Сегодня последний день покупки акций ГМК НорНикель для получения дивидендов за 9 месяцев 2020 г. - 623,35 руб. Это дает текущую доходность 2,62%.
Завтра 23 декабря - последний день для покупки под дивиденды за 9 месяцев 2020 г. по компании Фосагро. Размер дивиденда на одну обыкновенную акцию: 123 руб.
Текущая дивидендная доходность: 3,83%.

Когда американский рынок акций торгуется у исторических максимумов есть ли идеи на шорт?

Со вчерашнего дня стали интересны на шорт акции Tesla. Весь позитив, какой только мог случиться с компанией уже учтен рынком. Капитализация компании достигла $616 млрд. на том, что ее акции вчера включили в состав индекса S&P-500 с весом 1,6% (шестое место в индексе). В преддверии этого индексным фондам пришлось купить акции TSLA на сумму около $83 млрд, или 13% от общего количества акций в свободном обращении. Чего ждать дальше?

Биржевое издание Barrons сегодня написало, что Apple планирует создать собственный электромобиль. Планируемая версия iCar должна появиться на улицах к 2024 году. А ведь это будет прямая конкуренция с первопроходцем, который снял много сливок с рынка. Недаром несколько дней назад CFO Tesla продал акции компании на $785 млн по $628.5. В моменте бумаги компании торгуются на 40% выше средней прогнозной цены ($394). Квартальный отчет Tesla выход 29.01.21. Не думаю, что он будет очень сильным.

Согласно заключительной (третьей) оценке, в третьем квартале 2020 года экономика США выросла на 33,4% в годовом исчислении, что немного выше 33,1% по второй оценке. Это самый большой рост за всю историю после рекордного спада на 31,4% во втором квартале, поскольку экономика восстанавливается после пандемии коронавируса. На историческом графике хорошо видны масштабы полного локдауна в США в начале года и последующее возвращение экономики к нормальному состоянию.

Пересмотр в сторону увеличения произошел за счет больших расходов на личное потребление и инвестиций в основной капитал нежилого сектора. Инвестиции в частные товарно-материальные запасы в основном отражали рост розничной торговли (во главе с торговцами автомобилями).

Вышедшая статистика не оказала влияния на фьючерсы фондовых индексов (S&P-500 +0,15%) и слегка поддержала индекс доллара (DXY 90,13).

Вышедшая сегодня статистика показала, что продажи существующих домов в США в ноябре 2020 года снизились на 2,5% по сравнению с предыдущим месяцем до 6,69 млн единиц. Это немного хуже рыночных прогнозов ожидавших снижения на 1% из-за роста цен и сокращения предложения. Это было первое снижение за 6 месяцев. См. график.

Тем не менее, рынок жилья в США, несмотря на общий кризис, вызванный коронавирусом сейчас находится в наилучшей форме за 15 лет. Общий объем продаж домов вырос на 25,8% по сравнению с прошлым годом. Средняя цена на вторичное жилье составила $310,8 тыс., что на 14,6% больше, чем в ноябре 2019 года. Кроме того, запасы жилья упали до рекордно низкого уровня в 1,28 млн единиц, которого хватило бы на 2,3 месяца при текущих темпах продаж. Причина такого бума в жилье — рекордно низкие ставки по ипотеке, которые благодаря действиям ФРС в этом году резко упали. Сейчас 30-летнюю ипотеку можно взять под 2,85% годовых, против 5,15% в конце 2018 г, и 8,2% в 2000 г.

По итогам торгов во вторник американские фондовые индексы показали разнополярную динамику. Индексу Nasdaq удалось закрыться в зеленой зоне благодаря сильной динамике тяжеловесных акций Apple (+2,85%) и Microsoft (+0,61%). Две эти компании имеют суммарный вес в данном индексе около 20%.

Эта неделя будет короткой перед рождественскими праздниками. Инвесторов в целом пока все устраивает. Явные негативы рынок игнорирует, поскольку сильное закрытие этого года обещает продолжение в следующем. Индексы пока остаются на достигнутых уровнях, локальные снижения выкупаются. Но при этом индекс S&P-500 уже с трудом обновляет свои максимумы. Такая техническая картина напоминает фазу распределения, когда без явной фиксации прибыли сильные руки меняются на слабые.

Важнейший фактор завышенных уровней стоимости рынка акций — заниженные доходности по гособлигациям. В декабре 2020 г. 10-летние USTres дают 0,9% годовых, в то время, как год назад они давали 1,93%. Если они опять пойдут в рост, это поставит крест на росте S&P.

Американские фондовые индексы весьма сдержанно отреагировали как на принятие в понедельник Конгрессом США нового пакета экономических стимулов объемом $900 млрд, так и на то, что во вторник Президент Д. Трамп отказался его подписывать, назвав этот документ «позором». Он призвал законодателей внести в него ряд изменений, включая увеличение прямых выплат отдельным лицам и семьям. Трамп хочет, чтобы Конгресс повысил выплату $600 долларов на человека до $2 тысяч или $4 тысяч на супругов. Президент не угрожал ввести вето, и, возможно, что он все-таки подпишет этот закон, если в него будут внесены требуемые изменения.

В среду утром фьючерсы на американские фондовые индексы показывают умеренное снижение (S&P-500 -0,15%). На этом фоне цены на нефть в середине недели демонстрируют слабость — Brent тестирует недельные минимумы на $49,4/барр.

Слабая реакция на это событие говорит о том, что участники рынка в большей части уверены в том, что глава Белого Дома все же подпишет документ. Пусть это будет уже Д. Байден.

Вчера цены на нефть преимущественно стояли на месте. Фондовый индекс IMOEX даже рос. Но рубль вновь ощутимо подешевел по отношению к евро и доллару - у нашей валюты есть явные проблемы сейчас. Это видно по динамике бивалютной корзины (RUBBASK). Возможно следствие угроз введения новых санкций от нового Президента США. О таком сценарии я писал ранее: https://t.me/marketresearching/1918

Накануне Банк России опубликовал обзор «О развитии банковского сектора Российской Федерации в ноябре 2020 года». Из него следует, что рублевые средства населения в банках сокращались (минус 50-55 млрд руб.). При этом население особо не наращивало свои средства в банках и весь рост пришелся на валюту (плюс 100-110 млрд руб.). Текущая динамика курса рубля подтверждает тенденцию ухода рублевых средств населения в валюту - стоило рублю немного укрепиться и спрос на валюту прилично вырос.

Все последние движения по валютной паре EUR/USD были следствием динамики настроений на мировых фондовых биржах. Нестабильность в районе годовых максимумов сохраняется. На прошлой неделе был показан максимум на отметке 1,2272. Потом было снижение в район 1,2130. Это похоже на консолидацию ключевой валютной пары на достигнутых уровнях по типу той, что ранее была в августе-сентябре. Только теперь она на более высоких уровнях. Дальнейшая динамика здесь будет зависеть от развития событий на мировых фондовых биржах. Срыв рискованных активов вниз однозначно повысит спрос на доллары. Но среднесрочно EUR/USD пока не вышла в район сильного годового сопротивления на 1,23-1,25. А значит покупатели будут стараться выкупать евро на локальных просадках.

Банк Societe Generale считает, что курс евро может вырасти до 1,27 доллара к четвертому кварталу 2021 года с уровня 1,2230 в настоящее время, поскольку доллар как валюта-убежище теряет спрос и увеличивает свои потери.

На долгосрочном графике нефти видно, что многолетние минимумы за последние 10 лет постепенно понижаются. При этом, нефть всегда возвращается на прежние экстремально низкие уровни показанные ранее. Минимум этого года по Brent был в районе $20/барр. Соответственно начиная со следующего года надо быть готовым к тому, что ценник вернется примерно туда же.

В 2016 году падение цен на нефть создали неумелые действия саудитов в попытке остановить рост сланцевой добычи в США. В 2020 году падение цен было вызвано неожиданной пандемией коронавируса. В обозримой перспективе проблемы с ценами может создать общий тренд на постепенное снижение спроса на углеводородное топливо или же какая-то новая напасть в области заболеваний или же новые "войны" производителей нефти в борьбе за доли рынка (возможны иные варианты). Как бы то ни было, этого нового падения цен надо ждать и постепенно готовиться к нему.

На прошлой и в начале этой недели цена на золото пару раз тестировала на прочность уровень сопротивления на $1900/унц. Пробиться выше пока не удалось — рост цен сдерживает усиление индекса доллара. Возникшие риски новой разновидности коронавируса в ценах на золото ничего радикально не поменяли.

Заканчивается 2020 год. С его начала золото поднялось в цене на 23% (сильнее, чем индекс S&P-500). Законодатели США наконец проголосовали за пакет поддержки на сумму $900 млрд. Д. Трамп решил под занавес своего президентства проявить заботу о народе и подсказал законодателям увеличить размер выплат. Даже если все будет одобрено и процесс запущен, эти деньги дойдут до получателей только через пару недель. Это будет как раз в середине-конце января. Этот фактор и должен поддержать спрос на золото в первые месяцы 2021 года. Ведь традиционно сильно оно ведет себя в это время. Возможно, что вторая вершина будет в районе $2000/унц.

На среднесрочном дневном графике обыкновенных акций Сбербанка видно, что в последние пару лет они сформировали сильную поддержку в районе 175-200 руб. От нее акции быстро уходят вверх. Однако сходу пройти наверх годовое сопротивление на 285 руб они тоже пока не могут. В моменте бумаги сорректировались вниз от годовых максимумов на 9,5%. Ранее я прикрыл там лонги вот теперь думаю, достаточно ли опустились эти акции, чтобы их можно было опять положить в портфель. Ведь кратко- и среднесрочные тренды по-прежнему направлены вверх. В такой ситуации можно встать в покупку "лесенкой" (докупка по мере снижения цены).

Статистику по США, которая вышла сегодня до начала торгов в целом можно охарактеризовать как умеренно позитивную. Правда особого влияния на фьючерсы она на оказала. Количество первичных обращений за пособиями по безработице (803 тыс.) снизилось сильнее ожиданий (880 тыс). Заказы на товары длительного пользования выросли выше ожиданий. Это седьмой подряд рост заказов. Без учета транспорта новые заказы выросли на 0,4%, а без учета оборонных заказов рост составил 0,7%. В ноябре 2020 года личные доходы американцев снизились на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что намного больше, чем рыночные прогнозы на снижение на 0,3%. Это ухудшение доходов наблюдается второй месяц подряд на фоне снижения объемов государственной поддержки. Но после принятия новой программы поддержки ситуация здесь выправится.

Через 45 минут после начала сессии индекс S&P-500 показывает подъем на 0,45%. Из основных секторов, входящих в его структуру в минусе только информационные технологии (-0,17%). Наибольший подъем демонстрирует сектор энергетических компаний поскольку нефть не стала развивать утреннее снижение и как остальные рынки пробует опять развить подъем (Brent $50,7/барр; +1,0%). Недавние комментарии президента Трампа подняли вопрос о том, подпишет ли президент новый закон о помощи в ближайшее время. Инвесторам понравилось то, что статистика по рынку труда наконец перестала разочаровывать + появилась надежда на то, что благодаря вмешательству Д. Трампа законопроект поддержки будет доработан в пользу более высоких чеков для населения.

По итогам торгов в среду американские фондовые индексы показали динамику близкую к нейтральной. В последние дни хорошо видно, что накануне Рождества и Нового года инвесторы не хотят раскачивать лодку и сохраняют текущие ценовые уровни. Это же касается и нефти, и ключевых валютных пар. Биржевые обороты постепенно снижаются, волатильность больше не падает, но остается низкой.

На часовом графике S&P-500 видно, что с десятых чисел декабря индекс консолидируется в районе 3640-3725 п. Все последние новости про программы поддержки и новые штаммы коронавируса не оказали какого-либо заметного влияния на рынок акций. Игра на повышение в этом году уже сделана. Думаю, что на текущих отметках мировых индексы войдут в 2021 год.

В начале этой недели доллар США на какое-то время опять выступил убежищем в ситуации неопределенности, когда прошли новости про новый штамм коронавируса. Но этот отскок DXY вверх был недолгим. Новое ослабление спроса на доллар не заставило себя долго ждать. 24 декабря индекс доллара США остается в области многолетних минимумов.

Ключевая причина сохранения упавшего спроса на американскую валюту в этом году - резкое снижение ставок ФРС и как следствие реальная доходность 10-ти летних облигаций в США ушла в отрицательную зону (-0,81%), где она и остается (см. график). Последний раз такое сильное падение реальной доходности по американским гособлигациям наблюдалось в 2012 году. В то время индекс доллара торговался в районе 80,0 п., против текущего уровня 90,0 п.

В последние сутки индекс доллара не показывает сильных ценовых движений, оставаясь немного выше уровней годовых минимумов. Среднесрочно высока вероятность снижения DXY в район сильной поддержки 88,50 п. Думаю там доллар прекратит падение.

На прошлой и в начале этой недели цена на золото пару раз тестировала на прочность уровень сопротивления на $1900/унц. Пробиться выше пока не удалось. Риски распространения новой разновидности коронавируса и неподписанного пакета мер поддержки экономики США в ценах на золото ничего не поменяли.

Инвесторы пока не хотят торговать на понижение, поскольку рано или поздно деньги Минфина США дойдут до получателей. Этот фактор и должен поддержать спрос на золото в первые месяцы 2021 года. Ведь оно традиционно сильно ведет себя в это время.

На месячном графике золота видно, что оно в этом году очень технично вернулось на те максимумы, которые ранее были в 2011 году. Думаю, в начале следующего года мы увидим драгметалл в районе $2000/унц. Но более высокие уровни под вопросом, поскольку в 2021 будет набирать силу тренд на рост доходности USTres, а он будет негативен для драгметаллов. Но это сценарий, станет возможным только если массовая вакцинация населения приведет к постепенной нормализации мировой экономики.

Великобритания заключила историческую торговую сделку с Европейским союзом. Сегодня переговорщики заключили соглашение, которое завершит отделение Великобритании от ЕС. Таким образом страна выходит из единого рынка блока и таможенного союза.
Достигнутое соглашение позволит вести торговлю товарами без тарифов и квот с 2021 г., но это не относится к сфере услуг (она составляет 80% экономики Великобритании) или к сектору финансовых услуг. За пределами единого рынка ЕС британские фирмы, предоставляющие финансовые услуги, будут лишены паспорта, который позволит им предлагать свои услуги в рамках всего блока. Теперь им придется ждать, чтобы посмотреть предоставит ли им ЕС доступ. На практике это позволит Дублину, Франкфурту, Амстердаму и Парижу начать ослаблять доминирующее положение Лондона как финансового центра Европы.
Курс британского фунта достаточно сдержанно укрепился на этой новости, потому что они во многом это совпало с ожиданиями рынка - валютная пара GBP/USD торгуется сейчас чуть ниже отметки 1,36.

Через час после начала торгов в четверг индекс S&P-500 торгуется в плюсе на 0,24%. Наиболее слабые позиции сейчас в секторе акций нефтяных компаний (-1,38%). Наиболее сильно выгляди сектор акций компаний информационных технологий (+1%). Поводов снижаться пока нет. Торговая сделка по Brexit наконец заключена. Это снимает риски для инвесторов, которые уходят на рождественские и новогодние праздники. Плюс к этому, подавляющее большинство участников рынка после непростого, но успешного 20 года предрекают, что следующий год для инвестиций будет еще лучше. Поэтому все уходят отмечать праздники в логнах.

Совместный график индекса S&P-500 и фьючерса на нефть марки Brent можно назвать "полная гармония". Одни и те же деньги ведут эти биржевые активы вверх. Ранее я уже многократно писал, что цена на нефть не станет падать отдельно от фондовых индексов только под давлением отраслевых новостей. Все будут двигаться синхронно и дальше.

Американские фондовые индексы по итогам укороченной торговой сессии в четверг выросли на 0,2-0,4%. Традиционно объем торгов в Сочельник на Нью-Йоркской бирже и Nasdaq в среднем составляет около 37% от обычного. В пятницу биржи США и ЕС не работают. На следующей неделе будет еще 4 торговых дня. Согласно статистике под самое закрытие года акции чаще всего растут. Тем более, когда год в целом выдался сильным.

В принципе можно подвести уже некоторые итоги 2020 года. В настоящий момент индекс S&P-500 показывает подъем с начала года на 14,6%. Индекс Dow Jones поднялся на 5,8%. Nasdaq Composite +42,7%. Russell-2000 +20,1%.

Выше представлен нормализованный график ключевых секторов, входящих в состав S&P-500 с начала этого года. Безусловный лидер роста — сектор компаний информационных технологий (+40,9%). Далее идут сектор Consumer Discretionary (+29,5%) во главе с Amazon и сектор Communication Services (+20%), в который входят Facebook, Google, Walt Disney, Netflix. Лидер снижения: энергетические компании (-37%)