О ключевой ставке и остроте момента
25 апреля пройдёт очередное заседание Банка России по ключевой ставке. Давно среди аналитиков не было настолько противоречивых прогнозов. Если ранее почти все аналитики были единодушны в оценках, даже если они по факту не совпали с решением ЦБ, то сейчас идёт активная дискуссия, повысит или понизит ставку Банк России.
Сбер, Цифра и Совкомбанк ожидают 19%, SEB и МКБ – 22% (источник: консенсус-прогноз CBonds). Все аналитики объявили, что Банк России снизит КС в этом году, но отличия в том, когда начнётся снижение, и до какого уровня дойдёт к концу года.
1. Когда начнётся тренд на снижение: апрель или июнь
2. Какой уровень будет на конец года: от 14% до 18%
Какие факторы выделяют аналитики в своих прогнозах? Традиционно все внимательно следят за инфляцией. В январе годовая инфляция составила 9,9%, в феврале - 10,1%, в марте – 10,3%, за первую неделю апреля – 10,3%. То есть тенденции на снижение инфляции пока не наблюдается. Конечно, вопрос, зачем держать ключ на уровне 21% при инфляции 10%, остаётся риторическим.
Цены на нефть. Цена на Brent с $82 в середине января упала до $64 сегодня. Это может привести к девальвации рубля, что подтолкнёт инфляцию.
Геополитика. Появившийся было в феврале-марте позитив сейчас сменился на обратные настроения. Похоже, что военные конфликты могут только усугубиться. К конфликтам на Украине и в Сирии могут добавиться бомбардировки Ирана и Йемена, а также противостояние Израиля и Турции.
И, конечно, новый «черный лебедь» - Первая мировая тарифная война, как её уже назвали англосаксонские СМИ. Качели на мировых рынках, которые устроил Трамп, на порядок увеличили волатильность и добавили рисков для КС. Давно у спекулянтов и инсайдеров не было возможности заработать так много денег.
И, наконец, сигналы, которые посылают нам на землю из Банка России.
- Советник Главы ЦБ Кирилл Тремасов 1 апреля:
- Зампред ЦБ Алексей Заботкин 2 апреля:
- Глава ЦБ Эльвира Набиуллина 9 апреля:
#ключеваяставка #тренды
25 апреля пройдёт очередное заседание Банка России по ключевой ставке. Давно среди аналитиков не было настолько противоречивых прогнозов. Если ранее почти все аналитики были единодушны в оценках, даже если они по факту не совпали с решением ЦБ, то сейчас идёт активная дискуссия, повысит или понизит ставку Банк России.
Сбер, Цифра и Совкомбанк ожидают 19%, SEB и МКБ – 22% (источник: консенсус-прогноз CBonds). Все аналитики объявили, что Банк России снизит КС в этом году, но отличия в том, когда начнётся снижение, и до какого уровня дойдёт к концу года.
1. Когда начнётся тренд на снижение: апрель или июнь
2. Какой уровень будет на конец года: от 14% до 18%
Какие факторы выделяют аналитики в своих прогнозах? Традиционно все внимательно следят за инфляцией. В январе годовая инфляция составила 9,9%, в феврале - 10,1%, в марте – 10,3%, за первую неделю апреля – 10,3%. То есть тенденции на снижение инфляции пока не наблюдается. Конечно, вопрос, зачем держать ключ на уровне 21% при инфляции 10%, остаётся риторическим.
Цены на нефть. Цена на Brent с $82 в середине января упала до $64 сегодня. Это может привести к девальвации рубля, что подтолкнёт инфляцию.
Геополитика. Появившийся было в феврале-марте позитив сейчас сменился на обратные настроения. Похоже, что военные конфликты могут только усугубиться. К конфликтам на Украине и в Сирии могут добавиться бомбардировки Ирана и Йемена, а также противостояние Израиля и Турции.
И, конечно, новый «черный лебедь» - Первая мировая тарифная война, как её уже назвали англосаксонские СМИ. Качели на мировых рынках, которые устроил Трамп, на порядок увеличили волатильность и добавили рисков для КС. Давно у спекулянтов и инсайдеров не было возможности заработать так много денег.
И, наконец, сигналы, которые посылают нам на землю из Банка России.
- Советник Главы ЦБ Кирилл Тремасов 1 апреля:
Вероятность снижения ключевой ставки Банка России сейчас выше вероятности ее повышения.
- Зампред ЦБ Алексей Заботкин 2 апреля:
Мы не исключаем того, что может потребоваться дополнительное повышение ставки. Если не на следующем заседании, то в дальнейшем, если замедление инфляции будет происходить не теми темпами, которые предполагает наш прогноз: 7–8% на этот год и 4% в следующем.
- Глава ЦБ Эльвира Набиуллина 9 апреля:
Мы будем подходить к этому [к снижению КС] аккуратно, осторожно, в том числе и помня о том, что в прошлом году после замедления в начале года инфляция подняла голову вновь. И нам нужно убедиться, что нынешнее замедление темпа роста цен устойчиво.
#ключеваяставка #тренды
Рынок облигаций: летнее оживление на фоне снижения ставок
☀️Лето традиционно считается периодом затишья на долговом рынке, но в этом году тренд нарушен: после снижения ключевой ставки ЦБ 6 июня с 21% до 20% эмитенты активизировались. Количество размещений растёт, а объёмы остаются высокими.
✔️ Спрос перевешивает сезонность — несмотря на отпуска, инвесторы сохраняют аппетит к облигациям, а эмитенты спешат размещаться
✔️ На этой неделе ожидается до 10 новых книг на любой вкус – ФосАгро (ААА) в долларах с расчетами в рублях, рублевый выпуск Самолета (А-), а также выпуски в отечественной валюте компаний из сектора ВДО – АйдиКоллект (ВВ+) и Voxys (BBB+)
✔️ Ставка 20% пока работает как магнит — доходности выше докризисных, заёмщикам приходится привлекать финансирование, а инвесторы ищут варианты с запасом прочности
Учитывались только облигации корпоративных эмитентов без финансовых институтов, структурных нот, облигаций СФО
#размещения #тренды
Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.
☀️Лето традиционно считается периодом затишья на долговом рынке, но в этом году тренд нарушен: после снижения ключевой ставки ЦБ 6 июня с 21% до 20% эмитенты активизировались. Количество размещений растёт, а объёмы остаются высокими.
✔️ Спрос перевешивает сезонность — несмотря на отпуска, инвесторы сохраняют аппетит к облигациям, а эмитенты спешат размещаться
✔️ На этой неделе ожидается до 10 новых книг на любой вкус – ФосАгро (ААА) в долларах с расчетами в рублях, рублевый выпуск Самолета (А-), а также выпуски в отечественной валюте компаний из сектора ВДО – АйдиКоллект (ВВ+) и Voxys (BBB+)
✔️ Ставка 20% пока работает как магнит — доходности выше докризисных, заёмщикам приходится привлекать финансирование, а инвесторы ищут варианты с запасом прочности
Учитывались только облигации корпоративных эмитентов без финансовых институтов, структурных нот, облигаций СФО
#размещения #тренды
Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.