Ну наконец-то Русгидро решила повысить предсказуемость дивидендов и прозрачность их расчёта! Напомню, сейчас компания выплачивает 50% от ЧП по МСФО, которая учитывает существенные бумажные корректировки, а потому точно прогнозируется с трудом.
А ведь так хочется, чтобы формула в итоге оказалась лёгкой и понятной всем!
А ведь так хочется, чтобы формула в итоге оказалась лёгкой и понятной всем!
Гляжу я на бухгалтерскую отчётность #Ленэнерго по РСБУ за 2018 год - и вопросов по ней у меня куда меньше, нежели к тем же МРСК ЦП или МРСК Волги. А значит меньше и расстройства! Точнее расстройства вообще нет, да и откуда ему взяться, если результаты в отчётности большим сюрпризом не оказались и практически в точности совпали с обновлёнными несколько месяцев назад планами компании на минувший год (см.картинку).
Напомню, что 4 кв. 2017 года отметился аномально высокой выручкой за услуги по технологическому присоединению (8,7 млрд рублей!), что в итоге стало эффектом высокой базы год спустя. Поэтому полученные в 4 кв. 2018 года вполне приличные доходы за услуги по ТП в размере 2,8 млрд рублей буквально растворились в прошлогодних цифрах.
Вдобавок ко всему, на 1,5 млрд рублей ухудшилось сальдо прочих доходов и расходов в 2018 году, но тут мы уже успели к этому привыкнуть - все дочки Россетей отметились этим, дружно создав резервы (вспоминаем неприятные сюрпризы в МРСК ЦП, МРСК Волги и т.д).
В-общем, чистая прибыль Ленэнерго по РСБУ в 2018 год составила 10,4 млрд рублей, снизившись на 17,3%. Не трудно посчитать, что дивиденд на одну привилегированную акцию (из расчёта 10% от ЧП по РСБУ) оценивается на уровне 11,14 рублей. Да, это чуть меньше, чем год тому назад, но и объяснение этому вполне объективное (читай выше). К тому же, вчерашняя паника опустила котировки уже ниже 100 рублей, а значит потенциальная ДД в этих бумагах по-прежнему двузначная!
Я надеюсь, паника в ближайшее время не стихнет и в диапазоне 80-90 рублей я с удовольствием буду наращивать свою долю в префах Ленэнерго, если такую прекрасную возможность даст рынок (в чём я пока сомневаюсь).
К тому же, 2019 и 2020 гг. должны оказаться куда более удачными по прибыльности для Ленэнерго, но большинство акционеров компании об этом не думает и их инвестиционный горизонт ограничен лишь ближайшей дивидендной отсечкой. И этим нужно пользоваться!
ПРЕЗЕНТАЦИЯ ЛЕНЭНЕРГО (РСБУ 2018)
Напомню, что 4 кв. 2017 года отметился аномально высокой выручкой за услуги по технологическому присоединению (8,7 млрд рублей!), что в итоге стало эффектом высокой базы год спустя. Поэтому полученные в 4 кв. 2018 года вполне приличные доходы за услуги по ТП в размере 2,8 млрд рублей буквально растворились в прошлогодних цифрах.
Вдобавок ко всему, на 1,5 млрд рублей ухудшилось сальдо прочих доходов и расходов в 2018 году, но тут мы уже успели к этому привыкнуть - все дочки Россетей отметились этим, дружно создав резервы (вспоминаем неприятные сюрпризы в МРСК ЦП, МРСК Волги и т.д).
В-общем, чистая прибыль Ленэнерго по РСБУ в 2018 год составила 10,4 млрд рублей, снизившись на 17,3%. Не трудно посчитать, что дивиденд на одну привилегированную акцию (из расчёта 10% от ЧП по РСБУ) оценивается на уровне 11,14 рублей. Да, это чуть меньше, чем год тому назад, но и объяснение этому вполне объективное (читай выше). К тому же, вчерашняя паника опустила котировки уже ниже 100 рублей, а значит потенциальная ДД в этих бумагах по-прежнему двузначная!
Я надеюсь, паника в ближайшее время не стихнет и в диапазоне 80-90 рублей я с удовольствием буду наращивать свою долю в префах Ленэнерго, если такую прекрасную возможность даст рынок (в чём я пока сомневаюсь).
К тому же, 2019 и 2020 гг. должны оказаться куда более удачными по прибыльности для Ленэнерго, но большинство акционеров компании об этом не думает и их инвестиционный горизонт ограничен лишь ближайшей дивидендной отсечкой. И этим нужно пользоваться!
ПРЕЗЕНТАЦИЯ ЛЕНЭНЕРГО (РСБУ 2018)
Вот как на моём графике Ленэнерго (ап) выглядит сейчас мощная зона поддержки (80-90 рублей). После того, как я сегодня нарыл на сайте компании скорректированные планы по инвест.программе на 2016-2020 гг. с приведёнными прогнозами фин.результатов, я ещё больше захотел, чтобы котировки акций достигли моей обозначенной зоны поддержки, где я их благополучно докуплю в свой портфель!
Ну что ж, судя по всему ждать обновлённой дивидендной политики от #МТС осталось недолго, и это радует! А ещё больше радует то, что компания по-прежнему хочет продолжить радовать своих акционеров щедрыми дивидендами - по крайней мере, словам президента и председателя правления МТС Алексею Корня очень хочется верить:
========================================
"Нам хотелось бы всех заверить, что это не означает никакого изменения стратегии МТС, с одной стороны. С другой стороны - высокая дивидендная доходность остается важной составляющей нашей стратегии", - сказал он.
А.Корня подчеркнул, что в связи с возросшим уровнем внимания инвесторов после объявления о возможном делистинге с NYSE компания ускорит представление новой дивидендной политики.
"Я думаю, что мы в ближайшее время выйдем с новой дивполитикой. В свете нашего недавнего заявления о том, что мы хотим посмотреть на нашу стратегию присутствия на рынках капитала, которая вызвала определенную реакцию и внимание со стороны инвестиционного сообщества, и мы чувствуем, что появились вопросы, связанные в том числе со стратегией и дивидендной политикой", - сказал глава компании.
На вопрос, объявит ли компания ее в I квартале, он ответил: "Думаю, да".
Сейчас в МТС заканчивается трехлетняя дивидендная политика, принятая в апреле 2016 года. Она устанавливает минимальный уровень выплат в 20 рублей на акцию по итогам календарного года. При этом целевым показателем являются выплаты на уровне 25-26 рублей на акцию.
Также А.Корня заявил, что необходимость урегулирования "узбекского дела" не повлияет на размер дивидендов оператора.
"Наша стратегия нацелена на обеспечение высокого дивидендного возврата. Не ожидаем снижения текущего уровня дивидендов", - заявил глава МТС, отвечая на соответствующий вопрос.
========================================
А значит, учитывая скромные (практически символические) дивидендные выплаты МТС по итогам 9 месяцев 2018 года, есть большие шансы уже летом рассчитывать на щедрые совокупные дивиденды по итогам всего минувшего года!
========================================
"Нам хотелось бы всех заверить, что это не означает никакого изменения стратегии МТС, с одной стороны. С другой стороны - высокая дивидендная доходность остается важной составляющей нашей стратегии", - сказал он.
А.Корня подчеркнул, что в связи с возросшим уровнем внимания инвесторов после объявления о возможном делистинге с NYSE компания ускорит представление новой дивидендной политики.
"Я думаю, что мы в ближайшее время выйдем с новой дивполитикой. В свете нашего недавнего заявления о том, что мы хотим посмотреть на нашу стратегию присутствия на рынках капитала, которая вызвала определенную реакцию и внимание со стороны инвестиционного сообщества, и мы чувствуем, что появились вопросы, связанные в том числе со стратегией и дивидендной политикой", - сказал глава компании.
На вопрос, объявит ли компания ее в I квартале, он ответил: "Думаю, да".
Сейчас в МТС заканчивается трехлетняя дивидендная политика, принятая в апреле 2016 года. Она устанавливает минимальный уровень выплат в 20 рублей на акцию по итогам календарного года. При этом целевым показателем являются выплаты на уровне 25-26 рублей на акцию.
Также А.Корня заявил, что необходимость урегулирования "узбекского дела" не повлияет на размер дивидендов оператора.
"Наша стратегия нацелена на обеспечение высокого дивидендного возврата. Не ожидаем снижения текущего уровня дивидендов", - заявил глава МТС, отвечая на соответствующий вопрос.
========================================
А значит, учитывая скромные (практически символические) дивидендные выплаты МТС по итогам 9 месяцев 2018 года, есть большие шансы уже летом рассчитывать на щедрые совокупные дивиденды по итогам всего минувшего года!
Падающая сегодня нефть на 3,5% (Трампу привет!) в очередной раз натолкнула меня на мысль, что именно такие моменты на рынке зачастую являются очень удачными для инвестиций, когда рынок предоставляет прекрасную возможность дождаться намеченных целевых уровней покупки по тем или иным бумагам и хладнокровно их выкупать.
Посудите сами: я ещё могу как-то понять корреляцию нефтяных котировок и акций нефтегазового или банковского сектора, но как цены на нефть могут влиять, например, на акции Ленэнерго (которые я хочу докупить рублей эдак по 90) или МРСК Волги (докупать буду готов от 9,5 коп. и ниже)? Да практически никак! Но поверьте они тоже будут подвержены эмоциональным продажам, в случае дальнейшего сползания нефтяных цен на мировом рынке.
И этой иррациональностью всегда нужно пользоваться! Именно в такие моменты на рынке удаются самые классные покупки!
Посудите сами: я ещё могу как-то понять корреляцию нефтяных котировок и акций нефтегазового или банковского сектора, но как цены на нефть могут влиять, например, на акции Ленэнерго (которые я хочу докупить рублей эдак по 90) или МРСК Волги (докупать буду готов от 9,5 коп. и ниже)? Да практически никак! Но поверьте они тоже будут подвержены эмоциональным продажам, в случае дальнейшего сползания нефтяных цен на мировом рынке.
И этой иррациональностью всегда нужно пользоваться! Именно в такие моменты на рынке удаются самые классные покупки!
Что самое главное в трейдинге и инвестировании? Правильно – матчасть. Кто-то тратит годы на то, чтобы ее изучить. А кто-то записывается на вебинары от профессионалов рынка. В канале 2Stocks вы найдете не только обучающие материалы, но и аналитику от ведущих инвестдомов, новости, сервисы и массу «примочек» для вашей торговли.
https://t.me/twostocks
https://t.me/twostocks
Telegram
2Stocks
@twostocks — команда аналитиков, которые тесно общаются с лучшими инвесторами в России. На канале: анализ, сделки, инвестидеи и прочее.
По всем вопросам: @twostocks_help
Регистрация в РКН: https://www.gosuslugi.ru/snet/679f7d1a42df79578a5c0466
По всем вопросам: @twostocks_help
Регистрация в РКН: https://www.gosuslugi.ru/snet/679f7d1a42df79578a5c0466
Банк ВТБ отчитался по МСФО за 2018 год рекордной чистой прибылью в размере 178,8 млрд рублей (кстати говоря, выше собственных планов и консенсус-прогноза аналитиков), и ожидает ещё большую чистую прибыль по итогам 2019 года (около 200 млрд). Однако от этого акционерам нелегче: отсутствие хоть какой-то внятной дивидендной политики перечёркивает всю имеющуюся инвестиционную привлекательность банка.
Уже ни для кого не секрет, что нормы выплат в 50% от ЧП по МСФО за 2018 год мы точно не увидим, об этом уже неоднократно заявлял даже Андрей Костин прямым текстом, однако в символические 15% тоже верить очень не хочется (тем более, пока это не более чем непроверенные слухи). Поэтому с вашего позволения я в свой базовый сценарий заложу 25% от ЧП по МСФО, что с учётом среднего значения стоимости акций в 2018 году на уровне 4.4 коп. и равной див.доходности по привилегированным и обыкновенным акциям ВТБ даёт нам дивиденд 0,18 коп. на обычку или ДД порядка 4%. Мало конечно, но по итогам 2019 года я рассчитываю на возврат нормы выплат дивидендов к 50% от ЧП и по-прежнему верю, что див.политика всё же появится!
Уже ни для кого не секрет, что нормы выплат в 50% от ЧП по МСФО за 2018 год мы точно не увидим, об этом уже неоднократно заявлял даже Андрей Костин прямым текстом, однако в символические 15% тоже верить очень не хочется (тем более, пока это не более чем непроверенные слухи). Поэтому с вашего позволения я в свой базовый сценарий заложу 25% от ЧП по МСФО, что с учётом среднего значения стоимости акций в 2018 году на уровне 4.4 коп. и равной див.доходности по привилегированным и обыкновенным акциям ВТБ даёт нам дивиденд 0,18 коп. на обычку или ДД порядка 4%. Мало конечно, но по итогам 2019 года я рассчитываю на возврат нормы выплат дивидендов к 50% от ЧП и по-прежнему верю, что див.политика всё же появится!
ГМК Норильский Палладий опубликовал блестящие финансовые результаты по МСФО за 2018 год, что вряд ли стало большим сюрпризом для рынка: на фоне неплохих производственных показателей и более высоких цен на металлы консолидированная выручка компании выросла сразу на 28% до $11,7 млрд, а показатель EBITDA и вовсе увеличился более чем наполовину, достигнув $6,2 млрд.
Второй год кряду доходы от реализации палладия приносят наибольший вклад в копилку компании, причём разрыв от никелевого дивизиона заметно увеличился, что неудивительно, учитывая исторические максимумы по этому благородному металлу, на фоне засидевшихся на дне цен на никель. Более того, широкими шагами никелевому дивизиону наступает медный, и уже в этом году должен выйти на второе место по доходам, отодвинув никель уже на третье место! Быстринский ГОК активно развивается, вышел на свои плановые технологические показатели, и даже уже прорабатываются параметры возможного IPO этого проекта (новостей по этой теме стоит ждать не ранее конца 2019 года).
Радует маржинальность бизнеса ГМК Норильский Никель: рентабельность по EBITDA за минувший год выросла с 43,7% до 56,8%, оказавшись максимальной за последнее десятилетие уж точно. Долговая нагрузка, на которую опирается компания при расчёте дивидендов, также не подкачала и отметилась значением 0,8х (в графе "Чистый долг/12M EBITDA для целей расчета дивидендов"). А это значит, что акционерам можно смело рассчитывать на дивиденды в размере 60% от EBITDA. После недолгих подсчётов получаем совокупный дивиденд за 2018 год порядка 1500 рублей на одну акцию, а значит ДД вполне может оказаться двузначной! И это после такого внушительного роста котировок! На всякий случай напомню, что примерно половина из этой суммы уже была выплачена ранее в качестве промежуточных дивидендов за 1 полугодие 2018 года, а потому держите это в уме, чтобы потом сильно не удивляться.
По основным финансовым мультипликаторам акции ГМК Норильский Никель традиционно продолжают оставаться одними из самых дорогих в секторе, однако это не мешает котировкам раз за разом переписывать свои исторические максимумы. Понятное дело, что перспектива высоких дивидендов оказывает им поддержку, однако это дело хрупкое и во многом зависит от стоимости корзины металлов, которые добывает и реализует компания. Более того, в последнее время здесь ещё тесно переплетены разнообразные политические игры и противостояние мажоритариев.
В-общем, от половины некогда сформированной позиции в акциях ГМК Норникель я уже успел избавиться, а вторую половину пока держу, и если котировки достигнут 16 000 руб. - просто закрою глаза и продам. Почему? Не знаю, считайте это интуицией.
Финансовая отчётность по МСФО за 2018 год
Пресс-релиз
Презентация
Второй год кряду доходы от реализации палладия приносят наибольший вклад в копилку компании, причём разрыв от никелевого дивизиона заметно увеличился, что неудивительно, учитывая исторические максимумы по этому благородному металлу, на фоне засидевшихся на дне цен на никель. Более того, широкими шагами никелевому дивизиону наступает медный, и уже в этом году должен выйти на второе место по доходам, отодвинув никель уже на третье место! Быстринский ГОК активно развивается, вышел на свои плановые технологические показатели, и даже уже прорабатываются параметры возможного IPO этого проекта (новостей по этой теме стоит ждать не ранее конца 2019 года).
Радует маржинальность бизнеса ГМК Норильский Никель: рентабельность по EBITDA за минувший год выросла с 43,7% до 56,8%, оказавшись максимальной за последнее десятилетие уж точно. Долговая нагрузка, на которую опирается компания при расчёте дивидендов, также не подкачала и отметилась значением 0,8х (в графе "Чистый долг/12M EBITDA для целей расчета дивидендов"). А это значит, что акционерам можно смело рассчитывать на дивиденды в размере 60% от EBITDA. После недолгих подсчётов получаем совокупный дивиденд за 2018 год порядка 1500 рублей на одну акцию, а значит ДД вполне может оказаться двузначной! И это после такого внушительного роста котировок! На всякий случай напомню, что примерно половина из этой суммы уже была выплачена ранее в качестве промежуточных дивидендов за 1 полугодие 2018 года, а потому держите это в уме, чтобы потом сильно не удивляться.
По основным финансовым мультипликаторам акции ГМК Норильский Никель традиционно продолжают оставаться одними из самых дорогих в секторе, однако это не мешает котировкам раз за разом переписывать свои исторические максимумы. Понятное дело, что перспектива высоких дивидендов оказывает им поддержку, однако это дело хрупкое и во многом зависит от стоимости корзины металлов, которые добывает и реализует компания. Более того, в последнее время здесь ещё тесно переплетены разнообразные политические игры и противостояние мажоритариев.
В-общем, от половины некогда сформированной позиции в акциях ГМК Норникель я уже успел избавиться, а вторую половину пока держу, и если котировки достигнут 16 000 руб. - просто закрою глаза и продам. Почему? Не знаю, считайте это интуицией.
Финансовая отчётность по МСФО за 2018 год
Пресс-релиз
Презентация
Префы #Ленэнерго сегодня активно падают, однако когда если на график акций смотреть под правильным углом, то можно наоборот увидеть рост. Дивидендной доходности! Которая, между прочим, уже достигла 11,5% - очень даже неплохо!