​​Заметки в инвестировании. «УК «Арсагера»

Сегодня хочу поделиться одной из наиболее простых и актуальных для российских реалий книг об инвестициях - "Заметки в инвестировании" управляющей компании Арсагера, которые совсем недавно вышли уже в 3-ей редакции.

Не рекламируя саму компанию (услугами которой я никогда не пользовался), хочу отметить, что в книге очень простым языком изложены многие важные идеи. Если вы только начинаете свой путь в инвестировании, то эта книга станет для вас большим открытием.

Книгу в удобном формате на выбор (pdf, doc, epub, fb2) вы можете свободно скачать на сайте компании по ссылке.

СКАЧАТЬ КНИГУ

#LTRbooks

Очередная подборка важных новостей из финансового мира за прошедшую неделю.
#LTRNews

1. «Роснефть» и «Система» помирились

Компании подписали мировое соглашение. «Система» заплатит 100 млрд рублей, вместо 180 млрд рублей, предъявленных ранее.
ВЕДОМОСТИ

2. Стокгольмский арбитраж обязал «Нафтогаз» заплатить «Газпрому» $2 млрд

Стокгольмский арбитраж вынес окончательное решение по встречным искам «Газпрома» и «Нафтогаза» по контракту о поставках газа на Украину. Обе компании оперативно сообщили о решении суда, но разошлись в его оценке.
ВЕДОМОСТИ

3. «Россети» утвердили новую дивидендную политику
Совет директоров «Россетей» утвердил новую дивидендную политику. Компания будет отдавать акционерам большую из двух величин — 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ.
ВЕДОМОСТИ

4. ЦБ ввел временную администрациию в Промсвязьбанк.
Совладелец банка Дмитрий Ананьев покинул Россию
О введении в Промсвязьбанке временной администрации и запуске процедуры санации банка ЦБ объявил 15 декабря. В тот же день братья Ананьевы выпустили заявление, в котором назвали причинами возникновения проблем, из-за которых банку «потребовалась помощь государства», «не всегда корректные действия конкурентов, информационные атаки и общую ситуацию на рынке».

Один из основных совладельцев Промсвязьбанка и глава его правления Дмитрий Ананьев покинул Россию, сообщил источник РБК в центральном аппарате МВД. По его данным, банкир 21 декабря вылетел из московского аэропорта Шереметьево в Лондон.

Обязательства "Промсвязьбанка" по субордам будут прекращены.
РБК

Пассивный и активный подходы к инвестированию. Какой стоит выбрать именно вам?

Сегодня я хотел бы осветить тему пассивного и активного подходов к инвестированию. Из этой статьи вы узнаете, чем отличаются данные подходы, какой из них наиболее популярный в мире и какой стоит выбрать именно вам.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Сегодня последний будний день этого года, для кого-то он является и последним рабочим днем, а значит, самое время, подвести итоги 2017 года и подумать о планах на предстоящий год.

Итоги 2017 года


Так как канал я запустил сравнительно недавно, то нет смысла рассказывать о своих успешных сделках с акциями металлургических компаний в этом году. Хочу лишь поблагодарить предыдущий год за все те рыночные возможности, что он мне дал и пожелать, чтобы следующий год стал не менее успешным и для меня и для подписчиков канала. Ведь в следующем году мой портфель будет открыт, и я буду сообщать обо всех своих новых инвестиционных идеях и вложениях.

Сейчас в моем портфеле по-прежнему акции трех компаний – Алроса, ФосАгро и Лукойл. За время прошедшее с момента предыдущей публикации наибольшее изменение произошло в цене акций Лукойл, они немного снизились и теперь, на мой взгляд, снова выглядят достаточно дешево для покупки.

Итак, если вы еще не успели купить акции Алросы, то теперь к ним также можно приобрести и акции Лукойл.

Планы на 2018 год


На новогодних праздниках я также посвящу время поиску новых инвестиционных идей и думаю, что обязательно найду и поделюсь ими с вами на канале.

Также в начале года я представлю подробный отчет по оценке акций компании Алроса. Из него вы узнаете общую механику оценки акций и мое видение прогнозируемых результатов деятельности компании в ближайшие годы.

Новогодние праздники также значат для многих свободное время, когда можно начать читать новые книги. Поэтому, сегодня я хочу поделиться двумя фундаментальными книгами об инвестициях, которые я бы отнес к списку обязательных к прочтению и лучших для начинающих.

Эти книги мог бы порекомендовать вам и Уоррен Баффет, который однажды сам признался, характеризуя себя как инвестора: «Я на 15 процентов Фишер и на 85 процентов Бенджамин Грэхем».
Также своей лучшей инвестицией Баффет назвал покупку книги Бенджамина Грэхема «Разумный инвестор».

Итак, как вы уже успели догадаться, первой книгой будет «Разумный инвестор» автора Бенджамина Грэхема.
Грэхем являлся преподавателем в университете и первым работодателем Баффета, а также выдающимся инвестором. Их его книги вы узнаете о том: «Как надо смотреть на вложения в акции?», «Что значит недооцененная/переоцененная компания?», «Как определить время покупки и продажи акций?». Хочу отметить, что эта книга была издана в 1949 году и поэтому не может являться прямым руководством по инвестированию, однако принципы и правильный подход к инвестициям в книге изложены великолепно.
После прочтения книги вы точно поймете, что у всего есть не только цена, но и стоимость.

Вторая книга, на мой взгляд, больше относится к бизнесу и его пониманию. Если вы далеки от бизнеса или напротив им занимаетесь, то почерпнете из нее много нового. Книга Филипа Фишера «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы» учит инвестора отличать перспективный бизнес от бизнеса, судьба которого – остаться в исторических хрониках.
В ней вы сможете найти чеклист для определения "хорошей" компании, а также компаний, которых стоит обходить стороной.

Эти две книги вы можете найти и скачать по ссылке

В последнем сообщении 2017 года я хочу поздравить всех подписчиков с наступающим новым годом!

Пусть следующий год станет успешным для всех нас и принесет отличные возможности, которыми мы обязательно воспользуемся!

Также в преддверии нового года я хочу поделиться мнением экс-трейдера банка Lehman Brothers Джареда Диллиана о главных рисках 2018 года и о том как их избежать.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

Почему стоит купить акции АЛРОСА?

Как и обещал, сегодня, на примере компании АЛРОСА я расскажу как проводить оценку акций, а также почему акции данной компании занимают наибольшую долю в моем портфеле. Ещё я расскажу о том какие ожидания у меня по котировкам акций в 2018 году и почему стоит их купить если вы еще этого не сделали.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRIdea

Портфели на начало 2018 года

Не так давно основатель сайта для трейдеров и инвесторов Smart-lab Тимофей Мартынов поделился портфелями 4 различных инвестиционных компаний и Элвиса Марламова на начало 2018 года. Довольно интересно проанализировать совпадения в мнениях экспертов.

Итак фавориты инвестиционных компаний:
1. Лукойл
Все инвестиционные компании включили в свои портфели акции Лукойла, однако их не включил Элвис Марламов. Напомню, акции Лукойла есть и у меня в портфеле, их я успел купить еще по 3 000 руб. Сейчас цена акций выросла до 3 569 руб. Я ожидаю дальнейшего роста цены до уровня 3 700-4 000 руб.

2-3. АЛРОСА и МТС
3 аналитика включили в свои портфели акции АЛРОСА и МТС. После такого пересечения я задумался посмотреть в сторону акций МТС, которые после заключения Роснефтью и Системой мирового соглашения, уже не выглядят "залогом" в руках Роснефти.

Портфели рекомендаций Sberbank CIB, Credit Suisse, Aton, БКС и Элвиса Марламова, а также мой портфель полностью можно изучить в прикрепленных картинках.

5 путей преуспеть в инвестициях с помощью активного подхода

Как я уже рассказывал в одной из предыдущих статей существуют два основных подхода к инвестированию - активный и пассивный.

При этом индивидуальному инвестору, выбравшему активный подход, приходится принимать огромное количество решений, которые в конечном итоге определяет доходность его вложений.

Недавно, экс-трейдер Lehman Brothers Джаред Диллиан в своей колонке опубликовал советы по достижению успеха для активных инвесторов. Большинство из советов Диллиана актуальны и применимы и для российских реалий, поэтому я решил ими поделиться.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Прибыльная идея

Помните в конце прошлого года я посоветовал докупить к акциям компании АЛРОСА акции Лукойла?

Если бы Вы купили их по моей рекомендации, то заработали бы за первые две недели нового года уже более 17%. Доходность же моей позиции, открытой ещё в октябре прошлого года, уже превысила 30%. Долгосрочные цели по Лукойлу почти достигнуты.

За счет стимулирующих мер основные акционеры ЛУКОЙЛа позволили ценам на акции преодолеть исторические максимумы и вплотную подойти к отметке 4000 руб. за акцию. Читая интервью В. Алекперова, которому после осуществления погашения казначейских акций принадлежит около 30% компании, можно сделать вывод о дальнейшей политике Лукойла в отношении увеличения капитализации компании.

Я ожидаю сильные результаты компании по итогам 2017 года, публикация которых вместе со стимулирующими мерами, позволит ценам на акции дойти до отметки в 4 100 руб.

Однако, в ближайшие торговые дни возможна коррекция цен, поэтому тем, кто не готов ждать и не верит в дальнейший рост цены я советую закрывать позицию.
В любом случае при достижении цены уровня 4 100 я советую продавать акции компании, а на текущих уровнях их покупку уже не могу порекомендовать.

ЛУКОЙЛ – HOLD – TARGET PRICE = 4 100 руб.

Учитывая цены на акции на рынке продолжаю рекомендовать покупку акций АЛРОСА.

Недавно компания представила прогноз добычи и инвестиций на ближайшие 3 года, который выглядит значительно позитивнее моих консервативных ожиданий, изложенных в одном из предыдущих постов.

В отсутствии других интересных идей, я задумываюсь об увеличении своих вложений в акции компании. Цена пятничного закрытия – 76,37 руб. за акцию.

При этом в качестве возможных драйверов роста цены до цели я вижу дополнительные дивиденды от продажи газовых активов компании, а также относительно позитивные результаты компании по итогам 1 квартала 2018 года.

АЛРОСА – BUY – TARGET PRICE = 105 руб.

#LTRIdea

Индивидуальный инвестиционный счет

В течение последнего года, я постоянно слышал о том как хорошо открыть собственный Индивидуальный Инвестиционный Счёт (ИИС) и получать не только прибыль от операций на рынке, но и налоговые преимущества от государства.


Недавно, я наконец решил открыть ИИС и сегодня расскажу о том, что это такое и почему я хочу его завести, хотя, отказывался от этой идеи раньше.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ.

#LTRFundamentals

Очередная подборка важных новостей из финансового мира за прошедшую неделю.
#LTRNews

1. Опредилилась судьба Промсявзьбанка
ЦБ решил создать на основе Промсвязьбанка опорный банк для гособоронзаказа. Должность председателя правления банка предложена Петру Фрадкову.

Ранее совет директоров Банка России принял решение о гарантировании непрерывности деятельности "Промсвязьбанка", "Бинбанка" и банка "ФК Открытие" в течение срока реализации плана участия ЦБ в осуществлении мер по предупреждению банкротства банков.

Также ЦБ списан капитал Промсвязьбанка и Бинбанка до 1 рубля. Пенсионеров от обесценения вложений в акции Промсвязьбанка решили освободить, поэтому управляющие компании НПФ «Сафмар» и НПФ «Доверие» продали акции Промсвязьбанка на бирже 14 декабря 2017 г. На текущий момент у фондов группы «Сафмар» нет акций Промсвязьбанка. Совокупно им принадлежало 9,9% акций банка.

РБК

2. Китайская CEFC в ближайшие дни может стать акционером «Роснефти»

Как ожидалось ранее за $9,1 млрд CEFC купит 14,16% «Роснефти» у Glencore и катарского инвестфонда QIA.
ВЕДОМОСТИ

3. "Полюс" и китайская Fosun расторгли соглашение о продаже акций

"Полюс" и Fosun расторгли соглашение о продаже акций, говорится в сообщении российской компании, размещенном на сайте лондонской биржи.

Китайская Fosun расторгла соглашение о продаже 12 561 868 акций (10%) золотодобывающего "Полюса" из-за невыполнения его условий. Соглашение было подписано 31 мая 2017 года.

Cтруктура акционеров "Полюса" останется в исходном состоянии. Керимов продолжит контролировать 82,44% акций, казначейский пакет - 1,22%. Free float - 16,34% акций.

При этом Керимов решил придерживаться, учтенной в соглашении с китайской компании дивидендной политики.
Совет директоров "Полюса" утвердил положение о дивидендной политике в новой редакции. Минимальный ежегодный размер дивидендных выплат за 2017 и 2018 гг. установлен на уровне $550 млн. Сумма дивидендных выплат компании рассчитывается как 30% от показателя EBITDA.

ФИНАМ

4. "Газпром" и "ЛУКОЙЛ" обсудили взаимодействие в поставках, транспортировке и переработке газа
В Москве состоялась рабочая встреча предправления ПАО "Газпром" Алексея Миллера и президента ПАО "ЛУКОЙЛ" Вагита Алекперова, в ходе которой стороны обсудили вопросы сотрудничества, говорится в сообщении газового холдинга.

ФИНАМ

5. "Дочка" МТС выкупила 1,69 млн акций компании в рамках buyback
Дочерняя структура МТС - ООО "Стрим Диджитал" – с 12 по 16 января 2018 года выкупила 1 691 000 акций материнской компании с рынка, следует из материалов оператора. Это составляет примерно 0,085% уставного капитала компании. После приобретения доля "Стрим Диджитал" выросла с 4,444% до 4,529%.

Сделка была совершена в рамках нового этапа программы buyback, объявленного 6 сентября.

ФИНАМ

Что такое качество корпоративного управления? Почему оно является важным фактором при инвестировании?

Если вы интересуетесь темой инвестирования и финансов, то наверное не раз слышали словосочетание "Корпоративное управление". Многие думают, что это какая-то теория, не имеющая отношение к бизнесу и о которой пишут только в учебниках. Однако, на практике, корпоративное управление, а точнее его качество, часто, является фактором, определяющим успешность инвестиции в компанию.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Еще немного о качестве корпоративного управления.

Совсем недавно «Трансперенси Интернешнл – Россия» опубликовало исследование «Прозрачность корпоративной отчетности» с оценкой прозрачности корпоративной отчетности российских компаний, что является одним из факторов, влияющих на качество корпоративного управления.

Наиболее прозрачными российскими компаниями по оценке организации оказались «Магнит» (7,9), Сбербанк (7,9), «Казаньоргсинтез» (7,8), «Россети» (7,5) и «Нижнекамскнефтехим» (6,8).
Оценка была произведена по 10-ти балльной шкале.

Подробно с данным интересным исследованием можно ознакомиться по ССЫЛКЕ

Как найти стоимость предприятия и стоимость акционерного капитала?

Среди инвесторов, а в особенности среди приверженцев подхода value investing (инвестирование в стоимость) очень распространены различные мультипликаторы, которые представляют собой отношение показателей прибыли/дохода к стоимости.

Скоро я расскажу о том какие показатели существуют и используются различными инвесторами, какие из них я считаю наиболее полезными, а какие должны скорее остаться в истории.

Но начать я хочу с определений, которые очень часто путают - стоимости компании (Enterprise value, EV) и стоимости акционерного капитала (Equity value) и их отличий.

Тема непростая, но обязательная для всех кто хочет разобраться в инвестициях.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals