⚠️ МИРРИКО BBB- (Эксперт РА) - новое размещение

Дата расчетов (предварительно) - 24 декабря

- БО-П02 серия выпуска
- 500 млн руб. объем размещения
- 3 года срок обращения
- КС+4% ориентир по ставке купона
- 91 день купонный период
- амортизация по 25% в даты окончания 9-12 купонных периодов
- предусмотрены два Call-опциона через 1 и 1,5 года (в даты окончания 4-го и 6-го купонных периодов)
- ruBBB- рейтинг от Эксперт РА
- "Цифра брокер" агент по размещению
- для квалифицированных инвесторов

Презентация для инвесторов прилагается.

#Миррико #первичка

Пост информационный. Не является ИИР. Редакция не несёт ответственности за инвестиции в данные ценные бумаги

Размещение второго выпуска биржевых облигаций Новосибирскавтодор (A-.ru) завершено.

Вторичное обращение началось.

Пост информационный. Не является ИИР. Редакция не несёт ответственности за инвестиции в данные ценные бумаги

В преддверии заседания Банка России по ключевой ставке мы решили посмотреть, кто и как считает инфляцию. Оказалось, что у нас мало альтернативных и достоверных источников, так как для расчёта инфляции нужны большие объемы данных, серьёзные мощности и ресурсы для их обработки и анализа.

Конечно, инфляцию нам сообщают РОМИР на основании опросов и разные блогеры, нашедшие чеки из Ашана за 2014 год. Есть индекс потребительских расходов Сбера, отражающий не инфляцию, но поведение потребителей – больше тратят или больше сберегают.

Единственный альтернативный источник, выводы которого построены на настоящем статистическом аппарате, мы смогли найти в лице компании "Эвотор". Компания делает выводы на анализе более 300 млн чеков в месяц.

Мы сравнили динамику продовольственной инфляции (без алкоголя), зафиксированной Росстатом и Эвотором за период с января 2022 года по ноябрь 2024 года (см. график). Индекс Эвотора показал значение почти в 1,5 раза больше.

Отметим, что Эвотор фиксирует продовольственную инфляцию за 11 мес. 2024 года на уровне 12,1%, а Росстат – 8,4%. При этом в октябре-ноябре явно видно ускорение динамики, и поэтому мы склоняемся к тому, что Банк России завтра всё же поднимет ключевую ставку.

Более 20 млрд руб. инвесторы вывели с рынка ВДО за 2024 год

Мы ведём учёт денежных средств, которые инвесторы получили от эмитентов ВДО в виде купонов и погашений по облигациям, а также средств, которые были направлены на первичные размещения ВДО. Разница между этими показателями отражает приносят ли инвесторы новые деньги на рынок ВДО или забирают.

Положительный результат был достигнут только во втором квартале 2024 года, когда на рынке были ожидания, что Банк России скоро начнёт снижение ключевой ставки. Вся вторая половина года прошла под шелест улетающих с рынка ВДО денег инвесторов.

В масштабах всего рынка корпоративных облигаций это ничтожно малая сумма, но на рынок ВДО этот отток оказывает крайне негативное влияние - более 30 выпусков из 132 стартовавших в 2024 году по-прежнему находятся в статусе "длящееся размещение", то есть не могут собрать заявленный объём средств.

(Из расчётов исключена сделка по размещению облигаций Сегежа на 10 млрд руб., так как 98% объёма были приобретены одним инвестором)

Рынок ВДО сегодня после сохранения КС: выросли в цене 324 выпуска облигаций, упали - 48. Медиана доходности снизилась с 40,53% до 37,95%.

План выплат по облигациям с рейтингом BBB+ и ниже

Общий объём выплат 1 451 млн руб.:
- купоны: 446 млн руб.
- погашения: 1 005 млн руб.


Выплаты купонов
21.12.2024 - МФК Быстроденьги 002P-02 (16% годовых, 3,95 м. р.)
21.12.2024 - Группа Продовольствие 001P-03 (16%, 3,95 м. р.)
21.12.2024 - Истринская Сыроварня БО-02 (14,5%, 1,19 м. р.)
21.12.2024 - ФПК Гарант-Инвест 002Р-07 (13%, 42,72 м. р.)
21.12.2024 - Лизинг-Трейд 001P-11 (20%, 3,29 м. р.)
21.12.2024 - Лизинг-Трейд 001P-04 (17%, 1,4 м. р.)
21.12.2024 - ЛК Роделен 001P-04 (14%, 2,88 м. р.)
21.12.2024 - МК Лизинг БО-01 (17,65%, 5,25 м. р.)
21.12.2024 - Омега БО-01 (25%, 9,48 м. р.)
21.12.2024 - ПИР БО-02-001P (18,75%, 0,66 м. р.)
21.12.2024 - Селлер БО-03 (20%, 8,22 м. р.)
21.12.2024 - Татнефтехим 001-P-02 (18,5%, 9,12 м. р.)
21.12.2024 - Центр-Резерв БО-03 (19%, 3,12 м. р.)
21.12.2024 - Энергоника 001P-05 (28%, 3,52 м. р.)
22.12.2024 - Аренза-Про 001P-04 (16,5%, 5,6 м. р.)
22.12.2024 - МФК Мани Капитал 001P-02 (18%, 2,22 м. р.)
22.12.2024 - Техно Лизинг 001Р-04 (10,75%, 4,42 м. р.)
23.12.2024 - Аренза-Про БО-01 (14,5%, 1,09 м. р.)
23.12.2024 - Кифа 001Р-01 (14,5%, 5,78 м. р.)
23.12.2024 - Контрол лизинг 001P-01 (16,25%, 12,89 м. р.)
23.12.2024 - Корякэнерго БО-01 (23%, 0,05 м. р.)
23.12.2024 - Пионер-Лизинг 01 (24,68%, 8,11 м. р.)
23.12.2024 - Финансовые Системы БО-01 (16%, 6,58 м. р.)
23.12.2024 - Хромос Инжиниринг БО-01 (18,25%, 7,5 м. р.)
23.12.2024 - ЦГРМ Генетико БО-01 (14%, 2,17 м. р.)
23.12.2024 - Электрощит-Стройсистема БО-П02 (13%, 16,21 м. р.)
23.12.2024 - Ю Ди Пи Авто БО-01 (18,25%, 2,08 м. р.)
24.12.2024 - Альфа Дон Транс 001P-01 (18%, 13,46 м. р.)
24.12.2024 - МФК Джой Мани 001P-02 (24%, 4,93 м. р.)
24.12.2024 - ФПК Гарант-Инвест 002Р-09 (17,6%, 35,76 м. р.)
24.12.2024 - МГКЛ 001P-02 (16,5%, 6,17 м. р.)
24.12.2024 - Мой самокат БО-01 (20%, 2,63 м. р.)
24.12.2024 - НПФ МИКРАН БО-01 (12,5%, 15,58 м. р.)
24.12.2024 - Роял Капитал БО-П06 (16,5%, 3,09 м. р.)
24.12.2024 - СНХТ БО-03 (26%, 4,77 м. р.)
24.12.2024 - Солид-Лизинг 01 (14,5%, 7,95 м. р.)
25.12.2024 - Аренза-Про 001P-02 (13%, 3,85 м. р.)
25.12.2024 - Бэлти-Гранд БО-П04 (12,25%, 1,8 м. р.)
25.12.2024 - ДиректЛизинг 001P-07 (11,5%, 5,59 м. р.)
25.12.2024 - Инкаб БО-01 (13,5%, 26,42 м. р.)
25.12.2024 - Лизинг-Трейд 001P-09 (14%, 3,45 м. р.)
25.12.2024 - МЦ Поликлиника.ру БО-01 (22,5%, 3,62 м. р.)
25.12.2024 - Озон 001Р-01 (13%, 32,41 м. р.)
25.12.2024 - Плаза-Телеком БО-01 (17,15%, 8,55 м. р.)
25.12.2024 - МФК Саммит 001P-02 (16%, 1,97 м. р.)
25.12.2024 - Урожай БО-05 (22%, 8,79 м. р.)
26.12.2024 - Агротек БО-03 (16,5%, 6,17 м. р.)
26.12.2024 - Агротек БО-04 (18%, 3,37 м. р.)
26.12.2024 - Агротек БО-05 (18%, 3,37 м. р.)
26.12.2024 - Аренза-Про 001P-03 (15,5%, 3,95 м. р.)
26.12.2024 - МФК Быстроденьги 002P-05 (21%, 5,18 м. р.)
26.12.2024 - Лизинг-Трейд 001P-07 (14,5%, 1,79 м. р.)
26.12.2024 - Регион-Продукт 001P-04 (19%, 1,56 м. р.)
26.12.2024 - Соби-Лизинг 001Р-05 (19,25%, 1,22 м. р.)
26.12.2024 - Солид СпецАвтоТехЛизинг 01 (24%, 9,47 м. р.)
26.12.2024 - Хайтэк-Интеграция 001P-01 (15%, 18,7 м. р.)
26.12.2024 - Электроаппарат БО-01 (19,5%, 5 м. р.)
27.12.2024 - МГКЛ 001P-03 (16%, 9,97 м. р.)
27.12.2024 - МСБ-Лизинг 002Р-05 (12,25%, 0,59 м. р.)
27.12.2024 - Нафтатранс Плюс БО-03 (12%, 4,93 м. р.)
27.12.2024 - Селл-Сервис БО-П02 (14%, 1,73 м. р.)
27.12.2024 - Сергиевское БО-01 (20%, 4,99 м. р.)

Погашения
23.12.2024 - Контрол лизинг 001P-01 (частичное, 1,3% от ном., 13,3 м.р.)
23.12.2024 - ЦГРМ Генетико БО-01 (частичное, 14,3% от ном., 20,7 м.р.)
23.12.2024 - Аренза-Про БО-01 (полное, 10% от ном., 30 м.р.)
24.12.2024 - Солид-Лизинг 01 (частичное, 5% от ном., 20 м.р.)
24.12.2024 - Роял Капитал БО-П06 (полное, 100% от ном., 75 м.р.)
25.12.2024 - Аренза-Про 001P-02 (частичное, 10% от ном., 40 м.р.)
25.12.2024 - МФК Саммит 001P-02 (частичное, 4,2% от ном., 6,2 м.р.)
25.12.2024 - Инкаб БО-01 (полное, 100% от ном., 785 м.р.)
26.12.2024 - Соби-Лизинг 001Р-05 (частичное, 2,2% от ном., 1,8 м.р.)
26.12.2024 - Солид СпецАвтоТехЛизинг 01 (частичное, 2% от ном., 10 м.р.)
27.12.2024 - МСБ-Лизинг 002Р-05 (частичное, 2,8% от ном., 2,7 м.р.)


Оферты
24.12.2024 - Транс-Миссия БО-02 (дата расчётов)
24.12.2024 - ПР-Лизинг 002Р-01 (дата расчётов)
26.12.2024 - МФК МигКредит 002MC-03 (начало предъявления, 10.01.2025 - окончание предъявления)
27.12.2024 - МФК Быстроденьги 002P-04 (дата расчётов)
27.12.2024 - Пионер-Лизинг БО-П04 (дата расчётов)

Компания "Новые технологии" установила финальные ориентиры купонов:
- по выпуску 001Р-01 –плавающий купон КС+650 б.п.
- по выпуску 001Р-02 – фиксированный купон 27,5% (доходность к погашению 31,25%)

Расчёты запланированы на 26 декабря.

Рейтинг эмитента от АКРА на уровне А-(RU) с позитивным прогнозом и от "Эксперт РА" на уровне ruA- со стабильным прогнозом.
В настоящее время в обращении находится три выпуска биржевых бондов компании на 2,46 млрд рублей.

"Новые технологии" специализируются в сфере разработки, производства, реализации и сервисного обслуживания погружного оборудования для добычи нефти.

Пост информационный. Не является ИИР. Редакция не несёт ответственности за инвестиции в данные ценные бумаги

ПИФы на ВДО

В 2020 году первый ПИФ на ВДО запустила УК «Солид Менеджмент». Этот фонд был закрыт уже через год, но идея профессионально управления на рынке ВДО продолжила развиваться.

Сегодня для розничных инвесторов доступны пять фондов на ВДО. Правда, в 2024 году инвесторы лишились одного такого фонда (УК Райффайзен Капитал), но сразу другой фонд вышел на рынок (УК Альфа-Капитал).

Общий размер стоимости чистых активов (СЧА) за год снизился на 11% до 6,5 млрд руб.

Лидером на рынке является фонд ВДО от УК Контрада Капитал. Только этот фонд смог показать рост СЧА за последний год.

Несмотря на название, основу активов этих фондов составляют облигации с рейтингом «А», реже «ВВВ» и крайне редко «ВВ».

Пост информационный. Не является ИИР. Редакция не несёт ответственности за инвестиции в данные ценные бумаги

Динамика вторичного рынка ВДО с 1 января 2024 года (в ежедневном разрезе)

За неполных две торговых сессии после объявления решения Б,анка России по ключевой ставки рынок ВДО потерял почти 5 пп. в доходности - медиана доходности упала с 40,7% до 35,8%.

Резко выросли обороты - более 600 млн руб. в пятницу и более 500 млн руб. сегодня. Некоторые облигации выросли в цене на 12-16%.

Компания "Селлер" - второй #техдефолт

#Селлер не выплатил вчера купон по облигациям серии БО-03 (тикер Техпорт03) в размере 8,22 млн руб. Крайний срок для выплаты с учётом праздничных и выходных дней - 14 января.

Пост информационный. Не является ИИР. Редакция не несёт ответственности за инвестиции в данные ценные бумаги

⚡️Компания "Роял Капитал" погасила выпуск облигаций серии БО-П06 в полном объёме.

Новый выпуск облигаций серии БО-01 с плавающим купоном КС+8% сейчас доступен на первичном размещении (в режиме Z0).

#РоялКапитал #первичка

Пост информационный. Не является ИИР. Редакция не несёт ответственности за инвестиции в данные ценные бумаги

Всё, о чём вы хотели спросить инвестиционного банкира

Глава КИБ Совкомбанк Михаил Автухов дал программное интервью Ведомостям: о ВДО, дефолтах, ЦФА, снижении ключевой ставки в 2025 году и падении корпоративного кредитования.

Охлаждение рынка корпоративного кредитования уже происходит – банки сдерживают рост выдачи новых кредитов и повышают ставки. Станут ли заёмщики эмитентами в 2025 году?

Ключевая ставка снизится в 2025 году. Но это не точно.

Риск дефолтов в ВДО остаётся высоким, но рынок первичных размещений продолжит расти.

ЦФА теперь полноправный участник фондового рынка. Как использовать ЦФА во благо?

Куда пойдут деньги с депозитов после снижения ставок? 54 триллионов рублей это немало, вот столько –
54 000 000 000 000.

Полезно.

Эксперт РА понизило кредитный рейтинг НАО "Финансовые системы" до уровня ruCCC.

Основной причиной понижения назван отказ компании от конвертации займов акционера в капитал. Проблема в том, что по дебютному выпуску облигаций действует ковенант, запрещающий снижать размер эти займов. То есть, нельзя просто конвертировать займы в капитал (хотя это улучшает финансовое положение компании и защищает держателей облигаций), а требуется решение владельцев облигаций. Эмитент дважды пытался провести ОСВО, но владельцы облигаций не проявили интереса, и ковенант изменить не удалось.

Рейтинговое агентство, похоже, ранее выдало рейтинг ruBB авансом под честное слово эмитента, что займы конвертируются в капитал, а когда компания не смогла этого сделать, понизило рейтинг до преддефолтного, хотя ни технического, ни полного дефолта эмитент не объявлял.

Как результат, сегодня котировки двух выпусков облигаций Финсистем рухнули на 18% и 20%, соответственно.

Но и это ещё не все причины снижения рейтинга. Эксперт РА также отмечает рост объёмов изъятого имущества, увеличение займов, выданных связанным сторонам, невысокую ликвидную позицию и низкий уровень корпоративного управления.

#Финсистемы #рейтинг

Пост информационный. Не является ИИР. Редакция не несёт ответственности за инвестиции в данные ценные бумаги

Банк России отозвал лицензию у банка «Гарант-Инвест».

Это опорный банк для ФПК «Гарант-Инвест», рейтинг BBB. ru и BBB|ru|, облигационный долг 14,5 млрд руб. Ждём заявлений от эмитента, как это событие может повлиять на его деятельность.

Пост информационный. Не является ИИР. Редакция не несёт ответственности за инвестиции в данные ценные бумаги

"Кузина" вышла из техдефолта. Купон выплачен.

АКРА ранее понизило рейтинг эмитента до уровня ССС(RU).

#Кузина #техдефолт

Пост информационный. Не является ИИР. Редакция не несёт ответственности за инвестиции в данные ценные бумаги

Утренняя новость про отзыв лицензии у КБ "Гарант-Инвест" не на шутку перепугала держателей облигаций ФПК "Гарант-Инвест". К 15:00 в шести выпусках облигаций эмитента оборот превысил 275 млн руб. или почти 2% от общего объёма облигаций в обращении.

Все облигации легли на "планку", то есть достигли максимально допустимого падения котировок за один день, установленного Московской биржей. Все облигации сегодня потеряли по 35 проц. пункта.

Интересно, что до сих пор сделки на вторичном рынке продолжаются, т.е. остаются инвесторы, которые готовы выкупать такую просадку. Формально ФПК "Гарант-Инвест" не допустил никаких нарушений по облигациям.

Пост информационный. Не является ИИР. Редакция не несёт ответственности за инвестиции в данные ценные бумаги

28 декабря заявки на первичном размещении облигаций серии БО-01 компании "Роял Капитал" исполняться не будут.

Компания планирует осуществить перевод денежных средств в НРД для выплаты купона по этому выпуску, поэтому сегодня будет зафиксирована точная сумма купона для перевода.

Далее первичное размещение возобновится:
- 100 млн руб. объём размещения
- 3 года срок обращения
- КС+800 ориентир по ставке купона
- 30 дней купонный период
- call опцион через 1,5 года
- B+|ru|рейтинг от НРА
- для квалифицированных инвесторов

Пост информационный. Не является ИИР. Редакция не несёт ответственности за инвестиции в данные ценные бумаги