Меры поддержки со стороны государства в крупных мировых экономиках
🇩🇪 Германия
- 50 млрд евро грантов малому бизнесу. Компании со штатом до 5 человек получат по 9 тыс евро на 3 месяца, до 10 человек - 15 тыс евро.
- 500 млрд евро для докапитализации крупных компаний
- Владельцы недвижимости не могут выселить жильцов, которые не могут платить ренту из-за кризиса
- Неограниченная ликвидность для крупных компаний в виде кредитов от государственного банка KfW.
- Дополнительная помощь для 2,3 млн человек, которые не могут работать удаленно и потеряют в доходах из-за кризиса.
🇫🇷 Франция
- 45 млрд евро из госбюджета для поддержания зарплат сотрудникам
- Отсрочка по налогу на прибыль
- Госгарантии для предприятий по кредитам на 300 млрд евро
- Спасение компаний за счет государственных средств особенно пострадавших от кризиса, например Air France
🇮🇹 Италия
- разовая выплата в 500 евро для самозанятых
-запрет на увольнение работников, государство поможет платить часть зарплаты
- премия работникам которые продолжают работать
🇪🇸 Испания
- 100 млрд евро госгарантий для компаний
- Мораторий на выплаты по ипотеке, для людей доходы которых пострадали из-за кризиса
🇬🇧 Великобритания
- Государство компенсирует компаниям до 80% зарплат сотрудникам, которые могут лишиться работы.
- Прямые кредиты от банка Англии для крупных компании. Гранты для малых компаний
- Грант в 80% от месячного дохода для самозанятых, пострадавших от кризиса. Ограничение по выплате - 2500 фунтов.
🇺🇸 США
- До $1200 выплата каждому взрослому и $500 ребенку. Сумма снижается в зависимости от дохода.
- $367 млрд кредитов для малого бизнеса. Если бизнесу удастся сохранить большую часть работников в течение 6 месяцев, то кредит возвращать не нужно.
- $454 млрд кредитов для крупного бизнеса.
- $58 млрд помощи для авиаотрасли.
via Financial Times
#макро
🇩🇪 Германия
- 50 млрд евро грантов малому бизнесу. Компании со штатом до 5 человек получат по 9 тыс евро на 3 месяца, до 10 человек - 15 тыс евро.
- 500 млрд евро для докапитализации крупных компаний
- Владельцы недвижимости не могут выселить жильцов, которые не могут платить ренту из-за кризиса
- Неограниченная ликвидность для крупных компаний в виде кредитов от государственного банка KfW.
- Дополнительная помощь для 2,3 млн человек, которые не могут работать удаленно и потеряют в доходах из-за кризиса.
🇫🇷 Франция
- 45 млрд евро из госбюджета для поддержания зарплат сотрудникам
- Отсрочка по налогу на прибыль
- Госгарантии для предприятий по кредитам на 300 млрд евро
- Спасение компаний за счет государственных средств особенно пострадавших от кризиса, например Air France
🇮🇹 Италия
- разовая выплата в 500 евро для самозанятых
-запрет на увольнение работников, государство поможет платить часть зарплаты
- премия работникам которые продолжают работать
🇪🇸 Испания
- 100 млрд евро госгарантий для компаний
- Мораторий на выплаты по ипотеке, для людей доходы которых пострадали из-за кризиса
🇬🇧 Великобритания
- Государство компенсирует компаниям до 80% зарплат сотрудникам, которые могут лишиться работы.
- Прямые кредиты от банка Англии для крупных компании. Гранты для малых компаний
- Грант в 80% от месячного дохода для самозанятых, пострадавших от кризиса. Ограничение по выплате - 2500 фунтов.
🇺🇸 США
- До $1200 выплата каждому взрослому и $500 ребенку. Сумма снижается в зависимости от дохода.
- $367 млрд кредитов для малого бизнеса. Если бизнесу удастся сохранить большую часть работников в течение 6 месяцев, то кредит возвращать не нужно.
- $454 млрд кредитов для крупного бизнеса.
- $58 млрд помощи для авиаотрасли.
via Financial Times
#макро
📉 Доходы Газпрома от экспорта газа упали более чем в 2 раза
🔹 Доходы Газпрома от экспорта газа в феврале упали на 61% в годовом выражении до $2 млрд, следует из данных Федеральной таможенной службы.
🔹 Снижение произошло как за счет падения объемов поставок -22,5%, так и средней цены реализации. Одной из причин снижения экспортных показателей стала необычайно теплая зима в Европе.
🔹 Еще одна причина падения цен на газ - увеличение конкурентами поставок СПГ. Например, Новатэк нарастил физический экспорт в январе-феврале почти на 50% в годовом выражении. Ранее сообщалось об увеличении американского и катарского СПГ на европейском рынке.
🔹 Статистика крайне негативна для Газпрома. Сохранение текущей конъюнктуры рынка приведет к падению прибыли компании и отрицательному денежному потоку по итогам 2020 года. Несмотря на возможное увеличение коэффициента выплат до 40%, дивиденды на акцию через год, скорее всего, будут ниже, чем по итогам 2019 и 2018 годов. В базовом прогнозе выплата составит 11,8 руб на акцию. Доходность к текущей цене - 6,2%.
#trends #DivRus
🔹 Доходы Газпрома от экспорта газа в феврале упали на 61% в годовом выражении до $2 млрд, следует из данных Федеральной таможенной службы.
🔹 Снижение произошло как за счет падения объемов поставок -22,5%, так и средней цены реализации. Одной из причин снижения экспортных показателей стала необычайно теплая зима в Европе.
🔹 Еще одна причина падения цен на газ - увеличение конкурентами поставок СПГ. Например, Новатэк нарастил физический экспорт в январе-феврале почти на 50% в годовом выражении. Ранее сообщалось об увеличении американского и катарского СПГ на европейском рынке.
🔹 Статистика крайне негативна для Газпрома. Сохранение текущей конъюнктуры рынка приведет к падению прибыли компании и отрицательному денежному потоку по итогам 2020 года. Несмотря на возможное увеличение коэффициента выплат до 40%, дивиденды на акцию через год, скорее всего, будут ниже, чем по итогам 2019 и 2018 годов. В базовом прогнозе выплата составит 11,8 руб на акцию. Доходность к текущей цене - 6,2%.
#trends #DivRus
🇷🇺 Итоги дня: нефть падает после переноса заседания ОПЕК+, но рынки растут
Компании
⚡️ ФСК ЕЭС +8,6%, Россети +7,5%. Энергетики лучше рынка без значимого новостного фона.
🥃 Белуга Групп +6,1%. Чистая прибыль одного из ведущих производителей водки в России в 2019 году выросла на 53%, выручка +22%. Акции лучше рынка.
🛢 Сургутнефтегаз-префы +0,7%. Чистая прибыль по РСБУ в 2019 году составила 105,5 млрд руб против 827,6 млрд руб годом ранее. Результат позволяет ожидать дивиденды за 2019 год в размере 97 копеек на привилегированную акцию. Текущая доходность - 2,5%.
🧪 Казаньоргсинтез +0,8%. Производитель полиэтилена и поликарбоната снизил чистую прибыль по МСФО в 2019 году на 41%, выручка -8,1%.
💰 Сегодня стали известны даты рассмотрения вопроса по дивидендам
Магнит - 9 апреля
Аэрофлот - 10 апреля
Завтра
АФК Система - отчет МСФО 2019г
Сбербанк - отчет РСБУ 3 мес 2020г
Норникель определит дивиденды за 2019г
Макро
▫️Встреча министров стран ОПЕК+ перенесена на 9 апреля. Нефть Brent -6% до $32,7.
▫️Власти подготовили стресс-тесты для экономики. В шоковый сценарий закладываются карантин до осени и доллар по ₽89 - РБК.
▫️Чиновники не согласовали серьезную поддержку в новом антикризисном плане. Второй антикризисный пакет будет представлен на этой неделе, но серьезных денежных мер поддержки бизнеса в нем не будет - Ведомости.
Индикаторы рынков
▪️Индекс Мосбиржи +2%
▪️Доллар - ₽76,2, евро - ₽82,2
▪️Индекс S&P500 +5,6%
#HeatMap
Компании
⚡️ ФСК ЕЭС +8,6%, Россети +7,5%. Энергетики лучше рынка без значимого новостного фона.
🥃 Белуга Групп +6,1%. Чистая прибыль одного из ведущих производителей водки в России в 2019 году выросла на 53%, выручка +22%. Акции лучше рынка.
🛢 Сургутнефтегаз-префы +0,7%. Чистая прибыль по РСБУ в 2019 году составила 105,5 млрд руб против 827,6 млрд руб годом ранее. Результат позволяет ожидать дивиденды за 2019 год в размере 97 копеек на привилегированную акцию. Текущая доходность - 2,5%.
🧪 Казаньоргсинтез +0,8%. Производитель полиэтилена и поликарбоната снизил чистую прибыль по МСФО в 2019 году на 41%, выручка -8,1%.
💰 Сегодня стали известны даты рассмотрения вопроса по дивидендам
Магнит - 9 апреля
Аэрофлот - 10 апреля
Завтра
АФК Система - отчет МСФО 2019г
Сбербанк - отчет РСБУ 3 мес 2020г
Норникель определит дивиденды за 2019г
Макро
▫️Встреча министров стран ОПЕК+ перенесена на 9 апреля. Нефть Brent -6% до $32,7.
▫️Власти подготовили стресс-тесты для экономики. В шоковый сценарий закладываются карантин до осени и доллар по ₽89 - РБК.
▫️Чиновники не согласовали серьезную поддержку в новом антикризисном плане. Второй антикризисный пакет будет представлен на этой неделе, но серьезных денежных мер поддержки бизнеса в нем не будет - Ведомости.
Индикаторы рынков
▪️Индекс Мосбиржи +2%
▪️Доллар - ₽76,2, евро - ₽82,2
▪️Индекс S&P500 +5,6%
#HeatMap
🇺🇸 Итоги в США: Глава JPMorgan ждет тяжелую рецессию, но рынок растет
📈 S&P500 +7,1% после падения числа новых случаев заражения в США. Появились надежды на ослабление режима карантина через 2 недели.
✈️ Boeing +19,5% получил рекомендацию Buy от аналитиков Goldman Sachs с целью $189.
🏦 JPMorgan Chase +6,4% может первый раз в истории отказаться от дивидендов, если начнется масштабный кризис в американской экономике. Глава банка Джейми Даймон ожидает "тяжелую рецессию" и "существенное снижение" прибыли банка в 2020 году.
🏦 Goldman Sachs +7,7% объявил о дефолте по кредиту основателя китайского Luckin Coffee на $518 млн. Сеть кофеен призналась в манипулировании отчетности на прошлой неделе, после чего ее акции упали на 85%.
#HeatMap
📈 S&P500 +7,1% после падения числа новых случаев заражения в США. Появились надежды на ослабление режима карантина через 2 недели.
✈️ Boeing +19,5% получил рекомендацию Buy от аналитиков Goldman Sachs с целью $189.
🏦 JPMorgan Chase +6,4% может первый раз в истории отказаться от дивидендов, если начнется масштабный кризис в американской экономике. Глава банка Джейми Даймон ожидает "тяжелую рецессию" и "существенное снижение" прибыли банка в 2020 году.
🏦 Goldman Sachs +7,7% объявил о дефолте по кредиту основателя китайского Luckin Coffee на $518 млн. Сеть кофеен призналась в манипулировании отчетности на прошлой неделе, после чего ее акции упали на 85%.
#HeatMap
Поведенческие изменения в экономике после окончания карантина - Deutsche Bank
🏘 Домохозяйства
- Рост консервативных сбережений, неприятие риска
- Увеличение дистанции между местами в кинотеатрах, ресторанах, на спортивных соревнованиях
- Меньшее количество путешествий до изобретения вакцины
- Сохранение тренда на онлайн покупки
- Меньше людей в спортзалах
- Больше людей на машинах, сокращение пользования общественным транспортом
👨💼 Корпоративный сектор
- Меньше командировок, сохранение тренда на видеоконференции
- Ускорение тренда на удаленную работу из дома
- Падение дивидендов и объема выкупа акций
- Рост расходов в здравоохранении
🏢 Государственный сектор
- Установка сканеров измерения температуры в аэропортах
- Больше регулирования в секторе здравоохранения
- Увеличение запасов медицинских средств, особенно аппаратов ИВЛ
- Значительный рост предложения государственных облигаций, риск долгового кризиса увеличился
Ожидания V-образного восстановления экономики, которые сейчас явно преобладают на рынке акций, могут быть слишком оптимистичными.
#макро
🏘 Домохозяйства
- Рост консервативных сбережений, неприятие риска
- Увеличение дистанции между местами в кинотеатрах, ресторанах, на спортивных соревнованиях
- Меньшее количество путешествий до изобретения вакцины
- Сохранение тренда на онлайн покупки
- Меньше людей в спортзалах
- Больше людей на машинах, сокращение пользования общественным транспортом
👨💼 Корпоративный сектор
- Меньше командировок, сохранение тренда на видеоконференции
- Ускорение тренда на удаленную работу из дома
- Падение дивидендов и объема выкупа акций
- Рост расходов в здравоохранении
🏢 Государственный сектор
- Установка сканеров измерения температуры в аэропортах
- Больше регулирования в секторе здравоохранения
- Увеличение запасов медицинских средств, особенно аппаратов ИВЛ
- Значительный рост предложения государственных облигаций, риск долгового кризиса увеличился
Ожидания V-образного восстановления экономики, которые сейчас явно преобладают на рынке акций, могут быть слишком оптимистичными.
#макро
🛢 Встреча ОПЕК+ 9 апреля
🔹 Объем сделки - не менее 10 млн баррелей в сутки - не вызывает споров, но размер квот под вопросом. Газета The Wall Street Journal сообщала, что предварительно сделка выглядит так: Саудовская Аравия сокращает добычу на 3 млн барр в сутки, другие ближневосточные страны - на 1,5 млн барр каждая, Россия - на 1,5 млн барр.
🔹 Bloomberg со ссылкой на свои источники сообщает, что Саудовская Аравия предлагает отсчитывать объемы от апреля, когда страна нарастила добычу с 9,8 до 12,3 млн барр в сутки. Таким образом, в рамках сделки ее добыча упадет до 9,3 млн баррелей, что всего на 0,5 млн ниже уровней начала марта. У ОАЭ, которая нарастила добычу на 1 млн баррелей, итоговое сокращение от марта составит 0,5 млн барр, у Ирака - 1,3 млн.
Россия же добычу в апреле не наращивала (11,2 млн барр в день) и при таком формате соглашения будет вынуждена убрать все 1,5 млн барр, то есть больше всех на рынке.
🔹 Российская делегация настаивает, чтобы квоты на сокращение применялись к среднему объему за первый квартал, а также, чтобы к сделке присоединились США. Крупнейшие американские компании Exxon Mobil и Chevron выступают резко против обязательств. Уже стало известно, что США и Канада отказались участвовать в переговорах.
🔹 Если сделка пройдет со снижением уровня добычи на 10 млн барр в сутки от апрельских уровней, то на нефтяной рынок это окажет слабый эффект. От уровня февраля реальное снижение составит всего 6-7 млн баррелей. Из-за карантина падение потребления нефти по втором квартале может превысить 15 млн барр в сутки.
#trends
🔹 Объем сделки - не менее 10 млн баррелей в сутки - не вызывает споров, но размер квот под вопросом. Газета The Wall Street Journal сообщала, что предварительно сделка выглядит так: Саудовская Аравия сокращает добычу на 3 млн барр в сутки, другие ближневосточные страны - на 1,5 млн барр каждая, Россия - на 1,5 млн барр.
🔹 Bloomberg со ссылкой на свои источники сообщает, что Саудовская Аравия предлагает отсчитывать объемы от апреля, когда страна нарастила добычу с 9,8 до 12,3 млн барр в сутки. Таким образом, в рамках сделки ее добыча упадет до 9,3 млн баррелей, что всего на 0,5 млн ниже уровней начала марта. У ОАЭ, которая нарастила добычу на 1 млн баррелей, итоговое сокращение от марта составит 0,5 млн барр, у Ирака - 1,3 млн.
Россия же добычу в апреле не наращивала (11,2 млн барр в день) и при таком формате соглашения будет вынуждена убрать все 1,5 млн барр, то есть больше всех на рынке.
🔹 Российская делегация настаивает, чтобы квоты на сокращение применялись к среднему объему за первый квартал, а также, чтобы к сделке присоединились США. Крупнейшие американские компании Exxon Mobil и Chevron выступают резко против обязательств. Уже стало известно, что США и Канада отказались участвовать в переговорах.
🔹 Если сделка пройдет со снижением уровня добычи на 10 млн барр в сутки от апрельских уровней, то на нефтяной рынок это окажет слабый эффект. От уровня февраля реальное снижение составит всего 6-7 млн баррелей. Из-за карантина падение потребления нефти по втором квартале может превысить 15 млн барр в сутки.
#trends
🏭 Норникель увеличил дивиденды на 30% по итогам 2019 года
Финальные дивиденды за 2019г: ₽557,2 на акцию
Доходность выплаты: 2,8%
Закрытие реестра: 25 мая 2020 года.
Последний день для покупки: 21 мая 2020 года
Совокупные дивиденды за 2019г: ₽2045 на акцию, +30% г/г
Доходность к текущей цене: 10,3%
▪️Дивидендная политика: 60% от EBITDA, если долговая нагрузка ниже 1,8х. За 2020 год компания заплатит дивиденды в соответствии с политикой. За базу взята EBITDA в рублевом выражении.
▪️Дивидендная стратегия (Buy): По итогам 2020 года ожидаем дивидендов ниже из-за коррекции в ценах на металлы. Тем не менее, выплаты должны обеспечить доходность выше среднерыночного уровня. Акции Норникеля проходят в портфель по дивидендной стратегии.
#divRus #GMKN
Финальные дивиденды за 2019г: ₽557,2 на акцию
Доходность выплаты: 2,8%
Закрытие реестра: 25 мая 2020 года.
Последний день для покупки: 21 мая 2020 года
Совокупные дивиденды за 2019г: ₽2045 на акцию, +30% г/г
Доходность к текущей цене: 10,3%
▪️Дивидендная политика: 60% от EBITDA, если долговая нагрузка ниже 1,8х. За 2020 год компания заплатит дивиденды в соответствии с политикой. За базу взята EBITDA в рублевом выражении.
▪️Дивидендная стратегия (Buy): По итогам 2020 года ожидаем дивидендов ниже из-за коррекции в ценах на металлы. Тем не менее, выплаты должны обеспечить доходность выше среднерыночного уровня. Акции Норникеля проходят в портфель по дивидендной стратегии.
#divRus #GMKN
🇷🇺 Итоги дня: дивиденды Норникеля, сокращение долга Системы
Компании
🏦 Банк Санкт-Петербург +5% 8 апреля рассмотрит возможность обратного выкупа акций и обсудит рекомендации по дивидендам за 2019 год.
🏦 Сбербанк +3,6% увеличил прибыль по РСБУ за 3 мес 2020 года на 0,2%. Показатель составил ₽219 млрд. Чистый процентный доход увеличился на 11% до ₽332 млрд.
🏭 Норникель +1% рекомендовал финальные дивиденды за 2019 год ₽557,2 на акцию с текущей доходностью 2,8%. Доходность совокупных выплат за 2019 год - 10,3%, рост дивидендов составил 30% г/г.
🏢 АФК Система +0,1% продолжает сокращение долга, который на уровне корпоративного центра снизился в 4 квартале на 15% до ₽189 млрд. Выручка по итогам 2019 года +5,1%, скорректированная прибыль ₽53,4 млрд против ₽1,1 млрд годом ранее. В 2018 году показатель был занижен из-за штрафа дочерней МТС.
🏗 Девелопер Etalon Group -2,3% в 2019 году увеличил выручку по МСФО на 17% до ₽84,33 млрд. Чистый долг ₽21,5 млрд рублей, соотношение чистого долга к EBITDA - 1,8x. Высокий уровень, который в условиях кризиса может негативно сказаться на дивидендах.
🛍 X5 Retail -3,9% не будет пересматривать дивидендную политику, планирует открыть первые "жесткие дискаунтеры" в ноябре 2020 года. В апреле компания запустит экспресс-доставку из супермаркетов «Перекресток».
Индикаторы рынка
▪️Индекс Мосбиржи +0,5%
▪️Доллар ₽75,4, евро ₽82,2
▪️Индекс S&P500 +2,7%
#HeatMap
Компании
🏦 Банк Санкт-Петербург +5% 8 апреля рассмотрит возможность обратного выкупа акций и обсудит рекомендации по дивидендам за 2019 год.
🏦 Сбербанк +3,6% увеличил прибыль по РСБУ за 3 мес 2020 года на 0,2%. Показатель составил ₽219 млрд. Чистый процентный доход увеличился на 11% до ₽332 млрд.
🏭 Норникель +1% рекомендовал финальные дивиденды за 2019 год ₽557,2 на акцию с текущей доходностью 2,8%. Доходность совокупных выплат за 2019 год - 10,3%, рост дивидендов составил 30% г/г.
🏢 АФК Система +0,1% продолжает сокращение долга, который на уровне корпоративного центра снизился в 4 квартале на 15% до ₽189 млрд. Выручка по итогам 2019 года +5,1%, скорректированная прибыль ₽53,4 млрд против ₽1,1 млрд годом ранее. В 2018 году показатель был занижен из-за штрафа дочерней МТС.
🏗 Девелопер Etalon Group -2,3% в 2019 году увеличил выручку по МСФО на 17% до ₽84,33 млрд. Чистый долг ₽21,5 млрд рублей, соотношение чистого долга к EBITDA - 1,8x. Высокий уровень, который в условиях кризиса может негативно сказаться на дивидендах.
🛍 X5 Retail -3,9% не будет пересматривать дивидендную политику, планирует открыть первые "жесткие дискаунтеры" в ноябре 2020 года. В апреле компания запустит экспресс-доставку из супермаркетов «Перекресток».
Индикаторы рынка
▪️Индекс Мосбиржи +0,5%
▪️Доллар ₽75,4, евро ₽82,2
▪️Индекс S&P500 +2,7%
#HeatMap
Forwarded from Bastion
🎙 BASTION podcast #4: Что будет с ценами на нефть
В этом выпуске: что происходит на рынке нефти и как это должно влиять на решение покупать доллары, обсуждаем как обманывал инвесторов китайский аналог Starbucks и нужно ли делать единоразовые выплаты всем гражданам России в кризис.
0:04 Что будет с ценами на нефть
5:50 Если вы не управляющий хедж-фондом, не нужно гадать куда пойдет нефть
12:40 Почему компании нефтегазового сектора упали меньше чем нефть
15:30 Вебинары брокера нужны для увеличения комиссий с людей
17:08 Как обманывал инвесторов Luckin Coffee - "китайский Starbucks"
30:12 В чем опасность высокой дивидендной доходности
34:30 Выплаты базового дохода похоже неизбежны, макроэкономические последствия
Выпуск на Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=81SURo_-54o
Apple podcast
https://podcasts.apple.com/us/podcast/bastion-podcast/id1502235095
Яндекс.Музыка
https://music.yandex.ru/album/10151864
В этом выпуске: что происходит на рынке нефти и как это должно влиять на решение покупать доллары, обсуждаем как обманывал инвесторов китайский аналог Starbucks и нужно ли делать единоразовые выплаты всем гражданам России в кризис.
0:04 Что будет с ценами на нефть
5:50 Если вы не управляющий хедж-фондом, не нужно гадать куда пойдет нефть
12:40 Почему компании нефтегазового сектора упали меньше чем нефть
15:30 Вебинары брокера нужны для увеличения комиссий с людей
17:08 Как обманывал инвесторов Luckin Coffee - "китайский Starbucks"
30:12 В чем опасность высокой дивидендной доходности
34:30 Выплаты базового дохода похоже неизбежны, макроэкономические последствия
Выпуск на Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=81SURo_-54o
Apple podcast
https://podcasts.apple.com/us/podcast/bastion-podcast/id1502235095
Яндекс.Музыка
https://music.yandex.ru/album/10151864
YouTube
BP #4: нефть, доллар, Luckin Coffee, универсальный базовый доход
В этом выпуске: что происходит на рынке нефти и как это должно влиять на решение покупать доллары, обсуждаем как обманывал инвесторов китайский аналог Starbucks и нужно ли делать единоразовые выплаты всем гражданам России в кризис.
Bastion в Telegram: …
Bastion в Telegram: …
☕️ Как "китайский Старбакс" Luckin Coffee обманывал инвесторов
️Китайская сеть кофеен Luckin Coffee намеревалась достичь амбициозной цели свержения господства Starbucks. Согласно официальной статистике в Китае, ей это удалось: Luckin открыла 4500 точек, обогнав американского конкурента.
По итогам 9 месяцев 2019 года выручка компании составила $410 млн, увеличившись в 7,5 раз в годовом выражении. Акции Luckin Coffee получили листинг на Nasdaq, а ее стоимость на пике превышала $10 млрд. Неплохой результат для стартапа, основанного лишь в 2017 году.
Триумф подорвали подозрения в фальсификации результатов. В январе 2020 года был опубликован анонимный отчет на 89 страницах, где автор рассказывал о найме 1500 человек, которые отследили более 11 000 часов трафика в кафе и проанализировали более 20 000 тысяч чеков. В докладе утверждалось, что продажи в отчетах завышены на 69% в третьем квартале и на 88% в четвертом квартале.
Представители Luckin все отрицали, пообещав провести тщательный аудит. На прошлой неделе компания опубликовала внутреннее расследование, которое показало завышение объема продаж на $310 млн. В подтасовке был обвинен операционный директор и несколько членов его команды.
Акции сети кофеен обвалились на 85% за один день, возможно, принеся хорошую прибыль автору анонимного отчета. Мало сомнений, что такое масштабное исследование проводилось с целью игры на понижение.
Показательно, что компания манипулировала результатами роста выручки, а не прибыли. Убыток за 9 месяцев прошлого года превысил $300 млн, что ничуть не смущало инвесторов, которые были готовы платить за сказку о грандиозном будущем.
История Luckin Coffee останется хорошим напоминанием, как нельзя очаровываться акциями растущих любой ценой компаний✍️. Они заявляют о великих планах и грандиозных успехах, но в реальности часто оказываются пустым местом.
------------------
Интересные истории из мира инвестиций Bastion собирает в своем Instagram
https://www.instagram.com/bastion_investor/?hl=ru
#фундаментал
️Китайская сеть кофеен Luckin Coffee намеревалась достичь амбициозной цели свержения господства Starbucks. Согласно официальной статистике в Китае, ей это удалось: Luckin открыла 4500 точек, обогнав американского конкурента.
По итогам 9 месяцев 2019 года выручка компании составила $410 млн, увеличившись в 7,5 раз в годовом выражении. Акции Luckin Coffee получили листинг на Nasdaq, а ее стоимость на пике превышала $10 млрд. Неплохой результат для стартапа, основанного лишь в 2017 году.
Триумф подорвали подозрения в фальсификации результатов. В январе 2020 года был опубликован анонимный отчет на 89 страницах, где автор рассказывал о найме 1500 человек, которые отследили более 11 000 часов трафика в кафе и проанализировали более 20 000 тысяч чеков. В докладе утверждалось, что продажи в отчетах завышены на 69% в третьем квартале и на 88% в четвертом квартале.
Представители Luckin все отрицали, пообещав провести тщательный аудит. На прошлой неделе компания опубликовала внутреннее расследование, которое показало завышение объема продаж на $310 млн. В подтасовке был обвинен операционный директор и несколько членов его команды.
Акции сети кофеен обвалились на 85% за один день, возможно, принеся хорошую прибыль автору анонимного отчета. Мало сомнений, что такое масштабное исследование проводилось с целью игры на понижение.
Показательно, что компания манипулировала результатами роста выручки, а не прибыли. Убыток за 9 месяцев прошлого года превысил $300 млн, что ничуть не смущало инвесторов, которые были готовы платить за сказку о грандиозном будущем.
История Luckin Coffee останется хорошим напоминанием, как нельзя очаровываться акциями растущих любой ценой компаний✍️. Они заявляют о великих планах и грандиозных успехах, но в реальности часто оказываются пустым местом.
------------------
Интересные истории из мира инвестиций Bastion собирает в своем Instagram
https://www.instagram.com/bastion_investor/?hl=ru
#фундаментал
🇺🇸 Итоги США: сокращение капзатрат в нефтегазе, кредиты под 10% для Airbnb
🛢 ExxonMobil объявила о снижении капитальных затрат в 2020 году на 30%, до $23 млрд из-за падения нефтяных котировок и переизбытка предложения. CEO нефтегазовой компании ждет падения мирового спроса на 20-30% в краткосрочной перспективе.
🏠 Airbnb привлёк $1 млрд в качестве долга и капитала от новых инвесторов — Silver Lake и Sixth Street Partners. Ставка займа составляет 10%, отражая риски, с которыми столкнулся сервис краткосрочной аренды жилья в последние месяцы. Компания сейчас оценивается в $18 млрд, почти в 2 раза меньше чем в начале года.
📷 Социальная сеть Pinterest +14% на электронных торгах после закрытия рынка. Компании сообщила об ожиданиях роста выручки в первом квартале до $269-272 млн +30% г/г, лучше ожиданий. Отозвали прогноз на 2020 год из-за кризиса.
📉 Индекс S&P500 после значительного роста в начале торговой сессии закончил день падением на 0,1%.
#HeatMap
🛢 ExxonMobil объявила о снижении капитальных затрат в 2020 году на 30%, до $23 млрд из-за падения нефтяных котировок и переизбытка предложения. CEO нефтегазовой компании ждет падения мирового спроса на 20-30% в краткосрочной перспективе.
🏠 Airbnb привлёк $1 млрд в качестве долга и капитала от новых инвесторов — Silver Lake и Sixth Street Partners. Ставка займа составляет 10%, отражая риски, с которыми столкнулся сервис краткосрочной аренды жилья в последние месяцы. Компания сейчас оценивается в $18 млрд, почти в 2 раза меньше чем в начале года.
📷 Социальная сеть Pinterest +14% на электронных торгах после закрытия рынка. Компании сообщила об ожиданиях роста выручки в первом квартале до $269-272 млн +30% г/г, лучше ожиданий. Отозвали прогноз на 2020 год из-за кризиса.
📉 Индекс S&P500 после значительного роста в начале торговой сессии закончил день падением на 0,1%.
#HeatMap
📊 Рынок США вернулся к докризисным мультипликаторам - Credit Suisse
После 20%-го ралли с конца марта отношение стоимости компаний S&P500 к ожидаемой прибыли в следующие 12 месяцев выросло до 19x . Рынок по мультипликатору P/E сейчас стоит также, как и на исторических максимумах 19 февраля. Оптимизм выглядит избыточным.
#trends
После 20%-го ралли с конца марта отношение стоимости компаний S&P500 к ожидаемой прибыли в следующие 12 месяцев выросло до 19x . Рынок по мультипликатору P/E сейчас стоит также, как и на исторических максимумах 19 февраля. Оптимизм выглядит избыточным.
#trends
🏦 Fitch снизил прогноз рейтингов 15 российских банков до негативного
В списке есть:
Райффайзенбанк — BBB / негативный,
Альфа-банк — BB + / негативный,
Совкомбанк — BB + / негативный,
Московский кредитный банк — BB / негативный,
Тинькофф-банк — BB / негативный,
банк «Санкт-Петербург» — BB / негативный
▫️В условиях кризиса рейтинговые агентства традиционно негативно оценивают устойчивость банковского сектора как наиболее уязвимого к падению экономики. В новости нет ничего неожиданного: действие отражает возможное увеличение рискованности долговых инструментов.
▫️Размер падения прибыли банков зависит от длительности карантина и итоговой глубины спада. При уменьшении ВВП на 2% по итогам 2020 года снижение прибыли сектора составит около 70% из-за роста резервов под проблемные кредиты. Дивиденды банков в базовом сценарии также значительно упадут.
▫️ЦБ принял меры, расширяющие доступ к реструктуризации, что позволит банкам не увеличивать резервы по ряду кредитов. Шаги поддержат прибыль сектора в краткосрочной перспективе, но замаскируют ухудшение показателей платежеспособности. Доля проблемных кредитов в России на фоне карантина может вырасти в 2020 году с 7,8% до 12-15%.
#макро
В списке есть:
Райффайзенбанк — BBB / негативный,
Альфа-банк — BB + / негативный,
Совкомбанк — BB + / негативный,
Московский кредитный банк — BB / негативный,
Тинькофф-банк — BB / негативный,
банк «Санкт-Петербург» — BB / негативный
▫️В условиях кризиса рейтинговые агентства традиционно негативно оценивают устойчивость банковского сектора как наиболее уязвимого к падению экономики. В новости нет ничего неожиданного: действие отражает возможное увеличение рискованности долговых инструментов.
▫️Размер падения прибыли банков зависит от длительности карантина и итоговой глубины спада. При уменьшении ВВП на 2% по итогам 2020 года снижение прибыли сектора составит около 70% из-за роста резервов под проблемные кредиты. Дивиденды банков в базовом сценарии также значительно упадут.
▫️ЦБ принял меры, расширяющие доступ к реструктуризации, что позволит банкам не увеличивать резервы по ряду кредитов. Шаги поддержат прибыль сектора в краткосрочной перспективе, но замаскируют ухудшение показателей платежеспособности. Доля проблемных кредитов в России на фоне карантина может вырасти в 2020 году с 7,8% до 12-15%.
#макро
🦠 В модель оценки нужно закладывать риск второй волны эпидемии.
Morgan Stanley для США предлагает сценарий с падением новых случаев заражения до нуля к концу августа. Потенциальное начало новой волны ожидается осенью-зимой. Если к тому времени не будет изобретена вакцина, правительствам придется заранее придумать меры как с ней справиться, не отправив экономики в еще один нокаут.
#trends
Morgan Stanley для США предлагает сценарий с падением новых случаев заражения до нуля к концу августа. Потенциальное начало новой волны ожидается осенью-зимой. Если к тому времени не будет изобретена вакцина, правительствам придется заранее придумать меры как с ней справиться, не отправив экономики в еще один нокаут.
#trends
🇷🇺 Итоги дня: оферта ТМК, плохие прогнозы по банкам
🏭 ТМК +22,7%
Крупнейший российский производитель труб принял решение о делистинге с Лондонской биржи и выкупе акций по цене 61 руб за штуку, что предполагает премию в 30,7% к закрытию вчерашнего дня. Менеджмент ожидает, что будущие дивиденды будут ниже уровня предыдущих лет и ниже того, что ожидают инвесторы.
✈️ Аэрофлот +1,6%
Пассажиропоток компании упал на 41,5% в марте г/г. Всего российские авиакомпании снизили объем перевозок на 27%. Ожидаемо негативные новости для отрасли на фоне карантина.
🏦 Сбербанк +1,3%, ВТБ +1,8%, Тинькофф +0,3%
Агентство Moody's ожидает роста доли проблемных кредитов у российских банков с 10% до 20% из-за снижения платежеспособности заемщиков. Показатели достаточности капитала останутся стабильными, чему будет способствовать торможение кредитования и сокращение дивидендных выплат многими банками.
Макро
- Аналитики ждут падения ВВП Франции на 6% в 1 квартале. Худший результат со времен Второй мировой
- ВТО: спад мировой торговли из-за коронавируса может достичь 32%
- Осенью 2020 года может наступить вторая волна коронавируса, в том числе и из-за истощения финансовых ресурсов, выделяемых на борьбу с заболеванием. - ЦБ РФ
Индикаторы
▪️Индекс Мосбиржи +1,3%
▪️Доллар ₽75,5, евро ₽82
▪️Индекс S&P500 +2,2%
#HeatMap
🏭 ТМК +22,7%
Крупнейший российский производитель труб принял решение о делистинге с Лондонской биржи и выкупе акций по цене 61 руб за штуку, что предполагает премию в 30,7% к закрытию вчерашнего дня. Менеджмент ожидает, что будущие дивиденды будут ниже уровня предыдущих лет и ниже того, что ожидают инвесторы.
✈️ Аэрофлот +1,6%
Пассажиропоток компании упал на 41,5% в марте г/г. Всего российские авиакомпании снизили объем перевозок на 27%. Ожидаемо негативные новости для отрасли на фоне карантина.
🏦 Сбербанк +1,3%, ВТБ +1,8%, Тинькофф +0,3%
Агентство Moody's ожидает роста доли проблемных кредитов у российских банков с 10% до 20% из-за снижения платежеспособности заемщиков. Показатели достаточности капитала останутся стабильными, чему будет способствовать торможение кредитования и сокращение дивидендных выплат многими банками.
Макро
- Аналитики ждут падения ВВП Франции на 6% в 1 квартале. Худший результат со времен Второй мировой
- ВТО: спад мировой торговли из-за коронавируса может достичь 32%
- Осенью 2020 года может наступить вторая волна коронавируса, в том числе и из-за истощения финансовых ресурсов, выделяемых на борьбу с заболеванием. - ЦБ РФ
Индикаторы
▪️Индекс Мосбиржи +1,3%
▪️Доллар ₽75,5, евро ₽82
▪️Индекс S&P500 +2,2%
#HeatMap
🇺🇸 Итоги США: падение выручки McDonald's, прогнозы продаж iPhone
📈 S&P 500 +3,5%
Американский рынок продолжает восстановление, которое многие аналитики на Wall Street называют "медвежьим ралли". Крупнейшие инвестбанки (GS, Citi) выпустили заметки с предупреждением, что оптимизм в акциях может оказаться неустойчивым из-за недооценки инвесторами последствий карантина в экономике.
🍔 McDonald's +1%
Крупнейшая в мире сеть фаст-фуда, сообщила о падении сопоставимых продаж в мире в марте на 22,2%. В McDonald's отметили, что почти все рестораны сети в США продолжают работать на вынос. Отчетность за 1 квартал будет опубликована 30 апреля.
📱 Apple +2,6%
JP Morgan сократил прогноз по продажам iPhone по итогам 2020 года на 10%. Во втором квартале снижение превысит 50% из-за закрытия магазинов до середины мая. Ждут нормализации к концу третьего квартала.
#HeatMap
📈 S&P 500 +3,5%
Американский рынок продолжает восстановление, которое многие аналитики на Wall Street называют "медвежьим ралли". Крупнейшие инвестбанки (GS, Citi) выпустили заметки с предупреждением, что оптимизм в акциях может оказаться неустойчивым из-за недооценки инвесторами последствий карантина в экономике.
🍔 McDonald's +1%
Крупнейшая в мире сеть фаст-фуда, сообщила о падении сопоставимых продаж в мире в марте на 22,2%. В McDonald's отметили, что почти все рестораны сети в США продолжают работать на вынос. Отчетность за 1 квартал будет опубликована 30 апреля.
📱 Apple +2,6%
JP Morgan сократил прогноз по продажам iPhone по итогам 2020 года на 10%. Во втором квартале снижение превысит 50% из-за закрытия магазинов до середины мая. Ждут нормализации к концу третьего квартала.
#HeatMap
💰 Прогнозы по прибылям американских компаний в 2020 году от GS
FAANG разделится на группы: Netflix и Amazon сохранят значительные темпы роста прибыли. Крупнейшему мировому онлайн-ритейлеру, возможно даже удастся ускорить темп роста прибыли с 16% до 26%. Facebook и Google ждет спад из-за падения рекламной выручки.
#USAActive
FAANG разделится на группы: Netflix и Amazon сохранят значительные темпы роста прибыли. Крупнейшему мировому онлайн-ритейлеру, возможно даже удастся ускорить темп роста прибыли с 16% до 26%. Facebook и Google ждет спад из-за падения рекламной выручки.
#USAActive