Последний стремительный рост цен на нефть привел к некоторому усилению курса рубля. Но пока ничего радикального в динамике доллара и евро мы не видим. Это выглядит весьма странно.
Удержание высокого валютного курса при одновременном повышении цен на нефть привело к тому, что стоимость бочки нефти марки Brent сейчас поднялась до 3650 рублей. Нормальным докризисным уровнем был район 4000 руб. Не исключено, что таким образом под конец года бюджет РФ искусственно наполняется большим количеством рублей, что особенно актуально в период спада в нашей экономике и растущих госрасходов на преодоление последствий пандемии.
Возможно, что не последнюю роль в слабости рубля играют риски сложных отношений с США после инаугурации нового Президента. Пост госсекретаря после победы Байдена видимо займет Энтони Блинкен. С его приходом российской дипломатии предрекают непростые времена.
Удержание высокого валютного курса при одновременном повышении цен на нефть привело к тому, что стоимость бочки нефти марки Brent сейчас поднялась до 3650 рублей. Нормальным докризисным уровнем был район 4000 руб. Не исключено, что таким образом под конец года бюджет РФ искусственно наполняется большим количеством рублей, что особенно актуально в период спада в нашей экономике и растущих госрасходов на преодоление последствий пандемии.
Возможно, что не последнюю роль в слабости рубля играют риски сложных отношений с США после инаугурации нового Президента. Пост госсекретаря после победы Байдена видимо займет Энтони Блинкен. С его приходом российской дипломатии предрекают непростые времена.
Выше представлен нормализованный график динамики валют ведущих развивающихся стран по отношению к доллару США с начала июня этого года. Как видим за этот период только турецкая лира показывает более ощутимое ослабление, чем рубль (в последнее время он совсем перестал реагировать на нефтяные цены). Видимо населению и бизнесу теперь надо привыкать к более высоким уровням на валютном рынке.
Прогноз банка UBS по классам активов на 2021 год:
Бонды:
На наш взгляд, высокий уровень государственного долга, призывы общества к увеличению государственных расходов и снижение спроса на капитал в цифровом мире означают, что реальные процентные ставки, вероятно, останутся на очень низком уровне в обозримом будущем. Более того, переход к системе таргетирования средней инфляции указывает на то, что центральные банки будут мириться с умеренно более высокими уровнями инфляции. В результате мы считаем, что денежные средства и высококачественные облигации принесут отрицательную реальную доходность в долгосрочной перспективе. Низкая потенциальная доходность гособлигаций, предполагает, что инвесторам следует вместо этого обращаться к кредитам и альтернативным активам.
Кредиты
Общая доходность кредита, вероятно, будет ниже, чем в предыдущее десятилетие. Мы ожидаем, что ставки дефолтов и спрэды снизятся ниже средних значений в результате низкой доходности во всем мире. Мы ожидаем, что годовая доходность как по высокодоходным кредитам в долларах США, так и по суверенным облигациям развивающихся стран, номинированным в долларах США, составит 4,9% годовых, и мы прогнозируем доходность кредитов инвестиционного уровня в США в размере 2,7%.
Акции
Несмотря на ожидаемый выход из кризиса, связанного с коронавирусом, мы ожидаем сдержанного долгосрочного экономического роста на развитых рынках из-за старения населения и высокого уровня долга. Чистая прибыль компаний также сталкивается с давлением со стороны потенциально более высоких налогов и минимальной заработной платы, соображений безопасности, а также ужесточения экологических норм. При этом мы считаем, что мультипликаторы оценка акций должны иметь хорошую поддержку из-за низких процентных ставок.
В целом мы ожидаем, что номинальная доходность на рынках акций развитых стран составит в среднем 5–8% в год (в долларах США) по сравнению с 9% за последние 15 лет. В региональном плане мы считаем, что долгосрочные перспективы наиболее многообещающие для акций развивающихся рынков, которые, как мы ожидаем, будут приносить в среднем 9,4% годовой доходности (против 4% за последние 15 лет) благодаря более низким первоначальным оценкам, более благоприятному общему демографическому профилю.
Альтернативные инвестиции
В условиях более низкой доходности акций развитых рынков для стабилизации портфелей инвесторам необходимо будет искать альтернативные источники дохода и диверсификации, такие как частные рынки и хедж-фонды. Между тем, мы ожидаем, что общая доходность средств хедж-фондов в долгосрочной перспективе составит примерно 3,6% (в долларах США) в год.
Сырье
В настоящее время цены циклически снижены, и, в частности, цены на энергоносители имеют достаточно возможностей для восстановления после пандемии. В целом, мы полагаем, что в ближайшие 15 лет общие товарные индексы вернутся примерно на 5% в годовом исчислении, что обусловлено сильными ожидаемыми доходами в области энергетики. Мы ожидаем, что золото будет приносить 2–3% в год.
Валюты
Мы ожидаем, что доллар США ослабнет в ближайшие годы, поэтому при необходимости стоит применить хеджирование. С другой стороны, мы считаем, что валюты развивающихся рынков, а также японская иена и британский фунт имеют наибольший потенциал роста в долгосрочной перспективе. На наш взгляд, международные инвесторы, владеющие активами на этих рынках, должны сохранять подверженность валютным рискам, чтобы извлечь выгоду из этого ожидаемого повышения курса.
Недвижимость
На наш взгляд, в условиях низких процентных ставок недвижимость остается привлекательной инвестицией для получения дохода, особенно по сравнению с денежными средствами или государственными облигациями. Мы по-прежнему ожидаем, что номинальная доходность частной недвижимости в среднем составит 6–7% в год (в долларах США) по сравнению со средним показателем в 8,5% за последние два десятилетия.
Бонды:
На наш взгляд, высокий уровень государственного долга, призывы общества к увеличению государственных расходов и снижение спроса на капитал в цифровом мире означают, что реальные процентные ставки, вероятно, останутся на очень низком уровне в обозримом будущем. Более того, переход к системе таргетирования средней инфляции указывает на то, что центральные банки будут мириться с умеренно более высокими уровнями инфляции. В результате мы считаем, что денежные средства и высококачественные облигации принесут отрицательную реальную доходность в долгосрочной перспективе. Низкая потенциальная доходность гособлигаций, предполагает, что инвесторам следует вместо этого обращаться к кредитам и альтернативным активам.
Кредиты
Общая доходность кредита, вероятно, будет ниже, чем в предыдущее десятилетие. Мы ожидаем, что ставки дефолтов и спрэды снизятся ниже средних значений в результате низкой доходности во всем мире. Мы ожидаем, что годовая доходность как по высокодоходным кредитам в долларах США, так и по суверенным облигациям развивающихся стран, номинированным в долларах США, составит 4,9% годовых, и мы прогнозируем доходность кредитов инвестиционного уровня в США в размере 2,7%.
Акции
Несмотря на ожидаемый выход из кризиса, связанного с коронавирусом, мы ожидаем сдержанного долгосрочного экономического роста на развитых рынках из-за старения населения и высокого уровня долга. Чистая прибыль компаний также сталкивается с давлением со стороны потенциально более высоких налогов и минимальной заработной платы, соображений безопасности, а также ужесточения экологических норм. При этом мы считаем, что мультипликаторы оценка акций должны иметь хорошую поддержку из-за низких процентных ставок.
В целом мы ожидаем, что номинальная доходность на рынках акций развитых стран составит в среднем 5–8% в год (в долларах США) по сравнению с 9% за последние 15 лет. В региональном плане мы считаем, что долгосрочные перспективы наиболее многообещающие для акций развивающихся рынков, которые, как мы ожидаем, будут приносить в среднем 9,4% годовой доходности (против 4% за последние 15 лет) благодаря более низким первоначальным оценкам, более благоприятному общему демографическому профилю.
Альтернативные инвестиции
В условиях более низкой доходности акций развитых рынков для стабилизации портфелей инвесторам необходимо будет искать альтернативные источники дохода и диверсификации, такие как частные рынки и хедж-фонды. Между тем, мы ожидаем, что общая доходность средств хедж-фондов в долгосрочной перспективе составит примерно 3,6% (в долларах США) в год.
Сырье
В настоящее время цены циклически снижены, и, в частности, цены на энергоносители имеют достаточно возможностей для восстановления после пандемии. В целом, мы полагаем, что в ближайшие 15 лет общие товарные индексы вернутся примерно на 5% в годовом исчислении, что обусловлено сильными ожидаемыми доходами в области энергетики. Мы ожидаем, что золото будет приносить 2–3% в год.
Валюты
Мы ожидаем, что доллар США ослабнет в ближайшие годы, поэтому при необходимости стоит применить хеджирование. С другой стороны, мы считаем, что валюты развивающихся рынков, а также японская иена и британский фунт имеют наибольший потенциал роста в долгосрочной перспективе. На наш взгляд, международные инвесторы, владеющие активами на этих рынках, должны сохранять подверженность валютным рискам, чтобы извлечь выгоду из этого ожидаемого повышения курса.
Недвижимость
На наш взгляд, в условиях низких процентных ставок недвижимость остается привлекательной инвестицией для получения дохода, особенно по сравнению с денежными средствами или государственными облигациями. Мы по-прежнему ожидаем, что номинальная доходность частной недвижимости в среднем составит 6–7% в год (в долларах США) по сравнению со средним показателем в 8,5% за последние два десятилетия.
Вышедшая сейчас статистика показала, что число американцев, подающих на пособие по безработице, выросло на прошлой неделе до 778 тыс. что выше, чем неделей ранее (748 тыс.) и намного выше ожиданий рынка (730 тыс.) Это уже вторая неделя роста данного показателя на фоне роста числа случаев COVID-19 и новых запретов по всей стране. Эти цифры указывают, что восстановление рынка труда США, а значит и экономики замедляется. Хотя ранее этот позитив уже был заложен в рыночные цены.
Число продолжающих получать пособия по безработице в США на прошлой неделе снизилось до 6,071 млн (хуже прогноза 6,0 млн.). Для наглядности того, сколько человек сейчас продолжает получать пособия выше представлен долгосрочный исторический график. В прежние времена, без поддержки денег Центробанков при такой безработице индекс S&P-500 был бы в районе 1800-2000 п.
Число продолжающих получать пособия по безработице в США на прошлой неделе снизилось до 6,071 млн (хуже прогноза 6,0 млн.). Для наглядности того, сколько человек сейчас продолжает получать пособия выше представлен долгосрочный исторический график. В прежние времена, без поддержки денег Центробанков при такой безработице индекс S&P-500 был бы в районе 1800-2000 п.
Экспоненциальный рост акций Apple относительно индекса компаний малой капитализации Russell-2000 (биржевой фонд IWM) закончился в первых числах сентября. После чего тенденция развернулась в обратную сторону: акции AAPL преимущественно ослабевали, в то время как стоимость IWM стремительно росла. На графике видно, что в моменте их отношение опустилось на наклонную линию среднесрочной поддержки. Возможно, это точка для принятия следующего решения.
По итогам торгов в среду американские фондовые индексы показали разнополярную динамику. Индексы S&P-500 и Dow Jones закрылись в красной зоне на фоне продаж в секторах Materials (-1,08%) и Energy (-2,42%). Это было весьма необычно на фоне растущих цен на нефть и прочее сырье. Как видим вверху на графике, сводный индекс энергетики в структуре индекса S&P-500 просто вышел к ближайшему сопротивлению и дальнейшее движение вверх без коррекции (консолидации) было бы сложным из-за перекупленности. Вчерашний подъем сектора Consumer Discretionary (+0,58%) был создан сильной динамикой тяжеловесных акций Amazon (+2,15%), которые пользовались спросом перед началом сезона рождественских распродаж.
В целом на биржах ничего не обычного. Рынок акций остается на высоких уровнях - эту неделю индексы закроют новым ростом. Поводов к активным продажам пока никто не видит. На сложное восстановление рынка труда инвесторы предпочитают не обращать внимания, ожидая новых мер поддержки со стороны властей в начале следующего года.
В целом на биржах ничего не обычного. Рынок акций остается на высоких уровнях - эту неделю индексы закроют новым ростом. Поводов к активным продажам пока никто не видит. На сложное восстановление рынка труда инвесторы предпочитают не обращать внимания, ожидая новых мер поддержки со стороны властей в начале следующего года.
На этой неделе на американских рынках не появилось каких-то мощных новостей, которые бы резко изменить настроения инвесторам. Текущий рост - скорее просто сезонный фактор. Этот год фондовые индексы по идее должны закрыть на сильной ноте, даже несмотря на очевидный перегрев цен относительно справедливых уровней. Изменили картину рынка - банковские регуляторы, которые нарушили глобальный баланс инвестиций, покупая в кризис активы на свои балансы и создавая новые деньги на рынке. Навес сбережений от физлиц в погоне за доходностью сметает все активы по завышенным ценам.
Вверху график S&P-500 c наложенными на него фундаментальными индикаторами: прогнозным показателем прибыли на акцию (EPS - на пониженных уровнях) и прогнозным показателем рыночной стоимости к годовой прибыли (P/E est - на повышенных уровнях). При этом мы видим рекордно низкий уровень шортов по рынку в целом. Чего ждать дальше? Очевидно, что нового закручивания гаек от регуляторов стоит ждать скорее в 22-23 гг. А пока торгуем в зоне перегрева.
Вверху график S&P-500 c наложенными на него фундаментальными индикаторами: прогнозным показателем прибыли на акцию (EPS - на пониженных уровнях) и прогнозным показателем рыночной стоимости к годовой прибыли (P/E est - на повышенных уровнях). При этом мы видим рекордно низкий уровень шортов по рынку в целом. Чего ждать дальше? Очевидно, что нового закручивания гаек от регуляторов стоит ждать скорее в 22-23 гг. А пока торгуем в зоне перегрева.
После резкого подъема индекса доллара в понедельник в последующие дни мы видим методичное постепенное его снижение. В четверг утром DXY опустился ниже отметки 92,0 п. Вчерашние данные макростатистики по США оказались нейтрально-негативными и не смогли поддержать американскую валюту. Ниже текущих уровней находится поддержка на отметке 91,0 п. - там ранее был годовой минимум 2017 года. Возможно, это станет целью снижения DXY.
Общерыночный консенсус говорит о том, что индекс доллара будет слабеть в следующем году. Если учесть, что львиную долю в корзине из шести основных валют против доллара занимает евро, то без усиления евро это станет проблематичным. Но с евро тоже не все понятно: в декабре ЕЦБ собирается еще больше смягчить свою монетарную политику в ответ на ухудшение деловой активности в еврозоне - неужели европейская валюта на это отреагирует укреплением?
Общерыночный консенсус говорит о том, что индекс доллара будет слабеть в следующем году. Если учесть, что львиную долю в корзине из шести основных валют против доллара занимает евро, то без усиления евро это станет проблематичным. Но с евро тоже не все понятно: в декабре ЕЦБ собирается еще больше смягчить свою монетарную политику в ответ на ухудшение деловой активности в еврозоне - неужели европейская валюта на это отреагирует укреплением?
Приближается конец месяца - скоро наступит срок экспирации очередных месячных фьючерсов на нефть марки Brent. Под эту тему спекулянты разогнали ценник весьма неплохо. Сегодня ночью котировки поднимались до $49/барр. Если на дневной график наложить границы растущего тренда (желтые линии), то "по технике" может быть достигнут и район $50/барр., но я в ближайшее время жду возврата к $46/барр.
В принципе такой рост не должен никого шокировать, ведь в ноябре этого года многие биржевые активы активно обыгрывают тему скорого распространения вакцин от коронавируса и под это идет возвращение котировок на допандемические уровни.
Поскольку решение по сделке ОПЕК+ на 2021 г. станет известно только в начале декабря, до этого момента трейдеры вполне могут позволить себе продолжать игру на повышение нефтяных цен. Именно действия ОПЕК+, как ключевого регулятора создают ценовые тренды на рынке энергоносителей.
В принципе такой рост не должен никого шокировать, ведь в ноябре этого года многие биржевые активы активно обыгрывают тему скорого распространения вакцин от коронавируса и под это идет возвращение котировок на допандемические уровни.
Поскольку решение по сделке ОПЕК+ на 2021 г. станет известно только в начале декабря, до этого момента трейдеры вполне могут позволить себе продолжать игру на повышение нефтяных цен. Именно действия ОПЕК+, как ключевого регулятора создают ценовые тренды на рынке энергоносителей.
Четвертый четверг ноября в США отмечают День благодарения. Сегодня в Штатах выходной день, поэтому все биржи и банки закрыты. Завтра, 27 ноября - "Черная пятница" - будет раннее закрытие торгов на NYSE и NASDAQ (в 21:00 мск). Посмотрим, как обычно вел себя индекс S&P-500 в дни предшествующие этому празднику и последующие сессии. Выше представлен график сезонной динамики S&P-500 в период с 1950 по 2011 гг. Видно, что до Дня благодарения обычно индекс рос, а потом преимущественно снижался.
Сегодня, 26 ноября, последний день для покупки акций под получение дивидендов ПАО "Селигдар". Размер дивиденда по обыкновенным акциям 2,55 руб (дивидендная доходность: 5,2%). Размер дивиденда по привилегированным акциям: 2,255 руб (дивидендная доходность: 4,9%). Для удобства все ближайшие дивидендные выплаты сведены в табличку.
Выдержки из обзора Bank of America Global Research. Comodity outlook 2021
Эксперты BofA Global Research считают, что вложения в сырьевые товары могут принести умеренный доход инвесторам в 2021 году. Наибольший потенциал к росту цен представляют нефть, газ, а также медь, никель и алюминий.
"Мы ожидаем, что тренды текущего года сохранятся в 2021 году и ожидаем, что средняя цена Brent составит $50/барр. Избыток нефти, составляющий порядка 2,9 млн барр/сутки в 2020 году, превратится в дефицит в 1,6 млн барр/сутки в 2021 году. Поэтому запасы нефти продолжат снижаться и уменьшатся до нормальных по долгосрочным меркам уровней к концу 2021 года. Если распространение эффективных вакцин от COVID-19 будет успешным, то цена Brent может достигнуть $60/баррель к середине 2021 года", - говорится в обзоре.
Средняя цена WTI в 2021 году составит $47/барр, природного газа - $3,3 за 1 млн BTU - ожидают в BofA.
Средняя цена меди в следующем году составит $7588/т, в 2022 - $7625 за тонну, ожидают в BofA. Среди факторов, которые поддержат цены на медь, аналитики отмечают спрос со стороны Китая и недостаточное увеличение добычи, прогнозируя небольшой дефицит меди в 2021 году.
Аналитики BofA прогнозируют стоимость золота в 2021 году на уровне $2063/унц, серебра - $29,13/унц, палладия - $1013 за унцию, платины - $2563 за унцию.
Эксперты BofA Global Research считают, что вложения в сырьевые товары могут принести умеренный доход инвесторам в 2021 году. Наибольший потенциал к росту цен представляют нефть, газ, а также медь, никель и алюминий.
"Мы ожидаем, что тренды текущего года сохранятся в 2021 году и ожидаем, что средняя цена Brent составит $50/барр. Избыток нефти, составляющий порядка 2,9 млн барр/сутки в 2020 году, превратится в дефицит в 1,6 млн барр/сутки в 2021 году. Поэтому запасы нефти продолжат снижаться и уменьшатся до нормальных по долгосрочным меркам уровней к концу 2021 года. Если распространение эффективных вакцин от COVID-19 будет успешным, то цена Brent может достигнуть $60/баррель к середине 2021 года", - говорится в обзоре.
Средняя цена WTI в 2021 году составит $47/барр, природного газа - $3,3 за 1 млн BTU - ожидают в BofA.
Средняя цена меди в следующем году составит $7588/т, в 2022 - $7625 за тонну, ожидают в BofA. Среди факторов, которые поддержат цены на медь, аналитики отмечают спрос со стороны Китая и недостаточное увеличение добычи, прогнозируя небольшой дефицит меди в 2021 году.
Аналитики BofA прогнозируют стоимость золота в 2021 году на уровне $2063/унц, серебра - $29,13/унц, палладия - $1013 за унцию, платины - $2563 за унцию.
В четверг в США был национальный выходной - День благодарения (Thanksgiving Day). В эту пятницу на биржах NYSE и NASDAQ будет раннее закрытие торгов (в 21:00 мск). Торги в этот день как правило весьма неактивные, скорее формальные.
В первую половину этой недели американские фондовые индексы показывали умеренный подъем. Всем, кроме S&P-500 удалось переписать свои исторические максимумы. В последнее время особенно активно двигался вверх индекс Russell-2000.
На нижнем графике мы видим, что динамика биржевого фонда “заточенного” на акции стоимости с начала сентября этого года начала показывать динамику лучше фонда акций роста. Сейчас многие инвестбанки пишут, что эта тенденция продолжится и в следующем году. К началу декабря этому развороту исполнится уже три месяца. Но такой тренд будет неровным. В периоды коррекций или ухудшений новостного фона инвесторы будут предпочитать покупку US Treasuries и прочих защитных активов. Ожидаемый рост ставок менее всего "напрягает" фундаментально недооцененные бумаги.
В первую половину этой недели американские фондовые индексы показывали умеренный подъем. Всем, кроме S&P-500 удалось переписать свои исторические максимумы. В последнее время особенно активно двигался вверх индекс Russell-2000.
На нижнем графике мы видим, что динамика биржевого фонда “заточенного” на акции стоимости с начала сентября этого года начала показывать динамику лучше фонда акций роста. Сейчас многие инвестбанки пишут, что эта тенденция продолжится и в следующем году. К началу декабря этому развороту исполнится уже три месяца. Но такой тренд будет неровным. В периоды коррекций или ухудшений новостного фона инвесторы будут предпочитать покупку US Treasuries и прочих защитных активов. Ожидаемый рост ставок менее всего "напрягает" фундаментально недооцененные бумаги.
Несмотря на отсутствие каких-либо поводов для снижения и из-за сохранения благоприятных факторов, многие рисковые активы сейчас находятся в состоянии сильной перекупленности. По традиции, накануне Дня благодарения инвесторы не обратили на это особого внимания на ряд тревожных звоночков.
Поводами для локальной коррекции могут быть данные о том, что занятость ухудшается, число заболеваний COVID-19 продолжает рост, при этом остался нерешенным вопрос с государственной поддержкой экономики. В начале декабря мы должны увидеть плохую макростатистику за ноябрь в США по занятости — это может расстроить инвесторов. Но все это будут локальные истории, которые не развернут растущий тренд. Судя по прогнозам почти всех крупных инвестбанков, с той или иной интенсивностью, но в 2021 году восстановление мировой экономики продолжится, а значит сырьевые активы будут расти в цене, и как следствие неплохо будут чувствовать себя развивающиеся рынки и их валюты. На этот сценарий сейчас делают ставки большие деньги.
Поводами для локальной коррекции могут быть данные о том, что занятость ухудшается, число заболеваний COVID-19 продолжает рост, при этом остался нерешенным вопрос с государственной поддержкой экономики. В начале декабря мы должны увидеть плохую макростатистику за ноябрь в США по занятости — это может расстроить инвесторов. Но все это будут локальные истории, которые не развернут растущий тренд. Судя по прогнозам почти всех крупных инвестбанков, с той или иной интенсивностью, но в 2021 году восстановление мировой экономики продолжится, а значит сырьевые активы будут расти в цене, и как следствие неплохо будут чувствовать себя развивающиеся рынки и их валюты. На этот сценарий сейчас делают ставки большие деньги.
В середине недели котировки нефти марки Brent поднимались до $49/барр. Но к пятнице ценник опустился до $47,5/барр и может скорректироваться еще немного ниже. Нормальным будет снижение в район $46/барр.
Ноябрьское ралли на рынке нефти привело к технической перегретости, поэтому из-за отсутствия новых поводов для роста котировки немного приседают. Кроме того, Европа по-прежнему закрыта на карантин, самолеты не летают и возможно это продлится до конца этого года. Такая ситуация с пандемией сохраняет риски в части скорости восстановления потребления нефти.
Но в целом, обнадеживающие результаты испытаний различных вакцин создали хороший настрой ключевых игроков рынка на перспективы 2021 года. Это кажется весьма логичным, а поэтому будет легко продаваться как торговая идея.
На следующей неделе станет известно решение по сделке ОПЕК+ на 2021 г. Если мы увидим пролонгацию действующего соглашения (ограничения на добычу в объеме 7.7 млн. барр/сутки) на начало следующего года, то можно ждать Brent в районе $50/бар
Ноябрьское ралли на рынке нефти привело к технической перегретости, поэтому из-за отсутствия новых поводов для роста котировки немного приседают. Кроме того, Европа по-прежнему закрыта на карантин, самолеты не летают и возможно это продлится до конца этого года. Такая ситуация с пандемией сохраняет риски в части скорости восстановления потребления нефти.
Но в целом, обнадеживающие результаты испытаний различных вакцин создали хороший настрой ключевых игроков рынка на перспективы 2021 года. Это кажется весьма логичным, а поэтому будет легко продаваться как торговая идея.
На следующей неделе станет известно решение по сделке ОПЕК+ на 2021 г. Если мы увидим пролонгацию действующего соглашения (ограничения на добычу в объеме 7.7 млн. барр/сутки) на начало следующего года, то можно ждать Brent в районе $50/бар
Как только цена на нефть немного отошла от недельных максимумов курс рубля к доллару и евро сразу пошел на ослабление. Даже когда Brent поднимался к $49/барр курс рубля к бивалютной корзине (RUBBASK) не смог закрепиться ниже отметки 82,0. Еще раз повторюсь: такое поведение национальной валюты выглядит весьма странно, с учетом того, что другие валюты развивающихся стран в последнее время преимущественно укреплялись.
Возможно причина этого в том, что российский долговой рынок уже не пользуется той популярностью у зарубежных инвесторов как прежде. На графике видно, что в пятницу ценовой индекс гособлигаций RGBI постепенно опускается в район недельных минимумов.
Согласно данным ЦБ РФ, доля вложений нерезидентов в облигации федерального займа России снизилась с начала ноября еще на 0,7% и на 24 ноября составила 22,6%. В октябре доля вложений нерезидентов в ОФЗ за месяц сократилась на 2,7% и составляла 23,3%. На лицо очевидное падение интереса и отток средств с этого рынка.
Возможно причина этого в том, что российский долговой рынок уже не пользуется той популярностью у зарубежных инвесторов как прежде. На графике видно, что в пятницу ценовой индекс гособлигаций RGBI постепенно опускается в район недельных минимумов.
Согласно данным ЦБ РФ, доля вложений нерезидентов в облигации федерального займа России снизилась с начала ноября еще на 0,7% и на 24 ноября составила 22,6%. В октябре доля вложений нерезидентов в ОФЗ за месяц сократилась на 2,7% и составляла 23,3%. На лицо очевидное падение интереса и отток средств с этого рынка.
В сводном индексе крупнейших технологических компаний группы FAANG похоже назревает следующее ценовое движение. В моменте индекс поднялся до ближайшего сопротивления. Вскоре может состояться выход из этого сужающегося треугольника. Локомотивом роста могут быть акции он-лайн ритейлеров. Национальная федерация ритейлеров США (NRF) ожидает, что несмотря на пандемию американцы увеличат объем покупок в праздничный сезон до рекордных $755,3–766,7 млрд.
NRF ожидает, что онлайн-продажи и другие продажи вне магазинов, которые включены в общую сумму, вырастут на 20–30% до $202,5–218,4 млрд по сравнению со 168,7 млрд в прошлом году. На этом фоне бумаги Amazon могут сделать возврат на свои годовые максимумы. Другой вариант развития событий - возврат вышеуказанного индекса к нижней границе этого треугольника.
NRF ожидает, что онлайн-продажи и другие продажи вне магазинов, которые включены в общую сумму, вырастут на 20–30% до $202,5–218,4 млрд по сравнению со 168,7 млрд в прошлом году. На этом фоне бумаги Amazon могут сделать возврат на свои годовые максимумы. Другой вариант развития событий - возврат вышеуказанного индекса к нижней границе этого треугольника.
Через полчаса после начала торгов в секторальном разрезе индекса S&P-500 лидируют в росте акции компаний сектора медицины, сырьевые, а также технологические. Самые отстающие - акции Utilities, то есть тот сектор, который обычно считают защитным. Иными словами, сегодня в начала торгов опять спрос на риск и на прежних лидеров рынка.
Акции Tesla сегодня прибавляют более 3%. Котировки в моменте уперлись в наклонную линию сопротивления. Рост их стоимости с начала года уже 633%. Капитализация компании составляет $563,6 млрд. Прогнозный показатель P/E на ближайшие 12 месяцев равен 256. Когда в акции почти нет желающих шортить, ценник на акцию можно нарисовать вообще любой, главное, чтобы явного корпоративного негатива не было.