Друзья,

Правильный ответ на задачку в предыдущем посте: 20.33%

Только около 12% проголосовавших ответили верно.

👉 Решение

🔹 Первоначально мы инвестируем в эту облигацию 961.04 руб. (PV). Полная будущая стоимость поступлений от нее (FV) с учетом целевой доходности к погашению (r = 10% годовых), ежеквартальной выплаты купонов (nc = 4 купона в год) и пятилетнего срока до погашения (N = 5) должна составить:

FV = PV*(1+r/nc)^(N*nc) = 961.04 *(1+10% / 4) ^(5*4) = 1574.78 руб.

🔹 Исключая отсюда первоначально инвестируемую сумму мы получаем общий целевой рублевый доход от инвестиций за весь период:

TotalReturnRUB = 1574.78 - 961.04 = 613.74 руб.

🔹 Без прибыли, которую мы хотим получить за счет реинвестирования, наш доход составит:

ReturnRUB = (Поступления от купонов) + (Прибыль/Убыток при погашении номинала облигации) = (1000 *9% *5) + (1000 - 961.04) = 450 + 38.96 = 488.96 руб.

🔹 Разница между результатами с планируемым реинвестированием и без будет равна: 124.78 руб. = 613.74 - 488.96.

Эта разница формируется за счет предположения о возможности реинвестировать поступающие купоны по ставке 10% (доходность к погашению на момент покупки облигации).

🔹 Для рассматриваемой нами облигации прибыль от реинвестирования, необходимая для достижения доходности к погашению в 10% годовых, составляет 124.78 / 613.74 = 20.33% от всего ожидаемого дохода в рублях.

Поэтому правильный ответ: > 20%, <= 30%

👉 Полезные выводы

Обычно инвесторам не нужно самостоятельно рассчитывать показатели доходности облигаций. Они легко доступны на бирже и у брокеров. Однако постфактум, если вы не можете реинвестировать по ставке доходности к погашению (YTM), ваш реализованный доход не будет равен этой ставке!

Поэтому полезно понимать, какой именно суммой вы рискуете, не реинвестируя купоны с доходностью YTM. В этом конкретном примере эффект от реинвестирования денежных потоков относительно невелик (20.33% от общего ожидаемого дохода ), хотя интуитивно большинство инвесторов сказали бы, что это число должно быть меньше. Но, если у вас есть облигация с очень длительным сроком погашения, этим эффектом уже нельзя пренебречь.

========
Здесь вы найдете файлик в которым можете сделать расчет из этой задачки для любой простой облигации, а также посчитать разные типы доходности облигаций.

Вскоре мы добавим инструменты для анализа описанного риска в наш сервис Анализ облигаций.

Спасибо, что дочитали до конца! Отличного воскресенья!

События недели

12.12.2022, понедельник
🇬🇧 Промышленное производство, октябрь
🇬🇧 ВВП, оконч., 3 кв.

13.12.2022, вторник
🇪🇺 Внеочередное заседание Совета министров энергетики ЕС. В повестке вопрос потолка цен на газ
🇬🇧 Уровень безработицы, октябрь
🇩🇪 ИПЦ, оконч., ноябрь
🇺🇸 ИПЦ, Базовый ИПЦ, ноябрь

14.12.2022, среда
💰 Последний день для покупки акций ФосАгро под дивиденды за 9 мес. 2022г (ДД 4,98%)
💰 Последний день для покупки акций Инарктика (Русская Аквакультура) под дивиденды за 9 мес. 2022г (ДД 2,41%)
🇯🇵 Индекс деловой активности и деловых ожиданий в промышленности и сфере услуг Tankan, 4 квартал
🇬🇧 ИПЦ, ноябрь
🇪🇺 Промышленное производство, окябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
🇺🇸 Ключевая ставка ФРС США

15.12.2022, четверг
🏢 АФК Система - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2022 г.
🇨🇳 Розничные продажи, промышленное производство, ноябрь
🇬🇧 Ключевая ставка Банка Англии, декабрь
🇷🇺 Международные резервы, за неделю
🇪🇺 Депозитная и ключевая ставка ЕЦБ, декабрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Розничные продажи, промышленное производство, ноябрь

16.12.2022, пятница
🇪🇺 ИПЦ, оконч., ноябрь
🇷🇺 Заседание СД Банка России по ключевой ставке

​​💰 НЛМК - неожиданные дивиденды

Совет директоров НЛМК рекомендовал выплату дивидендов по результатам 9 месяцев 2022 года в размере 2,6 рублей на акцию. Дата закрытия реестра определена на 11 января 2023 г.

Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 2,44%.
Данный дивиденд, неожиданный, и пока сложно прогнозировать размер и стабильность выплат в будущем.

Операционные результаты компании оказались не столь плохими, как ожидалось. За 9 мес. 2022 г. производство стали составило 12,8 млн т (без изменений г/г), а продажи даже увеличились на 4% г/г до 12,9 млн т за счет реализации запасов, накопленных на конец 2021 г. НЛМК нарастила продажи полуфабрикатов: cлябов и стальных заготовок.

Напомним, что согласно дивидендной политике, предлагается выплачивать дивиденды на ежеквартальной основе в следующем диапазоне: 1) Если соотношение «Чистый долг / EBITDA» меньше или равно 1,0: компания планирует выплачивать 100% свободного денежного потока; 2) Если соотношение «Чистый долг / EBITDA» выше 1,0: дивидендные выплаты на уровне 50% от свободного денежного потока. Для расчета свободного денежного потока в целях выплаты дивидендов, НЛМК будет использовать нормализированный показатель инвестиций в размере $700 млн в год, если фактические инвестиции будут выше этого уровня.

В рамках текущего дивиденда и отсутствия отчетности, неизвестно из каких параметров был рассчитан дивиденд, предположительно периодом для выплаты является 9 мес. 2022г.

✅ Акции НЛМК в настоящий момент входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, а также в наш в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.


👉 НЛМК в сервисе Дивиденды
👉 НЛМК в сервисе Анализ акций

​​Инфляционные ожидания населения в ноябре.

Источники:
https://cbr.ru/Collection/Collection/File/43498/inFOM_22-11.pdf
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/43497/Infl_exp_22-11.pdf

🛴 IPO Whoosh. Наше мнение

14 декабря 2022 года на Московской Бирже начались торги кикшерингового сервиса Whoosh. Начальная цена 185 руб., объем размещения 2,1 млрд руб.

Главное

▪️ Whoosh – один из лидеров среди сервисов краткосрочной аренды электросамокатов с поминутной оплатой в России, согласно отраслевому отчету Б1 (Whoosh и Urent занимают львиную долю рынка).

▪️ Итоговый объем IPO составил 2,1 млрд руб., по результатам которого компания оценивается в 20,6 млрд руб. По текущим котировкам рыночная капитализация соответствует мультипликатору P/E 2022 = 11,5.

▪️ Компания намерена инвестировать привлеченные средства с IPO на закупку нового оборудования, и увеличения зоны присутствия на рынке РФ.

▪️ Высокая рентабельность по EBITDA порядка 60%, воодушевляющий среднегодовой рост выручки за последние 4 года 353% и потенциал роста объема рынка 60% в год.

▪️ Согласно нашему прогнозу, среднегодовой темп роста выручки компании может удерживаться в 31% на промежутке 5 лет. Компания еще в 2019 году вышла в прибыль, сейчас она на уровне 1,7 млрд руб.

▪️ В ноябре 2022 года была утверждена дивидендная политика компании, 50% /25% /0% от чистой прибыли по МСФО в зависимости от уровня долга. Ожидаемая дивидендная доходность акций: 4.3%.

▪️ Наши ожидания по целевой цене через 3 года находятся на уровне близкой к цене размещения - 180 руб. за акцию. Фактически новые инвесторы с лихвой оплатят будущий рост бизнеса, и потенциально будут вознаграждены лишь дивидендами, что принесет им доходность в среднем 6-8% годовых. Рейтинг потенциала: 4 из 20.

▪️ Компания Whoosh оценена в данный момент более, чем на справедливом уровне, то есть без особенного потенциала роста быстрее рынка (ожидаемая доходность несколько ниже уровня рынка).

👉 Полную версию статьи читайте в Дзен

​​💰 ТМК - дивиденды

Совет директоров ТМК рекомендовал выплату дивидендов по результатам 9 месяцев 2022 года в размере 6,78 рублей на акцию. Дата закрытия реестра определена на 31 января 2023 г.

Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 8,19%.

Ранее компания уже заплатила дивиденды за 1 полугодие 2022 года, которые были выплачены исходя из доли 50% от чистой прибыли. Данная выплата возможно намного выше 50% чистой прибыли. ТМК поглотив ЧТПЗ и несмотря на высокий долг компании, практически единственная компания в секторе, кто выплачивает дивиденды акционерам после февральский событий.

Напомним, что согласно дивидендной политике, целью ТМК является выплата дивидендов в размере не менее 25% от годовой прибыли по МСФО, при условии, что при определении размера дивиденда будут приняты во внимание финансовые результаты, размер нераспределенной прибыли прошлых лет, капитальные затраты, доступность денежных средств из внешних источников, а также иные значимые факторы.

Ожидаемая дивидендная доходность на 12 месяцев равна 17,98%

Акции ТМК в настоящий момент не входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD из-за низкой исторической дивидендной доходности, но имеют шанс попасть в этот индекс в будущем.

👉 ТМК в сервисе Дивиденды
👉 ТМК в сервисе Анализ акций

​​Информативная презентация по российским биржевым фондам от МосБиржи - здесь (pdf).

Ниже слайд про фонды российских акций и даже в разрезе ИИС.

​​⚡️Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5%

Пресс-релиз

​​💰 АФК Система – дивидендные перспективы

Основатель и крупнейший акционер корпорации Владимир Евтушенков заявил о возможном возобновлении дивидендных выплат АФК Система в 2023 году.

Напоминаем, что в дивидендной политике указано: компания стремится выплачивать дивиденды один раз в год в размере не менее 0,31 руб. на 1 обыкновенную акцию в 2021 г., 0,41 руб. в 2022 г. и 0,52 руб. в 2023 г.

Таким образом, исходя из текущего количества обыкновенных акций, рекомендуемый базовый объем дивидендов будет расти каждый год и составит около 3 млрд руб. в 2021 году, около 4 млрд руб. в 2022 году и около 5 млрд руб. в 2023 году.

Дополнительно к базовому объему дивидендов, начиная с 2022 года, может рекомендоваться к распределению акционерам в виде дивидендных выплат 10% от абсолютного прироста показателя OIBDA за предыдущий год, если АФК «Система» по итогам предыдущего года демонстрирует рост этого показателя более чем на 5% и при этом отношение чистый долг/OIBDA на конец предыдущего года не превышает 3,0х.

▪️Согласно нашему расчету базовый дивиденд в 2023 году, учитывая опубликованную отчетность компании и её дивидендную политику, сформируется только из фиксированной выплаты – 0,52 руб. на акцию.

Ожидаемая дивидендная доходность к текущим ценам в этом случае составит 4,3%

▪️Отметим, что компания может выплатить более высокий дивиденд, если решит поступить аналогично Лукойлу или Фосагро, заплатив «пропущенный дивиденд», а именно еще фиксированную выплату в 2022 году согласно дивидендной политики, т.е. еще 0,41 руб., в сумме уже получится – 0,93 руб. на акцию (див. доходность 7,75%).

В данный момент у АФК Система не выполняется необходимое условие «отношение чистый долг/OIBDA не превышает 3,0х» (сейчас 3,2х) для выплаты дополнительной части дивиденда исходя из 10% от абсолютного прироста показателя OIBDA за предыдущий год. Условие прироста этого показателя более чем на 5% выполняется (в 2021 – прирост 6,6% и в 2022П – 13,3%).

▪️Если бы отношение чистый долг/OIBDA не превышала 3,0х и компания могла бы заплатить дополнительные дивиденды, то они бы равнялись 0,16 руб. и 0,35 руб. соответственно.

В этом случае общий дивиденд был бы равен 1,44 руб. на акцию или дивидендная доходность 12% к текущей котировке на бирже.

Однако, существенный рост OIBDA в 2022 году обусловлен консолидацией активов Биннофарм и Эталон, и есть риск, что компания не учтет это изменение OIBDA.

Весьма маловероятно, что компания за 1-2 квартала сумеет добиться отношения чистый долг/OIBDA меньше 3,0х, но как вариант об этом стоит помнить.

Стоит отметить, что в третьем квартале 2022, часть свободного денежного потока корпоративного центра в размере 15,3 млрд руб. (1.55 руб. на акцию) была размещена в высоколиквидные ценные бумаги и еще около 16 млрд руб. являются остатками денежных средств.

Это может быть консолидация денег как для дополнительных дивидендов, так и для новых инвестиций (типа возможной покупки Melon Fashion Group 47.7% за 15.8 млрд руб. с возможностью увеличения доли) и выплат долга (скорее, на последние две цели).

========
Акции АФК Система в настоящий момент не входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD из-за низкой исторической дивидендной доходности.

✅ Акции АФК Система в настоящий момент входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.

👉 АФК Система в сервисе Дивиденды
👉 АФК Система в сервисе Анализ акций

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: -2,07%.

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
СевСт +5,9%
МКБ +4,1%
НЛМК +1,7%
ПИК +1,5%
Полюс +1,2%

⬇️ Аутсайдеры
VK -6,3%
Yandex -5,9%
ЭН+ГРУП -5,6%
Fix Price -5,3%
OZON -4,4%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

Друзья,

Правильный ответ на задачку в предыдущем посте: 53.2% или 133 дня.

Только около 23% проголосовавших ответили верно.

Даже если вам не интересна математика, не пропустите полезные выводы в конце поста!

👉 Решение

Давайте предположим, что мы начинаем год с инвестиций 1 руб. в акцию ABC. В конце года, то есть через 250 торговых дней, мы хотим получить не менее 15% прибыли. Другими словами, мы хотим, чтобы у нас было 1.15 руб. к концу года.

Пусть n означает число дней, в которые акция ABC будет расти на 1%. Тогда 250-n дней акция будет терять по 1%. Мы получаем следующее равенство:

1 руб. * 1.01^n * 0.99^(250-n) = 1.15 руб.

Находим отсюда n:

(1.01 / 0.99)^n * 0.99^250 = 1.15/1
n * ln(1.01/0.99) + 250 * ln(0.99) = ln(1.15)
n = (ln(1.15) - 250 * ln(0.99)) / ln(1.01/0.99) =~ 132.61

Округляя, мы получаем 133 дня, в которые наша акция должна расти на 1% и 250-133 = 117 дней, в которые она будет падать на 1%.

Проверяем: после 133 дней роста и 117 дней падения нашей акции на 1% мы получим:

1 руб. * 1.01^133 * 0.99^117 =~ 1.1589 руб.,
то есть даже чуть больше чем наша цель в 1.15 руб.

Это означает, что для получения доходности в ~15% за год нам нужно около 133/250 = 53.2% дней роста акции ABC на 1%.
Поэтому правильный ответ: «< 55%»

👉👉 Полезные выводы

🔹 1. Эта задачка показывает, что даже если шансы кажутся лишь «слегка» благоприятными (как здесь 53.2% против 46.8%) мы можем использовать их для достижения хороших результатов (в задачке: 15% за год), ЕСЛИ нам разрешат использовать эти шансы неоднократно изо дня в день.

53.2% - это, вроде бы, небольшое преимущество, почти жребий 50/50, но «нажмите» на него 250 раз и вдруг у вас появляется 83% шанс получить положительную доходность за год! (это можно увидеть если построить распределение всех возможных результатов с таким преимуществом).

Это иллюстрирует, как даже небольшое преимущество в сочетании с длительным периодом инвестиций может привести к замечательным результатам. Этот принцип лежит в основе большинства активных алгоритмических стратегий и долгосрочных пассивных инвестиций.

🔹 2. Предположим, ABC- хорошая и сильная компания с неплохими перспективами роста бизнеса, поэтому вы и купили ее акции. Представьте, что вы наблюдаете за вашими инвестициями в ABC каждый день. Акции растут и падают на 1% с шансом почти 50/50 – очень много шума, за которым не видно преимуществ вашего выбора.

Но если вы посмотрите на результат раз в год (когда всего лишь 53.2% дней дали вам рост), то все будет выглядеть уже как шанс 80/20 (возвращаясь к задачке, с вероятностью 83% ваш результат будет положительным) – гораздо меньше шума. Для ежеквартальной проверки - 70/30.

Поэтому, если перспективы бизнеса ABC – это «сигналы», которые действительно нас волнуют (и на основании которых мы принимаем решение), то частая проверка цен на акции может фактически дать нам МЕНЬШЕ информации и БОЛЬШЕ шума.

Кроме этого, если мы вспомним, что ненавидим убытки в два раза больше, чем любим прибыль, то простой расчет покажет - более частая проверка цен акций ABC сделает нас более «несчастными» по сравнению с инвестором, проверяющим портфель, например, раз в квартал и имеющим точно такую же доходность. Комфорт в инвестициях не менее важен правильного выбора акций.

========
По этой теме мы хотели бы порекомендовать вам книгу Нассима Талеба «Одураченные случайностью», а также Даниэля Канемана «Шум» и «Думай медленно… решай быстро».

Спасибо, что дочитали до конца! Прекрасного воскресенья!

События недели

19.12.2022, понедельник
🇩🇪 Индекс экономических ожиданий и делового климата IFO, декабрь
💰 Последний день для покупки акций ЛУКОЙЛа под дивиденды за II полугодие 2021 г. (ДД 11,88%) и за 9 мес. 2022г (ДД 5,66%)
🏗 Онлайн-конференция ГК Самолет "Big Day 2022"

20.12.2022, вторник
🔌 Заседание СД Ленэнерго. В повестке вопрос участия в Россети Северный Кавказ
🇨🇳 Ключевая ставка НБК, декабрь
🇯🇵 Ставка по избыточным резервам Банка Японии, декабрь
🇩🇪 Индекс цен производителей, ноябрь
🇺🇸 Количество выданных разрешений на строительство, ноябрь
🇺🇸 Количество новостроек, ноябрь

21.12.2022, среда
🇷🇺 Индекс цен производителей, ноябрь
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Conference Board, декабрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
🇺🇸 Объем продаж на вторичном рынке жилья, ноябрь

22.12.2022, четверг
📱 Общее собрание акционеров Яндекса
🇷🇺 Международные резервы, за неделю
🇺🇸 ВВП, Дефлятор ВВП, третья оценка, 3 кв.
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю

23.12.2022, пятница
🇯🇵 ИПЦ, Базовый ИПЦ, ноябрь
🇺🇸 Личные доходы, личные расходы, ноябрь
🇺🇸 Ценовой и базовый ценовой индекс потребительских расходов, ноябрь
🇺🇸 Индекс потребительского доверия и инфляционные ожидания потребителей Университета Мичигана, декабрь

Замороженные активы российских инвесторов будут частично разблокированы до 7 января

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Минфин Люксембурга разрешил разблокировать замороженные активы НРД в депозитарии Clearstream, пишет Frank Media со ссылкой на решение, опубликованное на сайте ведомства.

Речь идет о ценных бумагах и купонном доходе, которые оказались заблокированы в европейском депозитарии до того, как 3 июня ЕС ввел санкции против российского Национального расчетного депозитария. Разблокировка будет действовать до 7 января 2023 года включительно.

Еще часть иностранных активов российских инвесторов заблокирована депозитарием Euroclear со штаб-квартирой в Бельгии.

Подробнее о том, как россияне потеряли свои иностранные акции, мы рассказывали здесь.

⚡️⚡️ Интерфакс со ссылкой на первого зампреда Банка России в лентах новостей пишет, что Минфин Бельгии наряду с Минфином Люксембурга выдал разрешение на разблокировку активов НРД. Срок действия лицензии также до 7 января 2023 года.

То есть возможно появится доступ к активам в Euroclear - основного депозитария для иностранных активов, в которые инвестировали российские инвесторы и фонды.

Пока это означает, что нужно ждать разъяснений НРД. Мы полагаем, они должны быть до конца недели. Учитывая, что времени очень мало, много праздников, хотелось бы реализовать какое-то централизованное решение. Но с таким решением, скорее всего, существует множество проблем (начиная с выделения активов лиц, находящихся под санкциями).

Важно, чтобы НРД готов был вовремя обработать все поручения. После этого, с точки зрения фондов, нужно еще будет разобраться с возможностью осуществлять новые покупки (сейчас в этом есть ограничения). Поэтому сразу после 7 января даже в самом благоприятном случае вряд ли получиться сделать все активы и фонды полностью доступными и торгуемыми.

С одним из самых популярных провайдеров биржевых фондов - Finex еще сложнее, так как они по прежнему не смогут работать напрямую через НРД и Euroclear, а значит торги на МосБирже будет затруднены. Тут им нужно будет искать какую-то схему (возможно она существует). Необходимо следить за их комментариями относительно этой ситуации.

ПЕРВЫЙ ЗАМПРЕД ЦБ РФ УТОЧНИЛ, ЧТО РЕШЕНИЙ О РАЗБЛОКИРОВКЕ АКТИВОВ СО СТОРОНЫ БЕЛЬГИИ ПОКА НЕТ, ЕСТЬ ТОЛЬКО ОТ ЛЮКСЕМБУРГА

Интерфакс

😵‍💫😵‍💫 Кошмар. Ок, теперь будем ждать подтверждения только непосредственно от минфина Бельгии

Первоисточник предыдущей новости был, видимо, таким:

Минфин Бельгии наряду с Минфином Люксембурга выдал разрешение на разблокировку активов Национального расчетного депозитария (НРД), которые были заморожены в Euroclear до введения санкций в отношении российского депозитария в начале июня, заявил первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин в ходе лекции для студентов МГИМО.

Позже он опроверг свою же информацию о выдаче такого разрешения со стороны Бельгии.

FRANK MEDIA: https://frankrg.com/106266

⚡️⚡️ Бельгия разрешила Euroclear разблокировать российские бумаги.

Теперь со ссылкой на Минфин Бельгии.

The Bell: https://t.me/thebell_io/21291

"...Таким образом, статья 6b(5) предоставляет операторам возможность выйти из НРД и применяется только к продаже позиций, удерживаемых через замороженные счета НРД, с целью прекращения отношений между заявителем и НРД."

Придется еще некоторое время разбираться в тонкостях этого разрешения, а оно ограничено также датой 7 января.

Здесь мы писали о ближайших последствиях и ожиданиях: https://t.me/dohod/11714

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: -0,41%.

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
МосБиржа +9,1%
НЛМК +5,9%
РУСАЛ +5,2%
ВТБ +4,9%
Polymetal +4,5%

⬇️ Аутсайдеры
ЛУКОЙЛ -12,5% (див. гэп)
АЛРОСА -2,9%
Транснф ап -1,7%
Магнит -1,6%
Татнфт 3ао -1,6%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

ВСЕ СУББОТНИЕ ЗАДАЧКИ 2022 ГОДА И ОТВЕТЫ НА НИХ

21 неделю в этом году мы публиковали полезные и нестандартные финансовые задачки, а также подробный разбор ответов на каждую из них.

В этом посте мы собрали все наши задачи 2022 года. К нему всегда можно вернуться, кликнув гид по каналу (гид всегда закреплен наверху).

1️⃣ Про P/E, рост прибыли и buyback
Ответ: https://t.me/dohod/11390

2️⃣ Про период окупаемости активов в условиях инфляции
Ответ: https://t.me/dohod/11398

3️⃣ Про ошибку интуиции при оценке вероятности
Ответ: https://t.me/dohod/11405

4️⃣ Про ребалансировку и доходность портфеля
Ответ: https://t.me/dohod/11416

5️⃣ Про ожидаемые и вероятные значения
Ответ: https://t.me/dohod/11427

6️⃣ Про стратегию "ставок"
Ответ: https://t.me/dohod/11446

7️⃣ Про P/E портфеля акций
Ответ: https://t.me/dohod/11456

8️⃣ Про ограничения доходности инвестиций
Ответ: https://t.me/dohod/11468

9️⃣ Про издержки волатильности
Ответ: https://t.me/dohod/11479

🔟 Про оценку компаний с переменным ростом
Ответ: https://t.me/dohod/11490

1️⃣1️⃣ Про диверсификацию и доходность, скорректированную на риск
Ответ: https://t.me/dohod/11501

1️⃣2️⃣ Про условную вероятность (Как долго могут "жить" рестораны)
Ответ: https://t.me/dohod/11516

1️⃣3️⃣ Что выгоднее для получения периодического дохода: фонды с выплатами или с реинвестированием?
💾 Ответ с файлом Excel: https://t.me/dohod/11547

1️⃣4️⃣ Про выбор между годовой и ежемесячной подпиской
Ответ: https://t.me/dohod/11573

1️⃣5️⃣ Про обесценение валюты вследствие инфляции
Ответ: https://t.me/dohod/11581

1️⃣6️⃣ Про оценку доходности инвестиций и работы управляющих
💾 Ответ с файлом Excel: https://t.me/dohod/11606

1️⃣7️⃣ Про оценку процентных рисков портфелей облигаций
Ответ: https://t.me/dohod/11624

1️⃣8️⃣ Про реальную доходность после инфляции и налогов
Ответ: https://t.me/dohod/11681

1️⃣9️⃣ Про планирование сбережений на образование детей
💾 Ответ с файлом Excel: https://t.me/dohod/11690

2️⃣0️⃣ Про риск реинвестирования внутри доходности облигаций
💾 Ответ с файлом Excel: https://t.me/dohod/11699

2️⃣1️⃣ Про ценность небольшого преимущества на длинном горизонте и редкого наблюдения за портфелем
Ответ: https://t.me/dohod/11711

==========
👍 Ставьте лайки, если посты с задачками стоит продолжать!