ИНФЛЯЦИЯ В США: ДОРОГА К СНИЖЕНИЮ СТАВКИ СТАЛА ПРОСМАТРИВАТЬСЯ НЕСКОЛЬКО БОЛЕЕ ОТЧЕТЛИВО

Потребительские цены в США в мае, согласно статистике BLS: месячный CPI с устранением сезонности составил 0.01% mm sa vs 0.31% в апреле (ожидалось: 0.1% mm sa). Годовой показатель снизился до 3.27% гг vs 3.36% (ожидалось: 3.4% гг).

Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): рост на 0.16% mm sa vs 0.29% месяцем ранее (ждали 0.3% мм). Годовой показатель: 3.42% гг vs 3.61% (прогноз: 3.5% гг).

По разбивке основных статей: продовольствие (0.1% мм vs 0.0% мм в апреле), бензин (-3.6% vs 2.8%), затраты на проживание (0.4% vs 0.4%), эл. энергия (0.0% vs -0.1%), газоснабжение (-0.8% vs -2.9%), подержанные авто (0.6% vs -1.4%), новые авто (-0.5% vs -0.4%), медуслуги (1.3% vs 0.4%), услуги транспорта (-0.5% vs 0.9%), услуги, less energy services (0.2% vs 0.4%)

Очень неплохие цифры, которые оказались ниже прогноза и свидетельствующие о том, что потуги и усилия Пауэлла и Ко не проходят даром. Рынок определенно будет более уверенно запрайсовывать два снижения ставки в этом году. Шансы на это явно увеличились

🔥‼️ США ВВЕЛИ НОВЫЙ МАСШТАБНЫЙ ПАКЕТ САНКЦИЙ ПРОТИВ РФ.

ГЛАВНОЕ - САНКЦИИ ВВЕДЕНЫ ПРОТИВ МОСБИРЖИ, НКЦ И НРД.

Ждём заявления от Мосбиржи. Но, похоже, это означает завершение биржевых торгов долларом в РФ...

https://www.state.gov/taking-additional-measures-to-degrade-russias-wartime-economy/


Новые имена в SDN-list https://ofac.treasury.gov/recent-actions/20240612

🔥‼️ ЗАЯВЛЕНИЕ МОСБИРЖИ

О проведении торгов на рынках Московской биржи

В связи введением США ограничительных мер в отношении Группы "Московская биржа" с 13 июня 2024 года торги на рынках Московской биржи будут проводиться в соответствии с действующим регламентом:

на валютном рынке и рынке драгоценных металлов торги осуществляются по всем инструментам, за исключением валютных пар с долларом США и евро;

на фондовом и денежном рынках, рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) торги осуществляются по всем инструментам, за исключением инструментов с расчетами в долларах США и евро;

на срочном рынке торги проводятся в обычном режиме.


Группа "Московская биржа" обладает всем необходимым инструментарием для обеспечения бесперебойности торгов в условиях повышенной волатильности, включая дискретные аукционы, механизмы оперативного изменения риск-параметров. Главная задача Московской биржи – обеспечение работы инфраструктуры финансового рынка и надежности проведения операций его участниками. В условиях новых вызовов Московская биржа продолжит предоставление клиентам доступа ко всем сегментам торговой площадки.

https://www.moex.com/n70156

🔥‼️ ЗАЯВЛЕНИЕ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА

В связи с введением США ограничительных мер в отношении Группы «Московская биржа» приостанавливается проведение биржевых торгов и расчеты поставочных инструментов в долларах США и евро. При этом торги на всех остальных биржевых сегментах и по биржевым инструментам в рублях и в прочих валютах будут проводиться в штатном режиме. Сделки с долларом США и евро продолжат совершаться на внебиржевом рынке.

Для определения официальных курсов доллара США и евро к рублю Банк России будет использовать банковскую отчетность и сведения, поступающие от цифровых платформ внебиржевых торгов, в соответствии с Указанием Банка России от 03.10.2022 № 6290-У «О порядке установления и опубликования Центральным банком Российской Федерации официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю».

Компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары США и евро через российские банки. Все средства в долларах США и евро на счетах и вкладах граждан и компаний остаются сохранными. По вкладам и счетам граждан и организаций в долларах США и евро сохраняется прежний режим выдачи средств, установленный Банком России.


https://cbr.ru/press/pr/?file=638538135666770316OBR.htm

❗️Банк России приостанавливает торги гонконгским долларом и изменяет время начала торговой сессии на Мосбирже


Банк России принял решение приостановить с 13 июня торги гонконгским долларом. В четверг торговые сессии на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, а также на срочном рынке ПАО «Московская Биржа» с расчетами в валютах, отличных от доллара США, евро и гонконгского доллара, начнутся с 9:50 по мск.

https://cbr.ru/press/pr/?file=638538346095961665SUP_MEAS.htm

🟢🔴 - неплохое снижение инфляции в США, а также прошедшее вчера заседание FOMC обусловили преимущественно позитивную динамику на WallStreet. Федрезерв ожидаемо сохранил "ключ" на уровне 5.25-5.5%, принципиальных новшевств в протоколе не было, ожидается ОДНО снижение на -25 бп в 2024 году и на -100 бп в 2025м, прогноз по ставке на этот год повышен с 4.6% до 5.1%, но также увеличен уровень долгосрочной нейтральной ставки с 2.6% до 2.8%. На российском рынке основная сейчас тема - санкции на Мосбиржу, НРД и НКЦ

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США: СУЩЕСТВЕННОГО СНИЖЕНИЯ ПОКА НЕ НАБЛЮДАЕТСЯ

Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал отсутствие сколь-нибудь заметного их сокращения

На год вперед американцы ждут инфляцию в 3.17% vs 3.26% и 3.00% двумя месяцами ранее, а на три года вперёд – 2.76% vs 2.76% и 2.9%

ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “… ИО снизились незначительно на краткосрочном горизонте, остались неизменными на среднесрочном горизонте и увеличились на долгосрочном горизонте. Прогнозы по рынку труда были неоднозначными. Ожидания домохозяйств в отношении фондового рынка улучшились, достигнув трехлетнего максимума. Домохозяйства также были более оптимистичны в отношении своего финансового положения через год...”

БЮДЖЕТ США: ЗАТРАТЫ НА ОПЛАТУ ПРОЦЕНТОВ ПО ГОСДОЛГУ ПРЕВЫСИЛИ РАСХОДЫ НА ОБОРОНУ И ЗДРАВООХРАНЕНИЕ

По данным Минфина США, дефицит бюджета в мае составил -$347 млрд vs профицита в $210 млрд месяцем ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.

Это на $107 млрд больше, чем дефицит в $240 млрд, зафиксированный в мае 2023 года. Важно отметить, что некоторые платежи были перенесены на май 2024 года, поскольку 1 июня 2024 года выпало на выходные. С поправкой на последствия этого сдвига сроков дефицит в мае 2024 года составил на $13 млрд больше, чем в том же месяце прошлого года.

Довольно примечательный момент – в этом финансовом году США потратили на уплату процентов ($601 млрд) уже больше, чем на расходы по линии национальной обороны - ($576 млрд), а также Health ($595 млрд)., и в ближайшие месяцы эта тенденция скорее всего сохранится. Следующий сектор, который скорее всего обгонят расходы на проценты – Medicare ($607 млрд).

‼️ Банк России с 13 июня 2024 года устанавливает официальные курсы доллара США и евро к российскому рублю на основе данных отчетности кредитных организаций по результатам заключенных межбанковских конверсионных операций на внебиржевом валютном рынке по состоянию на 15:30 по московскому времени в текущий рабочий день

Апдейт: курс доллара на пятницу - 88.21 руб ⬇️, евро - 94.83 руб ⬇️.

ПРЕСС-РЕЛИЗ

МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: ИНДЕКС РАСТЕТ ТРЕТИЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД, ЗЕРНО В ЗНАЧИТЕЛЬНОМ ПЛЮСЕ, САХАР – В ПЕЧАЛИ

Индекс продовольственных цен ФАО рассчитываемый в USD, в мае составил: 0.9% мм/-3.4% гг vs 0.3% мм/-7.3% гг в апреле.

Динамика в ключевой позиции в индексе, зерне довольно существенно показала существенный прирост, что было обусловлено растущими опасениями по поводу неблагоприятных условий урожая 2024 года, что может привести к ограничению урожайности в некоторых основных производственных регионах нескольких крупных стран-экспортеров, в том числе в некоторых частях Европы, Северной Америки и Черноморского региона.

Падение цен на сахар в мае было главным образом вызвано хорошим началом нового сезона сбора урожая в Бразилии, которому способствовали благоприятные погодные условия.

После введенных санкций против Московской Биржии НКЦ стоит поискать инструменты фиксации курса доллара или доходности в валюте. С этим могут помочь облигации надежных компаний из стабильной отрасли, которые позволяют зафиксировать курс, рублевую и валютную доходность одновременно.
Пример из сферы недвижимости: бонды АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест». Эмитент владеет и управляет многими торговыми и многофункциональными центрами, много лет показывает неплохие финансовые результаты и подумывает об IPO.
Размещаемый в настоящее время выпуск их облигаций позволяет зафиксировать доходность в 19% годовых в рублях или 9% годовых в валюте – компания сделала две безотзывных оферты. Да еще и курс доллара зафиксирован на уровне 90,41 на дату оферты. И ключевое слово здесь – зафиксирован. По сути это полная защита от валютных рисков.
Более того, рынок облигаций, похоже, нащупал дно. Доходности по корпоративным бондам могут начать снижаться, не дожидаясь изменения политики ЦБ, так что 19% годовых сейчас выглядят вполне привлекательно для компании с рейтингом BBB.ru.
 

Достигнутая в мае во время визита Владимира Путина в Пекин договорённость о совместной работе России и Китая на азиатских рынках меди требует увеличения добычи. Спустя месяц после «сделки на высшем уровне» стало известно, что «Норникель» вдвое нарастит мощности Быстринского горно-обогатительного комбината в Забайкальском крае, увеличив производство переработанной руды до 20 миллионов к 2030 году. Вся медь на Дальнем Востоке – Быстринский ГОК, «Удоканская медь», «Русская медная компания», Баимка – изначально заточены на экспорт в Китай, но расширение производства вдвое было бы невозможно без сбытовых и геополитических гарантий.

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 17 ПО 21 ИЮНЯ

Понедельник 17.06
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, май (est. 6.2% гг)
• 🇨🇳 Китай, розн.продажи, май (est. 3.0% гг)

Вторник 18.06
• 🇦🇺 Австралия, заседание ЦБ (est. 4.35%, unch)
• 🇪🇺 EU, CPI, май (est. 0.2% мм, 2.6% гг)
• 🇪🇺 EU, Сore CPI, май (est. 0.4% мм, 2.9% гг)
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, май (est. СС -69.0, ES 49.6)
• 🇺🇸 США, промпроизводство (est. 0.3% мм)
• 🇺🇸 США, розн.продажи (est. 0.3% мм)

Среда 19.06
• 🇬🇧 UK, CPI, май (est. 2.0% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.1%
• 🇺🇸 США, индекс NAHB, апр (est. 45)

Четверг 20.06
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.45%, unch)
• 🇧🇷 Бразилия, заседание ЦБ (est. 10.5%, unch)
• 🇬🇧 UK, заседание ЦБ (est. 5.25%, unch)
• 🇪🇺 EU, индекс потреб. уверенности, май(est. -14.0% гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 235K)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, май (est. 1.450К)
• 🇺🇸 США, новое строительство, май (est. 1.370К)

Пятница 21.06
• 🇦🇺,🇯🇵,🇪🇺,🇩🇪,🇫🇷,🇬🇧,🇺🇸, Flash PMI (май)
• 🇺🇸 США, индекс опережающих индикаторов, май (est. -0.4% мм)

ИНФЛЯЦИЯ В МАЕ ПРЕВЫСИЛА САМЫЕ ПЕССИМИСТИЧНЫЕ ПРОГНОЗЫ

По данным Росстата в МАЕ рост ИПЦ составил 0.74% мм / 8.30% гг. Это кардинально выше, чем показывали недельные оценки: 0.58% мм.

Текущие темпы роста цен, по нашим оценкам: 9.9% mm saar (5.9% в апреле, 5.1% в марте), при этом в продовольствии – выше 6%, в непродах – выше 5%, в услугах – около 18%.

В части устойчивых компонент (базовая инфляция) картина ещё хуже – 0.87% мм / 8.64% гг, что соответствует текущим темпам роста, по нашим оценкам: 10.8% mm saar (9.1% в апреле, 6.7% в марте). О том, что базовая инфляция в мае будет выше 10 saar, мы предупреждали ещё две недели назад.

За 10 дней ИЮНЯ рост ИПЦ – 0.19%. Это много, но означает замедление темпов роста цен в июне до 8-9 saar. Если эта картина не изменится, то ЦБ может ограничиться повышением ставки в июле до 18%. Но если по июню ускорение роста цен продолжится и будет больше 10 saar, то ЦБ надо будет задуматься о более сильном повышении ставки, вплоть до 20-22%

КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА: РОЗНИЦА ПЫТАЕТСЯ ВОССТАНОВИТЬСЯ

Китайское Статбюро представило цифры по итогам мая:

• Промышленность: 5.6% гг vs 6.7% гг; ожидалось 6.2% гг. 5М2024: 6.2% гг

• Розничные продажи: 3.7% гг vs 2.3% гг; ожидалось 3.0% гг. 5М2024: 4.05% гг

• Инвестиции в основной капитал: 4.0% vs 4.2% (прогноз 4.2%).

БАНК АВСТРАЛИИ: СТАВКА ВНОВЬ ОСТАВЛЕНА НА 12-ЛЕТНЕМ МАКСИМУМЕ

Резервный Банк Австралии (RBA) согласно ожиданиям, вновь сохранил ключевую ставку на отметке 4.35% годовых.

RBA отмечает, что “…. Инфляция снижается, но медленнее, чем ожидалось ранее, и остается высокой. Банк ожидает, что пройдет еще некоторое время, прежде чем инфляция устойчиво достигнет целевого диапазона. Хотя последние данные были неоднозначными, они усилили необходимость сохранять бдительность в отношении рисков роста инфляции. Правление по-прежнему решительно настроено вернуть инфляцию на целевой уровень и сделает все необходимое для достижения этого результата. Регулятор полагает, что инфляция вернется к таргету (2-3%) только во второй половине 2025 года…”