Карта доходностей классов активов в 2019 году от Reuters.

"Facebook, Amazon, Netflix, Google" снова среди лучших с результатом +38,6%. Индекс S&P500 уже превысил отметку в +30%.

#global

Финансовые СМИ соревнуются как показать суперрезультаты финансовых рынков в 2019 году. WSJ зелеными квадратиками отмечает годы, когда акции США, золото и нефть росли >10%, а синими - когда ставки по 10-летним гособлигациям падали >0,75%.

В 2019 году впервые загорелись подсветкой все четыре квадратика. Такого "ралли всего" наблюдатели рынка в современной истории еще не видели.

#global

​​Капиталисты без капитала захватили капитализм

🔹40% компаний в США имеют отрицательную стоимость чистых материальных активов. Это значит, что если из балансовой стоимости материальных активов вычесть долги, величина окажется меньше нуля. 20 лет назад доля таких компаний составляла всего 15%

🔹Феномен объясняется "дематериализацией" экономики. Физические активы больше не имеют значения для инвесторов, так как для запуска многих интернет-компаний не требуется строительство больших заводов. Сектор IT сейчас не обременен огромными материальными затратами и, как следствие, имеет сжатые балансы по сравнению с другими отраслями.

🔹Индекс акций компаний с отрицательной величиной чистых активов заметно опережает индекс акций широкого рынка Russell 3000. Опережение по доходности, скорее всего, объясняется большой долей интернет-сектора.

Bloomberg

#global

​​🚗 Акции Tesla достигли исторического максимума в $420.

▫️1,5 года назад основатель и один из владельцев компании Илон Маск в твиттере написал, что выкупит акции c премией в 40% к рынку по цене в $420.

▫️Тогда стоимость Tesla выросла на 20%, однако скоро стало понятно, что Маск ввел читателей в заблуждение и никакого выкупа не будет. Цена акций начала сползать вниз, а сам Маск был вынужден заплатить штраф за манипулирование рынком в $20 млн.

▫️В 4 квартале 2019 года акции Tesla начали стремительное восстановление, прибавив за неполные 3 месяца более 70%.

▫️В октябре компания отчиталась о прибыли по итогам 3 квартала в $311 млн. Это лишь второй прибыльный квартал компании за последние 5 лет. По итогам всего 2019 года компания останется убыточной.

Tesla
Капитализация: $78,5 млрд, второе место в мире среди автопроизводителей после Volkswagen
EV/EBITDA: 38,5
ROE: -10,5%

Верите ли вы в историю Tesla?

#global

Еще раз о тщетности прогнозов. Министерство энергетики США в 2000 году сделало прогноз 5 сценариев потребления нефти на 20 лет вперед. Красная точка - текущий уровень.

Источник

#global

Мультипликатор P/E для американского рынка акций в 2019 году вернулся на уровень выше среднего за 25 лет значения. До уровня оценки второй половины 90-х все еще очень далеко.

#global

​​Топ-10 компаний 2019 года по стоимости

Рейтинг крупнейших компаний мира по капитализации в этом году возглавила Saudi Aramco. В США первое место сохранила Apple. В Азии в лидеры впервые вырвалась Alibaba, прибавившая за год 60% и обогнавшая Tencent.

#global

​​📈 Вечеринка в стиле 90-х продолжается. Индекс технологических компаний Nasdaq Composite достиг очередного исторического максимума в 9000 пунктов.

Характеристики Nasdaq в сравнении с S&P500:
P/E: 23,7 x 19,4
Див доходность: 0,74% x 1,74%
Ожидаемый рост прибыли за 5 лет: 11,8% x 9,4%

#global

Меню канала

Bastion - проект для инвесторов, которые хотят получать качественную информацию для принятия инвестиционных решений.

Основа - портфели по стратегиям. Их принципы:

▫️Автоматизация - индикаторы для выбора активов определены заранее

▫️Диверсификация - не менее 15 бумаг в портфеле

▫️Фундаментальный подход - проверенные исследованиями методы

Стратегии на канале:
Дивидендная. Россия - запущена, с тегом #divRus

Мультифакторная. Россия - в разработке, будет запущена в январе 2020

Дивидендые акции. Global - в разработке, февраль 2020

Мультифкаторная. Global - в разработке, февраль 2020

Облигации. Россия - в разработке, март 2020

Мировые рынки из ETF - в разработке, апрель 2020

Мы считаем, что инвестору важно отслеживать глобальные процессы в финансах и экономике.
Полезные графики и статьи по тематике можно найти:

▪️По тэгу #макро - о российской и мировой экономике

▪️По тэгу #global - о тенденциях в мире бизнеса и финансовых рынков

▪️Статьи об основах инвестирования - c тэгом #фундаментал

▪️Развлекательный контент - по тэгу #fun

Присоединяйтесь к Bastion и увеличивайте знания о финансовом мире.

​​🇺🇸 Индекс акций технологического сектора США в этом году вырос почти на 50%. Это лучший результат за десятилетие.

Инвесторов не смущает ни стагнация прибыли сектора в 3 квартале, ни антимонопольные расследования против крупнейших представителей.

#global

​​🛢Потерянное десятилетие для нефтегазового сектора

С такими заголовками выходят статьи о состоянии отрасли в США. Несмотря на рост добычи, падение цен на нефть привело к стагнации прибыли и нулевому росту индекса S&P500 Energy. Индекс акций мира MSCI World ACWI за период прибавил более 80%.

Российский нефтегаз выглядел гораздо лучше, увеличившись в стоимости за десятилетие на 70% в $. Помогло падение курса рубля, сократившее издержки в долларовом выражении. Лучшими по доходности в секторе были Татнефть, Новатэк, Транснефть-п, Сургутнефтегаз-п и Лукойл.

#global

​​Триумф пассивного подхода к инвестированию

Хотя первые ETF-фонды начали появляться еще в 90-е, их настоящим триумфом стало последнее десятилетие. Низкие комиссии и постоянный рост индексов позволил фондам пассивного управления привлечь $6 трлн средств инвесторов. Индустрия активного управления портфелями акций за это время лишилась более $2 трлн активов.

#global

​​🇺🇸 Американский индекс акций S&P500 с принес доходность в 31,5% в 2019 году с учетом дивидендов. Это лучший результат за 6 лет.

#global

​​Лучшие компании по доходности за 30 лет из текущего состава индекса S&P500

▫️Лидером оказалась небольшая по американским меркам компания Jack Henry & Associates, занимающаяся обработкой платежей для индустрии финансовых услуг.

▫️Второе место занял производитель энергетических напитков Monster Beverage.

▫️Третье место у одного из лидеров мирового рынка табачных изделий Altria Group (Marlboro, Parliament, Bond).

В таблице присутствуют компании, имевшие листинг в 1989 году. Доходность дана с учетом дивидендов.

#global

​​Россия оказалась самой популярной ставкой среди управляющих фондами акций развивающихся рынков в 2020 году.

25 менеджеров имеют активную позицию по России, то есть доля страны в их портфелях более чем на 2% превышает долю в бенчмарке MSCI Emerging Markets.

#global

​​📊 Дивидендная доходность мировых рынков акций

Несмотря на сильный рост в 2019 году, российский рынок акций сохраняет самую высокую дивидендную доходность в мире.

#global

Основная фундаментальная движущая сила фондовых рынков - прибыль, которую зарабатывают компании.

На графике хорошо показано, как она подвержена колебаниям в рамках экономических циклов. Сейчас прибыль на акцию в США заметно выше исторического тренда. При этом рынок стоит так, будто возвращения к среднему никто не ожидает.

#global

​​📊 По мультипликатору цена/прибыль российский рынок все еще на 25% дешевле исторических средних значений.

Такую недооценку можно объяснить тем, что рынок ожидает снижения цен на нефть и падения прибыли компаний нефтегазового сектора.

#divRus #global

"Morgan Stanley ожидает, что рынок спортивных ставок в США будет генерировать $7 млрд выручки к 2025 году по сравнению с $833 млн в 2018 году. Предыдущая оценка - $5 млрд."

Многие инвесторы ищут рынки, способные кратно прибавить в размере в 2020-е. Спортивные ставки - один из них.

#global