МТС БАНК ПРИВЛЁК В КАПИТАЛ 4 МИЛЛИАРДА РУБЛЕЙ ЧЕРЕЗ ДОПВЫПУСК ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ ЧЕРЕЗ SPO
Цена размещения была установлена на уровне 1 380,5 рублей за 1 акцию;
Банк разместил 2 897 574 акций, в результате чего его уставный капитал увеличится на 8.4% с 34 629 063 до 37 526 637 акций
Дополнительная эмиссия позволит:
Увеличить кредитный портфель с высокой доходностью и целевой рентабельностью собственного капитала (ROE) в 35%, что позволит Банку эффективно использовать возможности, возникающие при снижении ключевой ставки;
Рассмотреть реализацию потенциальных сделок M&A с привлекательной для Банка синергией.
ПС: мы не исключаем, что выпуск был выкуплен структурами основного акционера банка, и цена сделки выше рынка вполне может говорить об определённой привлекательности актива. Оцененность: 0.35 P/BV
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Цена размещения была установлена на уровне 1 380,5 рублей за 1 акцию;
Банк разместил 2 897 574 акций, в результате чего его уставный капитал увеличится на 8.4% с 34 629 063 до 37 526 637 акций
Дополнительная эмиссия позволит:
Увеличить кредитный портфель с высокой доходностью и целевой рентабельностью собственного капитала (ROE) в 35%, что позволит Банку эффективно использовать возможности, возникающие при снижении ключевой ставки;
Рассмотреть реализацию потенциальных сделок M&A с привлекательной для Банка синергией.
ПС: мы не исключаем, что выпуск был выкуплен структурами основного акционера банка, и цена сделки выше рынка вполне может говорить об определённой привлекательности актива. Оцененность: 0.35 P/BV
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
🤡66👍19
Forwarded from Банк России
#ОЧемГоворятТренды
Инфляция возвращается к цели
🟦 В июне месячный рост потребительских цен с поправкой на сезонность замедлился, в годовом выражении он оказался близок к цели по инфляции. Снижались инфляционные ожидания предприятий и населения, замедлялся рост издержек предприятий.
🟦 При этом динамика цен остается неоднородной по сегментам, а закрепление инфляции на целевом уровне требует дополнительного подтверждения.
🟦 Устойчивое снижение инфляции до 4% и ее стабилизация на этом уровне требуют поддержания жестких денежно-кредитных условий продолжительное время.
Подробнее читайте в материале «О чем говорят тренды»➡️
Инфляция возвращается к цели
Подробнее читайте в материале «О чем говорят тренды»
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
СТРОЙКА ЖИЛЬЯ: ОТРАСЛЬ ПРЕКРАСНО АДАПТИРОВАЛАСЬ К НОВЫМ РЕАЛИЯМ
Год с отмены льготной ипотеки, в течение которого выросли ещё и рыночные ставки. Выдача ипотеки сократилась примерно вдвое. Казалось бы, крах стройки неизбежен. Но по факту имеем весьма стабильную картину
ИТОГИ 1П25 (МКД):
• Сдано: 14.9 млн м2 (-4.3% гг); Москва: +61% гг, Краснодарский край (+31% гг), Воронеж (+90% гг)
• Запуск новых проектов: 17.8 млн м2 жилой площади (-22% гг)
• Строящееся жильё: 117.6 млн м2 жилой площади (+2.6% гг)
Сильно меньше строить не стали, продажи новостроек умеренно снизились, сдача жилья сдвинулась чуть вправо, цены не снижаются
В 2018-21гг в РФ возводилось МКД в среднем 43.2 млн м2 в год. Льготная ипотека разогрела стройку в 2022-24гг до 47.5 млн м2 в год – рост объёмов на 10% при росте цен более чем вдвое. Новое равновесие, по-видимому, будет около доковидных уровней: 43-44 млн м2 в год
Отрасль прекрасно адаптируется к новым реалиям, и любая доп.поддержка при растущих доходах населения противопоказана
Год с отмены льготной ипотеки, в течение которого выросли ещё и рыночные ставки. Выдача ипотеки сократилась примерно вдвое. Казалось бы, крах стройки неизбежен. Но по факту имеем весьма стабильную картину
ИТОГИ 1П25 (МКД):
• Сдано: 14.9 млн м2 (-4.3% гг); Москва: +61% гг, Краснодарский край (+31% гг), Воронеж (+90% гг)
• Запуск новых проектов: 17.8 млн м2 жилой площади (-22% гг)
• Строящееся жильё: 117.6 млн м2 жилой площади (+2.6% гг)
Сильно меньше строить не стали, продажи новостроек умеренно снизились, сдача жилья сдвинулась чуть вправо, цены не снижаются
В 2018-21гг в РФ возводилось МКД в среднем 43.2 млн м2 в год. Льготная ипотека разогрела стройку в 2022-24гг до 47.5 млн м2 в год – рост объёмов на 10% при росте цен более чем вдвое. Новое равновесие, по-видимому, будет около доковидных уровней: 43-44 млн м2 в год
Отрасль прекрасно адаптируется к новым реалиям, и любая доп.поддержка при растущих доходах населения противопоказана
👍122🤡81😁18❤12🤔6🤣5👎4🥱2💯2🤬1
❗️ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: БЕНЗИНОВО-ТАРИФНАЯ КАТАСТРОФА НАКРЫВАЕТ СТРАНУ
С 8 по 15 июля ИПЦ вырос на 0.02%, с начала года – 4.61%, за 12 мес – 9.3%.
Главный шок – это рекордный с начала года рост цен на бензин (0.40%). Проблемы НПЗ? Будем запрещать экспорт? Но есть и хорошая новость – остаточное повышение тарифов ЖКУ оказалось незначительным: 0.20% после 13,78% в начале июля.
Сегодня же ЦБ опубликовал ОБЗОР ИНФЛЯЦИИ ЗА ИЮНЬ и ОЦЕНКИ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ ЦЕН. Здесь всё ожидаемо – ровно 4% saar по ИПЦ и 3.9% saar по БИПЦ – сокрушительный и беспощадный триумф ДКП, о котором мы предупредили Вас ещё в апреле. Триумф, достигнутый при сохранении положительной динамики экономики, доходов населения и рекордно-низкой безработицы.
Но чтобы удержать эту эпическую победу и закрепить ценовую стабильность на века, от ЦБ требуется ещё бОльшее мужество, чем ранее! Да, аргументов против -200 бп мало, но уже точно ушедший вразнос бюджет перекрывает всё остальное. Очень надеемся, что ЦБ проявит выдержку и мудрость
С 8 по 15 июля ИПЦ вырос на 0.02%, с начала года – 4.61%, за 12 мес – 9.3%.
Главный шок – это рекордный с начала года рост цен на бензин (0.40%). Проблемы НПЗ? Будем запрещать экспорт? Но есть и хорошая новость – остаточное повышение тарифов ЖКУ оказалось незначительным: 0.20% после 13,78% в начале июля.
Сегодня же ЦБ опубликовал ОБЗОР ИНФЛЯЦИИ ЗА ИЮНЬ и ОЦЕНКИ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ ЦЕН. Здесь всё ожидаемо – ровно 4% saar по ИПЦ и 3.9% saar по БИПЦ – сокрушительный и беспощадный триумф ДКП, о котором мы предупредили Вас ещё в апреле. Триумф, достигнутый при сохранении положительной динамики экономики, доходов населения и рекордно-низкой безработицы.
Но чтобы удержать эту эпическую победу и закрепить ценовую стабильность на века, от ЦБ требуется ещё бОльшее мужество, чем ранее! Да, аргументов против -200 бп мало, но уже точно ушедший вразнос бюджет перекрывает всё остальное. Очень надеемся, что ЦБ проявит выдержку и мудрость
🤡230👍130
ОПРОСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ: SOFT LANDING ПО ИДЕАЛЬНОЙ ТРАЕКТОРИИ!
Опросы предприятий ЦБ показывают, что охлаждение экономики, уже приведшее к торможению инфляции идет по комфортной траектории. Никаких признаков рецессии ни сейчас, ни на горизонте!
• ИБК: 1.5 vs 3.0 – замедление
• Ценовые ожидания: 18.7 vs 18.3 (баланс ответов) – небольшой рост! Ожидания высокие!
• Индекс инвестиций: 2.9 vs 3.4 – рост, но замедляющийся
• Ожидания инвестиций на след. квартал: 3.5 vs 3.1– бизнес НЕ собирается сокращать инвестиции!
• Загрузка мощностей: 78.6 vs 79.4 – уход из зоны явного перегрева выше 80
• Обеспеченность персоналом: -26.7 vs -29.2 – дефицит кадров высокий, но ослабевает 3-й кв подряд!
• Повышение зарплат в след. 3 мес: 1.2% vs 1.6%
ЦБ провидит изумительное, образцово-показательное охлаждение экономики, возвращая инфляцию к цели, а экономику на траекторию сбалансированного роста. Важно и далее действовать столь же аккуратно, что крайне необходимо при растущих угрозах ухода вразнос бюджетной политики
Опросы предприятий ЦБ показывают, что охлаждение экономики, уже приведшее к торможению инфляции идет по комфортной траектории. Никаких признаков рецессии ни сейчас, ни на горизонте!
• ИБК: 1.5 vs 3.0 – замедление
• Ценовые ожидания: 18.7 vs 18.3 (баланс ответов) – небольшой рост! Ожидания высокие!
• Индекс инвестиций: 2.9 vs 3.4 – рост, но замедляющийся
• Ожидания инвестиций на след. квартал: 3.5 vs 3.1– бизнес НЕ собирается сокращать инвестиции!
• Загрузка мощностей: 78.6 vs 79.4 – уход из зоны явного перегрева выше 80
• Обеспеченность персоналом: -26.7 vs -29.2 – дефицит кадров высокий, но ослабевает 3-й кв подряд!
• Повышение зарплат в след. 3 мес: 1.2% vs 1.6%
ЦБ провидит изумительное, образцово-показательное охлаждение экономики, возвращая инфляцию к цели, а экономику на траекторию сбалансированного роста. Важно и далее действовать столь же аккуратно, что крайне необходимо при растущих угрозах ухода вразнос бюджетной политики
❗️ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ: ХОЛОДНЫЙ ДУШ ДЛЯ ВСЕХ, КТО ЖДЁТ СИЛЬНОЕ СНИЖЕНИЕ СТАВКИ
Данные по ИО - сильный аргумент не снижать ставку более чем на 100 бп.
Несмотря на замедление инфляции и крепкий рубль, люди не верят в ценовую стабильность. ИО остались на 13.0%. Наблюдаемая инфляция чуть снизилась (с 15.7 до 15%), но остаётся высокой
ИО практически не меняются уже 5 мес подряд. ИО на уровне 13% - это очень много! При таких ИО дезинфляционные процессы не могут быть устойчивыми – малейшие возмущения, и инфляция улетит в космос
При столь высоких ИО снижение ставок по депозитам становится опасным! Реальная доходность депозитов обвалилась с декабря на 4-5 пп. Ещё 2-3 пп вниз, и может начаться новая волна потребительского бума и инфляции. Снижение ставки до 18% с мягким сигналом подтолкнёт такой сценарий. Мы считаем, что этого делать не надо. 19% и нейтральный сигнал.
И самое главное: при высоких ИО самое бОльшее, на что можно рассчитывать в плане смягчения ДКП – это 16-17% на конец года
Данные по ИО - сильный аргумент не снижать ставку более чем на 100 бп.
Несмотря на замедление инфляции и крепкий рубль, люди не верят в ценовую стабильность. ИО остались на 13.0%. Наблюдаемая инфляция чуть снизилась (с 15.7 до 15%), но остаётся высокой
ИО практически не меняются уже 5 мес подряд. ИО на уровне 13% - это очень много! При таких ИО дезинфляционные процессы не могут быть устойчивыми – малейшие возмущения, и инфляция улетит в космос
При столь высоких ИО снижение ставок по депозитам становится опасным! Реальная доходность депозитов обвалилась с декабря на 4-5 пп. Ещё 2-3 пп вниз, и может начаться новая волна потребительского бума и инфляции. Снижение ставки до 18% с мягким сигналом подтолкнёт такой сценарий. Мы считаем, что этого делать не надо. 19% и нейтральный сигнал.
И самое главное: при высоких ИО самое бОльшее, на что можно рассчитывать в плане смягчения ДКП – это 16-17% на конец года
👍171🤡125