Индекс МосБиржи по итогам недели: -3,67%
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Полюс +0,8%
МосБиржа -0,1%
Сбербанк -0,2%
Сбербанк-п -0,5%
ГМКНорНик -1,1%
⬇️ Аутсайдеры
Х5 -9,5%
Globaltrans -8,5%
Новатэк -8,3% (див. гэп)
Аэрофлот -7,3%
НЛМК -6,9%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Полюс +0,8%
МосБиржа -0,1%
Сбербанк -0,2%
Сбербанк-п -0,5%
ГМКНорНик -1,1%
⬇️ Аутсайдеры
Х5 -9,5%
Globaltrans -8,5%
Новатэк -8,3% (див. гэп)
Аэрофлот -7,3%
НЛМК -6,9%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
11 ПРЕДУБЕЖДЕНИЙ, КОТОРЫЕ ПРИВОДЯТ К ПЛОХИМ РЕШЕНИЯМ
🔹 1. Неприятие потерь (Loss Aversion)
Мы ненавидим убытки в два раза больше, чем любим прибыль.
Пример:
Большинство людей говорят о начале нового бизнеса, но никогда этого не делают. Их страх неудачи (потери) больше, чем их желание (ожидание) заработать.
🔹 2. Ошибка интерпретации/нарратива (Narrative Fallacy)
Нам нравится верить в хорошую историю. Давайте откажемся от всякой логики и данных в пользу хорошей истории.
Пример:
В 2021 году инвесторы агрессивно покупали акции Tesla. Было ли это потому, что акции имели дешевую оценку? Нет. Инвесторы поверили в историю Илона Маска.
🔹 3. Самоатрибуция (ошибка эгоистичности, self-attribution)
Мы приписываем хорошие результаты своему собственному мастерству. Мы приписываем плохие результаты простой неудаче.
Пример:
Купил акции, которые удвоились? Я такой умный.
Купил акции и потерял деньги? Компания – отстой.
🔹 4. Эффект привязки (Anchoring Bias)
Мы полагаемся на первую часть информации, которую мы получаем, как на ориентир.
Пример:
Вы хотели купить акции Google по цене $1000. Сейчас больше $2000. Вы все еще ждете, когда они вернутся к $1000, но они могут никогда не вернуться на этот уровень.
Подробнее
🔹 5. Эффект толпы (Скосячивание, Herding)
Мы запрограммированы следовать за толпой. Идти против толпы тяжело.
Пример:
В 2021 году все покупали NFT. Вы решаете купить его, потому что все остальные покупают.
Подробнее
Эксперименты
Эксперимент (видео)
🔹 6. Убежденоость. Склонность к подтверждению своей точки зрения (Confirmation Bias)
Мы склонны прислушиваться к людям, которые согласны с нашей точкой зрения.
Пример:
Вы верите, что земля плоская. Вы общаетесь с друзьями, которые верят в то же самое.
Подробнее
🔹 7. Эффект знания задним числом (Hindsight Bias)
После того, как что-то происходит, мы верим, что знали это все время.
Пример:
В 2017 году вы думали, что биткойн — это причуда и временное увлечение. В 2020 году вы покупали биткойн, потому что всегда знали, что это будет что-то большое. В 2022 году …
Подробнее
🔹 8. Иллюзия контроля (Illusion of Control)
Мы считаем, что, поскольку мы все контролируем, шансы на провал ниже.
Пример:
20% предприятий терпят неудачу в первый год. Вы верите, что ваша компания не потерпит неудачу, потому что вы все контролируете. Помните, что в статистику входят ВСЕ компании, в том числе и ваша.
Подробнее
Что следует контролировать в инвестициях
🔹 9. Эффект недавности (Recency Bias)
Мы придаем слишком большое значение недавним событиям.
Пример:
Фондовый рынок вырос в прошлом году, поэтому он будет расти в следующем году.
Подробнее
🔹 10. Фрейминг (Framing)
Мы рассматриваем информацию в том контексте, в котором она была предоставлена.
Пример:
Компания заявляет, что «наша прибыль превзошла ожидания». Однако компания не упоминает, что прибыль снизилась по сравнению с прошлым годом. Вы думаете, что они хорошо справились, но на самом деле это не так.
Подробнее
🔹 11. Парадокс выбора (Paradox of Choice)
Мы верим, что больше выбора = больше свободы. Исследования говорят нам, что больший выбор приводит к параличу принятия решений.
Пример:
Автомобильные компании позволяют выбрать один из 100 цветов. Telsa предоставляет клиентам 5 вариантов.
=======
На основе треда Ali Ladha (AliTheCFO)
🔹 1. Неприятие потерь (Loss Aversion)
Мы ненавидим убытки в два раза больше, чем любим прибыль.
Пример:
Большинство людей говорят о начале нового бизнеса, но никогда этого не делают. Их страх неудачи (потери) больше, чем их желание (ожидание) заработать.
🔹 2. Ошибка интерпретации/нарратива (Narrative Fallacy)
Нам нравится верить в хорошую историю. Давайте откажемся от всякой логики и данных в пользу хорошей истории.
Пример:
В 2021 году инвесторы агрессивно покупали акции Tesla. Было ли это потому, что акции имели дешевую оценку? Нет. Инвесторы поверили в историю Илона Маска.
🔹 3. Самоатрибуция (ошибка эгоистичности, self-attribution)
Мы приписываем хорошие результаты своему собственному мастерству. Мы приписываем плохие результаты простой неудаче.
Пример:
Купил акции, которые удвоились? Я такой умный.
Купил акции и потерял деньги? Компания – отстой.
🔹 4. Эффект привязки (Anchoring Bias)
Мы полагаемся на первую часть информации, которую мы получаем, как на ориентир.
Пример:
Вы хотели купить акции Google по цене $1000. Сейчас больше $2000. Вы все еще ждете, когда они вернутся к $1000, но они могут никогда не вернуться на этот уровень.
Подробнее
🔹 5. Эффект толпы (Скосячивание, Herding)
Мы запрограммированы следовать за толпой. Идти против толпы тяжело.
Пример:
В 2021 году все покупали NFT. Вы решаете купить его, потому что все остальные покупают.
Подробнее
Эксперименты
Эксперимент (видео)
🔹 6. Убежденоость. Склонность к подтверждению своей точки зрения (Confirmation Bias)
Мы склонны прислушиваться к людям, которые согласны с нашей точкой зрения.
Пример:
Вы верите, что земля плоская. Вы общаетесь с друзьями, которые верят в то же самое.
Подробнее
🔹 7. Эффект знания задним числом (Hindsight Bias)
После того, как что-то происходит, мы верим, что знали это все время.
Пример:
В 2017 году вы думали, что биткойн — это причуда и временное увлечение. В 2020 году вы покупали биткойн, потому что всегда знали, что это будет что-то большое. В 2022 году …
Подробнее
🔹 8. Иллюзия контроля (Illusion of Control)
Мы считаем, что, поскольку мы все контролируем, шансы на провал ниже.
Пример:
20% предприятий терпят неудачу в первый год. Вы верите, что ваша компания не потерпит неудачу, потому что вы все контролируете. Помните, что в статистику входят ВСЕ компании, в том числе и ваша.
Подробнее
Что следует контролировать в инвестициях
🔹 9. Эффект недавности (Recency Bias)
Мы придаем слишком большое значение недавним событиям.
Пример:
Фондовый рынок вырос в прошлом году, поэтому он будет расти в следующем году.
Подробнее
🔹 10. Фрейминг (Framing)
Мы рассматриваем информацию в том контексте, в котором она была предоставлена.
Пример:
Компания заявляет, что «наша прибыль превзошла ожидания». Однако компания не упоминает, что прибыль снизилась по сравнению с прошлым годом. Вы думаете, что они хорошо справились, но на самом деле это не так.
Подробнее
🔹 11. Парадокс выбора (Paradox of Choice)
Мы верим, что больше выбора = больше свободы. Исследования говорят нам, что больший выбор приводит к параличу принятия решений.
Пример:
Автомобильные компании позволяют выбрать один из 100 цветов. Telsa предоставляет клиентам 5 вариантов.
=======
На основе треда Ali Ladha (AliTheCFO)
События недели
10.05.2023, среда
🏭 Полиметалл, производственные результаты за I квартал 2023 г.
🇩🇪 ИПЦ, оконч., апрель
🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, апрель
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
11.05.2023, четверг
🇷🇺 Доклад Банка России о денежно-кредитной политике
🔌 Заседание совета директоров Россети Волга и Россети Северо-Запад. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
🏭 Заседание совета директоров Селигдара. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
💻 Собрание акционеров Headhunter. Акционеры обсудят вопрос о наделении совета директоров полномочиями провести buyback
🇨🇳 ИПЦ, индекс цен производителей, апрель
🇬🇧 ВВП, оконч., промышленное производство, апрель
🇬🇧 Ключевая ставка Банка Англии, май
🇺🇸 Индекс цен производителей, май
12.05.2023, пятница
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, предв., май
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes
🇷🇺 ИПЦ, апрель
10.05.2023, среда
🏭 Полиметалл, производственные результаты за I квартал 2023 г.
🇩🇪 ИПЦ, оконч., апрель
🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, апрель
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
11.05.2023, четверг
🇷🇺 Доклад Банка России о денежно-кредитной политике
🔌 Заседание совета директоров Россети Волга и Россети Северо-Запад. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
🏭 Заседание совета директоров Селигдара. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
💻 Собрание акционеров Headhunter. Акционеры обсудят вопрос о наделении совета директоров полномочиями провести buyback
🇨🇳 ИПЦ, индекс цен производителей, апрель
🇬🇧 ВВП, оконч., промышленное производство, апрель
🇬🇧 Ключевая ставка Банка Англии, май
🇺🇸 Индекс цен производителей, май
12.05.2023, пятница
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, предв., май
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes
🇷🇺 ИПЦ, апрель
💰 Полюс - дивиденды
Совет директоров Полюса рекомендовал выплату итоговых дивидендов за 2022 год в размере 436,79 рублей на акцию. Дата закрытия реестра 16 июня 2023.
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 4,07%.
Напомним про текущие принципы дивидендной политики:
Полюс будет платить дивиденды каждые полгода по 30% от EBITDA, если отношение чистого долга к EBITDA будет меньше 2.5х (сейчас 0.88х). Если коэффициент превышает 2.5х, Совет директоров может принять решение о выплате дивидендов с учетом денежной позиции Общества, свободного денежного потока, прогноза на следующие периоды и рыночной конъюнктуры.
Стоит отметить, что компания не выплачивала дивиденды за 2 полугодие 2021 года и далее из-за сложной геополитической ситуации. Мы ожидаем, что Полюс вернется к выплате дивидендов каждые полгода, следуя дивидендной политике.
Ожидаемая дивидендная доходность за 12 месяцев равна 6,49%.
Акции Полюс в настоящий момент входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
Не входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD из-за низкого уровня индекса стабильности дивидендов DSI.
👉 Полюс в сервисе Дивиденды
👉 Полюс в сервисе Анализ акций
Совет директоров Полюса рекомендовал выплату итоговых дивидендов за 2022 год в размере 436,79 рублей на акцию. Дата закрытия реестра 16 июня 2023.
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 4,07%.
Напомним про текущие принципы дивидендной политики:
Полюс будет платить дивиденды каждые полгода по 30% от EBITDA, если отношение чистого долга к EBITDA будет меньше 2.5х (сейчас 0.88х). Если коэффициент превышает 2.5х, Совет директоров может принять решение о выплате дивидендов с учетом денежной позиции Общества, свободного денежного потока, прогноза на следующие периоды и рыночной конъюнктуры.
Стоит отметить, что компания не выплачивала дивиденды за 2 полугодие 2021 года и далее из-за сложной геополитической ситуации. Мы ожидаем, что Полюс вернется к выплате дивидендов каждые полгода, следуя дивидендной политике.
Ожидаемая дивидендная доходность за 12 месяцев равна 6,49%.
Акции Полюс в настоящий момент входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
Не входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD из-за низкого уровня индекса стабильности дивидендов DSI.
👉 Полюс в сервисе Дивиденды
👉 Полюс в сервисе Анализ акций
Индекс МосБиржи по итогам недели: +1,06%
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
ЛУКОЙЛ +6,8%
Polymetal +5,6%
ИнтерРАО +5,1%
Globaltrans +5%
Татнефть-п +5%
⬇️ Аутсайдеры
Сбербанк-п -4,7% (див. гэп)
Сбербанк -3,9% (див. гэп)
МКБ -3,2%
Ростел -ао +0,3%
Мосбиржа +0,3%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
ЛУКОЙЛ +6,8%
Polymetal +5,6%
ИнтерРАО +5,1%
Globaltrans +5%
Татнефть-п +5%
⬇️ Аутсайдеры
Сбербанк-п -4,7% (див. гэп)
Сбербанк -3,9% (див. гэп)
МКБ -3,2%
Ростел -ао +0,3%
Мосбиржа +0,3%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
События недели
15.05.2023, понедельник
📱 VK - результаты за I квартал 2023 г.
🛢 Заседание СД Башнефти. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
📱 Заседание СД МТС. В повестке вопросы, связанных с проведением ГОСА
🔌 ТГК-1 - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
🇪🇺 Промышленное производство, март
16.05.2023, вторник
🛒 Окей - операционные результаты за I квартал 2023 г.
🏛 Последний торговый день в «стакане Т+2» на Мосбирже по акциям: ОР Групп, Медиахолдинг, ГИТ, Меридиан, Инвест-Девелопмент
🇨🇳 🇺🇸 Розничные продажи, промышленное производство, апрель
🇬🇧 Уровень безработицы, март
🇪🇺 Индекс экономических ожиданий ZEW, май
🇪🇺 ВВП, пересмотренный, 1 кв.
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
17.05.2023, среда
🇯🇵 ВВП, 1 кв.
🇪🇺 ИПЦ, оконч., апрель
🇺🇸 Количество выданных разрешений на строительство, количество новостроек, апрель
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
18.05.2023, четверг
📋 ГОСА Распадской
💰 Последний день для покупки акций КуйбышевАзота под дивиденды за 2022г (ДД ао 4,87%, п 4,82%)
💰 Последний день для покупки акций Группы Позитив под дивиденды за 2022г (ДД 1,12%)
🏦 Сбербанк - консолидированные финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Продажи на вторичном рынке жилья, апрель
19.05.2023, пятница
🔌 ГОСА Интер РАО
📱День инвестора Группы Позитив
🌲 Заседание СД Сегежи. В повестке есть вопрос дивидендов
📱МТС - консолидированные финансовые результаты за I квартал 2023 г.
🇯🇵 Базовый ИПЦ, апрель
🇩🇪 Индекс цен производителей, апрель
15.05.2023, понедельник
📱 VK - результаты за I квартал 2023 г.
🛢 Заседание СД Башнефти. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
📱 Заседание СД МТС. В повестке вопросы, связанных с проведением ГОСА
🔌 ТГК-1 - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
🇪🇺 Промышленное производство, март
16.05.2023, вторник
🛒 Окей - операционные результаты за I квартал 2023 г.
🏛 Последний торговый день в «стакане Т+2» на Мосбирже по акциям: ОР Групп, Медиахолдинг, ГИТ, Меридиан, Инвест-Девелопмент
🇨🇳 🇺🇸 Розничные продажи, промышленное производство, апрель
🇬🇧 Уровень безработицы, март
🇪🇺 Индекс экономических ожиданий ZEW, май
🇪🇺 ВВП, пересмотренный, 1 кв.
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
17.05.2023, среда
🇯🇵 ВВП, 1 кв.
🇪🇺 ИПЦ, оконч., апрель
🇺🇸 Количество выданных разрешений на строительство, количество новостроек, апрель
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
18.05.2023, четверг
📋 ГОСА Распадской
💰 Последний день для покупки акций КуйбышевАзота под дивиденды за 2022г (ДД ао 4,87%, п 4,82%)
💰 Последний день для покупки акций Группы Позитив под дивиденды за 2022г (ДД 1,12%)
🏦 Сбербанк - консолидированные финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Продажи на вторичном рынке жилья, апрель
19.05.2023, пятница
🔌 ГОСА Интер РАО
📱День инвестора Группы Позитив
🌲 Заседание СД Сегежи. В повестке есть вопрос дивидендов
📱МТС - консолидированные финансовые результаты за I квартал 2023 г.
🇯🇵 Базовый ИПЦ, апрель
🇩🇪 Индекс цен производителей, апрель
💰 Ленэнерго - дивиденды
Совет директоров Ленэнерго рекомендовал выплату итоговых дивидендов за 2022 год в размере 0,0588 рублей на обыкновенную акцию и 18,83 рублей на привилегированную акцию. Дата закрытия реестра 27 июня 2023.
Дивидендная доходность к текущим ценам по обыкновенным акциям составляет 0,38% , по привилегированным - 11,49%
Согласно Уставу Россети Ленэнерго общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли по РСБУ. Компания выплатит дивиденды в соответствии с дивидендной политикой.
Префы Ленэнерго в настоящий момент входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD благодаря высокому индексу стабильности дивидендов (DSI) и высокой исторической дивидендной доходности, они также входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
👉 Ленэнерго-п в сервисе Дивиденды
👉 Ленэнерго-п в сервисе Анализ акций
Совет директоров Ленэнерго рекомендовал выплату итоговых дивидендов за 2022 год в размере 0,0588 рублей на обыкновенную акцию и 18,83 рублей на привилегированную акцию. Дата закрытия реестра 27 июня 2023.
Дивидендная доходность к текущим ценам по обыкновенным акциям составляет 0,38% , по привилегированным - 11,49%
Согласно Уставу Россети Ленэнерго общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли по РСБУ. Компания выплатит дивиденды в соответствии с дивидендной политикой.
Префы Ленэнерго в настоящий момент входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD благодаря высокому индексу стабильности дивидендов (DSI) и высокой исторической дивидендной доходности, они также входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
👉 Ленэнерго-п в сервисе Дивиденды
👉 Ленэнерго-п в сервисе Анализ акций
💰Башнефть - дивиденды
Совет директоров Башнефти рекомендовал дивиденды за 2022 год в размере 199,89 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию. Дата закрытия реестра: 7 июля 2023.
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет: по обычке 13,61%, по префам 15,57%.
Напомним о текущих принципах дивидендной политики: дивидендные выплаты должны составлять не менее 25% от чистой прибыли по МСФО при условии, если показатель NetDebt/EBITDA не превысит 2х.
Рекомендованные дивиденды оказались выше наших ожиданий.
Башнефть не предоставила отчетности за 2022 год. Если предположить, что параметры выплаты в 25% от чистой прибыли остались в силе, то компания могла получить рекордную прибыль в своей истории (142 млрд руб.). Данная прибыль скорее всего связана с большими поступлениями по "обратному акцизу", компания имеет крупнейшие перерабатывающие мощности. Мы также не исключаем вариант, что компания могла заплатить больше 25% от чистой прибыли.
Привилегированные акции Башнефти входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD благодаря высокому индексу стабильности дивидендов (DSI) и высокой дивидендной доходности.
Привилегированные акции также входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
👉 Башнефть-ао в сервисе Дивиденды
👉 Башнефть-п в сервисе Дивиденды
👉 Башнефть в сервисе Анализ акций
Совет директоров Башнефти рекомендовал дивиденды за 2022 год в размере 199,89 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию. Дата закрытия реестра: 7 июля 2023.
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет: по обычке 13,61%, по префам 15,57%.
Напомним о текущих принципах дивидендной политики: дивидендные выплаты должны составлять не менее 25% от чистой прибыли по МСФО при условии, если показатель NetDebt/EBITDA не превысит 2х.
Рекомендованные дивиденды оказались выше наших ожиданий.
Башнефть не предоставила отчетности за 2022 год. Если предположить, что параметры выплаты в 25% от чистой прибыли остались в силе, то компания могла получить рекордную прибыль в своей истории (142 млрд руб.). Данная прибыль скорее всего связана с большими поступлениями по "обратному акцизу", компания имеет крупнейшие перерабатывающие мощности. Мы также не исключаем вариант, что компания могла заплатить больше 25% от чистой прибыли.
Привилегированные акции Башнефти входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD благодаря высокому индексу стабильности дивидендов (DSI) и высокой дивидендной доходности.
Привилегированные акции также входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
👉 Башнефть-ао в сервисе Дивиденды
👉 Башнефть-п в сервисе Дивиденды
👉 Башнефть в сервисе Анализ акций
💰Сургутнефтегаз - дивиденды
Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал дивиденды за 2022 год в размере 0,8 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию. Дата закрытия реестра: 20 июля 2023.
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет: по обычке 3,21%, по префам 2,21%.
Сургутнефтегаз не предоставил отчетности за 2022 год. Главной особенностью компании является большая накопленная валютная денежная позиция в долларах. Ослабление рубля приводит к росту прибыли и дивидендов за счет переоценки валютной "подушки" и наоборот.
Возможные причины низких дивидендов по привилегированным акциям - убытки за 2022 год, валютные колебания. Также главным вопросом по компании остается судьба валютной "кубышки".
Акции Сургутнефтегаза двух типов входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD.
Не входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
👉 Сургутнефтегаз-ао в сервисе Дивиденды
👉 Сургутнефтегаз-п в сервисе Дивиденды
👉 Сургутнефтегаз в сервисе Анализ акций
Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал дивиденды за 2022 год в размере 0,8 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию. Дата закрытия реестра: 20 июля 2023.
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет: по обычке 3,21%, по префам 2,21%.
Сургутнефтегаз не предоставил отчетности за 2022 год. Главной особенностью компании является большая накопленная валютная денежная позиция в долларах. Ослабление рубля приводит к росту прибыли и дивидендов за счет переоценки валютной "подушки" и наоборот.
Возможные причины низких дивидендов по привилегированным акциям - убытки за 2022 год, валютные колебания. Также главным вопросом по компании остается судьба валютной "кубышки".
Акции Сургутнефтегаза двух типов входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD.
Не входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
👉 Сургутнефтегаз-ао в сервисе Дивиденды
👉 Сургутнефтегаз-п в сервисе Дивиденды
👉 Сургутнефтегаз в сервисе Анализ акций
💰МТС - дивиденды
Совет директоров МТС рекомендовал дивиденды по итогам 2022 год в размере 34.29 рублей на акцию (около 90% прибыли). Дата закрытия реестра: 29 июня 2023.
Наш прогноз был немного ниже: 33 рубля на акцию.
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет: ~11.73%
Акции МТС входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, а также в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
👉 МТС в сервисе Дивиденды
👉 МТС в сервисе Анализ акций
Совет директоров МТС рекомендовал дивиденды по итогам 2022 год в размере 34.29 рублей на акцию (около 90% прибыли). Дата закрытия реестра: 29 июня 2023.
Наш прогноз был немного ниже: 33 рубля на акцию.
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет: ~11.73%
Акции МТС входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, а также в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
👉 МТС в сервисе Дивиденды
👉 МТС в сервисе Анализ акций
💰ЛСР - дивиденды
Совет директоров ЛСР рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2022 год в размере 78 рублей на акцию (около 60% прибыли). Дата закрытия реестра: 7 июля 2023.
ЛСР вернулся к своим классическим выплатам в 78 рублей впервые с 2019 года. Наш прогноз совпал с рекомендацией.
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет: ~13.63%
Акции ЛСР не входят в наши биржевые фонды (в DIVD ETF - в основном по причине пропуска выплат в 2022 году и соответственно низкого индекса стабильности выплат DSI).
👉 ЛСР в сервисе Дивиденды
👉 ЛСР в сервисе Анализ акций
Совет директоров ЛСР рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2022 год в размере 78 рублей на акцию (около 60% прибыли). Дата закрытия реестра: 7 июля 2023.
ЛСР вернулся к своим классическим выплатам в 78 рублей впервые с 2019 года. Наш прогноз совпал с рекомендацией.
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет: ~13.63%
Акции ЛСР не входят в наши биржевые фонды (в DIVD ETF - в основном по причине пропуска выплат в 2022 году и соответственно низкого индекса стабильности выплат DSI).
👉 ЛСР в сервисе Дивиденды
👉 ЛСР в сервисе Анализ акций
Индекс МосБиржи по итогам недели: +2,38%
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Ростел -ао +12,2%
TCS-гдр +11,8%
МТС +11,2%
Yandex +11%
VK +10,7%
⬇️ Аутсайдеры
Polymetal -12,4%
Сургнфгз-п -10,6%
Полюс -4,7%
РУСАЛ -0,9%
Новатэк -0,5%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Ростел -ао +12,2%
TCS-гдр +11,8%
МТС +11,2%
Yandex +11%
VK +10,7%
⬇️ Аутсайдеры
Polymetal -12,4%
Сургнфгз-п -10,6%
Полюс -4,7%
РУСАЛ -0,9%
Новатэк -0,5%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
ЭФФЕКТ ИСХОДНОГО БОГАТСТВА
Ричард Талер из Чикагского университета однажды привел занятный пример отсутствия инвариантности в денежных вопросах, то есть нерациональной неизменности позиции при изменении внешних условий.
Талер предложил своим студентам представить, что они выиграли $30. Затем им нужно было выбрать одно из двух: бросить монетку (и получить еще $9, если выпадет орел, или отдать $9, если выпадет решка) либо не бросать монетку. Бросить монетку решили 70 % студентов.
На следующем занятии Талер предложил студентам представить, что их начальный капитал равен нулю, а выбрать нужно было один из следующих вариантов: бросить монетку (и получить $39, если выпадет орел, или $21 – если решка) либо не бросать ее и гарантированно получить $30. Только 43 % студентов согласились бросить монетку, большинство же предпочли гарантированный выигрыш.
Если сопоставить оба случая, то видно, что размер выигрыша одинаков. Начинаете вы с $30 или с нуля, вероятный выигрыш в $39 или в $21 каждый раз противопоставляется гарантированной сумме в $30.
Студенты, однако, проявляют разные предпочтения, демонстрируя отсутствие инвариантности. Талер назвал это несоответствие «эффектом исходного богатства».
Если у вас в кармане есть деньги, вы склонны рисковать. Если же в кармане пусто, то вы предпочтете гарантированно получить $30, а не играть, рискуя получить всего лишь $21.
В реальном мире эффект исходного богатства имеет немаловажное значение. Состоятельные инвесторы готовы идти на серьезные риски, поскольку могут позволить себе существенные потери, а инвесторы с небольшими ресурсами предпочитают консервативную стратегию из опасения потерять то, что у них есть.
И те, и другие действуют против логики. Состоятельный инвестор и без того богат, чтобы рисковать. Потеря у малоимущего вряд ли круто изменит его жизнь, однако выигрыш мог бы открыть для него новые перспективы.
=======
Питер Бернстайн, "Фундаментальные идеи финансового мира. Эволюция"
Ричард Талер из Чикагского университета однажды привел занятный пример отсутствия инвариантности в денежных вопросах, то есть нерациональной неизменности позиции при изменении внешних условий.
Талер предложил своим студентам представить, что они выиграли $30. Затем им нужно было выбрать одно из двух: бросить монетку (и получить еще $9, если выпадет орел, или отдать $9, если выпадет решка) либо не бросать монетку. Бросить монетку решили 70 % студентов.
На следующем занятии Талер предложил студентам представить, что их начальный капитал равен нулю, а выбрать нужно было один из следующих вариантов: бросить монетку (и получить $39, если выпадет орел, или $21 – если решка) либо не бросать ее и гарантированно получить $30. Только 43 % студентов согласились бросить монетку, большинство же предпочли гарантированный выигрыш.
Если сопоставить оба случая, то видно, что размер выигрыша одинаков. Начинаете вы с $30 или с нуля, вероятный выигрыш в $39 или в $21 каждый раз противопоставляется гарантированной сумме в $30.
Студенты, однако, проявляют разные предпочтения, демонстрируя отсутствие инвариантности. Талер назвал это несоответствие «эффектом исходного богатства».
Если у вас в кармане есть деньги, вы склонны рисковать. Если же в кармане пусто, то вы предпочтете гарантированно получить $30, а не играть, рискуя получить всего лишь $21.
В реальном мире эффект исходного богатства имеет немаловажное значение. Состоятельные инвесторы готовы идти на серьезные риски, поскольку могут позволить себе существенные потери, а инвесторы с небольшими ресурсами предпочитают консервативную стратегию из опасения потерять то, что у них есть.
И те, и другие действуют против логики. Состоятельный инвестор и без того богат, чтобы рисковать. Потеря у малоимущего вряд ли круто изменит его жизнь, однако выигрыш мог бы открыть для него новые перспективы.
=======
Питер Бернстайн, "Фундаментальные идеи финансового мира. Эволюция"
События недели
22.05.2023, понедельник
💡 Заседание совета директоров Газпром нефти. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
🛢 Заседание совета директоров Нижнекамскнефтехима. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
🏛 Московская биржа - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
🌾 Русагро - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
🇨🇳 Ключевая ставка НБК, май
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, предв., май
23.05.2023, вторник
🏭 ГОСА ВСМПО-АВИСМА
💡 Заседание совета директоров Газпрома. В повестке есть вопрос дивидендов
🛢 Заседание совета директоров Казаньоргсинтеза. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
🛢 Заседание совета директоров Русснефти. Будут рассмотрены рекомендации по вопросу распределения прибыли
🏭 Презентация нефинансовых итогов Норникеля за 2022 г.
🇩🇪🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности и в сфере услуг, предв., май
🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности и в сфере услуг Markit, предв., май
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
24.05.2023, среда
🛒 Ozon - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
🏦 TCS Group - финансовые результаты за I квартал 2023 г.
🌲 Сегежа - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
🇬🇧 ИПЦ, апрель
🇩🇪Индекс экономических ожиданий и делового климата IFO, май
🇷🇺 Индекс цен производителей, апрель
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
25.05.2023, четверг
🇩🇪ВВП, 1 кв.
🇺🇸 Ценовой ИПЦ, базовый ценовой ИПЦ, ВВП, Дефлятор ВВП, вторая оценка, 1 кв.
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇷🇺 Международные резервы за неделю
26.05.2023, пятница
🔌 Заседание совета директоров ОГК-2. В повестке вопросы, связанные с проведением ОСА
🇺🇸 Личные доходы, личные расходы, апрель
🇺🇸 Базовый ценовой индекс потребительских расходов, ценовой индекс потребительских расходов, апрель
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, инфляционные ожидания потребителей по опросу Университета Мичигана, май
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes
22.05.2023, понедельник
💡 Заседание совета директоров Газпром нефти. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
🛢 Заседание совета директоров Нижнекамскнефтехима. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
🏛 Московская биржа - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
🌾 Русагро - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
🇨🇳 Ключевая ставка НБК, май
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, предв., май
23.05.2023, вторник
🏭 ГОСА ВСМПО-АВИСМА
💡 Заседание совета директоров Газпрома. В повестке есть вопрос дивидендов
🛢 Заседание совета директоров Казаньоргсинтеза. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
🛢 Заседание совета директоров Русснефти. Будут рассмотрены рекомендации по вопросу распределения прибыли
🏭 Презентация нефинансовых итогов Норникеля за 2022 г.
🇩🇪🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности и в сфере услуг, предв., май
🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности и в сфере услуг Markit, предв., май
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
24.05.2023, среда
🛒 Ozon - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
🏦 TCS Group - финансовые результаты за I квартал 2023 г.
🌲 Сегежа - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
🇬🇧 ИПЦ, апрель
🇩🇪Индекс экономических ожиданий и делового климата IFO, май
🇷🇺 Индекс цен производителей, апрель
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
25.05.2023, четверг
🇩🇪ВВП, 1 кв.
🇺🇸 Ценовой ИПЦ, базовый ценовой ИПЦ, ВВП, Дефлятор ВВП, вторая оценка, 1 кв.
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇷🇺 Международные резервы за неделю
26.05.2023, пятница
🔌 Заседание совета директоров ОГК-2. В повестке вопросы, связанные с проведением ОСА
🇺🇸 Личные доходы, личные расходы, апрель
🇺🇸 Базовый ценовой индекс потребительских расходов, ценовой индекс потребительских расходов, апрель
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, инфляционные ожидания потребителей по опросу Университета Мичигана, май
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes
ПРОГРАММА СТАЖИРОВКИ ДЛЯ СТУДЕНТОВ В УК ДОХОДЪ
Мы вновь ищем студентов 3-4 курсов и магистратуры экономических/финансовых и физико-математических специальностей на оплачиваемую стажировку по направлениям финансовой аналитики и управления активами.
Базовые условия:
🔹Работа в офисе в Санкт-Петербурге (удаленная стажировка исключается).
🔹Срок стажировки 6-12 мес. без отрыва от учебы.
🔹Загрузка: 20-25 часов в неделю (нет программы на полный день).
🔹Официальное оформление и стаж.
🔹Стажировка оплачивается. Размер вознаграждения - по итогам собеседования.
🔹Лучшие стажеры получат предложения на постоянную работу на должность аналитика, помощника управляющего, трейдера или риск-менеджера.
В качестве стажера вы сможете:
🔹Познакомиться с работой управляющей компании и всей инвестиционной инфраструктуры.
🔹Принять участие в создании новых инвестиционных продуктов.
🔹Улучшить наши сервисы Дивиденды, Анализ акций и Анализ облигаций.
🔹Создать новые полезные аналитические сервисы.
🔹Получить возможность стать частью инвестиционной команды УК ДОХОДЪ.
Чтобы принять участие в программе:
🔸Заполните онлайн анкету
🔸Выполните конкурсное задание.
🔸Пройдите финальное собеседование.
Будем рады видеть вас в нашей команде!
Мы вновь ищем студентов 3-4 курсов и магистратуры экономических/финансовых и физико-математических специальностей на оплачиваемую стажировку по направлениям финансовой аналитики и управления активами.
Базовые условия:
🔹Работа в офисе в Санкт-Петербурге (удаленная стажировка исключается).
🔹Срок стажировки 6-12 мес. без отрыва от учебы.
🔹Загрузка: 20-25 часов в неделю (нет программы на полный день).
🔹Официальное оформление и стаж.
🔹Стажировка оплачивается. Размер вознаграждения - по итогам собеседования.
🔹Лучшие стажеры получат предложения на постоянную работу на должность аналитика, помощника управляющего, трейдера или риск-менеджера.
В качестве стажера вы сможете:
🔹Познакомиться с работой управляющей компании и всей инвестиционной инфраструктуры.
🔹Принять участие в создании новых инвестиционных продуктов.
🔹Улучшить наши сервисы Дивиденды, Анализ акций и Анализ облигаций.
🔹Создать новые полезные аналитические сервисы.
🔹Получить возможность стать частью инвестиционной команды УК ДОХОДЪ.
Чтобы принять участие в программе:
🔸Заполните онлайн анкету
🔸Выполните конкурсное задание.
🔸Пройдите финальное собеседование.
Будем рады видеть вас в нашей команде!
💰Газпром нефть - дивиденды
Совет директоров Газпром нефти рекомендовал финальные дивиденды за 2022 год в размере 12,16 рублей на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра: 10 июля 2023.
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 2,25%.
Раннее компания уже выплатила промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2022 года в размере 69,78 рублей на обыкновенную акцию.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев –15,16%.
Акции Газпром нефти в настоящий момент не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV, БПИФ DIVD., из-за низкого free-float.
Акции Газпром нефти также не входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
👉 Газпром нефть в сервисе Дивиденды
👉 Газпром нефть в сервисе Анализ акций
Совет директоров Газпром нефти рекомендовал финальные дивиденды за 2022 год в размере 12,16 рублей на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра: 10 июля 2023.
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 2,25%.
Раннее компания уже выплатила промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2022 года в размере 69,78 рублей на обыкновенную акцию.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев –15,16%.
Акции Газпром нефти в настоящий момент не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV, БПИФ DIVD., из-за низкого free-float.
Акции Газпром нефти также не входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
👉 Газпром нефть в сервисе Дивиденды
👉 Газпром нефть в сервисе Анализ акций
❌ Газпром не выплатит дивиденды по итогам 2022
Совет директоров Газпрома рекомендовал не выплачивать дивиденды за второе полугодие 2022 года.
В 2022 году компания получила чистую прибыль в размере 1,2 трлн руб., а с учетом корректировок на неденежные статьи – 2,2 трлн руб.
Раннее компания выплатила дивиденды за первое полугодие 2022 года в размере 1,2 трлн руб. или 55% от скорректированной чистой прибыли по МСФО за весь 2022 год, что соответствует дивидендной политике: выплачивать не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Компания оценивает инвестиции Группы Газпром в 3,06 трлн руб. в 2023 году против 2,25 трлн руб. в 2021 году.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 9,13%.
Акции Газпрома входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, но с существенно более низкой долей чем в индексе МосБиржи (7.28% против 14.01%).
Не входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ
👉 Газпром в сервисе Дивиденды
👉 Газпром в сервисе Анализ акций
Совет директоров Газпрома рекомендовал не выплачивать дивиденды за второе полугодие 2022 года.
В 2022 году компания получила чистую прибыль в размере 1,2 трлн руб., а с учетом корректировок на неденежные статьи – 2,2 трлн руб.
Раннее компания выплатила дивиденды за первое полугодие 2022 года в размере 1,2 трлн руб. или 55% от скорректированной чистой прибыли по МСФО за весь 2022 год, что соответствует дивидендной политике: выплачивать не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Компания оценивает инвестиции Группы Газпром в 3,06 трлн руб. в 2023 году против 2,25 трлн руб. в 2021 году.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 9,13%.
Акции Газпрома входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, но с существенно более низкой долей чем в индексе МосБиржи (7.28% против 14.01%).
Не входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ
👉 Газпром в сервисе Дивиденды
👉 Газпром в сервисе Анализ акций
2MIN BOND: Каршеринг Руссия (Делимобиль). Новый выпуск / 3 года / Ориентир доходности 13,3%
Делимобиль - крупнейшая компания занимающаяся шерингом автомобилей, представлена в 10 города России, основными регионами деятельности выступают Москва и Санкт-Петербург.
26 мая, компания планирует разместить новый выпуск облигаций со следующими характеристиками:
•Объём выпуска: 1.5 млрд. руб.
•Срок обращения: 3 года.
•Квартальные выплаты купона.
•Ориентир купона: 12,7%
•Ориентир эффективной доходности: 13,3%.
Кредитный рейтинг:
•ACRA: ruA+(RU) (7 из 10)
•ДОХОДЪ: BBB (7 из 10)
🟢Общее качество эмитента - "среднее" (5.0/10) – Общая бизнес модель компании не стабильна, компания получает бухгалтерскую прибыль благодаря переоценке активов. Низкая эффективность не компенсируется средней долговой нагрузкой. Проблемы с качеством баланса.
🟠Общая оценка качества бизнеса (Outside Quality) – «ниже среднего» (4.7/10.0) - Эмитент имеет невысокую долговую нагрузку NetDebt/Equity (рейтинг 6.7 из 10), которая в полной мере не уравновешивает низкую эффективность ROA (1.0 из 10). Прибыль компании не стабильна.
🔷Качество баланса и прибыли (Inside Quality) – «Среднее» (5.22/10.0)
🟢Качество прибыли - "высокое" (7.23/10) – Компания стремится поддерживать затраты на одном уровне, при этом доля себестоимости высокая ~77%. Здесь показатели рентабельности "ниже среднего" в совокупности с "высокими" показатели оборачиваемости, формируют "высокую" оценку качества прибыли.
За положительный чистый денежный поток, присваивается премия, улучшающая общую оценку.
Рейтинговое агентство АКРА, отмечает потенциал для улучшения показателей рентабельности в будущем, за счет наращивания собственных обслуживающих мощностей.
🟠Качество баланса - "ниже среднего" (4.07/10.0) - Компания имеет умеренную долговую нагрузку, но из-за плохого распределения долга во времени, и низкими значениями оборотных активов, существует ряд проблем с качеством баланса.
Проблемы компании с показателями ликвидности, вызваны достаточно высокой долей краткосрочного долга ~76%. Ликвидность компании низкая (рейтинг 2.0 из 10).
Стоит отметить, что большая часть краткосрочного долга сформирована за счет обязательств перед связанными сторонами.
Высокая доля краткосрочного долга, компенсируется низкой долговой нагрузкой. Финансовая устойчивость "выше среднего" (рейтинг 6.1 из 10).
Из-за невысокого рейтинга моментальной ликвидности и высокой доли краткосрочных обязательств, в данной категории, компании присваивается штраф.
Ориентир доходности: оценён справедливо
Учитывая качество эмитента и проводя сопоставление с аналогами его бумаг, можно сделать вывод о том, что ориентир доходности, оценен справедливо и отражает риски компании.
Аналоги со схожим качеством и схожим уровнем долга ТГК-14 (ISIN: RU000A1066J2; YTM 13,1%) и ЛСР (ISIN: RU000A106888; YTM 12,9%) предоставляют доходность ниже ориентира обозреваемой компании на 0.2-0.5% (см. в полной версии статьи).
Учитывая проблемы с качеством баланса, а также качество получаемой прибыли, рассматриваемый выпуск кажется нам привлекательным только для повышения отраслевой диверсификации сбалансированных по риску портфелей.
По нашему мнению, справедливый ориентир, находится в диапазоне 13-13.4%.
▪️Премия к доходности депозитов в с учетом налогов: ~5%.
▪️Рыночный риск: при росте процентных ставок на 2% цена облигаций упадет примерно на 3.5%.
▪️Риск реинвестирования: За счет реинвестирования будет формироваться около 16.3% от эффективной доходности (высокий уровень). Диапазон доходностей (сложный процент) в зависимости от ставки, по которой вы будете реинвестировать купоны (от 0% до YTM): 10.9-13.3%.
========
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».
Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#2minbond
Делимобиль - крупнейшая компания занимающаяся шерингом автомобилей, представлена в 10 города России, основными регионами деятельности выступают Москва и Санкт-Петербург.
26 мая, компания планирует разместить новый выпуск облигаций со следующими характеристиками:
•Объём выпуска: 1.5 млрд. руб.
•Срок обращения: 3 года.
•Квартальные выплаты купона.
•Ориентир купона: 12,7%
•Ориентир эффективной доходности: 13,3%.
Кредитный рейтинг:
•ACRA: ruA+(RU) (7 из 10)
•ДОХОДЪ: BBB (7 из 10)
🟢Общее качество эмитента - "среднее" (5.0/10) – Общая бизнес модель компании не стабильна, компания получает бухгалтерскую прибыль благодаря переоценке активов. Низкая эффективность не компенсируется средней долговой нагрузкой. Проблемы с качеством баланса.
🟠Общая оценка качества бизнеса (Outside Quality) – «ниже среднего» (4.7/10.0) - Эмитент имеет невысокую долговую нагрузку NetDebt/Equity (рейтинг 6.7 из 10), которая в полной мере не уравновешивает низкую эффективность ROA (1.0 из 10). Прибыль компании не стабильна.
🔷Качество баланса и прибыли (Inside Quality) – «Среднее» (5.22/10.0)
🟢Качество прибыли - "высокое" (7.23/10) – Компания стремится поддерживать затраты на одном уровне, при этом доля себестоимости высокая ~77%. Здесь показатели рентабельности "ниже среднего" в совокупности с "высокими" показатели оборачиваемости, формируют "высокую" оценку качества прибыли.
За положительный чистый денежный поток, присваивается премия, улучшающая общую оценку.
Рейтинговое агентство АКРА, отмечает потенциал для улучшения показателей рентабельности в будущем, за счет наращивания собственных обслуживающих мощностей.
🟠Качество баланса - "ниже среднего" (4.07/10.0) - Компания имеет умеренную долговую нагрузку, но из-за плохого распределения долга во времени, и низкими значениями оборотных активов, существует ряд проблем с качеством баланса.
Проблемы компании с показателями ликвидности, вызваны достаточно высокой долей краткосрочного долга ~76%. Ликвидность компании низкая (рейтинг 2.0 из 10).
Стоит отметить, что большая часть краткосрочного долга сформирована за счет обязательств перед связанными сторонами.
Высокая доля краткосрочного долга, компенсируется низкой долговой нагрузкой. Финансовая устойчивость "выше среднего" (рейтинг 6.1 из 10).
Из-за невысокого рейтинга моментальной ликвидности и высокой доли краткосрочных обязательств, в данной категории, компании присваивается штраф.
Ориентир доходности: оценён справедливо
Учитывая качество эмитента и проводя сопоставление с аналогами его бумаг, можно сделать вывод о том, что ориентир доходности, оценен справедливо и отражает риски компании.
Аналоги со схожим качеством и схожим уровнем долга ТГК-14 (ISIN: RU000A1066J2; YTM 13,1%) и ЛСР (ISIN: RU000A106888; YTM 12,9%) предоставляют доходность ниже ориентира обозреваемой компании на 0.2-0.5% (см. в полной версии статьи).
Учитывая проблемы с качеством баланса, а также качество получаемой прибыли, рассматриваемый выпуск кажется нам привлекательным только для повышения отраслевой диверсификации сбалансированных по риску портфелей.
По нашему мнению, справедливый ориентир, находится в диапазоне 13-13.4%.
▪️Премия к доходности депозитов в с учетом налогов: ~5%.
▪️Рыночный риск: при росте процентных ставок на 2% цена облигаций упадет примерно на 3.5%.
▪️Риск реинвестирования: За счет реинвестирования будет формироваться около 16.3% от эффективной доходности (высокий уровень). Диапазон доходностей (сложный процент) в зависимости от ставки, по которой вы будете реинвестировать купоны (от 0% до YTM): 10.9-13.3%.
========
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».
Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#2minbond
💰АФК Система - дивиденды
Совет директоров АФК Система рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2022 год в размере 0.41 рублей на акцию (около 20% прибыли). Дата закрытия реестра: 19 июля 2023.
Это сумма аналогична «пропущенному дивиденду» в 2022 году и ниже наших ожиданий в 0.52 руб. на акцию (подробнее тут).
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет: ~2,6%
Акции АФК Система не входят в наши пассивные биржевые фонды акций DIVD и GROD, но входят в выборку по нашей активной стратегии.
👉 АФК Система в сервисе Дивиденды
👉 АФК Система в сервисе Анализ акций
Совет директоров АФК Система рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2022 год в размере 0.41 рублей на акцию (около 20% прибыли). Дата закрытия реестра: 19 июля 2023.
Это сумма аналогична «пропущенному дивиденду» в 2022 году и ниже наших ожиданий в 0.52 руб. на акцию (подробнее тут).
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет: ~2,6%
Акции АФК Система не входят в наши пассивные биржевые фонды акций DIVD и GROD, но входят в выборку по нашей активной стратегии.
👉 АФК Система в сервисе Дивиденды
👉 АФК Система в сервисе Анализ акций
