Индекс МосБиржи в четверг слегка приседает (-0,3%) на фоне слабости таких тяжеловесных акций, как Сбербанк (-0,5%), Яндекс (-0,4%), Газпром (-0,35%). Рубль активно укрепляется (USD/RUB -1,2%; 90,2 руб).

С начала месяца индекс доллара просел уже на 2,72% против аналогичных потерь месяцем ранее. Значительное ослабление спроса на американскую валюту началось после того, как ФРС дала понять, что вскоре может начать снижать процентные ставки, в то время как другие мировые Центробанки пока намереваются их держать на достигнутых уровнях.

Под закрытие года глобальные инвесторы торопятся купить USTres по высоким ставкам, пока ФРС еще не начала цикл смягчения ДКП. Поэтому в декабре мы видим существенное падение доходностей казначейских облигаций США. 10-летние USTres, которые еще в конце октября давали 4,95% сейчас можно купить по 3,79%. Из-за этого резкого падения доходностей гособлигаций индекс доллара активно слабеет.

DXY сохранит слабость до конца года и начнет коррекцию в начале 2024 г.

Сегодня Банк России сообщил, что с 9 января 2024 года он начинает проведение операций на внутреннем валютном рынке, связанных с пополнением и использованием средств Фонда национального благосостояния (ФНБ), в том числе с учетом всех операций, осуществленных со средствами ФНБ в 2023 году. По оценке Центробанка, в I полугодии 2024 года (с 9 января по 28 июня) он будет осуществлять продажу иностранной валюты (юани) в объеме 11,8 млрд руб. в день. Дополнительно в течение января 2024 года Банк России также завершит осуществлять продажу валюты в рамках зеркалирования чистого инвестирования средств ФНБ в разрешенные финансовые активы в рублях в I полугодии 2023 г. (0,8 млрд руб./день). В конце июня 2024 года Банк России скорректирует объем этих регулярных операций.

Получается, что с 9 по 31 января ЦБ будет продавать валюты на 12,6 млрд руб./день. Но как я понимаю, это все операции ЦБ без учета регулярных операций Минфина в рамках бюджетного правила, которые будут объявляться каждый месяц. Сейчас ЦБ их на валютном рынке не зеркалирует, а с 2024 г возобновит зеркалирование.

Много ли это? Для сравнения: в период с июля по октябрь 2021 г. ЦБ покупал валюту с рынка в среднем объеме около 14 млрд руб./день и это тогда не мешало курсу рубля укрепляться, при том, что цены на нефть в то время преимущественно поднимались. Думаю, что заявленные параметры продаж валюты будут удерживать рубль от ослабления.

Экономический календарь на пятницу, 29 декабря:

11:00 – Швейцария: ведущий индикатор KOF за декабрь

17:45 – США: индекс деловой активности Чикаго за декабрь

До 15-30 мск сегодня работают биржи в Великобритании.

21:00 МСК - США - Число активных буровых установок от Baker Hughes

События в России:

Пройдут заседания СД в компаниях: Мосэнерго, Аэрофлот, ОВК и ОГК-2.

Публикация индекса деловой активности в промышленности за декабрь (55,7 п. против 52,4 п. в ноябре).

Публикация индекса деловой активности в сфере услуг за декабрь (56,2 ., против 52,2 п. в ноябре).

31 декабря

04:30 – КНР: Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) за декабрь (NBS)

04:30 – КНР: Индекс деловой активности в непроизводственном секторе за декабрь (NBS)

В октябре и ноябре 2023 г. курс российского рубля активно укреплялся. В декабре его динамика было нестабильной. Пара USD/RUB заканчивает этот год чуть выше отметки 90,0 руб. Это дает ослабление рубля по итогам декабря примерно на 1%.

В четверг рубль резко укрепился к доллару после объявления ЦБ объемов операций по продаже валюты в первом полугодии 2024 г. Объемы продажи валюты значительно увеличится. Это означает, что быстрой прибыли от покупки валюты в начале следующего года мы не увидим — это заставило спекулянтов сократить ставки на покупку доллара за рубли.

Всем понятно, что в ближайшие 3-4 месяца российские финансовые власти будут максимально использовать имеющиеся у них рычаги, чтобы стабилизировать динамику национальной валюты, до выборов Президента РФ. Поэтому завершение года при курсе доллара в районе 90 руб. – это нейтральный сценарий, который должен устраивать и покупателей, и продавцов, и власти. Однако ближе к лету 2024 г. российская валюта вновь станет ослабеть.

По итогам 2023 г. на американском рынке акций самый значительный прирост показали акции технологического сектора. Индекс Nasdaq вырос на 43,42%. Индекс широкого рынка S&P-500 прибавил 24,23% (см. картинку). Промышленный индекс Dow Jones Industrial Average поднялся лишь на 13,7%. Для сравнения, сводный индекс MSCI World прибавил 4,8%.

Среди крупнейших американских компаний самый большой прирост в 2023 г. показали акции Nvidia (+252,82%), Meta (+206,14%) и Tesla (+120,46%). 

Слабо закрыли 2023 год акции сектора нефтегаза США, поскольку нефть марки Brent просела за год на 3,3%, а нефть WTI потеряла 9,8%. Акции Exxon Mobil (-7,75%), Chevron (-15,7%).   

Среди развивающихся рынков по итогам 2023 г. не было однообразия: китайский CSI 300 Index потерял -11,38%, индийский BSE SENSEX вырос на 18,74%, рынок ЮАР +5,3%, Дубаи +21,7%, Тайланд -15,1%. Для сравнения, российский индекс РТС вырос на 11,63%, индекс MocБиржи взлетел на 43,87%.

Российские компании, которые планируют провести IPO в 2024 году:

AliExpress Россия - Маркетплейс
Cosmos Hotel Group - Управление сетью отелей, входит в АФК «Система»
Familia - Сеть магазинов недорогойодежды
Ladoga - Производитель спиртных напитков
Selectel - Провайдер облачной инфраструктуры и оператор обработки данных
Skyeng - Онлайн-школа иностранных языков
X5Digital - Сервис X5 по доставке продуктов

Азбука Вкуса - Розничная сеть супермаркетов
Автодом - Автодилер
Бинофарм - Фармацевтическая компания, входящая в АФК «Система»
ВкусВилл - Розничная сеть супермаркетов
Делимобиль - Сервис аренды автомобилей
Диасофт - Разработчик программного обеспечения 
Еврохим - Производство удобрений
Иви - Онлайн-кинотеатр
Икс Холдинг - Технологическая компания, на рынке телеком-медиа и технологий.
Инвитро - Сеть медицинской лабораторной диагностики
Кристалл - Ликеро-водочный завод
Красное и Белое - Сеть магазинов по продаже спиртного
Металлоинвест - Горно-металлургический холдинг
МТС-банк - Банк
Мосгорломбард - Ломбард
Медси - сеть частных клиник, входящая в АФК «Система»
Рольф - Автодилер
Сибур - Нефтегазохимический холдинг
Системы Папилон - Группа компаний по разработке биометрических и криминалистических систем.
Самолет Плюс - Сервис по продаже недвижимости
Степь - Агрохолдинг, входящий в АФК «Система»
Эволюция - Холдинг, владеющий долями в различном бизнесе

Российский рынок акций завершил первую сессию января уверенным ростом (IMOEX +1,0%, 3130 п.). Было преодолено ближайшее сопротивление на 3105 п. Как и ожидалось, в начале нового года на рынок приходят новые деньги по факту сильного закрытия 2023 г. 

Одновременно с этим начал слабеть рубль (USD/RUB +1,81% на фоне общего удорожания доллара), что поддерживает акции российских экспортеров. Тяжеловесные бумаги Сбербанка, Лукойла, Газпрома и Магнита в понедельник выросли на 0,8-1,2%.

Умеренно негативную динамику показывают акции Мосгорломбарда, которые сегодня утром опускались ниже 2,23 руб., но потом восстановилась до 2,35 руб. Это ниже уровня IPO примерно на 6%, с учетом того, что размещение акций компании было сложным, сбор заявок продлевали дважды, а объем привлечения оказался значительно ниже планового. 

Думаю, что наш рынок акций на этой неделе продолжит набор высоты, поэтому воздержусь от открытия шортов по рынку.

Вторая торговая сессия января завершилась новым подъемом индекса IMOEX (+0,19%; 3136 п.). После активного роста днем ранее ликвидные бумаги сегодня в основном консолидировались. Торговые обороты примерно на 10% ниже обычных уровней из-за праздников. Если рубль продолжит ослабление, то можно ждать оживления спроса в акциях экспортеров. Но здесь со следующей недели на курс рубля будут позитивно влиять запланированные продажи валюты от ЦБ (11,8 млрд руб. ежедневно).      

Американский рынок акций в начале года демонстрирует охлаждение, что соотносится с усилением индекса доллара. Но думаю, эта фаза коррекции надолго не затянется. В пятницу инвесторы оценят декабрьские данные по рынку труда США. Ноябрьские данные по числу вакансий от JOLTS не отразили значительных изменений. Декабрьские данные от ADP показали, что частные предприятия в США наняли 164 тыс. работников, что выше показателя ноября 101 тыс. и выше прогноза 115 тыс. Хотя инвесторам хотелось бы увидеть дальнейшее охлаждение рынка труда.

Вышедшие в пятницу данные показали, что экономика США в декабре 2023 года создала 216 тыс рабочих мест, что больше, чем пересмотренные в сторону понижения 173 тыс. в ноябре, и значительно выше, чем ожидалось (170 тыс). 
Уровень безработицы в декабре остался на уровне 3,7%, хотя ожидался рост до 3,8%. Количество рабочих мест в частном секторе в декабре увеличилось на 164 тыс., в государственном - на 52 тыс

Эти данные мало что меняют в части ожиданий будущих снижений процентных ставок в США — ФРС будет сохранять ставки на достигнутом уровне. Фьючерсы на процентные ставки в США предусматривают примерно 5 снижений ставок на 25 б.п. каждое в 2024 г., при этом ставка по федеральным фондам на конец года может снизится до 4% к концу года по сравнению с текущим уровнем в 5,25% — эти ожидания уже давно в рынке. Поэтому в пятницу вечером курс доллара опять немного снижается. Фондовые индексы США, начав торги возле нуля пробуют идти вверх (S&P-500 +0,68%). Но в целом, эту неделю Уолл-стрит закрывает умеренным снижением

Индекс МосБиржи в понедельник плюсует на 0,57% (3154 п.), что довольно ожидаемо, поскольку в начале января на наш рынок акций обычно приходят новые деньги от инвесторов по факту сильного закрытия предыдущего года. Торговая активность остаётся на пониженном уровне, поскольку 08 января выходной день в РФ. 

Фактором сдерживания роста сегодня выступает укрепляющийся курс рубля (USD/RUB 90,8; -0,2%) и снижение цен на нефть. Мартовские фьючерсы Brent теряют 2,5%, опустившись до $76,8/барр. Поводом для ослабления стала новость, что Саудовская Аравия в следующем месяце снизит цены на все сорта нефти для всех регионов почти на процент на фоне снижения спроса.

Акции Татнефти минусуют на 0,5%. Сегодня эти бумаги торгуются последний день с дивидендами. Ожидается, что компания выплатит акционерам по 35,17 руб. на каждый тип акций, что дает дивдоходность около 4,9%. Также на этой неделе (10 января) будут закрыты реестры акционеров по Роснефти (30,77 руб.) и Магниту (412,13 руб).

Прогнозы от ведущих инвестбанков на 2024 год. В целом все ждут торможения роста мировой экономики. Это касается и США, и еврозоны, и Китая. Эксперты Fidelity на этот год ждут прихода циклической рецессии с вероятностью 60%, в то время как сценарий мягкой посадки экономики составляет лишь 20%.

Экономический календарь на вторник, 09 января:

10:00 – Германия: промышленное производство за ноябрь;

13:00 – Еврозона: уровень безработицы за ноябрь;

16:30 – США: торговый баланс за ноябрь;

18:00 – США: индекс экономического оптимизма RCM/TIPP за январь.

20:00 - США: EIA опубликует месячный обзор Short-Term Energy Outlook

События в России:

Новошип — последний день для покупки акций для получения дивидендов за 9 месяцев 2023 г. (размер дивиденда по обыкновенным акциям: 36,4 руб.; дивдоходность: 7,3%; размер дивиденда по привилегированным акциям: 36,4 руб.; дивдоходность: 11,4%)

Банк России с 9 по 12 января начнет продавать валюту в объеме 0,9 млрд рублей в день. Объем операций в остальные дни будет понятен после объявления Минфином суммы операций по бюджетному правилу.

Во вторник днем индекс МосБиржи снижается на 0,3%. IMOEX пробует закрыть тот гэп, который образовался в начале недели. Акции Татнефти сегодня очистились от дивидендов (35,17 руб.). Завтра последний день торгов с дивидендами по бумагам Роснефти (30,77 руб.) и Магнита (412,13 руб). Поэтому в целом индекс IMOEX может провести до конца недели возле текущих уровней. 

Акции Мечел пр. и Распадской растут на 1% и 0,5% соответственно на новости о том, что Правительство вывело энергетический и коксующийся угли, а также антрациты из-под действия курсовых экспортных пошлин. Это может позволить экспортерам сэкономить около $1,1–1,5 млрд в этом году. 

Курс рубля сегодня активно укрепляется. USD/RUB снизился до 89,8 руб. В прошлом году в период первой постпраздничной недели курс рубля также укрепился почти 6%. Но ближе к концу месяца доллар нивелировал это локальное снижение. Видимо в ближайшие дни поддержку рублю может оказать сезонное снижение импорта, при том, что вырастут объемы нетто-продаж валюты от стороны ЦБ.

Экономический календарь на среду, 10 января:

11:20 – Еврозона: выступления представителя ЕЦБ Гиндоса;

17:15 - Великобритания: глава Банка Англии Эндрю Бэйли выступит с речью;

18:30 – США: недельные данные по запасам сырой нефти и добыче от EIA;

23:15 – США: президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс выступит с речью.

Корпоративные события в России:

Роснефть — последний день для покупки акций под дивиденды за 9 месяцев 2023 г. (размер дивиденда: 30,77 руб., дивдоходность: 5,1%)

Магнит — последний день для покупки акций под дивиденды за 2022 г. (размер дивиденда: 412,13 руб., дивдоходность: 5,7%).

Мосбиржа — данные об объеме торгов за декабрь.

В среду индекс МосБиржи прибавляет 0,45% (3170 п.).

Депозитарные расписки Fix Price поднялись на 3% после того, как компания сообщила о получении в РФ разрешения правительственной комиссии на выплату дивидендов за 2022 г. в размере 9,8 млрд руб.

ГК Softline (+2%) объявила о покупке российского разработчика платежных терминалов «Инверсум». Эта позволит создать собственную российскую линейку платежных терминалов, заменяющую импортные решения.

Акционеры «МГКЛ» (материнская компания Группы «Мосгорломбард») одобрили конвертацию привилегированных акций соотношении 1:1. Конвертируемые префы потом погашаются.

Акции Лукойла вчера и сегодня активно растут (+0,9%) и уже закрыли тот дивидендный гэп — на это им понадобилось всего 16 сессий. Способствует росту стабильная ситуация с ценами на нефть и реинвестирование выплаченных дивидендов. 

Сегодня последний день покупки акций перед закрытием реестра по дивидендам за 1П 2023 г. по акциям Роснефти (дивдоходность 5,1%) и Магнит (дивдоходность 5,7%). В четверг по ним будет дивидендный гэп вниз на сопоставимую величину.

Банк России предупредил о мошеннических схемах по разблокировке активов❗️

Мошенники предлагают гражданам решить вопросы с их заблокированными активами. Как сообщает Банк России, такие объявления массово распространяются в интернете, в социальных сетях и мессенджерах, а также рассылаются по электронным адресам пользователей.

По данным регулятора, для разблокировки требуется перевести на счёт компании, которая предлагает такие услуги, сумму, равную стоимости замороженных активов. Некоторым даже обещают, что они вернут эти деньги на свой банковский счет в двойном размере.

Аферисты могут выдавать себя за финансовую организацию, но при этом не иметь лицензии Банка России.

Инвесторам рекомендуется быть осмотрительными, проверять легальность компании на сайте Банка России, а также не переводить деньги и не предоставлять персональные данные организациям, деятельность которых вызывает сомнения. Вот список компаний с признаками мошеннических действий.

Экономический календарь на четверг, 11 января:

12:00 – Еврозона: ежемесячный отчет ЕЦБ;

16:30 – США: общий и базовый уровень инфляции за декабрь;

16:30 – США: первичные заявки на пособия по безработице за неделю;

22:00 – США: ежемесячный отчет о состоянии бюджета за декабрь.

События в России:

Лукойл проведет заседание СД по итогам 2023 г., задачам на 2024 г. по исполнению стратегии 2022–2031 гг.

Минфин РФ опубликует отчет о формировании и использовании дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета в декабре.

Банк России опубликует обзор «Мониторинг отраслевых финансовых потоков».

Сегодня курс доллара к турецкой лире превысил отметку 30. В экономике Турции есть ряд факторов, которые фундаментально приводят к падению курса лиры. Это устойчивый внешнеторговый дефицит, политика властей к повышению внутренних цен на топливо в стране, а также постоянное повышение зарплат госслужащим и повышение коммунальных тарифов. Это приводит к тому, что в стране печатается много денег и сохраняется высокая инфляция, а политика ЦБ Турции по повышению ставок не приводит к значимому монетарному эффекту.

Несмотря на ставку то, что ЦБ Турции в декабре 2023 г. поднял ключевую ставку до отметки в 42,5% годовых инфляция по итогам ноября в стране поднялась до 61,98% против 61,36% месяцем ранее. Устойчивый торговый дефицит Турции и отрицательный платежный баланс также подразумевают девальвацию турецкой лиры.

По итогам 2023 г. курс лиры девальвировался на 58,5%. В этом году пара USD/TRY может ослабнуть еще на 33-40%, а значит может превысить отметку 40.

Под вечер российский рынок акций нашел в себе опять развернуться вверх (IMOEX +0,52%). В лидерах роста акции сталелитейных компаний Северсталь и НЛМК, прибавившие более 6% на высоких оборотах.

Причиной роста стали заявления главы Северстали о том, что на ближайшем совете директоров может быть рассмотрен вопрос о дивидендных выплатах.

Плюс к этому, НЛМК сегодня опубликовала финансовый отчет по РСБУ за 9 месяцев 2023 г. Выручка компании составила 524,8 млрд руб., чистая прибыль — 182,1 млрд руб.

По консервативным оценкам НЛМК может выплатить около 17 руб., ММК - 7 руб. Не слишком жирно, но тут важен сам факт для положительной переоценки акций.