🏗 Группа Эталон представила финансовые результаты за 2022 год.
📉 Выручка компании за этот период сократилась на -8% до 80,5 млрд руб. Очевидно, что кризис оказывает негативное влияние на застройщиков, реализующих жилье в бизнес и комфорт сегментах (по сравнению с более доступным и бюджетным жильём). Средний класс не понимает сроков окончания СВО в Украине и старается что называется "затягивать пояса".
📉 Операционные результаты компании мы с вами подробно рассматривали здесь, поэтому сразу перейдем к показателю EBITDA, который по итогам 2022 года продемонстрировал ровно такую же динамику, как и выручку, сократившись на -8% до 16,5 млрд руб.
📈 А вот выгодная покупка девелопера «ЮИТ Россия» позволила в итоге отразить в финансовой отчётности рост чистой прибыли более чем в 4 раза до 13 млрд руб.
💼 При этом долговая нагрузка по соотношению чистый корпоративный долг к EBITDA на конец отчётного периода составил 0,8х, что существенно ниже целевого уровня в 2х–3x. Объем средств на счетах эскроу достиг 60,4 млрд рублей. В конце 2023 года произойдет значительное раскрытие эскроу-счетов, что увеличит свободный денежный поток.
🤵♂️«В 2022 году мы проделали большую работу для повышения качества нашего портфеля, в том числе за счет приобретения других игроков с привлекательным банком земли», - поведал президент Группы Эталон Геннадий Щербина.
👉 Результаты компании Эталона вышли в рамках наших ожиданий. Девелопер сможет порадовать инвесторов ростом финансовых результатов в 2023-2024 гг., благодаря консолидации активов компании «ЮИТ Россия». Есть лишь один единенный вопрос: насколько сильный рост бизнеса мы увидим в перспективе ближайших лет?
Риэлторы дружно твердят, что нынешний год будет трудным для девелоперов. В 1Q2023 мы наблюдали падение количества сделок на первичном рынке, из-за свертывания околонулевой ипотеки и давления ЦБ на застройщиков. Эльвира Набиуллина явно не в восторге от ипотечных схем банков и готова всячески лоббировать ипотечный закон в Госдуме.
На рынке уже давно сложился консенсус, что "в живых" в этом бизнесе останутся только сильные застройщики, а значит в обозримом будущем мы можем увидеть значительнее количество сделок M&A. Поскольку Эталон имеет иностранную прописку и не имеет возможности выплачивать дивиденды своим акционерам, а объем кэша в конце года вырастет благодаря раскрытию эскроу-счетов, то у компании есть отличные шансы для поглощения региональных девелоперов.
Поскольку в данный момент никто из отечественных "эмигрантов" не прояснил ситуацию с редомициляцией (GlobalTrans - яркий такой пример), то маловероятно, что от Эталона мы получим какие-то подвижки в этом плане, поэтому разумно рассчитывать всё же на то, что свободный денежный поток будет направлен в итоге на расширение бизнеса. Что, впрочем, тоже неплохо.
Если вас не смущают инфраструктурные риски в виде депозитарных расписок эмитента, то бумаги Эталона (#ETLN) могут быть интересными для покупок на коррекциях, где-нибудь в районе 50+ руб. Но моё отношение к этой инвестиционной истории вы прекрасно знаете, я пока продолжаю находиться в стороне.
P.S. Участникам нашего премиума категорически рекомендую вернуться к нашему большому февральскому посту на тему недвижимости и перечитать его, он продолжает оставаться совершенно актуальным и на сегодняшний день. Тем более, на календаре выходные, и это время нужно потратить с пользой!
❤️ Не ленитесь ставить лайки под этим постом, любите папу и умейте отдыхать, а не только работать! И хороших вам выходных, друзья!
©Инвестируй или проиграешь!
📉 Выручка компании за этот период сократилась на -8% до 80,5 млрд руб. Очевидно, что кризис оказывает негативное влияние на застройщиков, реализующих жилье в бизнес и комфорт сегментах (по сравнению с более доступным и бюджетным жильём). Средний класс не понимает сроков окончания СВО в Украине и старается что называется "затягивать пояса".
📉 Операционные результаты компании мы с вами подробно рассматривали здесь, поэтому сразу перейдем к показателю EBITDA, который по итогам 2022 года продемонстрировал ровно такую же динамику, как и выручку, сократившись на -8% до 16,5 млрд руб.
📈 А вот выгодная покупка девелопера «ЮИТ Россия» позволила в итоге отразить в финансовой отчётности рост чистой прибыли более чем в 4 раза до 13 млрд руб.
💼 При этом долговая нагрузка по соотношению чистый корпоративный долг к EBITDA на конец отчётного периода составил 0,8х, что существенно ниже целевого уровня в 2х–3x. Объем средств на счетах эскроу достиг 60,4 млрд рублей. В конце 2023 года произойдет значительное раскрытие эскроу-счетов, что увеличит свободный денежный поток.
🤵♂️«В 2022 году мы проделали большую работу для повышения качества нашего портфеля, в том числе за счет приобретения других игроков с привлекательным банком земли», - поведал президент Группы Эталон Геннадий Щербина.
👉 Результаты компании Эталона вышли в рамках наших ожиданий. Девелопер сможет порадовать инвесторов ростом финансовых результатов в 2023-2024 гг., благодаря консолидации активов компании «ЮИТ Россия». Есть лишь один единенный вопрос: насколько сильный рост бизнеса мы увидим в перспективе ближайших лет?
Риэлторы дружно твердят, что нынешний год будет трудным для девелоперов. В 1Q2023 мы наблюдали падение количества сделок на первичном рынке, из-за свертывания околонулевой ипотеки и давления ЦБ на застройщиков. Эльвира Набиуллина явно не в восторге от ипотечных схем банков и готова всячески лоббировать ипотечный закон в Госдуме.
На рынке уже давно сложился консенсус, что "в живых" в этом бизнесе останутся только сильные застройщики, а значит в обозримом будущем мы можем увидеть значительнее количество сделок M&A. Поскольку Эталон имеет иностранную прописку и не имеет возможности выплачивать дивиденды своим акционерам, а объем кэша в конце года вырастет благодаря раскрытию эскроу-счетов, то у компании есть отличные шансы для поглощения региональных девелоперов.
Поскольку в данный момент никто из отечественных "эмигрантов" не прояснил ситуацию с редомициляцией (GlobalTrans - яркий такой пример), то маловероятно, что от Эталона мы получим какие-то подвижки в этом плане, поэтому разумно рассчитывать всё же на то, что свободный денежный поток будет направлен в итоге на расширение бизнеса. Что, впрочем, тоже неплохо.
Если вас не смущают инфраструктурные риски в виде депозитарных расписок эмитента, то бумаги Эталона (#ETLN) могут быть интересными для покупок на коррекциях, где-нибудь в районе 50+ руб. Но моё отношение к этой инвестиционной истории вы прекрасно знаете, я пока продолжаю находиться в стороне.
P.S. Участникам нашего премиума категорически рекомендую вернуться к нашему большому февральскому посту на тему недвижимости и перечитать его, он продолжает оставаться совершенно актуальным и на сегодняшний день. Тем более, на календаре выходные, и это время нужно потратить с пользой!
❤️ Не ленитесь ставить лайки под этим постом, любите папу и умейте отдыхать, а не только работать! И хороших вам выходных, друзья!
©Инвестируй или проиграешь!
👍104😱5
📈 Котировки акций публичных российских девелоперов (ЛСР, Etalon, ПИК, Самолет) активно прибавляют на протяжении последних двух дней. Учитывая, что тенденция эта носит общеотраслевой характер, причины этой тенденции нужно искать в каком-то общем драйвере и общих факторах этого роста.
🏙 Прошедший год получился для сектора девелоперов крайне нестабильным и сложным. За этот год рынок недвижимости (как впрочем и вся страна в целом) испытал два значительных шока: начало СВО в феврале и частичную мобилизацию в сентябре. В некоторые моменты становилось по-настоящему страшно за спрос на новостройки и, казалось, что рынок жилья ждёт не просто коррекция, а самый настоящий крах.
Но реальность, как всегда, оказалась не такой прямолинейной и предсказуемой. Благодаря своевременным действиям государства, банков и моментами неожиданным поведением населения, худших сценариев удалось избежать. Более того, на рынке сложился коктейль из различных факторов, далеко не все из которых негативны для застройщиков.
➕ Из положительных факторов отметим:
1️⃣ Продление льготной ипотеки до середины 2024 года под ставку 8%. Да, ставка выросла на один процентный пункт, но прочие условия сохранились. Максимальная сумма, которую можно взять в кредит, для ключевых рынков осталась на уровне 12 млн. рублей, а с учетом возможности для комбинирования различных программ - на уровне 30 млн.
2️⃣ Ажиотажный спрос на новостройки в декабре (об этом ещё пойдёт речь ниже).
3️⃣ Материальная поддержка участников боевых действий и их семей (многие из которых уже давно хотят улучшить свои жилищные условия).
4️⃣ Продолжающийся тренд на приток населения в крупные города и их агломерации.
🙇🏽♂️ Вообще, у каждого девелопера есть свои плюсы и минусы. У кого-то больше, у кого-то меньше. Давайте я вас порадую очередным постом с нашего премиума, который мы публиковали там некоторое время назад, и в рамках которого подводили итоги 2022 года в этом секторе. Пост получился большим и мощным:
https://teletype.in/@invest_or_lost/DQaVQt9U8xU
❤️ Ну а в знак благодарности с вас по традиции лайк!
#LSRG #PIKK #SMLT #ETLN
🏙 Прошедший год получился для сектора девелоперов крайне нестабильным и сложным. За этот год рынок недвижимости (как впрочем и вся страна в целом) испытал два значительных шока: начало СВО в феврале и частичную мобилизацию в сентябре. В некоторые моменты становилось по-настоящему страшно за спрос на новостройки и, казалось, что рынок жилья ждёт не просто коррекция, а самый настоящий крах.
Но реальность, как всегда, оказалась не такой прямолинейной и предсказуемой. Благодаря своевременным действиям государства, банков и моментами неожиданным поведением населения, худших сценариев удалось избежать. Более того, на рынке сложился коктейль из различных факторов, далеко не все из которых негативны для застройщиков.
➕ Из положительных факторов отметим:
1️⃣ Продление льготной ипотеки до середины 2024 года под ставку 8%. Да, ставка выросла на один процентный пункт, но прочие условия сохранились. Максимальная сумма, которую можно взять в кредит, для ключевых рынков осталась на уровне 12 млн. рублей, а с учетом возможности для комбинирования различных программ - на уровне 30 млн.
2️⃣ Ажиотажный спрос на новостройки в декабре (об этом ещё пойдёт речь ниже).
3️⃣ Материальная поддержка участников боевых действий и их семей (многие из которых уже давно хотят улучшить свои жилищные условия).
4️⃣ Продолжающийся тренд на приток населения в крупные города и их агломерации.
🙇🏽♂️ Вообще, у каждого девелопера есть свои плюсы и минусы. У кого-то больше, у кого-то меньше. Давайте я вас порадую очередным постом с нашего премиума, который мы публиковали там некоторое время назад, и в рамках которого подводили итоги 2022 года в этом секторе. Пост получился большим и мощным:
https://teletype.in/@invest_or_lost/DQaVQt9U8xU
❤️ Ну а в знак благодарности с вас по традиции лайк!
#LSRG #PIKK #SMLT #ETLN
Teletype
Застройщики: под влиянием противоречивых факторов
🏙 Прошедший год получился для сектора девелоперов крайне нестабильным и сложным. За этот год рынок недвижимости (как впрочем и вся...
👍120😱3🤔1