ГК “АБЗ-1” объявила о размещении нового 3-летнего выпуска облигаций серии 002Р-02 объёмом 0.5 млрд рублей. Доходность купона рассчитывается по формуле «ключевая ставка + не более 6.5%», выплаты будут происходить ежемесячно. Это важный фактор для контроля доходности в период волатильности на рынке и возможностей рефинансирования.
При анализе перспектив облигаций важным показателем служит отношение EBITDA к процентным расходам, который составляет 2.32х по отчетности 2023г. Вполне приемлемое соотношение риск/доходность, учитывая динамичный рост масштабов бизнеса в последние годы. Выручка компании увеличилась в два раза с 2019 г. (12.9 млрд руб.) по 2023 г. (24.5 млрд руб.), по итогам прошлого года компания прогнозирует более 30 млрд руб. Агентство "Эксперт РА" присвоило облигациям компании ожидаемый рейтинг ruBBB+(EXP).
Группа компаний «АБЗ-1» – один из ведущих в Cеверо-Западном регионе игроков в сфере дорожно-строительных работ и инфраструктурного строительства. Группа является крупнейшим производителем асфальтобетонных смесей с долей регионального рынка 24%, производство ведется с 1932 г. ГК занимает лидирующие позиции в производстве инновационных материалов в стране.
При анализе перспектив облигаций важным показателем служит отношение EBITDA к процентным расходам, который составляет 2.32х по отчетности 2023г. Вполне приемлемое соотношение риск/доходность, учитывая динамичный рост масштабов бизнеса в последние годы. Выручка компании увеличилась в два раза с 2019 г. (12.9 млрд руб.) по 2023 г. (24.5 млрд руб.), по итогам прошлого года компания прогнозирует более 30 млрд руб. Агентство "Эксперт РА" присвоило облигациям компании ожидаемый рейтинг ruBBB+(EXP).
Группа компаний «АБЗ-1» – один из ведущих в Cеверо-Западном регионе игроков в сфере дорожно-строительных работ и инфраструктурного строительства. Группа является крупнейшим производителем асфальтобетонных смесей с долей регионального рынка 24%, производство ведется с 1932 г. ГК занимает лидирующие позиции в производстве инновационных материалов в стране.
РЫНОК ТРУДА В США: ПОКАЗАТЕЛИ ВНОВЬ НИЖЕ ОЖИДАНИЙ, РОСТ ЗАРПЛАТ НЕ СОКРАЩАЕТСЯ
Вышедшая статистика BLS по рынку труда США за февраль показала следующие цифры:
• Количество новых рабочих мест: 151K vs 125К в январе (прогноз 165К), январь пересмотрен вниз со 143К
• Частный сектор: 140К vs 81К, прогноз 142К, январь – также пересмотрен сильно вниз со 111К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы: 4.1% vs 4.0% месяцем ранее, прогноз 4.0%
• Почасовой рост зарплат: 0.3%мм и 4.0%гг vs 0.4%мм и 3.9%гг январе. Прогноз: 0.3% мм, 4.1% гг
• Participation rate: 63.4% vs 62.6 месяцем ранее.
Цифры вышли лучше показателей от ADP в среду, которые показали рост занятости всего на +77К, но ниже прогнозов по всем позициям. Ситуация с зарплатами также далека от блестящей. Растет безработица. Анонсированные И.Маском (заодно - глава Department of Government Efficiency) сокращения госаппарата возможно также будут формировать некий тренд на рынке труда. В целом, статистика изменит ожидания снижения ставки в мае. Фердрезерв возможно сможет вернуться к снижению не раньше июня.
Вышедшая статистика BLS по рынку труда США за февраль показала следующие цифры:
• Количество новых рабочих мест: 151K vs 125К в январе (прогноз 165К), январь пересмотрен вниз со 143К
• Частный сектор: 140К vs 81К, прогноз 142К, январь – также пересмотрен сильно вниз со 111К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы: 4.1% vs 4.0% месяцем ранее, прогноз 4.0%
• Почасовой рост зарплат: 0.3%мм и 4.0%гг vs 0.4%мм и 3.9%гг январе. Прогноз: 0.3% мм, 4.1% гг
• Participation rate: 63.4% vs 62.6 месяцем ранее.
Цифры вышли лучше показателей от ADP в среду, которые показали рост занятости всего на +77К, но ниже прогнозов по всем позициям. Ситуация с зарплатами также далека от блестящей. Растет безработица. Анонсированные И.Маском (заодно - глава Department of Government Efficiency) сокращения госаппарата возможно также будут формировать некий тренд на рынке труда. В целом, статистика изменит ожидания снижения ставки в мае. Фердрезерв возможно сможет вернуться к снижению не раньше июня.
"ДРУЖЕСТВЕННЫЕ ОБЪЯТИЯ" БОЛЕЕ ОПАСНЫ, ЧЕМ САМЫЕ ЖЕСТКИЕ САНКЦИИ
Минэк сообщил на этой неделе, что средняя цена Urals за февраль составила $61.69 vs $67.66 в январе. С начала марта цена примерно $58-59. Напомним, что бюджет рассчитан на $69.7 при курсе 96.5 руб. Имеем уникальную ситуацию, когда нефть сильно дешевле прогноза, а рубль сильно крепче. В результате - падение рублевой цены нефти примерно до 5.1-5.2 тыс за баррель (в бюджете – 6.6 тыс).
Сильный рубль – это геополитика. Созвон Трампа с Путиным 12 февраля дал мощный импульс для спекулятивной покупки российских активов, которая продолжается. В результате нефтегазовые доходы бюджета могут сильно просесть. В феврале они упали: -18.4% гг (-3.7% гг за янв-фев). В марте Минфин всё ещё ожидает доп.доходы, но со 2К25 ситуация ухудшится. Критической для РФ мы считаем цену нефти ниже $50, в этом случае Минфину точно нужно будет проводить секвестр бюджетных расходов с 2026г. Как это сделать при продолжающихся военных действиях, непонятно
Минэк сообщил на этой неделе, что средняя цена Urals за февраль составила $61.69 vs $67.66 в январе. С начала марта цена примерно $58-59. Напомним, что бюджет рассчитан на $69.7 при курсе 96.5 руб. Имеем уникальную ситуацию, когда нефть сильно дешевле прогноза, а рубль сильно крепче. В результате - падение рублевой цены нефти примерно до 5.1-5.2 тыс за баррель (в бюджете – 6.6 тыс).
Сильный рубль – это геополитика. Созвон Трампа с Путиным 12 февраля дал мощный импульс для спекулятивной покупки российских активов, которая продолжается. В результате нефтегазовые доходы бюджета могут сильно просесть. В феврале они упали: -18.4% гг (-3.7% гг за янв-фев). В марте Минфин всё ещё ожидает доп.доходы, но со 2К25 ситуация ухудшится. Критической для РФ мы считаем цену нефти ниже $50, в этом случае Минфину точно нужно будет проводить секвестр бюджетных расходов с 2026г. Как это сделать при продолжающихся военных действиях, непонятно
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 10 ПО 14 МАРТА
Понедельник 10.03
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, янв (est: 1.6% мм)
• 🇪🇺 EU, Sentix Index, мар (est. -9.1)
• 🇺🇸 США, инфляционные ожидания (est. 3.1% гг)
Вторник 11.03
• 🇯🇵 Япония, ВВП, 2 оценка, 4кв24, (est: 0.7% квкв)
• 🇺🇸 США, открытые вакансии JOLTS, янв (est. 7.710 млн)
• 🇺🇸 США, EIA, краткосрочный прогноз по нефти
Среда 12.03
•🛢OPEC, ежемесячный отчет
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇧🇷 Бразилия, CPI, фев (est. 0.3% мм, 4.7% гг)
• 🇺🇸 США, CPI, фев (est: 0.3% мм, 2.9% гг)
• 🇺🇸 США, Core CPI, фев (est: 0.3% мм, 3.2% гг)
• 🇺🇸 США, федеральный бюджет, фев (est. -315.0В)
• 🇨🇦 Канада, заседание ЦБ (est. 2.75%, -25 бп)
Четверг 13.03
• 🛢 IEA, прогноз по рынку нефти
• 🇪🇺 EU, промпроизводство, янв (est: 0.6% мм, -1.1% гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 226K)
• 🇺🇸 США, PPI, фев (est: 0.3% мм)
• 🇺🇸 США, Core PPI, фев (est: 0.3% мм)
Пятница 14.03
• 🇩🇪 Германия, CPI, фев (est. 0.4% мм, 2.3% гг)
• 🇩🇪 Германия, НIСР, фев (est. 0.6% мм, 2.8% гг)
Понедельник 10.03
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, янв (est: 1.6% мм)
• 🇪🇺 EU, Sentix Index, мар (est. -9.1)
• 🇺🇸 США, инфляционные ожидания (est. 3.1% гг)
Вторник 11.03
• 🇯🇵 Япония, ВВП, 2 оценка, 4кв24, (est: 0.7% квкв)
• 🇺🇸 США, открытые вакансии JOLTS, янв (est. 7.710 млн)
• 🇺🇸 США, EIA, краткосрочный прогноз по нефти
Среда 12.03
•🛢OPEC, ежемесячный отчет
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇧🇷 Бразилия, CPI, фев (est. 0.3% мм, 4.7% гг)
• 🇺🇸 США, CPI, фев (est: 0.3% мм, 2.9% гг)
• 🇺🇸 США, Core CPI, фев (est: 0.3% мм, 3.2% гг)
• 🇺🇸 США, федеральный бюджет, фев (est. -315.0В)
• 🇨🇦 Канада, заседание ЦБ (est. 2.75%, -25 бп)
Четверг 13.03
• 🛢 IEA, прогноз по рынку нефти
• 🇪🇺 EU, промпроизводство, янв (est: 0.6% мм, -1.1% гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 226K)
• 🇺🇸 США, PPI, фев (est: 0.3% мм)
• 🇺🇸 США, Core PPI, фев (est: 0.3% мм)
Пятница 14.03
• 🇩🇪 Германия, CPI, фев (est. 0.4% мм, 2.3% гг)
• 🇩🇪 Германия, НIСР, фев (est. 0.6% мм, 2.8% гг)
ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ: В ФЕВРАЛЕ ЗАМЕДЛЕНИЕ, НО УСТОЙЧИВОСТЬ ЭТОГО ТРЕНДА ПОД ВОПРОСОМ
ЦБ дал оценки денежных агрегатов за февраль
М2: 1.2% мм / 18.7% гг (в январе и декабре было 19.2% гг)
М2Х: 0.1% мм / 14.7% гг (в январе и декабре было 16.7-16.6% гг)
М2 показывает скорость и масштабы создания новых денег (=нового спроса). Основные источники – кредит и дефицит бюджета (=кредит банков правительству). Как мы отмечали ранее, в декабре-январе сокращение кредита было перекрыто ростом расходов бюджета. В итоге в динамике М2 замедления не было. В феврале бюджетные расходы оставались повышенными: за 2 мес расходы выросли на 27% гг, а дефицит - не менее 2.5 трлн (за 3 зимних месяца – 6 трлн). Но этот дефицит, похоже, не полностью компенсировал сокращение кредита.
Делать выводы об устойчивости замедления М2 рано. Точно узнаем об этом через 1-2 мес (в 2023-24гг весной происходило резкое оживление кредитования). Обвальное снижение ставок (ОФЗ – хороший прокси на ставки по кредитам) может этому поспособствовать
ЦБ дал оценки денежных агрегатов за февраль
М2: 1.2% мм / 18.7% гг (в январе и декабре было 19.2% гг)
М2Х: 0.1% мм / 14.7% гг (в январе и декабре было 16.7-16.6% гг)
М2 показывает скорость и масштабы создания новых денег (=нового спроса). Основные источники – кредит и дефицит бюджета (=кредит банков правительству). Как мы отмечали ранее, в декабре-январе сокращение кредита было перекрыто ростом расходов бюджета. В итоге в динамике М2 замедления не было. В феврале бюджетные расходы оставались повышенными: за 2 мес расходы выросли на 27% гг, а дефицит - не менее 2.5 трлн (за 3 зимних месяца – 6 трлн). Но этот дефицит, похоже, не полностью компенсировал сокращение кредита.
Делать выводы об устойчивости замедления М2 рано. Точно узнаем об этом через 1-2 мес (в 2023-24гг весной происходило резкое оживление кредитования). Обвальное снижение ставок (ОФЗ – хороший прокси на ставки по кредитам) может этому поспособствовать
ИНФЛЯЦИЯ В КИТАЕ: НОВЫЙ ГОД ЗАКОНЧИЛСЯ – СПРОС ВЕРНУЛСЯ В ПРИВЫЧНОЕ ПЕЧАЛЬНОЕ СОСТОЯНИЕ
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам февраля темпы роста розничных цен сократились до -0.7% гг vs 0.5% гг и 0.1% гг в январе-декабре (прогноз: -0.4%). Помесячный показатель: -0.2% мм vs 0.7% мм месяцем ранее. Базовый CPI упал до -0.1% гг vs 0.6% гг ранее
В то же время, динамика производственных цен продолжает находиться в отрицательной территории: -2.2% гг vs -2.3% гг (прогноз: -2.0% гг)
Годовые темпы прироста потребительских цен – на минимуме с января 2024 года, и это довольно существенная проблема в свете недавнего подтверждения прогноза властей об ожидаемом росте экономики в 2025 году на 5%.
Цены на продукты питания упали больше всего за 13 месяцев (-3.3% гг vs 0.4% гг в январе), чему способствовало резкое снижение стоимости свежих овощей (-12.6% vs 2.4%) и резкое замедление цен на свинину (4.1% vs 13.8%). Между тем, цены на непроды немного снизились (-0,.% vs 0.5%), поскольку рост цен на жилье (0.1% v 0.1%) и здравоохранение (0.2% vs 0.7%) был компенсирован спадом в образовании (-0.5% vs 1.7%) и транспорте (-2.5% vs -0.6%).
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам февраля темпы роста розничных цен сократились до -0.7% гг vs 0.5% гг и 0.1% гг в январе-декабре (прогноз: -0.4%). Помесячный показатель: -0.2% мм vs 0.7% мм месяцем ранее. Базовый CPI упал до -0.1% гг vs 0.6% гг ранее
В то же время, динамика производственных цен продолжает находиться в отрицательной территории: -2.2% гг vs -2.3% гг (прогноз: -2.0% гг)
Годовые темпы прироста потребительских цен – на минимуме с января 2024 года, и это довольно существенная проблема в свете недавнего подтверждения прогноза властей об ожидаемом росте экономики в 2025 году на 5%.
Цены на продукты питания упали больше всего за 13 месяцев (-3.3% гг vs 0.4% гг в январе), чему способствовало резкое снижение стоимости свежих овощей (-12.6% vs 2.4%) и резкое замедление цен на свинину (4.1% vs 13.8%). Между тем, цены на непроды немного снизились (-0,.% vs 0.5%), поскольку рост цен на жилье (0.1% v 0.1%) и здравоохранение (0.2% vs 0.7%) был компенсирован спадом в образовании (-0.5% vs 1.7%) и транспорте (-2.5% vs -0.6%).
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ГЕРМАНИИ: НЕКОТОРОЕ УЛУЧШЕНИЕ, НО ДО ИДИЛИИ НЕ БЛИЗКО
По данным Eurostat состояние промышленного производства в ведущей европейской экономике явно далеко от идеала, хотя помесячная динамика в январе несколько улучшилась на 2.0% мм (ожидали 1.6% мм) vs -1.5 мм в ранее, а в годовом исчислении негатив сократился до -1.6% гг vs -2.2% гг месяцем ранее.
Основные компоненты:
• капитальные товары: 2.4% мм vs -4.7% мм в январе
• потребительские товары: 2.4% мм vs 0.9% мм
• промежуточные товары: 3.3% мм vs -3.3% мм.
Производство электроэнергии сократилось до -0.5% мм vs 1.1% мм, стройка: 0.4% мм vs 0.0% мм.
Destatis отмечает, что январская динамика в промышленности обусловлена в немалой степени улучшением в производстве авто (6.5% мм vs -10.0% мм ранее), это крайне волатильный компонент, а также в производстве оборудования (15.6% мм vs -10.5% мм)
По данным Eurostat состояние промышленного производства в ведущей европейской экономике явно далеко от идеала, хотя помесячная динамика в январе несколько улучшилась на 2.0% мм (ожидали 1.6% мм) vs -1.5 мм в ранее, а в годовом исчислении негатив сократился до -1.6% гг vs -2.2% гг месяцем ранее.
Основные компоненты:
• капитальные товары: 2.4% мм vs -4.7% мм в январе
• потребительские товары: 2.4% мм vs 0.9% мм
• промежуточные товары: 3.3% мм vs -3.3% мм.
Производство электроэнергии сократилось до -0.5% мм vs 1.1% мм, стройка: 0.4% мм vs 0.0% мм.
Destatis отмечает, что январская динамика в промышленности обусловлена в немалой степени улучшением в производстве авто (6.5% мм vs -10.0% мм ранее), это крайне волатильный компонент, а также в производстве оборудования (15.6% мм vs -10.5% мм)
ЗАЩИТА КАПИТАЛА НА ЭКСКЛЮЗИВНЫХ УСЛОВИЯХ
На рынке появилась новая технологичная инвесткомпания «Гарда Капитал». Ее создали опытные управленцы, ранее работавшие в Merrill Lynch, Сбере, БКС, «Ренессанс Капитале» и других солидных банках и инвестдомах, пишут «Ведомости». Целевая аудитория «Гарды» - банки, брокеры, финансовые советники, частные инвесторы с крупным капиталом.
Гендиректор «Гарды» Павел Науменко назвал основные причины создания новой компании:
• Спрос партнеров и инвесторов на эксклюзивные нестандартные финансовые решения, которых нет в линейках классических банков, брокеров и УК
• Нет ограничений по выбору финансовых инструментов
• Возможны инвестиции в зарубежные активы без инфраструктурных рисков, с защитой капитала
• Инвесторы смогут лучше диверсифицировать портфель и заработать больше
• Компании-партнеры станут более конкурентоспособными и расширят свою линейку на эксклюзивных условиях
Павел Науменко отметил также, что отличие его компании от других игроков заключается в максимально гибком и оперативном подходе к выпуску новых продуктов. А за счет низких издержек «Грады» условия для партнеров лучше среднерыночных.
На рынке появилась новая технологичная инвесткомпания «Гарда Капитал». Ее создали опытные управленцы, ранее работавшие в Merrill Lynch, Сбере, БКС, «Ренессанс Капитале» и других солидных банках и инвестдомах, пишут «Ведомости». Целевая аудитория «Гарды» - банки, брокеры, финансовые советники, частные инвесторы с крупным капиталом.
Гендиректор «Гарды» Павел Науменко назвал основные причины создания новой компании:
• Спрос партнеров и инвесторов на эксклюзивные нестандартные финансовые решения, которых нет в линейках классических банков, брокеров и УК
• Нет ограничений по выбору финансовых инструментов
• Возможны инвестиции в зарубежные активы без инфраструктурных рисков, с защитой капитала
• Инвесторы смогут лучше диверсифицировать портфель и заработать больше
• Компании-партнеры станут более конкурентоспособными и расширят свою линейку на эксклюзивных условиях
Павел Науменко отметил также, что отличие его компании от других игроков заключается в максимально гибком и оперативном подходе к выпуску новых продуктов. А за счет низких издержек «Грады» условия для партнеров лучше среднерыночных.
ИНДЕКС ДОВЕРИЯ ИНВЕСТОРОВ В EU SENTIX: КОНЪЮНКТУРА ОПРЕДЕЛЕНННО ВЫПРАВЛЯЕТСЯ, НА БИРЖАХ ВСЕ В ПОРЯДКЕ
Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence рассчитывается на основе опроса около 2800 инвесторов и аналитиков касательно их ожиданий относительно фондовых индексов, рынков облигаций, иностранной валюты и товаров, а также дополнительных вопросов на ближайшие 6 месяцев.
Показатели марта: -2.9 vs -12.7 и -17.7 феврале-январе (ждали гораздо хуже: -9.1).
Sentix заявил, что «…основной драйвер улучшения – основные европейские фондовые индексы, которые находятся вблизи исторических максимумов, и это определенно перевешивает довольно скромные прогнозы экономического роста в Еврозоне. Денежно-кредитная политика ЕЦБ довольно поступательно смягчается, хотя, конечно, инфляционные тренды сейчас не полностью комфортны…»
Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence рассчитывается на основе опроса около 2800 инвесторов и аналитиков касательно их ожиданий относительно фондовых индексов, рынков облигаций, иностранной валюты и товаров, а также дополнительных вопросов на ближайшие 6 месяцев.
Показатели марта: -2.9 vs -12.7 и -17.7 феврале-январе (ждали гораздо хуже: -9.1).
Sentix заявил, что «…основной драйвер улучшения – основные европейские фондовые индексы, которые находятся вблизи исторических максимумов, и это определенно перевешивает довольно скромные прогнозы экономического роста в Еврозоне. Денежно-кредитная политика ЕЦБ довольно поступательно смягчается, хотя, конечно, инфляционные тренды сейчас не полностью комфортны…»
🚀 Вячеслав Бердников выступил на Форуме лидеров рынка управления активами
5 марта 2024 года в Москве прошёл «Форум лидеров рынка управления активами», организованный Эксперт РА. Вячеслав Бердников, начальник отдела публичного анализа акций Совкомбанка, принял участие в сессии «Будущее розничных инвестиций».
В своём выступлении он выделил четыре ключевых аспекта полезной аналитики для инвесторов:
1️⃣ Глубокое понимание бизнеса – аналитика должна выходить за рамки квартальных отчётов и фокусироваться на сути бизнеса и долгосрочных перспективах.
2️⃣ Актуальность данных – инвесторам необходима оперативная информация для принятия решений в условиях высокой волатильности рынка.
3️⃣ Независимость – аналитика должна объективно оценивать эмитента, учитывая все ключевые аспекты.
4️⃣ Отраслевой контекст – важно анализировать тренды и риски отрасли, чтобы инвесторы могли видеть полную картину.
Бердников также отметил вызовы, с которыми сталкиваются аналитики:
🔸 Недостаток информации из-за санкций.
🔸 Изменчивая конъюнктура рынка.
🔸 Отсутствие сопоставимых компаний для анализа.
В качестве решений он предложил:
🔹 Использовать отраслевую экспертизу.
🔹 Взаимодействовать с экспертами.
🔹 Привлекать альтернативные источники данных, такие как статистика и фундаментальный анализ.
«Аналитик должен быть проводником, помогающим инвесторам принимать взвешенные решения в условиях неопределённости», – подчеркнул Вячеслав Бердников.
5 марта 2024 года в Москве прошёл «Форум лидеров рынка управления активами», организованный Эксперт РА. Вячеслав Бердников, начальник отдела публичного анализа акций Совкомбанка, принял участие в сессии «Будущее розничных инвестиций».
В своём выступлении он выделил четыре ключевых аспекта полезной аналитики для инвесторов:
1️⃣ Глубокое понимание бизнеса – аналитика должна выходить за рамки квартальных отчётов и фокусироваться на сути бизнеса и долгосрочных перспективах.
2️⃣ Актуальность данных – инвесторам необходима оперативная информация для принятия решений в условиях высокой волатильности рынка.
3️⃣ Независимость – аналитика должна объективно оценивать эмитента, учитывая все ключевые аспекты.
4️⃣ Отраслевой контекст – важно анализировать тренды и риски отрасли, чтобы инвесторы могли видеть полную картину.
Бердников также отметил вызовы, с которыми сталкиваются аналитики:
🔸 Недостаток информации из-за санкций.
🔸 Изменчивая конъюнктура рынка.
🔸 Отсутствие сопоставимых компаний для анализа.
В качестве решений он предложил:
🔹 Использовать отраслевую экспертизу.
🔹 Взаимодействовать с экспертами.
🔹 Привлекать альтернативные источники данных, такие как статистика и фундаментальный анализ.
«Аналитик должен быть проводником, помогающим инвесторам принимать взвешенные решения в условиях неопределённости», – подчеркнул Вячеслав Бердников.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Иордания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Исландия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Норвегия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
FITCH
• Кувейт - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
• Молдова - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Мальта - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Сейшелы - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “позитивный”
• Колумбия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Макао - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
STANDARD&POOR’S
• Иордания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Исландия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Норвегия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
FITCH
• Кувейт - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
• Молдова - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Мальта - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Сейшелы - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “позитивный”
• Колумбия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Макао - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
Forwarded from Банкста
БКС открыл доступ к зарубежным рынкам без инфраструктурных рисков
⚡️ С 10 марта клиентам доступны мировые рынки – через CFD-контракты на иностранные акции. Для этого нужно открыть специальный счет для торговли CFD в «БКС Форекс».
На первом этапе запущены CFD на более чем 50 акций компаний, основная их часть входит в индекс S&P 500. Это лидеры мировой экономики: Apple, Microsoft, Amazon, Coca-Cola, Tesla и многие другие.
Инвесторы через форвардные контракты могут участвовать в росте крупнейших иностранных компаний без инфраструктурных рисков. Также базовыми активами могут быть драгметаллы и нефть.
📌 У клиентов «БКС Форекс» есть эксклюзивная возможность получать выплаты, размер которых зависит от дивидендов по ценным бумагам. Позиции можно открывать и длинные, и короткие. А счета доступны в разных валютах, включая рубли, доллары США, евро, юани и дирхамы ОАЭ.
@banksta
На первом этапе запущены CFD на более чем 50 акций компаний, основная их часть входит в индекс S&P 500. Это лидеры мировой экономики: Apple, Microsoft, Amazon, Coca-Cola, Tesla и многие другие.
Инвесторы через форвардные контракты могут участвовать в росте крупнейших иностранных компаний без инфраструктурных рисков. Также базовыми активами могут быть драгметаллы и нефть.
@banksta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США: РАЗВОРОТ ВВЕРХ, ГРУСТЬ ДЛЯ ФЕДРЕЗЕРВА
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели:
На год вперед американцы ждут инфляцию уже в 3.13% vs 3.0% и 3.0% двумя месяцами ранее, а на три года вперёд выросли до 3.0% vs 2.99% и 2.97%
ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “…в феврале домохозяйства выразили больше пессимизма относительно своего финансового положения на год вперед, в то время как ожидания по безработице, просрочкам и доступу к кредитам заметно ухудшились. Между тем, ожидания роста расходов значительно выросли. Средняя вероятность увольнения среди работающих упала до самого низкого уровня с июля 2023 года...”
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели:
На год вперед американцы ждут инфляцию уже в 3.13% vs 3.0% и 3.0% двумя месяцами ранее, а на три года вперёд выросли до 3.0% vs 2.99% и 2.97%
ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “…в феврале домохозяйства выразили больше пессимизма относительно своего финансового положения на год вперед, в то время как ожидания по безработице, просрочкам и доступу к кредитам заметно ухудшились. Между тем, ожидания роста расходов значительно выросли. Средняя вероятность увольнения среди работающих упала до самого низкого уровня с июля 2023 года...”
❗️КОРПОРАТИВНЫЕ ПРИБЫЛИ: ВБЛИЗИ МАКСИМУМОВ
Сальдированный финансовый результат (СФР: прибыли минус убытки) в 2024г составил 30.4 трлн (-8.6% гг). В главных отраслях СФР вырос:
• Добыча: +4.7%
• Обработка: +2.0%
• Стройка: +3.6%
После рекордного скачка в 2023г это впечатляющий результат! Эти цифры вдрызг разносят тезис о том, что жесткая ДКП ведёт экономику в рецессию. Цифры говорят, что ЦБ не хватило жесткости – бизнес переложил издержки на потребителя, разогнав инфляцию, а сам только увеличил прибыль.
Ещё более убедительным аргументом является динамика налога на прибыль. На уровне консолидированного бюджета он вырос на в 2024г до 8.05 трлн (+1.6%) после роста на 24.6% в 2023г.
Конечно, всё это средняя температура по больнице, и много компаний страдают сейчас от жесткой ДКП (в основном те, кто были агрессивны и набрали много долгов), но в целом на макроуровне больших проблем не видно. Мы ожидаем, что эти проблемы придут из внешнего мира: цены на нефть и санкции – вот главные угрозы.
Сальдированный финансовый результат (СФР: прибыли минус убытки) в 2024г составил 30.4 трлн (-8.6% гг). В главных отраслях СФР вырос:
• Добыча: +4.7%
• Обработка: +2.0%
• Стройка: +3.6%
После рекордного скачка в 2023г это впечатляющий результат! Эти цифры вдрызг разносят тезис о том, что жесткая ДКП ведёт экономику в рецессию. Цифры говорят, что ЦБ не хватило жесткости – бизнес переложил издержки на потребителя, разогнав инфляцию, а сам только увеличил прибыль.
Ещё более убедительным аргументом является динамика налога на прибыль. На уровне консолидированного бюджета он вырос на в 2024г до 8.05 трлн (+1.6%) после роста на 24.6% в 2023г.
Конечно, всё это средняя температура по больнице, и много компаний страдают сейчас от жесткой ДКП (в основном те, кто были агрессивны и набрали много долгов), но в целом на макроуровне больших проблем не видно. Мы ожидаем, что эти проблемы придут из внешнего мира: цены на нефть и санкции – вот главные угрозы.