События недели

30.08.2021, понедельник
🏢 АФК Система - финансовые результаты по МСФО за II квартал 2021
✈️ Аэрофлот - финансовые результаты по МСФО за II квартал 2021
🛢 Газпром - финансовые результаты по МСФО за II квартал 2021
🏗 ЛСР - финансовые результаты по МСФО и натуральные показатели за II квартал 2021
🏗 ПИК - финансовые результаты по МСФО за II квартал 2021
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, оконч., август
🇩🇪 Индекс потребительских цен, предв., август

31.08.2021, вторник
🚂 Globaltrans - финансовые результаты по МСФО за II квартал 2021
✈️ Вебкаст Аэрофлота для инвесторов и аналитиков
💰 Последний день для покупки акций Северстали под дивиденды за II квартал 2021 (ДД 5%)
🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, август
🇩🇪 Изменение числа безработных, уровень безработицы, август
🇪🇺 Индекс потребительских цен, предв., август
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API

01.09.2021, среда
🏭 Петропавловск - финансовые результаты по МСФО за II квартал 2021
📊 Вступят в силу итоги ребалансировки индекса MSCI
🇷🇺 Индекс деловой активности в промышленности, август
🇷🇺 Розничные продажи, июль
🇩🇪 🇪🇺 🇬🇧 Индекс деловой активности в промышленности, август
🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности Caixin, август
🇺🇸 Индекс деловой активности в промышленности ISM, август
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
🇩🇪 Розничные продажи, июль
🇪🇺 Уровень безработицы, июль

02.09.2021, четверг
🏛 Мосбиржа - объемы торгов за август 2021
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю

03.09.2021, пятница
💰 Последний день для покупки акций Qiwi под дивиденды за II квартал 2021 (ДД 3,3%)
💰 Последний день для покупки акций НЛМК под дивиденды за II квартал 2021 (ДД 5,6%)
🇷🇺 Индекс деловой активности в сфере услуг, август
🇩🇪 🇪🇺 🇬🇧 Индекс деловой активности в сфере услуг, август
🇺🇸 Индекс деловой активности в сфере услуг ISM, август
🇨🇳 Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin, август
🇪🇺 Розничные продажи, июль
🇺🇸 Уровень безработицы, август

​​🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели +1,52%.

📈 Nvidia (+8,7%) в лидерах роста. Акции обновляют свои максимальные значения после объявления компанией о соглашении с Министерством энергетики США об использовании платформы ускоренных вычислений Nvidia в работе суперкомпьютера Polaris. Дополнительным драйвером роста котировок выступила новость о том, что компания планирует добиваться одобрения антимонопольным органом ЕС поглощения британского разработчика микросхем Arm.

📈 На фоне роста цен на нефть лучше рынка выглядели компании нефтяной отрасли: Exxon Mobil (+5,7%) и Chevron (+4,6%).

📈 На прошлой неделе состоялось выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла. Ранее он уже намекал на возможность сворачивания QE в этом году, однако на этот раз "ястребиная" риторика была смягчена, что оказало позитивное влияние на финансовые рынки. Существенно выросли бумаги банковского сектора: JPMorgan Chase (+5,4%), Bank of America (+5,3%), Wells Fargo (+5%), Morgan Stanley (+4,8%).

📉 Акции Pfizer (-4,4%) в аутсайдерах по итогам недели, несмотря на новость о том, что компания начала предоставлять данные в Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA), чтобы получить полное одобрение своей бустерной вакцины против COVID.

​​Инфляционные ожидания населения России в августе немного сбавили обороты.

Источник: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/35570/Infl_exp_21-08.pdf

​​Индекс Мосбиржи по итогам недели +2,94%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
Русал +18,8%
Россети +8,2%
Алроса +8,1%
Mail +7,9%
Yandex +7,5%

⬇️ Аутсайдеры
Северсталь -4,9% (был дивидендный гэп)
Globaltrans -4,7%
FixPrice -4,2%
ЛСР -4,2%
X5 -3,2%

Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

​​Отношение цены к прибыли (P/E) российского рынка акций и его составляющие.

ЧИТАТЕЛИ ЖДУТ ОТ ЦБ +25 БП НА ЗАСЕДАНИИ 10 СЕНТЯБРЯ И САМИ СДЕЛАЛИ БЫ ТАКОЙ ЖЕ ШАГ

Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики.

На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 23 ИЮЛЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?

В опросе приняли участие более 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds

КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ?
• 34%: без изменений 6.50%)
• 41%: +25 бп (6.75%)
• 24%: +50 бп (7.00%)
• 1%: другое решение
СРЕДНЯЯ СТАВКА – 6.72%

А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
• 51%: без изменений 6.50%)
• 21%: +25 бп (6.75%)
• 21%: +50 бп (7.00%)
• 7%: другое решение
СРЕДНЯЯ СТАВКА – 6.67%

Евгений Коган @Bitkogan
Учитывая, что инфляция в России даже не думает замедляться, наоборот – медленно, но уверенно ползет вверх, полагаю, что Центральный банк вполне может поднять ставку сразу на 50 б.п. Т.е. в ближайшее время мы увидим уровень 7%.
Почему я так думаю? Не секрет, что высшим руководством страны центральному банку была очень жестко поставлена задача борьбы с инфляцией, поскольку этому придается большое социальное значение.
Помня об этих указаниях, сложно ожидать от ЦБ малейших проявлений либерализма. 50 б.п. выглядит в данном случае оптимальным «политическим» решением.

Суворов Евгений @russianmacro
Наш прогноз: 6.75 (+25 бп) и 7.0 в октябре. Ставка 7%, возможно, будет пиком цикла. Во второй половине 2022г ЦБ может приступить к снижению ставки. Мы считаем маловероятным меньшее повышении ставки. А вот бОльшее – легко! Всё будет зависеть от инфляционного фона в ближайшие месяцы. Во 2-й половине августа он резко изменился в худшую сторону. При неблагоприятном сценарии мы можем увидеть ставку на 8%. Но это пока не базовый сценарий.

Всеволод Лобов @Dohod
Ожидания перелома в росте цен в августе не оправдались, но контролируемые инфляционные факторы в целом двигаются в правильном направлении. Следуя обстоятельствам и оставаясь консервативным Банк России, по-видимому, будет вынужден повысить ключевую ставку как минимум на 0.25%. Риски продолжения внешней инфляции нужно балансировать снижением темпов роста денежной массы (хотя почти уже некуда). «Перекрутить» в повышении ставки также заставляют предвыборные бюджетные выплаты и все еще высокие инфляционные ожидания. Однако любое решение регулятора повлияет лишь на краткосрочные ставки. Средне-и-долгосрочные ставки (и ожидания) останутся стабильными.

Андрей Хохрин @Probonds
Я бы сохранил ставку на уровне 6,5%. Но у ЦБ, видимо, будет достаточно аргументов, чтобы ее всё же поднять, думаю, на 25 б.п., до 6,75%. Во-первых, к этому готова экспертная аудитория. Во-вторых, инфляция остается вне зоны толерантности, периодически дотягиваясь до 7%. В-третьих, глобальные инфляционные ожидания также начали оправдываться, как для доллара, так и для евро, и для устойчивости рубля нужно иметь высокую рублевую ставку. Однако, несмотря на всю очевидность ситуации с подъемом ставки, не считаю этот шаг необходимым. Наша экономика восстанавливается без агрессивного увеличения денежной массы, без резкого роста долга и с умеренными мультипликаторами фондового рынка. Можно было бы и не ограничивать это вполне органичное восстановление ростом стоимости денег.

События недели

06.09.2021, понедельник
🏥 Мать и дитя - финансовые результаты по МСФО за II квартал 2021
🇺🇸 Национальный выходной. Закрыты NYSE, NASDAQ.
🇩🇪 Промышленные заказы, июль
🇪🇺 Индекс доверия инвесторов Sentix, сентябрь

07.09.2021, вторник
🏦 Сбербанк - финансовые результаты по РСБУ за август 2021
🇩🇪 Промышленное производство, июль
🇪🇺 ВВП, пересмотренный, 2 кв
🇨🇳 Экспорт, импорт, торговый баланс, август

08.09.2021, среда
💰 Последний день для покупки акций Полиметалла под дивиденды за I полугодие 2021 (ДД 2,3%)
💰 Последний день для покупки акций Русагро под дивиденды за I полугодие 2021 (ДД 5,5%)
🇷🇺 Индекс потребительских цен, август
🇯🇵 ВВП, пересмотренный, 2 кв
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API

09.09.2021, четверг
🇪🇺 Заседание ЕЦБ по ключевой ставке
🇨🇳 Индекс потребительских цен, август
🇩🇪 Экспорт, импорт, торговый баланс, август
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю

10.09.2021, пятница
💎 Алроса - результаты продаж за август 2021
🛒 Черкизово - операционные результаты за август 2021
🏦 Заседание СД Банка России по ключевой ставке
🇷🇺 Торговый баланс, июль
🇩🇪 Индекс потребительских цен, оконч., август
🇬🇧 ВВП, промышленное производство, торговый баланс, июль
🇺🇸 Индекс цен производителей, август

​​🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели +0,58%.

📈 Netflix (+5,7%) в лидерах роста. Акции обновили свои максимальные значения после того, как корпорация Apple разрешила разработчикам приложений размещать ссылки на внешние способы оплаты подписки в обход магазина App Store. Дополнительным драйвером роста котировок выступил анонс запуска сериала Seinfeld, который транслировался в 90-ых годах. Ожидается, что сериал поспособствует привлечению большого числа новых пользователей.

📈 На фоне позитивных ожиданий относительно роста прибыли в III квартале лучше рынка выглядит конгломерат Danaher (+4,2%)

📉 Акции биофармацевтической компании Abbvie подешевели на 6,7%. Причиной снижения котировок послужило заявление FDA, согласно которому применение ингибиторов Янус-киназы (JAK) увеличивает риски развития серьезных сердечно-сосудистых заболеваний и рака. Препарат Rinvoq, относящийся к классу JAK-ингибиторов должен быть стать одним из лидеров продаж компании.

📉 Wells Fargo (-11,3%) в аутсайдерах по итогам недели на фоне новости о том, что на банк могут быть наложены дополнительные штрафы в связи со скандалом, связанным с открытием счетов без согласия клиентов.

ЧЕМУ ЛОТЕРЕИ УЧАТ ИНВЕСТОРОВ

Недавно кто-то выиграл приз в американскую лотерею «Мега Миллионы» на сумму $1,5 млрд.

Даже если у вас при виде таких заголовков не появилось желания попытать удачу в какой-нибудь авантюре, изучение маний других людей может многому научить.

В 2016г американцы потратили на лотерейные билеты $80.5 млрд, очевидно, ожидая получить огромный выигрыш. Если вам скажут, что ваши шансы на победу выросли с 1 из 100 000 000 до 1 из 100 000, вы вряд ли будете впечатлены. Однако, новость о том, что приз будет увеличен с $100 000 до $100 000 000 заставит ваш пульс биться чаще. Вероятности - серые и обезличенные, деньги - яркие и заставляют испытывать эмоции.

Налог на глупость

Компании использовали непонимание веротяностей и магию цифр большого приза, чтобы привлекать капиталы, еще до появления акций. Например, "The Virginia Co» устраивала лотереи, чтобы профинансировать строительство городов в США еще в самом начале 17 века. Государства также в лотереях видели альтернативу займам. Писатель Генри Филдинг в 1732 году написал фразу, ставшую крылатой: «Лотерея - это налогообложение на глупость».

Настоящий бум лотерей в США начался несколько десятилетий назад после того, как людям разрешили самим выбирать цифры, на которые поставить. Когда человек выбирает сам, появляется «иллюзия контроля» - ощущение, что итог не случаен, что ты сам можешь влиять на выигрыш.

Когда психолог Эллен Лангер из Йельского Университета проводила исследование, то обнаружила, что люди готовы расстаться с билетом, который выбирали сами, за сумму в 4 раза большую, чем с тем, который достался им случайно.

Чувство, что «если кто-то и должен победить, то это обязательно я» очень сильно. Reuters подчеркивает, что шансы на победу в ходе розыгрыша джекпота в «Мега Миллионы» были 1 на 303 млн. Несмотря на такие вероятности, в Великобритании 22% человек полагает, что смогут выиграть в лотерею в течение своей жизни.

Улучшите свой инвестиционный подход

Инвестор, который действует наобум, не изучив вероятности успеха, может оказаться человеком, который покупает лотерейный билет.

Когда вы видите, как кто-то без тщательного анализа купил одну акцию и получил высокую доходность, вы видите победителя лотереи, часто забывая о тысячах людей, которые «купили билет» и потеряли деньги.

Профессиональный подход к инвестициям предполагает, что вы должны не только рассчитать ожидаемую доходность, но и оценить вероятности различных сценариев. Большинства глупых решений можно будет избежать, поняв вероятностную природу рынков.

===============
По мотивам статьи Джейсона Цвейга в WSJ
"What Investors Can Learn From Gamblers"

​​Потребительская инфляция в августе выросла вопреки ожиданиям, но замедлилась до 0,17% м/м (0,31% м/м в июле). В годовом выражении показатель составил 6,68% (6,46% в июле).

На диаграмме ниже - рост цен на некоторые товары и услуги (год к году) и их вес в структуре потребительских расходов населения (применяемой для расчета инфляции).

======
Источник: https://gks.ru/bgd/free/B04_03/IssWWW.exe/Stg/d02/161.htm
Структура потребительских расходов: https://rosstat.gov.ru/price

​​В июле-августе наметилось ослабление инфляционного давления во многом благодаря снижению цен в продовольственном сегменте, при этом цены на непродовольственные товары продолжили свой рост.

Как мы уже отмечали ранее, большое влияние на уровень инфляции сейчас оказывают немонетарные факторы, главным из которых является продолжающийся рост цен на мировом товарном рынке, вызванный в свою очередь существенным увеличением сроков поставок.

Что касается монетарных факторов, то ситуация немного улучшается. Во-первых, продолжают замедляться темпы роста денежной массы. Во-вторых, в результате изменения параметров программы льготной ипотеки, введения макропруденицальных надбавок и ужесточения ДКП наметилась тенденция к замедлению кредитной активности. В-третьих, в банках начали расти депозитные ставки, однако население пока не спешит вкладываться в депозиты по причине высоких инфляционных ожиданий.

Инфляционные ожидания в августе снизились, но остались на повышенном уровне вблизи многолетних максимумов, в связи с этим сохраняются риски усиления вторичных проинфляционных эффектов.

Принимая во внимание вышеперечисленные моменты, а также то, что обычное изменение ключевой ставки начинает давать результаты с лагом в один-два квартала (то есть итоги июльского повышения на 100 б.п. можно будет наблюдать только в IV квартале) считаем, что для реализации своих целей Банку России на очередном заседании, которое состоится 10 сентября, достаточно было бы сохранить ключевую ставку на текущем уровне. Однако, риски высоких инфляционных ожиданий (самосбывающейся инфляции) и продолжения роста цен на мировом товарном рынке вместе с консервативным подходом регулятора, вероятно, заставят его повысить ключевую ставку.

Предполагаем, что повышение на 50 б.п ЦБ может завершить цикл ужесточения ДКП, в случае повышения на 25 б.п. сохранит сигнал о возможном повышении на заседании в октябре. Мы также полагаем, что при любом решении ЦБ долгосрочные процентные ставки (и ожидания) существенно не изменятся или даже несколько снизятся. Другие мнения см. здесь: https://t.me/dohod/11035

На картинке ниже - инфляция по компонентам. Согласно нашей модели, по итогам года ожидаем инфляцию 5,8-6.2%.

​​Еще немного про инфляцию в дополнение к предыдущему посту. Это график показывает базовые составные части инфляции, а также основные факторы, влияющие на нее, такие как рост денежной массы, изменения цен на мировом товарном рынке и курса рубля.

​​Индекс Мосбиржи по итогам недели +0,02%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
Русал +15,4%
ПИК +4,1%
Новатэк +3,7%
Газпром +2,7%
Алроса +2,4%

⬇️ Аутсайдеры
Petropavlovsk -8,1%
НЛМК -6,1% (был дивидендный гэп)
Polymetal -5,8% (был дивидендный гэп)
Система -5,2%
Globaltrans -5% (был дивидендный гэп)

Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

ХОРОШИЙ ПОДХОД К ОБЪЯСНЕНИЮ КОНЦЕПЦИИ РИСКА

Представим, что вам нужен новый автомобиль. Он стоит 30 000 долларов. У вас есть несколько вариантов: 1) заплатить 30 000 долларов; 2) купить поддержанный автомобиль дешевле; 3) угнать его.

99% людей будут избегать третьего варианта, потому что последствия угона автомобиля перевешивают потенциальные преимущества. Это очевидно.

Но теперь предположим, что вы хотите зарабатывать на свои сбережения 10% годовых в течение следующих 50 лет. Возникают ли эти 10% бесплатно? Конечно нет. Как и в случае автомобиля, есть цена, которую нужно заплатить.

Такой ценой в этом случае являются волатильность и неопределенность. И как и с автомобилем, у вас есть несколько вариантов: 1) вы можете заплатить эту цену, принимая волатильность и неопределенность; 2) вы можете найти актив с меньшей неопределенностью и более низкой доходностью (эквивалентной подержанной машине); 3) или вы можете попробовать эквивалент угона машины, то есть получить высокую доходность, пытаясь избежать волатильности, которая сопровождает ее.

Многие люди в этом случае выбирают третий вариант. Как угонщики, хотя и доброжелательные и законопослушные - они придумывают различные трюки и стратегии, чтобы получить высокую доходность, не платя цену за нее. Тайминг. Бета-нейтральные стратегии. Хеджирование. Арбитраж. Кредитное плечо.

Но боги денег не очень высоко оценивают тех, кто ищет высокий доход, не платя цену. Некоторым угонщикам это сходит с рук. Но большинство из них обязательно будут пойманы и заплатят за свои преступления.

Все то же самое и с деньгами. Это очевидно в случае с автомобилем и гораздо менее очевидно с инвестированием, потому что истинная стоимость инвестирования редко представляет собой финансовую оплату, которую легко увидеть и измерить.

Это эмоциональная и физическая цена, требуемая рынками, которые довольно эффективны. Акции Monster Beverage выросли на 211000% с 1995 по 2016 год. Но за это время они теряли более половины своей стоимости пять раз. Это огромная психологическая цена. Уоррен Баффет заработал 90 млрд. долларов. Но он сделал это, читая финансовые отчеты сотен компаний 12 часов в день в течение 70 лет, часто за счет внимания к своей семье. Здесь тоже кроется скрытая стоимость высокой доходности.

У каждого денежного вознаграждения есть цена за пределами простых финансов, которую вы можете увидеть и рассчитать. Принятие этого факта имеет решающее значение. Скотт Адамс писал: «Один из лучших советов, которые я когда-либо слышал, звучит примерно так: "если вы хотите добиться успеха, выясните цену, а затем заплатите".

Это звучит тривиально и очевидно, но если вы разовъете эту идею, она наделит вас необычайной силой". Это замечательный инвестиционный совет.

=============
Это был наш перевод отрывка из замечательной статьи Моргана Хазела "Психология денег".

События недели

13.09.2021, понедельник
🛢 Публикация месячного отчета ОПЕК по рынку нефти

14.09.2021, вторник
🇬🇧 Уровень безработицы, июль
🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, август
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API

15.09.2021, среда
💰 Последний день для покупки акций ТМК под дивиденды за I полугодие 2021 (ДД 14,4%)
🇨🇳 Промышленное производство, розничные продажи, август
🇬🇧 ИПЦ, базовый ИПЦ, август
🇪🇺 Промышленное производство, июль
🇺🇸 Промышленное производство, август
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA

16.09.2021, четверг
💰 Последний день для покупки акций Казаньоргсинтез под дивиденды за I полугодие 2021 (ДД 5,0%)
💰 Последний день для покупки акций Казаньоргсинтез-п под дивиденды за I полугодие 2021 (ДД 0,8%)
💰 Последний день для покупки акций НКНХ под дивиденды за I полугодие 2021 (ДД 6,0%)
💰 Последний день для покупки акций НКНХ-п под дивиденды за I полугодие 2021 (ДД 7,9%)
🇪🇺 Торговый баланс, июль
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Розничные продажи, август

17.09.2021, пятница
💰 Последний день для покупки акций Русская аквакультура под дивиденды за I полугодие 2021 (ДД 0,9%)
🇬🇧 Розничные продажи, август
🇪🇺 ИПЦ, базовый ИПЦ, август
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичиган, сентябрь

​​🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели -1,7%.

📉 На прошлой неделе аналитики Morgan Stanley, вслед за своими коллегами высказали опасения о риске коррекции на американском рынке. Также банк понизил рейтинг акций США до "underweight". Cильно просели акции компаний из сектора здравоохранения: UnitedHealth (-4,5%), Johnson&Johnson (-4,6%), Merck&Co (-4,9%).

📉 Аутсайдер по итогам недели - Eli Lilly (-7,7%). Падение было вызвано публикацией новости о том, что компания выделит $1,3 млрд ProQR Therapeutics на разработку препаратов для редактирования РНК. Данные разработки характеризуются высоким риском неопределенности будущих результатов.

📈 Mastercard (+2,1%) в лидерах роста в противовес рынку. Акции компании выросли на новостях о расширении деятельности в области цифровых активов. Корпорация объявила о приобретении CipherTrace - ведущей компании по анализу криптовалюты.

​​​​Evergrande

Один из крупнейший операторов жилой недвижимости Китая и мира с мировым рекордом обязательств на $305 млрд. близок к банкротству. По этому поводу вам следует знать следующее:

🔸️Evergrande - прекрасный пример грандиозных планов и огромных заимствований на них. Проблемы с эффективностью этих вложений наблюдаются уже давно.

🔸️Компания с 2016 года имеет мусорный кредитный рейтинг "B+" и ниже, который на четыре ступени ниже самого низкого инвестиционного рейтинга (текущий рейтинг от Fitch - "CC").

🔸️Рейтинг Country Garden Holdings, второго по величине девелопера страны, находится на уровне "BBB-". China Vanke, третьего по величине девелопера - "BBB+". Кредитный рейтинг Китая - "А+" (максимальный рейтинг для китайских корпораций).

🔸️Поэтому никакого сюрприза здесь нет. Инвесторы надеялись получить высокую доходность (8-11% в USD по 5-летним облигациям), неся высокий риск. Риск реализовался. См. наш пост Настоящая доходность высокодоходных облигации.

🔸️Недвижимость - один из основных двигателей роста Китая, на который приходится 29% производства, и банкротство такой крупной компании будет иметь огромные последствия.

🔸️Поэтому Пекин вряд ли допустит неконтролируемую гибель такого гиганта. Это было бы слишком большим ударом по доверию к рынку недвижимости и финансовой системе. Во всяком случае, допустить такое будет большой ошибкой, хотя инвесторы и должны будут потерять от 30 до 70% номинала облигаций в процессе реструктуризации долга.

🔸️Во вторник в Гонконге акции Evergrande завершили торги снижением почти на 12%, а за последние шесть месяцев они потеряли более 80% своей стоимости.

======
Базовый вывод - понимайте риски, которые берете на себя и диверсивицируйте вложения.

Если вы это сделали - вы уже приняли все, что произойдет с Evergrande далее, купили ли вы акции или облигации этой компании или только собираетесь.