На заре моей карьеры я ещё рекомендовал отдельные акции и активную торговлю. Один мой клиент, владелец сети магазинов в, скажем так, не самом благополучном районе, всегда следовал моим советам.

Решил как-то провести встречу у него в офисе. Приезжаю – парковка напоминает периметр зоны строгого режима: высоченный забор, колючая проволока, громадный висячий замок на воротах. Я припарковался так, чтобы постоянно видеть свою машину.

Перешли к обсуждению портфеля.
- Так, говорю, - я вижу, у вас тут бизнес в основном строится на наличных деньгах. Район непростой. Вас никогда не грабили?

Клиент задумался на секунду и ответил на удивление спокойно:
- Ага, один раз было. Какой-то тип выхватил у меня прямо у входа бумажный пакет с дневной выручкой и давай драпать. Правда, он его тут же уронил, когда я в него выстрелил.

В моей голове мгновенно перезагрузился весь процесс управления его активами. Я посмотрел на его портфель, потом на него, и мысленно отменил все свои готовые рекомендации.

- Позвольте уточнить, - сказал я, медленно убирая папку с предложением по акциям роста. - То есть, некто совершил действие, в результате которого сумма ваших денег сократилась. И вы, как их владелец, сочли это основанием для… активного вмешательства?

- Ну, вообще-то да, - пожал он плечами.

- Гениально! - воскликнул я, доставая новую папку. - Я как раз разработал для вас уникальную стратегию. Максимально защищённую. Нулевой риск.

Теперь его деньги работают исключительно в гособлигациях. Самых надёжных. С гарантией государства.

Я сплю спокойно. Мой клиент - тоже. А его деньги - самые защищённые в моей практике. С тех пор я твёрдо уяснил: прежде чем оценивать толерантность к риску, узнай, во что стреляет твой клиент.

#доходъюмор

История показывает ситуации с ужасными шансами на успех: чистка крыш без страховки, вождение в нетрезвом виде, уклонение от уплаты налогов, концентрированные позиции в акциях, торговля с плечом, слияния и поглощения, стартапы, pre-ipo.

Тем не менее, целые поколения маршируют по одному и тому же пути, даже после того, как им показали исторические доказательства бренности этого похода.

Когда люди кажутся уверенными в успехе таких обреченных начинаний, они не просто лгут другим. Они сами в это верят. «Я особенный, в этот раз все по-другому и все такое.»

Как объясняет эволюционный биолог Роберт Триверс, этот психологический трюк дает преимущество в выживании. Демонстрация уверенности увеличивает шансы отпугнуть конкурента или заполучить партнера. А еще она дает шанс достигнуть невиданного успеха, пусть во многом и случайного.

Нет лучшего способа продемонстрировать уверенность, чем действительно чувствовать себя уверенно, даже если это заблуждение.

В этот список гнусных действий намеренно включены стартапы и pre-ipo, чтобы проиллюстрировать, как, казалось бы, неисправная ментальная установка полезна для человечества.

Это современный эквивалент излишне самоуверенного выхода из безопасной пещеры на охоту. Большинство, возможно, не вернется, но это чистый позитив для генофонда.

#доходъюмор

Говорят, что экономист - это человек, который, когда находит что-то, что работает на практике, задается вопросом, работает ли это в теории.

#доходъюмор

​​"У меня уже есть диверсифицированные накопления на пенсию. 30% надежд, 30% желаний и 40% молитв."

#доходъюмор

— Рынок цикличен, — уверял меня аналитик. — После падения всегда идёт рост.

Я подождал. Рынок упал ещё ниже.

— Это нормально, — сказал аналитик. — Просто цикл стал длиннее.

Я подождал ещё. Рынок упал ещё.

— Это… необычный цикл, — признался аналитик.

Теперь я верю только в один цикл: цикл оправданий.

#доходъюмор

Инвестиции обычно пугают людей своей сложностью, цифрами и т.п. Но так не должно быть. Возможно, многим будет легче понять их, если сравнить инвестиционные термины с более привычными вещами.

Финансовое планирование - это как проектирование моста. Вы не можете совершенно точно рассчитать, какой вес он сможет выдержать, но вы учитываете широкий коридор возможностей так, чтобы почти не было шансов, что он будет перегружен.

Сложный процент - это как посадить красивое дерево. Результат за один день не виден, результат за нескольких лет довольно небольшой, за десять лет результат уже очевиден, а за 50 лет создается что-то совершенно великолепное.

Учиться инвестировать - это как напиваться. Уверенность появляется быстрее, чем умение. Это продолжается до тех пор, пока вы не пообещаете себе больше не пить и не начнете учиться на своих ошибках.

Рынки подобны биологии. Обстоятельства всегда меняются, но изменения происходят достаточно медленно, чтобы убедить людей в том, что не меняется ничего.

Производные инструменты похожи на сумочки Gucci. У них есть практическая цель, но в основном это просто попытка произвести впечатление на других людей.

Внутридневная торговля акциями похожа на курение. Удивительно, что мы позволяем людям свободно этим заниматься, но запрещаем наркотики.

Инвестирование в хедж-фонды - это как открытие ресторана. Абсолютное большинство из них закрываются в первый год, но некоторые из них достаточно успешны, чтобы соблазнить полчища людей испытать удачу.

Инвестирование - это как история. Так много всего произошло, что вы всегда можете найти исторические данные для подтверждения любой своей сумасшедшей идеи.

Инвестирование - это как покер. Существует очень много навыков, но люди все еще недооценивают силу удачи.

Инвестирование - это как вакцина против гриппа. Мы знаем, как проблема решается в целом, но так как вирус всегда развивается и мутирует, мы должны каждый год что-то настраивать и менять.

Финансовый анализ похож на рейтинги вин. Есть несколько хороших рейтингов, но в общем, так много людей составляют их как субъективную чепуху, что трудно понять, на что действительно стоит обращать внимание.

Инвестирование - это как марафон. Как говорится - «это марафон, а не спринт». Но у большинства людей нет выносливости и терпения, чтобы пробежать марафон, поэтому они пробуют спринт.

#доходъюмор

Эмоциональные инвесторы проигрывают рынку.

Подробнее читайте тут.

#доходъюмор

Типы головной боли

#доходъюмор

Стандартная четырехфазовая стратегия в период кризиса. Работает и в политике и в инвестициях.

#доходъюмор

Всё циклично:

- Все эти аналитики не могут ошибаться.

- Я был бы совершенно счастлив держать эти акции, даже если рынок закроется на 10 лет.

- Будем надеяться, что завтра дела пойдут лучше.

- Ситуация не может стать еще хуже.

- Я убежден, что мы достигли дна.

- Следуйте за толпой.

- Никогда не следуйте за толпой.

- Вероятно, это всего лишь небольшая коррекция.

- Вероятность того, что это произойдет - миллион к одному.

- Что ж, до сих пор этот метод оценки всегда работал.

- Не нужно паниковать.

🔁

#доходъюмор

Сегодня новости о более низких процентных ставках подтолкнули фондовый рынок вверх, но затем ожидание того, что такие ставки вызовут инфляцию спровоцировало движение рынка вниз, пока осознание того, что более низкие ставки могут стимулировать экономический рост, подтолкнуло рынок вверх, прежде чем он в конечном итоге снизился из-за опасений, что перегретая экономика приведет к введению более высоких процентных ставок.

#доходъюмор

Я долго пытался доказать, что могу генерировать альфу.
Показывал сделки, графики, расчёты.
Она спокойно посмотрела и сказала:
- Если это альфа, то я предпочитаю бета-версию тебя.

#доходъюмор

«Ватикан проведет пресс-конференцию по сверхъестественным явлениям.

Впервые с 1978 года Ватикан представит новое руководство на случай встречи с паранормальным — как следует относиться к таким явлениям, как их распознавать и что со всем этим делать.»

… В частности, будут рассмотрены случаи долгосрочного инвестирования в России.

#доходъюмор

Мой портфель - как сериал: 19 серий подряд надеюсь, что сюжет развернётся, но сценаристы явно решили убить главного героя.

#доходъюмор

Когда лучше всего покупать золото?

Золото лучше всего покупать при подготовке к экономической катастрофе - международной или личной (обручальное кольцо).

#доходъюмор

Два маленьких мальчика, Джек и Том, сидели в парке и разговаривали.

— Какой работой занимается твой папа? — спросил Джек.

— Мой папа — учитель, — ответил Том. — Чем занимается твой папа?

— Он биржевой брокер, — сказал Джек.

— Честный? — спросил Том.

— Нет, просто обычный! — ответил Джек, пожав плечами.

#доходъюмор

Когда наконец собрал «идеальный портфель»:

Сбалансировал риски, учёл корреляции, распределил по классам активов.

Сидишь, смотришь на него…

И понимаешь:
он идеально сбалансирован между страхом, сомнениями и лёгкой паникой.

#доходъюмор

Священник умирает и стоит в очереди у Жемчужных ворот.

Впереди него идет парень в темных очках, яркой рубашке, кожаной куртке и джинсах.

Святой Петр обращается к этому парню: «Кто ты, чтобы я знал, впустить тебя или нет в Царство Небесное?»

Парень отвечает: «Я Джо Коэн, биржевой брокер из Ньюю-Йоорк Ситиии!»

Святой Петр сверяется со своим списком. Он улыбается и говорит биржевому маклеру: «Возьми эту шелковую одежду и золотой посох и войди в Царство Небесное».

Биржевой брокер попадает на Небеса со своим одеянием и посохом, и наступает очередь Священника.

Он стоит прямо и уверенно говорит: «Я Джозеф Сноу, пастор церкви Святой Марии последние сорок три года».

Святой Петр сверяется со своим списком. Он говорит служителю: «Возьми эту хлопчатобумажную одежду и деревянный посох и войди в Царство Небесное».

«Минуточку», — говорит священник. «Предыдущий человек был биржевым брокером — он получает шелковую мантию и золотой посох, а я, священник, получаю только хлопчатобумажную мантию и деревянный посох? Как это может быть?"

«Здесь мы работаем по результатам», — говорит Святой Петр. «Пока вы проповедовали, люди спали; его клиенты - постоянно молились!»

#доходъюмор

Мы все становимся сильнее. Двадцать лет назад требовалось два человека, чтобы нести продукты на две тысячи рублей. Сегодня это может сделать и пятилетний ребенок.

#доходъюмор

Native American Arts and Crafts - магазин американских ремесел и работ ремесленников, принадлежащий Трейси Тартинес, располагается в центре небольшого туристического городка, который находится на границе с национальным парком. В первые дни работы Трейси была монополистом. Бизнес шел отлично, и поэтому цены и прибыль были высокими.

Однако через какое-то время - к неудовлетворению Трейси - по соседству с ней открылись два похожих магазина, по одному с каждой стороны от нее. Что еще хуже, соперники назвали свои заведения так, чтобы воспользоваться преимуществами рекламы Трейси. Один назывался Native Arts and Crafts, другой - Indian Arts and Crafts. Новые продавцы перехватили часть покупателей магазина Трейси и заставили ее снизить цены. Три расположенных рядом друг с другом магазина в небольшом изолированном городе создали местную олигополию на поделки и работы американских индейцев.

Трейси начала разрабатывать план, который позволил бы ей восстановить утраченную прибыль. Она решила выделить свой магазин, предлагая более широкий ассортимент высококачественных и дорогих продуктов и сократить набор дешевых сувениров. На какое-то время эта тактика сработала, но другие магазины в конце концов снова последовали за ней и продублировали ее товарный ассортимент.

Затем один из соперников по соседству с ней решил сам активизировать борьбу и повесил на своем заведении огромный плакат, в котором говорилось: "Мы продаем очень дешево!". Вскоре после этого на другом магазине также вывесили огромный плакат со словами "У нас ничего не залеживается!".

Чтобы не оказаться в стороне, Трейси также нарисовала красочный плакат и водрузила его над своей дверью. Он был еще короче - "Основной вход".

=========
Макконнел К.Р., Брю С.Л., Экономикс, 2008

#доходъизучебника
#доходъюмор