⚡️Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5%

Пресс-релиз

​​💰 Сбербанк - дивиденды

Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал рекордную выплату дивидендов по итогам 2022 года в размере 25 рублей на обыкновенную и привилегированную акции.
Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 14,26% и 14,4% соответственно. Дата закрытия реестра 11 мая 2023 г.

Напомним, что согласно дивидендной политике компании, Сбербанк стремится выплачивать 50% чистой прибыли по МСФО. Такие дивиденды будут поддерживаться при уровне достаточности капитала в 12.5%. Выплачивают равные дивиденды по обыкновенным акциям и по префам один раз в год.

Дивиденды оказались выше ожиданий, общая достаточность капитала на уровне 15,7% на конец 2022 года позволяет произвести выплату в 565 млрд руб., при чистой прибыли по МСФО 270,5 млрд руб за прошедший год.

Акции Сбербанка в настоящий момент не входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD.

👉 Сбербанк-ао в сервисе Дивиденды
👉 Сбербанк-п в сервисе Дивиденды
👉 Сбербанк в сервисе Анализ акций

​​💰 Новатэк - дивиденды

Совет директоров Новатэка рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2022 года в размере 60,58 рублей на акцию.
Дата закрытия реестра 3 мая 2023 г.

Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 5,71%.

Базисом для дивиденда является прибыль за 2 полугодие 2022 года, размер в рамках наших ожиданий.

Напомним, что согласно дивидендной политике Новатэка: направлять на дивиденды не менее 30% от консолидированной чистой прибыли по МСФО, скорректированной на статьи, не относящиеся к основной деятельности и неденежные статьи. Платят дважды в год. База для прогноза - компания старается повышать дивиденды каждый год.

Ожидаемая дивидендная доходность на 12 месяцев равна 11,03%

✅ Акции Новатэк в настоящий момент входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD.

👉 Новатэк в сервисе Дивиденды
👉 Новатэк в сервисе Анализ акций

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: +2,04%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
Сбербанк ап +11,1%
Сбербанк +10,9%
Globaltrans +10,2%
Polymetal +6,6%
Транснф ап +5,3%

⬇️ Аутсайдеры
ММК -5,7%
МТС -3,9%
МосБиржа -3,6%
РУСАЛ -3,4%
X5 Retail -3.3%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

Три ведущих экономиста взяли небольшой самолет и полетели в самую глухомань на север Канады, чтобы поохотиться на лося в выходные. Пилот сразу предупредил, что это очень маленький самолет, и на борт можно взять только одного застреленного лося.

Но, разумеется, они каждый убили по лосю. Наступило воскресенье, и они уговорили пилота позволить им взять всех трех мертвых лосей на борт. Так вот сразу после взлета самолет завалился от груза и разбился. В обломках один из экономистов очнулся, осмотрелся и сказал: "Где мы, черт возьми? О, смотрите, мы примерно в ста ярдах к востоку от того места, где мы разбились в прошлом году".

События недели

20.03.2023, понедельник
🇩🇪Индекс цен производителей, февраль
🇪🇺 Глава ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью
🛢 Окончание периода действия оферты ЛУКОЙЛа по покупке акций ЭЛ5-Энерго по 0,48 руб

21.03.2023, вторник
🇪🇺 Индекс экономических ожиданий ZEW, март
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API

22.03.2023, среда
🇷🇺Индекс цен производителей, февраль
🇺🇸 Ключевая ставка ФРС США
🇬🇧 ИПЦ, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA

23.03.2023, четверг
🇷🇺 Международные резервы, за неделю
🇬🇧 Ключевая ставка Банка Англии, март
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, предв., март

24.03.2023, пятница
📋 ГОСА  ФосАгро
🇯🇵 Базовый ИПЦ, февраль
🇪🇺🇩🇪 Индекс деловой активности в сфере услуг и промышленности, предв., март
🇺🇸 Заказы на товары длительного пользования, февраль
🇺🇸 Индекс деловой активности в сфере услуг и промышленности Markit, март

​​💰 Интер РАО - дивиденды

Совет директоров Интер РАО рекомендовал выплату годовых дивидендов за 2022 года в размере 0,28365531801897 рублей на акцию. Дата закрытия реестра 30 мая 2023 г.

Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 8,3%.

Напомним, что согласно действующей дивидендной политике Интер РАО, размер дивидендных выплат установлен на уровне 25% от прибыли по МСФО, несмотря на установленные требования к госкомпаниям по уровню дивидендных выплат в 50% от чистой прибыли. Компания еще не предоставила отчетности за 2022 год, если предположить, что и в этот раз выплата составила 25% от чистой прибыли, то размер прибыли равен 118,45 млрд руб. (+57,9% г-г).


Акции Интер РАО в настоящий момент входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD

Не входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD.

👉 Интер РАО в сервисе Дивиденды
👉 Интер РАО в сервисе Анализ акций

​​КАК КИТАЙ ПЕРЕРОС СОЦИАЛИЗМ:
Капитализм с китайской спецификой

Комментируя широко распространеное мнение, будто экономические реформы привнести в экономику слишком много капитализма и что Китай отошел от социализма, Дэн Сяопин вновь высказал концепцию, которую давно вынашивал:

Соотношение планирования и рыночных сил не является главным отличием социализма от капитализма. Плановая экономика неравнозначна социализму, потому что планирование есть и при капитализме; рыночная экономика еще не означает капитализм, потому что рынки есть и при социализме. Как планирование, так и рыночные силы являются средством контроля над экономической деятельностью. Суть социализма — это освобождение и развитие производственных сил, ликвидация эксплуатации и поляризации и полное достижение всеобщего благоденствия. Эту мысль следует донести до народа.

Хороши или плохи ценные бумаги и фондовые рынки? Сопряжены ли они с рисками? Свойственны ли они исключительно капитализму? Может ли социализм их использовать? Пусть каждый думает по-своему, но нам стоит попробовать эти вещи.

Если спустя год-другой окажется, что эксперимент удался, мы сможем расширить сферу их применения. В противном случае мы сможем поставить точку и отказаться от них. Мы сможем отказаться от них сразу или постепенно, полностью или частично. Чего тут бояться? Пока мы придерживаемся этой позиции, все будет в порядке: мы не наделаем крупных ошибок.

Короче говоря, если мы хотим, чтобы социализм доказал свое превосходство над капитализмом, надо без всякого стеснения использовать достижения всех культур и перенимать у других стран - в том числе у развитых капиталистических все передовые методы работы и управления, отражающие законы, которые регулируют современное общественное производство.

======
Это был отрывок из книги нобелевского лауреата по экономике Рональда Коуза "Как Китай стал капиталистическим" (2013).

#доходъисториярынков

​​Возможности для валютных вложений внутри России

Закрытие внешних рынков для российских эмитентов валютных облигаций привело к развитию рынка замещающих облигаций (в USD и EUR), а также облигаций, номинированных в китайских юанях (CNY).

Замещающие облигации – это локальные, выпущенные на замену еврооблигаций, обращающиеся в российской юрисдикции долговые бумаги. Номинал и доходности выражены в валюте, но расчеты осуществляются в рублях по курсу Банка России (по некоторым выпускам есть расчеты по сделкам в валюте, но суммы купонов и погашений все равно будут выплачены в рублях).

Облигации в юанях доступны для покупки/продажи и в юанях и в рублях. Суммы купонов и погашений будут выплачиваться в юанях.

Эти инструменты предлагают высокий уровень валютной доходности и надежности, а также имеют низкие инфраструктурные риски. Наиболее интересные и ликвидные из них мы собрали для вас в этом файле Excel и на картинке ниже.

Вы также можете подбирать любые облигации по десяткам параметров (включая ликвидность) в нашем сервисе Анализ облигаций.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.

​​💰 Банк Санкт-Петербург - дивиденды

Совет директоров Банк Санкт-Петербург рекомендовал выплату годовых дивидендов за 2022 года в размере 21 руб. 16 коп. на 1 обыкновенную акцию и 22 коп. на 1 привилегированную акцию. Дата закрытия реестра 10 мая 2023 г.

Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 15,2% по акциям и 0,7% по привилегированным акциям.

Напомним, что согласно действующей дивидендной политике Банка Санкт-Петербург, размер дивидендных выплат предусматривает отчисления на выплату по обыкновенным акциям дивидендов не менее 20% от чистой прибыли по МСФО с учетом имеющегося в распоряжении свободного капитала.

Банку в 2022 году на фоне экстраординарной ситуации на финансовом рынке России удалось получить феноменальную прибыль в 47,5 млрд руб. (в 2,6 раза выше прошлого года), дивидендные выплаты составят лишь 21% от чистой прибыли. Повторение столь отличного результата в 2023 году под вопросом из-за попадания в SDN лист США и под санкции Великобритании.

Выплата дивидендов летом прошлого года, хотя формально и называлась "за 1П 2022" фактически являлась выплатой дивидендов за 2021 года, норма дивидендной выплаты тогда равнялась 31% от чистой прибыли.

✅ Обыкновенные акции Банка Санкт-Петербург в настоящий момент входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD, а также в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD.

👉 Банк Санкт-Петербург в сервисе Дивиденды
👉 Банк Санкт-Петербург в сервисе Анализ акций

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: +2,96%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
GLTR +9,8%
Система +7,4%
Транснефть (преф) 7,2%
ВТБ +7,0%
Новатэк +6,0%

⬇️ Аутсайдеры
FIVE -3,3%
ММК -2,7%
TCS -1,9%
OZON -1,3%
AGRO-гдр -0,7%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

События недели

27.03.2023, понедельник
🚂 Globaltrans - финансовые и операционные результаты за 2022 г.
🇩🇪 Индекс экономических ожиданий и делового климата IFO, март
🇬🇧 Глава Банка Англии Эндрю Бэйли выступит с речью

28.03.2023, вторник
🔌 Ленэнерго - отчет по РСБУ за 2022 г.
🇺🇸 Торговый баланс, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Conference Board, март

29.03.2023, среда
🛒 Лента - финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г.
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA

30.03.2023, четверг
🇪🇺 Индекс делового климата, индекс экономических ожиданий, март
🇩🇪 ИПЦ, предв., март
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 ВВП, Дефлятор ВВП, первая оценка, 4 кв.

31.03.2023, пятница
💰 Последний день для покупки акций ФосАгро под дивиденды за 2022г (ДД 6,3%)
🌲Сегежа - финансовые результаты по МСФО за 2022 г.
🇨🇳 Индекс деловой активности в сфере услуг и промышленности, март
🇩🇪 Розничные продажи, февраль
🇩🇪 Уровень безработицы, март
🇪🇺 ИПЦ, предв., март
🇪🇺 Уровень безработицы, февраль
🇺🇸 Личные доходы, личные расходы, ценовой и базовый ценовой индекс потребительских расходов, ценовой и базовый ценовой индекс потребительских расходов, февраль
🇺🇸 Индекс потребительского доверия и инфляционные ожидания потребителей Университета Мичигана, март

​​💰 КуйбышевАзот - дивиденды

Совет директоров КуйбышевАзот рекомендовал выплату итоговых дивидендов за 2022 год в размере 35 рублей на обыкновенную и привилегированную акции. Дата закрытия реестра 22 мая 2023 г.

Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 6,01% и 6,03% для обыкновенных и привилегированных акций соответственно.

Напомним, что согласно дивидендной политике, целью КуйбышевАзот является выплата дивидендов в размере не менее 30% от годовой прибыли по РСБУ, при условии соответствия принципам сохранения устойчивого финансового состояния компании и обеспечения перспектив его развития.

В 2020 году компания сделала паузу в выплате дивидендов, связанную с пандемией, а также широкой инвестпрограммой. Именно благодаря росту производственных мощностей - КуйбышевАзот смог обеспечить увеличение дивидендных выплат с 2021 года.

С учетом предыдущей выплаты за 1 полугодие 2022 года, итоговый дивиденд за год составит 50 рублей.

Компания еще не предоставила отчетности за 2022 год, если предположить, что в этот раз выплата составила 30% от чистой прибыли, размер прибыли равен 29,6 млрд руб. (+39,6% г-г).

Ожидаемая дивидендная доходность за 12 месяцев равна 11,04% и 11,09% для обыкновенных и привилегированных акций соответственно.

Акции КуйбышевАзота в настоящий момент не входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD , а также в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD.

👉 КуйбышевАзот-ао в сервисе Дивиденды
👉 КуйбышевАзот-п в сервисе Дивиденды
👉 КуйбышевАзот в сервисе Анализ акций

​​2MIN BOND: Балтийский Лизинг. Новый выпуск / 3 года / Ориентир доходности 11,3%

Балтийский лизинг - компания специализируется на лизинге грузового и легкового автотранспорта, а также строительной техники. Входит в топ 10 лизинговых компаний России.

В начале апреля, Балтийский Лизинг планирует разместить новый выпуск облигаций со следующими характеристиками:

•Объём выпуска 3 млрд. руб.
•Срок обращения – 3 года.
•Полугодовые выплаты купона.
•Ориентир купона – 11,2%
•Ориентир эффективной доходности к погашению – 11,5%.
•Выплата основного тела долга (Амортизация) в 4-6 даты купонов.

У компании уже есть торгуемые облигации на похожий срок RU000A1058M3, 2.5 лет, YTM~11.6%.

Кредитный рейтинг:

•RA Эксперт: А+(RU) (7из 10)
•ДОХОДЪ: BBB (7 из 10)

🟠Общие качество эмитента - "ниже среднего" (4.2/10) – Компания имеет высокую долговую нагрузку, которая является характерной чертой лизинговой отрасли. Общее качество бизнеса компании находится выше среднеотраслевого уровня, но из-за проблем в качестве баланса, общая оценка качества эмитента - ниже среднего.

🟢Общая оценка качества бизнеса – «среднее» (4.9/10.0) - Компания имеет высокую долговую нагрузку NetDebt/Equity (1.2/10.0), рейтинг ROE компании принимает значение выше среднего (6.0/10.0), что не в полной мере компенсирует высокую долговую нагрузку. Стабильная прибыль - рейтинг (6.0/10.0) - очень позитивный показатель - поднимает общую оценку.

🔹Качество баланса и прибыли – «ниже среднего» (3.59/10.0)

🟠Качество прибыли - "сильно ниже среднего" (3.6/10) – компания имеет ряд проблем с показателями рентабельности из-за многократного увеличения процентных расходов по обслуживанию долга. При этом из-за отраслевой специфики, низкие показатели оборачиваемости, не компенсируют проблемы с рентабельностью. Оценку на уровень «сильно ниже среднего», выводит штраф за отрицательный чистый денежный поток.

🟠Качество баланса - "сильно ниже среднего" (3.7/10.0) - Проблемы с моментальной ликвидностью, объясняются низким размер денежных средств и почти полным отсутствием финансовых вложений. Хорошо распределённая во времени долговая нагрузка, компенсирует низкий рейтинг моментальной ликвидности. Но из-за высокого соотношения NetDebt/Equity, общий рейтинг устойчивости очень низкий (2.4 из 10.0).

Компания качественно и на постоянной основе публикует отчетность, поэтому в данной категории штраф не накладывается.

Ориентир доходности: немного занижен

Учитывая качество эмитента и проводя сопоставление с аналогами его бумаг, можно сделать вывод о том, что ориентир доходности, близок к справедливой оценке, но все таки, находится немного ниже.

На рынке существуют аналоги, которые при лучших показателях качества и лучшей долговой нагрузке предлагают доходность на том же уровне, или выше.

1. Например, бумаги Новотранс (RU000A103133) YTM ~11.5%, смотрятся более выгодно за счёт лучшего качества и низкой долговой нагрузки.

2. В тоже время, облигации Сэтл Груп (RU000A105X64) YTM ~13.0%, при немного худшем кредитном рейтинги, лучших показателях качества и меньшей долговой нагрузки, предлагают существенно большую доходность.

Обзор нового выпуска Сэтл Груп

Исходя из текущих сложившихся условий на рынке, умеренной долговой нагрузки и постоянных показателях в качестве прибыли, считаем что справедливый ориентир доходности, находится в диапазоне от 11.5%-11.9%.

▪️Данные облигации формируют премию к доходности депозитов (на похожий срок) после учета налогов в размере около 2%.
▪️Рыночный риск: при росте процентных ставок на 2%, цена облигаций снизится примерно на 3,5%. Вы не будете нести рыночный риск, если держите облигацию до погашения.

Полный обзор эмитента в Яндекс Дзен

========
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».

Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#2minbond

​​2MIN BOND: МВ Финанс. Новый выпуск / 2 года (до оферты) / Ориентир доходности 13,5%.

МВ Финанс - компания созданная для привлечения долгового финансирования для ПАО М. Видеo. Крупнейший продавец бытовой техники и электроники в России.

В второй половине апреля, компания планирует разместить новый выпуск облигаций со следующими характеристиками:

•Объём выпуска 5 млрд. руб.
•Срок обращения – 3 года.
•Срок до оферты – 2 года.
•Квартальные выплаты купона.
•Ориентир купона – 13,5%
•Ориентир эффективной доходности к оферте – 14,2%.

У компании уже есть торгуемые облигации на похожий срок RU000A104ZK2, 2.3 лет, YTM~12.4%.

Кредитный рейтинг:

•АКРА: А(RU) (6 из 10)
•ДОХОДЪ: BB- (5 из 10)

🟠Общие качество эмитента - "ниже среднего" (4.5/10) – Отличная способность получать стабильную прибыль и высокая эффективность компенсируются высокой долговой нагрузкой и низким качеством баланса.

🟢Общая оценка качества бизнеса (Outside Quality) – «выше среднего» (5.6/10.0) - сам по себе бизнес эмитента выглядит устойчивым и сильным. Высокий долг формирует хорошую эффективность, но более детальный взгляд на баланс формирует основные кредитные риски компании (см. Inside Quality ниже).

🔹Качество баланса и прибыли (Inside Quality) – «ниже среднего» (3.49/10.0)

🟢Качество прибыли - "среднее" (5.29/10) – компания имеет ряд проблем с показателями рентабельности из-за существенного роста финансовых расходов в прошлом году. При этом характерно высокие для торговой отрасли показатели оборачиваемости в полной мере компенсируют проблемы с рентабельностью.

По нашему мнению проблемы с рентабельностью скорее вызваны краткосрочными факторами - экономической и политической ситуацией в текущий момент, и не являются характерной чертой компании. В будущем, мы ожидаем улучшение показателей рентабельности и рост рейтинга качества прибыли.

🔴Качество баланса - "низкое" (2.41/10.0) - Проблемы компании с финансовой устойчивостью, в первую очередь вызваны высокой долговой нагрузкой компании, дополнительный негативный эффект накладывает неравномерность распределения долговой нагрузки во времени (достаточно высока доля краткосрочного долга).

Несмотря на приемлемую моментальную ликвидность, низкий рейтинг устойчивости компании (1.7 из 10.0) и рейтинг сильно ниже среднего Ликвидности (3.3 из 10.0), формируют низкую оценку качества баланса.

Ориентир доходности: оценён справедливо

Учитывая качество эмитента и проводя сопоставление с аналогами его бумаг, можно сделать вывод о том, что ориентир доходности, оценен справедливо и отражает риски компании.

Аналоги со схожим качеством и схожим уровнем долга предоставляют доходность ниже ориентира для М.Видео на 0.5-2.0% (см. в таблице выше). Дополнительно учитывая наши положительные ожидания в части качества прибыли, рассматриваемый выпуск кажется нам привлекательным, особенно для больших и средних диверсифицированных портфелей.

▪️Премия к доходности депозитов в с учетом налогов: ~3,5%.
▪️Рыночный риск: при росте процентных ставок на 2% цена облигаций упадет примерно на 3.5%.
▪️Риск реинвестирования: За счет реинвестирования будет формироваться около 11% от эффективной доходности (средний уровень). Диапазон доходностей (сложный процент) в зависимости от ставки, по которой вы будете реинвестировать купоны (от 0% до YTM): 12.1-14.2%.

Исходя из текущих условий сложившихся на рынке, средних показателях качества и высокой долговой нагрузке, считаем что справедливый ориентир доходности 12,8-13,6%.

Полный обзор эмитента в Яндекс Дзен

========
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».

Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#2minbond

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: +2,47%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
Сургнфгз-п +6,9%
Татнфт 3ао +6,7%
Аэрофлот +6,3%
OZON +6,1%
Сбербанк +5,7%

⬇️ Аутсайдеры
РУСАЛ -2,7%
Транснф ап -0,8%
НорНик -0,7%
Ростел -ао -0,5%
Полюс -0,5%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

​​Риск возникает из-за незнания того, что вы делаете.

Уоррен Баффет

События недели

03.04.2023, понедельник
🏥 Мать и дитя - финансовые результаты по МСФО за 2022 г.
🇯🇵 Индекс деловой активности и деловых ожиданий в промышленности и сфере услуг Tankan, 1 квартал
🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности Caixin, март
🇷🇺🇩🇪🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности, март
🇺🇸 Индекс деловой активности в промышленности Markit и ISM, март

04.04.2023, вторник
🏛 Московская биржа опубликует данные по оборотам торгов за март
🇩🇪 Экспорт, импорт, торговый баланс, февраль
🇪🇺 Индекс цен производителей, февраль
🇺🇸 Промышленные заказы, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API

05.04.2023, среда
📱Заседание совета директоров Группы Позитив. В повестке есть вопрос дивидендов
🇭🇰🇨🇳 Национальный выходной. Биржи закрыты.
🇷🇺🇩🇪🇪🇺 Индекс деловой активности в сфере услуг, март
🇺🇸 Число созданных рабочих мест в частном секторе ADP, индекс деловой активности в сфере услуг Markit и ISM, март
🇺🇸 Торговый баланс, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA

06.04.2023, четверг
📱 Группа Позитив представит итоговые консолидированные результаты и информацию о дивидендах за 2022, а также прогнозы на 2023
🇨🇳 Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin, март
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇷🇺 Международные резервы, за неделю

07.04.2023, пятница
🇭🇰🇺🇸🇩🇪🇬🇧 Страстная пятница. Биржи закрыты
🇺🇸Уровень безработицы, средняя з/п, количество созданных рабочих мест в с/х секторе, март

​​BOND ETF – ДОХОДЪ Сбондс Корпоративные облигации РФ.
Весенняя ребалансировка

3 апреля вступил в силу новый состав индекса Cbonds CBI RU Middle Market Investable и мы ребалансируем наш биржевой фонд корпоративных облигаций BOND ETF, который ему следует.

▪️ Этот индекс отражает «средний» рынок наиболее ликвидных корпоративных облигаций российских эмитентов с кредитным качеством, расположенным между наиболее надежным и «мусорным»: от A+ до BB+ (включительно).

Высокая ликвидность бумаг, входящих в индекс, принципиально отличает его от любых других индексов российских облигаций. Он действительно является инвестируемым (Investable) и поэтому ему можно следовать очень точно с точки зрения поддержания структуры, риска и доходности.

Фонды облигаций ребалансируются дольше фондов акций вследствие особенностей рынка и, прежде всего, более низкой ликвидности инструментов. Новый список бумаг становится известен примерно за две недели до его вступления в силу. С этого момента фонд уже начинает изменяться и этот процесс в целом может продолжаться около месяца. Основная цель управляющего в этот период как можно лучше, дешевле и эффективнее отразить изменения в дюрации и отраслевой структуре, чтобы ценовые изменения индекса во всем существенных моментах повторяли ценовые изменения индекса.

Вошли/Вышли

Основные изменения в индексе происходят за счет снижения срока до погашения отдельных облигаций (в нашем случае – ниже 6 мес.) и, наоборот, включения в индекс новых, подходящих под его критерии бумаг.

Классические фонды облигаций (и индексы, которым они следуют) как BOND ETF, как правило, не держат облигации до погашения. Это позволяет обеспечивать реалистичное отражение рынка облигаций (а не денежно рынка), а также более стабильное, плавное и прогнозируемое изменение дюрации фонда, а значит уровня рыночного риска. Короткие бумаги – это удел фондов денежного рынка, которые являются отдельным классом активов.

🔹 Вследствие изменения сроков до погашения из индекса и фонда исключаются короткие бумаги Максимы Телеком и ПИКа.

В индекс вошли «свежие», более длинные и подтвердившие свою ликвидность выпуски облигаций Черкизово, Новотранса, Селигдара, Гарант-Инвеста, О'Кей, ДФФ, Евротранса и Джи-групп.

🔹 Изменений, вызванных снижением ликвидности отдельных выпусков, в этой ребалансировке не было.

В результате повышения ликивдности выше медианы в 2 млн. руб. в день за последние 3 месяца в индекс и фонд вошли бумаги Легенды, Пионеры и АБЗ-1.

🔹 Изменений, вызванных пересмотром кредитных рейтингов также не было.

Параметры

В результате ребалансировки доходность облигаций, составляющих фонд составила 11.33%, дюрация фонда выросла с 492 до 607 дней (1.7 года), спред к государственным облигациям (G-spread), отражающий общий кредитный риск портфеля, снизился с 342 до 324 пунктов. Учитывая существенно возросшую активность эмитентов в последнее время мы ожидаем, что дюрация при следующих ребалансировках продолжит расти за счет новых более длинных выпусков облигаций.

Параметры индекса:
▪️ Доходность к погашению (YTM): 11.33%
▪️ Дюрация: 607 дня (1.7 года)
▪️ G-spread: 324 пункта

Все параметры индекса, а также полный состав фонда за каждый день доступны на нашем сайте: https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/bpif/bond

======
👉👉 BOND ETF с затратами всего 0.4% в год отлично подходит для средне-и-долгосрочных инвестиционных портфелей, улучшает их отдачу на риск и снижает чувствительность к моменту инвестирования. Подробнее (включая обновленную презентацию)

Если вы хотите подобрать отдельные облигации, воспользуйтесь нашим сервисом «Анализ Облигаций».

Читайте также:
- О роли облигаций в инвестиционных портфелях
- Подробный разбор BOND ETF и не только на записи нашего вэбинара с Cbonds
- Очень подробно о создании фонда BOND ETF
- О процентном риске в облигациях

​​Акции российских компаний с начала года. Полная (с дивидендами) доходность.

⬆️ Лидеры
Ашинский метзавод: +269%
ИСКЧ: +87.9%
Русснефть: +78.3%
Казаньоргсинтез ап: +71.7%
Соллерс: +60.4%
Globaltrans: +60.1%
Белуга: +59.9%
Совкомфлот: +58.4%
Сбербанк ао/ап: +53.1% / +52.5%
Полиметалл: +52.3%

⬇️ Аутсайдеры
X5: -5%
Россети ЦП: -3.8%
ВСМПО Ависма: -3.7%
TCS Group: -1.6%
НорНикель: -1.4%
Русал: +0.5%
МОЭСК: +1.7%
Детский мир: +1.8%
Россети Центр: +2.3%
Акрон: +2.4%