МРСК Урала отчиталась по МСФО за 1 кв. 2019 года.
Как и обещало руководство компании на состоявшемся недавно ГОСА, МРСК Урала демонстрирует кратный рост чистой прибыли, нарастив её по сравнению с 1 кварталом прошлого года в 2,3 раза до 1,15 млрд рублей. Как я люблю говорить в таких случаях - в 2,3 раза больше нуля!
Благодаря тому, что МРСК Урала временно выполняло функции гарантирующего поставщика электроэнергии в Челябинской области в течение последнего года, после лишения этого статуса Челябинскэнергосбыта за долги в 5 млрд рублей, выручка компании в отчётном периоде ожидаемо выросла на 42% до 32,3 млрд рублей. Понятное дело, что в качестве гарантирующего поставщика приходилось изрядно раскошеливаться на электроэнергию для продажи (рост в 3,5 раза до 10,5 млрд рублей), однако резервы под ожидаемые кредитные убытки, которые в течение всего прошлого года буквально уничтожали чистую прибыль, с каждым кварталом, постепенно начнут сходить на нет, что должно в перспективе поддержать чистую прибыль компании по итогам всего 2019 года.
Однако и на доходы МРСК Урала будет оказываться определённое давление: в апреле текущего года Минэнерго признало ООО «ФНГ» (совместное предприятие ПАО «Фортум» и АО «ЭК Восток») победителем конкурса на получение статуса гарантирующего поставщика на территории Южного Урала.
На мой субъективный взгляд, в МРСК Урала вырисовывается слишком сложное уравнение с множеством неизвестных, решение которого лично для меня не представляется столь уж тривиальным. Понятное дело, что свет в конце тоннеля определённо есть, проблемы со сбытовиками постепенно уходят в тень, однако я не берусь судить сколько времени уйдёт на то, чтобы дивиденд на одну акцию вырос хотя бы до уровня 2017 года - именно в этом случае можно будет рассчитывать на двузначную ДД (по текущим котировкам). А меньшая доходность в такой рискованной игре, на мой взгляд, не стОит свеч.
В-общем, я продолжаю поглядывать на акции МРСК Урала, но пока что по-прежнему не тороплюсь добавлять их в свой портфель.
Как и обещало руководство компании на состоявшемся недавно ГОСА, МРСК Урала демонстрирует кратный рост чистой прибыли, нарастив её по сравнению с 1 кварталом прошлого года в 2,3 раза до 1,15 млрд рублей. Как я люблю говорить в таких случаях - в 2,3 раза больше нуля!
Благодаря тому, что МРСК Урала временно выполняло функции гарантирующего поставщика электроэнергии в Челябинской области в течение последнего года, после лишения этого статуса Челябинскэнергосбыта за долги в 5 млрд рублей, выручка компании в отчётном периоде ожидаемо выросла на 42% до 32,3 млрд рублей. Понятное дело, что в качестве гарантирующего поставщика приходилось изрядно раскошеливаться на электроэнергию для продажи (рост в 3,5 раза до 10,5 млрд рублей), однако резервы под ожидаемые кредитные убытки, которые в течение всего прошлого года буквально уничтожали чистую прибыль, с каждым кварталом, постепенно начнут сходить на нет, что должно в перспективе поддержать чистую прибыль компании по итогам всего 2019 года.
Однако и на доходы МРСК Урала будет оказываться определённое давление: в апреле текущего года Минэнерго признало ООО «ФНГ» (совместное предприятие ПАО «Фортум» и АО «ЭК Восток») победителем конкурса на получение статуса гарантирующего поставщика на территории Южного Урала.
На мой субъективный взгляд, в МРСК Урала вырисовывается слишком сложное уравнение с множеством неизвестных, решение которого лично для меня не представляется столь уж тривиальным. Понятное дело, что свет в конце тоннеля определённо есть, проблемы со сбытовиками постепенно уходят в тень, однако я не берусь судить сколько времени уйдёт на то, чтобы дивиденд на одну акцию вырос хотя бы до уровня 2017 года - именно в этом случае можно будет рассчитывать на двузначную ДД (по текущим котировкам). А меньшая доходность в такой рискованной игре, на мой взгляд, не стОит свеч.
В-общем, я продолжаю поглядывать на акции МРСК Урала, но пока что по-прежнему не тороплюсь добавлять их в свой портфель.
Совет директоров Русгидро, как и ожидалось, рекомендовал направить на дивиденды 50% от ЧП по МСФО, что в пересчёте на одну акцию означает 3,67 коп. и по текущим котировкам сулит ДД порядка 7%.
Дивидендная отсечка (с учётом режима торгов Т+2) запланирована на 5 июля 2019 года.
Дивидендная отсечка (с учётом режима торгов Т+2) запланирована на 5 июля 2019 года.
Товарищи! Вот при всём желании пытался я погрузиться в финансовую и операционную жизнь #МРСК Юга, и чем больше я туда погружался, тем больше акции этой компании не попадали в мою инвестиционную стратегию, хотя бы по ряду формальных признаков.
Да, интерес широкой общественности к этим бумагам в последнее время я понимаю: компания третий год кряду демонстрирует чистую прибыль, и даже пытается увеличивать её; дивиденды растут как на дрожжах, а ДД за 2018 год даже оказалась двузначной, да и вообще МРСК Юга активно (и наверное даже успешно) пытается бороться с хищениями со стороны недобросовестных потребителей (хуже с хищениями дела исторически обстоят разве что в МРСК Северного Кавказа).
Тем не менее, лично мне совершенно не нравятся бесконечные доп.эмиссии акций компании, которые не прекращаются до сих пор. Один из недавних таких примеров - решение о доп.эмиссии 20 млрд акций, при текущем их кол-ве в 69 млрд. Долговая нагрузка в компании также оставляет желать лучшего: соотношение NetDebt/EBITDA за последнее десятилетие не опускалось ниже 4х (!).
В-общем, не моё это...ну не моё - и всё тут! Я приверженец более понятных и прозрачных идей в этом секторе (МРСК ЦП, МРСК Волги, Ленэнерго ап, ФСК ЕЭС), ну а за акционеров МРСК Юга я искренне порадуюсь, если эта компания приносит профит в вашем портфеле!
Да, интерес широкой общественности к этим бумагам в последнее время я понимаю: компания третий год кряду демонстрирует чистую прибыль, и даже пытается увеличивать её; дивиденды растут как на дрожжах, а ДД за 2018 год даже оказалась двузначной, да и вообще МРСК Юга активно (и наверное даже успешно) пытается бороться с хищениями со стороны недобросовестных потребителей (хуже с хищениями дела исторически обстоят разве что в МРСК Северного Кавказа).
Тем не менее, лично мне совершенно не нравятся бесконечные доп.эмиссии акций компании, которые не прекращаются до сих пор. Один из недавних таких примеров - решение о доп.эмиссии 20 млрд акций, при текущем их кол-ве в 69 млрд. Долговая нагрузка в компании также оставляет желать лучшего: соотношение NetDebt/EBITDA за последнее десятилетие не опускалось ниже 4х (!).
В-общем, не моё это...ну не моё - и всё тут! Я приверженец более понятных и прозрачных идей в этом секторе (МРСК ЦП, МРСК Волги, Ленэнерго ап, ФСК ЕЭС), ну а за акционеров МРСК Юга я искренне порадуюсь, если эта компания приносит профит в вашем портфеле!
Банк ВТБ отчитался по МСФО за 1 кв. 2019 года, сообщив о падении чистой прибыли на 16,2% (г/г) до 46,5 млрд рублей. О причинах такой динамики руководство банка поведало в ходе традиционной телеконференции, от себя же добавлю, что в случае с ВТБ сейчас не меньшую важность для котировок помимо фин.результатов представляет определённость с дивидендами.
Если руководство банка твёрдо подтвердит свои намерения направлять на дивиденды 50% от ЧП по МСФО (не забыв уточнить про соблюдение равной ДД по обычкам и префам), о чём было озвучено в представленной Стратегии развития ВТБ на 2019-2022 гг., то это поддержит акции банка и переключит участников рынка уже исключительно на финансовую отчётность и калькулятор. Ну а пока пусть небольшая, но всё же интрига в этом вопросе присутствует, поэтому очередь за потенциальной ДД в 10% не выстраивается.
Теперь обратимся к основным тезисам телеконференции:
1) ВТБ не меняет прогноза по прибыли на 2019 год, заявил первый зампред правления банка Дмитрий Олюнин. Он по-прежнему ждёт 200 млрд рублей по итогам года, несмотря на снижение маржи - её целевой показатель банк пересмотрел с 3,9% до 3,5%.
2) В 1 кв. 2019 года на доходы значительно повлиял убыток казначейства на 14,5 млрд рублей. "Ухудшившийся результат работы казначейства - это особенность первого квартала, связанная с укреплением рубля. Наша валютная позиция негативно реагирует на укрепление отечественной валюты. Это не денежная позиция, это по сути балансовая структурная валютная позиция, которая переоценивается в минус при укреплении рубля", - сказал зампредправления банка Дмитрий Пьянов Пьянов.
3) Снижение прибыли также связано с тем, что ВТБ перестал учитывать доход ВТБ Страхования после продажи компании Согазу, также ему пришлось изменить скорость признания доходов от полученных страховых комиссий, следует из комментариев Пьянова.
4) Кроме того, банку пришлось взять на себя процентный риск в связи с ростом ключевой ставки в сегменте малого и среднего бизнеса. Однако ВТБ ждёт, что со второго квартала доходность розничного бизнеса будет последовательно улучшаться, считает Пьянов.
5) ВТБ смог частично компенсировать убыток за счет новых приобретений - на 5,6 млрд рублей, а также за счёт восстановления резервов и экономии на тратах.
Если руководство банка твёрдо подтвердит свои намерения направлять на дивиденды 50% от ЧП по МСФО (не забыв уточнить про соблюдение равной ДД по обычкам и префам), о чём было озвучено в представленной Стратегии развития ВТБ на 2019-2022 гг., то это поддержит акции банка и переключит участников рынка уже исключительно на финансовую отчётность и калькулятор. Ну а пока пусть небольшая, но всё же интрига в этом вопросе присутствует, поэтому очередь за потенциальной ДД в 10% не выстраивается.
Теперь обратимся к основным тезисам телеконференции:
1) ВТБ не меняет прогноза по прибыли на 2019 год, заявил первый зампред правления банка Дмитрий Олюнин. Он по-прежнему ждёт 200 млрд рублей по итогам года, несмотря на снижение маржи - её целевой показатель банк пересмотрел с 3,9% до 3,5%.
2) В 1 кв. 2019 года на доходы значительно повлиял убыток казначейства на 14,5 млрд рублей. "Ухудшившийся результат работы казначейства - это особенность первого квартала, связанная с укреплением рубля. Наша валютная позиция негативно реагирует на укрепление отечественной валюты. Это не денежная позиция, это по сути балансовая структурная валютная позиция, которая переоценивается в минус при укреплении рубля", - сказал зампредправления банка Дмитрий Пьянов Пьянов.
3) Снижение прибыли также связано с тем, что ВТБ перестал учитывать доход ВТБ Страхования после продажи компании Согазу, также ему пришлось изменить скорость признания доходов от полученных страховых комиссий, следует из комментариев Пьянова.
4) Кроме того, банку пришлось взять на себя процентный риск в связи с ростом ключевой ставки в сегменте малого и среднего бизнеса. Однако ВТБ ждёт, что со второго квартала доходность розничного бизнеса будет последовательно улучшаться, считает Пьянов.
5) ВТБ смог частично компенсировать убыток за счет новых приобретений - на 5,6 млрд рублей, а также за счёт восстановления резервов и экономии на тратах.