❓ За какой срок российский рынок акций восстановится до прежних уровней?
Отвечает управляющий фондами акций Дмитрий Михайлов.
Сейчас мы видим, что рынок скорректировался примерно на 10 %, что примерно соответствует уровню цен октября 2019 года. За эти четыре месяца произошло много событий, включая смену правительства, распространение коронавируса, резкое снижение ставок и др.
По опыту предыдущих вспышек подобного рода инфекций (SARS в 2002-2003 годах, птичий грипп в 2013-м, свиной грипп в 2009-м и 2015-м), период «острой» фазы продолжается не более трех месяцев и обычно заканчивается в марте-апреле.
С другой стороны, позитивные события (прошедшие и ожидаемые) носят долгосрочный характер. К позитивным событиям относятся и резкое снижение процентных ставок ФРС (в России только ожидается), и предстоящая выплата дивидендов в большинстве российских компаний. Поэтому мы ожидаем, что позитивные факторы в конечном счете возьмут верх и российский рынок с учетом высоких дивидендов восстановится в ближайшие месяцы.
#вопросответ
Отвечает управляющий фондами акций Дмитрий Михайлов.
Сейчас мы видим, что рынок скорректировался примерно на 10 %, что примерно соответствует уровню цен октября 2019 года. За эти четыре месяца произошло много событий, включая смену правительства, распространение коронавируса, резкое снижение ставок и др.
По опыту предыдущих вспышек подобного рода инфекций (SARS в 2002-2003 годах, птичий грипп в 2013-м, свиной грипп в 2009-м и 2015-м), период «острой» фазы продолжается не более трех месяцев и обычно заканчивается в марте-апреле.
С другой стороны, позитивные события (прошедшие и ожидаемые) носят долгосрочный характер. К позитивным событиям относятся и резкое снижение процентных ставок ФРС (в России только ожидается), и предстоящая выплата дивидендов в большинстве российских компаний. Поэтому мы ожидаем, что позитивные факторы в конечном счете возьмут верх и российский рынок с учетом высоких дивидендов восстановится в ближайшие месяцы.
#вопросответ
❓Какие опасения есть на рынке, кроме коронавируса?
Отвечает макроэкономист Дарья Желаннова:
Коронавирус — в центре внимания. Остальные проблемы никуда не ушли, но игнорируются. Так, в США вовсю идет предвыборная гонка, бывший вице-президент Джо Байден опережает сенатора Берни Сандерса и увеличивает свои шансы стать кандидатом от партии Демократов. По мере ускорения предвыборной гонки инвесторы могут начать реагировать на вероятную победу того или иного кандидата, но сейчас не до этого.
Торговые переговоры между США и Китаем закончились в «фазе один» подписанием соглашения, однако оно регулирует фактически только вопросы пошлин и т. п. «Фаза два», которая регулирует защиту интеллектуальной собственности и другие существенные вопросы, должна была обсуждаться сразу после «фазы один», но коронавирус целиком поглотил внимание правительств.
Brexit технически завершился, но переходный период в самом разгаре, также есть некоторая неопределенность относительно того, какие договоренности будут заключены.
Отношения Сирии и Турции — есть риск обострения, но пока история выглядит локальной и не притягивает серьезного внимания инвесторов, однако есть вероятность, что обострения не удастся избежать.
#вопросответ
Отвечает макроэкономист Дарья Желаннова:
Коронавирус — в центре внимания. Остальные проблемы никуда не ушли, но игнорируются. Так, в США вовсю идет предвыборная гонка, бывший вице-президент Джо Байден опережает сенатора Берни Сандерса и увеличивает свои шансы стать кандидатом от партии Демократов. По мере ускорения предвыборной гонки инвесторы могут начать реагировать на вероятную победу того или иного кандидата, но сейчас не до этого.
Торговые переговоры между США и Китаем закончились в «фазе один» подписанием соглашения, однако оно регулирует фактически только вопросы пошлин и т. п. «Фаза два», которая регулирует защиту интеллектуальной собственности и другие существенные вопросы, должна была обсуждаться сразу после «фазы один», но коронавирус целиком поглотил внимание правительств.
Brexit технически завершился, но переходный период в самом разгаре, также есть некоторая неопределенность относительно того, какие договоренности будут заключены.
Отношения Сирии и Турции — есть риск обострения, но пока история выглядит локальной и не притягивает серьезного внимания инвесторов, однако есть вероятность, что обострения не удастся избежать.
#вопросответ
❓Коронавирус — основная причина сложившейся на рынке ситуации?
Отвечает управляющий еврооблигационными стратегиями Дмитрий Дорофеев:
Да, угроза распространения коронавирусной инфекции в мире привела к резкому падению стоимости большинства финансовых активов на глобальных рынках.
Инвесторы опасаются, что распространение инфекции в Европе и США может привести к изоляции целых регионов. Подобные действия могут привести к резкому падению деловой активности, что негативно отразится на финансовых показателях компаний и обнажит проблемные места в экономиках большинства стран. Именно поэтому тема распространения коронавирусной инфекции является сейчас центральной для инвесторов по всему миру.
#вопросответ
Отвечает управляющий еврооблигационными стратегиями Дмитрий Дорофеев:
Да, угроза распространения коронавирусной инфекции в мире привела к резкому падению стоимости большинства финансовых активов на глобальных рынках.
Инвесторы опасаются, что распространение инфекции в Европе и США может привести к изоляции целых регионов. Подобные действия могут привести к резкому падению деловой активности, что негативно отразится на финансовых показателях компаний и обнажит проблемные места в экономиках большинства стран. Именно поэтому тема распространения коронавирусной инфекции является сейчас центральной для инвесторов по всему миру.
#вопросответ
❓ Как повлияет на рынок турецко-сирийский конфликт? Чего ждать?
Отвечает управляющий фондами акций Дмитрий Михайлов:
Насколько нам известно, позиции основных сторон, участвующих в сирийском конфликте, не сильно изменились за последние пять лет. Конфликт созрел не в одночасье и вряд ли быстро себя исчерпает. Во всяком случае, пока мы не видим сценария, при котором все стороны конфликта, включая Иран, Израиль, Россию, Турцию и США, придут к единому, приемлемому для всех мирному решению.
Поэтому мы склонны рассматривать недавние военные инциденты как эпизоды затяжного локального конфликта, проводимые с целью усиления переговорных позиций. При этом, насколько мы понимаем, ни одна из сторон, включая Турцию, Россию, ЕС и США, не заинтересована в полномасштабной эскалации конфликта и выходе его за пределы зоны боевых действий на турецко-сирийской границе.
Следовательно, турецко-сирийский конфликт вряд ли окажет значительное влияние на рынок в целом, включая Россию, Европу и США. Впрочем, мы допускаем ограниченное влияние конфликта на бизнес отдельных турецких компаний и усиление проблемы с беженцами на турецко-греческой границе. Но этот фактор уже учтен рынком.
#вопросответ
Отвечает управляющий фондами акций Дмитрий Михайлов:
Насколько нам известно, позиции основных сторон, участвующих в сирийском конфликте, не сильно изменились за последние пять лет. Конфликт созрел не в одночасье и вряд ли быстро себя исчерпает. Во всяком случае, пока мы не видим сценария, при котором все стороны конфликта, включая Иран, Израиль, Россию, Турцию и США, придут к единому, приемлемому для всех мирному решению.
Поэтому мы склонны рассматривать недавние военные инциденты как эпизоды затяжного локального конфликта, проводимые с целью усиления переговорных позиций. При этом, насколько мы понимаем, ни одна из сторон, включая Турцию, Россию, ЕС и США, не заинтересована в полномасштабной эскалации конфликта и выходе его за пределы зоны боевых действий на турецко-сирийской границе.
Следовательно, турецко-сирийский конфликт вряд ли окажет значительное влияние на рынок в целом, включая Россию, Европу и США. Впрочем, мы допускаем ограниченное влияние конфликта на бизнес отдельных турецких компаний и усиление проблемы с беженцами на турецко-греческой границе. Но этот фактор уже учтен рынком.
#вопросответ
❓ Есть ли какие-то опасения, связанные с Турцией, которые могут увеличить длительность просадки на российском рынке?
Отвечает управляющий облигационными фондами Евгений Жорнист.
Опасения для рынка сейчас имеют общий характер и никак не связаны с развитием ситуации на отдельных рынках. Экономические связи имеют глобальный характер, поэтому когда на повестку дня выходят такие имеющие глобальное значение вещи, как борьба с коронавирусом, влияние на рынок региональных событий имеет второстепенный характер. В частности, к таким событиям можно отнести локальное напряжение в отношениях между Россией и Турцией. В других условиях развитие этого конфликта могло бы влиять на общее восприятие инвесторами российского рынка, в текущих же условиях влиянием этого конфликта на рынок можно пренебречь.
#вопросответ
Отвечает управляющий облигационными фондами Евгений Жорнист.
Опасения для рынка сейчас имеют общий характер и никак не связаны с развитием ситуации на отдельных рынках. Экономические связи имеют глобальный характер, поэтому когда на повестку дня выходят такие имеющие глобальное значение вещи, как борьба с коронавирусом, влияние на рынок региональных событий имеет второстепенный характер. В частности, к таким событиям можно отнести локальное напряжение в отношениях между Россией и Турцией. В других условиях развитие этого конфликта могло бы влиять на общее восприятие инвесторами российского рынка, в текущих же условиях влиянием этого конфликта на рынок можно пренебречь.
#вопросответ
❓ Какие решения вы приняли в еврооблигационном фонде в последние дни?
Отвечает управляющий еврооблигационным фондом Игорь Таран.
Неопределенность в отношении дальнейшего развития событий остается крайне высокой. Экстренное снижение ставки, на которое пошел ФРС, — это необходимое, но недостаточное условие сдерживания кризиса. Нужен в первую очередь фискальный ответ, рынок должен увидеть, что пострадавшие от вспышки вируса потребители и отрасли экономики своевременно поддерживаются. Пока такой уверенности нет, волатильность на рынке будет оставаться высокой.
Мы начали сокращать позиции в фонде задолго до резкого снижения фондового рынка. В результате к моменту коррекции доля денежных средств в фонде уже составляла около 15 %, а средняя дюрация инструментов опустилась с чуть более пяти до трех с половиной лет. В частности, несмотря на то, что в долгосрочной перспективе мы видим хороший потенциал роста стоимости облигаций отдельных эмитентов, таких как Pemex или суверенные облигации Турции, мы значительно сократили позиции в этих инструментах из-за их высокой чувствительности к рыночному риску. Мы сохраняем достаточно осторожный взгляд на развитие ситуации на рынке в данный момент и можем сокращать позиции дальше в случае необходимости. Вместе с тем в результате возросшей волатильности мы видим отдельные возможности, открывающиеся рынком в данный момент, которые мы будем эксплуатировать.
Мы сохраняем защитные позиции в фондах. Если говорить о валютных инструментах, то к таким относятся американские казначейские облигации, суверенные еврооблигации РФ, корпоративные облигации рейтинговой группы BB и выше со сроком погашения до трех лет.
В рублевых инструментах к защитным мы относим ОФЗ с плавающим купоном и короткие корпоративные облигации сроком до двух лет.
Мы не пытаемся ловить краткосрочную выгоду на текущем рынке. Рынки снижаются быстро, а восстанавливаются медленно: хороший момент для увеличения риска в портфеле представится после того, как ситуация стабилизируется, а волатильность снизится до нормального уровня.
#вопросответ
Отвечает управляющий еврооблигационным фондом Игорь Таран.
Неопределенность в отношении дальнейшего развития событий остается крайне высокой. Экстренное снижение ставки, на которое пошел ФРС, — это необходимое, но недостаточное условие сдерживания кризиса. Нужен в первую очередь фискальный ответ, рынок должен увидеть, что пострадавшие от вспышки вируса потребители и отрасли экономики своевременно поддерживаются. Пока такой уверенности нет, волатильность на рынке будет оставаться высокой.
Мы начали сокращать позиции в фонде задолго до резкого снижения фондового рынка. В результате к моменту коррекции доля денежных средств в фонде уже составляла около 15 %, а средняя дюрация инструментов опустилась с чуть более пяти до трех с половиной лет. В частности, несмотря на то, что в долгосрочной перспективе мы видим хороший потенциал роста стоимости облигаций отдельных эмитентов, таких как Pemex или суверенные облигации Турции, мы значительно сократили позиции в этих инструментах из-за их высокой чувствительности к рыночному риску. Мы сохраняем достаточно осторожный взгляд на развитие ситуации на рынке в данный момент и можем сокращать позиции дальше в случае необходимости. Вместе с тем в результате возросшей волатильности мы видим отдельные возможности, открывающиеся рынком в данный момент, которые мы будем эксплуатировать.
Мы сохраняем защитные позиции в фондах. Если говорить о валютных инструментах, то к таким относятся американские казначейские облигации, суверенные еврооблигации РФ, корпоративные облигации рейтинговой группы BB и выше со сроком погашения до трех лет.
В рублевых инструментах к защитным мы относим ОФЗ с плавающим купоном и короткие корпоративные облигации сроком до двух лет.
Мы не пытаемся ловить краткосрочную выгоду на текущем рынке. Рынки снижаются быстро, а восстанавливаются медленно: хороший момент для увеличения риска в портфеле представится после того, как ситуация стабилизируется, а волатильность снизится до нормального уровня.
#вопросответ
Чтобы спросить про кризис, инвестиции, управление капиталом и т.п. — присылайте на @alfawealth_team ваши вопросы.
На них ответят портфельные управляющие, аналитики и стратеги УК «Альфа-Капитал».
Ответы будем публиковать еженедельно в рубрике #вопросответ
На них ответят портфельные управляющие, аналитики и стратеги УК «Альфа-Капитал».
Ответы будем публиковать еженедельно в рубрике #вопросответ
Здравствуйте. Сегодня традиционного обзора новостей не будет. За эти выходные стало понятно, что прогноз, который мы сформулировали на этот год, уже неактуален.
Коронавирус наступает, мировую экономику и фондовые рынки трясёт, а развал сделки ОПЕК+ поменял вообще всё.
А тут ещё это, если вы понимаете, о чём мы. Но об этом не будем.
Жизнь продолжается, просто жить мы будем по-новому. Новый стратегический прогноз подготовил Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Узнать, что ещё может пойти не так и куда приведут последние события в мировой экономике →
#анализируем
Коронавирус наступает, мировую экономику и фондовые рынки трясёт, а развал сделки ОПЕК+ поменял вообще всё.
А тут ещё это, если вы понимаете, о чём мы. Но об этом не будем.
Жизнь продолжается, просто жить мы будем по-новому. Новый стратегический прогноз подготовил Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Узнать, что ещё может пойти не так и куда приведут последние события в мировой экономике →
#анализируем
Яндекс Дзен
Новый стратегический прогноз
Нужна новая парадигма
Коррекция на рынке
Мы входим в период, благоприятный для формирования долгосрочного портфеля. Покупать бумаги в такие периоды страшно, но будущая прибыль наградит нас за смелость. Пройдёт время, паника исчезнет, а рынки вернутся к прежним уровням. Мы призываем наших клиентов сохранять спокойствие и хладнокровие в это непростое время и избегать эмоциональных продаж.
Предлагаем вам использовать эту рыночную коррекцию для увеличения инвестиций на рынке ценных бумаг.
1. Определите сумму, которую вы готовы инвестировать, и переведите её в управление.
2. Примите решение, какую часть суммы вы направите на покупку облигаций, а какую — на покупку акций. Какую часть — в долларовые активы, какую часть — в рублёвые (возможны и другие валюты). Посоветуйтесь с вашим персональным консультантом на эту тему. Он учтёт ваши предпочтения, горизонт инвестирования и склонность к риску. Без прикрас расскажет о потенциальных рисках и сориентирует по возможной доходности каждого инструмента.
3. Что касается выбора конкретных акций и облигаций, а также времени для их покупки — доверьте эту работу нашим портфельным управляющим. Они выберут и купят наиболее перспективные бумаги самостоятельно, это их работа. Они определят точки для входа в конкретные бумаги, их задача — понять, что конкретно и когда купить. С выбором конкретной управляемой стратегии вам также поможет персональный консультант.
Мы не будем ловить «дно» — это романтическая утопия. Вместо этого мы поступим рационально — дождёмся снижения волатильности, разобьём сумму на несколько частей и купим бумаги в течение некоторого периода времени. Например, разобьём сумму на 4 части и будем покупать в течение 2 месяцев — раз в 2 недели равными частями. Так мы не купим по самым низким ценам, зато снизим риск преждевременной покупки, получим бумаги по низким ценам и сбережём нервы. Перед покупками мы дождёмся снижения волатильности и появления устойчивого растущего тренда. Мы не покупаем в периоды высокой волатильности, чтобы не поймать «падающий нож».
Если хотите обсудить возможности, позвоните вашему персональному консультанту, если он ещё не позвонил вам.
Алексей Климюк, специалист по работе с состоятельными клиентами УК «Альфа-Капитал».
Мы входим в период, благоприятный для формирования долгосрочного портфеля. Покупать бумаги в такие периоды страшно, но будущая прибыль наградит нас за смелость. Пройдёт время, паника исчезнет, а рынки вернутся к прежним уровням. Мы призываем наших клиентов сохранять спокойствие и хладнокровие в это непростое время и избегать эмоциональных продаж.
Предлагаем вам использовать эту рыночную коррекцию для увеличения инвестиций на рынке ценных бумаг.
1. Определите сумму, которую вы готовы инвестировать, и переведите её в управление.
2. Примите решение, какую часть суммы вы направите на покупку облигаций, а какую — на покупку акций. Какую часть — в долларовые активы, какую часть — в рублёвые (возможны и другие валюты). Посоветуйтесь с вашим персональным консультантом на эту тему. Он учтёт ваши предпочтения, горизонт инвестирования и склонность к риску. Без прикрас расскажет о потенциальных рисках и сориентирует по возможной доходности каждого инструмента.
3. Что касается выбора конкретных акций и облигаций, а также времени для их покупки — доверьте эту работу нашим портфельным управляющим. Они выберут и купят наиболее перспективные бумаги самостоятельно, это их работа. Они определят точки для входа в конкретные бумаги, их задача — понять, что конкретно и когда купить. С выбором конкретной управляемой стратегии вам также поможет персональный консультант.
Мы не будем ловить «дно» — это романтическая утопия. Вместо этого мы поступим рационально — дождёмся снижения волатильности, разобьём сумму на несколько частей и купим бумаги в течение некоторого периода времени. Например, разобьём сумму на 4 части и будем покупать в течение 2 месяцев — раз в 2 недели равными частями. Так мы не купим по самым низким ценам, зато снизим риск преждевременной покупки, получим бумаги по низким ценам и сбережём нервы. Перед покупками мы дождёмся снижения волатильности и появления устойчивого растущего тренда. Мы не покупаем в периоды высокой волатильности, чтобы не поймать «падающий нож».
Если хотите обсудить возможности, позвоните вашему персональному консультанту, если он ещё не позвонил вам.
Алексей Климюк, специалист по работе с состоятельными клиентами УК «Альфа-Капитал».
Встреча с Alfa Capital Wealth
Приглашаем Вас на персональную встречу в центральный офис УК «Альфа-Капитал». Расскажем, как Ваши деньги будут работать под нашим управлением. Минимальный объём инвестиций — $250k или эквивалент.
Чтобы записаться на встречу, напишите нам кодовое слово «встреча», имя и телефон. Мы позвоним и договоримся о дате и времени.
Контакты: http://t.me/alfawealth_team
Адрес: г. Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32, стр. 1
БЦ «Бронная Плаза»
Приглашаем Вас на персональную встречу в центральный офис УК «Альфа-Капитал». Расскажем, как Ваши деньги будут работать под нашим управлением. Минимальный объём инвестиций — $250k или эквивалент.
Чтобы записаться на встречу, напишите нам кодовое слово «встреча», имя и телефон. Мы позвоним и договоримся о дате и времени.
Контакты: http://t.me/alfawealth_team
Адрес: г. Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32, стр. 1
БЦ «Бронная Плаза»
Новости вы, конечно, читали, а в остальном — всё хорошо. Например с мексиканской нефтегазовой компанией Pemex.
Снижение котировок облигаций Pemex связано с общей ситуацией на рынке госдолга. У компании сохраняется высокое кредитное качество.
Подробно о Pemex в нашем обзоре →
#инвестируем
Снижение котировок облигаций Pemex связано с общей ситуацией на рынке госдолга. У компании сохраняется высокое кредитное качество.
Подробно о Pemex в нашем обзоре →
#инвестируем
Яндекс Дзен
PEMEX — ДЕРЖАТЬ
Доходность длинных бумаг PEMEX подобралась к 9-10% годовых в USD.
Джентльмены никогда не спешат.
Если всё плохое, что могло случиться на рынках, уже случилось — нет смысла нервничать.
Устраивайтесь поудобнее и ме-е-е-дленно читайте советы Владимира Брагина — главного макроэкономиста УК «Альфа-Капитал». В них есть польза, смысл и забота о капитале.
Почему не стоит суетиться →
#анализируем
Если всё плохое, что могло случиться на рынках, уже случилось — нет смысла нервничать.
Устраивайтесь поудобнее и ме-е-е-дленно читайте советы Владимира Брагина — главного макроэкономиста УК «Альфа-Капитал». В них есть польза, смысл и забота о капитале.
Почему не стоит суетиться →
#анализируем
Яндекс Дзен
Бей, беги, таись, но только не суетись
Таких движений на фондовых и финансовых рынках не было более десяти лет. Но есть разница между текущим кризисом и кризисом 2008 года
Пара слов о снижении ставки на вчерашнем заседании ФРС
Что сделал регулятор
1. Обнулил ключевую ставку — сейчас она составляет 0—0,25 %.
2. Анонсировал выкуп активов с рынка: будет выкуплено казначейских облигаций на сумму 500 млрд долларов и ипотечных бумаг на сумму 200 млрд долларов.
3. С 26 марта будет обнулена норма резервирования (существенное послабление для банков).
4. Пообещал поддержать банки, решившие использовать буферный капитал и резервы (резервы, которые банки держат сверх нормативных уровней, — по оценке ФРС, это около 1,5 трлн долларов).
5. Ввел ряд послаблений, касающихся предоставления ликвидности, включая снижение дисконтной ставки до 0,5 %.
ФРС приняла решение снизить ставку чуть раньше, чем это ожидалось рынком. Более того, регулятор обещал расширить меры стимулирования при необходимости.
Что это значит
ФРС предприняла сразу все меры, какие только были в ее распоряжении, для того, чтобы поддержать нормальное функционирование рынка, а также минимизировать негативные последствия для американской экономики. Решение находится в рамках сложившейся парадигмы, что все проблемы лечатся вливаниями ликвидности (не только, но ликвидность — обязательная часть терапии).
В условиях, когда на рынке царят эмоции, причем негативные, данные меры могут не сразу отразиться на котировках. Первая реакция может быть как раз обратной: «если ФРС идет на такое, то как же на самом деле все может быть плохо?».
Но это хорошая мера поддержки для рынка.
Почему это важно
То, что регуляторы принимают подобные решения быстро, без особых колебаний и при этом в достаточном объеме, — принципиальное отличие от ситуации 2008 года. В тот период центральные банки до последнего не решались на применение экстренных мер предоставления ликвидности, а зачастую и просто не имели такой возможности.
В этом же и отличие текущего кризиса от предыдущих. Кстати, во время кризиса 2014–2015 годов ЦБ РФ продемонстрировал способность пользоваться инструментами экстренного предоставления ликвидности. Эта способность стала одной из главных причин того, что тот кризис в российской экономике прошел относительно мягко.
Наши рекомендации инвесторам о том, как действовать во время кризиса, читайте в статье «Бей, беги, таись, но только не суетись»
Что сделал регулятор
1. Обнулил ключевую ставку — сейчас она составляет 0—0,25 %.
2. Анонсировал выкуп активов с рынка: будет выкуплено казначейских облигаций на сумму 500 млрд долларов и ипотечных бумаг на сумму 200 млрд долларов.
3. С 26 марта будет обнулена норма резервирования (существенное послабление для банков).
4. Пообещал поддержать банки, решившие использовать буферный капитал и резервы (резервы, которые банки держат сверх нормативных уровней, — по оценке ФРС, это около 1,5 трлн долларов).
5. Ввел ряд послаблений, касающихся предоставления ликвидности, включая снижение дисконтной ставки до 0,5 %.
ФРС приняла решение снизить ставку чуть раньше, чем это ожидалось рынком. Более того, регулятор обещал расширить меры стимулирования при необходимости.
Что это значит
ФРС предприняла сразу все меры, какие только были в ее распоряжении, для того, чтобы поддержать нормальное функционирование рынка, а также минимизировать негативные последствия для американской экономики. Решение находится в рамках сложившейся парадигмы, что все проблемы лечатся вливаниями ликвидности (не только, но ликвидность — обязательная часть терапии).
В условиях, когда на рынке царят эмоции, причем негативные, данные меры могут не сразу отразиться на котировках. Первая реакция может быть как раз обратной: «если ФРС идет на такое, то как же на самом деле все может быть плохо?».
Но это хорошая мера поддержки для рынка.
Почему это важно
То, что регуляторы принимают подобные решения быстро, без особых колебаний и при этом в достаточном объеме, — принципиальное отличие от ситуации 2008 года. В тот период центральные банки до последнего не решались на применение экстренных мер предоставления ликвидности, а зачастую и просто не имели такой возможности.
В этом же и отличие текущего кризиса от предыдущих. Кстати, во время кризиса 2014–2015 годов ЦБ РФ продемонстрировал способность пользоваться инструментами экстренного предоставления ликвидности. Эта способность стала одной из главных причин того, что тот кризис в российской экономике прошел относительно мягко.
Наши рекомендации инвесторам о том, как действовать во время кризиса, читайте в статье «Бей, беги, таись, но только не суетись»
В самый разгар кризиса 24 октября 2008 года индекс волатильности VIX достиг своего исторического максимума 89,5. Сегодня он достиг уровня 84,8.
Это говорит о том, что наблюдаемые сейчас на рынке низкие цены не отражают истинной стоимости компаний и их способности генерировать доход. Рост и падение цен различных активов сегодня отражают лишь смены эмоционального состояния участников рынка, вызванные новостями, действиями регуляторов или твитами политиков, но никак не реальную стоимость этих самых активов.
Используйте кризисное время в своих интересах.
Приглашаем Вас на персональную встречу в центральный офис УК «Альфа-Капитал». Покажем конкретные облигации, акции и etf’ы, которые мы покупаем сейчас в наши фонды. Сформируем вам индивидуальный портфель из этих бумаг или предложим инвестировать в наши же фонды и управляемые стратегии. Валюты — рубли, доллары, евро, фунты.
Минимальный объём инвестиций — $250k или эквивалент.
Чтобы записаться на встречу, напишите нам кодовое слово «встреча», имя и телефон. Мы позвоним и договоримся о дате и времени.
Контакты: http://t.me/alfawealth_team
Адрес: г. Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32, стр. 1. БЦ «Бронная Плаза»
Это говорит о том, что наблюдаемые сейчас на рынке низкие цены не отражают истинной стоимости компаний и их способности генерировать доход. Рост и падение цен различных активов сегодня отражают лишь смены эмоционального состояния участников рынка, вызванные новостями, действиями регуляторов или твитами политиков, но никак не реальную стоимость этих самых активов.
Используйте кризисное время в своих интересах.
Приглашаем Вас на персональную встречу в центральный офис УК «Альфа-Капитал». Покажем конкретные облигации, акции и etf’ы, которые мы покупаем сейчас в наши фонды. Сформируем вам индивидуальный портфель из этих бумаг или предложим инвестировать в наши же фонды и управляемые стратегии. Валюты — рубли, доллары, евро, фунты.
Минимальный объём инвестиций — $250k или эквивалент.
Чтобы записаться на встречу, напишите нам кодовое слово «встреча», имя и телефон. Мы позвоним и договоримся о дате и времени.
Контакты: http://t.me/alfawealth_team
Адрес: г. Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32, стр. 1. БЦ «Бронная Плаза»
Федрезерв США разрешил крупным банкам получать деньги под залог ценных бумаг.
Впервые со времён финансового кризиса 2008 года Федрезерв снова открыл программу PDCF – Primary Dealer Credit Facility, которая будет работать как минимум 6 месяцев.
Этот инструмент позволит крупным банкам (т.н. Primary Dealers) кредитоваться напрямую у Федерального резерва под залог финансовых инструментов.
Кредиты будут выдаваться на срок до 90 дней по основной кредитной ставке (сейчас 0,25%).
В этот раз список ценных бумаг, подходящих в качестве залога, значительно расширен и включает:
1. Все корпоративные облигации Investment Grade
2. Бумаги международных финансовых агентств
3. Векселя Investment Grade эмитентов
4. Муниципальные долги
5. Ипотечные бумаги (с рейтингом AAA)
6. Акции (кроме ETF, ПИФов, варрантов)
Официальное заявление Федрезерва включает возможность расширения списка в будущем.
Оценка залогов будет проводиться Bank of New York Mellon по методике, аналогичной применяемой для Дисконтного Окна.
Учитывая ранее озвученные объемы программ поддержки (до USD1.5 трлн для стабилизации финансовых рынков и более USD700 млрд нового QE), мы считаем, что эти меры в значительной мере помогут избежать вызванного карантинными мерами массового кризиса ликвидности.
Также, учитывая расширенный список залогов программы, есть основания полагать, что она может в значительной мере способствовать стабилизации финансовых рынков, поскольку альтернативой продаже для банков теперь будет получение кэша под залог бумаг, причем по близкой к нулю ставке и с минимальным дисконтом к рыночной стоимости.
Напомним, что опыт российского ЦБ с кредитованием под залог неторгуемых активов в 2008 году был исключительно позитивным. Теоретически в арсенале Федрезерва остается ещё более мощный инструмент, также отлично зарекомендовавший себя в России – беззалоговые кредиты, которые в своё время стали “волшебной таблеткой” для решения кризиса ликвидности.
#анализируем
Впервые со времён финансового кризиса 2008 года Федрезерв снова открыл программу PDCF – Primary Dealer Credit Facility, которая будет работать как минимум 6 месяцев.
Этот инструмент позволит крупным банкам (т.н. Primary Dealers) кредитоваться напрямую у Федерального резерва под залог финансовых инструментов.
Кредиты будут выдаваться на срок до 90 дней по основной кредитной ставке (сейчас 0,25%).
В этот раз список ценных бумаг, подходящих в качестве залога, значительно расширен и включает:
1. Все корпоративные облигации Investment Grade
2. Бумаги международных финансовых агентств
3. Векселя Investment Grade эмитентов
4. Муниципальные долги
5. Ипотечные бумаги (с рейтингом AAA)
6. Акции (кроме ETF, ПИФов, варрантов)
Официальное заявление Федрезерва включает возможность расширения списка в будущем.
Оценка залогов будет проводиться Bank of New York Mellon по методике, аналогичной применяемой для Дисконтного Окна.
Учитывая ранее озвученные объемы программ поддержки (до USD1.5 трлн для стабилизации финансовых рынков и более USD700 млрд нового QE), мы считаем, что эти меры в значительной мере помогут избежать вызванного карантинными мерами массового кризиса ликвидности.
Также, учитывая расширенный список залогов программы, есть основания полагать, что она может в значительной мере способствовать стабилизации финансовых рынков, поскольку альтернативой продаже для банков теперь будет получение кэша под залог бумаг, причем по близкой к нулю ставке и с минимальным дисконтом к рыночной стоимости.
Напомним, что опыт российского ЦБ с кредитованием под залог неторгуемых активов в 2008 году был исключительно позитивным. Теоретически в арсенале Федрезерва остается ещё более мощный инструмент, также отлично зарекомендовавший себя в России – беззалоговые кредиты, которые в своё время стали “волшебной таблеткой” для решения кризиса ликвидности.
#анализируем
С 1 апреля 2020 г. Райффайзенбанк остановит прием вкладов в долларах.
Банк откажется от открытия новых и продления действующих депозитов в американской валюте. Своё решение он объяснил экстренным снижением ставок в США.
В банке пояснили, что ключевая ставка в США сейчас «не позволяет размещать средства в долларах с удовлетворительной доходностью». «Наши клиенты смогут по-прежнему хранить средства в долларах США на текущих счетах, Райффайзенбанк не взимает комиссию за их обслуживание», — подчеркнул представитель банка.
Интересно, как скоро этому примеру последуют другие банки, особенно российские дочки иностранных банков?
Флешбек в историю. В начале 2015 года можно было открыть депозит в долларах со ставкой 7% на несколько лет. Были случаи, когда состоятельные клиенты открывали пополняемые депозиты со ставкой 8% в долларах на 5 лет в банках из ТОП10. Такой период продлился недолго — с января по март 2015 года. Как только банки восстановили долларовую ликвидность, ставки по депозитам упали и уже к концу 2015 года не превышали 3%.
Аналогичную ситуацию мы наблюдаем сейчас на рынке долларовых облигаций. Процентные ставки по качественным бумагам взлетели до рекордных уровней. Вероятнее всего, продлится это также недолго.
Банк откажется от открытия новых и продления действующих депозитов в американской валюте. Своё решение он объяснил экстренным снижением ставок в США.
В банке пояснили, что ключевая ставка в США сейчас «не позволяет размещать средства в долларах с удовлетворительной доходностью». «Наши клиенты смогут по-прежнему хранить средства в долларах США на текущих счетах, Райффайзенбанк не взимает комиссию за их обслуживание», — подчеркнул представитель банка.
Интересно, как скоро этому примеру последуют другие банки, особенно российские дочки иностранных банков?
Флешбек в историю. В начале 2015 года можно было открыть депозит в долларах со ставкой 7% на несколько лет. Были случаи, когда состоятельные клиенты открывали пополняемые депозиты со ставкой 8% в долларах на 5 лет в банках из ТОП10. Такой период продлился недолго — с января по март 2015 года. Как только банки восстановили долларовую ликвидность, ставки по депозитам упали и уже к концу 2015 года не превышали 3%.
Аналогичную ситуацию мы наблюдаем сейчас на рынке долларовых облигаций. Процентные ставки по качественным бумагам взлетели до рекордных уровней. Вероятнее всего, продлится это также недолго.
РБК
Райффайзенбанк остановит прием вкладов в долларах из-за ФРС США
Райффайзенбанк откажется от открытия новых и продления действующих долларовых вкладов, из-за того что ФРС опустила ставки почти до нулевого уровня. Ряд других банков пока ограничиваются снижением процентов по валютным депозитам
Ставки по депозитам в долларах падают вслед за ставками ФРС США, а ставки по альтернативным вложениям в долларах, наоборот, стремительно растут.
Вот примеры альтернатив депозитам в долларах:
— 5% в долларах платит портфель из трёх евробондов Сбербанка, Роснефти и Вымпелкома с погашением через 2-4 года. Сравните: 2 месяца назад такой портфель платил 1,7%.
— 11% в долларах платит диверсифицированный портфель из 35 евробондов иностранных государств и корпораций, которым мы управляем. 11% годовых при условии, если держать все бумаги до погашения. Если не держать их до погашения, а продать в течение 3-5 лет, то можно получить ещё больше.
Мы предлагаем вам использовать текущий момент, чтобы разместить доллары надолго под высокую ставку. Чтобы получить персональное инвестиционное предложение от департамента по работе с состоятельными клиентами УК «Альфа-Капитал», напишите кодовое слово «Портфель», ФИО, телефон и email. Мы свяжемся с вами, обсудим ваши вводные и вернёмся с конкретикой. Минимальный объём инвестиций — $250k или эквивалент. Контакты: http://t.me/alfawealth_team
Вот примеры альтернатив депозитам в долларах:
— 5% в долларах платит портфель из трёх евробондов Сбербанка, Роснефти и Вымпелкома с погашением через 2-4 года. Сравните: 2 месяца назад такой портфель платил 1,7%.
— 11% в долларах платит диверсифицированный портфель из 35 евробондов иностранных государств и корпораций, которым мы управляем. 11% годовых при условии, если держать все бумаги до погашения. Если не держать их до погашения, а продать в течение 3-5 лет, то можно получить ещё больше.
Мы предлагаем вам использовать текущий момент, чтобы разместить доллары надолго под высокую ставку. Чтобы получить персональное инвестиционное предложение от департамента по работе с состоятельными клиентами УК «Альфа-Капитал», напишите кодовое слово «Портфель», ФИО, телефон и email. Мы свяжемся с вами, обсудим ваши вводные и вернёмся с конкретикой. Минимальный объём инвестиций — $250k или эквивалент. Контакты: http://t.me/alfawealth_team
Рынок валют
Защитные и альтернативные валюты, валюты развитых и развивающихся стран.
Что с ними происходит — читайте в нашем обзоре →
#анализируем
Защитные и альтернативные валюты, валюты развитых и развивающихся стран.
Что с ними происходит — читайте в нашем обзоре →
#анализируем
Яндекс Дзен
Валюта как способ управления риском. Обзор валютного рынка
Рассказываем, как обстоят дела с валютами: защитными, альтернативными и валютами развивающихся стран.
Ключевая ставка сохранится на уровне 6% годовых — такое решение принял Совет директоров Банка России вчера на плановом заседании.
Несмотря на то, что заседание Банка России не было опорным, глава регулятора — Эльвира Набиуллина — провела пресс-конференцию.
Она рассказала, как принималось решение по ставке и озвучила целый набор мер, направленных на сохранение финансовой стабильности: это поддержка российских граждан и бизнеса и кредитование экономики в условиях пандемии коронавируса.
Решение, безусловно, правильное — участникам рынка явно нужны комментарии и оценка ситуации со стороны финансовых властей.
Читать, как видит ситуацию председатель Банка России →
#анализируем
Несмотря на то, что заседание Банка России не было опорным, глава регулятора — Эльвира Набиуллина — провела пресс-конференцию.
Она рассказала, как принималось решение по ставке и озвучила целый набор мер, направленных на сохранение финансовой стабильности: это поддержка российских граждан и бизнеса и кредитование экономики в условиях пандемии коронавируса.
Решение, безусловно, правильное — участникам рынка явно нужны комментарии и оценка ситуации со стороны финансовых властей.
Читать, как видит ситуацию председатель Банка России →
#анализируем
Яндекс Дзен
Почему ЦБ сохранил ключевую ставку на прежнем уровне
Рассказываем, как принималось решение по ключевой ставке