​​Ожидаемая дивидендная доходность различных индексов российских акций на следующие 12 месяцев и средневзвешенная стабильность выплат, входящих в них бумаг (индекс DSI).

======
Сервис Дивиденды: https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend

События недели

10.01.2022, понедельник
🇪🇺 Индекс доверия инвесторов Sentix, январь
🇪🇺 Уровень безработицы, ноябрь

11.01.2022, вторник
💰 Последний день для покупки акций Башинформсвязь-п под дивиденды за 9 месяцев 2021 (ДД 9,3%)
💰 Последний день для покупки акций ММК под дивиденды за III квартал 2021 (ДД 3,9%)

12.01.2022, среда
💰 Последний день для покупки акций Норникеля под дивиденды за 9 месяцев 2021 (ДД 6,8%)
🇷🇺 Индекс потребительских цен, декабрь
🇨🇳 ИПЦ, индекс цен производителей, декабрь
🇪🇺 Промышленное производство, ноябрь
🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, декабрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA

13.01.2022, четверг
💎 Алроса - операционные результаты, декабрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Индекс цен производителей, декабрь

14.01.2022, пятница
💰 Последний день для покупки акций Распадской под дивиденды за 9 месяцев 2021 (ДД 6,2%)
🇨🇳 Экспорт, импорт, торговый баланс, декабрь
🇬🇧 ВВП, промышленное производство, торговый баланс, ноябрь
🇪🇺 Торговый баланс, ноябрь
🇺🇸 Розничные продажи, декабрь
🇺🇸 Промышленное производство
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, предв., январь

​🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели -1,9%

📈 В лидерах роста бумаги банковского сектора: Wells Fargo (+14,2%), Bank of America (+10,5%), Morgan Stanley (+6%) и JPMorgan Chase (+5,6%) в преддверии нового сезона квартальных отчетностей, а также предстоящего роста ставки ФРС, что положительно скажется на марже банков.

📈 Котировки нефтяных гигантов показали рост – Exxon Mobil (+12,6%) и Chevron (+6,5%) на фоне увеличения цен на нефть.

📉 Хуже рынка по итогам недели выглядят бумаги Accenture (-10,6%), Netflix (-10,2%), Salesforce.com (-10,2%), NVIDIA (-7,4%) и Microsoft (-6,6%). Бумаги технологических компаний находились под давлением из-за ускорения сворачивания мер поддержки ФРС.

​​В нашей стратегии на 2022 год мы не только отбираем российские бумаги и даем комментарии по 110 из них, но и представляем наши ожидания по глобальной макроэкономике и тактическим позициям в различных классах активов (cash, облигации, акции, золото и другие альтернативные инвестиции).

🔸 Краткий обзор стратегии смотрите здесь: https://t.me/dohod/11191

🔹 Полная версия - здесь (требуется регистрация)

​​С 3 января 2022 года на Московской Бирже начали торговаться 80 новых иностранных акций, среди которых бумаги American Eagle, TripAdvisor, Mattel, Xerox, Yum China и др.

Некоторые из этих бумаг уже были доступны в нашем сервисе Анализ акций. Сегодня добавилось 78 новых бумаг.

В результате число акций и депозитарных расписок иностранных компаний, с которыми инвесторы могут совершать сделки на Московской бирже, достигло 600.

В 2022 году количество доступных иностранных ценных бумаг превысит 1500.

===============================
Сервис Анализ акций: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share

​Рост цен в России на некоторые товары и услуги (год к году) и их вес в структуре потребительских расходов населения (применяемой для расчета инфляции).

Потребительские цены в России в 2021 году выросли на 8,39% (конец декабря 2021-го к концу декабря предыдущего года). За год в разрезе «отдельных групп и видов» товаров и услуг больше всего подорожали стройматериалы (+23,8%), мясо и птица (+17,5%) и табак (+16,4%).

======
Источник: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/1_12-01-2022.html

Структура потребительских расходов: https://rosstat.gov.ru/price

​​Инфляция в разных странах (%, за последние 12 мес.).

На графике нет Аргентины (51.2%) и Венесуэлы (1197.50%).

В ноябре было так.

​​Самой показательной иллюстрацией для отражения влияния именно геополитики на текущее падение цен российских активов является доходность гос. облигаций.

На графике 10-летние ОФЗ с доходностью к погашению 9.33%. Еще в начале января доходность здесь была на уровне 8.4%. Такого движения не было, пожалуй, с "санкционных диалогов" 2018 года (март 2020 в расчет не берем).

Геополитические риски как и ожидалось добавляют волатильности российским активам в этом году и ее нужно просто пережить или, если есть возможность, пользоваться моментом для увеличения позиций в отдельных инструментах. Если вам нужны деньги прямо сейчас и/или вас беспокоит текущая волатильность, то, вероятно, ваш портфель настроен неверно. Эта подборка статей может помочь вам понять в чем дело и как действовать.

​Индекс Мосбиржи c начала года упал на 5%.

Итоги первых двух недель года среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
ПИК +11,4%
ЭН+ +4,1%
МКБ +2,3%
РУСАЛ +0,8%
ИнтерРАО +0,6%

⬇️ Аутсайдеры
OZON -24%
VK -23,1%
FIXP -18,6%
Сбербанк -13,1%
Yandex clA -12,3%

Котировки
https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

Фидель Кастро и его повстанческая армия только что захватили Гавану и объявили победу. Кастро сразу приступил к формированию своего правительства. Стоя на вершине большой, извилистой лестницы он обратился к своим соратникам.

"Кто из вас экономист?" - спросил он.

Че Гевара с энтузиазмом взмахнул рукой, крича: "Я! Я!".

Кастро без промедления произнес: "Тогда ты новый глава Национального Банка Кубы!"

После того, как все позиции были розданы, Че отвел Кастро в сторону и спросил:

"Почему вы сделали меня главой центрального банка?"

Кастро объяснил: "Потому что ты сказал, что ты экономист".

И Че ответил: "Я думал, вы спросили, кто из нас коммунист!".

Эта история вполне может быть правдой. Че Гевара действительно был президентом Национального Банка Кубы.

События недели

17.01.2022, понедельник
🇺🇸 День Мартина Лютера Кинга — национальный выходной. Закрыты NYSE, NASDAQ.
🇨🇳 ВВП, розничные продажи, промышленное производство, инвестиции в городской сектор, декабрь

18.01.2022, вторник
🇩🇪 🇪🇺 Индекс экономических ожиданий ZEW, январь
🏗 ПИК, операционные результаты за IV квартал и весь 2021 г.

19.01.2022, среда
🇩🇪 Индекс потребительских цен, декабрь
🇬🇧 Индекс отпускных цен производителей, декабрь
🇷🇺 Торговый баланс, ноябрь

20.01.2022, четверг
🇯🇵 Экспорт, импорт, торговый баланс, декабрь
🇨🇳 Ключевая ставка НБК
🇪🇺 Индекс потребительских цен, базовый индекс потребительских цен, декабрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Запасы нефти, дистиллятов, бензина, изменение за неделю по данным EIA
🏭 НЛМК, производственные результаты за IV квартал 2021 г.
⚖️ Заседание ФАС по делу ММК и Северстали

21.01.2022, пятница
🇯🇵 Индекс потребительских цен, базовый индекс потребительских цен, декабрь
🇬🇧 Розничные продажи, декабрь
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes
🛒 X5 Group, операционные результаты за IV квартал и весь 2021 г.
💎 АЛРОСА, операционные результаты за IV квартал 2021 г.
⛏ Распадская, производственные результаты за IV квартал 2021 г.
⚖️ Заседание ФАС по делу НЛМК

​🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели -0,3%

📈 В лидерах роста бумаги Wells Fargo (+6%), они продолжили свой рост уже вторую неделю подряд, открыв новый сезон квартальных отчетностей, продемонстрировав неплохие результаты.

📈 Котировки нефтяных гигантов показали рост – Exxon Mobil (+4,3%) и Chevron (+3,1%) на фоне продолжающегося увеличения цен на нефть.

📉 Хуже рынка по итогам недели выглядят бумаги Costco Wholesale Corporation (-6,2%), высокая инфляция оказывает давление на результаты компаний розничной торговли с низкой маржой. Costco использует модель, основанную на членстве. Успех в бизнесе требует, чтобы компания постоянно сохраняла и добавляла новых членов. Кроме того, фиксированная цена членства играет против компании при росте инфляции.

​​Когда ты опытный инвестор в окружении новичков на рынке.

ЧТО ВЫ СДЕЛАЕТЕ, КОГДА ВАШ ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН НАРУШИТСЯ

Если ваша раковина на кухне сломается, вы возьмете гаечный ключ и почините ее. Если вы сломаете руку, вы пойдете к врачу и наложите на нее гипс. Что вы сделаете, когда "сломается" (будет нарушен) ваш финансовый план?

Первый вопрос - и это касается личных финансов, бизнеса и инвестиционных планов - как вы узнаете, когда он "сломался"?

Сломанная раковина самоочевидна. Но то, в какой момент нарушается ваш инвестиционный план определить не так просто и это в большей степени вопрос интерпретации. Может быть, это просто временное явление? Может быть, это нормальный уровень волатильности (изменений цен)? Возможно, у вас было много разовых расходов в этом квартале, но ваш уровень сбережений по-прежнему достаточен? В общем, это трудно понять.

Когда трудно отличить настоящую поломку от временного отхода от графика, люди, как правило, имеют тенденцию что-то изучать и придумывать. Вы начинаете "возиться с кнопками", чтобы найти проблему и исправить ее. Это похоже на то, что действительно нужно делать в этой ситуации, потому что, когда практически что угодно другое в вашей жизни ломается, правильным решением является поиск решения и исправление ситуации.

Бывают случаи, когда финансовые планы нужно корректировать. Но с другой стороны, не бывает долгосрочных финансовых планов, которые не были бы подвержены волатильности. Периодические проблемы всегда являются частью стандартного финансового плана.

Когда волатильность гарантирована и нормальна, но часто рассматривается как что-то, что необходимо "починить", люди предпринимают действия, которые в конечном счете просто прерывают выполнение хорошего финансового плана.

«Ничего не делай!» - самые мощные слова в финансах. Но эти слова очень сложно принять как частным инвесторам, так и брокерам/управляющим (за корректировки можно взимать комиссии). Так мы обманываем сами себя. Слишком часто.

=======
По мотивам статьи Моргана Хазела, Психология денег, 2018.

​​DIVD. ИТОГИ ПЕРВОГО ГОДА

Сегодня исполняется год нашему биржевом фонду DIVD (ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций РФ).

Его инвестиционная цель - долгосрочный рост капитала с более надежной основной, чем у широкого рынка (например, индекса МосБиржи), в виде стабильно выплачиваемых и относительно высоких дивидендов, их реинвестирования без налогов и с высоким уровнем диверсификации. Максимизация дивидендной доходности не является целью фонда, так как очень высокие дивиденды существенно снижают рост капитала.

Начало торгов DIVD было и остается, пожалуй, самым успешным среди всех российских БПИФов. За первые несколько дней его объем вырос с 50 до 250 млн. руб., а число инвесторов сразу превысило 10 тыс.

Сейчас в фонде почти 30 тыс. пайщиков. Вот еще несколько фактов, которыми можно подвести итоги этого года:

🔹 Как и положено, фонд был дважды ребалансирован - в марте и сентябре - вслед за ребалансировками индекса IRDIVTR, которому он следует. О их результатах мы писали здесь и здесь. Наиболее важным для динамики стоимости пая, конечно, оказалось исключение акций Газпрома в марте.

🔹 В 2021 году фонд получил около 52 млн. руб. в качестве дивидендов от своих инвестиций. Фонд не платит налог на прибыль, поэтому вся эта сумма была реинвестирована полностью.

🔹 Дивидендная доходность к средней стоимости активов составила 10.4%.

🔹 Фактические затраты фонда за 2021 год составили чуть меньше 0.96% от средней стоимости активов при максимально допустимых 0.99%.

🔹 Разница в доходности индекса IRDIVTR и фонда за год составила 1.21%, что довольно много, но объясняется первыми месяцами быстрого роста фонда, когда каждое новое пополнение было существенно для общего объема. Это обычная ситуация. Уже с июля ситуация со следованием индексу стабилизировалась и в годовом выражении разница составила 0.5%.

На странице фонда DIVD вы можете наблюдать динамику доходности паев, справедливой цены (iNAV) и индекса IRDIVTR за любые периоды.

🔹 Прошедший год не был легким для дивидендных акций. В начале года было несколько серьезных аварий на рудниках НорНикеля. Тогда же компании пришлось согласится выплатить рекордный штраф в 146 млрд. руб. за разлив топлива в 2020 году.

Правительство весь год вводило, повышало и отменяло повышение и ввод дополнительных налогов на металлургов и их дивиденды. К концу года угроза пришла и от антимонопольного ведомства.

ЛСР, МРСК Центра и Приволжья, а также еще несколько компаний выплатили существенно меньшие дивиденды, чем ожидалось.

🔹 Несмотря на эти неприятности, волатильность фонда не была высокой. Фактически она была ниже, чем у индекса МосБиржи (стандартное отклонение доходностей фонда в годовом выражении составило 15.3%, индекса МосБиржи полной доходности 17.85%). Диверсификация и ограничение на концентрацию одного эмитента (не более 8%) сработали и защитили фонд от рисков, присущих отдельным акциям.

🔹 Доходность фонда с начала торгов и по состоянию на конец дня 19 января 2022 года составила 8.19%. Индекс МосБиржи полной доходности прибавил за этот же период 4.01%. При этом, были периоды, когда фонд был хуже индекса широкого рынка на 8%, случались – когда был лучше на 5-6%.

Доходность на таком горизонте, в конечном счете, не является важным параметром. Более того, вы не можете контролировать доходность, вы можете контролировать риск и выбирать инструменты, которые подходят вам по инвестиционной цели, горизонту и отношению к возможным убыткам.

Фонд DIVD хорошо подходит для долгосрочных инвестиций, снижает риск общего портфеля и может показывать дополнительную доходность за счет более высоких и относительно стабильных дивидендов и их реинвестирования без налогов.

=====
Также рекомендуем ознакомиться с нашими новыми глобальными фондами акций: GLVD (Низкая волатильность), GQGD (Рост и качество), GSCD (Малая капитализация).

Не является инвестиционной рекомендацией

​Индекс МосБиржи по итогам недели: -4,4%.

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
Polymetal +5,1%
Полюс +3,5%
МосБиржа +1,9%
МКБ +0,9%
РУСАЛ -0,7%

⬇️ Аутсайдеры
iHHRU-адр -20,3%
OZON-адр -16,9%
Детский Мир -13,6%
FIXP-гдр -13,2%
TCS-гдр -11,7%

Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

​​Обычное дело.

via https://twitter.com/safalniveshak

#доходъюмор

​​Стоимость мировых банков к их капиталу (P/BV) и рентабельность их активов (ROA).

Российские банки выделены зеленым 🟢. Тинькофф, к сожалению, не получается отобразить по техническим причинам. Его показатели: ROA = 6.4%, P/BV = 5.6.

При прочих равных: чем выше ROA, тем выше должна быть оценка (P/BV). Обратная ситуация может показывать недооценку, но в большинстве случаев, она чем-то обоснована. Может ли такое обоснование быть временным, а снижение его влияния в будущем поднять оценку акций? Для рынка в целом, часто, да. Для отдельных акций - все сложнее. С этими сложностями мы разбираемся в наших Стратегиях.

События недели

24.01.2022, понедельник
🇯🇵 🇫🇷 🇩🇪 🇪🇺 GB Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, предв. январь
🏗 Группа Эталон, операционные результаты за 2021 г.
🏭 НорНикель, операционные результаты за 2021 г.

25.01.2022, вторник
🇷🇺 Промышленное производство, декабрь
🛒 Детский мир, операционные результаты за 2021 г.
🏗 ЛСР, операционные результаты за 2021 г.
🏭 ММК, операционные результаты за 2021 г.

26.01.2022, среда
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
🇺🇸 Ключевая ставка ФРС
🛒 Группа «М.Видео-Эльдорадо», операционные результаты за 2021 год.

27.01.2022, четверг
🇺🇸 Первая оценка ВВП, оценка ценового индекса потребительских расходов, 4 кв.
🏭 Полиметалл, производственные результаты за 2021 г.
💡Русгидро, операционные результаты за 2021 г.
💡ТГК-1, операционные результаты за 2021 г.
🛒 Лента, операционные результаты за 2021 г.

28.01.2022, пятница
🇫🇷 🇩🇪 ВВП, первая оценка, 4 кв.
🇪🇺 Индекс экономических ожиданий, индекс экономических ожиданий, индекс делового климата, январь
🇺🇸 Личные расходы, расходы, базовый ценовой индекс потребительских расходов, ценовой индекс потребительских расходов, г/г, декабрь
🛒 О`Кей, производственные результаты за 2021 год.

​🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели -5,7%

📈 В лидерах роста защитные бумаги The Procter & Gamble Company (+1,8%) на фоне тотального снижения американского рынка после новостей о более скором и значительном повышении ставки ФРС в 2022 году. Кроме того, у Procter & Gamble вышел отличный квартальный отчет, который показывает, что благодаря сильной лояльности к бренду компании, ей удается преодолевать инфляцию, перекладывая расходы на конечного потребителя.

📈 Котировки нефтяных гигантов – Exxon Mobil (+0,4%) и Chevron (-1,6%) поддерживаются продолжающимся ростом цен на нефть.

📉 Хуже рынка по итогам недели выглядят акции Netflix (-24,4%), падение связано со снижением ожиданий по росту числа новых подписчиков. В целом американский рынок, и технологические компании, в первую очередь, – NVIDIA (-13,2%), Amazon (-12%), Facebook (-8,7%), показали снижение котировок по причине скорого сворачивания стимулирующих мер поддержки.