Новое размещение - 1️⃣ выпуск СК "Легион"

Ну что же, дорогие подписчики и сочувствующие, похоже, что мы наблюдаем за началом битвы лизинг 💵 vs. 🏗 девелопмент в нашей песочнице🏝. Еще одна девелоперская компания планирует провести размещение ВДО на Московской бирже.

Знакомьтесь: ООО "СК Легион", город Челябинск. 8 октября сего года наш герой начинает размещение дебютного выпуска биржевых облигаций объемом 2️⃣0️⃣0️⃣ млн. руб. со сроком обращения три года.

Сегодня была объявлена ставка 1-го купона на уровне 1️⃣4️⃣% годовых. В рублях, в рублях. Самое интересное в этом размещении - это организатор. Банк "ФК Открытие". Мы сами в шоке🙈. Госбанкам-то это зачем? 🤦‍♂️

Единственным кредитором компании является Альфа-Банк (остаток кредита - 571 млн. руб. по ставке 9,9%). На Сайте раскрытия информации эмитент уже выложил Инвестиционный меморандум📜. Там много интересного, советуем ознакомиться.

Например, эмитент имеет дебиторскую задолженность физлиц перед ним в сумме 800❗️млн. руб. А еще маржа EBITDA находится в диапазоне 49-64%. Зачем торговать наркотиками и оружием? Надо строить в Челябинске! 💪

В общем, мы с нетерпением ждем. 👁👁

Пост информационный. Редакция канала не несет отвественности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Куда податься инвестору?

Мы уже признавались в любви к американцам🇺🇸 за то, что у них есть статистика по всему. В том числе, богатая и хорошо структурированная статистика по high yield bonds.

В России🇷🇺 инвестор пока вынужден по крупицам собирать информацию о высокодоходных облигациях, отделяя правду от вымысла, падших ангелов от восходящих звезд, fake news от черного пиара конкурентов.

Считаем своим долгом помочь нашим дорогим подписчикам и инвесторам.

Где спросить?
Есть два основных форума, где вы можете задать вопрос по эмитенту и получить развернутый ответ или целую дискуссию:
👉 чат Angry Bonds
👉 форум "Высокодоходные облигации" на МФД

Добавим еще форум по облигациям на Смарт-Лабе и форум по МФО на Банки.ру, но тут можете спросить только про МФК, которые размещают облигации.

Что поанализировать в свободную минутку?
По любому эмитенту в свободном доступе есть основная информация, которую он обязан раскрывать. Эта информация может раскрываться на нескольких разных сайтах, поэтому начать поиск лучше с простого запроса в Яндексе: "раскрытие информации [название эмитента]"

Визуалам
👉 Удобный график доходности есть на Смарт-Лабе. Можно в самой наглядной форме получить сравнение разных облигаций по доходности и дюрации.

✍️ Советуем эти ссылки сразу сохранить в избранное. Пригодится. Всегда пожалуйста! 👍

Для высокодоходных облигаций город Челябинск безусловно место знаковое. Во-первых Мечел, который в дополнительных рекомендациях не нуждается. Во-вторых Флай-Плэннинг. И наконец звезда 10-го эшелона рынка акций прошлого года - ЧЗПСН, по облигациям которого сегодня возобновляются торги. Размещение это изначально было весьма анекдотичным, но будем надеяться эмитент все же справится с задачей и мы получим еще одну тему по ВДО, пусть и изначально валидольную. Стакан по выпуску пока что не впечатляет, но если дело с облигациями пойдет также как с акциями в прошлом году, то "веселье" инвесторам гарантировано)

План на неделю

Купонные выплаты:
09.10.2018 - СЗД 2 (16% годовых)
10.10.2018 - Солид-Лизинг КО 7 (12%)
11.10.2018 - Эбис КО 3 (21%)
11.10.2018 - АПРИ Флай Плэнинг (18%)
11.10.2018 - Легенда (14%)

Оферт и погашений не запланировано.

Неделя обещает быть жаркой. Сразу два девелопера выплачивают купоны - АПРИ Флай Плэнинг (8,98 млн. руб.) и Легенда (50,77 млн. руб.). Следим за ними внимательно.

Три этапа развития рынка ВДО

Дорогие подписчики, инвесторы и сочувствующие! Наша дорогая редакция в пылу ежедневной борьбы🥃 не забывает смотреть в светлое будущее🔮. А мы не сомневаемся, что будущее будет светлым.💡

Рынок ВДО пройдет 3️⃣ основных этапа своего развития в ближайшее несколько лет. Это будет период постоянного роста📈, ярких побед🍾, обидных поражений💔 и набитых шишек🤕.

Этап становления - 2016-2019 гг.

Базовый этап, когда появились первые выпуски ВДО эмитентов -"восходящих звезд"⭐️. К концу 2018 года мы оцениваем рынок ВДО в обращении в 3,5 млрд. руб.

Основная часть размещений находится в диапазоне - от 50 до 200 млн. руб. Рынок с трудом переваривает размещения больших объемов.

На этом рынке работают только частные инвесторы👨🏻‍💼. Их общее количество на Московской бирже составляет до 500 активных инвесторов и еще примерно столько же - это клиенты нескольких брокерских компаний-организаторов ВДО.

Сейчас задаются основные правила игры, форматы документов и подходы к размещениям. Самое главное - сейчас формируется репутация основных игроков на этом рынке.

Этап развития - 2019-2021 гг.

К частным инвесторам присоединятся управляющие компании🏦, чьи облигационные ПИФы страдают от низкой доходности эмитентов первого эшелона, а также family offices крупных частных инвесторов.

Станет возможным размещение выпусков размером 300-500 млн. руб. Возможно, до 1️⃣ млрд. руб. 😱

Мы полагаем, что в этот период будет создан исторический базис для появления первого ПИФа, специализирующегося на ВДО.

Размер рынка ВДО в обращении к концу 2021 года может вырасти до 30 млрд. руб.

Рынок достигнет возможности статистически значимой диверсикации портфелей, то есть количество качественных эмитентов превысит 1️⃣0️⃣0️⃣.

Этап зрелости - 2022-20.. гг.

Основная задача для игроков рынка ВДО - смягчение регулирования Банка России🏛 в отношении таких бумаг. Сейчас институциональные инвесторы не могут их покупать⛔️. Изменение регулирования и появление возможности для банков, НПФ и страховых компаний покупать такие облигации хотя бы на 5-10% от портфеля позволит рынку вырасти до 200-300 млрд. руб.⚡️ к 2025 году.

Важно: появится надежная статистика по рынку📊, а также сформируется круг проверенных аналитиков по ВДО👩‍💻👨‍💻.

Вот таким нам видится будущее рынка ВДО - растущим, интересным и предоставляющим новые возможности инвесторами и эмитентам. Присоединяйтесь, будет интересно!🤝

Короткой строкой: размещение СК Легион

Размещение СК Легион 🏗стартовало 8 октября. На первичном рынке было исполнено две заявки на 20 млн. руб. На бирже торгов облигациями СК Легион пока нет, но есть биды по 98-99% от номинала. Пока не фонтан, в общем.

После начала торгов мы включим эти облигации в наш анализ.

Пост информационный. Редакция канала не несет отвественности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Спасибо за признание!

Наши коллеги из компании CBonds (respect!✌️) в этом году ввели две новые номинации:
🏦 Лучший организатор сделок high-yield
📜 Лучшая сделка high-yield
Пруфлинк

Теперь наша маленькая песочница🏖 становится в один ряд с большими рынками и уважаемыми госинвестбанками.

Мы будем рады, если наши уважаемые подписчики примут участие в опросе. Важно не то, кто победит, а то что участие в этом голосовании докажет важность и востребованность высокодоходных облигаций для рынка и инвесторов.

Что нас пугает в АПРИ Флай Плэнинг?

Друзья, мы с нетерпением ждем выплату купона🤞 челябинским девелопером АПРИ Флай Плэнинг. Почему этот купон нас волнует больше остальных? Попробуем объяснить.

Компания за период с начала 2018 года получила иски на материальные для своей операционной деятельности суммы. Вот несколько из них:
- ДОМ.рф 1: 5,05 млн. руб.
- ДОМ.рф 2: 3,75 млн. руб.
- ДОМ.рф 3: 2,51 млн. руб.
- ДОМ.рф 4: 6,85 млн. руб.
- ДОМ.рф 5: 8,41 млн. руб.
- ДОМ.рф 6: 11,62 млн. руб.
- ДОМ.рф 7: 12,59 млн. руб. (первая инстация проиграна)
- Речелстрой 1: 14,98 млн. руб.
- Речелстрой 2: 24,16 млн. руб.
ИТОГО 90 млн. руб. по указанным искам.

Кроме того, в 2018 году были поданы еще несколько небольших исков на суммы от 50 тыс. до 1 млн. руб. Общая сумма исков превысила 100 млн. руб.

Мы понимаем, что иски - это рутина для всех девелоперских компаний. Однако в случае с нашим героем сумма исковых требований достигла 40% от выручки за 6 месяцев 2018 года.

Мы следим за ситуацией и будем докладывам вам, дорогие подписчики, по мере поступления новостей.

Специально для наших петербургских, псковских, новгородских, карельских, мурманских, архангелогородских и коми подписчиков

Московская биржа не только московских инвесторов балует интересными семинарами. Теперь Биржа приглашает вас 16 октября в 18:00 на бесплатный семинар "Рынок облигаций компаний малой капитализации: как на нем заработать".

Семинар пройдет в помещении представительства Биржи: Санкт-Петербург, пер. Гривцова, д. 4, лит. А, «BolloevCenter», 6 этаж

Регистрация на сайте Московской биржи

Программа семинара прилагается ниже. Приходите, будет интересно.

Праздник высокодоходных облигаций в Москве

Вот же насыщенная неделя нам предстоит! Дорогие подписчики, спешим сообщить, что ИФК Солид подготовила для вас 17 октября в Арт-кафе «Рукав» встречу «Высокодоходные облигации – инструмент финансового рынка». Специальный гость - Эдвард Альтман, профессор из Нью-Йорка.

Мероприятие проводится бесплатно, но количество мест ограничено, для регистрации необходимо заполнить электронную анкету.
Презентация мероприятия доступна тут.

Друзья, у нас хорошие новости. АПРИ Флай Плэнинг уже сегодня перевел денежные средства в НРД для выплаты купона завтра. 👍

Дорогие инвесторы! Просим внимательно отнестись с рекламе г-на Вильнюсова, которой забит Телеграм. Не ведитесь. Подробный разбор от Digital Доктор прилагается.

Короткой строкой

ООО МФК "Столичный залоговый дом" приняло решение о смене названия. Новое название ООО МФК "КарМани".

Соответствующее сообщение опубликовано на сайте Центра раскрытия корпоративной информации. У этого эмитента в обращении находятся два выпуска облигаций общим объемом 600 млн. руб.

Результаты размещений: Инвестторгстрой БО-01

ООО "Инвестторгстрой" - девелоперская компания из Екатеринбурга - завершило размещение облигаций серии БО-01 объемом 1 млрд. руб. Ставка купона составила 12,5% годовых. Срок обращения 10 лет. Организатор - Атон.

Несмотря на номер "БО-01", это второй выпуск облигаций ООО "Инвестторгстрой". Первый выпуск имеет номер "01". Объем выпуска - также 1 млрд. руб. Срок обращения 5 лет. Ставка купона - ключевая ставка ЦБ + 5% (12,5% по текущему уровню). Организатором выступил БКС.

Биржевых торгов по данным облигациям не было. В наш анализ эти облигации включать не будем.

#экслюзив
⚠️Первичное размещение: АО "Светофор Групп"

Дорогие подписчики и инвесторы! Мы рады, что вы первыми узнаете о начале размещения, которого биржевые воротилы ждут уже несколько недель.

На наш взгляд, это одно из самых интересных первичных размещений в 2018 году. Компания "Светофор Групп" начинает размещение дебютного выпуска биржевых облигаций:
👉 50 млн. руб.
👉 ориентир по ставке купона 17-18% годовых (будет увержден после закрытия Книги заявок)
👉 срок обращения 2 года, оферта через 1 год
👉 выплата купонного дохода каждый квартал

Размещение будет проходить по открытой подписке среди частных инвесторов. Книга заявок собирается с 16 по 19 октября. Размещение облигаций произойдет 23 октября.

Участие в первичном размещении биржевых высокодоходных облигаций – это уникальная возможность для частных инвесторов приобрести по номинальной стоимости ценные бумаги, инвестируя небольшие объемы денежных средств. Заявки при первичном размещении принимаются от 100 000 руб. Номинальная цена одной облигации составляет 1 000 руб.

Предварительные параметры выпуска и Краткое описание деятельности Эмитента прилагаются. Раскрытие информации осуществляется в соответствии с требованиями закона.

Пост информационный. Редакция канала не несет отвественности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Как частному инвестору стать биржевым воротилой?

Алгоритм приобретения облигаций при первичном размещении прост и не отнимает много времени. Чтобы вы, дорогие наши подписчики, могли воспользоваться этой возможностью, вам необходимо ознакомиться с прилагаемым Порядком приобретения биржевых облигаций.

О важности первичного размещения в жизни инвестора

Дорогие подписчики, инвесторы и сочувствующие! Мы продолжаем цикл просветительских заметок "Из жизни инвесторов".

Первичное размещение - процедура приобретения облигаций напрямую у эмитента. Прежде всего, 1️⃣ это возможность купить облигации по номинальной стоимости. И 2️⃣ также возможность продать их на бирже дороже в течение короткого периода после размещения тем, кто в первичном размещении принять участия не смог.

Для активного инвестора участие в первичном размещении - важный тактический элемент повышения доходности портфеля. Безусловно, стратегия buy and hold является базовой для высокодоходных облигаций, но если есть возможность продать облигации выше цены покупки, такой возможностью надо пользоваться.

Например, после размещения первого выпуска биржевых облигаций Ломбарда "Мастер"💍 их цена сразу выросла до 101% от номинала и в дальнейшем находилась в диапазоне от 101 до 102,5. То есть инвесторы, которые приобрели облигации во время первичного обращения и продали их, предположим, в течение двух недель после размещения по 101, смогли заработать 42% годовых (=18% купон + 24% доход от перепродажи). Если, например, продали в течение двух месяцев по 102,5, то доходность достигла 33% годовых (=18% купон + 15% доход от перепродажи).

Текущие котировки других качественных эмитентов:
🚚 Грузовичкоф-Центр: 102,8
💍 Ломбард-Мастер 2: 100,6
🚙 Роял Капитал: 101,0
🌯 Дядя Дёнер: 101,45

Эмитент заинтересован в том, чтобы его облигации хорошо торговались. Поэтому хороший и дальновидный эмитент для дебютного выпуска устанавливает интересный купон и, тем самым, даёт инвесторами небольшую премию, которую активные инвесторы реализуют через перепродажу на бирже купленных при первичном размещении облигаций.

Напоминаем, что на следующей неделе проходит сбор Книги заявок АО "Светофор Групп.

Важное замечание: инвестор должен помнить, что не всегда котировки облигаций растут после первичного размещения. Каждый инвестор должен провести анализ эмитента, чьи облигации он планирует приобрести.