В пятницу американские фондовые индексы просели еще на 0,9-1,1%. Таким образом, уже третью неделю подряд биржевые индексы Уолл-стрит закрываются в красной зоне. Индекс Dow Jones отошел от своих сентябрьских максимумов уже на 5,3%, индекс S&P-500 скорректировался вниз на 7,5%, а высокотехнологический индекс Nasdaq просел на -10,6%.
В пятницу прошла квартальная экспирация - Quadruple Witching Day. Поэтому в конце недели наблюдались повышенная внутридневная волатильность и торговые обороты. На закрытие недели спекулянты удержали уровень поддержки 3300 п. по S&P-500, но слабое закрытие после трех недель снижения предполагает, что весь сентябрь может быть слабым. «Быкам» важно удержать индекс выше 3285 п. (минимум августа), поскольку более низкие уровни на месячном графике сформируют фигуру «медвежье поглощение», которая не сулит американскому рынку акций ничего хорошего в дальнейшем. Поэтому эта неделя будет очень важна для среднесрочной динамики американского рынка акций.
В пятницу прошла квартальная экспирация - Quadruple Witching Day. Поэтому в конце недели наблюдались повышенная внутридневная волатильность и торговые обороты. На закрытие недели спекулянты удержали уровень поддержки 3300 п. по S&P-500, но слабое закрытие после трех недель снижения предполагает, что весь сентябрь может быть слабым. «Быкам» важно удержать индекс выше 3285 п. (минимум августа), поскольку более низкие уровни на месячном графике сформируют фигуру «медвежье поглощение», которая не сулит американскому рынку акций ничего хорошего в дальнейшем. Поэтому эта неделя будет очень важна для среднесрочной динамики американского рынка акций.
На прошлой неделе цены на 10-летние USTres закрылись небольшим подъемом на фоне слабой динамики на фондовых биржах. Но это никак не изменило общей среднесрочной динамики цен на рынке гособлигаций США, где продолжается очень нудная консолидация. Доходность 3-летних бондов остается в районе 0,16%, 10-летние бонды дают 0,68%, а 30-летние облигации приносят 1,43%.
На прошлой неделе были объявлены итоги сентябрьского заседания ФРС США: ключевая ставка сохранена на уровне 0,0-0,25% годовых. Медианный прогноз членов FOMC предполагает сохранение ставки в текущем диапазоне до конца 2023 года и ее повышение до 2,5% в долгосрочной перспективе.
Опрос менеджеров глобальных фондов от BofA показывает, что большинство считает, что для роста доходности и ставок появление вакцины на рынке имеет более решающее значение (41%), чем инфляция (37%). Роста цен на нефть опасаются только 2% от числа опрошенных.
На прошлой неделе были объявлены итоги сентябрьского заседания ФРС США: ключевая ставка сохранена на уровне 0,0-0,25% годовых. Медианный прогноз членов FOMC предполагает сохранение ставки в текущем диапазоне до конца 2023 года и ее повышение до 2,5% в долгосрочной перспективе.
Опрос менеджеров глобальных фондов от BofA показывает, что большинство считает, что для роста доходности и ставок появление вакцины на рынке имеет более решающее значение (41%), чем инфляция (37%). Роста цен на нефть опасаются только 2% от числа опрошенных.
В среднесрочной динамике валютной пары EUR/USD пока ничего не меняется. В понедельник утром она торгуется на 1,1840 – то есть остается в зоне месячной консолидации. Небольшие ценовые движения в долларе по итогам прошедших заседаний ФРС и ЕЦБ не привели к каким-то сильным ценовым движениям по EUR/USD. Это связано с тем, что монетарная политика обоих Центробанков остается стимулирующей с нулевыми ставками и с сохранением действующих программ QE. Фундаментальны факторов для смены формаций на глобальном валютном рынке пока нет.
В плане устойчивости курса евро есть один тревожный момент: в Европе сейчас активно развивается вторая волна заражений COVID-19. Это особенно хорошо видно по Франции и Испании – там фиксируется больше ежедневных случаев чем во время весенних максимумов. Закрывать по домам население никто не собирается, но очевидно, что ждать продолжения роста в экономике еврозоны вряд ли стоит. Согласно данным CFTC, за неделю по 18 сентября хедж-фонды продолжают сокращать лонги в евро (3 недели подряд)
В плане устойчивости курса евро есть один тревожный момент: в Европе сейчас активно развивается вторая волна заражений COVID-19. Это особенно хорошо видно по Франции и Испании – там фиксируется больше ежедневных случаев чем во время весенних максимумов. Закрывать по домам население никто не собирается, но очевидно, что ждать продолжения роста в экономике еврозоны вряд ли стоит. Согласно данным CFTC, за неделю по 18 сентября хедж-фонды продолжают сокращать лонги в евро (3 недели подряд)
Вверху на графике видно, что в конце августа чистые длинные позиции по евро показали многолетние максимумы. Резкий набор здесь случился весной этого года, когда ФРС резко опустила ставку до нуля. Теперь ключевые ставки в США и еврозоне сравнялись.
В сентябре из-за отсутствия дальнейшего прогресса в восстановлении экономики еврозоны вложения в евро показывают снижение уже три недели подряд. Сейчас чистые длинные позиции в евро сейчас составляют 178 576 контрактов, что является самым низким показателем с июля месяца этого года. Но совокупно эти позиции по евро пока весьма высоки.
В сентябре из-за отсутствия дальнейшего прогресса в восстановлении экономики еврозоны вложения в евро показывают снижение уже три недели подряд. Сейчас чистые длинные позиции в евро сейчас составляют 178 576 контрактов, что является самым низким показателем с июля месяца этого года. Но совокупно эти позиции по евро пока весьма высоки.
Стоимость бивалютнной корзины к рублю в середине сентября показала небольшое техническое укрепление и теперь готова к тому, чтобы вернуться на ретест своих годовых максимумов (плюс 1-2% вверх с текущих уровней). Сегодня утром курс EUR/USD опять выше отметки 90, а курс доллара - 76,15. Более-менее стабильные цены на нефть уже не помогают рублю укрепиться, а спрос на российские гособлигации снизился после того, как ЦБ РФ взял паузу в процессе снижения ставок.
По итогам прошлой недели ноябрьские фьючерсы Brent закрылись очень сильным ростом (около +11%). Это был технический отскок наверх на 61,8% по Фибо от фазы падения предыдущих двух недель. Отраслевые новости в конце недели были разнополярными. С одной стороны – пришли сообщения из Ливии, где возобновлена работа ряда месторождений. С другой стороны, стало известно, что в Мексиканский залив пришел новый ураган. В итоге пятничные внутридневные колебания цен на нефть не внесли ясности в общую картину рынка, но показали попытки спекулянтов вернуть ценник вниз.
В понедельник днем котировки Brent теряют 1,8% ($42,2/барр) с учетом резкого срыва вниз европейских фондовых индексов (DAX -2,76%). Ранее я писал, что будет логичным, если цены на нефть Brent опять вернутся на поддержку в районе $41,4/барр. Тема прихода второй волны коронавируса в Европу будет препятствовать как полноценному восстановлению экономики региона, так и повышению спроса на нефть.
В понедельник днем котировки Brent теряют 1,8% ($42,2/барр) с учетом резкого срыва вниз европейских фондовых индексов (DAX -2,76%). Ранее я писал, что будет логичным, если цены на нефть Brent опять вернутся на поддержку в районе $41,4/барр. Тема прихода второй волны коронавируса в Европу будет препятствовать как полноценному восстановлению экономики региона, так и повышению спроса на нефть.
В начале этой недели цены на золото опять немного снижаются - $1940/унц., но пока еще остаются в рамках сужающегося треугольника. Выход из него возможен в самое ближайшее время. Поэтому можно встать на пробой ближайших уровней поддержек/сопротивлений (1930 и 1965 $/унц соответственно).
Прошедшее на прошлой неделе заседание ФРС пока никак на изменило техническую картину ни по индексу доллара, но и по долговому рынку, ни по золоту. За последние дни цены на золото показывали разнополярную динамику, но ценовое сильное движение здесь уже вполне созрело. Думаю, оно будет вниз.
Прошедшее на прошлой неделе заседание ФРС пока никак на изменило техническую картину ни по индексу доллара, но и по долговому рынку, ни по золоту. За последние дни цены на золото показывали разнополярную динамику, но ценовое сильное движение здесь уже вполне созрело. Думаю, оно будет вниз.
Демократы и республиканцы так и не нашли компромисса в части нового пакета мер поддержки. Поскольку ее нет, то дела в экономике США в конце лета - начале осени идут не слишком бодро. Индексы мобильности от Google и других провайдеров, данные по тратам с дебетовых и кредитных карт не растут уже больше месяца. В этой связи есть большие сомнения в части силы макростатистики по США и корпоративных отчетов крупных компаний за 3 и 4 кварталы этого года - рынки это видят. Это давит на стоимость рискованных активов.
При этом шансы Джо Байдена выиграть кресло президента США растут. Д. Трамп проигрываем ему в оценке в борьбе с коронавирусом, по отношению к чернокожим американцам и женщинам. Возможно, что уже сейчас рынки начали дисконтировать приход к власти президента-демократа.
Плюс к этому, баланс ФРС за неделю формально вырос на $53,9 млрд и достиг $7,06 трлн. Но при этом на счетах Минфина США было абсорбировано $122,3 млрд. То есть нового денежного топлива для продолжения роста рынка также нет – отсюда слабость «быков», которые не смогли быстро выкупить текущую просадку. Учитывая все вышеуказанные причины фондовые рынки в последнее время приуныли корректируются. Торопиться с покупками пока не стоит, так как на текущих отметках коррекция выглядит неполноценной и может быть глубже.
При этом шансы Джо Байдена выиграть кресло президента США растут. Д. Трамп проигрываем ему в оценке в борьбе с коронавирусом, по отношению к чернокожим американцам и женщинам. Возможно, что уже сейчас рынки начали дисконтировать приход к власти президента-демократа.
Плюс к этому, баланс ФРС за неделю формально вырос на $53,9 млрд и достиг $7,06 трлн. Но при этом на счетах Минфина США было абсорбировано $122,3 млрд. То есть нового денежного топлива для продолжения роста рынка также нет – отсюда слабость «быков», которые не смогли быстро выкупить текущую просадку. Учитывая все вышеуказанные причины фондовые рынки в последнее время приуныли корректируются. Торопиться с покупками пока не стоит, так как на текущих отметках коррекция выглядит неполноценной и может быть глубже.
Выше представлен нормализованный график нефти марки WTI и сводного ценового индекса компаний энергетического сектора, входящих в индекс S&P-500 за последний год. Видно, что сейчас ценник на американскую легкую нефть торгуется в минусе к сентябрю 2019 года на 20%, в то время как бумаги нефтяников просели почти на 50%. Ранее они всегда ходили параллельно.
По итогам торгов в понедельник американские фондовые индексы закрылись в красной зоне. Наилучшую динамику вчера показали акции компаний сектора информационных технологий. В структуре индекса S&P-500 вчера самые сильные потери показали бумаги сырьевых (-3,4%) и машиностроительных (-4%) компаний, а также банков (-3,35%).
Падение фондовых индексов в начале этой недели началось в Европе и потом перекинулось на другие мировые площадки. В СМИ были опубликованы данные о том, что на протяжении двух последних десятилетий ряд крупных банков совершали операции по отмывке денег. Это давняя и мутная история, о которой давно известно властям, но не широкой публике. Финансовых последствий для банков от этого не возникнет, скорее будут репутационные риски. Сектор акций европейских банков на этом фоне вчера рухнул на 6,5%.
Учитывая общую слабость фондовых рынков в последние дни этот новостной негативусилил снижение фондовых индексов. Весь тот рост, который был в августе и начале сентября был нивелирован за 12 сессий.
Падение фондовых индексов в начале этой недели началось в Европе и потом перекинулось на другие мировые площадки. В СМИ были опубликованы данные о том, что на протяжении двух последних десятилетий ряд крупных банков совершали операции по отмывке денег. Это давняя и мутная история, о которой давно известно властям, но не широкой публике. Финансовых последствий для банков от этого не возникнет, скорее будут репутационные риски. Сектор акций европейских банков на этом фоне вчера рухнул на 6,5%.
Учитывая общую слабость фондовых рынков в последние дни этот новостной негативусилил снижение фондовых индексов. Весь тот рост, который был в августе и начале сентября был нивелирован за 12 сессий.
Другая важная негативная тема для инвесторов: приход второй волны коронавируса в ряд стран Европы с учетом того, что лекарства от него пока только испытываются. Такие страны, как Испания и Великобритания, рассматривают возможность введения новых карантинных мер для населения.
Очевидно, что на этой неделе американские фондовые индексы будут искать уровни остановки падения. По индексу Nasdaq Comp. осциллятор MACD пока стоит на продажу, но может скоро изменить вектор на противоположный (к графику на предыдущем посте). Для индекса S&P-500 ближайший сильный рубеж поддержки – район 3230-3200 п. Его хорошо видно на дневном графике. Там можно поискать точки входа в покупку.
Очевидно, что на этой неделе американские фондовые индексы будут искать уровни остановки падения. По индексу Nasdaq Comp. осциллятор MACD пока стоит на продажу, но может скоро изменить вектор на противоположный (к графику на предыдущем посте). Для индекса S&P-500 ближайший сильный рубеж поддержки – район 3230-3200 п. Его хорошо видно на дневном графике. Там можно поискать точки входа в покупку.
В последние дни цены на 10-летние USTres почти не двигаются, несмотря на сильные ценовые движения на фондовых биржах. Котировки уже более недели почти неподвижно стоят возле отметки 139,20. Примерно схожую ценовую консолидацию можно сейчас наблюдать и по немецким бундосам. С одним отличием: американские десятилетние бонды дают инвесторам +0,68% годовых, а немецкие: -0,52% (см. график доходности выше).
Во вторник-четверг Дж. Пауэлл выступит в Конгрессе с полугодовым отчетом ФРС о проделанной работе по поддержке экономики в период пандемии коронавируса. Вряд ли здесь будет поднята тема монетарных стимулов, однако поддержать рынок заявления главы ФедРезерва вполне может.
Во вторник-четверг Дж. Пауэлл выступит в Конгрессе с полугодовым отчетом ФРС о проделанной работе по поддержке экономики в период пандемии коронавируса. Вряд ли здесь будет поднята тема монетарных стимулов, однако поддержать рынок заявления главы ФедРезерва вполне может.
Сильная распродажа, устроенная в начале этой недели на мировых фондовых и сырьевых рынках, позитивно сказалась на индексе доллара. Вчера DXY бодро отскочил от горизонтальной поддержки на 92,72 п. в моменте уже приближается к сильному месячному сопротивлению на 94,0 п.
Повышение спроса на американский доллар идет параллельно со снижением спроса на европейскую валюту. EUR начал сдавать позиции из-за опасений того, что рост числа коронавирусных инфекций в Европе может привести к новой экономической блокаде и новым ограничениям. По крайней мере власти ряд стран уже начали говорить об этом.
Согласно данным CFTC, за неделю по 18 сентября хедж-фонды продолжают сокращать лонги в евро (уже 3 недели подряд). Если DXY преодолеет рубеж 94,0 п., то хедж-фонды активнее станет закрывать шорты в долларе, открытые ранее.
Повышение спроса на американский доллар идет параллельно со снижением спроса на европейскую валюту. EUR начал сдавать позиции из-за опасений того, что рост числа коронавирусных инфекций в Европе может привести к новой экономической блокаде и новым ограничениям. По крайней мере власти ряд стран уже начали говорить об этом.
Согласно данным CFTC, за неделю по 18 сентября хедж-фонды продолжают сокращать лонги в евро (уже 3 недели подряд). Если DXY преодолеет рубеж 94,0 п., то хедж-фонды активнее станет закрывать шорты в долларе, открытые ранее.
Поводом для снижения цен на нефть в начале этой недели стали опасения в части перспектив спроса на сырье из-за прихода второй волны COVID-19 в Европу. Общая слабая динамика большинства рискованных активов также негативная сказалась на ценах нефтяных контрактов.
К этому стоит прибавить сообщения в отраслевых СМИ о том, что Ливия в скором времени может заметно нарастить добычу. Её объем, согласно источникам агентства, за несколько дней может подняться с 90 тыс. до 310 тыс. барр/сутки. Если там полностью убрать фактор многолетней гражданской войны, то уровень добычи в перспективе 9 месяцев может подняться почти до 1 млн барр/сутки.
Но столь отдаленные перспективы никто всерьез не торгует. Поэтому будет надеяться, что как только уляжется пыль от последнего падения активов на мировых фондовых рынках, рынок нефти также стабилизируется. А пока фундаментальный фактор, определяющий динамику цен на энергоносители – глобальный спрос, который показывает невысокие темпы восстановления.
К этому стоит прибавить сообщения в отраслевых СМИ о том, что Ливия в скором времени может заметно нарастить добычу. Её объем, согласно источникам агентства, за несколько дней может подняться с 90 тыс. до 310 тыс. барр/сутки. Если там полностью убрать фактор многолетней гражданской войны, то уровень добычи в перспективе 9 месяцев может подняться почти до 1 млн барр/сутки.
Но столь отдаленные перспективы никто всерьез не торгует. Поэтому будет надеяться, что как только уляжется пыль от последнего падения активов на мировых фондовых рынках, рынок нефти также стабилизируется. А пока фундаментальный фактор, определяющий динамику цен на энергоносители – глобальный спрос, который показывает невысокие темпы восстановления.
Во вторник основные фондовые площадки Европы корректируются наверх, после резкого и глубокого падения накануне. При этом акции технологических компаний торгуются сильнее, в то время как акции компаний сферы туризма и отдыха продолжали падать.
Американский рынок акций уже вчера прекратил падать и там инвесторы выкупили большую часть просадки. Участники рынка во вторник стараются не обращать внимания на опасения по поводу коронавируса, так как после двух последних сессий падения рынкам нужна хотя бы одна сессия коррекционного роста. Это мы сейчас и видим. Схожая динамика видна и в ценах на нефть и золото.
Делать выводы о дальнейшей динамики американских индексов можно только в четверг, когда будет ясен расклад сил на конец недели. Но в целом - эта неделя может быть определяющей на динамику рынков в начале октября.
Во вторник-четверг Дж. Пауэлл выступит в Конгрессе с полугодовым отчетом ФРС о проделанной работе по поддержке экономики. Думаю, это выступление будет с позитивом оценено инвесторами.
Американский рынок акций уже вчера прекратил падать и там инвесторы выкупили большую часть просадки. Участники рынка во вторник стараются не обращать внимания на опасения по поводу коронавируса, так как после двух последних сессий падения рынкам нужна хотя бы одна сессия коррекционного роста. Это мы сейчас и видим. Схожая динамика видна и в ценах на нефть и золото.
Делать выводы о дальнейшей динамики американских индексов можно только в четверг, когда будет ясен расклад сил на конец недели. Но в целом - эта неделя может быть определяющей на динамику рынков в начале октября.
Во вторник-четверг Дж. Пауэлл выступит в Конгрессе с полугодовым отчетом ФРС о проделанной работе по поддержке экономики. Думаю, это выступление будет с позитивом оценено инвесторами.
Акции финансового сектора (банки) тянут вниз индекс S&P-500 в первые часы торгов во вторник. Сильная динамика у сектора Real Estate (+1,23%) на фоне хорошей статистики по продажам домов в США, бывших в собственности (6 млн. единиц - это самый высокий показатель с декабря 2006 года). Также вверх идет сектор Consumer Discretionary во главе с акциями Amazon (+2,82%). Cегодня Bernstein рекомендовал к покупке на падении бумаги Amazon.