Никого особо не смутило, что в пятницу американские фондовые индикатор отрывшись с гэпом вниз простояли на занятых уровнях до конца сессии. Это признак того, что инвесторы не хотят продавать, при том, что новостной фоне не благоволил покупкам. Сейчас мы видим, что индекс S&P-500 нарисовал в сентябре коррекцию, разворот наверх от поддержки на 3200 п. и сейчас он приближается к ближайшему значимому уровню сопротивления – район 3425 п. Относительно начала года индекс в плюсе на 5,5% — это неплохой задел для того, чтобы до конца года, как минимум не сдавать занятые позиции.

Позитивный сценарий – возврат к уровням годовых максимумов в район 3600 п. (+5,2% с текущих отметок). Однако, этот сильный сценарий пока под вопросом, поскольку запасы ликвидности у американских банков сейчас сократилась до минимумов за два месяца: за прошедшую неделю со счетов ФРС в финансовую систему ушло $57 млрд, но при этом Минфин США занял с рынка $128 млрд, из которых сложил на свои счета в ФРС $120 млрд.

Нефтяные цены с утра понедельника начали активно расти и к утру вторника скорректировали большую часть потерь за предыдущие дни. Как это часто бывает, после обновления значимых уровней поддержки цена часто очень быстро уходит в противоположную сторону. Сейчас ценник Brent восстановился до $41,5/барр – прирост за сутки на 5,15%.

Вчера позитивный настрой на рынке нефти сложился за счет сразу нескольких факторов. Тут и новость о том, что Президент США, заразившийся коронавирусом чувствует себя неплохо и может скоро вернуться к работе. Также рынок всегда бурно реагирует на рост вероятности принятия пакета мер фискальной поддержки для экономики США. Вчера в пользу роста цен играл и фактор ослабления доллара, и забастовка нефтяников в Норвегии. Все вышеперечисленные факторы нельзя назвать фундаментальными, которые могут среднесрочно поменять техническую картину рынка нефти. Поэтому Brent скорее всего будет и дальше «пилить» в диапазоне 40,7-42,7 $/барр.

Среднесрочная техническая картина в золоте пока сильно не меняется. Во вторник утром котировки драгметалла торгуются на $1908/унц., хотя днем ранее они поднимались в район $1918/унц благодаря ослаблению индекса доллара. На дневном графике видно, что краткосрочно цены на золото постепенно двигаются вверх, отходя от поддержки $1850/унц. Ближайшее наклонное сопротивление находится в районе $1927/унц.

Делать однозначные выводы о среднесрочной динамике золота с текущих уровней пока сложно. Но видно, что инвесторы не готовы активно играть на понижение по этому активу, ввиду ожидания новых мер стимулирования и нулевых ставок. Хотелось бы увидеть в золоте продолжение снижения в район 1825-1800 $/унц, там можно будет попробовать опять встать в покупку. Не за горами конец года и сезонные факторы силы золота (в январе золото очень часто растет в цене).

Курс рубля за последние сутки опять немного ослаб, даже несмотря на то, что цены на нефть восстановились до прежних значений (Brent $41,5/унц), подъема спроса на ОФЗ и решений о продаже валюты ЦБ РФ. Возможно, западные инвесторы всерьез озабочены перспективами дальнейшего падения курса рубля с учетом лидерства кандидата в президенты США Джо Байдена в опросах, а значит и роста геополитической напряженности с РФ из-за новых санкций.
Не исключено, что мы сейчас видим просто техническую отработку локальных максимумов – чтобы пойти вниз участники валютного рынка должны убедиться в том, что дорога дальше наверх закрыта.

Вчера стало известно, что с 7 октября по 6 ноября включительно Минфин в рамках бюджетного правила продаст валюту Центробанку на 126.9 млрд руб, что составляет около $1.6 млрд по текущему курсу. Объём продаж валюты на внутреннем рынке вырастет в два раза.

По идее эти продажи валюты не должны позволить дальше активно падать рублю (при спокойном внешнем фоне).

Выше представлен нормализованный график основных резервных валют к рублю с начала этого года. Как видим наиболее всего рубль "похудел" по отношению к швейцарскому франку (CHF), на 34%. Совсем рядом в доходности стоит евро (EUR). Внизу остаются американский доллар (USD) и британский фунт (GBP) - 24,6%. Кстати, за последние 15 лет лучше всего стоило переводить рубли в швейцарские франки. Относительно франка рубль потерял почти 3/4 стоимости за 15 лет.

Как и ожидалось, сегодня индекс S&P-500 тестирует на прочность ближайшее сопротивление в районе 3424 п. Акции американского сектора энергетических компаний продолжают подъем (+1,67%), который они начали днем ранее (+2,9%). Тяжеловесные бумаги сектора информационных технологий сегодня показывают нейтральную динамику. Как я уже писал ранее, в настоящий момент инвесторов интересуют покупки в "акциях стоимости", против "акций роста". Следим, сможет ли S&P-500 преодолеть этот рубеж...

Индекс американских компаний малой капитализации Russell-2000 в моменте подошел к уровням месячных максимумов. На дневном графике индекса видно, что в ходе сентябрьского снижения он получил поддержку на нижней границе растущего тренда (белая зона) и потенциально может вернуться на уровни годовых максимумов. Основная тема здесь: приближение сроков появления на рынке лекарства от COVID-19 + большие надежды на то, что либо текущая администрация Белого Дома, либо следующая запустит новые меры денежной поддержки бизнеса и населения.

Улучшение самочувствия Д. Трампа после диагностирования у него COVID-19 и надежды на принятие нового пакета фискальных мер поддержки экономики США привели к тому, что американские фондовые индексы во вторник вышли на уровни месячных максимумов. Но преодолеть ближайшие уровни сопротивлений они не смогли по причине того, что Д. Трамп внезапно отклонил предложение демократов по пакету фискальных стимулов. Это вызвало вчера снижение фьючерса на S&P-500 на 2,5% за пару часов.

Инвесторы несколько разочарованы, весь всю прошлую и эту неделю рынок рос на ожиданиях прогресса в этом вопросе. Что дальше? Данное событие было ожидаемым, поэтому мощного обвала рынка мы вчера не увидели. На графике фьючерса на S&P-500 видно, что в среду утром он торгуется примерно на уровне понедельника. Такая коррекция не меняет общую техническую картину рынка, поскольку все прекрасно понимают, что следующий глава Белого Дома непременно примет соответствующий пакет помощи. Из-за этого демарша Трампа просто сдвинулись сроки принятия.

На этой неделе можно было наблюдать, что доходности по длинным USTres довольно активно росли. 30-летние бонды давали уже 1,59% против 1,4% в конце сентября. Короткий конец кривой продолжает контролировать ФРС: 2-летние бумаги торгуются сейчас с доходностью 0,15% (см. график).

Morgan Stanley: в среднесрочной перспективе мы положительно смотрим на восстановление экономики США по V-образному сценарию. Фондовый рынок оценён справедливо в диапазоне 3100-3550 по S&P-500, может остаться в этих пределах до конца года. С приближающимся пакетом помощи экономике растёт вероятность повышения долгосрочных доходностей, что подкосит акции роста (Nasdaq). Бенефициары - финансы, циклические потребительские акции, малые компании и промышленность. Краткосрочные ставки скорее останутся на низких уровнях, благодаря политике ФРС. Кривая доходностей USTres станет более "крутой".

В первой половине этой недели валютная пара EUR/USD шла вверх, компенсируя просадку, показанную в конце сентября. В локальном максимуме евро побывало на отметке 1,18. Вчера фьючерсы на мировые индексы резко ушли вниз от уровней недельных максимумов, а индекс доллара отреагировал на это подъемом.

Выше представлен недельный график ключевой валютной пары. С текущих уровней нельзя однозначно прогнозировать ее дальнейшую динамику. Но было бы логичным увидеть еще одну волну усиления доллара против евро, которая вернет EUR/USD в диапазон поддержки на 1,15 – 1,14. А пока техническая картина напоминает консолидацию недалеко от годовых максимумов, которая длится уже 2,5 месяца.

Акции Совкомфлота сегодня в первый день торгов после первичного размещения (IPO) падали относительно цены их размещения (105 руб. - это нижняя граница ценового диапазона, объявленного на старте букбилдинга) на 12%. Важной особенностью именно этого IPO стало активное участие розничных инвесторов, на долю которых пришлось около 15% спроса. Как говориться: биржа - это не место для бесплатной раздачи денег...

Ценник на нефть ощутимо возило вверх-вниз в последние четыре сессии. Падение на 8,8% в четверг и пятницу (с обновлением 3-месячных минимумов) обернулось взлетом на 10,4% в понедельник и вторник на этой неделе (с обновлением 3-недельных максимумов).

Сначала спекулянты взяли на вооружение темы роста добычи в Ливии из-за снятия в сентябре режима блокады на месторождениях и в портах, а также повышение экспорта нефти из Саудовской Аравии в сентябре почти на 0,5 млн барр/сутки. Затем биржевые СМИ заполнили сообщения о забастовке работников шельфовых платформ в Норвегии и мощном шторме Дельта, из-за чего нефтегазовые компании региона опять вынуждены эвакуировать своих рабочих с платформ. Известие об отказе переговоров Д. Трампа с демократами опять несколько снизило нефтяные цены.

Когда фундаментальных факторов немного, спекулянты готовы гонять цены вверх-вниз в проторгованном диапазоне был бы только повод: сначала рынок вынес по близким стопам «быков», а потом «медведей».

В дополнение поста про нефть: все вышеперечисленные факторы – временные. Забастовка в Норвегии и ураган в Мексиканском заливе обычно не длятся долго, поэтому пока актуален прежний ценовой диапазон в нефти Brent: $39-43/барр. Думаю, выход из него и направление совпадут по времени с выходом американских фондовых индексов из их текущего торгового диапазона. Шансов на повышение пока больше. Но с середины октября настрой фондовым рынкам создают квартальные отчеты крупнейших компаний.

Вчерашняя быстрая просадка американских индексов на 1,5% сегодня в открытия почти полностью оказалась выкуплена. С начала сессии в минусе нет ни одного сектора из состава S&P-500. Биржевые СМИ уже не особо вспоминают, то как вчера вспылил Трамп и больше упоминают то, что все ждут в среду вечером публикации Протоколов последнего заседания FOMC в надежде получить дополнительные сведения о перспективах денежно-кредитной политики в США.

Уважаемые подписчики, я на две недели ухожу в отпуск. Но продолжу следить за рынками и по возможности буду делать публикации. Всем удачной торговли! 👍

В последние дни сектор американских энергетических компаний (S5ENRS) наконец начал оживать. Выше представлено отношение этого сектора к широкому рынку акций (SPX). Поскольку американский рынок акций в целом чувствует себя сейчас не плохо, равно как и цены на нефть, то видимо опережающая динамика энергетических компаний будет продолжена еще какое-то время (неделей такое усиление спроса обычно не заканчивается). Думаю, это укрепление акций американских нефтяных компаний идет в ожиданиях публикаций неплохих корпоративных отчетов.

Консенсус-прогноз аналитиков от FactSet сводится к продолжению роста индекса S&P-500 на 11,6% в течение следующих 12 месяцев. На 1 октября оценка составила 3774,44 п., что на 11,6% выше уровня закрытия сентября. Наибольший рост ожидается в секторе энергетики — на 45,9%. Далее идет медицинский (14,6%), финансовый (14,2%).

На ближайшей неделе ведущие американские банки дадут старт новому сезону квартальной отчетности. J.P. Morgan ожидает, что все 12 крупнейших банков США отразят в своих отчетах прибыль, поскольку максимум формирования резервов на возможные потери по рискам уже был пройден.

В настоящий момент акции банков продолжают отставать от индекса широкого рынка (S&P-500) по причине пессимистичного взгляда экспертов на рост убытков по кредитам и из-за снижения процентного дохода. Выше представлен нормализованный график индекса S&P-500 и сводного индекса банков KBW с начала этого года. Если SPX в плюсе за этот год на 7,6%, то банковский сектор в минусе почти на 30%. После сентябрьской просадки индекс KBW сейчас поднялся до уровней максимумов августа.

13 октября отчитаются: BlackRock, Citigroup, J.P. Morgan Chase. 14 октября: Bank of America, Goldman Sachs, Wells Fargo, US Bancorp. 15 октября: Morgan Stanley, 16 октября: Bank of NY Mellon.

KBW Bank Index отслеживает цены 24 акций самых известных банковских групп США. Индекс существует с 1991 года. Этот сводный банковский индекс отслеживает - Invesco KBW Bank ETF. Текущая доходность по фонду KBW Bank - 3,51%. Выше представлены первые 5 самых тяжеловесных акций данного биржевого фонда.

В начале этого сезона квартальной отчетности многие инвесторы надеются на общее улучшение в динамике корпоративных прибылей. Если в конце июня аналитики ожидали падения показателей прибыли по компаниям, входящим в S&P-500 на 25%, то теперь предполагается падение на 20%.

Вообще первая половина октября этого года президентских выборов в США оказывается весьма нехарактерной. Ранее я уже делал пост о том, что октябрь перед президентскими выборами в США – обычно плохой месяц для акций. В этом году индекс S&P-500 уже вырос на 5,1%, при снижающейся волатильности. Это очень необычное поведение рынка по крайней мере за последние 20 лет.

Как бы там ни было, но в моменте мы видим, как S&P-500 ускорился в росте, поскольку всем понятно, что нет смысла продавать акции, когда индекс явно идет на ретест своих максимумов. На дневном графике видно, что цели подъема уже рядом: наклонное сопротивление 3550 п. и горизонтальное - 3588 п.

Во вторник через 3 часа после начала торгов американские фондовые индексы показывают нейтрально негативную динамику. В лидерах снижения - акции энергетических компаний даже с учетом поднимающихся цен на нефть (Brent +1,52%, $42,52/барр). Думаю это просто перетряхивание позиций после предыдущей фазы роста с прицелом на новый подъем. В лидерах роста вчера и сегодня бумаги сектора Consumer Discretionary во главе с Amazon и E-bay.