Гипотеза рациональных ожиданий - источник веры в то, что уровень риска всех возможных экономических явлений поддается измерению. Почти неизвестная вне круга экономистов, эта гипотеза на «конкурсе красоты» среди экономических учений победила теорию сравнительных преимуществ.

Гипотеза рациональных ожиданий предполагает, что будущее в принципе познаваемо. Она утверждает также, что данных о будущем достаточно, чтобы решения участников рынка были в среднем верными. Это исключает возможность больших кризисов, кроме случаев, когда происходят неожиданные события — те, которые не случались раньше и потому не могут быть частью чьих-либо знаний. Однако такие события, по-видимому, весьма редки. За гипотезой рациональных ожиданий стоит вся мощь эконометрики как метода использования прошлых статистических данных для прогнозирования будущих событий.

Формально гипотеза рациональных ожиданий утверждает, что ожидаемая величина любой переменной (например, цена акции или темп инфляции) равна величине, предсказанной с помощью прогнозных моделей с поправкой на случайную погрешность, термин, раскрывающий значение незнания. За этим стоят два предположения. Первое состоит в том, что рациональные индивиды, формируя свои ожидания, используют всю доступную им информацию. Под этим обычно понимается то, что они ведут себя в соответствии с моделями, прогнозирующими их будущие действия. Возможность непредсказуемых потрясений означает, что их поведение будет соответствовать расчетной модели лишь в среднем. Люди будут и впредь допускать ошибки, но если они совершаются независимо от информации, доступной всем, и к тому же не зависят одна от другой, то нет причин думать, что эти ошибки приведут к смещению общего тренда в ту или иную сторону. Единственный возможный источник односторонней интерпретации фактов лежит в самой модели. Второе предположение гласит, что Вселенная стабильна (линейна) во времени (последнее утверждение равнозначно вере в принцип индукции). Взятые вместе, оба предположения задают уровень информированности и предсказуемости, достаточный, чтобы ваши математические ожидания оказались в среднем верными. Для изменения ожиданий никаких оснований нет. Если вы думаете, что в дальнейшем ваши ожидания изменятся, значит, вы их уже изменили и поэтому в будущем их не измените. Текущая цена акций зависит от сегодняшних ожиданий относительно того, какой эта цена будет до скончания времен.

Роберт Скидельски, «Кейнс, возвращение мастера», 2009

Китай стал главным импортером российской нефти среди отдельных стран. Доля в экспорте достигла 19% и продолжит рост в ближайшие годы

Российский ритейлер Дикси объявил о проведении заседания совета директоров, в повестке которого стоит обсуждение делистинга и цены выкупа акций. Заседание назначено на 22 ноября.

Финансовые результаты Алросы по итогам 9 месяцев

Алроса показала ожидаемо негативные результаты за 3 квартал, сократив выручку и прибыль преимущественно из-за укрепления рубля. Кроме того, разовый эффект оказало списание основных средств в результате аварии на руднике "Мир" на 7,3 млрд. рублей. Отметим, что рудник был застрахован в «Согазе» на сумму более 10 млрд руб, выплаты должны быть произведены в следующем году.

Несмотря на ухудшение финансовых результатов, Алроса продолжает стоить дёшево по большинству текущих стоимостных индикаторов. Свободный денежный поток позволяет компании без труда вновь заплатить дивиденды в размере 50% от прибыли, что сформирует доходность по итогам 2017г около 8%.

Снижение акций Алросы на более чем 20% в этом году увеличило потенциал для долгосрочного роста по DCF-модели, так как входящие параметры и целевой ориентир остались практически без изменений. #отчётность

Top15 крупнейших суверенных фондов. Российские фонд национального благосостояния и резервный фонд вместе составляют сейчас чуть более $86 млрд.

Индекс акций Зимбабве рушится после свержения Мугабе. Прежний взлёт был обеспечен инфляцией. Теперь страх перед неопределенным политическим будущим перевешивает потенциал акций как защиту от роста цен

В индексе акций Зимбабве, кстати, всего 2 компании. Одна занимается телекоммуникациями, другая производит напитки

5 самых засидевшихся правителей стран

ИВАНОВ НЕ ОЖИДАЕТ ИЗМЕНЕНИЯ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ АЛРОСА В 2018 Г, КОМПАНИЯ ВЫПЛАТИТ 50% ОТ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ - Interfax

Индекс ММВБ вновь почти не изменился (-0,07%). Электроэнергетика существенно лучше рынка на хорошем отчете ФСК. Потребительский сектор - хуже. Дикси, возможно, проведет делистинг своих акций.

20 самых медленно растущих или падающих экономик в 2018г по прогнозу The Economist. России там нет, зато появилась Великобритания

«Норникель» допустил возможность снижения дивидендов до минимально возможного $1 млрд https://www.vedomosti.ru/business/articles/2017/11/20/742362-nornikel-dividendi

Зарплаты за вычетом инфляции продолжили рост быстрее 4% в октябре. Совокупные реальные расходы населения продолжают снижаться, во многом из-за из-за низких темпов индексации пенсий.

Структура совокупных денежных доходов населения 2016г:
Зарплата 64.7%
Доходы от предпринимательской деятельности 7.8%
Социальные выплаты 19.2%
Доходы от собственности 6.3%
Другие доходы 2%

Кто следующим после Венесуэлы окажется в состоянии дефолта? Стоимость страховки от него показывает ожидания рынков: Ливан, Украина, Египет

Трамп - самый богатый президент в истории США (показтели в ценах 2016г)

Результат опроса в США: "Куда бы вложили деньги, которые бы не были вам нужны в течение 10 лет?" Поколение Миллениума выбирает кэш.Ну, по крайней мере, они найдут себе оправдание при следующей рецесии

Суд отменил взыскание 12,7 млрд руб. с «Мечела» в пользу РЭМЗа. Акции Мечела сегодня в лидерах роста, прибавляя более 4%, префы +7%
https://www.rbc.ru/rbcfreenews/5a1419889a79472866114269