Fix Price ставит на алкоголь: последний шанс для роста трафика?

🤔Продолжая наши утренние рассуждения на тему Fix Price (#FIXR), хотелось бы отдельно обсудить вместе с вами вчерашнюю новость о получении компанией лицензии на торговлю алкоголем в некоторых магазинах сети. Об этом накануне рассказал фин. директор ритейлера Антон Махнев на онлайн-встрече инвесторов с менеджментом:

«Мы на определенные распределительные центры и магазины уже получили или в ближайшее время ожидаем получения алкогольных лицензий. Поэтому по мере того, как мы будем завершать регуляторно-административный процесс, у нас будет появляться алкоголь в магазинах», – уточнил он.

🧐Кто-то из вас сейчас справедливо заметит, что Fix Price и ранее продавала пиво, но для него лицензия по российскому законодательству и не требуется. А вот добавление крепкого алкоголя — логичное развитие этой линии. Давайте посмотрим, как ситуация развивалась поэтапно:

📆 Май 2025: компания получила лицензии и начала тестовые продажи крепкого алкоголя (водка, виски, ром, настойки) в нескольких магазинах Москвы.

📆Июнь 2025: по итогам эксперимента компания объявила о его успешном завершении.

📆Ноябрь 2025: именно в этот период планируется начало массового внедрения.

Таким образом, новость заключается не в самом факте продаж, а в официальном решении сделать крепкий алкоголь постоянной и массовой категорией в ассортименте Fix Price после успешного пилота.

🥃Очевидно, что запуск продажи крепкого алкоголя – это прямая попытка переломить негативную многолетнюю тенденцию снижения LFL-трафика, который продолжается уже 4-й год кряду. Не случайно всё тот же Махнев назвал алкоголь «потенциальным трафик-драйвером» и подчеркнул, что эта категория покупателей не будет «каннибализировать» продажи других товаров, а принесёт Fix Price дополнительных клиентов.

Но несмотря на то, что этот шаг выглядит весьма логичным, и, я бы даже сказал, долгожданным, его итоговая эффективность будет зависеть от нескольких факторов:

1️⃣ Потенциал для маржинальности. Алкоголь, особенно крепкий, традиционно является высокомаржинальной категорией в ритейле. Даже с учётом фиксированной низкой цены, его продажи могут оказать положительное влияние на общую рентабельность корзины покупателя и помочь компенсировать растущие затраты сети.

2️⃣ Ограниченный масштаб и регуляторные барьеры. Процесс лицензирования в алкогольной сфере очень сложен и требует получения разрешений как на распределительные центры, так и на каждую торговую точку. Плюс ко всему, алкоголь будет продаваться не во всех магазинах сети Fix Price, из-за существующих ограничений (например, из-за близости к учебным заведениям). Первые лицензии от департамента торговли Москвы и Минсельхоза Московской области сеть уже получила – посмотрим потом на первые результаты.

❓Станет ли лицензия на торговлю алкоголем для Фикс Прайса спасением?

✅Да, если компания сможет быстро масштабировать продажи алкоголя на значительное число точек и использовать его как своеобразный «крючок» для увеличения частоты посещений и среднего чека.

❌Нет, если внедрение будет медленным и ограниченным, а низкодоходная бизнес-модель компании не позволит извлечь из этой категории достаточную маржу.

👉 Уже сейчас очевидно одно: для Fix Price старт продаж крепким алкоголем не станет панацеей от всех структурных проблем, и в плане конкуренции с маркетплейсами это никак не поможет, но в любом случае приятно наблюдать хоть какой-то реальный шаг в сторону увеличения трафика, который в перспективе может дать бизнесу новое дыхание.

В свете этих новостей будет любопытно понаблюдать за следующими отчётностями Fix Price, чтобы по динамике LFL-продаж в магазинах с алкоголем оценить, насколько этот ход оказался в итоге успешным. Ну а делать на эту ставку своим рублём здесь и сейчас, подбирая акции компании (#FIXR) по текущим ценникам – решать только вам! Я вот, например, пока так и не решился нажать кнопку BUY в своём торговом терминале, да и половина вчерашнего роста котировок уже оказалась подозрительно отыграна обратно.

❤️Спасибо за ваши лайки, друзья!

©Инвестируй или проиграешь

Почему 2026 год может стать годом продовольственного ритейла?

🛒 Продовольственный ритейл в 2026 году вполне может оказаться одним из героев наступившего 2026 года, на фоне взятого курса ЦБ на снижение ключевой ставки, что в перспективе поспособствует постепенному росту склонности россиян к потреблению и более активному кредитованию.

Вдумайтесь только: за последние три года объём средств физлиц на банковских вкладах вырос почти в 1,5 раза, и переток даже небольшой части этих средств из сбережения в потребление (ставки ведь снижаются, проценты по депозитам радуют людей всё меньше) может придать ощутимое ускорение сегменту торговли. Особенно, если "ключ" и дальше продолжит планомерно снижаться. Не случайно ЦБ отмечал ускорение в потребительском кредитовании ещё в октябре 2025 года, и сейчас этот тренд будет только набирать силу.

И тут самое время вспомнить, что одних только выплаченных процентов по банковским вкладам у россиян в 2025 году в общей сложности насчитывается около 9 трлн рублей! Фантастическая цифра и потенциальное поле для наших ритейлеров!

📊 По большому счёту, на российском фондовом рынке есть ровно три адекватных кандидата среди публичных игроков, акции которых можно рассмотреть для покупки в свой портфель - это X5, Магнит и Лента. По ряду причин O'KEY (#OKEY) и FixPrice (#FIXR) не подходят под категорию разумных инвестиций, т.к. их бизнес-модели в сегодняшней реальности имеют много проблем и, как следствие, торгуются с низкими мультипликаторами EV/EBITDA, что объясняется их слабыми темпами роста.

Моя торговая стратегия подразумевает не гнаться за «уценёнными» аутсайдерами, и я искренне считаю, что в ритейле побеждает только скорость. Поэтому предлагаю тезисно пробежаться по каждой из трёх компаний из нашего сегодняшнего списка и найти плюсы и минусы в каждой из них. К тому же, в начале нового года делать такое занимательное упражнение очень полезно!

🍏 X5 Group (#X5)

✔️Крупнейший отечественный игрок, лидер в онлайн-продажах еды. Сильные форматы: "Пятёрочка", "Чижик", "Перекрёсток".
✔️Дивидендная политика после редомициляции возобновлена, ожидается высокая ДД и контролируемая долговая нагрузка (1,2х-1,4х).
✔️Риски: ограничения ФАС (25% доля в регионе), низкая маржинальность "Чижика".

🍏 Магнит (#MGNT)

✔️ Второй по размеру игрок на российском рынке продовольственной розницы
✔️ Интеграция через приобретение сети "Азбука вкуса" - выход в премиум-сегмент, но стоимость сделки вызывает вопросы.
✔️ Судя по всему, дивидендов в этой истории пока не предвидится, к тому же долговая нагрузка у компании очень высокая (NetDebt/EBITDA=2,4x по итогам 6m2025).
✔️ Риски: финансовая нагрузка, полная неопределённость стратегии и дальнейшего развития, что дополнительно усугубляется закрытостью компании

🍏 Лента (#LENT)

✔️ Самый высокий потенциал роста за счет M&A ("Монетка", "Улыбка Радуги")
✔️ Высокая рентабельность по EBITDA на уровне 7,5%, причём Лента является единственной публичной компанией в отрасли, кому удалось нарастить маржинальность по итогам первого полугодия.
✔️ Нет дивидендов до 2027 года, все инвестиции направляются исключительно в рост.
✔️ Риски: низкая ликвидность акций, проблемы гипермаркетов

👉 На вкус и цвет товарищей нет, но я свою ставку из этой тройки сделал на акции #X5 - это бумага по праву занимает четвёртое место в моём портфеле, с долей 2,4%. Ну а резюмируя всё вышесказанное, итоговые инсайты по каждой из трёх компаний выглядят так в начале 2026 года:

▪️X5 — выбор для дивидендных инвесторов и ставка на лидера
▪️Лента — выбор для любителей историй роста и ставка на агрессивное развитие через M&A
▪️Магнит — осторожная позиция из-за высоких долгов и неопределенности

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! В начале года это меня радует больше, чем оливье!

©Инвестируй или проиграешь

📢МАХ 📱ВК 🏦Пульс 🌐Дзен ▪️Profit

Почему обратный сплит не спасёт Fix Price?

📈 Новость об одобрении обратного сплита акций Fix Price в соотношении 1000:1 взбодрила акции компании: котировки на радостях в пятницу даже обновили свои 4-недельные максимумы. Но стоит ли рассчитывать на долгосрочный рост капитализации, или же этот всплеск окажется кратковременным? Давайте попробуем разобраться в этом вопросе вместе.

🧐 Начнём традиционно с терминов. Обратный сплит — это процедура уменьшения количества акций компании путём их объединения. В случае Fix Price получится, что из каждой тысячи старых акций образуется одна новая. При этом общая стоимость компании и доля каждого акционера остаются неизменными. Единственное, что меняется — это цена одной акции, которая возрастает пропорционально.

Любопытно, но и прямой сплит, когда происходит дробление акций, и обратный сплит, после которого цена за акцию становится дороже, зачастую провоцируют краткосрочный всплеск интереса со стороны инвесторов. И если в первом случае всё понятно — бумаги просто становятся более доступными для широкого круга инвесторов, то в случае с обратным сплитом речь идёт, пожалуй, о техническом или даже психологическом повышении спроса.

Акции, которые стоят «копейки» (в США их принято называть "penny stocks"), часто воспринимаются инвесторами как "мусорные" или слишком волатильные. Соответственно, уход от «копеечного» статуса повышает интерес в глазах крупных институциональных инвесторов и фондов, у которых в правилах часто прописан запрет на покупку слишком дешевых бумаг. Да и цена в 600 руб. выглядит солиднее, чем 0,6 руб. (ВТБ не даст соврать), и это привлекает.

Но в любом случае энтузиазм у участников рынка в отношении акций Fix Price будет временным и вряд ли продлится долго!

🧮 5 марта 2026 года компания представит свои операционные и финансовые результаты за 2025 год, и честно признаюсь, особых поводов для оптимизма я не вижу. Бизнес-модель компании рассчитана на людей с низкими доходами и на низкий уровень проникновения маркетплейсов, однако за последние четыре года в экономике произошли важные изменения которые становится всё труднее игнорировать. В частности, средняя заработная плата выросла за этот период на +82%, при этом инфляция составила 39%, что привело к повышению покупательной способности и переключению внимания потребителей на товары более высокой ценовой категории.

В то время, как уровень проникновения маркетплейсов за минувшие четыре года удвоился и достиг уже 20%. Удобство, ассортимент и доставка вытесняют покупателей из оффлайн‑магазинов.

📉 Как результат — отток трафика из магазинов Fix Price. А ведь именно этот показатель традиционно является ключевым индикатором органического роста в розничной торговле.

Да, компания попыталась адаптироваться к новым реалиям, увеличив долю продовольственных товаров и даже запустив пилотные продажи крепкого алкоголя. Однако эти шаги пока так и не дали желаемого эффекта.

Основная проблема — неспособность конкурировать с крупными федеральными сетями. Судите сами, Х5 Group, Магнит и Mercury Retail (К&Б и Бристоль) располагают более чем 25 тыс. магазинов, что позволяет им получать лучшие условия от поставщиков, в то время как Fix Price похвастать этим не может. Кроме того, эти сети активно инвестируют в маркетинг, повышая лояльность клиентов через скидки и бонусные программы, но и здесь Fix Price более ограничен в ресурсах и возможностях.

👉 В общем, анализируя текущую ситуацию, трудно найти убедительные причины для долгосрочного роста стоимости котировок акций Fix Price (#FIXR). Эмитент продолжает сталкиваться с серьёзными вызовами, а рыночные тренды работают против его бизнес‑модели. На мой взгляд, в секторе розничной торговли есть более перспективные инвестиционные кейсы, которые заслуживают внимания. Почему 2026 год может стать годом продовольственного ритейла я рассказывал в начале января, рекомендую вернуться, перечитать и вспомнить потенциальных героев, на которых можно сделать инвестиционную ставку в этом году.

❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк!

©Инвестируй или проиграешь