🔭🔭🔭
#комментарий
Акции «Роснефти» выглядят интересно.

Текущая ситуация по акциям «Роснефти» выглядит крайне позитивно. На финансовые результаты 2023 года (последняя отчетность за 9 месяцев 2023) повлияли не только рост нефтяных цен и ослабление национальной валюты, но грамотная политика компании по отношению к текущей геополитической и экономической ситуации в мире.
➡️➡️➡️
https://www.finam.ru/publications/item/aktsii-rosnefti-vyglyadyat-interesno-20231221-1712/

🔭🔭🔭
#комментарий
Биг Дей в Самолёт.

Недавно «Самолет» провел Big Day 2023, в котором подвел предварительные итоги года.
Согласно обнародованным данным, по прогнозам компании:
1) объем продаж первичной недвижимости увеличится до 1,6 млн. кв. м. (+50% год к году);
2) выручка вырастет до уровня около 300 млрд. руб. (рост в 1,5 раза);
3) EBITDA превысит 70 млрд. руб.
В 2024 году «Самолет» ожидает увеличения объема продаж первичной недвижимости до 2,7 млн. кв. м, выручки — до 500 млрд. руб., рост EBITDA до 130 млрд. руб. (в 2 раза) при сохранении комфортного уровня долговой нагрузки: не выше 1,2x «чистый долг/EBITDA»...
➡️➡️➡️
https://telegra.ph/Big-Dej-v-Samolyot-12-24

🔭🔭🔭
#комментарий
Рыночно-нейтральные стратегии (equity market-neutral).

Рыночно-нейтральные стратегии, или equity market-neutral (EMN) стратегии направлены на получение доходности независимо от того, растет или падает рынок. Стратегия EMN ориентирована на снижение систематического (рыночного) риска путем одновременной покупки и продажи активов, связанных между собой: обычно это акции компаний-фаворитов и аутсайдеров.
➡️➡️➡️
https://telegra.ph/Rynochno-nejtralnye-strategii-equity-market-neutral-12-28

🔭🔭🔭
#комментарий
Арбитраж относительной стоимости (relative value arbitrage).
➕
Событийные стратегии (event-driven).

Вашему вниманию, уважаемые коллеги, две статьи в продолжении темы о стратегиях хедж-фондов и профессиональных инвесторов. Первая короткая, вторая - побольше, потому пусть будет в рамках одной публикации

🖥🖥🖥
Арбитраж относительной стоимости (relative value arbitrage) - очень похожа на EMN и отличается процессом отбора активов. Здесь основной упор делается на отбор активов, связанных жесткой корреляцией. "Арбитраж относительной стоимости (relative value arbitrage)" — это стратегия, смысл которой заключается в том, чтобы заработать на разнице в ценах между коррелированными финансовыми инструментами путем одновременной покупки и продажи различных ценных бумаг. Такая стратегия позволяет инвесторам потенциально получить доход от «относительной стоимости» — отсюда и название.
➡️➡️➡️
https://telegra.ph/Arbitrazh-otnositelnoj-stoimosti-relative-value-arbitrage-12-29

🔭🔭🔭
#комментарий
Оппортунистические стратегии (macro trading, systematic trend).

Следующая часть из серии публикаций о стратегиях хедж-фондов и профессиональных инвесторов.

Оппортунистические стратегии, такие как «макроторговля» (macro trading) и «систематическая торговля» (systematic trend), ориентированы на абсолютную доходность, то есть на достижение положительной прибыли в любых рыночных условиях. Управляющие, которые используют такие стратегии, делают акцент на сохранении капитала.
➡️➡️➡️
https://telegra.ph/Opportunisticheskie-strategii-macro-trading-systematic-trend-12-29

🔭🔭🔭
#комментарий
Прогноз на 2024 год. BlackRock.

Никак невозможно завершить год без прогнозов на год будущий. В заключительном (в уходящем году) выпуске "Взгляд инсайдера: тайны больших денег" на площадке ФИНАМ мы говорили о хедж-фонде "BlackRock": о его "особом" статусе на финансовом рынке США и, не в последнюю очередь, о его интересе к рынку криптоактивов. Здесь же в двух частях то, как данный фонд видит будущее мировых финансовых рынков в двух частях. Текст объёмный (с картинками), т.ч. потребует некоторого сосредоточения.

🖥🖥🖥
Новый режим повышенной макроэкономической и рыночной волатильности привел к большей неопределенности и разбросу доходностей. Мы считаем, что активный подход к управлению инвестиционными портфелями в результате принесет больше выгод. Это кардинальный переход от использования единоразового распределения активов, которое так хорошо работало во время Великой умеренности, длительного периода стабильного роста и инфляции. Этот период закончился. Мы считаем, что сейчас самое время взяться за инвестиционный штурвал – и воспользоваться возможностями, которые предлагает новый режим...
➡️➡️➡️
https://telegra.ph/Prognoz-na-2024-god-BlackRock-12-29

🔭🔭🔭
#комментарий
Прогноз на 2024 год. BlackRock.

Вторая часть.

🖥🖥🖥
Устойчивость к изменению климата.

Переход к низкоуглеродной экономике является одной из пяти мегасил, действующих сегодня на рынках. Мы запустили сценарий перехода BlackRock Investment Institute, чтобы помочь инвесторам ориентироваться в его рисках и возможностях, уделяя особое внимание переходу в энергетике. Речь идет не только о выявлении возможностей в области возобновляемых источников энергии; традиционные энергетические компании также могут превзойти рыночные показатели, особенно при несоответствии спроса и предложения...
➡️➡️➡️
https://telegra.ph/Prognoz-na-2024-god-BlackRock-12-29-2

🔭🔭🔭
#комментарий
Ренессанс Банк - Outlook 2024.

Читаем отчёт, выпущенный "Ренессанс Банк" в декабре 2023, с их видением перспектив 2024 и возможных стратегий инвестирования.

В отчете, выпущенном Банк Ренессанс в декабре 2023 отмечен прогноз изменения мировых процентных ставок в 2024, общая тенденция снижение (исключение Китай). Западные страны по прогнозу, со ссылкой на "Cbonds", начнут снижение во втором квартале, Россия – ближе осени...
➡️➡️➡️
https://telegra.ph/Renessans-Bank---Outlook-2024-01-08

🔭🔭🔭
#комментарий
ПСБ Аналитика - Outlook 2024.

Читаем следующий отчёт, выпущенный "ПСБ Аналитика", с их видением перспектив 2024 и возможных направлений инвестирования.

Прогнозы и рекомендации – главное:
I квартал USDRUB закрепление ниже 90, с последующим пребыванием в диапазоне 90–100 руб.
ВВП РФ 2024 замедлиться до 1.2%
инфляция 8–8.5% снижение начнется в третьем квартале, что позволит ЦБ приступить к снижению ставки
нефть Brent 85$ (рынок будет сбалансирован)
рынок США охлаждение S&P500 5000–5300
российский рынок акций индекс МосБиржи 3800...
➡️➡️➡️
https://telegra.ph/PSB---Outlook-2024-01-11

🔭🔭🔭
#комментарий #MAGN
Магнитогорский Металлургический Комбинат (MAGN).

Большинство стратегий российских инвестиционных компаний включили ММК в список перспективных эмитентов на 2024. Это косвенный фактор и, тем не менее, это будет подогревать интерес инвесторов к данной акции.

Поскольку ММК является одним из крупнейших производителей стали в мире, в первую очередь необходимо обратить внимание на перспективы спроса и предложения в данном сегменте в 2024 году...
➡️➡️➡️
https://www.finam.ru/publications/item/spravedlivaya-stoimost-aktsiy-mmk-nakhoditsya-na-urovne-63-rublya-za-aktsiyu-20240202-1428/

🔭🔭🔭
#комментарий #SNGS #SNGSP
Коротко о "Сургутнефтегаз" (SNGS | SNGSP).

Сургутнефтегаз (SNGS) является вертикально интегрированной нефтяной компанией. Она занимается добычей нефти и газа в Западной и Восточной Сибири. Также в состав компании входят нефте- и газоперерабатывающий заводы и сеть АЗС.

Рыночная капитализация компании составляет около 1,4 трлн рублей. Доля акций «Сургутнефтегаза» в индексе Мосбиржи – 5,8%...
➡️➡️➡️
https://telegra.ph/Korotko-o-Surgutneftegaz-SNGS--SNGSP-02-19

🔭🔭🔭
#комментарий #POLY
Polymetal с высокой долей вероятности может провести делистинг с Мосбиржи.

Объявлены условия продажи российских активов Polymetal (POLY); оценка в 3,69$ млрд. Российский бизнес фактически оценен по прогнозному EV/EBITDA за 2023 год на уровне 2,5x; очень привлекательное значение мультипликатора по сравнению со средним историческим, примерно 8х, и с аналогами.

В рамках сделки компания направит $1,151 млрд. на полное погашение внутригрупповой задолженности перед АО «Полиметалл»...
➡️➡️➡️
https://www.finam.ru/publications/item/polymetal-s-vysokoy-doley-veroyatnosti-mozhet-provesti-delisting-s-mosbirzhi-20240219-1645/

🔭🔭🔭
#комментарий #ROSN
Ближайшая перспектива акций "Роснефти" будет зависеть от решения по их обратному выкупу.

Давайте обсудим существенную просадку акций «Роснефть» (ROSN) на прошлой неделе. Причины просадки не могут быть очевидны, но наиболее обсуждаемая – это решение правительства разрешить управляющим компаниям совершать сделки с ПИФами, в составе которых есть акции компаний, попадающие в перечень стратегических. «Роснефть» с ее довольно скромным free float (что-то около 11%) могла остро отреагировать на эти ребалансировки, получив довольно весомый объем предложения акций на продажу...
➡️➡️➡️
https://www.finam.ru/publications/item/blizhayshaya-perspektiva-aktsiy-rosnefti-budet-zaviset-ot-resheniya-po-obratnomu-vykupu-aktsiy-20240325-1355/

🖥🖥🖥
#комментарий
Факторное инвестирование.

Статья из серии ранее опубликованного подкаста и вебинара "Взгляд инсайдера", который мы провели во вторник.

Факторное инвестирование — это альтернативный подход к составлению портфеля, позволяющий объединять или взвешивать активы в зависимости от различных инвестиционных факторов. Уникальность таких стратегий в том, что их нельзя отнести к категории «пассивных» или «активных» инвестиций: они сочетают в себе признаки обоих подходов. В 2010-х факторные стратегии стали особенно популярны на западных рынках благодаря широкому распространению индексных ETF...
➡️➡️➡️
https://telegra.ph/Faktornoe-investirovanie-03-27

🖥🖥🖥
#комментарий
Факторное инвестирование. Продолжение.

Вторая часть обширной статьи о факторном инвестировании.

Традиционно сегодня во Вторник на площадке "ФИНАМ" в 15:15 (МСК) продолжение цикла: "Взгляд инсайдера: тайны больших денег".

Приглашаем Вас принять участие в вебинаре🙂

➡️➡️➡️
https://telegra.ph/Faktornoe-investirovanie-Prodolzhenie-04-02

🖥🖥🖥
#комментарий
Bloomberg и волны Кондратьева.

Перевод статьи, опубликованной Bloomberg.

Войны были гораздо более вероятны во время восходящих волн. Крупные технологические инновации, как правило, происходили в то время, когда экономика двигалась вбок, но не могли быть более развитыми до тех пор, пока рост цен на материалы не создавал ощущение безотлагательности. А циклы, как правило, длились целое поколение, когда 30 лет поднимали цены от минимума к пику и снова к минимуму. Если 30-летняя модель сохранится, то похоже, что грядет новая волна. Индекс спотовых сырьевых товаров Bloomberg находится почти на той же цене, по которой он входил в 1990-е годы:

➡️➡️➡️
https://telegra.ph/Bloomberg-i-volny-Kondrateva-04-11

🖥🖥🖥
#комментарий
Арбитраж по слияниям.

Что такое арбитраж по слияниям?

Ожидается, что вместе со снижением ставок ФРС в 2024 году начнется восстановление рынка M&A.

Арбитраж слияний — это тип стратегии, используемой хедж фондами (его называют событийной стратегией, это более широкое понятие и включает в себя различные типы событий). Если одна компания хочет приобрести другую публичную компанию, то она должна заплатить премию.

Например, "Microsoft" (MSFT) объявляет о планах покупки "Activision Blizard" (ATV) акции которой торгуются по 65$...

➡️➡️➡️
https://telegra.ph/Arbitrazh-po-sliyaniyam-04-16

🖥🖥🖥
#комментарий
Арбитраж по слияниям - Три привлекательные компании.

Продолжение статьи...

"Liquidia" — биофармацевтическая компания, которая была основана в 2004 году. Ее штаб-квартира находится в Северной Каролине. Компания разработала и готовит к коммерциализации препарат "Yutrepia", который предназначен для лечения легочной артериальной гипертензии (ЛАГ). Сейчас на рынке не существует лекарств, которые способны вылечить от ЛАГ. Те, что есть на рынке, могут только облегчить симптомы и задержать прогрессирование заболевания.

➡️➡️➡️
https://telegra.ph/Arbitrazh-po-sliyaniyam---Tri-privlekatelnye-kompanii-04-16