Первая же торговая неделя после окончания обратного выкупа 20,4 млн акций Распадская по 141 руб. (2,9% от free-float) пока оборачивается резким ростом бумаг компании, что не может не радовать (напомню, бОльшую часть позиции я всё ещё держу). Все, кто ориентировались на обозначенную самой компанией цифру в 141 руб. и поспешно избавлялись от акций Распадской, не видя в ней дальнейший потенциал для роста, сейчас наверное грустно наблюдают за этим начавшимся (я надеюсь) ралли, а забегать в последний вагон поезда уже явно поздно. Хотя лично я буду очень рад новым пассажирам, которые дополнительно подкинут топлива для роста этой ракеты.

А там ещё к покупкам подключится ген.директор Распадской Сергей Степанов (или уже подключился?), который совсем недавно грозился стать акционером возглавляемой компании, а потом осенью мы будем ждать дивидендных новостей (впервые за долгие годы), да и вообще с финансовой и производственной точки зрения бизнес компании никаких вопросов нынче не вызывает.

Правда, в случае с акциями Распадской всегда нужно держать ухо востро, ведь помимо того, что добыча угля, как известно, процесс опасный и периодически сопровождается разного рода трагедиями, прогнозы цен на коксующий уголь от ведущих мировых инвест.домов на горизонте ближайших лет также не внушают долгосрочного оптимизма, хотя текущие ценники очень даже позитивны (см. весёлые картинки ниже).

В-общем, очень хочется верить, что бумагам Распадской по силам добраться в район 200+ рублей в перспективе ближайших 12 месяцев (особенно, если дивиденды окажутся выше минимально заявленных $25 млн за полугодие), где скорее всего я от них окончательно избавлюсь. Разумеется, до появления новых историй в них.

*Энел Россия и Кузбассэнерго, дочка Сибирской генерирующей компании (СГК) бизнесмена Андрея Мельниченко, подписали договор купли-продажи угольной электростанции Рефтинской ГРЭС, сообщила Enel Russia в четверг.
* Договор должен вступить после выполнения двух условий: согласования сделки Федеральной антимонопольной службой и
одобрения акционерами Enel Russia на внеочередном собрании
акционеров 22 июля 2019 года. В июне совет директоров Enel
Russia рекомендовал акционерам на собрании 22 июля одобрить
продажу электростанции компании Кузбассэнерго.
* Сумма сделки должна составить не менее 21 млрд рублей
без НДС и предполагает возможные корректировки на величину до 5%, а
также предусматривает дополнительные платежи на общую сумму до 3
млрд рублей в течение 5 лет после закрытия сделки при
выполнении определенных условий. В сообщении не уточняется, о каких именно условиях идёт речь.
* Ожидаемый период перехода права собственности на имущество
Рефтинской ГРЭС в пользу Кузбассэнерго составляет не более 18
месяцев с даты вступления в силу соглашения о купле-продаже.

Мне кажется или российский нефтяной сектор нынче выглядит несколько перекупленным, на фоне не выдающихся рублёвых цен на нефть (на 30% ниже прошлогодних исторических максимумов) и рекордных значений Индекса ММВБ "Нефть и газ"?

Понимаю, ключевая ставка снизилась, повышая автоматически дивидендную привлекательность, общий фон на отечественном фондовом рынке нынче очень позитивный, но всё же?

Что-то цены на энергетический уголь продолжают унывать...видимо, расстроились истории вокруг Кузбасской Топливной Компании? 😁

Не радуют и прогнозы ведущих инвест.домов по динамике цен на энергетический уголь на ближайшие годы: все они дружно ожидают плавное сползание котировок на бирже

Только вчера мы затрагивали сложную конъюнктуру на рынке энергетического угля, и вот уже - первые ласточки.
https://www-kommersant-ru.cdn.ampproject.org/c/s/www.kommersant.ru/amp/4010803

Что-то взлетевшие до 5-летних максимумов котировки на железную руду, на фоне корректирующихся стальных цен, всё больше склоняют избавляться от сталеваров с низким уровнем вертикальной интеграции.

На российском фондовом рынке таким кандидатом на вылет является ММК, которая в отличие от НЛМК и Северстали, бОльшую часть своих потребностей в железорудном сырье закрывает поставками извне, и существенного прогресса в данном направлении не прослеживается.

В российской экономике есть такой сленговый термин, как "ножницы Кудрина", а сейчас мы с вами наблюдаем "ножницы Рашникова", когда цены на железную руду летят в космос, а стальные котировки продолжают уныло сползать вниз.

Помнится, в августе прошлого года #АЛРОСА утвердила новую на тот момент редакцию дивидендной политики, взяв в качестве новой базы для расчёта дивидендов свободный денежный поток (FCF) с оглядкой на долговую нагрузку компании: при соотношении NetDebt/EBITDA ниже 1х рекомендовалось направлять на дивиденды 70-100% от FCF, при соотношении NetDebt/EBITDA от 1,0х до 1,5х - 50-70% от FCF. При этом минимальный уровень дивидендов был ограничен 50% от ЧП по МСФО при условии NetDebt/EBITDA<1,5x.

Казалось бы, куда ещё улучшать дивидендную политику! И, как оказалось, есть куда! Теперь, в новой редакции, диапазон долговой нагрузки решено разбить на четыре возможных сценария, с улучшением нормы выплат для акционеров при соотношении NetDebt/EBITDA ниже 0,5х. Итак, что мы имеем теперь:

Более 100% от FCF: если значение NetDebt/EBITDA на конец полугодия или года составляет менее 0,0х;
100% от FCF: если значение NetDebt/EBITDA на конец полугодия или года составит 0,0х-0,5х (не включая 0,5х);
70%-100% от FCF: если значение NetDebt/EBITDA на конец полугодия или года составит 0,5х-1,0х (не включая 1,0х);
От 50 до 70% от FCF: если значение NetDebt/EBITDA на конец полугодия или года составит 1,0х-1,5х.
Минимальный порог дивидендов по-прежнему ограничен значением 50% от ЧП по МСФО при условии NetDebt/EBITDA<1,5x.

P.S. Кстати говоря, финальные дивиденды за 2018 год (фактически за второе полугодие) в точности соответствуют обновлённой сегодня див.политике, видимо не случайно выплаты было принято произвести по верхней границе 70-100% от FCF при NetDebt/EBITDA 0,4x на тот момент.