IRDIVTR, которому он следует. О их результатах мы писали здесь и здесь. Наиболее важным для динамики стоимости пая, конечно, оказалось исключение акций Газпрома в марте.
🔹 В 2021 году фонд получил около 52 млн. руб. в качестве дивидендов от своих инвестиций. Фонд не платит налог на прибыль, поэтому вся эта сумма была реинвестирована полностью.
🔹 Дивидендная доходность к средней стоимости активов составила 10.4%.
🔹 Фактические затраты фонда за 2021 год составили чуть меньше 0.96% от средней стоимости активов при максимально допустимых 0.99%.
🔹 Разница в доходности индекса IRDIVTR и фонда за год составила 1.21%, что довольно много, но объясняется первыми месяцами быстрого роста фонда, когда каждое новое пополнение было существенно для общего объема. Это обычная ситуация. Уже с июля ситуация со следованием индексу стабилизировалась и в годовом выражении разница составила 0.5%.
На странице фонда DIVD вы можете наблюдать динамику доходности паев, справедливой цены (iNAV) и индекса IRDIVTR за любые периоды.
🔹 Прошедший год не был легким для дивидендных акций. В начале года было несколько серьезных аварий на рудниках НорНикеля. Тогда же компании пришлось согласится выплатить рекордный штраф в 146 млрд. руб. за разлив топлива в 2020 году.
Правительство весь год вводило, повышало и отменяло повышение и ввод дополнительных налогов на металлургов и их дивиденды. К концу года угроза пришла и от антимонопольного ведомства.
ЛСР, МРСК Центра и Приволжья, а также еще несколько компаний выплатили существенно меньшие дивиденды, чем ожидалось.
🔹 Несмотря на эти неприятности, волатильность фонда не была высокой. Фактически она была ниже, чем у индекса МосБиржи (стандартное отклонение доходностей фонда в годовом выражении составило 15.3%, индекса МосБиржи полной доходности 17.85%). Диверсификация и ограничение на концентрацию одного эмитента (не более 8%) сработали и защитили фонд от рисков, присущих отдельным акциям.
🔹 Доходность фонда с начала торгов и по состоянию на конец дня 19 января 2022 года составила 8.19%. Индекс МосБиржи полной доходности прибавил за этот же период 4.01%. При этом, были периоды, когда фонд был хуже индекса широкого рынка на 8%, случались – когда был лучше на 5-6%.
Доходность на таком горизонте, в конечном счете, не является важным параметром. Более того, вы не можете контролировать доходность, вы можете контролировать риск и выбирать инструменты, которые подходят вам по инвестиционной цели, горизонту и отношению к возможным убыткам.
Фонд DIVD хорошо подходит для долгосрочных инвестиций, снижает риск общего портфеля и может показывать дополнительную доходность за счет более высоких и относительно стабильных дивидендов и их реинвестирования без налогов.
=====
Также рекомендуем ознакомиться с нашими новыми глобальными фондами акций: GLVD (Низкая волатильность), GQGD (Рост и качество), GSCD (Малая капитализация).
Не является инвестиционной рекомендацией
Сегодня исполняется год нашему биржевом фонду DIVD (ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций РФ).
Его инвестиционная цель - долгосрочный рост капитала с более надежной основной, чем у широкого рынка (например, индекса МосБиржи), в виде стабильно выплачиваемых и относительно высоких дивидендов, их реинвестирования без налогов и с высоким уровнем диверсификации. Максимизация дивидендной доходности не является целью фонда, так как очень высокие дивиденды существенно снижают рост капитала.
Начало торгов DIVD было и остается, пожалуй, самым успешным среди всех российских БПИФов. За первые несколько дней его объем вырос с 50 до 250 млн. руб., а число инвесторов сразу превысило 10 тыс.
Сейчас в фонде почти 30 тыс. пайщиков. Вот еще несколько фактов, которыми можно подвести итоги этого года:
🔹 Как и положено, фонд был дважды ребалансирован - в марте и сентябре - вслед за ребалансировками индекса IRDIVTR, которому он следует. О их результатах мы писали здесь и здесь. Наиболее важным для динамики стоимости пая, конечно, оказалось исключение акций Газпрома в марте.
🔹 В 2021 году фонд получил около 52 млн. руб. в качестве дивидендов от своих инвестиций. Фонд не платит налог на прибыль, поэтому вся эта сумма была реинвестирована полностью.
🔹 Дивидендная доходность к средней стоимости активов составила 10.4%.
🔹 Фактические затраты фонда за 2021 год составили чуть меньше 0.96% от средней стоимости активов при максимально допустимых 0.99%.
🔹 Разница в доходности индекса IRDIVTR и фонда за год составила 1.21%, что довольно много, но объясняется первыми месяцами быстрого роста фонда, когда каждое новое пополнение было существенно для общего объема. Это обычная ситуация. Уже с июля ситуация со следованием индексу стабилизировалась и в годовом выражении разница составила 0.5%.
На странице фонда DIVD вы можете наблюдать динамику доходности паев, справедливой цены (iNAV) и индекса IRDIVTR за любые периоды.
🔹 Прошедший год не был легким для дивидендных акций. В начале года было несколько серьезных аварий на рудниках НорНикеля. Тогда же компании пришлось согласится выплатить рекордный штраф в 146 млрд. руб. за разлив топлива в 2020 году.
Правительство весь год вводило, повышало и отменяло повышение и ввод дополнительных налогов на металлургов и их дивиденды. К концу года угроза пришла и от антимонопольного ведомства.
ЛСР, МРСК Центра и Приволжья, а также еще несколько компаний выплатили существенно меньшие дивиденды, чем ожидалось.
🔹 Несмотря на эти неприятности, волатильность фонда не была высокой. Фактически она была ниже, чем у индекса МосБиржи (стандартное отклонение доходностей фонда в годовом выражении составило 15.3%, индекса МосБиржи полной доходности 17.85%). Диверсификация и ограничение на концентрацию одного эмитента (не более 8%) сработали и защитили фонд от рисков, присущих отдельным акциям.
🔹 Доходность фонда с начала торгов и по состоянию на конец дня 19 января 2022 года составила 8.19%. Индекс МосБиржи полной доходности прибавил за этот же период 4.01%. При этом, были периоды, когда фонд был хуже индекса широкого рынка на 8%, случались – когда был лучше на 5-6%.
Доходность на таком горизонте, в конечном счете, не является важным параметром. Более того, вы не можете контролировать доходность, вы можете контролировать риск и выбирать инструменты, которые подходят вам по инвестиционной цели, горизонту и отношению к возможным убыткам.
Фонд DIVD хорошо подходит для долгосрочных инвестиций, снижает риск общего портфеля и может показывать дополнительную доходность за счет более высоких и относительно стабильных дивидендов и их реинвестирования без налогов.
=====
Также рекомендуем ознакомиться с нашими новыми глобальными фондами акций: GLVD (Низкая волатильность), GQGD (Рост и качество), GSCD (Малая капитализация).
Не является инвестиционной рекомендацией
Индекс МосБиржи по итогам недели: -4,4%.
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Polymetal +5,1%
Полюс +3,5%
МосБиржа +1,9%
МКБ +0,9%
РУСАЛ -0,7%
⬇️ Аутсайдеры
iHHRU-адр -20,3%
OZON-адр -16,9%
Детский Мир -13,6%
FIXP-гдр -13,2%
TCS-гдр -11,7%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Polymetal +5,1%
Полюс +3,5%
МосБиржа +1,9%
МКБ +0,9%
РУСАЛ -0,7%
⬇️ Аутсайдеры
iHHRU-адр -20,3%
OZON-адр -16,9%
Детский Мир -13,6%
FIXP-гдр -13,2%
TCS-гдр -11,7%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Стоимость мировых банков к их капиталу (P/BV) и рентабельность их активов (ROA).
Российские банки выделены зеленым 🟢. Тинькофф, к сожалению, не получается отобразить по техническим причинам. Его показатели: ROA = 6.4%, P/BV = 5.6.
При прочих равных: чем выше ROA, тем выше должна быть оценка (P/BV). Обратная ситуация может показывать недооценку, но в большинстве случаев, она чем-то обоснована. Может ли такое обоснование быть временным, а снижение его влияния в будущем поднять оценку акций? Для рынка в целом, часто, да. Для отдельных акций - все сложнее. С этими сложностями мы разбираемся в наших Стратегиях.
Российские банки выделены зеленым 🟢. Тинькофф, к сожалению, не получается отобразить по техническим причинам. Его показатели: ROA = 6.4%, P/BV = 5.6.
При прочих равных: чем выше ROA, тем выше должна быть оценка (P/BV). Обратная ситуация может показывать недооценку, но в большинстве случаев, она чем-то обоснована. Может ли такое обоснование быть временным, а снижение его влияния в будущем поднять оценку акций? Для рынка в целом, часто, да. Для отдельных акций - все сложнее. С этими сложностями мы разбираемся в наших Стратегиях.
События недели
24.01.2022, понедельник
🇯🇵 🇫🇷 🇩🇪 🇪🇺 GB Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, предв. январь
🏗 Группа Эталон, операционные результаты за 2021 г.
🏭 НорНикель, операционные результаты за 2021 г.
25.01.2022, вторник
🇷🇺 Промышленное производство, декабрь
🛒 Детский мир, операционные результаты за 2021 г.
🏗 ЛСР, операционные результаты за 2021 г.
🏭 ММК, операционные результаты за 2021 г.
26.01.2022, среда
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
🇺🇸 Ключевая ставка ФРС
🛒 Группа «М.Видео-Эльдорадо», операционные результаты за 2021 год.
27.01.2022, четверг
🇺🇸 Первая оценка ВВП, оценка ценового индекса потребительских расходов, 4 кв.
🏭 Полиметалл, производственные результаты за 2021 г.
💡Русгидро, операционные результаты за 2021 г.
💡ТГК-1, операционные результаты за 2021 г.
🛒 Лента, операционные результаты за 2021 г.
28.01.2022, пятница
🇫🇷 🇩🇪 ВВП, первая оценка, 4 кв.
🇪🇺 Индекс экономических ожиданий, индекс экономических ожиданий, индекс делового климата, январь
🇺🇸 Личные расходы, расходы, базовый ценовой индекс потребительских расходов, ценовой индекс потребительских расходов, г/г, декабрь
🛒 О`Кей, производственные результаты за 2021 год.
24.01.2022, понедельник
🇯🇵 🇫🇷 🇩🇪 🇪🇺 GB Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, предв. январь
🏗 Группа Эталон, операционные результаты за 2021 г.
🏭 НорНикель, операционные результаты за 2021 г.
25.01.2022, вторник
🇷🇺 Промышленное производство, декабрь
🛒 Детский мир, операционные результаты за 2021 г.
🏗 ЛСР, операционные результаты за 2021 г.
🏭 ММК, операционные результаты за 2021 г.
26.01.2022, среда
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
🇺🇸 Ключевая ставка ФРС
🛒 Группа «М.Видео-Эльдорадо», операционные результаты за 2021 год.
27.01.2022, четверг
🇺🇸 Первая оценка ВВП, оценка ценового индекса потребительских расходов, 4 кв.
🏭 Полиметалл, производственные результаты за 2021 г.
💡Русгидро, операционные результаты за 2021 г.
💡ТГК-1, операционные результаты за 2021 г.
🛒 Лента, операционные результаты за 2021 г.
28.01.2022, пятница
🇫🇷 🇩🇪 ВВП, первая оценка, 4 кв.
🇪🇺 Индекс экономических ожиданий, индекс экономических ожиданий, индекс делового климата, январь
🇺🇸 Личные расходы, расходы, базовый ценовой индекс потребительских расходов, ценовой индекс потребительских расходов, г/г, декабрь
🛒 О`Кей, производственные результаты за 2021 год.
🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели -5,7%
📈 В лидерах роста защитные бумаги The Procter & Gamble Company (+1,8%) на фоне тотального снижения американского рынка после новостей о более скором и значительном повышении ставки ФРС в 2022 году. Кроме того, у Procter & Gamble вышел отличный квартальный отчет, который показывает, что благодаря сильной лояльности к бренду компании, ей удается преодолевать инфляцию, перекладывая расходы на конечного потребителя.
📈 Котировки нефтяных гигантов – Exxon Mobil (+0,4%) и Chevron (-1,6%) поддерживаются продолжающимся ростом цен на нефть.
📉 Хуже рынка по итогам недели выглядят акции Netflix (-24,4%), падение связано со снижением ожиданий по росту числа новых подписчиков. В целом американский рынок, и технологические компании, в первую очередь, – NVIDIA (-13,2%), Amazon (-12%), Facebook (-8,7%), показали снижение котировок по причине скорого сворачивания стимулирующих мер поддержки.
📈 В лидерах роста защитные бумаги The Procter & Gamble Company (+1,8%) на фоне тотального снижения американского рынка после новостей о более скором и значительном повышении ставки ФРС в 2022 году. Кроме того, у Procter & Gamble вышел отличный квартальный отчет, который показывает, что благодаря сильной лояльности к бренду компании, ей удается преодолевать инфляцию, перекладывая расходы на конечного потребителя.
📈 Котировки нефтяных гигантов – Exxon Mobil (+0,4%) и Chevron (-1,6%) поддерживаются продолжающимся ростом цен на нефть.
📉 Хуже рынка по итогам недели выглядят акции Netflix (-24,4%), падение связано со снижением ожиданий по росту числа новых подписчиков. В целом американский рынок, и технологические компании, в первую очередь, – NVIDIA (-13,2%), Amazon (-12%), Facebook (-8,7%), показали снижение котировок по причине скорого сворачивания стимулирующих мер поддержки.
Времена напряженности в геополитике часто открывают некоторые возможности. Последние годы консервативным держателям евро было очень сложно припарковать свой капитал, особенно, на небольшие периоды времени – ставки в основном нулевые или отрицательные.
Сейчас годовые облигации российских эмитентов с суверенным рейтингом, типа РЖД, предлагают доходность 1-5-2.2% (с учетом низкой ликвидности диапазон достаточно широкий). Правда, такой срок предполагает риск валютной переоценки (налогов с нее, которые могут свести на нет доходность в евро), поэтому такие инвестиции подходят не всем и часто лучше ориентироваться на бумаги с льготой на долгосрочное владение (листинг в России + владении 3 года и более).
Не является инвестиционной рекомендацией.
Сейчас годовые облигации российских эмитентов с суверенным рейтингом, типа РЖД, предлагают доходность 1-5-2.2% (с учетом низкой ликвидности диапазон достаточно широкий). Правда, такой срок предполагает риск валютной переоценки (налогов с нее, которые могут свести на нет доходность в евро), поэтому такие инвестиции подходят не всем и часто лучше ориентироваться на бумаги с льготой на долгосрочное владение (листинг в России + владении 3 года и более).
Не является инвестиционной рекомендацией.
