Всеобщий risk off имевший место на мировых биржах в последние дни способствовал росту цен на USTres и как следствие поднялось в цене и золото. Рост котировок золота в понедельник вывел его к $1585/унц. Это близко к максимальным уровням этого года.
«Двойная вершина» в золоте будет очень интересна для открытия коротких продаж.
Выше представлен недельный график золота, на котором видно, что среднесрочно котировки ходят весьма технично. Сейчас они находятся в районе верхней границы широкого растущего тренда (белая зона) – район $1600-1620/унц. В долгосрочной перспективе цена золота может вернуться в район 1800-2000 $/унц. Но для этого «будет правильным», если котировки драгметалла весной этого года сходят вниз, в район 1360-1400 $/унц. - здесь можно будет встать в среднесрочную покупку.
«Двойная вершина» в золоте будет очень интересна для открытия коротких продаж.
Выше представлен недельный график золота, на котором видно, что среднесрочно котировки ходят весьма технично. Сейчас они находятся в районе верхней границы широкого растущего тренда (белая зона) – район $1600-1620/унц. В долгосрочной перспективе цена золота может вернуться в район 1800-2000 $/унц. Но для этого «будет правильным», если котировки драгметалла весной этого года сходят вниз, в район 1360-1400 $/унц. - здесь можно будет встать в среднесрочную покупку.
Картинка, иллюстрирующая одну из причин, почему американский рынок акций накренился вниз на прошлой и этой неделе. Видно, что именно в это время прекратился рост количества денег в системе. Зеленая линия - график World Supply Money Index. Сейчас слишком много хайпа вокруг китайской эпидемии, но вот количество свободных денег на рынке – это уже серьезный фактор.
Как и ожидалось, после ощутимого снижения в начале неделе американские фондовые индексы начали активно восстанавливаться уже во вторник. Их подъем вчера составил 0,7-1,4% - нормальный коррекционный рост после резкого снижения в предыдущие два дня. Лидерами подъема во вторник стали бумаги сектора информационных технологий (+1,87%), коммуникационных компаний (+1,18%) и страховых компаний (+1,23%).
Фондовый рынки неплохо ушли вниз в начале этой недели на рисках того, что растущее число заболевших от коронавируса из Китая, приведет к распространению болезни по всему миру. В США от этого особенно сильно пострадали акции туристических и авиакомпаний компаний.
Несмотря на то, что количество заболевших новым вирусом пока продолжает увеличиваться экспоненциально, некоторые инвесторы воспринимают последний провал в индексах как хорошую возможность купить «на откате». Кроме того, усиливаются ожидания, что монетарные власти отреагируют на ситуацию с вирусом какими-либо мерами денежно-кредитного смягчения или хотя бы пообещают подобные шаги. Все это побуждает инвесторов с позитивном смотреть на перспективы фондовых рынков 2020 году.
Фондовый рынки неплохо ушли вниз в начале этой недели на рисках того, что растущее число заболевших от коронавируса из Китая, приведет к распространению болезни по всему миру. В США от этого особенно сильно пострадали акции туристических и авиакомпаний компаний.
Несмотря на то, что количество заболевших новым вирусом пока продолжает увеличиваться экспоненциально, некоторые инвесторы воспринимают последний провал в индексах как хорошую возможность купить «на откате». Кроме того, усиливаются ожидания, что монетарные власти отреагируют на ситуацию с вирусом какими-либо мерами денежно-кредитного смягчения или хотя бы пообещают подобные шаги. Все это побуждает инвесторов с позитивном смотреть на перспективы фондовых рынков 2020 году.
Европейская валюта продолжает демонстрировать слабость, хотя вчера пара EUR/USD сумела немного отскочить от нового двухмесячного минимума в районе 1,10. Развернуть тенденцию на снижение пары EUR/USD могут лишь итоги ближайшего заседания ФРС, в случае если американский регулятор укажет на новые риски и смягчит тон своих прогнозов.
Сейчас пара EUR/USD вплотную приблизилась к сильному уровню поддержки в районе 1,10 – ранее здесь были ценовые минимумы ноября прошлого года. Думаю, затем ключевая валютная пара пробует развернуться с целью пойти вверх в район 1,13 – цель на конец февраля.
В течение большей части этого месяца данные по еврозоне были сильными, но слабые данные доверия со стороны бизнеса в Германии показывают наличие проблем. И с учетом эпидемии коронавируса не стоит ждать немедленного улучшения ситуации. В эту пятницу выходит отчет по ВВП еврозоны за Q4 – он может приятно удивить рынки, поскольку экономика региона стабилизировалась к концу прошлого года.
Сейчас пара EUR/USD вплотную приблизилась к сильному уровню поддержки в районе 1,10 – ранее здесь были ценовые минимумы ноября прошлого года. Думаю, затем ключевая валютная пара пробует развернуться с целью пойти вверх в район 1,13 – цель на конец февраля.
В течение большей части этого месяца данные по еврозоне были сильными, но слабые данные доверия со стороны бизнеса в Германии показывают наличие проблем. И с учетом эпидемии коронавируса не стоит ждать немедленного улучшения ситуации. В эту пятницу выходит отчет по ВВП еврозоны за Q4 – он может приятно удивить рынки, поскольку экономика региона стабилизировалась к концу прошлого года.
Вверху представлен дневной график акций Газпрома. За последние недели бумаги отыграли много корпоративного негатива. На графике видно, что вчера котировки четко коснулись линии 200-дневной скользящей средней и сейчас пробуют отойти выше. На среднесрочном графике Газпрома видно, что в предыдущие года эта скользящая средняя хорошо поддерживала бумаги. Плюс к этому, в районе 230 руб. проходит сейчас нижняя граница широкого восходящего ценового канала (белая зона). Поэтому покупка на текущих уровнях весьма целесообразна. ближайшая цель роста - восстановление к 100-дневной СС, проходящей сейчас через отметку 244 руб.
В среду американские фондовые индексы показали высокую внутридневную волатильность: просадка в начале сессии, подъем ближе к середине и новое снижение после объявления итогов заседания ФРС. К закрытию торгов американские индексы показывали нейтральную динамику (S&P-500 -0,09%, Nasdaq +0,06%). Самые слабые позиции вчера были у акций нефтяных компаний (-1,06%) по причине нового снижения цен на нефть.
Негативом для мировых фондовых рынков на прошлой и этой неделе остаются опасения относительно рисков распространения коронавируса из Китая, что может отрицательно сказаться на темпах роста глобальной экономики. Паники пока нет, но число заболевших продолжает активно расти. На утро четверга подтвержденных случаев заболевания уже 7894, смертельных исходов уже 170. Смертельные исходы наблюдаются в основном у пожилых людей и непосредственно вблизи эпицентра заболевания. Сегодня ВОЗ повторно оценит международную опасность коронавируса.
Пик эпидемии пока предсказать сложно – это сейчас ключевой фактор риска. Китайские власти полагают, что это может занять еще около полутора недель. Банк Morgan Stanley заявил, что вспышка коронавируса в Китае вероятно снизит рост ВВП страны на 1% в I квартале 2020 г. с учетом того, что пик вспышки вируса придется на февраль-март.
Негативом для мировых фондовых рынков на прошлой и этой неделе остаются опасения относительно рисков распространения коронавируса из Китая, что может отрицательно сказаться на темпах роста глобальной экономики. Паники пока нет, но число заболевших продолжает активно расти. На утро четверга подтвержденных случаев заболевания уже 7894, смертельных исходов уже 170. Смертельные исходы наблюдаются в основном у пожилых людей и непосредственно вблизи эпицентра заболевания. Сегодня ВОЗ повторно оценит международную опасность коронавируса.
Пик эпидемии пока предсказать сложно – это сейчас ключевой фактор риска. Китайские власти полагают, что это может занять еще около полутора недель. Банк Morgan Stanley заявил, что вспышка коронавируса в Китае вероятно снизит рост ВВП страны на 1% в I квартале 2020 г. с учетом того, что пик вспышки вируса придется на февраль-март.
В ходе вчерашних торгов можно было видеть, что подъем индексов сменился на снижение после оглашения итогов заседания ФРС, которая сохранила ставку на прежнем уровне (1,5-1,75% годовых). Вчера ФедРезерв повысил ставку по излишкам банковских резервов (IOER) до 1,6% с 1,55%, а также ставку по операциям обратного РЕПО до 1,5% с 1,45%.
В ходе пресс-конференции Пауэлл заявил, что американская экономика продолжает расти умеренными темпами при сохранении сильного рынка труда. Заявления Пауэлла были расценены инвесторами как сигнал того, что ФедРезерв не намерен менять планы сохранения базовой ставки на прежнем уровне до конца текущего года. Следующее заседание комитета состоится 18 марта.
Интересно, что на апрельское заседание ФРС фьючерсы показывают 27% вероятность того, что ключевая ставка будет снижена. Вероятность этого события на июльском заседании составляет более 60%. Напомню, что весь прошлый год показал, что рыночные ожидания гораздо точнее предсказали изменения по ставке чем это делали прогнозы членов FOMC.
В ходе пресс-конференции Пауэлл заявил, что американская экономика продолжает расти умеренными темпами при сохранении сильного рынка труда. Заявления Пауэлла были расценены инвесторами как сигнал того, что ФедРезерв не намерен менять планы сохранения базовой ставки на прежнем уровне до конца текущего года. Следующее заседание комитета состоится 18 марта.
Интересно, что на апрельское заседание ФРС фьючерсы показывают 27% вероятность того, что ключевая ставка будет снижена. Вероятность этого события на июльском заседании составляет более 60%. Напомню, что весь прошлый год показал, что рыночные ожидания гораздо точнее предсказали изменения по ставке чем это делали прогнозы членов FOMC.
Заседание ФРС в среду не вызвало сильных ценовых движений на мировом валютном рынке. Индекс доллара в четверг утром торгуется примерно на уровнях предыдущего дня – причина такой динамики в том, что итоги ФРС не принесли инвесторам никаких сюрпризов.
Индекс доллара США в моменте стабилен поскольку ФРС осталась верной себе и дала понять, что готова держать паузу по уровню ключевой ставки. Устойчивость американской валюты в том числе обуславливается и защитной функцией доллара на фоне рисков, связанных с разрастанием эпидемии коронавируса – инвесторы покупают защитные USTres. Еще одна причина силы доллара – неплохие данные по американской экономике, входившие на прошлой и этой неделе.
В итоге индекс доллара пока продолжает демонстрировать силу, двигаясь вверх в рамках краткосрочного восходящего ценового канала (красная зона). Но приближается конец месяца – время, когда валютный рынок часто меняет направление своего движения. Поэтому возле текущих уровней можно постепенно присматриваться к шорту по DXY.
Индекс доллара США в моменте стабилен поскольку ФРС осталась верной себе и дала понять, что готова держать паузу по уровню ключевой ставки. Устойчивость американской валюты в том числе обуславливается и защитной функцией доллара на фоне рисков, связанных с разрастанием эпидемии коронавируса – инвесторы покупают защитные USTres. Еще одна причина силы доллара – неплохие данные по американской экономике, входившие на прошлой и этой неделе.
В итоге индекс доллара пока продолжает демонстрировать силу, двигаясь вверх в рамках краткосрочного восходящего ценового канала (красная зона). Но приближается конец месяца – время, когда валютный рынок часто меняет направление своего движения. Поэтому возле текущих уровней можно постепенно присматриваться к шорту по DXY.
Вот так сейчас выглядит график спреда 10-летних и 2-летних USTres, который как известно является хорошим предвестником приближающейся рецессии в экономике США. Видно, что с августа 2019 г. спред вышел из отрицательной зоны и затем хорошо ушел в плюс. Но с начала этого года мы видим новый разворот вниз, который грозит тем, что в перспективе ближайших 5-7 месяцев график опять окажется ниже нуля.
Та скорость, с которой после первого удара вниз и отскока американские индексы вновь развернулись вниз говорит в пользу сценария ухода рынка на более низкие уровни. Внизу представлен 2-часовой график фьючерса на S&P-500, на котором я отобразил возможный сценарий снижения с ближайшей целью в районе 3180 п. (возможно даже 3150 п.), поэтому с покупками на текущих отметках лучше не спешить.
По итогам торгов в четверг американские индексы закрылись в зеленой зоне благодаря дружному подъему в последний час торгов. Средний прирост индексов вчера составил около 0,3%. Лучше остальных в четверг торговались сектор финансов и потребительских компаний. Слабые позиции были у телекомов и сектора здравоохранения.
Ситуация с эпидемией коронавируса из Китая пока не улучшается. За последние сутки количество заразившихся выросло до 1982, суммарно составив 9776 человек. Количество жертв достигло 213 человек. Рост числа заболевших продолжается, но их темпы постепенно начинают замедляться. Вверху представлен дневной график S&P-500 с наложенным на него уровнями Фибо. Видно, что сейчас индекс уже преодолел 50% от последнего снижения и движется дальше вверх. Обычно первое снижение от максимумов инвесторы выкупают весьма быстро и охотно, но если индекс не сможет в ближайшие дни закрепиться выше 3300 п., то шансы на новое снижение будут весьма высокими.
Ситуация с эпидемией коронавируса из Китая пока не улучшается. За последние сутки количество заразившихся выросло до 1982, суммарно составив 9776 человек. Количество жертв достигло 213 человек. Рост числа заболевших продолжается, но их темпы постепенно начинают замедляться. Вверху представлен дневной график S&P-500 с наложенным на него уровнями Фибо. Видно, что сейчас индекс уже преодолел 50% от последнего снижения и движется дальше вверх. Обычно первое снижение от максимумов инвесторы выкупают весьма быстро и охотно, но если индекс не сможет в ближайшие дни закрепиться выше 3300 п., то шансы на новое снижение будут весьма высокими.
Эта неделя в ценах на UStres видимо будет растущей. Вверху на недельном графике 10-леток видно, что вот уже почти полгода цена на бонды консолидируется в границах 128,0 – 132,0. Сильное закрытие этой недели и января месяца может в итоге сдвинуть ценник как раз к максимумам прошлого года в районе 132,0. На этой неделе ФедРезерв провел очередное заседание, по итогам которого основные параметры ДКП остались неизменными. ФРС лишь подняла ставки овернайт для банков чтобы они размещали больше средств в ФРС, и эти деньги смогли быть использованы на рынке РЕПО, когда ФРС будет с него уходить в апреле. То есть Дж. Пауэлл видимо так готовит постепенный выход из программы «неQE». Скупка коротких бондов пока сохранена чтобы ближний конец кривой USTres был низким, и она не инвертировалась. Напомню, что именно инверсия кривой доходности воспринимается инвесторам как признак приближающейся рецессии в экономике. Таким образом, благодаря усилиям ФРС распознать риски ухудшения ситуации в экономике США станет труднее.
В январе золото опять четко отработало свой календарный фактор – этот месяц традиционно считается растущим и самым сильным в году. Вот уже несколько последних дней цены на золото консолидируются на достигнутых уровнях – в районе $1578/унц. Мы пока не видим попыток захода к максимумам года в районе $1600/унц.
Если взглянуть на среднесрочную картину в золоте, то ситуация со взлетом цен в январе и последующей консолидацией пока зеркально напоминает ту, что была в августе 2018 г. Да, золото это актив с понятным потенциалом дальнейшего роста, но было бы логичным весной этого года увидеть здесь коррекцию в район 1400-1380 $/унц, где можно будет перезайти в покупку.
Если взглянуть на среднесрочную картину в золоте, то ситуация со взлетом цен в январе и последующей консолидацией пока зеркально напоминает ту, что была в августе 2018 г. Да, золото это актив с понятным потенциалом дальнейшего роста, но было бы логичным весной этого года увидеть здесь коррекцию в район 1400-1380 $/унц, где можно будет перезайти в покупку.
Чистая прибыль Amazon.com в 4-м квартале 2019 года выросла на 10% - до $3,3 млрд, или $6,47 на акцию, по сравнению с $3 млрд, или $6,04 на акцию, за аналогичный период предыдущего года. Прогнозировался этот показатель на уровне $4,04 на акцию. После выхода квартального отчета акции Amazon взлетели на премаркете на 8%. Сейчас они стоят $2035 - по сути, сегодня они будут тестировать ценовые максимумы 2018-19 гг. Это будет уже третий тест этого важного уровня годового сопротивления. На протяжении всего прошлого года покупатели поджимали цены вверх, поскольку пробой этого уровня откроет дорогу на дальнеший рост.
Ранее я писал, что предпочтительны покупки долларов за рубли в районе 61 (красная линия, сильная горизонтальная поддержка). Сегодня пара USD/RUB уже 63,65 - как обычно медленное нудное укрепление рубля за несколько месяцев, потом очень быстро компенсируется обратным движением по укреплению доллара. Ближайшая цель роста здесь - район 200-дневной скользящей средней (64,02). Биржевые СМИ пишут, что рубль начал активно снижаться после появления сообщений о выявлении в России случаев заболевания китайским коронавирусом.
Валютная пара EUR/USD сегодня резко набирает вверх. Одна из причин – календарный фактор, когда в районе смены месяца происходит и смена направления движения курса евро. Другая причина - растущий спрос на евробонды и немецкие бундосы. Судя по графику, ближайшая цель роста здесь – зеркальный уровень 1,1125.
В пятницу американские фондовые индексы упали на 1,6-2,1%. Наибольшие потери понесли бумаги нефтяных компаний (-3,3%) с учетом непрекращающегося падения цен на энергоносители. В секторе интернет-ритейла зеленым цветом выделились лишь акции Amazon (+7,38%) по факту выхода сильной квартальной отчетности.
ВОЗ пришла к выводу, что пневмония, вызванная вирусом 2019-nCoV, гораздо более заразна и быстрее распространяется, чем атипичная пневмония, вспышка которой была зарегистрирована в 2002-2003 годах. Опасность вируса — его симптоматика обычной ОРВИ, а также двухнедельный инкубационный период. То есть заразившийся будет знать об этом лишь через две недели.
Хорошая новость – заболевание новым коронавирусом у большинства пациентов протекает в достаточно легкой форме и гораздо реже приводит к летальному исходу по сравнению с атипичной пневмонией. Смертность очень низкая 2.2% от заразившихся. SARS убивал 10% заразившихся, а от вируса MERS умирало 34%. Пока не выявлено ни одного умершего от коронавируса за пределами Китая.
Таким образом, ситуация остается сложной, поскольку власти Китая очень стараются взять заболевание под контроль, но число заболевших пока растет. Поэтому в конце недели на мировых рынках доминировали негативные настроения. В значит повышенный спрос был на защитные активы. Доходности по 10-летним гособлигациям США снизились до 1,527%. Продолжается скупка немецких гособлигаций: 30-летние бундосы дают положительную доходность лишь 0,064%. Более короткие бонды имеют отрицательная доходность.
В связи со вспышкой распространения коронавируса самые большие риски исходят не из количества смертельных случаев болезни (от прочих болезней умирает гораздо больше людей), а от серьезных мер китайских властей по карантину заболевания. Поэтому, чем дольше длится рост числа заболевших, тем сильнее затем будет снижение экономической активности в Китае, а это 15% от мирового ВВП. Вполне возможно, что коронавирус может помешать КНР выполнить взятые на себя обязательства перед США по первой фазе Соглашения.
ВОЗ пришла к выводу, что пневмония, вызванная вирусом 2019-nCoV, гораздо более заразна и быстрее распространяется, чем атипичная пневмония, вспышка которой была зарегистрирована в 2002-2003 годах. Опасность вируса — его симптоматика обычной ОРВИ, а также двухнедельный инкубационный период. То есть заразившийся будет знать об этом лишь через две недели.
Хорошая новость – заболевание новым коронавирусом у большинства пациентов протекает в достаточно легкой форме и гораздо реже приводит к летальному исходу по сравнению с атипичной пневмонией. Смертность очень низкая 2.2% от заразившихся. SARS убивал 10% заразившихся, а от вируса MERS умирало 34%. Пока не выявлено ни одного умершего от коронавируса за пределами Китая.
Таким образом, ситуация остается сложной, поскольку власти Китая очень стараются взять заболевание под контроль, но число заболевших пока растет. Поэтому в конце недели на мировых рынках доминировали негативные настроения. В значит повышенный спрос был на защитные активы. Доходности по 10-летним гособлигациям США снизились до 1,527%. Продолжается скупка немецких гособлигаций: 30-летние бундосы дают положительную доходность лишь 0,064%. Более короткие бонды имеют отрицательная доходность.
В связи со вспышкой распространения коронавируса самые большие риски исходят не из количества смертельных случаев болезни (от прочих болезней умирает гораздо больше людей), а от серьезных мер китайских властей по карантину заболевания. Поэтому, чем дольше длится рост числа заболевших, тем сильнее затем будет снижение экономической активности в Китае, а это 15% от мирового ВВП. Вполне возможно, что коронавирус может помешать КНР выполнить взятые на себя обязательства перед США по первой фазе Соглашения.
На данный момент индексы Dow Jones и S&P-500 полностью нивелировали тот рост, который имел место в начале года. Их пятничное закрытие оказалось на минимальных уровнях с начала этого года. Индекс Nasdaq Comp пока еще в плюсе за этот год на 2%, но и здесь сильные продажи в таких значимых акциях как Apple (-4,43%) и Facebook (-9,5% за два дня) не внушают оптимизма.
На дневном графике фьючерса на S&P-500 видно, что в пятницу он получил поддержку на уровне 50-дневной СС, но пока недопадал до ближайшего сильного горизонтального уровня 3180 п. Думаю «медведи» дожмут до этой отметки на этой неделе, поэтому перезаходить в покупку пока рановато, поскольку если этот рубеж поддержки будет пробит, то следующая остановка – 3070 п. (-5,35% с текущих уровней).
На дневном графике фьючерса на S&P-500 видно, что в пятницу он получил поддержку на уровне 50-дневной СС, но пока недопадал до ближайшего сильного горизонтального уровня 3180 п. Думаю «медведи» дожмут до этой отметки на этой неделе, поэтому перезаходить в покупку пока рановато, поскольку если этот рубеж поддержки будет пробит, то следующая остановка – 3070 п. (-5,35% с текущих уровней).