Долгосрочные инвестиции

Карта рынка на 10.11.2019 в разрезе Рентабельность материальных активов / EV/EBIT:

3.59K viewsslavikyes, 15:29

Прогноз по нефти

И тут все вдруг стали внимательно читать.
Что беспокоит россиянина? Нефть и курс рубля. А курс рубля часто зависит от нефти.
В итоге приходим к нефти.
Правда, что хороших прогнозов по нефти не существует, а прогнозы двух серьезных думающих людей могут кардинально отличаться.
Пример этому два недавних прогноза от автора бестселлера "Clean Disruption" Tony Seba на конференции Robin Hood и прогноз Криса Макинтоша из Capitalist Exploits.
Разберем оба прогноза и подумаем над тем, что стоит под этими прогнозами и что они значат для России.

Итак Tony Seba на недавней благотворительной конференции рассказал о том, что люди недооценивают S-curve или примерную траекторию развития технологии. Причина этого - прогнозирование роста технологии линейным трендом, на деле рост оказывается экспоненциальным. Так к примеру, компьютер использовавшийся для военных расчетов в США в 2000 году стоил 46 миллионов долларов и имел мощность 850 кватт, в 2017 году Nvidia выпустила аналогичный по вычислительным характеристикам компьютер стоимостью 59 долларов и с мощностью 15 Ватт.
По мнению Тони аналогичное развитие технологий нас ожидает и в транспортной отрасли, которая сейччас является одним из основных потребителей нефти. Большая часть автомобилей уже в ближайшем будущем будет электро. И по мнению Себа это приведет к тому что в нефти отпадет автомобильный спрос и цена на нефть упадет до 25 долларов за баррель.
Кстати еще один прогнозист с похожей точкой зрения считает IPO Saudi Aramco предвестником сильного снижения цен на нефть - продавай вместе с инсайдерами говорит он.
Для России такое снижение цен на нефть конечно будет трагедией и приведет к исчезновению большой части экономики.

Интересно, что точка зрения Криса Макинтоша по поводу развития EV (electrical vehicles) и электромобилей похожа на Тони Себа, разве он ждет менее быстрого роста их объемов. Но прогноз по нефти Криса Макинтоша радикально отличается от прогноза Себы.
Крис начинает с того, что стоит готовиться к инфляционному шоку, а в такой среде по его исследованию сильнее всего растут энергоносители (нефть, газ, уран), медь и металлы.
Металлы также будут расти по причине развития EV, электрокарам нужен не только никель, но и медь, аллюминий, графит.
А почему будут расти цены на нефть? Дело в том, что американские сланцевики находятся под большой угрозой. Оперируя на грани рентабельности, в ближайшее время сланцевиков ждет необходимость погашения большого объема долга, который не будет погашен, а его реструктуризация также под вопросом. В случае их банкротства на рынке нефти высвобождается огромный объем неудовлетворенного спроса. Несмотря на то что электромобили потребляют не топливо, а электричество, это электричество откуда то должно взяться, да еще и в нужном месте. Без радикального улучшения технологий генераций альтернативной энергии или создания технологии простой и дешевой транпортировки, нефть будет оставаться важной частью транспортной системы.
Данный прогноз для России сулит, как минимум, продолжения нефтегазового пути, а возможно и "жирные годы", когда цены на нефть подскочат из-за выпадения сланца.

Я больше верю в прогноз Криса Макинтоша и раз уж оба прогноза смотрят в сторону EV предлагаю также взглянуть на производителей необходимых металлов. Отношение аллюминия и меди к золоту вблизи исторических минимумов, а ведь это те (необходимые для EV) металлы.

#ltrthinking

4.99K viewsslavikyes, 19:21