Результаты за 2018 год. Прогноз рынка в 2019 году.

Последняя торговая сессия в 2018 году завершена и вот мы уже в новом 2019 году, что значит самое время подвести итоги 2018 года, загадать желание чтобы итоги 2019 года были только лучше и поразмыслить над тем каким будет рынок в этом новом году.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRResults

Мы в конце фазы роста краткосрочного и долгосрочного кредитных циклов. Рэй Далио

Недавно Рэй Далио поделился в LinkedIn своим взглядом на текущую ситуацию и её место в краткосрочном и долгосрочном кредитных циклах. По его мнению сейчас экономика США находится в последних фазах роста краткосрочного и долгосрочного кредитных циклов. В этой фазе акции, несмотря на сильные финансовые показатели компаний и сильные макроэкономические показатели начинают снижаться в связи с ужесточением монетарной политики - сворачивание QE (количественного смягчения) и роста процентной ставки. Далее следует фаза в которой начинают снижаться не только цены на акции, но и финансовые показатели компаний и макроэкономические показатели. Часто это фаза открывает глаза на серьезную проблему, которая ранее была вне фокуса внимания благодаря заливанию её дешевыми деньгами. В 2008 году это была ипотека и ипотечные ценные бумаги, сегодня, по мнению Далио, это корпоративный и государственный долг США.

Это значит, что американский рынок ожидает дальнейшее снижение с ухудшением показателей компаний и макроэкономики, что, скорее всего, негативно отразится на ценах на нефть и другие циклические товары, что негативно отразится на российской экономике и рынке.
Так как мы сейчас не только в конце краткосрочного цикла, но и в конце долгосрочного покупать все подряд при падении не стоит, в фокусе должны быть независимые от торговых войн компании с низким уровнем долга и сильным конкурентным положением. Другие компании эту фазу кредитного цикла могут не пережить.

#LTRthinking

Главные мысли книги You Can Be Stock Market Genius

Не так давно я закончил читать первую книгу Джоэлла Гринблатта, выпущенную в 1997 году. Книга рассказывает об инвестиции в специальные ситуации на американском рынке, такие как спин-офф, предложение прав, банкротства и реструктуризации, рекапитализации и другие. В таких ситуациях поведение биржевых профессионалов может быть неправильным и именно это открывает возможности для сверхрыночных прибылей. Я сделал обзор основных идей этой книги и советую его прочитать, тем кто интересуется инвестициями в акции на рынке США.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#ltrbooks

​​Актуальный портфель
За эту неделю сделок не было, актуальный портфель:

​​Перечень консервативных оценок акций на 12.01.2019, перечень будет дополняться. Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):

​​Карта рынка в разрезе Рентабельность материальных активов / EV/EBIT:

7 случайных мыслей о поиске инвестиционных возможностей

Сегодня я предлагаю ознакомиться с 7 мыслями о поиске инвестиционных возможностей одного из самых уважаемых людей в мире инвестиций - Говарда Маркса.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#ltrthinking

​​Перечень консервативных оценок акций на 24.01.2019, добавлены X5, Черкизово и Детский Мир. Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):

​​Карта рынка на 24.01.2019 в разрезе Рентабельность материальных активов / EV/EBIT:

Что такое премия за риск в инвестировании?

Не так давно в чате инвесторов был задан вопрос о том, что такое премия за риск инвестирования в акции и как она определяется? Сегодня я расскажу о теории риск премий, почему премия за риск должна быть и почему иногда её не бывает.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Согласен с коллегами, но волатильность цен на нефть может снизить оценку компаний, поэтому Лукойл может быть игрой в долгую.

Наше всё: итоги дня нефтегаза на РДВ. Суперкороткий обзор семи крупнейших российских эмитентов.

Лукойл - buy. Всё ещё недооценён и инсайдеры продолжают покупать. Высокая доходность, есть перспективы развития.

Роснефть - sell. Стимула наращивать капитализацию нет, зато есть высокий долг и риски по иностранным активам.

Татнефть преф - buy, обычка - hold. Компания успешно растила капитализацию прошлые 10 лет, намерена продолжить тренд.

Газпром нефть - hold. Ничего интересного до лета не предвидится, потом следить за дивидендами.

Сургутнефтегаз преф и обычка - hold. Гигантская копилка инвесторам пока не светит.

Газпром - hold. Газпром - компания не для миноритариев. Алексей Миллер может всё-таки покинуть пост.

Новатэк - hold. Весь позитив уже в цене, оценка в 3 раза выше рынка, есть риск снижения потоков инвесторов.

@AK47pfl

​​Перечень консервативных оценок акций на 03.02.2019. Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию, по Полюсу целевая цена 6400 рублей, по ФосАгро 2800 рублей):

​​Карта рынка на 03.02.2019 в разрезе Рентабельность материальных активов / EV/EBIT:

Открытая лекция-семинар на тему "Инвестиции в РФ: мифы и реальность"

Друзья, у меня отличная новость. В эту субботу в здании Высшей школы экономики на Шаболовской в 10-00 (мск) будет организована лекция-семинар, которая за 3 часа даст много полезных знаний об инвестициях на рынках акций и облигаций, а также коллективных инвестициях. Лекцию буду проводить я (в части акций) и мой уважаемый коллега, начальник Департамента стратегии и инвестиций компании Аэропорты Регионов Дмитрий Михайлович Касаткин, к.э.н., CFA. Программа мероприятия и форма регистрации доступны по ссылке. Планируется также онлайн-трансляция мероприятия на YouTube, ссылка на трансляцию https://youtu.be/Z2b-77DaUtU.

Пока есть время, прошу направить интересующие вопросы, на которые хотелось бы услышать ответы мне лично.

Для очного участия в мероприятии необходимо зарегистрироваться по указанной ссылке на TimePad до конца среды.

Для очного участия в мероприятии необходимо зарегистрироваться по указанной ссылке на TimePad до конца среды.

Напоминаю, что сегодня последний день регистрации для очного участия в лекции-семинаре об инвестировании, который состоится в эту субботу в 10-00 в Высшей школе экономики (ауд. 4405). Регистрация доступна на Timepad.