Итоги размещения Легенды

План на неделю

Выплаты купонов
07.03.2020 - Юниметрикс 01 (12,5% годовых)
08.03.2020 - МФК КарМани БО-001-01 (16%)
08.03.2020 - АПРИ Флай Плэнинг БО-П01 (16%)
08.03.2020 - Ультра БО-П01 (15%)
09.03.2020 - ПР-лизинг 001Р-02 (12,5%)
09.03.2020 - Пионер-лизинг БО-П02 (12,5%)
09.03.2020 - Солид-Лизинг БО-001Р-04 (12,5%)
09.03.2020 - ТД Мясничий БО-П03 (13,5%)
10.03.2020 - Эбис КО-П04 (18%)
10.03.2020 - ПР-лизинг 001Р-03 (12%)
11.03.2020 - Солид-Лизинг БО-001Р-05 (13,5%)
11.03.2020 - Фудтрейд БО-01 (11,5%)
11.03.2020 - Энерготехсервис 001Р-01 (12%)
12.03.2020 - Солид-Лизинг КО-СЛ-003 (12%)
12.03.2020 - ТД Мясничий БО-П01 (13,5%)
12.03.2020 - ТД Мясничий БО-П02 (13,5%)
12.03.2020 - Всеинструменты.ру БО-01 (11,5%)
12.03.2020 - ОАЭ БО-П02 (13,75%)
13.03.2020 - Роял Капитал БО-П01 (15,5%)
13.03.2020 - Ламбумиз БО-П01 (13,5%)
13.03.2020 - Архитектура Финансов КО-П01 (17%)
13.03.2020 - Труд 001Р-01 (12,5%)

Погашения
13.03.2020 - Архитектура Финансов КО-П01 (частичное, 20% от номинала)

Оферты
10.03.2020 - Эбис КО-П04 (окончание приема заявок на погашение)

Рынок ВДО сегодня с достоинством прошел испытание. Проливов до 60 не случилось, тазики не сработали.

Почти все ВДО утром упали (некоторые котировки снизились даже до 95), но к концу дня все бумаги восстановились до номинала или чуть выше.

Сегодня купить "пописят" не удалось, Банк России ключевую ставку не поднял, рубль к доллару и евро немного укрепился, нефть немного отросла.

Понедельник в России был выходным, что отчасти снизило накал страстей, и начавшиеся во вторник торги стали менее эмоциональными, чем могли бы.

Тем не менее, мы считаем, что расслабляться рано. Возможно, это только первая волна. Дальше многое будет зависеть от настолько большого количества факторов, что делать прогнозы сейчас могут только очень самонадеянные эксперты.

Комплекс реакционных действий саудитов, Трампа, ФРС, Банка России, Минфина и других акторов - всё это создает экстремальную степень неопределенности, что сейчас лучше просто наблюдать. Каждое эмоциональное решение может привести с серьезным потерями. Или нерациональной прибыли.

Компания #ДжиГрупп начинает премаркетинг дебютного выпуска облигаций с предварительной датой размещения "вторая половина марта".

Ориентир по ставке купона составляет 11-11,5% (доходность 11,46-12,00%). Заявки принимаются по открытой подписке. Так как объем выпуска - 1 млрд руб. без проспекта эмиссии, минимальная сумма заявки составляет 1,4 млн руб.

Организаторы - ИФК "Солид", BCS GM, Банк "ФК Открытие".

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

#ОнлайнМикрофинанс с 12 по 17 марта собирает заявки на размещение второго выпуска облигаций. Объем выпуска 500 млн руб. на срок 3 года. Ориентир по ставке купона 13-14% с ежемесячными выплатами. По выпуску предусмотрена оферта через 1 год и поручительство от МФК "Мани Мен".

Организатор - Ренессанс Капитал.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Вчерашний день закончился падением SP500 на 9.5%, DJ - на 10%, РТС - на 11%.

В четверг ВДО рухнули по всему фронту на 1,5-3,5% при резко возросших объемах торгов. С одной стороны, ВДО не стояли, как скала, а с другой - ликвидность не исчезла, а, наоборот, выросла. Отдельные интересные облигации можно было купить по 90-92 от номинала.

Сегодня таких возможностей стало гораздо меньше. Многие ВДО вернулись к номиналу или близко к номиналу.

Все мировые индексы растут сегодня на 7-8%, в том числе, SP500 со старта вырос на 6%, DJ - на 6%, а РТС отыграл более 7%.

Инвесторы закончили "бегать по полу, залитому кровью"? Так, глядишь, к понедельнику и коронавирус победим.

Компания #Эбис сегодня выкупила 944 облигации серии КО-П04, предъявленные по оферте, на сумму 9,44 млн руб. Общий объем выпуска составляет 50 млн руб., ставка купона на 5-8 периоды установлена на уровне 14% годовых.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

А тем временем #ГрузовичкоФ зарегистрировал 4️⃣ выпуск биржевых облигаций. Ждем раскрытия условий.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

План на неделю

Выплаты купонов
14.03.2020 - Кисточки-Финанс БО-П01 (15% годовых)
14.03.2020 - Кузина БО-П01 (15%)
15.03.2020 - Бэлти-Гранд БО-П02 (12,5%)
15.03.2020 - МСБ-Лизинг 002Р-01 (13,75%)
15.03.2020 - ГрузофичкоФ-Центр БО-П03 (15%)
15.03.2020 - Дядя Дёнер БО-П01 (14%)
16.03.2020 - Солид-Лизинг БО-001Р-03 (13,5%)
16.03.2020 - Офир КО-П02 (17%)
16.03.2020 - БК КО-01 (16,5%)
17.03.2020 - ГрузофичкоФ-Центр БО-П02 (15%)
17.03.2020 - Пионер-лизинг БО-П01 (12,25%)
18.03.2020 - Ломбард "Мастер" КО-П09 (17,5%)
19.03.2020 - МФК МигКредит БО-01МС (16%)
19.03.2020 - МФК КарМани БО-001-02 (16%)
20.03.2020 - ПЮДМ БО-П01 (15%)
20.03.2020 - ЛК "Роделен" 001Р-01 (12,5%)
20.03.2020 - Офир КО-П01 (18%)

Погашения
15.03.2020 - МСБ-Лизинг 002Р-01 (частичное, 3,846% от номинала)
19.03.2020 - МФК МигКредит БО-01МС (частичное, 3,33% от номинала)
20.03.2020 - ЛК "Роделен" 001Р-01 (частичное, 2,78% от номинала)

Оферты
18.03.2020 - Трейдберри БО-П01 (начало сбора заявок на досрочное погашение, окончание - 24.03.2020)

Короткой строкой: 15% - новый купон по 1️⃣ выпуску облигаций ООО "Трейдберри"🥜

#Трейдберри объявил ставку 5-8 купона облигаций серии БО-П01 - 15,0% годовых. Ставка 1-4 купонов составляла 17% годовых.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Комментарии о деятельности ООО «Трейдберри»

#Трейдберри сегодня объявило новую ставку купона по облигациям серии БО-П01 – 15% годовых.
Мы подготовили ответы на важные вопросы инвесторов:

1. Еще в 2019 году компания поставила своей целью увеличение доли продукции российского производства. Компания может быстро перевести основную продуктовую линейку от импортных SKU к российским.

2. У компании сейчас 38 SKU, 4 SKU готовятся к запуску и до конца года их количество может достигнуть 55 SKU. Нельзя полагаться только на импорт из-за волатильности курсов валют, поэтому эмитент максимально диверсифицировал свой ассортимент: у «Вкусов Мира» сейчас семь линеек продуктов, и только две из них импортного производства.

3. Все новые продукты, запущенные в 2019 году - джёрки, турроны, хлепёшки, кранчи - производятся в России.

4. В течение 2019 года доля импорта снизилась с 70% до 58%. Основные поставки осуществляются из Таиланда. В Китае производятся каштаны, их поставки возобновились в марте после окончания китайского нового года. Валовая маржа на импортных продуктах составляет 80-90%, поэтому частью маржи можно пожертвовать.

5. После введения новых продуктов уже к концу 2020 года компания планирует снизить объем импорта до 30%.

6. Складские запасы сформированы на необходимом уровне и их достаточно для бесперебойной работы в ближайшие 3 месяца.

7. У компании есть экспортные поставки. До настоящего времени это были поставки в ближнее зарубежье (Белоруссия, Казахстан), но теперь компания начинает экспорт в Канаду. Пробные партии отправляются в ближайшее время.

8. Компания не планирует новые займы в ближайшие полгода, так как обеспечена необходимым оборотным капиталом для реализации поставленных задач.

Комментарии о деятельности ООО «Роял Капитал»🚗

У #РоялКапитал в обращении находятся три выпуска биржевых облигаций объемом 150 млн руб. Как отразится текущий мировой международный глобальный финансовый кризис на компании?

1. Несмотря на девальвацию и кризис у компании нет дефолтов, и компания не видит предпосылок для этого. На случай дефолта лизингополучателя у компании отработан механизм оперативного изъятия автомобиля, который механизм был использован ранее несколько раз.

2. Девальвация не вызывает непосредственных и быстрых рисков для компании. Все продажи автомобилей в России, включая прямой импорт, осуществляются за рубли. Валютный риск принимают на себя производители и импортеры:
(а) хеджируют этот риск лучше, чем их мелкие дилеры;
(б) в рублевой цене сразу закладывают несколько процентов на волатильность валютных курсов;
(в) не повышают цены на автомобили резко.

3. Девальвация приводит к всплеску продаж. В ближайшие несколько недель будет рост продаж автомобилей, продающихся по старым ценам, и дилеры будут обеспечены ликвидностью.

4. Рынок новых автомобилей несколько лет находится в нижней точке – 1,4-1,6 млн проданных машин в год. Ниже этого уровня такая большая страна, как Россия, может опуститься только в случае полного коллапса экономики.

5. У значительной части новых автомобилей очень высокая степень локализации, что позволяет производителям удерживать рублевые цены достаточно долго. Дополнительным эффектом девальвации становится увеличение экспорта автомобилей, собранных в России, что также поддерживает производителей.

6. В последнее время дилеры Московского региона начинают ощущать снижение объема хороших подержанных автомобилей, то есть российский автопарк стареет и выбор на вторичном рынке сужается. Это усиливает отложенный спрос на новые автомобили.

7. Как ни странно, но панические настроения вокруг коронавируса в некоторой степени могут помочь продажам новых автомобилей. Некоторые потенциальные покупатели могут отказаться от каршеринга и вернуться к собственному автомобилю.

Пятничный рост оказался-таки "отскоком дохлой кошки". Сегодня Америка продолжила валиться, несмотря на снижение ставки ФРС до 0-0,25% и вливания ликвидности в объеме 1,5 трлн долл. (поговаривают, что почти весь объём пришёлся на выкуп трежерей)

Комментарии о деятельности ООО «Ломбард «Мастер» и ООО «Офир»

У #ЛомбардМастер в обращении находятся коммерческие и биржевые облигации на сумму 400 млн руб. У #Офир – три выпуска коммерческих облигаций на 250 млн руб.

Мы подготовили ответы на важные вопросы инвесторов:

1. Обе компании НЕ выдают беззалоговые займы. Ломбард выдает займы только под залог ликвидных активов, а Офир предоставляет финансовые услуги и приём на комиссию с учётом всех возможных дисконтов и уровня ликвидности объекта.

2. Текущий кризис формирует повышенный спрос на услуги обеих компаний – мелкий и малый бизнес, который составляет основу клиентской базы, ищет быстрые способы закрытия кассовых разрывов.

3. Да, в текущих условиях оба эмитента ожидают повышения уровня дефолтов. Есть два варианта работы с дефолтными заёмщикам:
a. пролонгация, если в срок выплачиваются проценты;
b. продажа предмета залога.

4. Эмитенты обеспечены высоким уровнем собственного капитала, который на конец 2019 года составил 72 млн руб. и 287 млн руб., соответственно.

5. Эмитенты способны полностью погасить свои обязательства перед инвесторами в течение трех месяцев. Это время, за которое можно полностью погасить портфель и продать дефолтные залоги.

6. В кризис увеличивается ставка выдачи займов, а стоимость пассивной базы при этом остается стабильной до момента следующего размещения. Ломбард «Мастер» уже повысил ставки по выдаваемым займам.

7. Один из рисков, с которым может столкнуться Ломбард «Мастер», снижение цен на золото в период между приёмом его в залог и до момента продажи с торгов (в случае дефолта). Для этих целей компания увеличивает дисконты в период ценовой турбулентности.

8. За последнюю неделю оба эмитента отметили увеличение спроса на их услуги. По оценке Ломбард «Мастер» неудовлетворенный спрос на крупные ломбардные займы достигает 200 млн руб.

Комментарии о деятельности ООО «С-Инновации»

У #СИнновации в обращении один выпуск биржевых облигаций на сумму 200 млн руб.

Мы подготовили ответы на важные вопросы инвесторов:

1. Компания может стать одним из бенефициаров девальвации – по итогам 2019 года экспортная выручка составила 64%, а в 2020 году ее доля вырастет до 80%.

2. У компании длинные контракты - от 6 до 36 месяцев - от зарубежных заказчиков, которые в незначительной степени зависят от рыночных кризисов, так как их инвестиционные программы рассчитаны на 5-10 лет.

3. В декабре 2019 года компания получила государственный грант в размере 115 млн руб. для расширения производства, повышения качества продукции и внедрения цифровых технологий в производственный процесс.

4. В 2020 году компания планирует увеличить производственные мощности в два раза. Данный рост продиктован увеличением спроса на продукцию компании.

5. Компания имеет крепкое финансовое положение, остаток денежных средств на конец 2019 года составил 230 млн руб.

6. В 2019 году компания представила новый тип ВТСП-ленты, который был отмечен в мире как лучший по качеству.

7. В целом эмитент не отмечает прямого влияния вируса и фондового кризиса на свои операционные и финансовые показатели.

Комментарии о деятельности ООО «СуперОкс»

У #СуперОкс в обращении один выпуск биржевых облигаций на сумму 200 млн руб.

Мы подготовили ответы на важные вопросы инвесторов:

1. Компания занимается НИОКР в сфере применения ВТСП-ленты и коммерциализаций ее результатов. Основной коммерческий продукт на сегодняшний день – ВТСП ТОУ. Первый промышленный образец успешно введен в эксплуатацию в 2019 году.

2. В соответствии с планами компании, в 2020 году планируется реализация двух контрактов на проведение проектно-изыскательских работ (ПИР) по установке ВТСП ТОУ в Москве и Санкт-Петербурге.

3. Внедрение ВТСП ТОУ включено в инвестпрограммы крупнейших компаний, таких как Ленэнерго (входит в группу Россети). Такие программы рассчитываются на пять лет и маловероятно, что она будет пересмотрена из-за кризиса. Россети – один из столпов российской экономики, и его инвестиционная программа – это основа экономической безопасности.

4. Отпускная цена одного ВТСП ТОУ превышает 1,5 млрд руб.

5. По планам в ближайшие 5 лет в Москве будет установлено до 10 новых ВСТП ТОУ и еще два в Санкт-Петербурге. Начало производства двух ВТСП ТОУ намечено на начало 2021 года, а поставка уже в 2021-2022 годах.

6. Компания в плановом режиме продолжает НИОКР по другим продуктам, важнейшими из которых являются новые типы сверхмощных электродвигателей, в том числе, для авиации и космонавтики.

#дивный_новый_мир
Переговорили с коллегами из Октоторпа про бизнес их эмитентов (Эбис, Ломбард-Мастер) в нынешних условиях.
Про ЭБИС. Прямого валютного риска нет. Сырье закупается за рубли на внутреннем рынке. Его цена снижалась в прошлом году и сейчас стабилизировалась, при этом качество улучшается благодаря установке сортировочного оборудования у поставщиков сырья. Кроме того, в прошлом году компания сформировала значительные запасы сырья по низким ценам. Продукция также поставляется за рубли, в основном по долгосрочным контрактам с крупными покупателями. Ожидается, что благодаря увеличению спроса и прекращению китайского импорта цены на продукцию увеличатся. Долговых и иных обязательств, номинированных в валюте, у ЭБИСа пока нет, наращивать облигационный долг не планируется. Так что, эмитент чувствует себя вполне уверенно, а снижения стоимости облигация на 10% объясняется той же массовой истерикой, в рамках которой одни покупают гречу, а другие сбрасывают облигации.
Ломбард-Мастер в течение последних нескольких месяцев чувствует растущий спрос на займы и уже поднял процентные ставки. Теоретически рост спроса со стороны заемщиков в ухудшающейся экономической ситуации может привести в дальнейшем к увеличению доли дефолтов, однако в данном случае (в отличие от обычных МФО) займы покрыты залогами, преимущественно золотом, со сбытом которого у Ломбард-Мастера трудностей никогда не было и цены на которое как мы видим, растут.