Траектория роста Европлана

📣 Интервью первого заместителя гендиректора Европлана (#LEAS) Магомеда Бекбузарова газете «Ведомости» открыло завесу тайны над текущей реальностью отечественного лизингового рынка. Предлагаю вашему внимание основные тезисы, которые нам показались особенно интересными:

✔️ Высокие процентные ставки нанесли двойной удар по лизинговому рынку: снижается спрос со стороны клиентов и параллельно ухудшается их платежеспособность. Результатом становится сокращение лизинговых портфелей и рост резервов. Печальная статистика гласит: каждый пятый лизингополучатель отказывается от платежей, что провоцирует массовые изъятия техники.

✔️ Отрадно, что в сложившейся непростой конъюнктуре рынка Европлан сумел разработать и наладить эффективный механизм реализации изъятой техники, благодаря которому в 2025 году компания сумела продать почти втрое больше подержанного автотранспорта, чем в прошлом году.

✔️ Внутри компании функционирует отдельное коллекторское подразделение, которое в текущем году вернуло 1 млрд руб. убытков в досудебном порядке.

✔️ Магомед Бекбузаров подчеркнул, что многие лизинговые компании испытывают трудности не только с возвратом имущества, но и с его последующей реализацией. Европлан намерен коммерциализировать собственный опыт, предлагая услуги по управлению стоками и возврату долгов сторонним игрокам рынка — это является скрытой точкой роста для компании.

❓Что ждёт отрасль автолизинга дальше?

Пока ключевая ставка остаётся выше комфортного для рынка уровня в 12%, бурного оживления здесь точно ждать не стоит. Даже кратковременные всплески спроса, как например в 3 кв. 2025 года, по факту оказываются лишь отголосками изменений в регулировании — например, роста утильсбора, на фоне которого российский бизнес резко решил обзавестись автотранспортом, чтобы в следующем году не сделать это гораздо дороже. Соответственно, в 4Q2025 и 1Q2026 рынок вряд ли покажет сопоставимые результаты.

Накануне холдинг SFI (#SFIN) закрыл сделку по продаже контрольного пакета Европлана "Альфа-Банку". Напомню, это решение было принято не из-за проблем с самим активом, а вследствие кардинальных изменений в правилах игры. ЦБ РФ снял ограничения на финансирование банками собственных лизинговых компаний, создав неравные условия конкуренции, и в таких обстоятельствах самостоятельным участникам рынка становится чрезвычайно сложно бороться с банковскими структурами.

❗️Как результат - весь отечественный рынок автолизинга в обозримом будущем может перейти под контроль банковских лизинговых компаний.

👉 У Европлана (#LEAS) интересная бизнес-модель, при которой непроцентные доходы значительно превышают операционные расходы. В этом контексте по мере снижения ключевой ставки до 12% компания вернётся на траекторию высоких темпов роста, что станет катализатором для переоценки стоимости акций. Если, конечно, новый мажоритарий не испортит эту весьма перспективную инвестиционную историю, чего очень не хотелось бы.

Магомед Бекбузаров в этом смысле сохраняет оптимизм и считает текущий этап новой вехой в истории компании:

"Доступ к техническим решениям банка и возможностям в части фондирования – это база для разворачивания идеальной синергии, при сохранении автономного подхода в развитии бизнеса. Этой сделкой стратегически своевременно завершается 10-летний инвестиционный цикл для Европлана и происходит переход в новый этап развития. И мы намерены не упустить идеальную возможность, чтобы меняться самим и менять отрасль к лучшему".

❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, и хороших вам выходных, друзья! На следующей неделе начнём подводить итоги года и строить планы на год следующий!

©Инвестируй или проиграешь