Мне очень нравятся маленькие компании, называемые Small Caps. По определению, чтобы попасть в такую категорию, их капитализация должна быть от 300 млн.$ до 2 млрд.$. Чтобы вы примерно понимали сколько это:
• Facebook в 400 раз больше самой крупной компании из SmallCaps.
• Intel в 130 раз больше
• Nike в 100 раз больше
• Disney в 150 раз больше
• Apple в 1000 раз больше самой крупной компании из этой категории.

Представляете, насколько это маленькие организации?

У небольших компаний плюсы и минусы весьма очевидны. Например, им проще увеличить доходы, чем крупным корпорациям. Скажем, представьте какие усилия нужны Nike, чтобы сделать +20% к прибыли. Это как танк, который очень тяжело двигать. Когда компания меньше, ей несколько проще кратко улучшать различные показатели. Ещё их могут купить более крупные компании. Они конкурируют с локальными конкурентами, а не с глобальными игроками, как например мелкий производитель самолётов и ему в противовес Airbus. За ними мало кто следит, а значит меньше новостного шума. Ну и всё такое, это наверное логично.

Но и минусы тоже понятны. Из-за их размера - они более волатильны (помните, как я двигал цену Выборгского Судостроительного завода имея на руках 30 000 рублей?). Такие компании, попав в долговую яму - имеют меньше возможностей вылезти из неё. Не так часто есть small caps с дивидендами, что тоже понятно, ведь им нужны средства чтобы развиваться, а выплаты акционерам - вещь второстепенная. И, конечно, тупой менеджмент - он здесь может натворить куда больше проблем, чем в крупной организации. Хотя наверное в этом смысле можно поспорить. Но ладно, чуть иначе - в маленькой компании, один дурачок может угробить бизнес, а в крупной - скорее подкинет проблем, чем уничтожит дело. Так наверное корректнее.

К чему это всё? К тому, что планирую выделить место для маленьких компаний и постепенно их покупать. На какую общую долю - пока не знаю. И вообще это всё надо было делать осенью, но не вышло, приходится работать с тем что есть.

Самая первая покупка уже была - это JBSS, американский поставщик орехов. По сути, это самая маленькая компания из моего американского портфеля. Ближайшая к ней - это ALB, добытчик лития, который в 17 раз крупнее JBSS, если сравнивать по капитализации. Да, орехи - это прям очень небольшая компания. Возможно, что буду ещё покупать компанию, которая занимается системами безопасности автомобилей (ремни, подушки, и т.д.), пока автомобильная индустрия в упадке, но пока не уверен.

Кратко касаемо JBSS:
• вся компания стоит около миллиарда
• покупают орехи, обрабатывают их (чистят), затем продают либо отдельно в пачках, либо продукцию из них, либо как сырьё например для ресторанов
• дивиденды платят, но как правильно специальные, а не регулярные
• долгов мало
• работают по США
• имеют 4 производственные предприятия неподалёку от мест где покупают орехи. Кстати, есть 22 или 26 страничный открытый документ по требованиям к поставщикам орехов.
• называют "семейной" компанией, потому что с самомго основания компании - в управлении потомки основателя
• Чип и Дейл были бы без ума

Последняя (летняя) презентация для инвесторов: https://jbssinc.com/wp-content/uploads/2020/08/2020-IDEAS-CONFERENCE-PRESO-_compressed-1.pdf
История компании: https://jbssinc.com/about-us/our-story/

Пока искал ссылки, нашёл что год назад на ТЖ их разбирали. На русском языке информации мало, поэтому рекомендую почитать: https://journal.tinkoff.ru/news/idea-jbss/

Такие вот дела.

Сегодня узнал два интересных феномена. Они интересны тем, что относятся к микроэкономике. Т.е. вроде очевидные вещи, но оказывается имеющие научную составляющую.

• Эффект сноба - это когда хочешь показать свою уникальность, покупая то, что не покупают люди с низким уровнем дохода. Вики: https://ru.wikipedia.org/wiki/Эффект_сноба

• Эффект Веблена - когда покупаешь самое дорогое, желая показать статусность. Вики: https://ru.wikipedia.org/wiki/Эффект_Веблена

Сразу как-то не понял разницы (а̶ ̶п̶о̶т̶о̶м̶ ̶к̶а̶к̶ ̶п̶о̶н̶я̶л̶...), но нашлось пояснение:

...принципиальное различие заключается в том, что эффект сноба зависит от размеров потребления остальных, тогда как эффект Веблена зависит прежде всего от цены на аналогичные товары, когда потребитель выбирает самую высокую цену из возможных.

К чему это? Ни к чему, просто пытаюсь уменьшить количество открытых вкладок и окон.

__

Веблен - социолог и экономист, автор концепции демонстративного потребления.

⚔роники торговой войны Ухудшение двусторонних отношений между США🇺🇸 и Китаем🇨🇳 пока не оказало ощутимого влияния на финансовые инвестиции. Американские инвесторы продолжают наращивать вложения в акции и облигации китайских компаний. #финансы

Докупил бумаги Тинькофф Банка. На данный момент собрано 173 акции, по текущему курсу это около 11 000$, общий профит 168%.

https://habr.com/ru/post/554264/

Хороший пост про Северный Морской Путь, для размышлений о морских грузоперевозках, в контексте истории с судном Ever Given, застрявшем месяц назад в Суэцком канале.

Выдался весьма активный месяц, или даже полтора. Например, переехал в новую квартиру, а также с женой переболели коронавирусом. Было тяжело, но зная что другие люди лежат под ИВЛ, можно сказать, что шрапнелью только задело. Теперь в ближайшие дни сделаем анализ, чтобы удостовериться в полном выздоровлении.

Инвесторские будни проходили спокойно, но особенно радует Тинькофф (#TCS). Заметил, что каждый раз, когда котировки падают примерно неделю - выходит какая-то позитивная новость. Ощущение, что Оливер Хьюз приходит в отдел маркетинга, просит найти хорошую новость и спустя несколько дней они выдают что-то вкусное. Так, недавно появились сразу несколько новостей:
- желание TCS выйти на азиатский рынок
- покупка 7% биржи СПб
- иск к Вымпелкому на 500 млн руб
- проявление неравнодушия к торговле криптовалютам
- интерес к развитию направления брокериджа
- ну и как бонус, отдельная новость из индустрии - про доступ к бирже 12 летних детей

Почему-то это напоминает Яндекс (#YNDX). Сравнивать полу-банк с технологической компанией неправильно, но параллели провести хочется. В одном случае - компания что-то придумывает и на этом зарабатывает, а в другом случае (Яндекс) - придумывает и не зарабатывает.

Тинькофф здесь конечно очень радует. Мне кажется, что они попытаются сделать торговую платформу, которую попытаются продвинуть на азиатском рынке, учитывая гиганский опыт в маркетинге. А почему нет? Как брокер – технологию обкатывают. Как платформа социально-трейдинговая – тоже попробовали. Теперь нужно иметь возможность чем-то торговать (виден интерес к криптовалютам) и трейдеры. Причём профессионализм трейдеров не важен, тут вытащит маркетинг и азарт азиатов, главное чтобы цена привлечения была низкой. В общем, думаю у них может получиться, драйверы роста, которые все так хотят - чудесным образом обозначены. Кроме того, у Тинькова даже брендирование правильное для Азии – цвет желтый, символ богатства и власти. В Азии такие вещи очень важны. Можно без них, но с ними удобнее для маркетинга. Возможно кстати им даже проще выкупить какого-то игрока на местном рынке. Скорее всего буду докупать Тинькова ещё, к осени возможно.

Кстати, немного смущают такие выражения от ЦБ: https://vc.ru/finance/254789-cb-nas-bespokoyat-banki-kotorye-idut-v-nebankovskiy-biznes-i-zanimayutsya-neprofilnymi-aktivami-na-dengi-vkladchikov

На прошлой неделе вспоминал морского перевозчика Matson (#MATX, https://a2-finance.com/ru/issuers/matson/dividends), писал чуть про них тут: https://t.me/a2_finance_bada_bing/162. К сожалению не складывается, но очень хотелось бы войти в индустрию морских перевозок и портов. Тема почти вечная, это самый дешевый способ перевозки грузов между странами. В нём сложная конкуренция, новые игроки появляются не часто. Увы, но про саму индустрию мало что знаю, как раз ищу что почитать. Необязательно конечно выбирать Matson, но другие компании почти неизвестны, разве что знаю чуть про Kirby (https://kirbycorp.com – на главной странице красивое видео). Да, это не технологические компании, которые сегодня стоят 1 доллар, а завтра 100, но в тоже время – эти компании имеют реальные активы. Да, растут медленно, но я и не тороплюсь. По сути, мне важны только три фактора - чтобы компании умели зарабатывать, чтобы не раздували долги, чтобы были активы. Ну и CAPEX наверное можно добавить. Даже дивиденды не очень важны, толку-то, если они обратно в рынок идут. Кстати, в России у меня уже есть немного чуть-чуть активов из индустрии, это акции Новороссийского морского торгового порта (#NMTP), и Дальневосточного морского пароходства (#FESH).

Возможно публично начну изучать рынок морских перевозок и компаний, работающих в них, но пока не уверен. Таких публичных желаний было много, но ко многому теряется интерес и уж тем более, у меня жесткая ограниченность во времени.

Закончу песней: https://music.yandex.ru/album/9766025/track/62097153 и коротким обзорным видео про кризис в контейнерных перевозках, происходящим прямо сейчас: https://www.youtube.com/watch?v=7iF-xM30rXk