Все эффективные доходности облигаций - на все случаи жизни
В сервисе «Анализ облигаций» появился новый показатель — эффективная доходность к погашению.
Раньше мы считали эффективные доходности только к ближайшему событию: опциону put, опциону call, погашению. Это отраслевой стандарт и наиболее универсальный показатель для сравнения доходности различных облигаций.
Теперь мы добавили показатель эффективной доходности, которая всегда рассчитывается только к дате погашения. Это позволяет оценивать облигации сразу в нескольких плоскостях - в зависимости от инвестиционного горизонта и сценариев поведения эмитента.
🔹 Почему одной эффективной доходности недостаточно
Например, для Страна Девелопмент 03 (RU000A10BP46) доходность к ближайшей дате (оферты call) равна 24.01%, к погашению - 27.86%. В ситуации, когда доходность к ближайшему call ниже доходности к погашению, вероятность исполнения call-опциона повышается. На это указывает то, что облигация торгуется с премией, а купон выше рыночных ставок. Эмитент почти наверняка исполнит call при первой возможности, чтобы перевыпустить долг дешевле.
Разница — почти 4%. Это не погрешность, а два разных сценария будущего.
Опора только на доходность к ближайшему call может искусственно занижать ожидаемую доходность, игнорируя случай, когда эмитент не исполнит опцион. В данном случае наименьшая из возможных доходностей - лишь наихудший сценарий (Yield to Worst, YTW), но отнюдь не единственный.
Теперь для бумаг с опционом call обе метрики отображаются вместе — вы сразу видите диапазон возможных исходов.
В сервисе «Анализ облигаций» эффективная доходность к дате погашения также доступна для любых облигаций - в подробной информации о них, а также в основной таблице скринера (через выбор столбцов).
🔹 Эффективная доходность без реинвестирования: «нижняя граница реальности»
В нашем сервисе также есть показатель, который часто игнорируют, но зря — эффективная доходность без реинвестирования купонов.
Это ответ на вопрос: что если вы не реинвестируете купоны, а тратите их?
Технически это сложный процент, приведенный к сопоставимому виду (CAGR) без предположения о реинвестировании. Результат — нижняя граница эффективной доходности при любом сценарии.
Пример: ОФЗ-ПД 26254 с YTM 14,80% без реинвестирования дает всего 8,01% годовых. Разрыв почти в два раза — это эффект сложного процента.
🔹 Диапазон доходностей и риск реинвестирования
Так, у каждой облигации есть диапазон доходностей:
▪️нижняя граница — без реинвестирования
▪️верхняя (базовая) — с реинвестированием по ставке эффективной доходности
Дополнительно мы показываем долю прибыли от реинвестирования.
Это ответ на вопрос: насколько ваша итоговая доходность зависит от возможности реинвестировать купоны по той же ставке?
Чем выше доля:
▪️тем выше зависимость от рынка;
▪️тем выше риск не достичь заявленной эффективной доходности.
Рациональный выбор при прочих равных:
▪️ниже доля реинвестирования;
▪️уже диапазон доходностей.
Вместо вывода
Одна доходность - это удобно. Три доходности - уже анализ. Теперь вы можете видеть:
▪️сценарий к ближайшей дате - эффективная доходность к ближайшему событию
▪️сценарий при удержании облигации до даты погашения - эффективная доходность к дате погашения
▪️консервативный сценарий (без реинвестирования) - эффективная доходность, если вы не реинвестируете купоны
И выбирать не просто «самую доходную» облигацию, а ту, чья доходность реалистична именно для вас.
Полная версия статьи с инфографикой
======
Сервис "Анализ облигаций": https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах.
Консервативные инвестиции с повышенной ожидаемой доходностью доступны с нашим новым биржевым фондом широкого денежного рынка GOOD ETF.
В сервисе «Анализ облигаций» появился новый показатель — эффективная доходность к погашению.
Раньше мы считали эффективные доходности только к ближайшему событию: опциону put, опциону call, погашению. Это отраслевой стандарт и наиболее универсальный показатель для сравнения доходности различных облигаций.
Теперь мы добавили показатель эффективной доходности, которая всегда рассчитывается только к дате погашения. Это позволяет оценивать облигации сразу в нескольких плоскостях - в зависимости от инвестиционного горизонта и сценариев поведения эмитента.
🔹 Почему одной эффективной доходности недостаточно
Например, для Страна Девелопмент 03 (RU000A10BP46) доходность к ближайшей дате (оферты call) равна 24.01%, к погашению - 27.86%. В ситуации, когда доходность к ближайшему call ниже доходности к погашению, вероятность исполнения call-опциона повышается. На это указывает то, что облигация торгуется с премией, а купон выше рыночных ставок. Эмитент почти наверняка исполнит call при первой возможности, чтобы перевыпустить долг дешевле.
Разница — почти 4%. Это не погрешность, а два разных сценария будущего.
Опора только на доходность к ближайшему call может искусственно занижать ожидаемую доходность, игнорируя случай, когда эмитент не исполнит опцион. В данном случае наименьшая из возможных доходностей - лишь наихудший сценарий (Yield to Worst, YTW), но отнюдь не единственный.
Теперь для бумаг с опционом call обе метрики отображаются вместе — вы сразу видите диапазон возможных исходов.
В сервисе «Анализ облигаций» эффективная доходность к дате погашения также доступна для любых облигаций - в подробной информации о них, а также в основной таблице скринера (через выбор столбцов).
🔹 Эффективная доходность без реинвестирования: «нижняя граница реальности»
В нашем сервисе также есть показатель, который часто игнорируют, но зря — эффективная доходность без реинвестирования купонов.
Это ответ на вопрос: что если вы не реинвестируете купоны, а тратите их?
Технически это сложный процент, приведенный к сопоставимому виду (CAGR) без предположения о реинвестировании. Результат — нижняя граница эффективной доходности при любом сценарии.
Пример: ОФЗ-ПД 26254 с YTM 14,80% без реинвестирования дает всего 8,01% годовых. Разрыв почти в два раза — это эффект сложного процента.
🔹 Диапазон доходностей и риск реинвестирования
Так, у каждой облигации есть диапазон доходностей:
▪️нижняя граница — без реинвестирования
▪️верхняя (базовая) — с реинвестированием по ставке эффективной доходности
Дополнительно мы показываем долю прибыли от реинвестирования.
Это ответ на вопрос: насколько ваша итоговая доходность зависит от возможности реинвестировать купоны по той же ставке?
Чем выше доля:
▪️тем выше зависимость от рынка;
▪️тем выше риск не достичь заявленной эффективной доходности.
Рациональный выбор при прочих равных:
▪️ниже доля реинвестирования;
▪️уже диапазон доходностей.
Вместо вывода
Одна доходность - это удобно. Три доходности - уже анализ. Теперь вы можете видеть:
▪️сценарий к ближайшей дате - эффективная доходность к ближайшему событию
▪️сценарий при удержании облигации до даты погашения - эффективная доходность к дате погашения
▪️консервативный сценарий (без реинвестирования) - эффективная доходность, если вы не реинвестируете купоны
И выбирать не просто «самую доходную» облигацию, а ту, чья доходность реалистична именно для вас.
Полная версия статьи с инфографикой
======
Сервис "Анализ облигаций": https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах.
Консервативные инвестиции с повышенной ожидаемой доходностью доступны с нашим новым биржевым фондом широкого денежного рынка GOOD ETF.
👍62❤19👏7🔥3
— Рынок цикличен, — уверял меня аналитик. — После падения всегда идёт рост.
Я подождал. Рынок упал ещё ниже.
— Это нормально, — сказал аналитик. — Просто цикл стал длиннее.
Я подождал ещё. Рынок упал ещё.
— Это… необычный цикл, — признался аналитик.
Теперь я верю только в один цикл: цикл оправданий.
#доходъюмор
Я подождал. Рынок упал ещё ниже.
— Это нормально, — сказал аналитик. — Просто цикл стал длиннее.
Я подождал ещё. Рынок упал ещё.
— Это… необычный цикл, — признался аналитик.
Теперь я верю только в один цикл: цикл оправданий.
#доходъюмор
😁205👍43❤8😢5👌5👏2
💰 ЭсЭфАй - дивиденды
Совет директоров ЭсЭфАй (ранее САФМАР Финансовые инвестиции) рекомендовал выплату дивидендов за 2025 г. в размере 172 рубля на акцию. Дата закрытия реестра – 15 мая 2026 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 17,7%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 22,8%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике ЭсЭфАй целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 75% от минимального показателя из размера чистой прибыли по РСБУ или размера свободного денежного потока за отчетный год при условии наличия поступлений дивидендных выплат от дочерних/зависимых обществ.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 2025 г. составили 2,6 млрд руб. (-31,8% г/г). Доход от продажи Европлана 16,2 млрд руб., итоговое значение чистой прибыли сократилось на 8,9% и составило 20,8 млрд руб.
Объявленные дивиденды превзошли наши ожидания. Совокупная сумма дивидендов за 2025 год соответствует 248,9% от годовой ЧП.
▪️ В портфелях
✅ Акции Эсэфай входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD и в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
==========
👉 Эсэфай в сервисе Дивиденды
👉 Эсэфай в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Совет директоров ЭсЭфАй (ранее САФМАР Финансовые инвестиции) рекомендовал выплату дивидендов за 2025 г. в размере 172 рубля на акцию. Дата закрытия реестра – 15 мая 2026 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 17,7%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 22,8%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике ЭсЭфАй целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 75% от минимального показателя из размера чистой прибыли по РСБУ или размера свободного денежного потока за отчетный год при условии наличия поступлений дивидендных выплат от дочерних/зависимых обществ.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 2025 г. составили 2,6 млрд руб. (-31,8% г/г). Доход от продажи Европлана 16,2 млрд руб., итоговое значение чистой прибыли сократилось на 8,9% и составило 20,8 млрд руб.
Объявленные дивиденды превзошли наши ожидания. Совокупная сумма дивидендов за 2025 год соответствует 248,9% от годовой ЧП.
▪️ В портфелях
✅ Акции Эсэфай входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD и в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
==========
👉 Эсэфай в сервисе Дивиденды
👉 Эсэфай в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
👍20❤13👌3🔥2
💰 Группа Астра – дивиденды
Совет директоров Группы Астра рекомендовал выплату дивидендов из нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 4,676532246 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 1 июня 2026 г.
▪️ Доходность
Дивидендная доходность по текущим ценам: 1,8%
▪️ Дивидендная политика
Дивидендная политика предполагает выплату дивидендов только по итогам 12 месяцев. При выработке рекомендаций по размеру дивидендов Совет директоров ориентируется на показатель скорректированной чистой прибыли, рассчитанный на основании отчетности по МСФО в зависимости от показателя Чистый долг / Скорр. EBITDA LTM на дату завершения соответствующего отчетного периода. Чистый долг / Скорр. EBITDA минус CAPEX LTM ≤ 1 - не менее 25% от показателя Скорр. ЧП за соответствующий отчетный период: 1 < Чистый долг / Скорр. EBITDA минус CAPEX LTM ≤ 2 - Не менее 15% от показателя Скорр. ЧП за соответствующий отчетный период 2 < Чистый долг / Скорр. EBITDA минус CAPEX LTM ≤ 3 - По решению совета директоров Чистый долг / Скорр. EBITDA минус CAPEX LTM > 3 - рекомендовано не выплачивать дивиденды
▪️ Ожидания и комментарии
Выручка компании за 2025 г. достигла 20,4 млрд руб. (+18,4% г/г). Валовая прибыль 12,5 млрд руб. (+11,8%), чистая прибыль 6 млрд руб. (+0,1%).
Объявленная сумма дивидендов соответствует нашим ожиданиям.
▪️ В портфелях
✅ Акции Группы Астра входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, также в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
==========
👉 Группа Астра в сервисе Дивиденды
👉 Группа Астра в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Совет директоров Группы Астра рекомендовал выплату дивидендов из нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 4,676532246 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 1 июня 2026 г.
▪️ Доходность
Дивидендная доходность по текущим ценам: 1,8%
▪️ Дивидендная политика
Дивидендная политика предполагает выплату дивидендов только по итогам 12 месяцев. При выработке рекомендаций по размеру дивидендов Совет директоров ориентируется на показатель скорректированной чистой прибыли, рассчитанный на основании отчетности по МСФО в зависимости от показателя Чистый долг / Скорр. EBITDA LTM на дату завершения соответствующего отчетного периода. Чистый долг / Скорр. EBITDA минус CAPEX LTM ≤ 1 - не менее 25% от показателя Скорр. ЧП за соответствующий отчетный период: 1 < Чистый долг / Скорр. EBITDA минус CAPEX LTM ≤ 2 - Не менее 15% от показателя Скорр. ЧП за соответствующий отчетный период 2 < Чистый долг / Скорр. EBITDA минус CAPEX LTM ≤ 3 - По решению совета директоров Чистый долг / Скорр. EBITDA минус CAPEX LTM > 3 - рекомендовано не выплачивать дивиденды
▪️ Ожидания и комментарии
Выручка компании за 2025 г. достигла 20,4 млрд руб. (+18,4% г/г). Валовая прибыль 12,5 млрд руб. (+11,8%), чистая прибыль 6 млрд руб. (+0,1%).
Объявленная сумма дивидендов соответствует нашим ожиданиям.
▪️ В портфелях
✅ Акции Группы Астра входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, также в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
==========
👉 Группа Астра в сервисе Дивиденды
👉 Группа Астра в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
❤19👍11😁4
💰 ДОМ РФ – дивиденды
Совет директоров ДОМ РФ рекомендовал выплату дивидендов за 2025 г в размере 246,88 рублей на акцию. Дата закрытия реестра на текущий момент не определена.
▪️ Доходность
Дивидендная доходность по текущим ценам: 10,9%
▪️ Дивидендная политика
Дивидендная политика ДОМ РФ предполагает выплаты акционерам на уровне 50% от чистой прибыли компании
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 2025 г. составили 168,4 млрд руб. (+32,5% г/г). Операционные доходы 161 млрд руб. (+36,3%). Значение чистой прибыли увеличилось на 35,1% и составило 88,8 млрд руб.
Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. Объявленные дивиденды соответствуют 50% от годовой чистой прибыли по МСФО.
▪️ В портфелях
✅ Акции ДОМ РФ входят в наш фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, также в индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
==========
👉 ДОМ РФ в сервисе Дивиденды
👉 ДОМ РФ в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Совет директоров ДОМ РФ рекомендовал выплату дивидендов за 2025 г в размере 246,88 рублей на акцию. Дата закрытия реестра на текущий момент не определена.
▪️ Доходность
Дивидендная доходность по текущим ценам: 10,9%
▪️ Дивидендная политика
Дивидендная политика ДОМ РФ предполагает выплаты акционерам на уровне 50% от чистой прибыли компании
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 2025 г. составили 168,4 млрд руб. (+32,5% г/г). Операционные доходы 161 млрд руб. (+36,3%). Значение чистой прибыли увеличилось на 35,1% и составило 88,8 млрд руб.
Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. Объявленные дивиденды соответствуют 50% от годовой чистой прибыли по МСФО.
▪️ В портфелях
✅ Акции ДОМ РФ входят в наш фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, также в индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
==========
👉 ДОМ РФ в сервисе Дивиденды
👉 ДОМ РФ в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
👍33❤8😢2
💰 IPO B2B-РТС. Наше мнение
17 апреля 2026 г. планируется IPO B2B-РТС. Тикер BTBR
Ценовой диапазон определен в диапазоне 112-118 руб. за акцию, что соответствует рыночной капитализации компании на уровне 19,8-20,9 млрд руб.
В этой статье мы кратко расскажем о компании, предстоящем IPO и дальнейших перспективах.
Главное:
🔹 Компания B2B РТС – крупнейшая российская торговая платформа для автоматизации полного цикла цифровых закупок и продаж для бизнеса (B2B) и государства (B2G).
🔹 B2B РТС выходит на IPO 17 апреля 2026 года. Тикер BTBR. Размещение пройдет по цене 112-118 руб. за акцию. Акции будут включены в котировальный список второго уровня Московской биржи. Компания планирует разместить 11,5% акционерного капитала, что эквивалентно 2,3 – 2,4 млрд руб. IPO пройдет по схеме cash-out, т.е. текущие акционеры продадут часть своего пакета в рынок. Общая капитализация компании может составить 19,8 – 20,9 млрд руб.
🔹 Выручка B2B-РТС по итогам 2025 г. составила 7,9 млрд руб. (+10,8%г/г), чистая прибыль – 3,7 млрд руб. (+5,7% г/г). Мы ожидаем рост чистой прибыли на уровне 12,7% ежегодно, а среднегодовой уровень возврата на капитал (ROE) до 2030 года - 98,3%.
🔹 Согласно дивидендной политике, компания стремится выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от чистой прибыли четыре раза в год (выплачивают на уровне 70-90%).
🔹 По нашим оценкам верхняя граница цены размещения (118 руб.) может предоставить инвесторам доходность на уровне выше среднерыночной – около 25% годовых.
🔹 По модели стоимостной долгосрочной оценки потенциала роста бумаг компании мы даем рейтинг - оценка 13 из 20. Оценка не выглядит сильно завышенной. Приемлемый уровень для участия в IPO.
👉👉 Полная версия этой статьи с инфографикой - в Дзен.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
======
Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
Лучшие с нашей точки зрения акции по потенциалу роста мы включаем в наш новый активный биржевой фонд акций WILD и ОПИФ "ДОХОДЪ. российские акции. Первый эшелон" (доступен для быстрой покупки на ФинУслугах).
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах.
17 апреля 2026 г. планируется IPO B2B-РТС. Тикер BTBR
Ценовой диапазон определен в диапазоне 112-118 руб. за акцию, что соответствует рыночной капитализации компании на уровне 19,8-20,9 млрд руб.
В этой статье мы кратко расскажем о компании, предстоящем IPO и дальнейших перспективах.
Главное:
🔹 Компания B2B РТС – крупнейшая российская торговая платформа для автоматизации полного цикла цифровых закупок и продаж для бизнеса (B2B) и государства (B2G).
🔹 B2B РТС выходит на IPO 17 апреля 2026 года. Тикер BTBR. Размещение пройдет по цене 112-118 руб. за акцию. Акции будут включены в котировальный список второго уровня Московской биржи. Компания планирует разместить 11,5% акционерного капитала, что эквивалентно 2,3 – 2,4 млрд руб. IPO пройдет по схеме cash-out, т.е. текущие акционеры продадут часть своего пакета в рынок. Общая капитализация компании может составить 19,8 – 20,9 млрд руб.
🔹 Выручка B2B-РТС по итогам 2025 г. составила 7,9 млрд руб. (+10,8%г/г), чистая прибыль – 3,7 млрд руб. (+5,7% г/г). Мы ожидаем рост чистой прибыли на уровне 12,7% ежегодно, а среднегодовой уровень возврата на капитал (ROE) до 2030 года - 98,3%.
🔹 Согласно дивидендной политике, компания стремится выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от чистой прибыли четыре раза в год (выплачивают на уровне 70-90%).
🔹 По нашим оценкам верхняя граница цены размещения (118 руб.) может предоставить инвесторам доходность на уровне выше среднерыночной – около 25% годовых.
🔹 По модели стоимостной долгосрочной оценки потенциала роста бумаг компании мы даем рейтинг - оценка 13 из 20. Оценка не выглядит сильно завышенной. Приемлемый уровень для участия в IPO.
👉👉 Полная версия этой статьи с инфографикой - в Дзен.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
======
Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
Лучшие с нашей точки зрения акции по потенциалу роста мы включаем в наш новый активный биржевой фонд акций WILD и ОПИФ "ДОХОДЪ. российские акции. Первый эшелон" (доступен для быстрой покупки на ФинУслугах).
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах.
Дзен | Статьи
IPO B2B-РТС. Наше мнение
Статья автора «ДОХОДЪ» в Дзене ✍: 17 апреля 2026 г. планируется IPO B2B РТС. Тикер BTBR. Ценовой диапазон определен на уровне 112-118 руб.
🔥24❤5👍5👌5👏1
Ожидаемые дивидендные доходности и индекс стабильности дивидендов (DSI) акций российских компаний
Данные на основе нашего сервиса ДОХОДЪ Дивиденды.
Ожидания не всегда реализуются, поэтому диверсификация, как обычно, должна быть обязательным атрибутом формирования портфеля. DSI позволяет измерить степень уверенности в дальнейших выплатах. Он определяет, насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает их размер: полная методика в pdf.
В этой статье мы подробно рассказывали о последних обновлениях в расчете индекса DSI: https://t.me/dohod/12438
======
Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды DIVD, GROD и WILD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Данные на основе нашего сервиса ДОХОДЪ Дивиденды.
Ожидания не всегда реализуются, поэтому диверсификация, как обычно, должна быть обязательным атрибутом формирования портфеля. DSI позволяет измерить степень уверенности в дальнейших выплатах. Он определяет, насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает их размер: полная методика в pdf.
В этой статье мы подробно рассказывали о последних обновлениях в расчете индекса DSI: https://t.me/dohod/12438
======
Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды DIVD, GROD и WILD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
👍44❤13
Сервис "Анализ облигаций": Собственная классификация отраслей
Мы рады сообщить, что наш сервис "Анализ облигаций" пополнился фильтром "Отрасли". Это наша собственная классификация, позволяющая объективно разделять эмитентов в зависимости от их рода деятельности.
Например, во многих классификациях Глоракс относят к отрасли "Инвестиционные холдинги и Недвижимость", игнорируя основную деятельность компании - строительство зданий. Несмотря на иную специализацию эмитента в виде управления недвижимостью мы относим Глоракс именно к строительству зданий, как и других представителей этой отрасли (ЛСР, Сэтл Групп, Самолет и др.).
Зачем это нужно:
▪️контролировать отраслевую концентрацию портфеля;
▪️эффективнее диверсифицировать состав эмитентов;
▪️отделять отраслевой шум от проблем конкретной компании (например, изучив эмитентов внутри отрасли и проверив изменения ее фундаментальных драйверов).
Ранее мы уже писали о рисках концентрации на одном эмитенте или отрасли. Подробности тут.
На текущий момент мы разделяем эмитентов на 34 отрасли: государство, регионы и муниципалитеты, банки, МФО, металлургия, фармацевтика, транспорт, строительство зданий, инвестиционные холдинги, ИТ-сектор и др.
Вы можете найти все доступные отрасли и выбрать нужные через фильтр "Отрасли" в таблице Анализа облигаций.
======
Сервис "Анализ облигаций": https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах.
Консервативные инвестиции с повышенной ожидаемой доходностью доступны с нашим новым биржевым фондом широкого денежного рынка GOOD ETF.
Если вы предпочитаете инвестиции в отдельные облигации, то выбирайте наши фонды с целевыми датами погашения BNDB (1.12.2026) / BNDC (1.12.2027) / BNDA (1.12.2028) - они отлично подходят для инвестиций к таким датам (прямо как с отдельными облигациями) и настройки индивидуальных стратегий (типа лестницы облигаций).
Акции - инструмент для долгосрочных инвестиций. Наши пассивные биржевые фонды дивидендных акций DIVD и акций роста и малой капитализации GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск, а активный фонд WILD ETF отлично разнообразит ваш портфель.
Мы рады сообщить, что наш сервис "Анализ облигаций" пополнился фильтром "Отрасли". Это наша собственная классификация, позволяющая объективно разделять эмитентов в зависимости от их рода деятельности.
Например, во многих классификациях Глоракс относят к отрасли "Инвестиционные холдинги и Недвижимость", игнорируя основную деятельность компании - строительство зданий. Несмотря на иную специализацию эмитента в виде управления недвижимостью мы относим Глоракс именно к строительству зданий, как и других представителей этой отрасли (ЛСР, Сэтл Групп, Самолет и др.).
Зачем это нужно:
▪️контролировать отраслевую концентрацию портфеля;
▪️эффективнее диверсифицировать состав эмитентов;
▪️отделять отраслевой шум от проблем конкретной компании (например, изучив эмитентов внутри отрасли и проверив изменения ее фундаментальных драйверов).
Ранее мы уже писали о рисках концентрации на одном эмитенте или отрасли. Подробности тут.
На текущий момент мы разделяем эмитентов на 34 отрасли: государство, регионы и муниципалитеты, банки, МФО, металлургия, фармацевтика, транспорт, строительство зданий, инвестиционные холдинги, ИТ-сектор и др.
Вы можете найти все доступные отрасли и выбрать нужные через фильтр "Отрасли" в таблице Анализа облигаций.
======
Сервис "Анализ облигаций": https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах.
Консервативные инвестиции с повышенной ожидаемой доходностью доступны с нашим новым биржевым фондом широкого денежного рынка GOOD ETF.
Если вы предпочитаете инвестиции в отдельные облигации, то выбирайте наши фонды с целевыми датами погашения BNDB (1.12.2026) / BNDC (1.12.2027) / BNDA (1.12.2028) - они отлично подходят для инвестиций к таким датам (прямо как с отдельными облигациями) и настройки индивидуальных стратегий (типа лестницы облигаций).
Акции - инструмент для долгосрочных инвестиций. Наши пассивные биржевые фонды дивидендных акций DIVD и акций роста и малой капитализации GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск, а активный фонд WILD ETF отлично разнообразит ваш портфель.
👍44❤8🔥5
💰 ХЭНДЕРСОН – дивиденды
Совет директоров Хендерсона рекомендовал выплату дивидендов за 1 квартал 2026 г. в размере 17 рублей на акцию. Дата закрытия реестра 8 июня 2026 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 4%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 9,6%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике Henderson, на выплату дивидендов будет направляться не менее 50% прибыли дважды в год. Единственным ограничивающим показателем является Чистый долг/EBITDA
▪️ Ожидания и комментарии
На текущий момент компания не предоставила финансовые результаты за 2025 г. Выплата будет производится от чистой прибыли по МСФО за 2 полугодие. 2025 г.
Сумма рекомендуемых дивидендов соответствует нашим ожиданиям.
▪️ В портфелях
✅ Акции Хендерсон входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD (короткая история выплат), а также в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
==========
👉 Хендерсон в сервисе Дивиденды
👉 Хендерсон в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Совет директоров Хендерсона рекомендовал выплату дивидендов за 1 квартал 2026 г. в размере 17 рублей на акцию. Дата закрытия реестра 8 июня 2026 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 4%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 9,6%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике Henderson, на выплату дивидендов будет направляться не менее 50% прибыли дважды в год. Единственным ограничивающим показателем является Чистый долг/EBITDA
▪️ Ожидания и комментарии
На текущий момент компания не предоставила финансовые результаты за 2025 г. Выплата будет производится от чистой прибыли по МСФО за 2 полугодие. 2025 г.
Сумма рекомендуемых дивидендов соответствует нашим ожиданиям.
▪️ В портфелях
✅ Акции Хендерсон входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD (короткая история выплат), а также в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
==========
👉 Хендерсон в сервисе Дивиденды
👉 Хендерсон в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
👍22❤5
GROD ETF - ДОХОДЪ Индекс акций роста РФ. Весенняя ребалансировка 2026
16 апреля в силу вступила новая структура индекса российских акций роста IRGRO, и мы в десятый раз с даты запуска ребалансируем наш биржевой фонд GROD ETF, который повторяет этот индекс.
IRGRO - мультифакторный индекс, ориентированный на отражение фактора роста (рост финансовых показателей, рост котировок, небольшой размер - возможности быстрого роста бизнеса).
Он включает в себя 40% лучших акций по сумме факторов "Рост компании", "Качество эмитента", "Импульс роста котировок", "Низкая волатильность" и “Небольшой размер”.
⚙️ Ребалансировка происходит чисто технически согласно методологии отбора акций и взвешивания без использования каких-либо мнений аналитиков и управляющих.
Методика расчёта IRGRO (pdf)
Презентация индекса IRGRO (pdf)
🔹 Отбор акций
Процесс отбора бумаг все так же прозрачен благодаря доступности данных для расчета ключевых факторов. Индекс продолжает пополняться эмитентами, недавно вышедшими на IPO, что делает IRGRO более разнообразным и усиливает фокус на перспективных небольших компаниях роста.
🔹 Вошли / Вышли
Основными драйверами заметных изменений в составе индекса и фонда стали факторы импульса роста цены (Momentum) и роста финансовых показателей (Growth). Кроме того, акции некоторых эмитентов снова оказались в обращении после окончания процесса редомициляции.
📗В результате текущей ребалансировки индекса в состав фонда вошли бумаги следующих эмитентов: ГМК Норникель, Озон, ВТБ, Интер РАО, ДОМ_РФ, РусГидро, НМТП, Юнипро, НоваБев Групп, Фикс Прайс, ОВК и ЭЛ5-Энерго.
📕Акции Инарктика, Банк Санкт-Петербург, МКБ, Эн+ Груп, ЛСР, НКНХ, Ренессанс Страхование, ЭсЭфАй, Татнефть-ао и ВУШ покидают индекс и фонд.
🔹 Факторы и параметры
Вклад каждого из факторов отбора в индекс для каждой акции можно увидеть на диаграмме внизу поста. Уровень отражения инвестиционных факторов в IRGRO и в индексе МосБиржи, а также отраслевую структуру и базовые параметры вы можете найти в полной версии этого поста в Дзен, а также в этой презентации (pdf).
Ожидаемая дивидендная доходность в следующие 12 мес. составляет 9.47%, аналогичный показатель для индекса МосБиржи – 7.77% (редкое явление, когда дивидендная доходность индекса МосБиржи ниже индекса акций роста). За этими показателями можно следить в нашем сервисе Дивиденды (наберите в поиске "индекс").
P/E (LTM) для IRGRO составляет 5.32, P/B - 4.22. Для индекса Мосбиржи аналогичные показатели находятся на уровне 5.62 и 1.90 соответственно.
👉👉 Полная версия этой статьи с инфографикой в Дзен
👉 Больше информации об индексе IRGRO: https://www.dohod.ru/analytic/indexes/irgro/
👉 Больше информации о фонде GROD ETF (включая структуру на каждый день): https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/bpif/grod
=========
Портфель, отражающий фактор дивидендов российских акций, вы можете отслеживать с помощью нашего биржевого фонда DIVD ETF.
WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии.
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций.
Консервативные инвестиции с повышенной ожидаемой доходностью доступны с нашим новым биржевым фондом широкого денежного рынка GOOD ETF.
Если вы предпочитаете инвестиции в отдельные облигации, то выбрать подходящие бумаги и даже готовые стратегии можно с помощью наших сервисов Анализ облигаций и Лестница облигаций
16 апреля в силу вступила новая структура индекса российских акций роста IRGRO, и мы в десятый раз с даты запуска ребалансируем наш биржевой фонд GROD ETF, который повторяет этот индекс.
IRGRO - мультифакторный индекс, ориентированный на отражение фактора роста (рост финансовых показателей, рост котировок, небольшой размер - возможности быстрого роста бизнеса).
Он включает в себя 40% лучших акций по сумме факторов "Рост компании", "Качество эмитента", "Импульс роста котировок", "Низкая волатильность" и “Небольшой размер”.
⚙️ Ребалансировка происходит чисто технически согласно методологии отбора акций и взвешивания без использования каких-либо мнений аналитиков и управляющих.
Методика расчёта IRGRO (pdf)
Презентация индекса IRGRO (pdf)
🔹 Отбор акций
Процесс отбора бумаг все так же прозрачен благодаря доступности данных для расчета ключевых факторов. Индекс продолжает пополняться эмитентами, недавно вышедшими на IPO, что делает IRGRO более разнообразным и усиливает фокус на перспективных небольших компаниях роста.
🔹 Вошли / Вышли
Основными драйверами заметных изменений в составе индекса и фонда стали факторы импульса роста цены (Momentum) и роста финансовых показателей (Growth). Кроме того, акции некоторых эмитентов снова оказались в обращении после окончания процесса редомициляции.
📗В результате текущей ребалансировки индекса в состав фонда вошли бумаги следующих эмитентов: ГМК Норникель, Озон, ВТБ, Интер РАО, ДОМ_РФ, РусГидро, НМТП, Юнипро, НоваБев Групп, Фикс Прайс, ОВК и ЭЛ5-Энерго.
📕Акции Инарктика, Банк Санкт-Петербург, МКБ, Эн+ Груп, ЛСР, НКНХ, Ренессанс Страхование, ЭсЭфАй, Татнефть-ао и ВУШ покидают индекс и фонд.
🔹 Факторы и параметры
Вклад каждого из факторов отбора в индекс для каждой акции можно увидеть на диаграмме внизу поста. Уровень отражения инвестиционных факторов в IRGRO и в индексе МосБиржи, а также отраслевую структуру и базовые параметры вы можете найти в полной версии этого поста в Дзен, а также в этой презентации (pdf).
Ожидаемая дивидендная доходность в следующие 12 мес. составляет 9.47%, аналогичный показатель для индекса МосБиржи – 7.77% (редкое явление, когда дивидендная доходность индекса МосБиржи ниже индекса акций роста). За этими показателями можно следить в нашем сервисе Дивиденды (наберите в поиске "индекс").
P/E (LTM) для IRGRO составляет 5.32, P/B - 4.22. Для индекса Мосбиржи аналогичные показатели находятся на уровне 5.62 и 1.90 соответственно.
👉👉 Полная версия этой статьи с инфографикой в Дзен
👉 Больше информации об индексе IRGRO: https://www.dohod.ru/analytic/indexes/irgro/
👉 Больше информации о фонде GROD ETF (включая структуру на каждый день): https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/bpif/grod
=========
Портфель, отражающий фактор дивидендов российских акций, вы можете отслеживать с помощью нашего биржевого фонда DIVD ETF.
WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии.
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций.
Консервативные инвестиции с повышенной ожидаемой доходностью доступны с нашим новым биржевым фондом широкого денежного рынка GOOD ETF.
Если вы предпочитаете инвестиции в отдельные облигации, то выбрать подходящие бумаги и даже готовые стратегии можно с помощью наших сервисов Анализ облигаций и Лестница облигаций
🔥16👍11❤8👎2😁1
Индекс МосБиржи по итогам недели: +0,03%
Итоги среди компаний, входящих в индекс Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
МКБ: +52,3%
ЮГК: +12,7%
ВТБ: +5,3%
Полюс: +4,9%
ЭН+ГРУПП: +4,4%
⬇️ Аутсайдеры
Татнефть ао: -7,9%
Новатэк: -5,7% (див гэп)
Татнефть ап: -4,9%
Роснефть : -4,7%
АЛРОСА: -4,7%
=========
Все котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги среди компаний, входящих в индекс Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
МКБ: +52,3%
ЮГК: +12,7%
ВТБ: +5,3%
Полюс: +4,9%
ЭН+ГРУПП: +4,4%
⬇️ Аутсайдеры
Татнефть ао: -7,9%
Новатэк: -5,7% (див гэп)
Татнефть ап: -4,9%
Роснефть : -4,7%
АЛРОСА: -4,7%
=========
Все котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
❤14👍10👌8😁3🔥2
Инвестиции обычно пугают людей своей сложностью, цифрами и т.п. Но так не должно быть. Возможно, многим будет легче понять их, если сравнить инвестиционные термины с более привычными вещами.
Финансовое планирование - это как проектирование моста. Вы не можете совершенно точно рассчитать, какой вес он сможет выдержать, но вы учитываете широкий коридор возможностей так, чтобы почти не было шансов, что он будет перегружен.
Сложный процент - это как посадить красивое дерево. Результат за один день не виден, результат за нескольких лет довольно небольшой, за десять лет результат уже очевиден, а за 50 лет создается что-то совершенно великолепное.
Учиться инвестировать - это как напиваться. Уверенность появляется быстрее, чем умение. Это продолжается до тех пор, пока вы не пообещаете себе больше не пить и не начнете учиться на своих ошибках.
Рынки подобны биологии. Обстоятельства всегда меняются, но изменения происходят достаточно медленно, чтобы убедить людей в том, что не меняется ничего.
Производные инструменты похожи на сумочки Gucci. У них есть практическая цель, но в основном это просто попытка произвести впечатление на других людей.
Внутридневная торговля акциями похожа на курение. Удивительно, что мы позволяем людям свободно этим заниматься, но запрещаем наркотики.
Инвестирование в хедж-фонды - это как открытие ресторана. Абсолютное большинство из них закрываются в первый год, но некоторые из них достаточно успешны, чтобы соблазнить полчища людей испытать удачу.
Инвестирование - это как история. Так много всего произошло, что вы всегда можете найти исторические данные для подтверждения любой своей сумасшедшей идеи.
Инвестирование - это как покер. Существует очень много навыков, но люди все еще недооценивают силу удачи.
Инвестирование - это как вакцина против гриппа. Мы знаем, как проблема решается в целом, но так как вирус всегда развивается и мутирует, мы должны каждый год что-то настраивать и менять.
Финансовый анализ похож на рейтинги вин. Есть несколько хороших рейтингов, но в общем, так много людей составляют их как субъективную чепуху, что трудно понять, на что действительно стоит обращать внимание.
Инвестирование - это как марафон. Как говорится - «это марафон, а не спринт». Но у большинства людей нет выносливости и терпения, чтобы пробежать марафон, поэтому они пробуют спринт.
#доходъюмор
Финансовое планирование - это как проектирование моста. Вы не можете совершенно точно рассчитать, какой вес он сможет выдержать, но вы учитываете широкий коридор возможностей так, чтобы почти не было шансов, что он будет перегружен.
Сложный процент - это как посадить красивое дерево. Результат за один день не виден, результат за нескольких лет довольно небольшой, за десять лет результат уже очевиден, а за 50 лет создается что-то совершенно великолепное.
Учиться инвестировать - это как напиваться. Уверенность появляется быстрее, чем умение. Это продолжается до тех пор, пока вы не пообещаете себе больше не пить и не начнете учиться на своих ошибках.
Рынки подобны биологии. Обстоятельства всегда меняются, но изменения происходят достаточно медленно, чтобы убедить людей в том, что не меняется ничего.
Производные инструменты похожи на сумочки Gucci. У них есть практическая цель, но в основном это просто попытка произвести впечатление на других людей.
Внутридневная торговля акциями похожа на курение. Удивительно, что мы позволяем людям свободно этим заниматься, но запрещаем наркотики.
Инвестирование в хедж-фонды - это как открытие ресторана. Абсолютное большинство из них закрываются в первый год, но некоторые из них достаточно успешны, чтобы соблазнить полчища людей испытать удачу.
Инвестирование - это как история. Так много всего произошло, что вы всегда можете найти исторические данные для подтверждения любой своей сумасшедшей идеи.
Инвестирование - это как покер. Существует очень много навыков, но люди все еще недооценивают силу удачи.
Инвестирование - это как вакцина против гриппа. Мы знаем, как проблема решается в целом, но так как вирус всегда развивается и мутирует, мы должны каждый год что-то настраивать и менять.
Финансовый анализ похож на рейтинги вин. Есть несколько хороших рейтингов, но в общем, так много людей составляют их как субъективную чепуху, что трудно понять, на что действительно стоит обращать внимание.
Инвестирование - это как марафон. Как говорится - «это марафон, а не спринт». Но у большинства людей нет выносливости и терпения, чтобы пробежать марафон, поэтому они пробуют спринт.
#доходъюмор
🔥39👍17❤16😁13👎1🎉1🤩1
💰 Сбербанк – дивиденды
Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал выплату дивидендов за 2025 г. в размере 37,64 рублей на обыкновенную и привилегированную акции. Дата закрытия реестра 20 июля 2026 г.
▪️ Доходность
Дивидендная доходность обыкновенных акций по текущим ценам: 11,6%.
Дивидендная доходность привилегированных акций по текущим ценам: 11,6%.
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике Сбербанк выплачивает 50% чистой прибыли по МСФО. Такие дивиденды будут поддерживаться при уровне достаточности капитала в 13.3%. Выплачивают равные дивиденды по обыкновенным акциям и по префам один раз в год.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 2025 г. составили 3556 млрд руб. (+18,5% г/г). Комиссионные доходы 1217,1 млрд руб. (+3,8%), значение чистой прибыли увеличилось на 7,9% и достигло 1705,9 млрд руб.
Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. Объявленная сумма дивидендов составляет 50% от годовой чистой прибыли по МСФО.
▪️ В портфелях
✅ Оба типа акций Сбербанка входят наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, а также в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
📓Не входят в в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD
==========
👉 Сбербанк-ао в сервисе Дивиденды
👉 Сбербанк-п в сервисе Дивиденды
👉 Сбербанк в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал выплату дивидендов за 2025 г. в размере 37,64 рублей на обыкновенную и привилегированную акции. Дата закрытия реестра 20 июля 2026 г.
▪️ Доходность
Дивидендная доходность обыкновенных акций по текущим ценам: 11,6%.
Дивидендная доходность привилегированных акций по текущим ценам: 11,6%.
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике Сбербанк выплачивает 50% чистой прибыли по МСФО. Такие дивиденды будут поддерживаться при уровне достаточности капитала в 13.3%. Выплачивают равные дивиденды по обыкновенным акциям и по префам один раз в год.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 2025 г. составили 3556 млрд руб. (+18,5% г/г). Комиссионные доходы 1217,1 млрд руб. (+3,8%), значение чистой прибыли увеличилось на 7,9% и достигло 1705,9 млрд руб.
Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. Объявленная сумма дивидендов составляет 50% от годовой чистой прибыли по МСФО.
▪️ В портфелях
✅ Оба типа акций Сбербанка входят наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, а также в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
📓Не входят в в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD
==========
👉 Сбербанк-ао в сервисе Дивиденды
👉 Сбербанк-п в сервисе Дивиденды
👉 Сбербанк в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
👍58❤13🔥7🤩2
КОВАРНАЯ ЗАДАЧКА ПРО ДОХОДНОСТЬ ОБЛИГАЦИЙ
Предположим, вы покупаете облигацию с купоном 12.25% годовых с выплатой 2 раза/год на 15 лет. Ее эффективная доходность к погашению составляет 15.72% годовых. Цена: 83% от номинала.
Какую сопоставимую с другими вашими инвестициями доходность в процентах годовых вы получите, удерживая эту облигацию до погашения, если не будете реинвестировать купоны?
Результаты голосования за правильный ответ - на скрине выше.
👉 Правильный ответ на эту задачку: "<9%", а именно 8,54% годовых.
Этот ответ дали лишь 8% проголосовавших.
🔗 Больше таких задачек ищите по ссылке:
🔹 РЕШЕНИЕ
Эффективная доходность к погашению (YTM), в данном случае равная 15.72% годовых, предполагает реинвестирование всех купонов по этой же доходности. Если купоны не реинвестируются или реинвестируются по меньшей ставке, реальный доход будет ниже, чем YTM.
Эту задачку проще всего решить, взяв за основу фактически полученные полученные денежные потоки, чтобы рассчитать общую финальную доходность, а затем из нее совокупный среднегодовой темп роста (CAGR).
CAGR собственно и будет является нужной нам сопоставимой доходностью. Это сложный процент (учитывает стоимость денег во времени), который используется как универсальный показатель для сравнения доходностей любых инвестиций - депозитов, облигаций, акций, инфляции и чего угодно.
Предположим, номинал облигации равен 1000 руб. Тогда общий купонный доход за 15 лет составит:
(1000 * 12.25%) * 15 = 1 837,5 руб.
При погашении облигации через 15 лет инвестор также получит ее номинальную стоимость, поэтому общий денежный поток составит:
1837.5 + 1000 = 2837.5 руб.
Начальные инвестиции в облигацию составляют 83% от ее номинальной стоимости = 830 руб.
Далее используем формулу доходности CAGR:
👉CAGR = (поступления / затраты)^(1 / срок) - 1 = (2837.5 / 830) ^ (1/15)-1 = 0,0854 = 8.54%
Для проверки можно использовать обратную гораздо более известную формулу будущей стоимости:
FV = PV(1+R)^(1/N) = 830 * (1+8.54%) ^ 15 ~= 2837.5 руб.
Может быть сложно понять как доходность инвестиций с выплатами 12.25% годовых и покупкой ниже номинала может в итоге быть оценена лишь в8.54% .
Это происходит из-за разницы между простым и сложным процентом. Многие бы рассчитали финальную доходность именно как простой процент:
Прибыль = 2837.5-830 = 2 007,5 / 830 / 15 = 0,16125 = 16.125%
… и обратная формула по простому проценту:
= FV = 830*(1+16.125%*15) ~= 2837.5 руб.
🔹 ПОЛЕЗНЫЕ КОММЕНТАРИИ
Проблема в последнем расчете простого процента только в том, что полученная таким образом доходность не является сопоставимой, то есть ее нельзя сравнивать для разных инструментов.
Купоны приходят в разное время — и деньги "работают" разное количество месяцев или лет. Приведение к годовым значениям без учета временной стоимости денег и реинвестирования — это упрощение.
100 руб., полученные через 2 года, не равны 100 руб., полученным через месяц. А простая доходность считает их одинаково.
По этой причине, если вы захотите посчитать уже полученную фактическую доходность в % годовых через 15 лет и сравнить ее с любыми другими инвестициями, да и просто с инфляцией, вы будете использовать именно CAGR - независимо от реинвестирования.
Поэтому, почти во всех случаях для облигаций на бирже и в скринерах вы видите именно доходность YTM, а не простую доходность.
И, конечно, полученный результат без реинвестирования или просто с меньшей ставкой реинвестирования, логично и естественно, будет ниже YTM.
👉 Таким образом, верным ответом на задачкуявляется «< 9%» .
На практике он означает, что консервативный диапазон доходностей, который вы можете получить за период владения данной облигацией составит от 8.54% до YTM = 15.72% в зависимости от фактической ставки реинвестирования (если эта ставка выше 15.72%, то доходность будет еще выше).
======
👉👉 Показатели доходности без реинвестирования, эффективной доходности к ближайшей дате, к погашению, метрики риска реинвестирования доступны в нашем сервисе Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
#доходъоблигации
Предположим, вы покупаете облигацию с купоном 12.25% годовых с выплатой 2 раза/год на 15 лет. Ее эффективная доходность к погашению составляет 15.72% годовых. Цена: 83% от номинала.
Какую сопоставимую с другими вашими инвестициями доходность в процентах годовых вы получите, удерживая эту облигацию до погашения, если не будете реинвестировать купоны?
Результаты голосования за правильный ответ - на скрине выше.
👉 Правильный ответ на эту задачку:
🔗 Больше таких задачек ищите по ссылке:
🔹 РЕШЕНИЕ
Эффективная доходность к погашению (YTM), в данном случае равная 15.72% годовых, предполагает реинвестирование всех купонов по этой же доходности. Если купоны не реинвестируются или реинвестируются по меньшей ставке, реальный доход будет ниже, чем YTM.
Эту задачку проще всего решить, взяв за основу фактически полученные полученные денежные потоки, чтобы рассчитать общую финальную доходность, а затем из нее совокупный среднегодовой темп роста (CAGR).
CAGR собственно и будет является нужной нам сопоставимой доходностью. Это сложный процент (учитывает стоимость денег во времени), который используется как универсальный показатель для сравнения доходностей любых инвестиций - депозитов, облигаций, акций, инфляции и чего угодно.
Предположим, номинал облигации равен 1000 руб. Тогда общий купонный доход за 15 лет составит:
(1000 * 12.25%) * 15 = 1 837,5 руб.
При погашении облигации через 15 лет инвестор также получит ее номинальную стоимость, поэтому общий денежный поток составит:
1837.5 + 1000 = 2837.5 руб.
Начальные инвестиции в облигацию составляют 83% от ее номинальной стоимости = 830 руб.
Далее используем формулу доходности CAGR:
👉
Для проверки можно использовать обратную гораздо более известную формулу будущей стоимости:
Может быть сложно понять как доходность инвестиций с выплатами 12.25% годовых и покупкой ниже номинала может в итоге быть оценена лишь в
Это происходит из-за разницы между простым и сложным процентом. Многие бы рассчитали финальную доходность именно как простой процент:
Прибыль = 2837.5-830 = 2 007,5 / 830 / 15 = 0,16125 = 16.125%
… и обратная формула по простому проценту:
= FV = 830*(1+16.125%*15) ~= 2837.5 руб.
🔹 ПОЛЕЗНЫЕ КОММЕНТАРИИ
Проблема в последнем расчете простого процента только в том, что полученная таким образом доходность не является сопоставимой, то есть ее нельзя сравнивать для разных инструментов.
Купоны приходят в разное время — и деньги "работают" разное количество месяцев или лет. Приведение к годовым значениям без учета временной стоимости денег и реинвестирования — это упрощение.
100 руб., полученные через 2 года, не равны 100 руб., полученным через месяц. А простая доходность считает их одинаково.
По этой причине, если вы захотите посчитать уже полученную фактическую доходность в % годовых через 15 лет и сравнить ее с любыми другими инвестициями, да и просто с инфляцией, вы будете использовать именно CAGR - независимо от реинвестирования.
Поэтому, почти во всех случаях для облигаций на бирже и в скринерах вы видите именно доходность YTM, а не простую доходность.
И, конечно, полученный результат без реинвестирования или просто с меньшей ставкой реинвестирования, логично и естественно, будет ниже YTM.
👉 Таким образом, верным ответом на задачку
======
👉👉 Показатели доходности без реинвестирования, эффективной доходности к ближайшей дате, к погашению, метрики риска реинвестирования доступны в нашем сервисе Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
#доходъоблигации
👍64🔥28❤16👎3👌2😢1🤩1
Инфляционные ожидания населения в апреле
Источник:
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/60864/inFOM_26-04.pdf
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/59760/Infl_exp_26-03.pdf
Источник:
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/60864/inFOM_26-04.pdf
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/59760/Infl_exp_26-03.pdf
👍18😁8🔥2❤1👎1
Какое решение по ключевой ставке будет принято на заседании Совета директоров Банка России 24 апреля?
Final Results
2%
Повышение (>15%)
12%
Без изменений (15%)
45%
-50бп (14.5%)
29%
-100бп (14%)
3%
Снижение более -100бп (<14%)
9%
Хочу посмотреть ответы
👍31😢3❤1
⚡️Банк России принял решение по ключевой ставке - 14.50%!
Совет директоров Банка России 24 апреля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 14,50%годовых. Динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг. При этом показатели устойчивого роста цен пока не снижаются и, по оценке Банка России, остаются в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Сохраняется существенная неопределенность со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики.
Пресс-релиз
Совет директоров Банка России 24 апреля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 14,50%годовых. Динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг. При этом показатели устойчивого роста цен пока не снижаются и, по оценке Банка России, остаются в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Сохраняется существенная неопределенность со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики.
Пресс-релиз
😁75👍39👎19❤4
РИСК РЕИНВЕСТИРОВАНИЯ ВНУТРИ ДОХОДНОСТИ ОБЛИГАЦИЙ
Вы покупаете 5-летнию облигацию с квартальным купоном 9% годовых по цене 961.04 руб. (ее номинал: 1000 руб.). Эффективная доходность к погашению (YTM): 10%.
Какая доля рублёвого дохода должна быть получена за счет реинвестирования купонов, чтобы сгенерировать эту доходность?
Результаты голосования за правильный ответ - на скрине выше.
👉 Правильный ответ на эту задачку:20.33%
Только около 12% проголосовавших ответили верно.
🔗 Больше таких задачек ищите по ссылке: https://t.me/dohod/12353
🔹 РЕШЕНИЕ
▪️ Первоначально мы инвестируем в эту облигацию 961.04 руб. (PV). Полная будущая стоимость поступлений от нее (FV) с учетом целевой доходности к погашению (r = 10% годовых), ежеквартальной выплаты купонов (nc = 4 купона в год) и пятилетнего срока до погашения (N = 5) должна составить:
FV = PV*(1+r/nc)^(N*nc) = 961.04 *(1+10% / 4) ^(5*4) = 1574.78 руб.
▪️ Исключая отсюда первоначально инвестируемую сумму мы получаем общий целевой рублевый доход от инвестиций за весь период:
TotalReturnRUB = 1574.78 - 961.04 = 613.74 руб.
▪️ Без прибыли, которую мы хотим получить за счет реинвестирования, наш доход составит:
ReturnRUB = (Поступления от купонов) + (Прибыль/Убыток при погашении номинала облигации) = (1000 *9% *5) + (1000 - 961.04) = 450 + 38.96 = 488.96 руб.
▪️ Разница между результатами с планируемым реинвестированием и без будет равна: 124.78 руб. = 613.74 - 488.96.
Эта разница формируется за счет предположения о возможности реинвестировать поступающие купоны по ставке 10% (доходность к погашению на момент покупки облигации).
▪️ Для рассматриваемой нами облигации прибыль от реинвестирования, необходимая для достижения доходности к погашению в 10% годовых, составляет124.78 / 613.74 = 20.33% от всего ожидаемого дохода в рублях.
Поэтому правильный ответ:> 20%, <= 30%
👉 Полезные выводы
Обычно инвесторам не нужно самостоятельно рассчитывать показатели доходности облигаций. Они легко доступны на бирже и у брокеров. Однако постфактум, если вы не можете реинвестировать по ставке доходности к погашению (YTM), ваш реализованный доход не будет равен этой ставке!
Поэтому полезно понимать, какой именно суммой вы рискуете, не реинвестируя купоны с доходностью эффективной YTM. В этом конкретном примере эффект от реинвестирования денежных потоков относительно невелик (20.33% от общего ожидаемого дохода ), хотя интуитивно большинство инвесторов сказали бы, что это число должно быть меньше. Но, если у вас есть облигация с очень длительным сроком погашения, этим эффектом уже нельзя пренебречь.
======
👉👉 Доля прибыли от реинвестирования в эффективной доходности YTM для каждой облигации доступна в нашем сервисе Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
(раздел "риск реинвестирования" в подробной информации по каждой бумаге и через фильтр "Столбцы" в основной таблице)
#доходъоблигации
Вы покупаете 5-летнию облигацию с квартальным купоном 9% годовых по цене 961.04 руб. (ее номинал: 1000 руб.). Эффективная доходность к погашению (YTM): 10%.
Какая доля рублёвого дохода должна быть получена за счет реинвестирования купонов, чтобы сгенерировать эту доходность?
Результаты голосования за правильный ответ - на скрине выше.
👉 Правильный ответ на эту задачку:
🔗 Больше таких задачек ищите по ссылке: https://t.me/dohod/12353
🔹 РЕШЕНИЕ
▪️ Первоначально мы инвестируем в эту облигацию 961.04 руб. (PV). Полная будущая стоимость поступлений от нее (FV) с учетом целевой доходности к погашению (r = 10% годовых), ежеквартальной выплаты купонов (nc = 4 купона в год) и пятилетнего срока до погашения (N = 5) должна составить:
FV = PV*(1+r/nc)^(N*nc) = 961.04 *(1+10% / 4) ^(5*4) = 1574.78 руб.
▪️ Исключая отсюда первоначально инвестируемую сумму мы получаем общий целевой рублевый доход от инвестиций за весь период:
TotalReturnRUB = 1574.78 - 961.04 = 613.74 руб.
▪️ Без прибыли, которую мы хотим получить за счет реинвестирования, наш доход составит:
ReturnRUB = (Поступления от купонов) + (Прибыль/Убыток при погашении номинала облигации) = (1000 *9% *5) + (1000 - 961.04) = 450 + 38.96 = 488.96 руб.
▪️ Разница между результатами с планируемым реинвестированием и без будет равна: 124.78 руб. = 613.74 - 488.96.
Эта разница формируется за счет предположения о возможности реинвестировать поступающие купоны по ставке 10% (доходность к погашению на момент покупки облигации).
▪️ Для рассматриваемой нами облигации прибыль от реинвестирования, необходимая для достижения доходности к погашению в 10% годовых, составляет
Поэтому правильный ответ:
👉 Полезные выводы
Обычно инвесторам не нужно самостоятельно рассчитывать показатели доходности облигаций. Они легко доступны на бирже и у брокеров. Однако постфактум, если вы не можете реинвестировать по ставке доходности к погашению (YTM), ваш реализованный доход не будет равен этой ставке!
Поэтому полезно понимать, какой именно суммой вы рискуете, не реинвестируя купоны с доходностью эффективной YTM. В этом конкретном примере эффект от реинвестирования денежных потоков относительно невелик (
======
👉👉 Доля прибыли от реинвестирования в эффективной доходности YTM для каждой облигации доступна в нашем сервисе Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
(раздел "риск реинвестирования" в подробной информации по каждой бумаге и через фильтр "Столбцы" в основной таблице)
#доходъоблигации
👍26❤15😢5🔥3👏3👎1
Индекс МосБиржи по итогам недели: +0,33%
Итоги среди компаний, входящих в индекс Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Татнефть (обычка): +4,5%
ЮГК: +3,9%
Татнефть (префы): +3,7%
МосЭнерго: +3,2%
Лукойл: +2,6%
⬇️ Аутсайдеры
МКБ: -17,1%
АЛРОСА: -5,4%
НЛМК: -2,9%
ММК: -2,4%
АФК Система: -2,1%
=========
Все котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги среди компаний, входящих в индекс Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Татнефть (обычка): +4,5%
ЮГК: +3,9%
Татнефть (префы): +3,7%
МосЭнерго: +3,2%
Лукойл: +2,6%
⬇️ Аутсайдеры
МКБ: -17,1%
АЛРОСА: -5,4%
НЛМК: -2,9%
ММК: -2,4%
АФК Система: -2,1%
=========
Все котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
😢15👍12🔥4👌1