🏛 Банк «Санкт-Петербург» опубликовал финансовую отчётность по МСФО за 9 мес. 2021 года, сообщив о росте чистой прибыли на 80% (г/г) до 11,4 млрд рублей.
📈 Чистые процентные доходы увеличились на 9,9% (г/г) до 20,2 млрд рублей, благодаря росту кредитного портфеля. Надо отметить, что по темпам роста Банк СПБ уступил Сберу и ВТБ, чьи процентные доходы выросли на 12,6% (г/г) и 22,8% (г/г) соответственно.
📈 Чистые комиссионные доходы прибавили на 20,6% (г/г) до 6,4 млрд рублей, благодаря росту доходов от расчётно-кассового обслуживания и пластиковых карт.
📈 Наконец, доходы от операций на финансовых рынках выросли на 37,5% (г/г) до 3,3 млрд руб. Трейдинговый отдел в этом году радует менеджмент хорошими результатами - напомню, это одна из самых волатильных статей доходов для Банка Санкт-Петербург, а потому любые хорошие новости здесь неминуемо находят своё положительное отражение в динамике основных финансовых показателей.
👨💼 «Банк продолжает показывать сильные результаты – прибыль по итогам 9 месяцев уже превысила аналогичный показатель рекордного 2020 года. Доходы основного бизнеса уверенно растут, а стоимость риска снижается по мере улучшения качества кредитного портфеля», - прокомментировал финансовые результаты первый заместитель председателя Правления Банка «Санкт-Петербург» Павел Филимоненко.
💼 Что касается кредитного портфеля, то за 9 месяцев он увеличился на 12,2% до 515,3 млрд рублей, благодаря двузначному темпу роста корпоративного и ипотечного кредитования. При этом качество кредитного портфеля немного улучшилось – показатель просроченной заложенности составляет сейчас 9,5%. Хотя до двух лидеров российской банковской отрасли ещё очень далеко - аналогичный показатель у Сбера и ВТБ находится на уровнях 3,3% и 4,6% соответственно.
🧮 Акции БСП сейчас торгуются с мультипликатором P/BV=0,45х, при рентабельности капитала 16,3%. Учитывая динамику ОФЗ и ROE мультипликатор у банка сейчас должен быть 1х.
🤦 Рынок по-прежнему слабо оценивает Банк СПБ, ввиду низкого качества кредитного портфеля, небольшого коэффициента дивидендных выплат и низкого уровня корпоративного управления, хотя двукратный рост котировок с ковидных минимумов прошлого года тем не менее состоялся.
❗️За последние 5 лет максимальный мультипликатор P/BV у банка был 0,5х и сейчас я не вижу причин, для существенной переоценки данного показателя вверх. Котировки акций могут вырасти с текущих отметок ещё процентов на 10-15%, но дальнейший рост, на мой взгляд, под большим вопросом.
👉 На данный момент я не планирую покупать акции Банка СПБ и отдаю предпочтение бумагам Сбера и ВТБ.
#BSPB
📈 Чистые процентные доходы увеличились на 9,9% (г/г) до 20,2 млрд рублей, благодаря росту кредитного портфеля. Надо отметить, что по темпам роста Банк СПБ уступил Сберу и ВТБ, чьи процентные доходы выросли на 12,6% (г/г) и 22,8% (г/г) соответственно.
📈 Чистые комиссионные доходы прибавили на 20,6% (г/г) до 6,4 млрд рублей, благодаря росту доходов от расчётно-кассового обслуживания и пластиковых карт.
📈 Наконец, доходы от операций на финансовых рынках выросли на 37,5% (г/г) до 3,3 млрд руб. Трейдинговый отдел в этом году радует менеджмент хорошими результатами - напомню, это одна из самых волатильных статей доходов для Банка Санкт-Петербург, а потому любые хорошие новости здесь неминуемо находят своё положительное отражение в динамике основных финансовых показателей.
👨💼 «Банк продолжает показывать сильные результаты – прибыль по итогам 9 месяцев уже превысила аналогичный показатель рекордного 2020 года. Доходы основного бизнеса уверенно растут, а стоимость риска снижается по мере улучшения качества кредитного портфеля», - прокомментировал финансовые результаты первый заместитель председателя Правления Банка «Санкт-Петербург» Павел Филимоненко.
💼 Что касается кредитного портфеля, то за 9 месяцев он увеличился на 12,2% до 515,3 млрд рублей, благодаря двузначному темпу роста корпоративного и ипотечного кредитования. При этом качество кредитного портфеля немного улучшилось – показатель просроченной заложенности составляет сейчас 9,5%. Хотя до двух лидеров российской банковской отрасли ещё очень далеко - аналогичный показатель у Сбера и ВТБ находится на уровнях 3,3% и 4,6% соответственно.
🧮 Акции БСП сейчас торгуются с мультипликатором P/BV=0,45х, при рентабельности капитала 16,3%. Учитывая динамику ОФЗ и ROE мультипликатор у банка сейчас должен быть 1х.
🤦 Рынок по-прежнему слабо оценивает Банк СПБ, ввиду низкого качества кредитного портфеля, небольшого коэффициента дивидендных выплат и низкого уровня корпоративного управления, хотя двукратный рост котировок с ковидных минимумов прошлого года тем не менее состоялся.
❗️За последние 5 лет максимальный мультипликатор P/BV у банка был 0,5х и сейчас я не вижу причин, для существенной переоценки данного показателя вверх. Котировки акций могут вырасти с текущих отметок ещё процентов на 10-15%, но дальнейший рост, на мой взгляд, под большим вопросом.
👉 На данный момент я не планирую покупать акции Банка СПБ и отдаю предпочтение бумагам Сбера и ВТБ.
#BSPB
🏛Банк «Санкт-Петербург» (БСПб) опубликовал накануне финансовую отчётность по МСФО 2021 год.
Прекрасно понимаю и отдаю себе отчёт, что в новой реальности все эти цифры уже носят скорее информативный характер. Поэтому в финансовые отчётности российских компаний, которые сейчас активно отчитываются за 2021 год, мы будем заглядывать достаточно бегло, концентрируясь прежде всего на заявлениях топ-менеджмента и собственных рассуждениях относительно будущего этих компаний. На мой взгляд, это куда полезней, нежели глубоко погружаться в прошлое, которое уже никогда не вернётся.
📈 Итак, резюмируя прошлогодние финансовые результаты БСПб, отмечу, что высокий темп роста операционных доходов и сокращение резервов под возможные потери позволили банку отрапортовать о росте чистой прибыли на 67% (г/г) до 18,1 млрд руб.
🤵♂️«В 2021 году Банку удалось продемонстрировать действительно сильные финансовые результаты, заработав рекордную прибыль в размере 18 млрд рублей. Это позволяет нам сегодня быть уверенными относительно устойчивости бизнеса, запаса ликвидности и достаточности капитала», - прокомментировал финансовые результаты председатель Правления Банка «Санкт-Петербург» Александр Савельев.
❓Действительно ли у Банка СПБ такая устойчивая бизнес-модель и его акции можно покупать после открытия торгов на Мосбирже? Попробуем разобраться.
➕ Банк не попал под санкции, что уже радует. За последние восемь лет название Банк «Санкт-Петербург» ни разу не упоминалось ни в каких санкционных списках.
➖ Ахиллесовой пятой петербуржцев является высокая доля неработающих кредитов. Показатель проблемной задолженности у банка исторически высокий, и на конец года он составил 8,9%. В 2022 году можно вновь ожидать двузначных цифр, на фоне повышения ключевой ставки до 20%, очень сложной ситуации в РФ с экономической точки зрения, ожидаемого роста безработицы и других нависших негативных факторов. Что, в свою очередь, наверняка приведёт к росту резервов под возможные кредитные убытки и негативно отразится на чистой прибыли.
➖ Менеджмент говорит, что у банка высокая достаточность капитала. Показатель составляет 9,9%, что действительно весьма неплохой результат при работе в условиях растущей экономики. Однако в кризисное время этого может оказаться мало. С учётом проблем с кредитным портфелем, менеджмент может либо отменить дивиденды за 2021 год полностью, либо при самом негативном сценарии анонсировать докапитализацию банка. Несколько лет назад Совет директоров уже утверждал допэмиссию акций для увеличения капитала банка.
👉 В текущих условиях бумаги БСП, на мой взгляд, не выглядят интересными с инвестиционной точки зрения, даже несмотря на то, что банк не попал под санкции. Я вообще сторонник пока обходить стороной весь отечественный финансовый сектор, т.к. он может оказаться под особо серьёзным ударом в ближайшей перспективе. Хотя если бы я и решился на покупку бумаг российских банков, то наверное остановился бы на Сбере, финансовую отчётность за 2021 год и перспективы которого мы буквально сегодня тоже проанализировали в нашем премиум-канале.
#BSPB
Прекрасно понимаю и отдаю себе отчёт, что в новой реальности все эти цифры уже носят скорее информативный характер. Поэтому в финансовые отчётности российских компаний, которые сейчас активно отчитываются за 2021 год, мы будем заглядывать достаточно бегло, концентрируясь прежде всего на заявлениях топ-менеджмента и собственных рассуждениях относительно будущего этих компаний. На мой взгляд, это куда полезней, нежели глубоко погружаться в прошлое, которое уже никогда не вернётся.
📈 Итак, резюмируя прошлогодние финансовые результаты БСПб, отмечу, что высокий темп роста операционных доходов и сокращение резервов под возможные потери позволили банку отрапортовать о росте чистой прибыли на 67% (г/г) до 18,1 млрд руб.
🤵♂️«В 2021 году Банку удалось продемонстрировать действительно сильные финансовые результаты, заработав рекордную прибыль в размере 18 млрд рублей. Это позволяет нам сегодня быть уверенными относительно устойчивости бизнеса, запаса ликвидности и достаточности капитала», - прокомментировал финансовые результаты председатель Правления Банка «Санкт-Петербург» Александр Савельев.
❓Действительно ли у Банка СПБ такая устойчивая бизнес-модель и его акции можно покупать после открытия торгов на Мосбирже? Попробуем разобраться.
➕ Банк не попал под санкции, что уже радует. За последние восемь лет название Банк «Санкт-Петербург» ни разу не упоминалось ни в каких санкционных списках.
➖ Ахиллесовой пятой петербуржцев является высокая доля неработающих кредитов. Показатель проблемной задолженности у банка исторически высокий, и на конец года он составил 8,9%. В 2022 году можно вновь ожидать двузначных цифр, на фоне повышения ключевой ставки до 20%, очень сложной ситуации в РФ с экономической точки зрения, ожидаемого роста безработицы и других нависших негативных факторов. Что, в свою очередь, наверняка приведёт к росту резервов под возможные кредитные убытки и негативно отразится на чистой прибыли.
➖ Менеджмент говорит, что у банка высокая достаточность капитала. Показатель составляет 9,9%, что действительно весьма неплохой результат при работе в условиях растущей экономики. Однако в кризисное время этого может оказаться мало. С учётом проблем с кредитным портфелем, менеджмент может либо отменить дивиденды за 2021 год полностью, либо при самом негативном сценарии анонсировать докапитализацию банка. Несколько лет назад Совет директоров уже утверждал допэмиссию акций для увеличения капитала банка.
👉 В текущих условиях бумаги БСП, на мой взгляд, не выглядят интересными с инвестиционной точки зрения, даже несмотря на то, что банк не попал под санкции. Я вообще сторонник пока обходить стороной весь отечественный финансовый сектор, т.к. он может оказаться под особо серьёзным ударом в ближайшей перспективе. Хотя если бы я и решился на покупку бумаг российских банков, то наверное остановился бы на Сбере, финансовую отчётность за 2021 год и перспективы которого мы буквально сегодня тоже проанализировали в нашем премиум-канале.
#BSPB
👍41