КАК КОМПАНИИ СОХРАНИТЬ ЛИДЕРСТВО В ФИНТЕХ-СРЕДЕ?
На Альфа-Саммите, о котором мы говорили вчера, отметили: несмотря на развитие цифровых технологий во всех странах, посоперничать с Россией в уровне цифровизации может только Китай. Эльвира Набиуллина порекомендовала поддерживать конкуренцию — только тогда будут рождаться инновации.
Председатель Банка России также подчеркнула важность макроэкономической стабильности. Её "три кита" — таргетированные инфляции с плавающим курсом, бюджетное правило и низкий долг.
Обсудили применение искусственного интеллекта: его потенциал велик, однако ограничен в области макроэкономического анализа и прогнозирования. Причина в том, что ИИ обучается на старых данных, при структурных изменениях в экономике его эффективность снижается.
Инсайт со второй панели саммита: капитал будущего — это доверие, устойчивость и люди. IPO, биткоин и прочее останутся позади, а на первое место выйдет именно человеческий капитал.
На Альфа-Саммите, о котором мы говорили вчера, отметили: несмотря на развитие цифровых технологий во всех странах, посоперничать с Россией в уровне цифровизации может только Китай. Эльвира Набиуллина порекомендовала поддерживать конкуренцию — только тогда будут рождаться инновации.
Председатель Банка России также подчеркнула важность макроэкономической стабильности. Её "три кита" — таргетированные инфляции с плавающим курсом, бюджетное правило и низкий долг.
Обсудили применение искусственного интеллекта: его потенциал велик, однако ограничен в области макроэкономического анализа и прогнозирования. Причина в том, что ИИ обучается на старых данных, при структурных изменениях в экономике его эффективность снижается.
Инсайт со второй панели саммита: капитал будущего — это доверие, устойчивость и люди. IPO, биткоин и прочее останутся позади, а на первое место выйдет именно человеческий капитал.
🔴 - рынки торгуются преимущественно в красной зоне. Заметные движения прошли и в сегменте суверенного госдолга - доходность UST30Y достигла 5.1%, что немного не дотянуло до двадцатилетнего максимума и вызвало снижение акций и доллара, поскольку представители администрации встретились с законодателями-республиканцами, чтобы договориться о сокращении налогов. Очередной исторический максимум установил биткоин, уверенный спрос наблюдается и в других известных токенах. Нефть потеряла в цене на очередном увеличении запасов в США. Индекс Мосбиржи накануне незначительно снизился, в том числе на ряде разочаровывающих отчетностей и дивидендных историй. Ну а пара доллар/рубль впервые за два года опустилась ниже отметки в 80 USDRUB.
ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО СЕЗОННЫЙ ПРОФИЦИТ БЮДЖЕТА США В АПРЕЛЕ ВРЯД ЛИ СУЩЕСТВЕННО УЛУЧШИТ ПЛАЧЕВНУЮ СИТУАЦИЮ
По данным Минфина США, профицит бюджета в апреле составил $258 млрд vs профицита в $210 млрд в аналогичном месяце 2024 года. За 7M25 финансового года дефицит несколько сократился -$1.1049 млрд vs рекордных -$1.307 млрд. годом ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.
В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-апрель тренды следующие: первое место - с большим отрывом идет Social Security ($907 млрд vs $837 млрд в 2024), на втором месте по-прежнему расходы на уплату процентов ($579 vs $514 млрд), затем - Health ($555 vs $518 млрд), Medicare ($550 млрд vs $465 млрд), и только затем - нацоборона ($536 vs $498 млрд)
Вряд ли можно утверждать, что ситуация заметно улучшилась. С мартовских АТН по финансовому году удалось незначительно отойти, но это больше сезонный фактор, т.к. апрель – всегда профицитный месяц, в США это период уплаты налогов и социальных взносов за прошлый год. Сейчас тема с американским бюджетом - одна из основных на рынках.
По данным Минфина США, профицит бюджета в апреле составил $258 млрд vs профицита в $210 млрд в аналогичном месяце 2024 года. За 7M25 финансового года дефицит несколько сократился -$1.1049 млрд vs рекордных -$1.307 млрд. годом ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.
В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-апрель тренды следующие: первое место - с большим отрывом идет Social Security ($907 млрд vs $837 млрд в 2024), на втором месте по-прежнему расходы на уплату процентов ($579 vs $514 млрд), затем - Health ($555 vs $518 млрд), Medicare ($550 млрд vs $465 млрд), и только затем - нацоборона ($536 vs $498 млрд)
Вряд ли можно утверждать, что ситуация заметно улучшилась. С мартовских АТН по финансовому году удалось незначительно отойти, но это больше сезонный фактор, т.к. апрель – всегда профицитный месяц, в США это период уплаты налогов и социальных взносов за прошлый год. Сейчас тема с американским бюджетом - одна из основных на рынках.
ИНФЛЯЦИЯ & СТАВКА: КРАХ ДОЛЛАРА МОЖЕТ ВЫНУДИТЬ ЦБ ПОЙТИ НА СНИЖЕНИЕ СТАВКИ
Главные новости по инфляции на этой неделе:
• ЦБ оценил сезонно-сглаженные темпы роста цен в апреле в 6.2% mm saar (7.0% в марте, 7.4% в феврале)
• Замедление роста цен – это, прежде всего, непроды, цены на которые начали снижаться (во многом из-за укрепления рубля)
• В то же время в услугах темпы роста цен остаются запредельными, свидетельствуя о сохранении перегретого спроса в условиях ограниченного предложения (во многом из-за отсутствия людей, готовых работать)
• Недельные принты остаются низкими; рост цен в мае идёт по траектории около 4% mm saar; но в услугах замедления не видно
• ❗️Инфляционные ожидания в мае выросли: 13.4% vs 13.1 в апреле и 12.9 в марте
• Доллар рухнул ниже 80 (главная причина – отсутствие спроса на новые китайские авто (других нет), из-за чего и слабый спрос и на валюту)
• Конечно, при таких ИО снижать ставку не надо! Но если доллар укатают до 75, снижать придется, причем резко…
Главные новости по инфляции на этой неделе:
• ЦБ оценил сезонно-сглаженные темпы роста цен в апреле в 6.2% mm saar (7.0% в марте, 7.4% в феврале)
• Замедление роста цен – это, прежде всего, непроды, цены на которые начали снижаться (во многом из-за укрепления рубля)
• В то же время в услугах темпы роста цен остаются запредельными, свидетельствуя о сохранении перегретого спроса в условиях ограниченного предложения (во многом из-за отсутствия людей, готовых работать)
• Недельные принты остаются низкими; рост цен в мае идёт по траектории около 4% mm saar; но в услугах замедления не видно
• ❗️Инфляционные ожидания в мае выросли: 13.4% vs 13.1 в апреле и 12.9 в марте
• Доллар рухнул ниже 80 (главная причина – отсутствие спроса на новые китайские авто (других нет), из-за чего и слабый спрос и на валюту)
• Конечно, при таких ИО снижать ставку не надо! Но если доллар укатают до 75, снижать придется, причем резко…
ПЕРВИЧКА В МОСКВЕ: РАССРОЧКИ СПАСАЮТ, НО В ОПРЕДЕЛЕНННОЙ МЕРЕ
По данным Росреестра сегмент первичного жилья показал в апреле следующие результаты: было зарегистрировано договоров долевого участия: 6 630 (-16.5% гг) vs 6 888 (-11.8%) и 7 778 (62.9%) в марте-феврале. Помесячная динамика: -3.7% vs -11.4% мм. Рост за 4м25 сократился до 5.7% гг vs 15.6% гг квартал.
Темпы и показатели в абсолюте явно начали тормозиться. Схематозы застройщиков с рассрочкой, конечно же несколько скрашивают ситуацию, причем эти “механизмы” сейчас активно перемещаются и на вторичный рынок.
В любом случае, ценники на новый бетон строители не снижают, и насколько долго сохранится поток желающих поучаствовать “в привлекательных дисконтных программах и альтернативных вариантах оплаты сделки” предугадать вряд ли возможно. Вероятные “неожиданно-приятные” последствия подобных сделок проявятся несколько позже.
По данным Росреестра сегмент первичного жилья показал в апреле следующие результаты: было зарегистрировано договоров долевого участия: 6 630 (-16.5% гг) vs 6 888 (-11.8%) и 7 778 (62.9%) в марте-феврале. Помесячная динамика: -3.7% vs -11.4% мм. Рост за 4м25 сократился до 5.7% гг vs 15.6% гг квартал.
Темпы и показатели в абсолюте явно начали тормозиться. Схематозы застройщиков с рассрочкой, конечно же несколько скрашивают ситуацию, причем эти “механизмы” сейчас активно перемещаются и на вторичный рынок.
В любом случае, ценники на новый бетон строители не снижают, и насколько долго сохранится поток желающих поучаствовать “в привлекательных дисконтных программах и альтернативных вариантах оплаты сделки” предугадать вряд ли возможно. Вероятные “неожиданно-приятные” последствия подобных сделок проявятся несколько позже.
ИНДЕКС ДЕЛОВОГО КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ: В ЦЕЛОМ НЕПЛОХО, ЗА ИСКЛЮЧЕНИЕМ ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ
Индекс делового климата IFO в мае вырос до 87.5 (прогноз: 87.4) vs 86.9 в апреле. Оценка текущей ситуации снизилась до 86.1 vs 86.4 (ждали 86.8). Бизнес-ожидания за месяц увеличились до 88.9 vs 87.4 месяцем ранее (ожидания: 88.0).
Индекс делового климата IFO измеряет мнение предпринимателей о текущей ситуации в бизнесе и их ожидания на следующие 6 месяцев. Опрос проводится по телефону и охватывает 9000 компаний в сфере производства, сферы услуг, торговли и строительства
Глава IFO Клеменс Фюст заявил, что: “…недавний резкий рост неопределенности среди компаний несколько смягчился. Немецкая экономика медленно восстанавливает свои позиции. Деловые настроения улучшились в производственном секторе, в частности, благодаря оптимизму в пищевой промышленности, однако уверенность в химическом секторе немного ослабла. В секторе услуг настроения продолжали улучшаться, а транспортный и логистический сегменты восстанавливались после недавнего спада, вызванного опасениями, связанными с тарифами. Секторы розничной торговли и строительства также сообщили о росте настроений…”
Индекс делового климата IFO в мае вырос до 87.5 (прогноз: 87.4) vs 86.9 в апреле. Оценка текущей ситуации снизилась до 86.1 vs 86.4 (ждали 86.8). Бизнес-ожидания за месяц увеличились до 88.9 vs 87.4 месяцем ранее (ожидания: 88.0).
Индекс делового климата IFO измеряет мнение предпринимателей о текущей ситуации в бизнесе и их ожидания на следующие 6 месяцев. Опрос проводится по телефону и охватывает 9000 компаний в сфере производства, сферы услуг, торговли и строительства
Глава IFO Клеменс Фюст заявил, что: “…недавний резкий рост неопределенности среди компаний несколько смягчился. Немецкая экономика медленно восстанавливает свои позиции. Деловые настроения улучшились в производственном секторе, в частности, благодаря оптимизму в пищевой промышленности, однако уверенность в химическом секторе немного ослабла. В секторе услуг настроения продолжали улучшаться, а транспортный и логистический сегменты восстанавливались после недавнего спада, вызванного опасениями, связанными с тарифами. Секторы розничной торговли и строительства также сообщили о росте настроений…”
Forwarded from Банк России
#МониторингПредприятий
🏭 Рост деловой активности остался на уровне апреля
⬜️ Индикатор бизнес-климата Банка России в мае составил 5,1 пункта после 5,0 пункта месяцем ранее.
⬜️ Предприятия улучшили оценки текущей ситуации, но их ожидания на ближайшую перспективу стали более сдержанными. Ценовые ожидания предприятий снижаются пятый месяц подряд.
Подробнее читайте в майском выпуске «Мониторинга предприятий»↗️
🏭 Рост деловой активности остался на уровне апреля
Подробнее читайте в майском выпуске «Мониторинга предприятий»
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА МАЙ: ТАРИФНАЯ ИСТОРИЯ ОКАЗАЛАСЬ НЕ СТОЛЬ СТРАШНОЙ
Опубликованные предварительные индексы PMI за этот месяц продемонстрировали смешанную конъюнктуру, хотя, конечно, следует отметить, что наиболее радикальные варианты тарифного противостояния в итоге не реализовались, чего опасался рынок месяц-два назад
В промышленности лишь в UK показатели ниже апрельских, но в любом случае, в красной зоне пока большинство стран. Все в полнейшем порядке в Индии, неплохо растут и США
В услугах наибольшее внимание обращает заметное ухудшение в Германии, что, в итоге, повлияло на показатели всей Еврозоны, опустившейся ниже 50 пунктов. Лидер здесь все та же Индия
Опубликованные предварительные индексы PMI за этот месяц продемонстрировали смешанную конъюнктуру, хотя, конечно, следует отметить, что наиболее радикальные варианты тарифного противостояния в итоге не реализовались, чего опасался рынок месяц-два назад
В промышленности лишь в UK показатели ниже апрельских, но в любом случае, в красной зоне пока большинство стран. Все в полнейшем порядке в Индии, неплохо растут и США
В услугах наибольшее внимание обращает заметное ухудшение в Германии, что, в итоге, повлияло на показатели всей Еврозоны, опустившейся ниже 50 пунктов. Лидер здесь все та же Индия