Через полчаса после начала торгов в США, в индексе S&P-500 все 11 основных секторов торгуются в красной зоне. Неплохо себя чувствует сектор акций компаний Consumer Discretionary за счет повышения котировок Amazon. В лидерах снижения сейчас: акции энергетических компаний (-2,25%), банков (-1,98%) и промышленных компаний во главе с тяжеловесными бумагами Boeing (-2,6%). По этой причине промышленный индекс Dow Jones сегодня с открытия показывает самое ощутимое снижение (-1,38%).

С понедельника Европа перешла на зимнее время (1 час назад). Теперь биржевые площадки в Лондоне, Франкфурте теперь будут начинать свои торги в 11:00 мск. В свою очередь американские биржи с 01 ноября переходят на зимнее время и их начало сессии будет начинаться в 17-30 мск.

На этой неделе самыми значимыми будут корпоративные отчеты MSFT (27.10 после закрытия), а также AAPL, AMZN, FB, GOOGL (29.10 все после закрытия). Пятница (30.10) - день нефтяников: отчитываются ExxonMobil (XOM) и Chevron (CVX).

Посмотрим, как обстоят дела с ожиданиями по выручке самой крупной компании в мире - Apple. На графике мы видим, что в последние кварталы выручка у компании не растет. Примерно тоже самое можно сказать и про показатель EBITDA. Последние локальные максимумы в квартальных показателях мы видели в начале этого года. Причина роста котировок акций AAPL - выкуп компанией собственных акций за счет большой подушки “кэша” на балансе. В этой связи Goldman Sachs обращает внимание на огромное расхождение между растущим S&P-500 и ухудшающимися балансами компаний.

По итогам торгов в понедельник американские фондовые индексы просели на 1,65-2,3%. Самые сильные потери понесли акции компаний энергетического сектора (около 3,5%). Как и ожидалось, принятие нового пакета поддержки экономики постоянно откладывается. Инвесторов это нервирует с учетом того, что число заболевших в США постепенно растет (69,8 тыс. новых случаев, против 63,5 тыс. днем ранее).

Всё дело в выборах. Только вновь избранный президент может заново запустить раздачу денег населению США. В этой связи у каждого кандидата есть свои сильные стороны. Д. Трамп стал уже более-менее предсказуем с его желанием накачать фондовый рынок. В случае победы Д. Байдена все может быть тоже неплохо. Например, Goldman Sachs прогнозирует, что в случае победы демократов, будет существенно больше стимулов для экономики США.

Как бы там ни было, но на дневном графике Nasdaq Composite видно, что вчера индекс не смог пройти ниже горизонтальной поддержки на 11250 п. Новостной негатив может опустить индекс до 11000 п.

До президентских выборов в США остается около одной недели. Уже понятно, что демократам надо слегка потянуть время, чтобы Д. Трампу не было роста рейтинга прямо перед выборами из-за нового пакета мер поддержки. В рейтингах Трампа и Байдена сейчас наблюдается незначительные перевесы в пользу то одного, то другого кандидата. Например, по последним данным Trafalgar Group в президентской гонке немного лидирует Д. Трамп. Банк JPMorgan считает, что самый благоприятный сценарий для рынка — это победа Трампа, в этом случае цель S&P 500 - 3900 п.

Очевидно, что новые экономические стимулы в США не будут одобрены до выборов, но в их наличии после выборов, инвесторы не особо сомневаются.

Можно сказать, что рост случаев заболевания COVID-19 в Европе пока компенсируется схожей тенденцией в США. Думаю, что в такой ситуации ЕЦБ и ФРС смогут не только продолжить свои сверхмягкие монетарные политики, но и принести еще какие-то меры для поддержки экономической активности. По итогам торгов в понедельник позиции евро против доллара несколько ослабли, но это принципиально не изменило общую техническую картину по паре EUR/USD.

На дневном графике видно, что курс евро торгуется немного ниже своего сильного годового сопротивления в районе 1,19-1,20. Текущая фаза консолидации может быть продолжена еще какое-то время, пока не станут ясны масштабы нового пакета мер поддержки американской экономики (читай: раздача бюджетных денег населению). Позитив от этих стимулов может позитивно повлиять на фондовый рынок США и негативно сказаться на долларе, поскольку это еще больше увеличит двойной дефицит Америки.

Рынок энергоносителей продолжает демонстрировать слабость. Независимо от отраслевых новостей это сочетается в динамике с настроениями на мировых фондовых биржах. Ценовой минимум понедельника по нефти марки Brent был зафиксирован в районе $40,3/барр.

Во вторник утром январские нефтяные фьючерсы показывают небольшой отскок наверх. Пока он достаточно слабый, если брать во внимание, что в Мексиканском заливе опять возникла угроза урагана и по сообщению Reuters около 16% нефтяных добывающих мощностей уже остановили добычу. Этот ураган Зета, может приблизиться к побережью залива в эту среду.

Если посмотреть на 4-часовой график Brent, то на текущих отметках ценник находится примерно в середине месячного диапазона. Ближайшие значимые уровни поддержек-сопротивлений находятся выше ($43/барр) и ниже текущих уровней ($39/барр). Делать прогнозы в такой консолидации весьма сложно. Но возможно, что прежде, чем сделать еще один заход вниз, цена на нефть скорректируется наверх (фактор урагана).

Как может повлиять на рынок нефти победа в выборах США Джо Байдена? Уже понятно, что администрация лидера демократов сфокусирует внимание на субсидировании распространения электромобилей, расширение налоговых льгот для покупки EV. Приоритетным звеном политики Байдена может стать разворот Америки в сторону зеленой энергетики.

В случае победы, Байден пообещал инвестировать $2 трлн в инициативы в области экологически чистой энергии и начать в Соединенных Штатах путь к достижению 100% безуглеродной энергетики к 2035 году. Это означает ощутимое наращивание числа станций зарядки для электромобилей. На последних президентских дебатах, прошедших в конце прошлой недели Д. Байден, сказал, что его администрация инвестирует в 50 тыс. зарядных станций для электромобилей на дорогах США. По мнению Байдена, это приведет к улучшению проблем изменения климата и создаст «новые хорошо оплачиваемые рабочие места».

Следуя этой тенденции General Motors на прошлой неделе представила супертрак» 2022 GMC Hummer EV — электрическую версию легендарного внедорожника и сообщила об инвестициях в $2 млрд. в завод по производству электромобилей в Тенеси. С учетом того, что США является крупнейшим в мире потребителем нефти, долгосрочные перспективы цен на жидкое углеводородное сырье выглядят не слишком позитивными.

Выше представлен нормализованный график валют основных развивающихся стран против доллара США. Видно, что курс турецкой лиры (TRY) продолжает стремительно дешеветь. Здесь своя история: не успел закончится конфликт Азербайджана с Арменией вокруг Карабаха, в котором турецкая республика принимает активное участие, так теперь к нему добавился громкий скандал между лидерами Турции и Франции. Валюты спокойных регионов типа Мексики (MXN) и ЮАР (ZAR) в последние дни сформировали довольно устойчивое укрепление к USD. Динамика курса рубля, а также бразильского реала (BRL) в целом показывают нейтральную динамику в последние дни.

Очередные выборы в США состоятся 3 ноября 2020 года. На них будет избран 46-й президент Соединенных Штатов Америки. В 2016 году они прошли 08 ноября. В 2012 году - 06 ноября. В 2008 году - 04 ноября. В 2004 году - 02 ноября. В 2000 году - 7 ноября.

Я решил посмотреть, менялось ли направление движения американского рынка акций по факту проведения выборов. Выше представлен недельный график S&P-500 с наложенными на него датами президентских выборов.

Видно, что самая сильная динамика была в 2016 году, когда неожиданно победил Д. Трамп и инвесторы начали отыгрывать его программу по снижению корпоративных налогов. Самая слабая динамика индекса S&P-500 была после выборов 2000 года. Тогда на президентских выборах основная борьба происходила между республиканцем Джорджем Бушем-младшим и демократом Альбертом Гором. Победил Джордж Буш. Но так совпало, что 2000 году лопнул пузырь доткомов, поэтому однозначных выводов делать не стоит.

Через час после часа торгов индекс S&P-500 показывает динамику близкую к нейтральной. Сегодня опять в лидерах снижения акции промышленных и нефтяных компаний. Эти сектора теряют около процента. Прирост отмечен в защитных бумагах коммунальных компаний. Ранее я уже показывал график, на котором было видно, что именно этот сектор лидирует в росте в этом месяце.

Предыдущая торговая неделя показала остановку роста американского рынка акций. В начале этой недели здесь наблюдается усиление risk off. В понедельник индексы просели на 1,65-2,3%. Во вторник Dow Jones и S&P-500 снизились еще на 0,3-0,8% за счет промышленных, финансовых и энергетических компаний. В среду утром фьючерсы на эти индексы торгуются на минимальных недельных отметках.

Индекс Nasdaq вчера прибавил 0,6% за счет спроса на акции группы FAANG. Инвесторы предпочитали покупать бумаги крупнейших технологических компаний накануне выхода их квартальных отчетов. Microsoft выпустил свой релиз сегодня ночью. Остальные технологические гиганты отчитаются 29 октября после окончания торгов.

Чистая прибыль Microsoft Corp. по итогам 1-го квартала 2020-2021 финансового года, выросла в годовом выражении на 30% и составила $13,893 млрд. Прибыль на акцию составила $1,82 против $1,38 за аналогичный период годом ранее. Выручка увеличилась на 13% — до $37,154 млрд, что выше ожиданий $35,76 млрд. После выхода отчета акции Microsoft упали примерно на 1%, хотя в целом релиз компании был весьма оптимистичным. Причина слабой динамики: участники рынка придрались к тому, что компания дала прогноз выручки некоторых подразделений на следующий квартал, который не оправдал высоких ожиданий аналитиков.

В целом можно сказать, что в этом сезоне квартальных отчетов проявляется общая тенденция: несмотря на сильные показатели, многие компании дают консервативные прогнозы на будущее по причине неопределенности в экономике из-за COVID, поэтому весьма часто после сильных релизов их акции идут вниз.

На рынках растут опасения последствий для мировой экономики от второй волны пандемии COVID-19, поскольку лекарств пока еще нет. США догоняет Европу по случаям, поэтому инвесторы ожидают введения новых ограничений (комендантский час уже введен в ряде крупных стран ЕС). При этом никакого нового пакета поддержки экономики США пока не будет.

Обычно перед американскими выборами ощутимо растет волатильность на рынках — это нормально. Сиюминутные новости не сильно влияют на общую динамику фондовых индексов. Непосредственно перед выборами акции могут присесть еще ниже. В такой ситуации стоит пробовать постепенно вставать в покупки по наиболее интересным бумагам. Шорт волатильности сразу после выборов тоже должен сработать.

Как я уже писал ранее ближайшая цель снижения S&P-500 просматривается в районе 3300 п. (желтые линии). В случае усиления новостного негатива - 3200 п. - там сейчас проходит наклонная линия поддержки.

Курс евро несколько слабеет против доллара в последние дни. Локальное снижение пары EUR/USD пока не меняет общей картины рынка. Курс евро просто отходит к ближайшей наклонной поддержке на 1,1750. Растущие риски новых ограничений для простых людей в ведущих странах ЕС пока не сильно влияют на позиции евро. Франция и Германия могут ввести общенациональные карантины в более легкой форме, чем весной уже в самое ближайшее время.

Видимо отсутствие ярко выраженных ценовых движений по ключевой валютной паре можно списать сейчас на то, что инвесторы просто взяли паузу накануне очередного заседания ЕЦБ в четверг (29 октября). По сути, оно будет проходным, поскольку все ключевые решения были приняты по итогам июньского заседания. Тогда антикризисная программа выкупа активов была расширена и продлена до середины 2021 г.

Рынок нефти продолжает смотреть вниз, следуя за настроениями на мировых фондовых биржах. При этом отраслевые новости весьма слабо влияют на настроения нефтетрейдеров: известия об урагане "Зета" в Мексиканском заливе вчера подняли котировки Brent менее, чем на доллар.

В среду утром котировки нефти марки Brent переписали свой предыдущий ценовой минимум и подошли вплотную к отметке $40/барр. Ближайший значимый уровень поддержки находятся в районе $39-38/барр. Поскольку приближается конец месяца (дата ближайшей экспирации месячных фьючерсных контрактов по Brent), думаю давление в ценах сохранится как минимум до конца этой недели. К проблемам роста заболеваемости коронавирусом в Европе и США и новостях о восстановлении добычи в Ливии, теперь добавились и растущие запасы нефти (согласно последним данным API).

Стоимость золота очень слабо меняется в последние дни. С одной стороны, на валютном рынке можно наблюдать укрепление доллара, с другой стороны - на долговом рынка идет снижение доходностей по USTres. Можно считать, что эти два фактора несколько компенсируют друг друга в части влияния на ценовую динамику драгметаллов.

С технической точки зрения видно, что в золоте идет безыдейная консолидация в рамках сужающегося треугольника. Все ждут, чем закончится спектакль с выборами в США и в части нового пакета мер стимулирования экономики. Возможно, по таймингу ценник на золото созреет до следующего сильного ценового движения как раз к началу ноября (оно может быть весьма мощным). Следим!

Европейские фондовые индексы сегодня падают на уровни пятимесячных минимумов. Это тянет за собой вниз и фьючерсы на американские индексы (S&P-500 –1,8%). Сводный европейский индекс Stoxx Europe 600 падает на почти на 2,6% после того, как канцлер Германии А. Меркель предложила закрыть бары и рестораны на месяц, чтобы ограничить распространение вируса. Германский индекс DAX в моменте теряет 3,85%. Сейчас он опустился на поддержку ценовых минимумов июня. Думаю, где-то здесь можно ждать остановки падения. Америка может открыться с большим гэпом вниз и начать его выкупать.

"Спасительные" (защитные) активы, такие как доллар, немецкие и американские гособлигации, выросли. Индекс VIX, показывающий волатильность акций США, поднялся до самого высокого уровня с июня.

Вчера и сегодня мы видим, что курс рубля к бивалютной корзине (RUBBASK) опять слабнет. Причины: падение цен на нефть (Brent $39,2/барр, -3,5%), общий негативный фон на мировых фондовых биржах, падение российского рынка акций, продажи в ОФЗ, риски приближения выборов нового главы Белого Дома.

Вверху на дневном графике RUBBASK видно, что пару дней назад укрепление было остановлено как раз на уровне наклонной поддержки, откуда курс рубля опять пошел на ослабление. вверх. Пока сложно сказать, насколько высоко зайдет это движение. В худшем случае мы увидим реализацию вот этого сценария: https://t.me/marketresearching/1560

Даю краткую выжимку из интересной статьи с сайта www.zerohedge.com.

В начале 2016 года, когда никто другой даже не подумал бы о таком исходе, генеральный директор DoubleLine Capital Джефф Гундлах шокировал всех, когда предсказал, что Дональд Трамп станет следующим США. президент. Он оказался прав.

Теперь, за неделю до выборов и в обстановке, когда большинство опросов предсказывает, что Байден сокрушит Трампа, Джеффри Гундлах предсказывает новую победу президенту Дональду Трампу.

Как сообщил журнал Financial Advisor, во время веб-трансляции во вторник в рамках конференции Schwab's IMPACT 2020 Гундлах сказал, что, несмотря на опросы, анализ и ставки ставок, которые говорят об обратном, Трамп, вероятно, опередит в этом конкурсе бывшего вице-президента от демократов Джо Байдена. Гундлах сказал, что общественные политические опросы часто «предназначены для создания впечатлений», а не для иллюстрации реальности, сказал Гундлах, и им не следует доверять. Он также утверждал, что многие избиратели Трампа не желают взаимодействовать с социологами и средствами массовой информации, потому что опасаются возмездия за свои политические убеждения, также известного как феномен «застенчивого избирателя», согласно которому более 10 % избирателей Трампа не признают предпочтения опрошенных.

«Рынки не любят неопределенности, и я думаю, что с Трампом у вас больше уверенности, - сказал Гундлах - а с Байденом у вас есть пиковая неопределенность, потому что общественности предоставляется очень мало информации».

Гундлах также предсказал, что к 2027 году экономическое неравенство, ограниченное налогово-бюджетной и денежно-кредитной политикой, достигнет точки своего рода революции, которая поставит президентские выборы 2024 года на пути массивных социальных, экономических и политических изменений.