МГКЛ: синергия направлений и логика buyback

👑 Пока большая часть российской экономики балансирует на грани стагнации, всё-таки находятся компании, которые не просто растут, а демонстрируют взрывную динамику. Первое полугодие только-только завершилось, а Группа МГКЛ традиционно уже представила свои операционные результаты, которые я предлагаю по горячим следам проанализировать вместе с вами. Поверьте, здесь есть на что посмотреть.

📈 Выручка компании с января по июнь выросла в 2,6 раза до 26,4 млрд руб. В условиях, когда ВВП страны топчется на месте, такой рост — это доказательство эффективности бизнес-модели.
 

❗️Примечательно, что МГКЛ четвёртый год подряд показывает один из самых высоких темпов роста на фондовом рынке!

 
📈 Количество розничных клиентов при этом выросло на +28% (г/г) до 132,7 тыс. человек. У эмитента два канала взаимодействия с клиентами — масштабная розничная сеть из более чем 200 объектов (ломбарды и комиссионные магазины) и цифровая платформа «Ресейл Маркет».

✔️ Ломбарды, как исторический сегмент компании, динамично развиваются, поскольку стали альтернативой банковским кредитам из-за высокой доли отказов в банках. ЦБ ещё в 2024 году закрутил гайки в потребительском кредитовании, и часть клиентов банков просто перестала проходить по новым требованиям. Ломбарды же принимают всех, не анализируя кредитную историю.

В среднесрочной перспективе дополнительным драйвером роста станет ужесточение регулирования рынка МФО. В следующем году их ждёт введение обязательной биометрии для подтверждения личности заёмщика. Это станет главным вызовом для МФО, и те клиенты, кто не захочет или не сможет использовать биометрию, неизбежно уйдут в ломбарды.
 
✔️ Однако будущее Группы МГКЛ — в ресейле! Платформа «Ресейл Маркет» — это самое динамично развивающееся и высокомаржинальное направление. Здесь пользователям предлагают не просто площадку для продажи, но и бесплатный контроль качества: каждое изделие проходит тщательную предпродажную диагностику.

На российском рынке ресейла много онлайн-площадок, но у платформы «Ресейл Маркет» есть уникальная особенность: возможность для пользователя мгновенно продать свой товар платформе и получить деньги здесь и сейчас. Это кардинально меняет пользовательский опыт.
 
⚖️ Синергия двух направлений видна невооружённым глазом. В ломбардах чаще всего закладывают вещи, которые можно быстро перепродать, и ресейл отлично справляется с этой задачей: доля «залежавшихся» товаров (тех, что хранятся больше 90 дней) упала с 14% до 2,3% всего за год. Эффективно, ничего не скажешь.
 

«Текущий результат — лишь часть реализуемого потенциала: у нас есть значительный запас для дальнейшего расширения, и мы понимаем, за счёт каких драйверов будем расти», - поведал гендиректор МГКЛ Алексей Лазутин.

💼 В понедельник, 29 июня, компания провела ГОСА, где приняла решение не выплачивать дивиденды, а направить прибыль на развитие бизнеса. Практически одновременно с этим была анонсирована программа обратного выкупа акций в размере до 897 млн руб., что более чем в два раза выше объёма потенциальных дивидендов за прошлый год!

📈 Фондовому рынку идея buyback явно пришлась по душе, и после объявления решения о выкупе акций котировки акций МГКЛ (#MGKL) выросли на +11%.

На мой взгляд, в текущих условиях, когда рынок акций лихорадит, обратный выкуп действительно выглядит более рациональным решением, чем выплата дивов. Программа настолько масштабная, что по итогам её проведения free-float может сократиться почти в 6 раз до 5,5%. Это окажет поддержку котировкам в среднесрочной перспективе.

👉 В общем, Группа МГКЛ в очередной раз показала сильные операционные результаты — и это отличный задел для позитивной отчётности по МСФО за 6m2026.

Уже в четверг, 9 июля, эмитент проведет День инвестора, где представит новую Cтратегию развития (действующая, напомню, была выполнена досрочно!). Я планирую принять участие, чтобы задать все интересующие вопросы руководству компании лично.

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И по-настоящему летних вам выходных!!

©Инвестируй или проиграешь

МАХ  📱ВК  🏦Пульс 🌐Дзен ▪Profit 📱Финбазар